Institutionele upgrade en nieuwe deal duwen dit aandeel omhoog
- Arne Verheedt
- 55 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Rothschild & Co verhoogt het koersdoel voor Coinbase naar 417 dollar, gedreven door stijgende institutionele volumes en winstgevendheid.
Coinbase en Samsung integreren cryptohandel in de Samsung Wallet van 75 miljoen Galaxy-gebruikers in de VS.
Groei in derivaten, abonnementen en internationale expansie moet de druk op handelsvergoedingen compenseren.
Rothschild & Co heeft Coinbase opgewaardeerd naar ‘Buy’ en het koersdoel verhoogd naar 417 dollar. Volgens de vermogensbeheerder is er sprake van een duidelijke structurele verschuiving in de inkomstenbasis van Coinbase, weg van louter retailtransacties en richting institutionele diensten, derivaten en abonnementsmodellen. Dit signaleert een rijping van het bedrijfsmodel, waarbij winstgevendheid over meerdere kwartalen inmiddels bevestigd is.
Coinbase, oorspronkelijk gebouwd op retailvolumes, ziet zijn afhankelijkheid daarvan afnemen. Volgens Rothschild bedroeg retailtraditioneel zo’n 90 procent van de omzet, maar dat aandeel daalt in snel tempo. De uitbreiding naar institutionele custody, crypto-as-a-service en het eigen Layer-2 netwerk ‘Base’ versterken deze trend. Ook de opname van Coinbase in de S&P 500 eerder dit jaar onderstreept de volwassenwording van de onderneming als financiële infrastructuurpartij.
Toch blijft feecompressie een punt van zorg. Rothschild stelt dat de cryptosector steeds competitiever wordt, met druk op de handelsmarges als gevolg. Maar volgens hun analyse zullen hogere volumes, in combinatie met bredere diensten en internationale schaalvergroting, deze margedruk kunnen opvangen.
Toetreding Coinbase tot S&P 500 markeert doorbraak voor cryptosector:
Crypto-integratie op consumentenniveau: Samsung-deal als katalysator
Tegelijk met de institutionele verschuiving zoekt Coinbase naar schaal bij consumenten. De nieuwe samenwerking met Samsung is in dat opzicht een strategische zet. In de Verenigde Staten krijgen 75 miljoen Galaxy-gebruikers directe toegang tot Coinbase One via de Samsung Wallet. Daarmee kunnen gebruikers crypto verhandelen, staken en betalingen uitvoeren zonder aparte apps of ingewikkelde stappen.
Het systeem is gekoppeld aan Samsung Pay en maakt crypto betalingen mogelijk via de bestaande digitale infrastructuur van de telefoon. Coinbase integreert hiermee naadloos in de dagelijkse betalingsomgeving van gebruikers, wat de drempel om crypto actief te gebruiken fors verlaagt. Ter stimulatie ontvangen nieuwe gebruikers tijdelijk een gratis lidmaatschap van drie maanden op de Preferred Tier van Coinbase One, plus in sommige gevallen een $25 USDC tegoed.
Beveiliging is gegarandeerd via Samsung Knox, dat hardwarematige encryptie en biometrische authenticatie biedt. Dit maakt de combinatie niet alleen gebruiksvriendelijk, maar ook geschikt voor bredere adoptie onder consumenten die waarde hechten aan veiligheid.
Volgens Coinbase is dit de grootste consumentenuitrol in hun geschiedenis. Beide bedrijven plannen om de integratie op termijn wereldwijd beschikbaar te maken, wat een significante schaalvergroting kan betekenen.
Coinbase en Samsung lanceren grootste crypto-integratie ooit voor consumenten:
Verdienmodellen verschuiven richting abonnementen en derivaten
Een ander belangrijk element in de strategie van Coinbase is de verschuiving richting stabielere inkomsten. Met name abonnementen, zoals Coinbase One en derivatenhandel nemen een steeds groter aandeel in de omzet in. De recente overname van Deribit voor 2,9 miljard dollar illustreert dat Coinbase zwaar inzet op het uitbouwen van zijn derivatenplatform.
Waar traditionele retailhandel sterk conjunctuurgevoelig is, bieden derivaten en institutionele volumes een robuustere basis. Abonnementsinkomsten nemen intussen gestaag toe, geholpen door de uitrol van premiumdiensten en partnerschappen zoals die met Samsung.
Coinbase profiteert bovendien van zijn partnerschap met Circle, de uitgever van stablecoin USDC. Het platform ontvangt een aanzienlijk deel van de rente-inkomsten uit USDC, wat een stabiele kasstroom oplevert, zelfs als de transacties in crypto tijdelijk afnemen.
Omzetverdeling Coinbase Q2 2025:
Reguleringsdruk en risico's blijven prominente factoren voor dit aandeel
Hoewel de groeiverhalen veelbelovend zijn, blijven er substantiële risico’s. Coinbase opereert in een sector die sterk afhankelijk is van regelgeving en met name in de VS is het regelgevingsklimaat nog altijd in beweging. Eventuele nieuwe wetgeving rondom stablecoins, beurstransparantie of klantverificatie kunnen impact hebben op het verdienmodel.
Daarnaast is de cryptomarkt cyclisch en gevoelig voor sentiment. Bij een nieuwe correctie in de markt kan de activiteit snel terugvallen, vooral bij retailgebruikers. Feecompressie door toenemende concurrentie van nieuwe platforms en decentrale exchanges is eveneens een bedreiging.
Ook op technologisch vlak blijven er zorgen. Hoewel Samsung Knox stevige bescherming biedt, blijft het gevaar van hacks, exploits of technische fouten latent aanwezig. Met de toename van geïntegreerde toepassingen neemt de complexiteit van de infrastructuur toe, wat ook nieuwe aanvalsvectoren met zich meebrengt.
Traditionele financiële sector staat voor strategische keuze
De bewegingen van Coinbase vormen een testcase voor de bredere financiële sector. Nu crypto-oplossingen worden geïntegreerd in consumententechnologie op massale schaal, zoals via Samsung Wallet, komt de bestaande betaal- en bankenstructuur onder druk te staan. Traditionele spelers zullen moeten kiezen: zelf innoveren, samenwerken met crypto-native partijen of risico lopen de aansluiting te verliezen.
Tegelijkertijd zal ook wet- en regelgeving deze adoptie beïnvloeden. Institutionele beleggers, toezichthouders en centrale banken zullen deze ontwikkeling nauw volgen, zeker nu partijen als Coinbase niet langer slechts “techbedrijven” zijn, maar geïntegreerde schakels binnen de financiële infrastructuur.
De upgrade van Rothschild komt op een moment waarop crypto zich definitief lijkt los te maken van zijn speculatieve imago. Als de Samsung-deal een voorbode is van wat komen gaat, zou de volgende groeifase weleens bepaald kunnen worden door schaal, gebruiksgemak en institutioneel vertrouwen. Daarmee is Coinbase niet alleen een beursgenoteerd platform, maar mogelijk ook een sleutelspeler in de infrastructuur van het geldverkeer van morgen.
