Dit aandeel betaalt 10% dividend en ik blijf bijkopen

In het kort:

• Ik blijf Ares Capital aantrekkelijk vinden, omdat het bedrijf een dividend van ruim 10% combineert met een sterke historie van stabiele uitkeringen.

• De recente daling van de winst zie ik niet als een direct probleem, omdat gerealiseerde winsten en opgebouwde reserves het dividend nog altijd ruim ondersteunen.

• Door de recente koersdaling ontvang ik als belegger een hoger dividend, waardoor ik het aandeel juist interessant vind voor passief inkomen op de lange termijn.

Voor veel beleggers is een hoog dividend een aantrekkelijk onderdeel van beleggen. Elke maand of elk kwartaal geld op de rekening krijgen zonder daarvoor actief te hoeven werken spreekt veel mensen aan. Toch geldt meestal dat hoe hoger het dividend is, hoe groter het risico. Een dividend van 10% of meer is vaak een waarschuwingssignaal dat de markt weinig vertrouwen heeft in de toekomst van een bedrijf.

Toch zijn er uitzonderingen. Ares Capital is daar volgens mij een goed voorbeeld van. Het aandeel biedt momenteel een dividendrendement van ruim 10%, maar beschikt tegelijkertijd over een lange geschiedenis van stabiele uitkeringen, een sterke portefeuille en een conservatief risicobeheer. Ondanks de recente koersdaling blijf ik daarom positief en zie ik juist kansen voor de lange termijn.

Waarom Ares Capital zo'n hoog dividend kan betalen

Ares Capital is geen gewone onderneming, maar een zogenoemde Business Development Company, ook wel een BDC genoemd. Dit type bedrijf verstrekt leningen en groeikapitaal aan middelgrote bedrijven die vaak moeilijk toegang hebben tot traditionele bankfinanciering.

Een belangrijk kenmerk van een BDC is dat het wettelijk verplicht is om het grootste deel van de belastbare winst uit te keren aan aandeelhouders. Daardoor ligt het dividendrendement vrijwel altijd een stuk hoger dan bij gewone beursgenoteerde bedrijven.

Dat betekent niet automatisch dat een dividend van 10% veilig is. Bij veel BDC's worden dividenden regelmatig verlaagd zodra de economie tegenzit of wanneer leningen niet meer worden terugbetaald. Juist daarom is de geschiedenis van Ares Capital opvallend.

Een dividend dat al 17 jaar standhoudt

Ares Capital heeft het dividend inmiddels zeventien jaar op rij gehandhaafd of verhoogd. Dat is een indrukwekkend resultaat binnen de sector. Veel concurrenten hebben in diezelfde periode minstens één keer het dividend moeten verlagen.

Die stabiliteit komt niet uit de lucht vallen. Het bedrijf staat bekend om een zeer zorgvuldig kredietbeleid. Sinds de oprichting heeft Ares Capital meer dan 73 miljard dollar geïnvesteerd. Daarbij zijn de uiteindelijke kredietverliezen uitzonderlijk laag gebleven. Dat sterke risicobeheer heeft ervoor gezorgd dat het bedrijf jarenlang voldoende winst wist te behalen om het dividend te ondersteunen.

Voor beleggers die op zoek zijn naar een betrouwbare inkomstenstroom is juist dat lange trackrecord misschien wel belangrijker dan het hoge rendement zelf.

Waarom sommige beleggers zich toch zorgen maken

Toch zijn er de laatste kwartalen ook wat zorgen ontstaan. De zogenoemde kernwinst kwam zowel in het eerste als tweede kwartaal uit op 0,47 dollar per aandeel. Dat ligt net onder het kwartaaldividend van 0,48 dollar.

Op het eerste gezicht lijkt dat een probleem. Wanneer een bedrijf structureel minder verdient dan het uitkeert, ontstaat immers de kans dat het dividend uiteindelijk verlaagd moet worden. Maar bij Ares Capital ligt de situatie iets genuanceerder.

