Google aandeel explodeert- dit is waarom
- Daan Heijneman
- 1 dag geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De rechter oordeelt dat Google exclusieve deals moet afschaffen, maar mag Chrome en Android behouden
Alphabet-aandelen stegen met ruim 7% na het vonnis, koersdoelen liepen op tot $265
Google blijft dominant, maar moet in een open veld concurreren zonder contractuele bescherming
Alphabet, het moederbedrijf van Google, verkeerde jarenlang in onzekerheid. De Amerikaanse overheid beschuldigde het bedrijf van machtsmisbruik in de zoekmachinemarkt en eiste harde maatregelen, waaronder het gedwongen afstoten van kernonderdelen als de Chrome-browser, of het Android-besturingssysteem. De zaak werd gezien als een potentiële mijlpaal in de Amerikaanse regulering van Big Tech, en als een directe bedreiging voor het verdienmodel van Alphabet.
Centraal in de aanklacht stond de manier waarop Google zijn dominante zoekpositie zou beschermen via miljardencontracten met hardwarefabrikanten. Vooral de jaarlijkse betaling aan Apple, naar schatting zo’n 20 miljard dollar, was een doorn in het oog van het Ministerie van Justitie (DOJ). In ruil voor die som bleef Google de standaardzoekmachine op Apple-apparaten, een cruciaal kanaal gezien het marktaandeel van de iPhone in het hogere segment.
De rechtszaak vormde een schaduw over het aandeel Alphabet. Beleggers vreesden een ingrijpende herstructurering, of zelfs een precedent voor bredere Big Tech-regulering in de VS en daarbuiten. Tot gisteren, toen de rechter eindelijk uitspraak deed.
De uitspraak van rechter Mehta
Op 2 september sprak rechter Amit Mehta zich uit. Zijn oordeel was evenwichtig, maar niet zonder consequenties. Mehta oordeelde dat Google inderdaad jarenlang zijn dominante positie in stand hield door “exclusieve distributiepraktijken”, en daarmee de concurrentie bewust uitsloot. Als gevolg daarvan mag Alphabet in de toekomst geen exclusieve overeenkomsten meer afsluiten met hardwarepartners. Google mag nog steeds betalen voor standaardplaatsingen, maar het contract mag niet verbieden dat gebruikers, of fabrikanten, andere zoekopties aanbieden.
Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Daartegenover wees de rechter de meest ingrijpende eisen van het DOJ af. Google hoeft geen afstand te doen van Chrome, of Android. Volgens Mehta was er onvoldoende bewijs dat deze producten direct zijn ingezet om de zoekmachinemarkt te monopoliseren. Ook hoeft het bedrijf zijn zoek-, en advertentieactiviteiten niet te splitsen, wat als grote opluchting werd gezien op de beurs.
Na de uitspraak, steeg de beurskoers met bijna 9%
Wel is er een nieuwe verplichting tot datadeling. Google moet delen van zijn zoekindex en gebruikersinteractiegegevens beschikbaar stellen aan concurrenten zoals Bing of DuckDuckGo. Dit om de toetredingsdrempel te verlagen en nieuwe zoektechnologieën, waaronder AI-gedreven alternatieven, een eerlijke kans te geven. Advertentiegegevens blijven echter exclusief, een strategisch voordeel dat Google behoudt.
Benieuwd naar een uitgebreidere analyse over Google? Deze is nu te lezen voor de premium leden: Deepdive Alphabet: wat als AI het internet overneemt?
Wat betekent dit voor Google?
De uitspraak verandert de spelregels, maar niet het speelveld. Google blijft de dominante speler in Search en behoudt de infrastructuur die zijn marktmacht ondersteunt. Het mag nog steeds miljarden betalen aan partners zoals Apple, waardoor de zichtbaarheid en het marktaandeel grotendeels behouden blijven. In de praktijk verandert er op korte termijn dus weinig aan de inkomstenstroom.
Op middellange termijn ligt dat anders. Zonder exclusieve bescherming moet Google zijn positie verdedigen op basis van productkwaliteit, niet langer via contractuele barrières. De concurrentie krijgt meer ademruimte, zeker nu de zoekindex deels wordt opengesteld. Nieuwe spelers, waaronder AI-zoekmachines zoals Perplexity, of toepassingen van OpenAI, kunnen sneller marktaandeel winnen.
Het zeer hoge marktaandeel van Google kan dus onder druk komen te staan:
Tegelijkertijd biedt het behoud van Android een belangrijk voordeel voor Google. Met ruim 70% van de wereldwijde smartphonemarkt in handen blijft Alphabet in staat om Gemini, zijn AI-suite, snel te integreren in het dagelijks gebruik van miljarden gebruikers. De verplichting tot transparantie geldt niet voor Gemini, of voor advertentie-inkomsten, wat de strategische controle van Alphabet op kernonderdelen intact laat.
Het fundament van Alphabet staat nog stevig, maar het bedrijf zal zijn zoekstrategie opnieuw moeten afstemmen op een open, competitieve markt.
Is Google nog koopwaardig?
Beleggers reageerden uitbundig op de uitspraak. Alphabet steeg met bijna 9% vandaag, een dag na het vonnis en noteert rond zijn 52-weeks hoogtepunt van $229. Analisten pasten hun koersdoelen razendsnel aan. Wedbush verhoogde het doel van $225 naar $245, Goldman Sachs herbevestigde zijn koopadvies met een koersdoel van $234, Barclays ging nog verder met $250, en KeyBanc mikte zelfs op $265.
De waardering blijft aantrekkelijk. Met een koers-winstverhouding van 22,2 en een omzetgroei van 13% op jaarbasis is Alphabet relatief goedkoop ten opzichte van sectorgenoten als Meta, en NVIDIA. Volgens InvestingPro ligt het aandeel nog altijd onder de langjarige waarderingsbandbreedte, ondanks een rendement van 35% in de afgelopen twaalf maanden.
De historische PE van Google laat zien dat het bedrijf nog steeds relatief goedkoop is:
Het vonnis verwijdert een structureel risico dat jarenlang op het aandeel drukte. Dat maakt Alphabet opnieuw interessant voor zowel groei-investeerders als beleggers die waarde zoeken in megacap-technologie.
Het gevaar is geweken, de uitdaging begint
De dreiging van een juridische opsplitsing is voorlopig afgewend. Alphabet behoudt zijn kernactiviteiten, zijn infrastructuur, en een dominante positie in de zoekmachinemarkt. Maar het strategisch monopolie via exclusieve contracten is verleden tijd. De markt wordt opener, de concurrentie groter, en Google moet zichzelf opnieuw bewijzen in een dynamisch speelveld waarin AI steeds belangrijker wordt.
Voor beleggers biedt deze nieuwe situatie juist perspectief, minder regulatoir risico, een heldere strategische focus, en voldoende middelen om te investeren in de toekomst. De strijd om Search is nog lang niet gestreden, maar Google blijft voorlopig de speler met de beste kaarten.
