Alle ogen op FED & Warsh: dit +749%-cijfer telt zwaarder voor je portefeuille

Kolivier Jager
1 uur geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Handelaren schatten de kans op een ongewijzigde Fed rente op 68,5%, terwijl Kevin Warsh alle aandacht krijgt.
De S&P 500 behaalde in twintig jaar 749% totaalrendement, ondanks wisselende Fed voorzitters en rentedebatten.
De vraag voor langetermijnbeleggers is hoeveel gewicht één Fed vergadering verdient tegenover de kracht van de index over twintig jaar.

De S&P 500 leverde in de afgelopen twintig jaar 749% totaalrendement op, terwijl beleggers ondertussen van Ben Bernanke naar Janet Yellen, Jerome Powell en nu Kevin Warsh keken. Juist daarom is de drukte rond de Fed vergadering van 28 juli voor S&P 500 beleggen maar een deel van het verhaal. Handelaren schatten de kans op een onveranderde fed funds rate op 68,5%, met de rente in een bandbreedte van 3,5% tot 3,75%.

Dat cijfer krijgt veel aandacht, en niet zonder reden. Een rentebesluit kan aandelen op dezelfde dag stevig in beweging zetten. Een zin in de toelichting, een stemverhouding of de toon van Warsh kan genoeg zijn om handelaren van richting te laten veranderen.

Kevin Warsh staat centraal bij nieuw rentebesluit van de Fed

Bron: Reuters

Fed rente blijft vooral daghandel

De kans van 68,5% zegt vooral iets over wat handelaren op dit moment verwachten. Het is geen oordeel over de waarde van Amerikaanse bedrijven over vijf of tien jaar. Morgen kan dezelfde markt anders kijken naar dezelfde rente, simpelweg omdat nieuwe woorden of nieuwe prijzen het beeld veranderen.

Voor actieve handelaren is dat bruikbare informatie. Zij leven van kleine verschillen in verwachting, timing en reactie. Voor particuliere beleggers met een langere horizon is de vraag minder spectaculair, maar belangrijker: hoeveel echte waarde zit er in het volgen van elke Fed zin?

Daar wringt het. De Fed kan een beursdag maken of breken, maar een beursdag draagt geen portefeuille over twintig jaar. Wie elke vergadering behandelt als een beslissend moment, kijkt al snel meer naar ruis dan naar de bedrijven achter de index.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Handelaren op Wall Street reageren op Fed-signalen en verwachtingen

Bron: Reuters

S&P 500 beleggen kijkt verder

De sterkste tegenhanger van alle aandacht voor Warsh is het simpele cijfer van de S&P 500 zelf. De index boekte in twintig jaar 749% totaalrendement. Dat gebeurde niet onder één voorzitter, niet in één renteklimaat en niet in één rechte lijn omhoog.

Bernanke, Yellen, Powell en Warsh trokken allemaal de aandacht op hun moment. Hun woorden werden gelezen, gewogen en verhandeld. Hun invloed op korte termijn was echt, maar de lange lijn van de S&P 500 bleef overeind.

Dat maakt het cijfer relevant voor beleggers. Niet omdat de S&P 500 immuun is voor rente, recessievrees of scherpe dalingen. Wel omdat de index laat zien dat bedrijven en winstgroei op lange termijn vaak zwaarder wegen dan de vergadering die op dat moment het nieuws beheerst.

S&P 500 toont langetermijnkracht ondanks Fed-ruis

Bron: Reuters

Fed voorzitters komen en gaan

Kevin Warsh krijgt nu de aandacht die eerder naar zijn voorgangers ging. Dat hoort bij de functie. Elke Fed voorzitter wordt door handelaren en analisten behandeld alsof één formulering de markt opnieuw kan ordenen.

Op korte termijn is die aandacht begrijpelijk. Aandelen reageren soms fel op rentebesluiten en toelichtingen. Voor wie snel handelt, kan het verschil tussen 3,5% en 3,75% meer zijn dan een detail.

Voor langetermijnbeleggers ligt het zwaartepunt ergens anders. Bedrijven in de S&P 500 moeten omzet maken, winst beschermen en kasstromen opbouwen, ongeacht wie de Fed leidt. Niet elk bedrijf kan dat even goed, en precies daarom is de kwaliteit van de portefeuille een steviger onderwerp dan de vraag of één rentebesluit net wel of niet verrast.

Fed ruis kost beleggers rust

De scherpste formulering in het betoog is ongewoon direct: “I'm convinced that investors would be much better off not paying any attention at all to the Fed.” Dat is stevig aangezet. Rente doet ertoe, maar de zin raakt wel een herkenbaar probleem: te veel Fed nieuws maakt beleggen snel nerveus.

De tweede quote is korter en menselijker: “Protect your peace of mind.” Rust is geen rendementsgarantie. Toch leidt onrust op de beurs vaak tot slechte timing, zeker wanneer elke nieuwe kop wordt behandeld alsof zij het hele langetermijnbeeld verandert.

Het alternatief in de redenering is een gespreide portefeuille met hoogwaardige aandelen. Dat klinkt minder opwindend dan de laatste rentekans, maar het past beter bij de twintigjaarsgrafiek van de S&P 500. De nuance blijft belangrijk: de kwaliteit van die bedrijven bepaalt of zij veranderende omstandigheden aankunnen.

S&P 500 wacht op bewijs

Na de Fed vergadering van 28 juli gaat de aandacht weer naar de woorden van Kevin Warsh en de reactie van aandelen. Dat patroon zal niet snel verdwijnen. Handelaren willen weten of de fed funds rate op 3,5% tot 3,75% blijft en welke toon de Fed kiest.

Voor S&P 500 beleggen verandert de grotere vraag minder snel. De index heeft in twintig jaar veel Fed zorgen overleefd, maar dat verleden is geen vrijbrief voor de toekomst. De volgende test ligt niet alleen in de woorden van Warsh, maar vooral in de vraag of de bedrijven achter de S&P 500 hun resultaten sterk genoeg houden wanneer de rente opnieuw het gesprek van de dag is.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!