Nvidia verslaat opnieuw de hoge verwachtingen met monstercijfers, maar waarom stijgt het aandeel niet?

In het kort

• Nvidia verslaat verwachtingen opnieuw met 85 procent omzetgroei op jaarbasis.

• Datacenteromzet stijgt explosief terwijl AI investeringen wereldwijd versnellen.

• Nvidia verhoogt dividend fors en koopt voor 80 miljard dollar eigen aandelen in.

Nvidia laat opnieuw zien waarom het momenteel het belangrijkste AI bedrijf ter wereld is. Beleggers vreesden vooraf dat de verwachtingen inmiddels te hoog waren geworden na de enorme rally van het aandeel, maar de kwartaalcijfers laten het tegenovergestelde zien. De groei versnelt opnieuw, de marges blijven extreem hoog en de vooruitzichten voor het komende kwartaal liggen ver boven de verwachtingen van Wall Street. Zelfs zonder extra omzet uit China verwacht Nvidia volgende kwartaal alweer richting 91 miljard dollar omzet te gaan. Dat is een niveau dat een paar jaar geleden compleet ondenkbaar leek voor een chipbedrijf.

Nvidia groeit sneller dan vrijwel iedereen had verwacht

Nvidia rapporteerde een kwartaalomzet van 81,6 miljard dollar, een stijging van 85 procent tegenover vorig jaar. Analisten rekenden gemiddeld op ongeveer 79 miljard dollar, waardoor Nvidia opnieuw ruim boven verwachting uitkomt. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 1,87 dollar tegenover een verwachting van 1,77 dollar.

De omzet steeg 85% ten opzichte van vorig jaar

Misschien nog opvallender is dat Nvidia voor het huidige kwartaal een omzet van ongeveer 91 miljard dollar verwacht zonder extra omzet uit China mee te rekenen. Dat cijfer ligt ruim boven de verwachting van Wall Street en laat zien hoe sterk de wereldwijde AI vraag momenteel blijft. Veel beleggers vreesden dat exportrestricties richting China de groei zouden raken, maar voorlopig lijkt Nvidia die impact moeiteloos op te vangen.

Vooral de datacenterdivisie blijft de absolute groeimotor van het bedrijf. Die omzet steeg naar een record van 75,2 miljard dollar, goed voor ongeveer 92 procent groei op jaarbasis. Daarmee komt vrijwel alle groei nog steeds uit AI infrastructuur. Grote cloudbedrijven zoals Microsoft, Amazon en Google blijven miljarden investeren in Nvidia chips om AI modellen te trainen en uit te rollen.

Sterke datacenter groei: 92% stijging YoY

Opvallend is dat Nvidia nu ook expliciet zegt dat de vraag breder wordt dan alleen hyperscalers. In de presentatie benadrukt het bedrijf dat AI clouds, bedrijven, overheden en industriële toepassingen steeds belangrijker worden. Dat zie je terug in de nieuwe structuur van de rapportage. Nvidia splitst zijn datacenteractiviteiten nu op in hyperscalers en een tweede categorie genaamd ACIE, wat staat voor AI Clouds, Industrial and Enterprise.

Die tweede categorie groeit inmiddels bijna net zo hard als de hyperscalers zelf. De omzet daar steeg van 21,5 miljard naar 37,4 miljard dollar. Dat is belangrijk, omdat het laat zien dat AI niet langer alleen een project van Big Tech is. De adoptie verspreidt zich nu over de volledige economie.

Een belangrijke observatie is dat Nvidia hiermee langzaam verandert van chipmaker naar wereldwijde AI infrastructuurleverancier. Jensen Huang noemt de uitrol van AI fabrieken zelfs “de grootste infrastructuuruitbreiding in de menselijke geschiedenis”. Dat klinkt overdreven, maar de cijfers beginnen die uitspraak wel steeds meer te ondersteunen.

Waarom de markt toch voorzichtig reageerde op de cijfers

Ondanks de sterke cijfers stond het aandeel direct na de publicatie eerst ongeveer 2 procent lager. Inmiddels draait het aandeel weer licht bij. Dat laat zien hoe extreem hoog de verwachtingen inmiddels zijn geworden.

Het aandeel staat licht in het rood na de cijfers

Beleggers kijken namelijk niet alleen naar de huidige cijfers, maar vooral naar signalen dat de groei ooit zou kunnen vertragen. Tot nu toe gebeurt dat nog niet. Nvidia verwacht voor het huidige kwartaal ongeveer 91 miljard dollar omzet, terwijl Wall Street rekende op ongeveer 87 miljard dollar.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Belangrijker nog is dat Nvidia deze verwachting afgeeft zonder rekening te houden met extra omzet uit China. Dat betekent dat het bedrijf ondanks exportrestricties nog steeds harder groeit dan analisten hadden verwacht.