De cijfers vertellen een completer verhaal

De kernwinst is namelijk niet de enige bron waaruit het dividend wordt betaald. Daarnaast realiseert Ares Capital ook winsten op investeringen die worden verkocht of afgelost.

In het eerste kwartaal behaalde het bedrijf bijvoorbeeld een gerealiseerde winst van 0,15 dollar per aandeel. In het tweede kwartaal volgde een klein verlies van 0,01 dollar. Per saldo bleef er dit jaar dus nog altijd een gerealiseerde winst van 0,14 dollar per aandeel over.

Wanneer die gerealiseerde resultaten worden opgeteld bij de kernwinst, ontstaat een veel comfortabeler beeld. De totale inkomsten liggen namelijk nog steeds ruim boven het uitgekeerde dividend.

Daar komt nog een extra veiligheidsmarge bovenop. Ares Capital begon 2026 namelijk met ongeveer 1,38 dollar per aandeel aan opgebouwde belastbare winst uit voorgaande jaren die nog aan aandeelhouders kan worden uitgekeerd. Dat geeft het bedrijf extra ruimte om tijdelijke schommelingen in de winst op te vangen zonder direct aan het dividend te hoeven sleutelen.

Een sterke balans biedt extra vertrouwen

Ook de financiële positie van Ares Capital ziet er solide uit. Tijdens het tweede kwartaal haalde het bedrijf nog eens 1,2 miljard dollar aan nieuwe financiering op om toekomstige investeringen mogelijk te maken.

Daarnaast beschikt Ares Capital over ongeveer 6 miljard dollar aan beschikbare liquiditeit. De schuldenlast blijft bovendien beheersbaar, waardoor het bedrijf voldoende financiële ruimte heeft zodra de markt voor nieuwe leningen weer aantrekt.

Hoewel het aantal nieuwe transacties momenteel nog wat achterblijft, verwacht het management dat de investeringsactiviteit uiteindelijk weer zal toenemen. Dankzij de sterke balans kan Ares Capital daarvan profiteren zodra de marktomstandigheden verbeteren.

Waarom de koersdaling juist interessant kan zijn

De aandelenkoers van Ares Capital is dit jaar met meer dan 5% gedaald. Daardoor is het dividendrendement inmiddels opgelopen tot ruim 10%.

Voor veel beleggers is juist dat hogere rendement een reden om opnieuw naar het aandeel te kijken. Wanneer het dividend intact blijft, ontvangen nieuwe beleggers immers een aanzienlijk hogere uitkering dan een jaar geleden.

Uiteraard brengt een BDC altijd meer risico met zich mee dan bijvoorbeeld een groot defensief dividendbedrijf. De resultaten zijn namelijk afhankelijk van de gezondheid van de bedrijven waaraan leningen zijn verstrekt. Toch lijkt Ares Capital dankzij zijn omvang, ervaring en voorzichtige kredietbeleid beter gepositioneerd dan veel concurrenten.

Is Ares Capital nog steeds een koop?

Een dividendrendement van ruim 10% klinkt vaak te mooi om waar te zijn. In veel gevallen is dat ook zo. Bij Ares Capital ligt het verhaal echter anders. Het bedrijf heeft een lange geschiedenis van stabiele dividenduitkeringen, beschikt over een sterke balans en heeft nog altijd voldoende financiële buffers om het dividend te ondersteunen.

De recente daling van de kernwinst verdient aandacht, maar geeft op basis van de volledige cijfers nog geen directe aanleiding om een dividendverlaging te verwachten. De gerealiseerde winsten en de opgebouwde winstreserves zorgen ervoor dat de uitkering voorlopig goed ondersteund blijft.

Voor beleggers die bereid zijn iets meer risico te accepteren in ruil voor een zeer hoog passief inkomen, blijft Ares Capital daarom een aandeel dat zeker het bekijken waard is.