Kan PayPal profiteren van Adyen's uitdagingen?
In het kort:
Na de onverwachte teleurstellende halfjaarlijkse resultaten van Adyen daalde de aandelen met bijna 50%.
Adyen heeft last van toenemende concurrentie, mede door PayPal's Braintree.
Ondertussen is er veel beweging bij PayPal. Elliott Investment Management stapt uit het bedrijf en PayPal kondigde recent een nieuwe CEO aan.
In een tijd waarin E-commerce en digitale betalingen steeds belangrijker worden, heeft Adyen moeite om voet aan de grond te houden, met name op de Amerikaanse markt. De recente halfjaarcijfers veroorzaakten veel onrust onder beleggers. Met zes dagen van koersdalingen – een dieptepunt sinds september 2022 – zag Adyen zijn waarde met ruim 45% dalen. Een zorgelijke ontwikkeling voor het bedrijf, zo lijkt het.
"Hoewel de digitale betalingsruimte booming is, heeft Adyen het moeilijk gehad, vooral in de Noord-Amerikaanse markt," zei Pieter van der Does, CEO van Adyen. Hij wees op "verhoogde concurrentiedruk" als een belangrijke reden voor de tegenvallende prestaties.
Maar wat houdt deze concurrentiedruk precies in? Analisten wijzen vooral naar de toenemende druk vanuit PayPal. Volgens Mizuho-analist Dan Dolev is PayPal's Braintree een doorn in het oog voor Adyen. Hij benadrukte dat Braintree's agressieve marktstrategie met name de vertraging in Adyen's groei in Noord-Amerika heeft veroorzaakt. Dolev is van mening dat "PayPal meer waardering verdient voor zijn consistente groei en winstgevendheid met Braintree."
Interessant is dat Braintree niet alleen een pijnlijk punt is voor Adyen. Ook voor PayPal zelf is de snellere groei van Braintree in vergelijking met PayPal's eigen merk zorgwekkend. Volgens analisten en investeerders zou dit een enorme druk op de marges veroorzaken.
Harshita Rawat van Bernstein wijst echter op een groter en structureel probleem. "De Amerikaanse betalingsmarkt is in een gevecht verwikkeld. Je hebt zwaargewichten zoals Chase, maar ook nieuwkomers zoals Braintree die de markt opschudden," stelt Rawat. "Wie de uiteindelijke winnaar wordt is ongelofelijk moeilijk om te voorspellen."
Ondertussen gebeurt er ook een hele hoop binnen PayPal zelf. Paypal heeft recent een nieuwe CEO aangekondigd, waardoor het bestuur enorm veranderd. Na jaren aan het roer te hebben gestaan, kondigde CEO Dan Schulman zijn vertrek aan met Alex Chriss als zijn opvolger.
Als klap op de vuurpijl heeft Elliott Investment Management recentelijk zijn belang in PayPal verkocht. Deze stap was erg verrassend, aangezien Elliott eerder nog heel lovend was over PayPal's potentie.
De markt van digitale betalingen is duidelijk in beweging, met grote spelers zoals Adyen en PayPal die zich proberen aan te passen aan de veranderende omstandigheden. Wat de toekomst brengt, is erg moeilijk om te zeggen, maar één ding is zeker: het belooft een boeiend spektakel te worden. Op dit moment lijkt PayPal in ieder geval met 1-0 voor te staan. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl
Wil je meer lezen?
Abonneer je op debelegger.nl om deze exclusieve post te kunnen blijven lezen.
