Micron versus Intel: één aandeel oogt absurd goedkoop

Kolivier Jager
8 uur geleden
5 minuten om te lezen

In het kort:

Micron profiteert directer van AI vraag via geheugenchips.
Intel leunt op CPU vraag, Intel Foundry en steun uit Washington.
Beleggers wegen bewezen groei bij Micron tegen belofte bij Intel.
Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Het Micron aandeel en het Intel aandeel zijn allebei meegesleurd in de AI hausse. Beide aandelen staan sinds begin dit jaar meer dan 200% hoger, aangejaagd door de vraag naar AI chips. Toch loopt de vergelijking steeds schever: Micron laat de groei al zien, Intel moet nog bewijzen dat de belofte ook winst oplevert.

Micron Technology en Intel profiteren van dezelfde trend, maar op een andere plek in de keten. Micron maakt geheugenchips die AI systemen nodig hebben om data snel op te slaan en weer op te halen. Intel speelt vooral via CPU’s, ASIC’s en zijn ambitie om meer chips in de Verenigde Staten te produceren.

Dat verschil telt voor beleggers. Bij Micron komt de vraag naar AI directer terug in de resultaten. Bij Intel zit meer van het verhaal in toekomstige datacenters, nieuwe klanten en politieke rugwind.

De markt heeft beide aandelen al stevig beloond. Daardoor is de ruimte voor tegenvallers kleiner geworden. Wie nu naar Micron of Intel kijkt, koopt geen vroeg verhaal meer, maar een aandeel waarin veel AI enthousiasme zit verwerkt.

Micron profiteert direct van AI vraag naar geheugenchips

Bron: Reuters

Intel wacht op CPU versnelling

Intel heeft een geloofwaardige AI kaart in handen. Het bedrijf verkoopt ASIC’s, chips die in bepaalde toepassingen goedkoper kunnen zijn dan de GPU’s van Nvidia. Toch draait de kern van het Intel verhaal om CPU’s, de centrale chips die AI datacenters helpen aansturen.

Vandaag heeft een AI datacenter ongeveer één CPU nodig per acht GPU’s. Door de opkomst van agentic AI kan die verhouding verschuiven naar één CPU per één tot twee GPU’s. Als dat gebeurt, kan de vraag naar Intel chips fors toenemen.

Datacenters zullen hun Nvidia chips niet zomaar vervangen. Ze hebben vooral meer rekenkracht rond die GPU’s nodig. Precies daar probeert Intel een grotere rol te pakken.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Intel rekent op meer CPU vraag in AI datacenters

Bron: Reuters

Intel waardering vraagt om bewijs

Intel ziet al iets van die vraag terug. De totale omzet groeide 7% op jaarbasis. De divisie Data Center en AI groeide 22% en is goed voor meer dan een derde van de totale omzet.

Dat zijn betere cijfers dan Intel lange tijd kon laten zien. Toch blijft het verschil tussen belofte en resultaat groot. Het aandeel noteert tegen een koers winstverhouding van 147, terwijl de totale omzet nog maar met enkelcijferige groei vooruitgaat.

Daar wordt Wall Street nerveus van zodra de groei hapert. De Data Center en AI divisie moet het verhaal dragen, maar de rest van Intel beweegt minder snel mee. Voor een aandeel met zo’n waardering is dat een kwetsbare combinatie.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Hoge waarderingen maken chipbeleggers gevoelig voor groeiteleurstellingen

Bron: Reuters

Washington houdt Intel in beeld

Intel heeft wel een voordeel dat Micron minder nadrukkelijk heeft: Washington. De Trump regering investeerde vorig jaar $8,9 miljard in Intel, goed voor een belang van 10% in het bedrijf. Die investering leverde al een substantieel rendement op.

Dat geeft de Amerikaanse overheid een financieel belang bij het succes van Intel. Het bedrijf past bovendien in de wens om meer chipproductie naar de Verenigde Staten te halen. Dat kan helpen bij opdrachten en samenwerkingen met grote technologiebedrijven.

Intel Foundry profiteert daar al van. Trump moedigt bedrijven aan om chips te laten produceren in fabrieken van Intel Foundry in de Verenigde Staten. Die samenwerkingen droegen bij aan een omzetgroei van 16% voor Intel Foundry in het eerste kwartaal.

Micron haalt AI vraag naar voren

Bij Micron is het verhaal minder afhankelijk van wat later moet gebeuren. De vraag naar geheugenchips voor AI is al zichtbaar in de cijfers. In het derde kwartaal van fiscaal 2026 lag de omzet vier keer zo hoog als een jaar eerder.

De winstgroei was nog sterker. De netto inkomsten waren meer dan tien keer zo hoog als een jaar eerder en meer dan verdubbeld ten opzichte van het vorige kwartaal. Zulke cijfers doen denken aan de vroege AI versnelling bij Nvidia, toen beleggers nog bezig waren de omvang van de vraag in te prijzen.

Micron rekent voor het vierde kwartaal van fiscaal 2026 op $50 miljard omzet. Dat is meer dan 20% boven de $41,86 miljard uit het derde kwartaal. Voor een producent van geheugenchips, een markt die normaal hard kan schommelen, is dat een opvallend stevige verwachting.

Micron wil cyclus minder hard voelen

De geheugenchipmarkt blijft grillig. Klanten kunnen voorraden opbouwen, prijzen kunnen snel dalen en een sterke cyclus kan abrupt omslaan. Dat risico verdwijnt niet omdat AI de vraag nu opstuwt.

Micron probeert die gevoeligheid te beperken met meerjarige strategische klantovereenkomsten. Die contracten geven beter zicht op toekomstige omzet. Ze maken het bedrijf niet immuun voor een terugval, maar beleggers krijgen meer houvast dan in eerdere cycli.

High bandwidth geheugenchips staan centraal in dat verhaal. AI systemen hebben snelle toegang tot opgeslagen data nodig. Zonder dat geheugen draaien dure AI chips minder efficiënt.

Beleggers leggen de lat hoger

Daar zit het belangrijkste verschil tussen Micron en Intel. Micron levert nu al harde groei in omzet en winst, terwijl de waardering aantrekkelijker oogt dan die van Intel. Intel heeft kansen, maar moet nog laten zien dat CPU vraag, Intel Foundry en steun uit Washington samen genoeg zijn.

Voor beleggers draait de vergelijking daardoor minder om wie het bekendste AI verhaal heeft. Het gaat om bewijs. Micron heeft dat bewijs voorlopig sterker in handen, terwijl Intel meer tijd nodig heeft.

De volgende stap wordt bepalend voor beide aandelen. Het Micron aandeel moet laten zien dat de vraag naar geheugenchips langer aanhoudt dan één sterke cyclus. Het Intel aandeel moet aantonen dat zijn AI plannen niet alleen strategisch kloppen, maar ook snel genoeg in de cijfers landen.