Warren Buffett slaat alarm: volgens zijn favoriete indicator spelen AI beleggers met vuur

In het kort:

• De beroemde Buffett Indicator staat op het hoogste niveau ooit.

• Warren Buffett noemde waarderingen boven 200% ooit "spelen met vuur".

• Vandaag staat de indicator rond de 230%.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

  
  

De Amerikaanse beurs blijft records breken. AI-aandelen vliegen omhoog, beleggers lijken steeds optimistischer te worden en miljarden dollars stromen richting technologiebedrijven. Toch is er één indicator die een heel ander verhaal vertelt.

De zogenoemde Buffett Indicator staat momenteel op een historisch hoog niveau. Dat is opvallend, omdat Warren Buffett deze maatstaf zelf jarenlang gebruikte om te beoordelen of aandelen goedkoop of duur waren. En volgens zijn eigen woorden bevindt de markt zich nu ver boven de gevarenzone.

Dat betekent niet automatisch dat er morgen een crash volgt. Het betekent wel dat beleggers zich bewust moeten zijn van de risico's die ontstaan wanneer waarderingen extreem hoog oplopen.

Wat is de Buffett Indicator?

De Buffett Indicator vergelijkt de totale waarde van alle Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven met het Amerikaanse bruto binnenlands product (bbp). Simpel gezegd meet de indicator hoeveel beleggers bereid zijn te betalen voor bedrijven ten opzichte van de omvang van de economie.

Warren Buffett noemde deze indicator ooit "waarschijnlijk de beste enkele maatstaf om te bepalen hoe duur de markt is". Dat maakt het een van de meest geciteerde waarderingsinstrumenten ter wereld.

Wanneer de verhouding laag ligt, zijn aandelen historisch gezien vaak aantrekkelijk geprijsd. Wanneer de verhouding extreem hoog wordt, neemt het risico toe dat beleggers te veel betalen voor toekomstige groei.

Buffett gaf zelf duidelijke waarschuwingsniveaus

In een interview met Fortune uit 2001 gaf Buffett opvallend concrete richtlijnen. Volgens hem waren aandelen bijzonder aantrekkelijk wanneer de indicator tussen de 70% en 80% lag.

Rond de 100% zag hij de markt als redelijk gewaardeerd. Niet goedkoop, maar ook niet overdreven duur. Het werd pas echt gevaarlijk wanneer de verhouding richting de 200% begon te bewegen.

Buffett zei destijds letterlijk dat beleggers "met vuur spelen" wanneer de indicator dat niveau bereikt. Op dat moment leek 200% extreem hoog. Vandaag zou

Buffett waarschijnlijk schrikken van de huidige stand.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

De markt staat nu ver boven Buffetts gevarenzone

De Buffett Indicator staat momenteel rond de 230%. Dat betekent dat de totale beurswaarde van Amerikaanse bedrijven meer dan twee keer zo groot is als de jaarlijkse economische productie van de Verenigde Staten.

Buffet Indicator

Bron: Motley Fool

Dat niveau ligt zelfs boven de pieken die werden bereikt tijdens eerdere periodes van extreme beursoptimisme. Historisch gezien zijn zulke waarderingen zeldzaam.

Dat betekent niet dat aandelen morgen moeten dalen. Wel suggereert het dat veel optimisme al in de koersen verwerkt zit en dat de foutmarge voor beleggers kleiner wordt.

De geschiedenis geeft reden tot voorzichtigheid

Tijdens de internetzeepbel rond het jaar 2000 bereikte de Buffett Indicator ongeveer 163%. Kort daarna verloor de S&P 500 bijna de helft van zijn waarde.

Na de coronarally liep de indicator opnieuw fors op. Vervolgens kreeg de markt te maken met een correctie van meer dan 30%. Hoewel elke periode anders is, laat de geschiedenis zien dat extreem hoge waarderingen vaak gepaard gaan met verhoogde risico's.

Vandaag ligt de indicator zelfs nog hoger dan tijdens beide eerdere pieken. Dat maakt de huidige situatie bijzonder opmerkelijk.

AI zorgt voor een nieuwe golf van optimisme

Een belangrijke reden voor de hoge waarderingen is de explosieve groei van AI-aandelen. Bedrijven zoals Nvidia, Microsoft, Alphabet en andere technologiegiganten trekken enorme hoeveelheden kapitaal aan.

Beleggers rekenen op jarenlange groei en zijn bereid steeds hogere prijzen te betalen voor die verwachtingen. Dat zorgt voor indrukwekkende koersstijgingen, maar drijft ook de waarderingen verder op.

Het gevaar ontstaat wanneer verwachtingen sneller stijgen dan de daadwerkelijke bedrijfsresultaten. Op dat moment kunnen zelfs kleine teleurstellingen grote koersreacties veroorzaken.

Waarom Buffett zoveel cash aanhoudt

Veel beleggers vragen zich af waarom Berkshire Hathaway de afgelopen jaren enorme hoeveelheden cash heeft opgebouwd. Het antwoord ligt mogelijk deels in deze waarderingen.

Buffett heeft meerdere keren aangegeven dat hij weinig aantrekkelijke kansen ziet wanneer aandelen extreem duur worden. Daarom verkoopt hij liever een deel van zijn belangen en wacht hij geduldig op betere instapmomenten.

Dat betekent niet dat hij een crash voorspelt. Het betekent vooral dat hij moeite heeft om bedrijven te vinden die tegen aantrekkelijke prijzen verhandeld worden.

Betekent dit dat je moet verkopen?

Niet noodzakelijk. De Buffett Indicator is geen instrument dat exact voorspelt wanneer de markt gaat dalen. De indicator zegt vooral iets over het verwachte rendement op lange termijn.

Een dure markt kan nog maanden of zelfs jaren verder stijgen. Dat gebeurde ook tijdens eerdere bullmarkten. Wie alleen op basis van waarderingen uitstapt, kan daardoor een groot deel van een rally missen.

Toch is de boodschap van Buffett duidelijk. Hoe hoger de waarderingen oplopen, hoe kleiner de veiligheidsmarge voor beleggers wordt. Dat betekent dat voorzichtigheid en selectiviteit belangrijker worden.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Wat ik hieruit meeneem

Voor mij is de Buffett Indicator geen reden om alles te verkopen. Het is wel een herinnering dat niet elke stijgende koers automatisch een koopkans is. Zeker in een markt waar AI-aandelen soms tegen historische waarderingen worden verhandeld.

Juist nu is het belangrijk om te kijken naar kwaliteit, winstgroei en concurrentievoordelen. Bedrijven met sterke kasstromen en duurzame marktposities kunnen ook in een dure markt interessant blijven.

Maar één ding is duidelijk. Als Warren Buffett vandaag naar zijn favoriete indicator kijkt, dan zou hij waarschijnlijk niet spreken van een koopjesmarkt. En dat is een signaal dat beleggers serieus moeten nemen.