Deze ETF steeg dit jaar al 86% en blijft profiteren van AI-golf
- Kevin S
- 17 jun
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
De halfgeleidersector profiteert sterk van de AI-revolutie, waardoor de vraag naar chips blijft groeien en de VanEck Semiconductor ETF (SMH) de afgelopen jaren uitzonderlijk goed heeft gepresteerd.
SMH biedt brede blootstelling aan belangrijke chipbedrijven, maar blijft sterk afhankelijk van enkele grote spelers zoals Nvidia en TSMC, terwijl nieuwe AI-toepassingen kansen bieden voor andere chipmakers.
Ondanks de sterke vooruitzichten zijn hoge waarderingen en economische risico’s aandachtspunten, waardoor de ETF vooral aantrekkelijk blijft voor langetermijnbeleggers die geloven in verdere AI-groei.
Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.
De halfgeleidersector behoort al enkele jaren tot de absolute winnaars op de beurs. De opkomst van kunstmatige intelligentie heeft geleid tot een ongekende vraag naar chips, waardoor beleggers massaal zijn ingestapt in bedrijven als Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing, Broadcom en AMD. Een populaire manier om op deze trend in te spelen is via de VanEck Semiconductor ETF (SMH), een fonds dat de belangrijkste chipbedrijven bundelt.
De prestaties van deze ETF spreken tot de verbeelding. In de afgelopen drie jaar steeg het fonds ruim 300%, waarmee het zowel de Nasdaq 100 als de brede S&P 500 ver achter zich liet. Toch rijst de vraag of de opmars nog verder kan doorgaan of dat beleggers zich moeten voorbereiden op een periode van lagere rendementen.
Rendement VanEck Semiconductor ETF sinds introductie:
De vraag naar chips blijft explosief groeien
Fundamenteel ziet het plaatje voor de halfgeleiderindustrie er nog altijd bijzonder sterk uit. De wereldwijde chipmarkt zal naar verwachting in 2026 bijna 1.000 miljard dollar aan omzet bereiken, een stijging van ongeveer 26% ten opzichte van een jaar eerder. Op langere termijn verwachten marktkenners zelfs dat de sector binnen tien jaar richting de 2.000 miljard dollar kan groeien.
De belangrijkste motor achter deze groei blijft kunstmatige intelligentie. Technologiebedrijven investeren honderden miljarden dollars in datacenters, AI-modellen en rekenkracht. Voor al deze toepassingen zijn enorme hoeveelheden halfgeleiders nodig.
VanEck Semiconductor ETF:
Opvallend is dat veel bedrijven zich nog in een relatief vroege fase van hun AI-investeringen bevinden. Hierdoor lijkt de vraag naar chips voorlopig niet af te nemen. Integendeel, veel producenten hebben moeite om aan de vraag te voldoen.
Voor beleggers vormt dit een belangrijk argument om positief te blijven over de sector. Zolang de winstgroei hoog blijft en de vraag structureel sterker groeit dan het aanbod, blijven de vooruitzichten gunstig.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
SMH biedt brede blootstelling aan de chipsector
Een belangrijk voordeel van de VanEck Semiconductor ETF is dat beleggers niet afhankelijk zijn van één enkel bedrijf. Het fonds bevat ongeveer 25 grote spelers uit de halfgeleiderindustrie.
Posities VanEck Semiconductor ETF:
Toch is het geen volledig gespreide belegging. De ETF is gebaseerd op marktkapitalisatie, waardoor de grootste bedrijven ook het zwaarst wegen. Micron vertegenwoordigt bijna 15% van het fondsvermogen. Samen met Taiwan Semiconductor Manufacturing, ASML, Intel en AMD is meer dan de helft van de portefeuille geconcentreerd in slechts vijf bedrijven.
Dat betekent dat de prestaties van SMH nog altijd sterk afhankelijk zijn van een beperkt aantal grote namen. Wanneer Micron of AMD tegenvallende resultaten publiceren, zal dat vrijwel direct voelbaar zijn in de ETF.
Voor veel beleggers is dit echter juist aantrekkelijk. Zij krijgen toegang tot de belangrijkste spelers binnen de AI-revolutie zonder individuele winnaars te hoeven selecteren.
DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.
Een nieuwe fase binnen de AI-markt
Interessant is dat de aard van de vraag naar chips langzaam verandert. In de eerste fase van de AI-hype draaide vrijwel alles om krachtige grafische chips, beter bekend als GPU's. Nvidia profiteerde hier het meest van.
Nu kunstmatige intelligentie verder ontwikkelt, verschuift de aandacht geleidelijk richting andere soorten chips. Vooral processoren of CPU's winnen aan belang.