Ook de marges blijven uitzonderlijk hoog. De brutomarge kwam uit op ongeveer 75 procent. Voor een hardwarebedrijf is dat bijna absurd hoog. Dat laat zien hoeveel pricing power Nvidia momenteel heeft binnen AI infrastructuur.

Alle belangrijke hoogtepunten van dit kwartaal

Toch zijn er wel risico’s zichtbaar onder de oppervlakte. De operationele kosten stijgen stevig door investeringen in nieuwe AI platformen zoals Blackwell en Rubin. Nvidia probeert bovendien zijn voorsprong vast te houden terwijl concurrenten zoals AMD, Broadcom en custom AI chips van hyperscalers steeds agressiever worden.

Daarnaast blijft waardering een discussiepunt. Nvidia is inmiddels een van de grootste bedrijven ter wereld geworden en elk kwartaal moet bijna perfect zijn om de rally door te trekken. Dat maakt het aandeel gevoelig voor scherpe bewegingen, zelfs wanneer de cijfers objectief gezien extreem sterk zijn.

Een interessante ontwikkeling is dat Nvidia nu ook veel nadruk legt op software, AI agents en complete AI systemen. Dat is strategisch slim. Chips alleen worden op termijn mogelijk meer een commodity, terwijl software ecosystemen vaak veel hogere marges en sterkere klantbinding opleveren.

Nvidia laat zien dat de AI investeringsgolf nog lang niet voorbij is

De belangrijkste conclusie uit deze cijfers is waarschijnlijk dat AI investeringen wereldwijd nog steeds versnellen in plaats van afkoelen. Dat zie je niet alleen aan de omzetgroei, maar ook aan de enorme hoeveelheid nieuwe projecten die Nvidia aankondigt.

Het bedrijf werkt inmiddels samen met telecombedrijven aan AI netwerken, met autofabrikanten aan autonoom rijden, met cloudbedrijven aan AI fabrieken en met industriële bedrijven aan robotica en automatisering. Nvidia probeert letterlijk overal aanwezig te zijn waar AI infrastructuur nodig is.

Daarnaast verhoogde Nvidia zijn dividend fors van 0,01 dollar naar 0,25 dollar per kwartaal. Ook kondigde het bedrijf een extra aandeleninkoopprogramma van 80 miljard dollar aan. Dat is een signaal dat Nvidia niet alleen extreem winstgevend is, maar ook zoveel cash genereert dat het kapitaal begint terug te geven aan aandeelhouders.

Vrije kasstroom steeg afgelopen kwartaal naar bijna 49 miljard dollar. Dat is hoger dan de totale omzet van veel grote technologiebedrijven. Nvidia verandert daarmee steeds meer in een financiële machine die tegelijk extreem hard groeit.

De vrije kasstroom van Nvidia

Wat vooral opvalt, is dat Nvidia niet praat alsof het dicht bij een piek zit. Jensen Huang spreekt juist over de volgende fase van AI, namelijk agentic AI. Dat zijn AI systemen die zelfstandig taken uitvoeren in plaats van alleen antwoorden genereren. Nvidia positioneert zichzelf nadrukkelijk als de infrastructuurlaag onder die ontwikkeling.

Voor beleggers betekent dit dat Nvidia voorlopig waarschijnlijk het belangrijkste barometer aandeel van de volledige AI markt blijft. Niet alleen voor chipbedrijven, maar ook voor datacenters, cloudspelers, energiebedrijven en softwarebedrijven die profiteren van de AI investeringsgolf.

Lees ook: Deze ETF maakte van €2.000 ruim €8.500 in 10 jaar en kan nog verder stijgen

De komende maanden zal vooral belangrijk worden of bedrijven wereldwijd deze enorme AI investeringen blijven opvoeren. Op basis van deze kwartaalcijfers lijkt het antwoord voorlopig duidelijk ja.

De belangrijkste boodschap van deze kwartaalcijfers is misschien wel dat de AI investeringscyclus voorlopig niet afkoelt maar juist verbreedt. Nvidia verdient inmiddels niet meer alleen aan Big Tech, maar steeds vaker ook aan bedrijven, overheden en complete industrieën die AI infrastructuur bouwen. Dat maakt deze groeifase waarschijnlijk structureler en duurzamer dan veel beleggers een jaar geleden hadden verwacht.

Advertorial

De nieuwste cijfers van Nvidia laten zien dat de wereldwijde AI investeringsgolf voorlopig nog volop doorgaat, met miljarden die richting datacenters, chips en infrastructuur blijven stromen. Tegelijk zorgen zulke snelle bewegingen op de beurs ervoor dat sommige beleggers bewust zoeken naar meer stabiliteit en spreiding naast hun blootstelling aan technologie.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.