Pharming keldert 16% na cijfers: overdreven reactie of koopkans?
- Kevin S
- 2 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Pharming Group zag de kwartaalomzet met 8 procent dalen door een forse terugval van Ruconest, waardoor beleggers twijfelen aan de stabiliteit van de huidige omzetbasis.
Het medicijn Joenja groeide juist sterk met 34 procent omzetgroei en moet de nieuwe groeimotor worden, vooral via uitbreiding naar jongere patiënten en Europese goedkeuring.
Ondanks een lagere omzet hield Pharming vast aan de jaarverwachting voor 2026, maar de beurs reageerde negatief met een koersdaling van ongeveer 16 procent door onzekerheid over de overgang van Ruconest naar Joenja.
Pharming Group kreeg donderdag een stevige tik op de beurs nadat het biotechbedrijf een lagere omzet over het eerste kwartaal presenteerde. Vooral de terugval bij Ruconest zorgde voor teleurstelling onder beleggers. Toch houdt het bedrijf vast aan de groeiverwachtingen voor heel 2026 en ziet het management juist kansen in de verdere uitrol van Joenja.
De cijfers laten vooral zien dat Pharming zich in een overgangsfase bevindt. Het oude groeimodel rond Ruconest verliest langzaam aan kracht, terwijl Joenja steeds belangrijker wordt als nieuwe groeimotor.
Koers Pharming onderuit na cijfers:
Omzetdaling door zwakte bij Ruconest
De totale omzet kwam in het eerste kwartaal uit op 72,4 miljoen dollar. Dat betekende een daling van 8 procent ten opzichte van een jaar eerder. De belangrijkste oorzaak lag bij Ruconest, het middel tegen erfelijk angio-oedeem.
De omzet van Ruconest daalde met 15 procent naar 58,4 miljoen dollar. Volgens ceo Fabrice Chouraqui was dit grotendeels het gevolg van een verwachte afbouw van voorraden bij specialiteitsapotheken en de strategische beslissing om verliesgevende markten buiten de Verenigde Staten te verlaten.
Vooral internationaal was de terugval fors. Buiten de VS viel de omzet bijna volledig weg. Waar Pharming vorig jaar nog ongeveer 2 miljoen dollar buiten Amerika realiseerde, bleef daar nu nog slechts 0,1 miljoen dollar van over.
Dat beleggers nerveus reageren is begrijpelijk. Ruconest is nog altijd het belangrijkste product van Pharming en levert het grootste deel van de inkomsten op. Iedere daling bij dit medicijn roept daarom direct vragen op over de houdbaarheid van de omzetbasis.
Daar komt bij dat concurrentie toeneemt. In de markt voor erfelijk angio-oedeem verschijnen steeds meer alternatieven, waaronder gebruiksvriendelijkere behandelingen zoals pillen. Pharming benadrukt wel dat de meeste Amerikaanse patiënten trouw blijven aan Ruconest, ondanks nieuwe concurrerende producten.
Joenja groeit stevig door
Tegenover de zwakte bij Ruconest stond opnieuw sterke groei van Joenja. De omzet van dit medicijn tegen de zeldzame afweerstoornis APDS steeg met 34 procent naar 14,1 miljoen dollar.
Daarmee wordt steeds duidelijker dat Joenja de belangrijkste groeipijler van Pharming moet worden. Het bedrijf ziet nog veel potentieel in zowel de Verenigde Staten als internationale markten.
Voor beleggers draait het inmiddels vooral om de vraag hoe snel Joenja groot genoeg kan worden om de vertraging bij Ruconest op te vangen. Dat is cruciaal voor de toekomstige waardering van het aandeel.
De markt kijkt daarbij vooral naar de uitbreiding van het gebruik van Joenja bij jongere patiënten. De Amerikaanse toezichthouder FDA vroeg eerder dit jaar om aanvullende gegevens voor behandeling van kinderen van vier tot elf jaar. Pharming heeft inmiddels opnieuw een aanvraag ingediend voor de hoogste doseringen. Een aanvullende indiening voor de lagere doses moet later deze zomer volgen.
