Is dit Amerikaanse groeiaandeel nu koopwaardig?
- Davey Groeneveld
- 7 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Ondanks sterke kwartaalresultaten daalde de koers door een eenmalige distributiebeëindigingskost van $246,7 miljoen.
Het verdienmodel is gebaseerd op 'gezonde' functionele energiedranken binnen het groeiende portfolio.
De strategische alliantie met PepsiCo waarborgt schaalvergroting en de transitiekosten zijn kasneutraal, wat de langetermijn-thesis bevestigt.
Celsius Holdings is een naam die de laatste jaren steeds vaker opduikt in beleggingskringen. Het bedrijf heeft zich opgewerkt tot een van de meest dynamische spelers in de markt voor energiedranken. Hun producten staan bekend om hun ‘live fit’ filosofie en positioneren zich als een gezonder alternatief voor traditionele suikerhoudende dranken. De markt heeft deze propositie omarmd en de beurskoers weerspiegelde dit optimisme. Ondanks de recente schok was de aandelenkoers met meer dan 50 procent gestegen sinds het begin van het jaar een bewijs van het explosieve groeipad van de onderneming.
Deze sterke prestatie kreeg echter een verrassende wending in november. Celsius Holdings rapporteerde solide Q3 resultaten met zowel de omzet als de winst per aandeel boven de marktverwachtingen een zogenaamde double beat. De omzet steeg indrukwekkend met meer dan 50 procent jaar op jaar. Daarnaast toonde de brutomarge een positieve trend ondanks een toenemende tariefdruk. Desondanks viel het aandeel na de aankondiging plotseling met wel 25 procent en zette de daling door gedurende de maand. Deze scherpe terugval werd grotendeels veroorzaakt door een hoge eenmalige last van $246,7 miljoen voor distributiebeëindigingskosten. Dit bedrag is gerelateerd aan de overgang van de distributie van Alani Nu naar het systeem van PepsiCo. Daarnaast zorgde onduidelijke communicatie van het management over deze transitie tijdens de conference call voor een verminderd kortetermijn inzicht in de bedrijfscijfers en zaaide het onzekerheid onder beleggers.
De markt lijkt echter te reageren met een mate van paniek die mogelijk onterecht is. Hoewel de tijdelijke boekhoudkundige impact en de onzekere vooruitzichten voor het komende kwartaal de koers drukten blijft de onderliggende business van Celsius ongelooflijk sterk. De eenmalige distributiekosten zullen immers door PepsiCo worden gefinancierd wat resulteert in een neutrale kaspositie voor het bedrijf. De daling van het aandeel lijkt een overreactie op kortetermijn ruis en de complexiteit van de cijferpresentatie. In dit artikel zullen we de Q3 cijfers en de redenen voor de onstuimige beursreactie nader analyseren en onderzoeken of de lange termijn beleggingsthese nog steeds intact is.
Koersontwikkeling dit jaar:
Het verdienmodel van Celsius
Celsius Holdings, Inc. (CELH) heeft zich in korte tijd ontwikkeld van een nichespeler in functionele dranken tot een van de meest dynamische en snelst groeiende namen in de wereldwijde drankenindustrie. Het verdienmodel is gebouwd op de ontwikkeling en marketing van functionele energiedranken die inspelen op de groeiende consumententrend voor gezondere levensstijlen en klinisch bewezen functionele voordelen. De kern van hun aanbod is de CELSIUS Live Fit lijn, gepositioneerd als een 'fitness energy drink' met een thermogene formule die helpt bij de verbranding van lichaamsvet en het versnellen van het metabolisme. Door te focussen op producten zonder kunstmatige conserveringsmiddelen, aspartaam of suikerstroop met hoge fructose, onderscheidt Celsius zich nadrukkelijk van traditionele energiedrankmerken, wat de basis vormt voor hun indrukwekkende groeitraject.
Het portfolio van Celsius is strategisch verbreed om meerdere consumentengroepen te bedienen, waardoor het bedrijf is getransformeerd tot een 'total energy portfolio'. De productlijnen onder het moedermerk omvatten naast de CELSIUS Live Fit drankjes ook CELSIUS Essentials met een hoger cafeïnegehalte voor de prestatiegerichte sporter, en de nieuwe CELSIUS Hydration poeders met elektrolyten. Cruciaal voor de portfoliodiversificatie was de recente acquisitie van Alani Nu, een merk dat zich sterk richt op de vrouwelijke consument, waarmee Celsius een belangrijke nieuwe demografie aanboort. Daarnaast heeft Celsius in de Verenigde Staten en Canada het beheer over het merk Rockstar Energy verworven, waardoor het gecombineerde portfolio nu een marktaandeel van ongeveer 21% van de Amerikaanse energiedrankmarkt beslaat.
