Volgens Nvidia-CEO Jensen Huang kan dit aandeel nog minstens 300% stijgen

In het kort

• Marvell levert technologie die AI-datacenters helpt om enorme hoeveelheden data te verplaatsen.

• Grote cloudbedrijven gebruiken steeds vaker maatwerkchips waarbij Marvell een belangrijke rol speelt.

• De onderneming is uitgegroeid tot een van de belangrijkste infrastructuurspelers achter de wereldwijde AI-golf.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

Marvell Technology is een Amerikaanse ontwerper van halfgeleiders voor datacenters, netwerken en cloudinfrastructuur. Het bedrijf ontwikkelt maatwerkchips voor grote technologiebedrijven. Deze infrastructuur vormt een essentieel onderdeel van moderne AI-systemen. Wanneer duizenden chips tegelijkertijd moeten samenwerken, ontstaat een enorme stroom aan data die snel en efficiënt verwerkt moet worden.

Koers Marvell

Bron: Google Finance

Over Marvell is op DeBelegger al veel geschreven. Dat is niet verrassend, want het bedrijf heeft zich ontwikkeld van een specialist in netwerkchips tot een onderneming die steeds dieper verweven raakt met de bouw van AI-datacenters. Waar de eerste fase van de AI-revolutie vooral draaide om rekenkracht, verschuift de aandacht steeds vaker richting de infrastructuur die al die rekenkracht met elkaar verbindt.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Die ontwikkeling is goed zichtbaar in de omzetmix van Marvell. Het grootste deel van de omzet komt inmiddels uit datacenteractiviteiten. Dat segment groeide uit tot het kloppende hart van de onderneming. Voor beleggers is dat relevant omdat de investeringen van hyperscalers in AI-infrastructuur nog altijd op een hoog niveau liggen. Bedrijven zoals Amazon, Microsoft en Google bouwen steeds grotere AI-omgevingen waarvoor enorme hoeveelheden netwerkcapaciteit nodig zijn.

Omzet

Bron: Google Finance

Een belangrijke groeidrijver is de positie van Marvell binnen optische netwerken. In een modern AI-datacenter moeten servers voortdurend gegevens uitwisselen. Bij korte afstanden gebeurt dat vaak via koperverbindingen. Naarmate systemen groter worden, neemt het belang van glasvezel toe. Daarvoor zijn gespecialiseerde chips nodig die lichtsignalen kunnen omzetten naar bruikbare digitale informatie. Marvell behoort tot de marktleiders op dit gebied.

Daarnaast groeit het belang van maatwerkchips. Grote cloudbedrijven willen hun AI-systemen steeds vaker optimaliseren voor specifieke toepassingen. Daardoor ontstaat vraag naar chips die speciaal voor één klant worden ontwikkeld. Marvell werkt samen met verschillende hyperscalers aan dergelijke projecten. Het bedrijf levert daarbij meer dan alleen het chipontwerp. Ook technologie voor geheugenverbindingen, netwerkfunctionaliteit en gegevensuitwisseling maakt deel uit van die trajecten.

Topman Matt Murphy sprak recent over een ongekend niveau van klantactiviteit binnen deze divisie. Volgens het management groeit het aantal ontwikkelprogramma's verder en blijft de vraag naar maatwerkoplossingen stijgen. Dat beeld sluit aan bij een bredere ontwikkeling binnen de sector, waarbij cloudbedrijven steeds meer eigen hardware ontwikkelen om hun AI-activiteiten efficiënter te maken.

Een interessant aspect van het verhaal is dat maatwerkchips vaak extra vraag creëren naar andere producten van Marvell. Zodra een nieuwe AI-processor wordt ontwikkeld, ontstaan ook kansen voor netwerkchips, geheugenverbindingen en optische infrastructuur. Daardoor profiteert het bedrijf op meerdere plaatsen binnen hetzelfde project. Dat versterkt de economische waarde van nieuwe klantrelaties.

Winstverwachting Marvell

Bron: Seeking Alpha

De samenwerking met Nvidia heeft de aandacht voor Marvell verder vergroot. Beide bedrijven werken samen rond NVLink Fusion, een platform dat verschillende onderdelen van AI-infrastructuur beter laat samenwerken. Hierdoor kunnen toekomstige maatwerkchips eenvoudiger worden geïntegreerd in bestaande AI-omgevingen. Voor klanten betekent dat meer flexibiliteit bij het ontwerpen van nieuwe systemen.

De zichtbaarheid van Marvell nam verder toe nadat Jensen Huang publiekelijk zijn vertrouwen uitsprak in de toekomst van het bedrijf. Zulke uitspraken trekken vanzelfsprekend aandacht, maar de onderliggende samenwerking is voor beleggers waarschijnlijk interessanter. Ze laat zien dat Marvell een positie heeft opgebouwd binnen een van de belangrijkste technologische ecosystemen van dit moment.

Ook de recente overnames geven inzicht in de langetermijnstrategie. Met de aankoop van Celestial AI haalde Marvell technologie in huis die optische verbindingen verder moet versnellen. XConn bracht expertise op het gebied van geavanceerde geheugenverbindingen. Polariton Technologies voegde kennis toe rondom fotonica, een technologie die gebruikmaakt van licht om data efficiënter te transporteren. Deze acquisities laten zien dat het management zich richt op toekomstige knelpunten binnen AI-infrastructuur.

In recente bedrijfsdocumenten valt bovendien op dat Marvell steeds nadrukkelijker spreekt over complete infrastructuuroplossingen. De onderneming presenteert zichzelf minder als leverancier van losse chips en meer als partner voor de bouw van grootschalige AI-platformen. Dat is een subtiele maar betekenisvolle verschuiving. Ze laat zien hoe het bedrijf zijn rol binnen de waardeketen ziet evolueren.