Dit S&P 500-dividendaandeel is 66% gedaald - tijd om in te stappen?

In het kort

• Brown-Forman is 66% gedaald, maar analisten zien het als koopkans voor geduldige beleggers

• De maker van Jack Daniel’s investeert fors in premium merken en innovatie

• Het dividendrendement is historisch hoog en de waardering historisch laag

Zware tijden voor een alcoholgigant

Brown-Forman, het moederbedrijf van onder andere Jack Daniel’s, heeft een dramatisch beursjaar achter de rug. De koers is sinds de top met 66% gedaald, en dat is geen toeval. De hele alcoholindustrie zit in zwaar weer. Jonge consumenten drinken minder dan vorige generaties, gezondheid is een grotere prioriteit geworden en economische tegenwind drukt wereldwijd op de verkoop van luxeproducten. Daarnaast speelt een overschot aan voorraden, ontstaan na een productiepiek direct na COVID-19, de sector nu parten.

Dit is hoe het aandeel de laatste 10 jaar presteert, vooral de laatste jaren is het omlaag gegaan

Bron: Seeking Alpha

Toch is Brown-Forman geen doorsnee bedrijf in deze sector. Met een rijke historie, wereldwijde merkbekendheid en een indrukwekkende staat van dienst qua winstgevendheid en dividendgroei, behoort het tot de elite van de S&P 500-dividendbedrijven. De huidige koersdaling creëert dan ook volgens sommige analisten geen reden tot paniek, maar juist een unieke kans voor langetermijnbeleggers.

Jack Daniel’s blijft het kroonjuweel

Tijdens de recente Investor Day in Nashville bevestigde het management van Brown-Forman zijn langetermijnambities. CEO Lawson Whiting gaf aan dat het bedrijf nog altijd streeft naar een verdubbeling van de bedrijfsomvang, ook al is die doelstelling door marktomstandigheden met één tot twee jaar uitgesteld. Een belangrijke rol is weggelegd voor het Jack Daniel’s-merk, dat ondanks de tijdelijke zwakte nog steeds een wereldwijd icoon is.

De strategie is gericht op innovatie en uitbreiding, zowel met nieuwe varianten als met kant-en-klare mixdranken die aansluiten op de vraag naar gemak en een lager alcoholpercentage. De samenwerking met Coca-Cola voor Jack & Coke is daar een voorbeeld van en leverde in het afgelopen kwartaal een groei van 9% in dit segment op.

De evolutie van het iconische Jack Daniel’s door de jaren heen

Bron: Brown Forman IR

Ook internationaal ziet Brown-Forman kansen, met name in groeimarkten zoals Brazilië, India en Azië. Hoewel bijna de helft van de omzet nog steeds uit de VS komt, biedt een sterke wereldwijde aanwezigheid in 170 landen ruimte om nieuwe doelgroepen te bereiken.

Daarnaast zet het bedrijf vol in op premium en super-premium merken zoals Woodford Reserve en Diplomático, die hogere marges kunnen opleveren en minder afhankelijk zijn van massaconsumptie.

Dividendrendement en waardering trekken de aandacht

Het dividendverhaal is één van de grootste troeven van Brown-Forman. Al 41 jaar verhoogt het bedrijf onafgebroken zijn dividend. Door de koersdaling is het dividendrendement gestegen naar 3,3%, fors hoger dan het historisch gemiddelde. Voor veel beleggers die op zoek zijn naar stabiele inkomsten, is dat een aantrekkelijk niveau.

Bovendien is de waardering bijzonder laag. Waar het aandeel de afgelopen decennia gemiddeld werd verhandeld tegen een koers-winstverhouding (P/E) van 25 tot 30, staat die nu rond de 15 à 16. Dat betekent dat veel van de risico’s al in de koers zijn verdisconteerd. Beleggers betalen nu dus aanzienlijk minder voor dezelfde fundamentele kwaliteit.

De P/E van het bedrijf over de laatste 25 jaar: historisch laag niveau bereikt

Bron: Seeking Alpha

Analisten erkennen de uitdagingen, maar benadrukken ook dat Brown-Forman een uniek merkportfolio bezit en bewezen heeft zich aan te kunnen passen. De focus op innovatie, premiumisering en internationale expansie wordt gezien als de juiste strategie om de omzet- en winstgroei weer aan te wakkeren zodra de marktomstandigheden verbeteren.

Met een robuuste balans, een consistent dividendbeleid en een duidelijke strategische visie is dit volgens verschillende marktkenners zo’n zeldzame kans waarbij het loont om tegen de stroom in te kopen.

Tijd om in te stappen?

Brown-Forman bevindt zich ontegenzeggelijk in een moeilijke fase, maar het is de vraag of dat de essentie van het bedrijf structureel verandert. De merken zijn sterk, het management blijft inzetten op lange termijn en beleggers worden beloond met een solide dividend.

Voor wie gelooft in de terugkeer van consumentenvertrouwen en denkt dat Jack Daniel’s en consorten nog lang relevant blijven, kan dit het moment zijn om in te stappen.

Lees ook: 2 aantrekkelijke aandelen voor beleggers die buiten AI willen investeren

Niet iedere belegger zal zich comfortabel voelen met het huidige sentiment rond alcoholproducenten. Maar voor wie bereid is het geduld op te brengen, biedt Brown-Forman op dit moment volgens velen een combinatie van kwaliteit, korting en inkomen, een zeldzaam trio in de huidige dure markt.

Beleggers die, ondanks de huidige marktdruk, kansen zien in kwaliteitsbedrijven als Brown-Forman weten dat rendement op de lange termijn vaak wordt bepaald door discipline en lage kosten. Zeker bij internationale dividend- of consumentenaandelen kunnen hoge valutamarges en transactiekosten het nettoresultaat aantasten.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. De broker rekent slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor actieve beleggers jaarlijks kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.