Wat een investering van €10.000 in ASML waard kan worden als de geschiedenis zich herhaalt
- J. van den Poll
- 4 jul
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
ASML blijft operationeel sterk, met €8,8 miljard omzet in Q1 2026, een brutomarge van 53,0% en een verhoogde jaarverwachting van €36 miljard tot €40 miljard omzet.
Bij een hogere waardering van 63,8 keer de verwachte winst kan een investering van €10.000 theoretisch groeien naar ongeveer €14.200.
Bij een normalisatie naar 39,5 keer de verwachte winst kan diezelfde investering dalen naar ongeveer €8.790, waardoor waardering een belangrijk risico blijft.
Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.
ASML is een sleutelbedrijf in de wereldwijde chipindustrie. Zonder de EUV-machines uit Veldhoven kunnen veel van de meest geavanceerde AI-chips niet worden geproduceerd.
Die unieke positie maakt ASML populair onder beleggers, maar ook stevig gewaardeerd. Na de sterke koersontwikkeling is de vraag hoeveel opwaarts potentieel er nog over is.
ASML’s EUV-machines zijn cruciaal voor AI-chips, maar het aandeel is stevig gewaardeerd:
De fundamenten van ASML blijven sterk
ASML rapporteerde over het eerste kwartaal van 2026 een omzet van €8,8 miljard. De brutomarge kwam uit op 53,0% en de nettowinst bedroeg €2,8 miljard. Ook de vooruitzichten voor heel 2026 werden verhoogd. ASML verwacht nu een jaaromzet van €36 miljard tot €40 miljard, met een brutomarge van 51% tot 53%.
Die cijfers bouwen voort op een sterk 2025. In dat jaar boekte ASML een recordomzet van €32,7 miljard, een brutomarge van 52,8% en een nettowinst van €9,6 miljard. Aan het einde van 2025 had het bedrijf bovendien een orderboek van €38,8 miljard.
De kracht achter deze cijfers is goed te begrijpen. AI, datacenters en geavanceerde toepassingen vragen om steeds krachtigere chips. Voor die chips is steeds geavanceerdere productietechnologie nodig. ASML zit precies op dat punt in de waardeketen en profiteert daardoor van de investeringen van grote chipfabrikanten.
Voor de langere termijn ziet het bedrijf zelf ook nog ruimte voor groei. Richting 2030 mikt ASML op een jaaromzet van €44 miljard tot €60 miljard. Daarbij verwacht het bedrijf een brutomarge van 56% tot 60%. Dat laat zien dat ASML niet alleen vandaag sterk presteert, maar ook voor de komende jaren hoge ambities heeft.
De waardering is niet goedkoop
De sterke positie van ASML is geen geheim op de beurs. Beleggers betalen al een stevige prijs voor de kwaliteit, de marges en de groeivooruitzichten van het bedrijf.
ASML noteerde op Euronext Amsterdam rond €1.634,40 per aandeel. Daarmee kwam de beurswaarde uit op ongeveer €634 miljard. Op basis van een consensusverwachting voor 2026 van €36,38 winst per aandeel handelt ASML tegen ongeveer 44,9 keer de verwachte winst.
Dat is een hoge waardering. Het betekent dat beleggers niet alleen betalen voor de winst die ASML vandaag maakt, maar ook voor de verwachting dat het bedrijf de komende jaren sterk blijft groeien. Die verwachting kan terecht zijn, maar ze maakt het aandeel ook gevoelig voor teleurstellingen.
Een hoge waardering hoeft geen probleem te zijn zolang ASML blijft leveren. Het risico ontstaat wanneer de groei tegenvalt, klanten hun investeringen uitstellen of beleggers minder bereid worden om een hoge multiple voor het aandeel te betalen.
Wat €10.000 waard kan worden bij een hogere waardering
Om te begrijpen wat er kan gebeuren als de geschiedenis zich herhaalt, kunnen we kijken naar verschillende waarderingsscenario’s. Bij een koers van €1.634,40 en een verwachte winst per aandeel van €36,38 komt de forward koers-winstverhouding uit op ongeveer 44,9.
Als ASML opnieuw zou worden gewaardeerd tegen een recente piekmultiple van ongeveer 63,8 keer de verwachte winst, dan zou het aandeel theoretisch kunnen stijgen naar ongeveer €2.321. Dat zou neerkomen op een koersstijging van ongeveer 42%.