Waar GPU's vooral worden gebruikt voor het trainen van grote AI-modellen, spelen CPU's een cruciale rol bij het uitvoeren van taken, het aansturen van software en het functioneren van AI-agenten die zelfstandig opdrachten uitvoeren.
Daardoor profiteren bedrijven als Intel, Qualcomm en AMD steeds meer van de volgende groeifase binnen AI. Deze ontwikkeling werd in mei duidelijk zichtbaar op de beurs. Verschillende CPU-gerelateerde aandelen presteerden beter dan Nvidia, terwijl de gehele halfgeleidersector profiteerde van de aanhoudende investeringsgolf.
Voor de VanEck Semiconductor ETF is dit positief nieuws. Het bevestigt de kracht van een brede sectorbenadering. Beleggers die uitsluitend Nvidia bezitten, lopen mogelijk kansen mis wanneer andere delen van de sector de leiding overnemen.
Waardering blijft een aandachtspunt
Ondanks de sterke vooruitzichten zijn er ook risico's. De ETF noteert momenteel rond een waardering van ongeveer 26 keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden. Dat is geen extreem niveau voor een snelgroeiende technologiesector, maar het laat weinig ruimte voor teleurstellingen.
Zolang de winstgroei hoog blijft, zullen beleggers waarschijnlijk bereid zijn deze premie te betalen. Wanneer de groei echter begint af te zwakken, kan de waardering snel onder druk komen te staan.
Daarnaast spelen ook macro-economische factoren een rol. Hardnekkige inflatie, een mogelijk strenger rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank en een afkoelende economische groei kunnen op termijn voor tegenwind zorgen.
Voorlopig lijken deze factoren nog niet zwaar genoeg om de AI-investeringen af te remmen, maar beleggers moeten er rekening mee houden dat de sector na de enorme koersstijgingen gevoeliger wordt voor slecht nieuws.
Waarom sommige grote beleggers juist bearish zijn
Hoewel de meeste analisten positief blijven over de chipsector, zijn er ook opvallende tegenstemmen. Een van de bekendste voorbeelden is AI-onderzoeker en hedgefondsmanager Leopold Aschenbrenner. Zijn fonds heeft een zeer grote negatieve positie ingenomen tegen de VanEck Semiconductor ETF en tegen de chipsector in het algemeen.
Aschenbrenner gelooft niet dat de AI-revolutie zal mislukken. Integendeel, hij verwacht juist dat de investeringen de komende jaren explosief blijven groeien. Zijn visie verschilt echter op het punt waar de grootste economische waarde uiteindelijk terechtkomt.
Volgens hem zullen niet de chipproducenten zelf de grootste winnaars worden, maar de bedrijven die de infrastructuur leveren voor de AI-uitrol. Denk daarbij aan energiebedrijven, datacenters en ondernemingen die rekenkracht leveren aan AI-systemen.
Zijn strategie wordt vaak omschreven als investeren in de "picks and shovels" van de AI-goudkoorts. In plaats van goudzoekers te financieren, investeert hij liever in de leveranciers van schoppen en gereedschap.
Deze visie verklaart waarom hij tegelijkertijd zeer positief kan zijn over AI, maar toch een negatieve positie inneemt tegenover halfgeleideraandelen.
Conclusie: aantrekkelijk, maar niet zonder risico
De VanEck Semiconductor ETF blijft een van de meest interessante manieren om blootstelling te krijgen aan de wereldwijde AI-revolutie. De vraag naar chips groeit nog altijd sterk, nieuwe toepassingen creëren extra markten en de sector profiteert van structurele investeringen die waarschijnlijk nog jarenlang zullen doorgaan.
Tegelijkertijd moeten beleggers beseffen dat veel optimisme inmiddels in de koersen verwerkt zit. De waarderingen zijn stevig en de ETF is sterk geconcentreerd in een handvol grote bedrijven.
Voor langetermijnbeleggers die geloven in de verdere groei van kunstmatige intelligentie blijft SMH echter een aantrekkelijke keuze. De recente verschuiving van GPU's naar een bredere vraag naar CPU's en andere chipcategorieën laat bovendien zien dat de AI-boom zich verbreedt. Juist daardoor kan een brede sector-ETF aantrekkelijker zijn dan een investering in één individuele chipproducent.
De komende jaren lijken halfgeleiders een centrale rol te blijven spelen in de digitale economie. De vraag is niet zozeer óf de sector verder groeit, maar vooral hoeveel van die groei al in de huidige beurskoersen is verwerkt.