Een goedkeuring zou belangrijk zijn omdat daarmee de potentiële patiëntengroep verder groeit. Juist bij zeldzame ziektes kunnen extra indicaties een groot effect hebben op de omzetontwikkeling.
Europa kan nieuwe groeifase openen
Naast de ontwikkelingen in de VS kijken beleggers ook naar Europa. Pharming verwacht nog dit kwartaal een definitief besluit van de Europese Commissie over goedkeuring van Joenja binnen de Europese Unie.
Die goedkeuring lijkt kansrijk nadat het Europese geneesmiddelencomité eerder al een positief advies gaf. In de praktijk leidt zo’n advies meestal tot definitieve toelating.
Voor Pharming zou dat een belangrijke stap zijn. Het bedrijf kan Joenja dan breder internationaal uitrollen en minder afhankelijk worden van de Amerikaanse markt.
Verlies neemt af ondanks lagere omzet
Ondanks de omzetdaling wist Pharming het verlies flink terug te dringen. Onder de streep resteerde een verlies van ongeveer 5 miljoen dollar, aanzienlijk minder dan een jaar eerder.
Dat kwam vooral door kostenmaatregelen en efficiënter werken. Ook de operationele kasstroom bleef positief.
Toch blijft winstgevendheid een belangrijk aandachtspunt. Pharming investeert fors in onderzoek en ontwikkeling om toekomstige groei veilig te stellen. Het bedrijf verwacht dit jaar ongeveer 60 miljoen dollar extra aan R&D-uitgaven.
Die hogere investeringen drukken op korte termijn de winst, maar moeten op langere termijn zorgen voor nieuwe medicijnen en bredere toepassingen van bestaande producten.
Pharming houdt vast aan jaarprognose
Opvallend genoeg veranderde Pharming niets aan de verwachtingen voor heel 2026. Het biotechbedrijf rekent nog steeds op een jaaromzet van 405 tot 425 miljoen dollar.
Dat betekent dat het management verwacht dat de zwakke start van het jaar tijdelijk is. Vooral herstel bij Ruconest en verdere groei van Joenja moeten in de rest van het jaar voor verbetering zorgen.
Ook verwacht Pharming dat de winstgevendheid in de loop van het jaar verder verbetert.
De markt lijkt daar voorlopig nog niet volledig van overtuigd. Het aandeel verloor na publicatie van de cijfers ongeveer 14 procent. Daarmee was dit een van de scherpste negatieve beursreacties sinds het aantreden van Chouraqui als ceo.
Beleggers zoeken duidelijkheid over de toekomst
De koersreactie laat zien dat beleggers momenteel vooral behoefte hebben aan zekerheid over de toekomstige groei. Pharming bevindt zich duidelijk in een overgangsperiode waarbij de afhankelijkheid van Ruconest langzaam moet afnemen.
Het succes van Joenja wordt daardoor steeds bepalender voor het investeringsverhaal.
Als Pharming erin slaagt om Joenja succesvol internationaal uit te rollen en extra goedkeuringen binnen te halen, kan het bedrijf op langere termijn opnieuw een sterk groeiprofiel krijgen. Maar zolang Ruconest onder druk staat, zullen beleggers kritisch blijven kijken naar ieder kwartaalrapport.
De komende kwartalen worden daarom belangrijk. Dan moet blijken of de huidige omzetzwakte inderdaad tijdelijk is, zoals Pharming zelf verwacht, of dat de druk op het oude kernproduct structureler van aard blijkt te zijn.
Advertorial
De ontwikkelingen bij Pharming laten zien hoe belangrijk stabiele inkomsten en toekomstgerichte keuzes zijn in onzekere markten. Juist in periodes waarin beleggers zoeken naar rust en voorspelbaarheid, kijken veel spaarders bewuster naar manieren om tijdelijk vermogen veilig te parkeren met een vaste of variabele rentevergoeding.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
