Nederlands aandeel zakt 36% na recordtop: cijfers maken de korting interessanter

Arne Verheedt
7 minuten geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Dit Nederlands aandeel zakt cijfers: het aandeel staat 36% onder de recordtop van november 2025, ondanks duidelijk betere operationele resultaten.
De FY26-cijfers tonen $9,7 miljard ecosystem-omzet, $1,3 miljard aangepaste EBITDA en recordvrije kasstroom.
De markt twijfelt vooral aan FY27 door hogere iFood-investeringen, JET-integratie en de blijvende Tencent-korting.

Prosus is in acht maanden tijd hard teruggevallen. Het aandeel bereikte op 13 november 2025 een recordstand van 63,94 euro en noteerde op 15 juli 2026 rond 41,06 euro. Dat is een daling van bijna 36%. Voor een groot AEX-fonds met een miljardenbelang in Tencent, winstgevende e-commercebedrijven en een lopend inkoopprogramma is dat geen kleine correctie. De kernvraag is daarom niet alleen wat er misging, maar of de beurs nu te veel naar de korte termijn kijkt.

Prosus is hard teruggevallen met een daling van 36%:

Waarom Prosus zakt na sterke cijfers

De koersdaling begon niet omdat Prosus opeens zwakke activiteiten rapporteerde. Integendeel: de laatste cijfers laten juist zien dat de groep operationeel beter draait dan een paar jaar geleden. Prosus meldde voor boekjaar 2026 een ecosystem-omzet van $9,7 miljard, 57% meer dan een jaar eerder. De aangepaste EBITDA steeg 84% naar $1,3 miljard en de vrije kasstroom kwam uit op een record van $1,5 miljard.

Lees ook: JPMorgan zet dit Nederlandse aandeel op de kooplijst: 47% koersruimte

Dat zijn geen cosmetische verbeteringen. Jarenlang werd Prosus vooral gezien als een ingewikkelde beursvehikel rond Tencent, met daarnaast een verzameling verlieslatende internetbelangen. Dat beeld begint te kantelen. iFood, OLX, PayU, Despegar en de Europese fooddelivery-activiteiten moeten steeds meer bewijzen dat Prosus ook buiten Tencent waarde kan bouwen.

Prosus omzet en vrije kasstroom ontwikkeling:

De echte aanleiding ligt in FY27

Toch reageert de markt vooral op wat daarna komt. Prosus heeft duidelijk gemaakt dat FY27 een investeringsjaar wordt. Vooral bij iFood, de Braziliaanse maaltijdbezorger, gaat het bedrijf extra investeren om marktaandeel te verdedigen en nieuwe producten uit te bouwen. Dat drukt de aangepaste EBITDA van iFood naar verwachting terug tot $100 miljoen tot $150 miljoen.

Voor beleggers voelt dat ongemakkelijk. iFood is juist een van de sterkste onderdelen van Prosus. In FY26 groeide de omzet met 40% naar $1.868 miljoenen en steeg de aangepaste EBITDA met 56% naar $400 miljoen. Als zo'n winstgevende motor bewust gas terugneemt in marge, vraagt de markt zich af hoeveel van de winstverbetering duurzaam is.

iFood is een van de sterkste onderdelen van Prosus met een sterke groei:

Daar komt Just Eat Takeaway bij. Prosus nam het Nederlandse maaltijdbezorgbedrijf over en wil daar technologie, AI en operationele discipline op loslaten. De eerste signalen zijn niet slecht: over de zes maanden na overname leverde JET $1,9 miljard omzet en $83 miljoen aangepaste EBITDA. Maar de beurs wil eerst zien dat de integratie meer is dan een strategisch verhaal.

Waar de waarde van dit Nederlands aandeel kan vrijkomen

De potentie van Prosus zit in de combinatie van Tencent, groei buiten China en het omvangrijke inkoopprogramma. Tencent blijft de belangrijkste waardedrijver, terwijl iFood, PayU, OLX, JET en belangen in India meer zelfstandige winstgroei moeten leveren. Prosus zegt via aandeleninkopen al 46 miljard dollar te hebben teruggegeven, wat bij een blijvende holdingkorting extra waarde per aandeel kan creëren.

De markt twijfelt vooral omdat investeringen bij iFood en JET de winst tijdelijk drukken. Dat kan verstandig blijken als orders, bruto handelsvolume en klantbinding sneller groeien, maar het risico blijft dat hogere uitgaven vooral marges aantasten. Ik zou daarom vooral letten op de combinatie van groei, vrije kasstroom en margeverbetering buiten Tencent. Pas als die drie tegelijk aantrekken, kan Prosus overtuigend ontsnappen aan het beeld van een goedkope Tencent schaduw.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content en live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code WINST.

Kansrijk, maar niet simpel

Prosus is na de daling van 36% duidelijk interessanter geworden, maar niet omdat het aandeel nu automatisch goedkoop is. De case hangt af van uitvoering. De laatste cijfers bewijzen dat de operationele motor beter draait. De koersval laat zien dat beleggers nog niet geloven dat die verbetering duurzaam genoeg is.

Mijn oordeel: Prosus is kansrijk met bovengemiddeld uitvoeringsrisico. De waardering wordt pas echt overtuigend als iFood ondanks hogere investeringen marktaandeel wint, JET sneller verbetert en de vrije kasstroom buiten Tencent blijft groeien. De korting is de kans, maar de discipline in FY27 bepaalt of die kans ook wordt verzilverd.