Beleggers opgelet: Deze ETF keert maar liefst 7% rendement uit!

In het kort:

• Maandelijkse inkomsten rond 7–8% worden grotendeels gegenereerd via optiepremies.

• De strategie dempt volatiliteit door defensieve aandelen te combineren met derivaten.

• Een deel van het opwaartse rendement wordt ingeruild voor stabielere kasstromen.

JEPG is de Europese tegenhanger van JEPI. Waar Amerikaanse beleggers al jaren toegang hebben tot een ETF die systematisch inkomen uit aandelen haalt via opties, is diezelfde aanpak nu ook beschikbaar binnen het UCITS-kader voor Europese beleggers.

MSCI World Index versus JEPG

Bron: JPMorgan

De kern van JEPB ligt in een relatief eenvoudige belofte: een wereldwijde aandelenportefeuille combineren met een optielaag die extra inkomsten genereert. In de praktijk is die uitvoering minder eenvoudig. Het fonds selecteert actief aandelen met een lage volatiliteit en stabiele kasstromen, en schrijft vervolgens callopties op brede indices zoals de MSCI World. Die optiepremies vormen een belangrijk deel van het inkomen dat uiteindelijk wordt uitgekeerd.

Volgens de factsheet bestaat de portefeuille uit honderden posities verspreid over sectoren als technologie, gezondheidszorg en financiële dienstverlening, met een duidelijke nadruk op grote, gevestigde bedrijven zoals Microsoft en Johnson & Johnson . Dit type bedrijven heeft vaak stabielere winstprofielen, wat beter aansluit bij een strategie die gericht is op voorspelbare inkomsten.

Grootste posities

Bron: JPMorgan

Wat JEPG onderscheidt van traditionele dividend-ETF’s is de bron van het rendement. Bij klassieke dividendstrategieën komt het grootste deel van de uitkering uit bedrijfswinsten. Bij JEPG komt een aanzienlijk deel uit de verkoop van opties. Dat mechanisme werkt als volgt: het fonds verkoopt het recht aan andere marktpartijen om aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen. In ruil daarvoor ontvangt het een premie, die direct als inkomen kan worden uitgekeerd.

Dit model heeft duidelijke implicaties. In periodes waarin markten zijwaarts bewegen en volatiliteit relatief hoog blijft, kan de strategie effectief zijn. Optiepremies zijn dan aantrekkelijk en de kans dat aandelen sterk boven de uitoefenprijs stijgen blijft beperkt. Dat zorgt voor een stabiele stroom van inkomsten, wat aansluit bij het doel van ongeveer 7–9% jaarlijkse yield dat vergelijkbare strategieën zoals JEPI historisch hebben nagestreefd.

De populariteit van dit soort ETF’s komt voort uit een structurele behoefte in de markt. Traditionele obligaties boden jarenlang een stabiel inkomen, maar bij lagere rentes werd dat minder aantrekkelijk. Tegelijkertijd zoeken beleggers naar manieren om aandelenrendementen te benutten zonder volledig afhankelijk te zijn van koersstijgingen. JEPG positioneert zich precies op dat snijvlak.

Toch is het belangrijk om te begrijpen waar dit rendement vandaan komt. Het fonds “verkoopt” in zekere zin een deel van de toekomstige koersstijging. Wanneer de markt sterk stijgt, zullen de geschreven callopties vaker worden uitgeoefend. Dat betekent dat een deel van de winst boven een bepaald niveau wordt afgestaan. In een sterke bullmarkt kan het totaalrendement daardoor achterblijven bij brede indices zoals de MSCI World of S&P 500.

Dat effect is zichtbaar bij vergelijkbare fondsen. JEPI heeft over langere periodes vaak een lager totaalrendement laten zien dan de index, ondanks het aantrekkelijke inkomen. Het verschil ontstaat doordat groei wordt ingeruild voor cashflow. Voor beleggers die primair gericht zijn op inkomen kan dat logisch zijn. Voor beleggers die maximale vermogensgroei nastreven kan het een beperking vormen.

Een ander element dat aandacht verdient is de stabiliteit van de uitkeringen. Hoewel het rendement rond de 8% ligt, fluctueert het maandelijkse dividend. In de factsheet van JEPG is te zien dat de uitkering per maand varieert, afhankelijk van marktomstandigheden en ontvangen optiepremies. Dat betekent dat het inkomen minder voorspelbaar is dan bij klassieke obligaties of sommige dividendstrategieën.

Dividenduitkeringen

Bron: JPMorgan

De structuur van het fonds biedt wel een zekere mate van risicodemping. De focus op defensieve aandelen en de inkomsten uit opties zorgen vaak voor minder scherpe dalingen tijdens marktcorrecties. De Value-at-Risk van het fonds ligt bijvoorbeeld duidelijk lager dan die van de benchmark, wat wijst op een minder volatiele portefeuille. Dat kan relevant zijn voor beleggers die gevoelig zijn voor grote drawdowns.

Aan de andere kant blijft het een aandelenproduct. De waarde van de portefeuille kan dalen bij brede marktcorrecties, en het gebruik van derivaten introduceert extra complexiteit. Kleine veranderingen in de onderliggende markt kunnen grotere effecten hebben op de waarde van opties. Daarnaast bestaat er een structureel risico dat de optiepremies lager uitvallen wanneer volatiliteit afneemt, wat direct invloed heeft op het inkomen.

Interessant is dat JEPG een wereldwijde focus heeft, terwijl JEPI zich richt op de Amerikaanse markt. Dat biedt geografische spreiding, met een groot gewicht in de Verenigde Staten en aanvullende blootstelling aan Europa en Azië. Die spreiding kan helpen om afhankelijkheid van één economie te verminderen, al blijft de Amerikaanse markt dominant in de portefeuille.

Regionale verdeling

Bron: JPMorgan

Binnen de bredere ETF-markt past JEPG in een groeiende categorie van “income engineering”. Beleggers kopen geen puur dividendproduct en ook geen pure indextracker. Ze kopen een gestructureerde strategie waarin aandelen en derivaten samen een bepaald rendementspatroon moeten opleveren. Dat vraagt om een andere manier van kijken naar rendement.

De aantrekkingskracht van een rendement van circa 8.2% is duidelijk. In een omgeving waarin risicovrije rentes lager liggen, vormt dat een relatief hoog inkomen. Tegelijkertijd ligt de kernvraag bij dit type ETF in de duurzaamheid van dat rendement. Die hangt sterk samen met marktomstandigheden, volatiliteit en de effectiviteit van het beheer.

Rentestand

Bron: FRED

JEPG laat zien hoe financiële innovatie zich vertaalt naar producten die inspelen op specifieke beleggersbehoeften. Het combineert wereldwijde aandelen, actieve selectie en optietechnieken in één instrument.

De uiteindelijke aantrekkelijkheid van JEPG hangt af van de rol die het binnen een portefeuille vervult. Als inkomenscomponent kan het een duidelijke functie hebben. Als groeimotor zal het gedrag afwijken van brede indices.

Lees ook: Dit zijn de banken met de hoogste rente van dit moment (tot 3% per jaar)

Advertorial

Ook bij strategieën zoals JEPG, waar inkomen en kostenstructuur nauw samenhangen, speelt de keuze van een broker een directe rol in het uiteindelijke nettorendement. Wie frequent handelt in internationale ETF’s en derivaten, doet er goed aan scherp te letten op transactiekosten en valutamarges.

MEXEM is door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers de mogelijkheid om wereldwijd te handelen tegen lage kosten, met slechts 0,005% valutakosten tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.