Centrale banken verdrievoudigen goudinkopen: China en inflatie stuwen vraag naar recordhoogte

In het kort

• Wereldwijde centrale banken kochten in september 64 ton goud, ruim drie keer zoveel als in augustus.

• China vergrootte zijn goudreserves met 15 ton en blijft daarmee een drijvende kracht achter de vraag.

• Goldman Sachs verwacht een goudprijs van $4.900 per ounce tegen eind 2026, gedreven door aanhoudende centrale bankaankopen.

Centrale banken verdrievoudigen goudinkopen: structurele verschuiving of tijdelijke piek?

Na een relatief rustige zomer hebben centrale banken wereldwijd hun aankoop van goud flink opgevoerd. In september stegen de aankopen naar een geschatte 64 ton, volgens analisten van Goldman Sachs, wat neerkomt op een verdrievoudiging ten opzichte van augustus. Deze stijging lijkt geen toeval, maar onderdeel van een bredere, strategische verschuiving in het reservesbeleid van monetaire autoriteiten wereldwijd. Vooral China blijft zich agressief positioneren in de goudmarkt, met een toevoeging van 15 ton aan zijn buitenlandse reserves in dezelfde maand.

In dit artikel duiken we dieper in de drijfveren achter deze opvallende beweging, de impact op de goudprijs en de bredere financiële markten, en wat dit kan betekenen voor beleggers op de korte en lange termijn.

China’s rol als katalysator in de goudmarkt

China is al jaren actief bezig met het hervormen van zijn buitenlandse reservebeleid, waarbij goud een steeds belangrijkere rol speelt. De toevoeging van 15 ton in september past binnen een bredere trend: het land heeft in de afgelopen twaalf maanden consequent zijn goudreserves opgevoerd. De beweegreden achter deze strategie ligt in het streven naar monetaire soevereiniteit en het verminderen van afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar.

De Amerikaanse sanctiestrategieën in geopolitiek gevoelige regio’s, zoals Rusland en Iran, hebben landen als China ertoe aangezet hun reservebeleid te diversifiëren. Goud, als fysiek en waardevast bezit zonder tegenpartijrisico, wordt daarbij gezien als een veilig alternatief voor staatsobligaties in dollars of euro’s.

Daarnaast speelt de interne economische onzekerheid in China, waaronder vastgoedproblemen en demografische druk, ook een rol in het zoeken naar solide reserve-activa. Het opbouwen van goudreserves wordt gezien als een stabiele verzekering tegen systeemrisico's.

Goldman Sachs verhoogt verwachtingen: goudprijs naar $4.900 in 2026

De structurele verschuiving richting goud komt niet onverwacht voor marktexperts. Goldman Sachs blijft optimistisch en handhaaft zijn verwachting dat de goudprijs eind 2026 zal stijgen tot $4.900 per ounce. Momenteel handelt het edelmetaal rond $4.068 per ounce, wat een lichte daling is ten opzichte van de recordhoogte van ruim $4.380 eerder in oktober. Toch noteert goud nog altijd een indrukwekkende stijging van 55% sinds het begin van dit jaar.

Volgens Goldman wordt de stijging niet alleen gedragen door centrale banken, maar ook door particuliere beleggers die hun portefeuille willen beschermen tegen inflatie, geopolitieke spanningen en monetaire instabiliteit. Mocht die particuliere vraag aanhouden of zelfs toenemen, dan zou de prijsprognose van $4.900 zelfs conservatief kunnen blijken.

Belangrijk is ook dat Goldman uitgaat van een gemiddelde maandelijkse aankoop van 80 ton goud door centrale banken in het vierde kwartaal van 2025. Indien deze schatting klopt, zouden we de komende maanden opnieuw pieken kunnen zien in de goudvraag.

Goldman Sachs zoomt in op nieuwe goudrally:

Bron: IBIS InGold

Waarom centrale banken blijven kopen ondanks prijsfluctuaties

Hoewel de goudprijs recentelijk drie dagen op rij is gedaald, mede door een algemene uitverkoop op de financiële markten, blijft de lange termijnvisie voor goud stevig. De recente daling naar $4.068 per ounce (een verlies van 0,5% op maandag) past binnen een bredere marktbeweging, waarbij ook aandelenindices zoals de Dow Jones flinke verliezen leden.

