Wordt dit Japanse aandeel de comeback kid van 2026?
- Kevin S
- 1 dag geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
Nintendo verraste met een veel hogere operationele winst, mede dankzij een eenmalige Amerikaanse belastingmeevaller, ondanks een omzetdaling.
De Switch 2-verkoop valt vooralsnog tegen, maar sterke softwareverkopen en bekende merken zoals Mario, Pokémon en Zelda maken Nintendo steeds meer een entertainmentbedrijf.
Een echte comeback in 2026 hangt af van het succes van de Switch 2 en het vermogen van Nintendo om zijn sterke software en intellectuele eigendom structureel te gelde te maken.
Nintendo lijkt langzaam bezig aan een comeback op de beurs. Het Japanse gamebedrijf kreeg de afgelopen periode flinke klappen, terwijl beleggers twijfelden of de hoge verwachtingen rond de Switch 2 wel konden worden waargemaakt. Toch laat de meest recente kwartaalupdate zien dat het verhaal achter Nintendo veel groter is dan alleen de verkoop van consoles. De cijfers over het eerste kwartaal van het boekjaar laten namelijk een opvallende ontwikkeling zien. De omzet daalde, maar de winst schoot juist omhoog. Dat klinkt op het eerste gezicht tegenstrijdig. Een belangrijk deel van de verklaring ligt bij een eenmalige meevaller uit de Verenigde Staten, maar ook de softwareverkopen en de kracht van Nintendo's bekende merken spelen een belangrijke rol. Daarmee komt de vraag opnieuw op tafel: kan Nintendo zich in 2026 ontpoppen tot de comeback kid van de Japanse beurs?
Koersontwikkeling Nintendo:
Winst veel sterker dan verwacht
Nintendo rapporteerde over het kwartaal tot en met juni een omzet van 517,8 miljard Japanse yen. Dat komt neer op ongeveer 3 miljard euro. Op jaarbasis betekent dit een daling van ongeveer 10 procent.
Toch was er weinig reden voor beleggers om alleen naar de omzet te kijken. De winstontwikkeling was namelijk bijzonder sterk. De winst kwam uit op 147,4 miljard yen, een stijging van 53,5 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Analisten hadden gemiddeld gerekend op ongeveer 77,8 miljard yen.
Kwartaalcijfers Nintendo:
Het aandeel reageerde daar direct op. In Tokio steeg Nintendo op een moment met bijna 5 procent, waarmee het aandeel een duidelijke positieve reactie liet zien. Voor beleggers is vooral interessant waarom de winst zo sterk steeg. Want niet alle winstgroei is structureel.
De Amerikaanse belastingmeevaller
Een belangrijk deel van de winststijging komt door de Amerikaanse importheffingen. Nintendo had eerder kosten gemaakt als gevolg van Amerikaanse importtarieven. Nadat de Amerikaanse rechterlijke macht de betreffende heffingen illegaal verklaarde, kon Nintendo een deel van deze kosten terugvorderen. Het bedrijf stapte naar de rechter om de volledige kosten, inclusief rente, terug te krijgen.
Die terugbetaling zorgde voor een forse financiële meevaller in het meest recente kwartaal.
Dat is goed nieuws voor Nintendo, maar beleggers moeten hier wel voorzichtig mee omgaan. Een terugbetaling van eerder betaalde importheffingen is geen terugkerende inkomstenbron. Het is dus niet verstandig om de winst van dit kwartaal simpelweg door te trekken naar de komende kwartalen. Juist daarom is het belangrijker om te kijken naar wat er onder de oppervlakte gebeurt.
Switch 2 blijft het belangrijkste verhaal
Nintendo draait nog altijd voor een groot deel om zijn hardwarecyclus. De introductie van de Switch 2 moest een nieuwe groeifase inluiden en beleggers hadden daar hoge verwachtingen van.