Voor een belegger die vandaag €10.000 in ASML investeert, zou dat betekenen dat de investering in dit scenario kan groeien naar ongeveer €14.200. Dat is een aantrekkelijk vooruitzicht, maar het is belangrijk om te benadrukken dat dit geen koersdoel is. Het is een theoretische berekening op basis van een hogere waardering.
Wat €10.000 waard kan worden bij een lagere waardering
De geschiedenis kan zich ook op een minder gunstige manier herhalen. Als ASML terugvalt naar een vijfjaarsgemiddelde waardering van ongeveer 39,5 keer de verwachte winst, dan zou het aandeel theoretisch dalen naar ongeveer €1.437.
Vanaf een koers van €1.634,40 zou dat een daling van ongeveer 12% betekenen. Voor een investering van €10.000 zou de waarde in dat scenario terugvallen naar ongeveer €8.790.
Dat laat zien hoe belangrijk waardering is. Zelfs wanneer een bedrijf operationeel sterk blijft, kan het aandeel dalen als beleggers minder willen betalen voor elke euro winst. Bij ASML draait het verhaal dus niet alleen om omzetgroei, winstgroei en technologische voorsprong, maar ook om de multiple die de markt aan het aandeel geeft.
Wil je al deze inzichten lezen? Neem dan een lidmaatschap op De Belegger. Met de code 'INZICHT' krijg je tijdelijk 50% korting.
De belangrijkste risico’s voor ASML
Het grootste risico voor ASML is niet dat het bedrijf plotseling zijn relevantie verliest. De positie van ASML in EUV-lithografie is daarvoor te sterk. Het risico zit vooral in de verwachtingen die al in de koers zijn verwerkt.
Als klanten zoals TSMC, Samsung en Intel hun investeringsplannen vertragen, kan ASML’s ordergroei onder druk komen te staan. De chipindustrie blijft cyclisch, ook wanneer de langetermijntrend positief is. Periodes van sterke groei kunnen worden afgewisseld met periodes waarin klanten voorzichtiger worden met nieuwe investeringen.
Daarnaast blijft geopolitiek een belangrijk aandachtspunt. Exportbeperkingen richting China kunnen invloed hebben op de omzet en op het sentiment rond het aandeel. ASML heeft al langer te maken met beperkingen op de verkoop van bepaalde geavanceerde systemen aan Chinese klanten. Dat hoeft het langetermijnverhaal niet te breken, maar het kan wel zorgen voor schommelingen in omzet, orders en beleggersvertrouwen.
Ook concurrentie mag niet volledig worden genegeerd. ASML heeft een sterke technologische voorsprong, maar bedrijven zoals Canon en Nikon blijven actief in lithografie. Voorlopig lijkt ASML’s positie bijzonder sterk, maar bij een hoge waardering is er weinig ruimte voor tegenvallers.
Is ASML het risico waard?
ASML blijft een van de hoogste kwaliteitsbedrijven van Europa. Het bedrijf heeft een unieke positie in de chipketen, sterke marges, een groot orderboek en directe blootstelling aan de groei van AI, datacenters en geavanceerde halfgeleiders.
Toch moeten beleggers niet doen alsof het aandeel goedkoop is. De huidige koers weerspiegelt al veel goed nieuws. Voor verdere koersstijgingen moet ASML blijven bewijzen dat de groei sterk genoeg is om de hoge waardering te rechtvaardigen.
Voor langetermijnbeleggers kan ASML nog steeds aantrekkelijk zijn, vooral door de unieke technologie en de sterke concurrentiepositie. Maar wie vandaag €10.000 investeert, moet begrijpen dat het rendement niet alleen afhangt van de prestaties van het bedrijf. Het hangt ook af van de vraag of beleggers bereid blijven een hoge prijs te betalen voor die prestaties.
Als ASML zijn groeiverhaal waarmaakt en de markt opnieuw een piekwaardering op het aandeel plakt, kan een investering van €10.000 duidelijk meer waard worden. Maar als de waardering normaliseert, kan zelfs een fantastisch bedrijf tijdelijk een tegenvallend aandeel zijn.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
Opmerkingen