Deze aandelen zijn absurd goedkoop en betalen meer dan 5 procent dividend

In het kort:

• Aandelen van General Mills en Campbell’s zijn meer dan 50 procent gedaald en bieden nu dividendrendementen boven 5 procent.

• Beide bedrijven kampen met lagere volumes en druk op marges, maar blijven winstgevend en genereren solide kasstromen.

• Door de lage waarderingen en houdbare dividenden kunnen deze aandelen interessant zijn voor beleggers die inkomen zoeken.

  
  

De voedingssector ligt al geruime tijd onder druk. In 2025 was consumentengoederen zelfs de slechtst presterende sector op de beurs. Binnen die sector kregen producenten van verpakte voeding de hardste klappen. Aandelen van bekende namen als General Mills en Campbell’s zijn inmiddels meer dan 50 procent gedaald ten opzichte van hun historische toppen.

Toch schuilt juist in dat soort sombere momenten vaak een kans voor lange termijn beleggers. Beide bedrijven noteren rond hun laagste niveaus in jaren en bieden dividendrendementen van meer dan 5 procent. Voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele inkomsten kan dat interessant zijn, zeker als de onderliggende bedrijven financieel gezond blijven.

Een tegenvallende outlook zet druk op General Mills

De koersdaling van General Mills kreeg recent een extra zet toen het bedrijf zijn verwachtingen voor boekjaar 2026 verlaagde. Waar eerder werd uitgegaan van een stabiele tot licht dalende omzet, rekent het concern nu op een daling van 1,5 tot 2 procent. Ook de winstverwachting werd fors naar beneden bijgesteld.

De aangepaste winst per aandeel zal volgens het bedrijf met 16 tot 20 procent dalen. Dat was een flinke tegenvaller, vooral omdat General Mills twee maanden eerder nog vasthield aan de eerdere prognose. Beleggers reageerden direct met een stevige koersdaling.

Campbell’s kampt met vergelijkbare problemen. Ook daar staan marges onder druk en daalt de winst. De hele sector heeft te maken met terughoudende consumenten en veranderende eetgewoonten.

Veranderende consument en zwakke sector

Consumenten blijven trouw aan producten voor persoonlijke verzorging en huishoudelijk gebruik, maar zijn kritischer geworden op verpakte voeding. Er is een duidelijke verschuiving richting gezondere, minder bewerkte producten. Tegelijkertijd drukken inflatie en economische onzekerheid op het koopgedrag.

General Mills gaf zelf aan dat zwak consumentenvertrouwen en hoge volatiliteit zorgen voor minder groei in categorieën waarin het actief is. Het herstel van volumes verloopt trager en is duurder dan eerder verwacht.

General Mills is bekend van merken als Cheerios, Cinnamon Toast Crunch, Chex Mix en Betty Crocker. Daarnaast bezit het premium dierenvoeding via Blue Buffalo. Campbell’s heeft sterke posities in soepen, sauzen en snacks met merken als Campbell’s, Prego, Rao’s en Goldfish.

Hoewel beide bedrijven last hebben van de huidige cyclus, beschikken ze over sterke merken en brede distributie. Dat geeft hen de mogelijkheid om in te spelen op veranderende voorkeuren, bijvoorbeeld met gezondere varianten of premium producten.

Druk op marges maar nog altijd winstgevend

De winstgevendheid staat onder druk door hogere kosten en lagere volumes. Beide bedrijven hebben kostenbesparingsprogramma’s aangekondigd om hun efficiëntie te verbeteren. General Mills verwacht ongeveer 100 miljoen dollar aan besparingen in boekjaar 2026. Campbell’s mikt op circa 70 miljoen dollar aan structurele kostenverlaging.

Tot nu toe hebben die maatregelen nog niet volledig geleid tot herstel van marges. Toch blijven beide ondernemingen winstgevend en genereren zij stevige kasstromen. Dat is cruciaal voor beleggers die vooral kijken naar dividend en lange termijn stabiliteit.

Het feit dat de koersen sneller dalen dan de winst, zorgt ervoor dat de waarderingen sterk zijn teruggelopen. In verhouding tot hun historische gemiddelde koers-winstverhouding en prijs tot vrije kasstroom noteren beide aandelen op duidelijke kortingen.

Hoge dividenden boven 5 procent

Door de forse koersdalingen zijn de dividendrendementen flink opgelopen. General Mills biedt momenteel een rendement van ongeveer 5,4 procent. Campbell’s zit zelfs rond de 5,6 procent. Dat zijn niveaus die zelden worden gezien bij grote, gevestigde voedingsbedrijven.

General Mills heeft een indrukwekkende dividendhistorie. Het bedrijf betaalt al meer dan een eeuw onafgebroken dividend en heeft dat nog nooit verlaagd. Er zijn wel periodes geweest waarin het dividend niet werd verhoogd, maar een verlaging bleef uit.

Campbell’s heeft een minder vlekkeloze geschiedenis. In 2001 werd het dividend verlaagd, maar sindsdien is het weer geleidelijk opgevoerd. De huidige uitkering lijkt goed gedekt door de winst en de vrije kasstroom.

Kan het dividend worden volgehouden?

Ondanks de lagere winstverwachting kan General Mills zijn dividend naar verwachting blijven betalen. Op basis van de nieuwe prognoses blijft er voldoende vrije kasstroom over om de jaarlijkse uitkering te dekken. Ook bij Campbell’s lijkt de dividenduitkering houdbaar, zelfs met hogere investeringen.

Dat betekent dat beleggers niet alleen profiteren van een hoog lopend rendement, maar ook van een zekere mate van zekerheid. Zolang de kasstromen stabiel blijven, is het risico op een dividendverlaging beperkt.

Waarde in een onbekende hoek van de markt

General Mills en Campbell’s zijn geen groeibedrijven meer zoals in het verleden. De omzetgroei vertraagt en de marges staan onder druk. Toch blijven het winstgevende ondernemingen met sterke merken en wereldwijde aanwezigheid.

Juist omdat de markt weinig enthousiasme toont voor de sector, zijn de waarderingen aantrekkelijk geworden. Voor beleggers die bereid zijn door de huidige tegenwind heen te kijken, kunnen dit interessante instapmomenten zijn.

Met dividendrendementen boven 5 procent, stabiele kasstromen en lage waarderingen bieden deze aandelen een combinatie van inkomen en potentieel herstel. In een markt waar veel aandelen duur zijn, kan juist deze impopulaire hoek verrassend veel waarde bevatten.

Conclusie: Een kans voor de toekomst

In deze uitdagende tijden kunnen aandelen van General Mills en Campbell’s een waardevolle aanvulling zijn voor een beleggingsportefeuille. De huidige lage waarderingen en hoge dividenden maken ze aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele inkomsten.

Door te investeren in deze bedrijven, kunnen beleggers profiteren van de mogelijkheid tot herstel en groei op lange termijn. Het is belangrijk om de ontwikkelingen in de sector en de prestaties van deze bedrijven nauwlettend in de gaten te houden.

De voedingssector kan dan wel onder druk staan, maar met de juiste strategie en geduld kunnen deze aandelen een solide basis vormen voor toekomstige groei en rendement.