In het afgelopen kwartaal verkocht Nintendo 3,82 miljoen Switch 2-consoles. Dat klinkt indrukwekkend, maar volgens de cijfers van Investing.com lag het aantal verkochte consoles 34,4 procent lager dan een jaar eerder.
Unit verkopen Nintendo:
Dat lijkt op het eerste gezicht een tegenvaller. Toch vertelt het niet het hele verhaal. Nintendo probeert steeds meer waarde uit zijn enorme catalogus aan games en personages te halen. Daardoor wordt de software steeds belangrijker binnen het bedrijfsmodel. Een consument die een Nintendo-console koopt, koopt immers vaak ook meerdere games, digitale content en andere producten. Daar ligt mogelijk de belangrijkste verandering in het investeringsverhaal van Nintendo.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Nintendo verkoopt steeds meer dan consoles
Wie Nintendo alleen ziet als fabrikant van spelcomputers, mist een belangrijk deel van het bedrijf. Mario, Pokémon, Zelda, Donkey Kong en andere bekende Nintendo-personages hebben een waarde die veel verder gaat dan de verkoop van een console. Nintendo kan deze merken gebruiken voor games, films, merchandise en andere vormen van entertainment.
De succesvolle Super Mario-film heeft bijvoorbeeld laten zien dat Nintendo zijn bekende personages ook buiten de traditionele gamingwereld kan inzetten. Dat maakt Nintendo steeds meer een bedrijf rondom intellectueel eigendom. De console is daarbij een belangrijk onderdeel van het ecosysteem, maar niet noodzakelijk het eindpunt.
Ook de meest recente kwartaalcijfers ondersteunen die ontwikkeling. Games bleven sterk verkopen, terwijl de hardwareverkoop minder overtuigend was. Tomodachi Life: Living the Dream verkocht volgens de cijfers bijna 7,94 miljoen exemplaren. Pokémon Pokopia kwam uit op ongeveer 1,27 miljoen verkochte exemplaren. Voor beleggers is dat een belangrijk signaal. Een sterke softwarecatalogus kan ervoor zorgen dat Nintendo minder afhankelijk wordt van de verkoop van hardware.
De echte test komt met nieuwe games
Het succes van Nintendo staat of valt uiteindelijk met de kwaliteit van de games. Een nieuwe console is interessant, maar consumenten kopen een apparaat vooral omdat ze daarop bepaalde games willen spelen. Nintendo beschikt op dit vlak over een uitzonderlijk sterke positie.
De komende periode staan daarom nieuwe releases centraal. Een voorbeeld daarvan is Fire Emblem: Fortune’s Weave voor de Switch 2. Het is niet waarschijnlijk dat één nieuwe game het complete financiële plaatje van Nintendo verandert, maar een constante stroom van aantrekkelijke titels kan wel zorgen voor een veel gezonder ecosysteem.
Dat is belangrijk omdat Nintendo daarmee zijn bestaande klanten langer aan zich kan binden. Een eigenaar van een Switch 2 die meerdere games koopt, is uiteindelijk veel waardevoller dan iemand die alleen een console aanschaft. Daarmee verschuift het verdienmodel langzaam van hardware naar een combinatie van hardware, software en intellectueel eigendom.
Toch zijn er duidelijke risico's
De sterke kwartaalcijfers betekenen niet automatisch dat Nintendo een koopje is. Een van de grootste risico's is dat de markt al veel succes in het aandeel heeft ingeprijsd. Volgens een analyse van Simply Wall St liggen sommige waarderingen van beleggers tussen ongeveer 8.001 en 10.138 yen per aandeel. Tegelijkertijd stelt de analyse dat het aandeel rond de huidige niveaus mogelijk nog altijd boven een bepaalde berekende fair value noteert.
Dat verschil tussen optimistische en voorzichtige waarderingen laat zien dat er behoorlijk wat onzekerheid bestaat over de toekomstige winstgevendheid. Nintendo heeft daarnaast te maken met stijgende kosten, mogelijke nieuwe importheffingen en de uitdaging om de Switch 2 succesvol verder uit te rollen.
