Warren Buffett slaat alarm over de beurs: geschiedenis voorspelt een opvallend patroon

In het kort

• Warren Buffett waarschuwt dat beleggers steeds meer speculeren en wijst erop dat de Amerikaanse beurs historisch hoog gewaardeerd is.

• De hoge CAPE-ratio ging in het verleden vaak samen met zwakkere beursrendementen, al biedt de verwachte winstgroei door AI mogelijk een gedeeltelijke verklaring voor de huidige waarderingen.

• Buffett adviseert niet om de beurs te verlaten, maar om te focussen op kwalitatief sterke bedrijven, spreiding en een langetermijnvisie.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Warren Buffett geldt al decennialang als een van de succesvolste beleggers aller tijden. De inmiddels 95-jarige investeerder bouwde Berkshire Hathaway uit tot een van de grootste bedrijven ter wereld en wist over een periode van zestig jaar een gemiddeld jaarlijks rendement van bijna 20% te behalen, aanzienlijk hoger dan de S&P 500.

Juist daarom luisteren beleggers aandachtig wanneer Buffett zich uitspreekt over de aandelenmarkt. Zijn nieuwste waarschuwing is opvallend duidelijk: volgens hem vertonen beleggers steeds meer gokgedrag. Bovendien wijzen verschillende waarderingsindicatoren erop dat de Amerikaanse beurs historisch gezien erg duur is.

Buffett ziet steeds meer speculatie op de beurs

Tijdens een recent interview met CNBC zei Buffett dat beleggers de aandelenmarkt steeds vaker behandelen als een casino. Volgens hem is de "gokmentaliteit" onder beleggers groter dan ooit.

Dat is geen volledig nieuwe boodschap. Buffett waarschuwt al jarenlang voor overmatige speculatie en het najagen van snel geld. Toch krijgt zijn waarschuwing deze keer extra gewicht doordat ook verschillende waarderingsindicatoren signaleren dat de markt historisch hoog gewaardeerd is.

Vooral beleggers die zich laten leiden door populaire AI-aandelen of andere snel stijgende groeibedrijven doen er volgens Buffett goed aan voorzichtig te blijven.

De CAPE-ratio staat op een historisch hoog niveau

Een van de bekendste maatstaven voor de waardering van de Amerikaanse aandelenmarkt is de zogenoemde CAPE-ratio, ontwikkeld door Nobelprijswinnaar Robert Shiller. Deze indicator kijkt niet naar de winst van één jaar, maar naar de gemiddelde, inflatiegecorrigeerde winst over de afgelopen tien jaar.

In juni kwam de CAPE-ratio van de S&P 500 uit op 39,7. Dat is, afgezien van de meest recente maanden, het hoogste niveau sinds de internetzeepbel rond het jaar 2000.

Sinds de introductie van de index in 1957 kwam een dergelijke waardering slechts in een klein aantal maanden voor. Historisch gezien behoort de huidige beurswaardering daarmee tot de duurste periodes ooit.

Wat zegt de geschiedenis?

Historische cijfers laten zien dat extreem hoge waarderingen vaak samengingen met zwakkere beursrendementen in de jaren daarna.

CAPE Ratio

Na eerdere momenten waarop de CAPE-ratio boven de 39 uitkwam, daalde de S&P 500 gemiddeld ongeveer 4% in het daaropvolgende jaar. Gemiddeld lag het verlies na twee jaar rond de 20% en na drie jaar zelfs rond de 30%.

Opvallend is bovendien dat de S&P 500 in het verleden nog nooit een positief rendement liet zien over een periode van drie jaar nadat de CAPE-ratio boven de 39 uitkwam. Dat betekent uiteraard niet dat hetzelfde scenario zich opnieuw zal voordoen, maar het onderstreept wel dat hoge waarderingen historisch vaak samengaan met lagere toekomstige rendementen.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

AI kan het verschil maken

Toch is er ook een belangrijk verschil met eerdere periodes. Veel beleggers verwachten dat kunstmatige intelligentie de winstgroei van bedrijven de komende jaren fors zal versnellen.

Als ondernemingen dankzij AI daadwerkelijk aanzienlijk efficiënter worden en hun winsten sneller groeien, kunnen hogere waarderingen deels gerechtvaardigd zijn. De CAPE-ratio kijkt immers uitsluitend naar historische winsten en houdt geen rekening met toekomstige productiviteitsgroei.

Daarom zien sommige analisten de huidige waarderingen niet direct als een teken dat een beurscrash onvermijdelijk is.

Lees ook: Meta zorgt voor paniek: waarom deze AI-aandelen tot 17% kelderden

Buffett blijft vasthouden aan zijn beleggingsfilosofie

Ondanks de hoge waarderingen pleit Buffett niet voor het volledig verlaten van de aandelenmarkt. Zijn advies is juist om selectief te blijven.

Een van zijn bekendste uitspraken luidt: "Wees angstig wanneer anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig wanneer anderen angstig zijn." Daarmee bedoelt hij dat beleggers zich niet moeten laten meeslepen door euforie of paniek, maar juist rationeel moeten blijven handelen.

Volgens Buffett draait succesvol beleggen uiteindelijk om het kopen van kwalitatief sterke bedrijven tegen een redelijke prijs. Ondernemingen met een begrijpelijk bedrijfsmodel, sterke concurrentiepositie en winstgroei op de lange termijn blijven volgens hem de beste basis voor een solide portefeuille.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Voorzichtigheid is geen paniek

De waarschuwing van Buffett betekent niet dat een beurscorrectie morgen begint. Historische waarderingsmodellen geven geen exacte voorspellingen en iedere marktcyclus is anders.

Wel laat de geschiedenis zien dat beleggers extra alert mogen zijn wanneer waarderingen uitzonderlijk hoog oplopen. Voor langetermijnbeleggers kan dit een goed moment zijn om de kwaliteit van hun portefeuille opnieuw onder de loep te nemen, risico's te spreiden en zich niet te laten verleiden door speculatieve hypes.

Zoals Buffett al decennialang laat zien, wordt succesvol beleggen uiteindelijk niet bepaald door het voorspellen van de volgende beursbeweging, maar door geduld, discipline en het investeren in sterke bedrijven voor de lange termijn.