De explosieve schaalvergroting van Celsius is onlosmakelijk verbonden met de strategische alliantie met PepsiCo, Inc. (PEP). Deze distributieovereenkomst, die in 2022 werd gesloten en in 2025 werd versterkt, is de motor achter het operationele succes. PepsiCo fungeert nu als de exclusieve distributeur voor het gehele portfolio, CELSIUS, Alani Nu en Rockstar Energy, in de cruciale markten van de VS en Canada. De samenwerking gaat verder dan louter distributie: PepsiCo heeft aanzienlijk geïnvesteerd in Celsius door middel van converteerbare preferente aandelen, waardoor hun eigendomsbelang is toegenomen tot circa 11%. Deze nauwe samenwerking zorgt voor maximale schapruimte en een ongeëvenaarde logistieke slagkracht, essentieel voor het opschalen van een consumentenmerk.
Financieel gezien getuigt Celsius van een spectaculaire groei en een succesvolle transitie naar winstgevendheid. De omzet steeg explosief van $653,6 miljoen in 2022 naar een indrukwekkende $1,356 miljard in 2024. De transformatie is het meest zichtbaar in het nettoresultaat: waar het bedrijf in 2022 nog een verlies van $187,3 miljoen boekte, realiseerde het in 2024 een aanzienlijke nettowinst van $145,1 miljoen. Recente cijfers (Q3 2025) lieten een omzetstijging van 173% op jaarbasis zien. Beleggers moeten echter aandacht hebben voor de recente overgangskosten: de integratie van Alani Nu's distributie in het PepsiCo-systeem leidde tot een eenmalige, maar grote, beëindigingskost van $246,7 miljoen in Q3 2025. Hoewel dit de resultaten kortstondig kan verstoren en recent tot volatiliteit in de aandelenkoers leidde, zijn deze kosten noodzakelijk voor de strategische uitlijning en verdere winstgevende groei op de lange termijn, met name in de dominante Noord-Amerikaanse markt.
Meest recente kwartaalcijfers:
Verwachtingen van Analisten
De visie van Wall Street op Celsius Holdings is overweldigend positief, wat duidt op een sterk geloof in de langetermijn groeipotentie van het bedrijf. Op basis van de recente analyses van 17 toonaangevende Wall Street analisten, ligt de algemene consensus op een 'Strong Buy' rating, met slechts een klein aantal 'Hold' en 'Sell' aanbevelingen. Het gemiddelde 12-maands koersdoel voor CELH is vastgesteld op $65,00. Met de recente slotkoers impliceert dit een opwaarts potentieel van circa 51,90%. De bandbreedte van de taxaties is echter significant, met een meest optimistische schatting van $80,00 en een meest voorzichtige, defensieve inschatting van $50,00. Het feit dat de laagste schatting nog steeds aanzienlijk hoger ligt dan het recente dieptepunt, onderstreept het vertrouwen dat de markt de recente uitdagingen (zoals de Q3 2025 overgangskosten) ziet als tijdelijk, terwijl de fundamentele groeimotor intact blijft.
Op het vlak van de fundamentele cijfers verwachten analisten een spoedige normalisatie en herstel van de winstgevendheid, na het voltooien van de complexe distributie-overgangen. Voor het komende kwartaal wordt een geconsolideerde omzet verwacht van $641,83 miljoen, in lijn met de indrukwekkende groeicijfers die Celsius historisch heeft laten zien. Cruciaal is de verwachte winst per aandeel, die wordt geschat op $0,20. Dit staat in schril contrast met de negatieve EPS van het voorgaande kwartaal, dat werd gedrukt door de eenmalige, maar aanzienlijke, distributiebeëindigingskosten. De combinatie van een sterke omzetgroei en een positieve EPS-verwachting bevestigt dat de markt de strategische investeringen in distributie en portfolio-uitbreiding (waaronder de integratie van Alani Nu) als zeer waardevol beschouwt, wat de dominante 'Strong Buy' consensus onderstreept.
Gemiddelde verwachting voor de komende 12 maanden:
Voor beleggers die de recente koersvolatiliteit bij Celsius vooral zien als kortetermijnruis, blijft kostenbeheersing een belangrijk onderdeel van het totale rendement. Wie actief inspeelt op groeiverhalen zoals dit, merkt dat vooral transactiekosten en valutakosten op lange termijn een groot verschil maken in het nettoresultaat.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt een van de laagste valutatarieven in de markt met 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor veel beleggers oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.