Daar komt nog een reputatierisico bij. Nintendo wordt in de Verenigde Staten geconfronteerd met kritiek van consumenten over de manier waarop het bedrijf met de terugbetaling van importheffingen is omgegaan. Nintendo heeft de beschuldigingen van de hand gewezen.
Voor beleggers is vooral van belang dat de terugbetaling niet wordt gezien als structurele winstgroei.
Kan Nintendo echt een comeback maken?
De term comeback kid klinkt aantrekkelijk, maar daarvoor moet het aandeel meer doen dan alleen een paar procent herstellen na goede kwartaalcijfers. De echte comeback zou moeten komen uit een combinatie van factoren. De Switch 2 moet een sterke installed base opbouwen, Nintendo moet de softwareverkopen op peil houden en het bedrijf moet zijn enorme hoeveelheid intellectueel eigendom steeds beter weten te benutten.
Daarbij is vooral de softwarekant interessant.
Als Nintendo erin slaagt om consumenten meerdere jaren actief te houden binnen zijn ecosysteem, ontstaat een veel stabielere inkomstenstroom. Nieuwe games kunnen vervolgens worden verkocht aan een steeds grotere groep Switch 2-gebruikers.
Dat effect kan zichzelf versterken. Meer consoles zorgen voor een grotere potentiële markt voor games. Meer succesvolle games maken de console aantrekkelijker. En een grotere gebruikersbasis maakt het voor Nintendo weer interessanter om nieuwe content te ontwikkelen. Dat is precies het soort vliegwieleffect waar langetermijnbeleggers naar zoeken.
De cijfers zijn goed, maar het verhaal moet nog worden bewezen
Nintendo heeft met het laatste kwartaal een belangrijke boodschap afgegeven. Het bedrijf kan veel winst genereren, zelfs wanneer de hardwareverkopen minder sterk zijn dan gehoopt. Dat is een interessante ontwikkeling.
Tegelijkertijd moeten beleggers de enorme winststijging niet volledig als structureel beschouwen. De Amerikaanse terugbetaling van importheffingen heeft de cijfers een flinke duw gegeven. Zonder die meevaller ziet het kwartaal er minder spectaculair uit.
De belangrijkste vraag voor de rest van 2026 is daarom niet hoeveel winst Nintendo in één kwartaal heeft gemaakt. De vraag is of het bedrijf de sterke softwareverkopen kan vasthouden en de Switch 2 kan uitbouwen tot een succesvol platform. Daarvoor beschikt Nintendo over een unieke troef: een verzameling merken waar maar weinig bedrijven ter wereld aan kunnen tippen.
Een comeback met een kanttekening
Nintendo heeft dus zeker de ingrediënten voor een comeback. De winstverwachtingen worden overtroffen, de softwareverkoop blijft sterk en het bedrijf heeft met Mario, Pokémon, Zelda en andere franchises een uitzonderlijk sterke positie in de entertainmentindustrie. De Switch 2 kan bovendien nog jarenlang een belangrijke motor achter de omzet vormen.
Maar beleggers moeten oppassen om de recente winststijging één op één te vertalen naar toekomstige resultaten. De Amerikaanse terugbetaling van importheffingen is een belangrijke eenmalige factor en de lagere hardwareverkoop laat zien dat niet alles vanzelf gaat.
Daarom is Nintendo vooral een interessant aandeel voor beleggers die geloven in de kracht van het totale ecosysteem en de intellectuele eigendommen van het bedrijf. Als de Switch 2 de komende jaren een grote gebruikersbasis weet op te bouwen en Nintendo zijn software, films en andere vormen van entertainment succesvol blijft uitrollen, kan het Japanse gamebedrijf inderdaad uitgroeien tot een van de opvallendere comebackverhalen van 2026. De comeback moet dan wel nog worden verdiend. En daarvoor zijn de komende kwartalen belangrijker dan deze ene spectaculaire winstcijfer.
Word lid! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