De goudprijs van de afgelopen zeven dag in dollars:

Bron: Gold Republic

Volgens David Meger van High Ridge Futures is de huidige volatiliteit te wijten aan de heropening van de Amerikaanse overheid en de verwachting van een stortvloed aan economische data. Daarbij speelt het afgenomen optimisme over verdere renteverlagingen van de Fed ook een rol. In dat klimaat worden korte termijnbewegingen gedomineerd door macro-economisch sentiment, maar centrale banken opereren op een veel langere tijdshorizon.

Het feit dat centrale banken blijven kopen ondanks een correctie in de goudprijs, onderstreept dat hun aankoopgedrag niet louter speculatief is. In plaats daarvan lijken zij zich te richten op structurele diversificatie, waarbij goud een kerncomponent vormt van een toekomstbestendige reservesamenstelling.

Wat betekent dit voor beleggers in goud en goud-ETF's?

De implicaties van deze ontwikkeling zijn significant voor particuliere en institutionele beleggers. De voortdurende aankopen door centrale banken creëren een fundamentele vraagbodem voor goud, wat de downside-risico’s beperkt. Tegelijkertijd blijft er ruimte voor opwaartse prijsdruk als de macro-economische omstandigheden onzeker blijven.

Beleggers die indirect in goud willen beleggen, doen er goed aan om fondsen zoals SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU) of Sprott Physical Gold Trust (PHYS) in overweging te nemen. Deze goud-ETF’s bieden blootstelling aan de goudprijs zonder dat fysieke opslag of verzekering nodig is. Voor wie iets meer risico durft te nemen, kunnen goudmijnaandelen via fondsen zoals GDX of GDXJ een hefboomwerking bieden op de goudprijs, zij het met hogere volatiliteit.

Hoe SPDR Gold Shares (GLD) zich de afgelopen maand heeft bewogen:

Bron: Yahoo Finance

Het is echter belangrijk om de risico’s niet te onderschatten. Goud kan, ondanks de langetermijntrend, op korte termijn onder druk komen te staan door rentebeleid, economische cijfers en marktsentiment. Beleggers dienen daarom een gediversifieerde strategie te hanteren en goud te beschouwen als een component binnen een bredere portefeuille, niet als een op zichzelf staande gok op prijsstijging.

Een blijvende machtsverschuiving in het monetaire landschap

De toegenomen goudinkopen door centrale banken signaleren meer dan een tactische allocatie. Ze weerspiegelen een fundamentele verschuiving in het wereldwijde monetaire landschap. In een tijdperk waarin geopolitieke spanningen, inflatierisico's en twijfel over het beleid van centrale banken in het Westen toenemen, kiezen steeds meer landen voor de zekerheid en neutraliteit van fysiek goud.

Deze beweging versterkt niet alleen de rol van goud als monetair anker, maar ondermijnt ook langzaam maar zeker de dominantie van de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt. Voor beleggers betekent dit dat goud niet alleen als hedge tegen inflatie dient, maar ook als strategisch instrument in een wereld waarin het vertrouwen in traditionele valuta geleidelijk afneemt.

Of deze trend zich in hetzelfde tempo zal voortzetten, valt nog te bezien. Maar één ding lijkt duidelijk: de goudmarkt wordt steeds minder gedreven door speculatie en steeds meer door structurele vraag vanuit de kern van het mondiale financiële systeem.

Efficiënt handelen wordt belangrijker naarmate marktschommelingen toenemen

De groeiende goudvraag onder centrale banken laat zien hoe belangrijk kosten, spreiding en efficiënte uitvoering zijn voor beleggers die zelf in grondstoffen of bredere markten actief zijn. Wie zijn rendement wil bewaken in een volatiele omgeving, doet er daarom goed aan te letten op transactietarieven en valutakosten, die op lange termijn een groot deel van het nettoresultaat bepalen.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt beleggers een van de laagste valutakosten in de markt: 0,005 procent tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.