Goud en zilver kelderen plotseling na schokkende uitspraken van de Fed, dit is wat er écht speelt

In het kort

• Goud en zilver daalden vrijdag respectievelijk 2,4% en 4,7%, ondanks eerdere winsten eerder in de week.

• De kans op een renteverlaging in december daalde van 50% naar 46% na strengere Fed-retoriek.

• De markt reageerde op onzekerheid door gebrek aan economische data na de overheidsstilstand in de VS.

Rentevrees duwt goud en zilver naar beneden ondanks eerdere rally

Na een sterke start van de week werden de edelmetaalmarkten vrijdag abrupt onderuitgehaald. Goud en zilver kenden hun scherpste dagdalingen in weken, als gevolg van onverwacht havikachtige uitlatingen van diverse beleidsmakers van de Federal Reserve. Beleggers rekenden tot voor kort nog op een renteverlaging in december, maar die verwachting is inmiddels flink afgezwakt.

Beleggers worden teruggefloten door de Fed

Waar het sentiment begin november nog overwegend positief was voor goud en zilver, sloeg de stemming eind vorige week om. Op vrijdag 14 november kregen markten te maken met scherpe prijsdalingen, zo verloor goud verloor 2,4%.

De goudprijsbewegingen van de afgelopen week:

Bron: Gold Republic

Zilver sloot op $4.087,60 per ounce, terwijl zilver 4,7% daalde tot $50,59 per barrel. Dit waren de grootste dalingen in één dag sinds respectievelijk 27 en 21 oktober.

De zilverkoers van de afgelopen week:

Bron: Gold Republic

De aanleiding: een reeks stevige opmerkingen van Fed-functionarissen. De presidenten van de regionale Fed-kantoren in St. Louis, Cleveland, San Francisco en Minneapolis lieten donderdag en vrijdag weten dat zij een voorzichtige of zelfs afhoudende houding innemen ten opzichte van verdere renteverlagingen. Zo noemde St. Louis Fed-president Alberto Musalem het “onverstandig om te snel te versoepelen” gezien de inflatie die nog steeds boven de doelstelling ligt. Cleveland Fed-president Beth Hammack voegde toe dat het beleid “voorlopig restrictief” moet blijven.

Marktpartijen, die eerder met meer dan 90% zekerheid op een renteverlaging in december rekenden, zagen die verwachting in rap tempo terugzakken naar slechts 46%, volgens de CME FedWatch-tool.

Shutdown laat Fed in het duister

Een belangrijke complicerende factor is het gebrek aan actuele economische data. Door de 43 dagen durende sluiting van de Amerikaanse overheid, die pas begin november werd opgeheven, zijn veel statistieken niet op tijd gepubliceerd. Dit zorgt voor onzekerheid bij zowel beleidsmakers als beleggers.

Volgens Forex.com-analist Fawad Razaqzada bevindt de Fed zich momenteel in een situatie waarin ze “blind moet varen”. De combinatie van hardnekkige inflatie en signalen van een afkoelende arbeidsmarkt zonder betrouwbare data maakt beleidsbeslissingen risicovol. Razaqzada benadrukt dat deze onzekerheid ook de markten raakt: “Wanneer margin calls optreden, verkopen traders alles om liquide te blijven, zelfs goud moet dan wijken.”

Weekwinst blijft overeind, ondanks klap op vrijdag

Opmerkelijk is dat de forse correctie van vrijdag niet voldoende was om de weekwinst volledig weg te poetsen. Over de hele week gemeten steeg de goudprijs met 2,2% en zilver zelfs met 5,3%. De opwaartse beweging eerder in de week werd gevoed door zwakkere economische signalen en speculatie over versoepeling van het monetaire beleid. Die hoop kreeg vrijdag echter een flinke deuk.

Het patroon laat zien hoe nerveus en beweeglijk de markt momenteel is. Beleggers bewegen zich tussen het optimisme van potentiële renteverlagingen en de realiteit van centrale banken die zich nog lang niet gewonnen geven in de strijd tegen inflatie.

Rente en dollar drukken op edelmetalen

De waarde van edelmetalen is sterk gecorreleerd aan de renteverwachtingen. Een hogere rente verhoogt de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud en zilver, die zelf geen rente opleveren. Daarnaast zorgt een stijgende rente doorgaans voor een sterkere dollar, wat de prijzen van in dollars genoteerde grondstoffen onder druk zet.

De Amerikaanse tienjaarsrente bleef afgelopen week opvallend hoog, mede als gevolg van de gewijzigde marktexpectaties. Dat leidde tot een hernieuwde opleving van de dollar, waardoor goud en zilver het dubbele effect voelden van zowel stijgende reële rente als valutadruk.

Industriële vraag naar zilver onder druk

Zilver kent, anders dan goud, een sterke industriële component. Meer dan 50% van de wereldwijde zilverconsumptie is gerelateerd aan sectoren zoals elektronica en zonne-energie. Hierdoor is zilver extra gevoelig voor economische groeiverwachtingen.

Nu er twijfels ontstaan over de kracht van het herstel van de Amerikaanse economie, mede vanwege de afwezigheid van recente data, maken beleggers zich ook zorgen over de industriële vraag naar zilver. Een tegenvallende groei zou de vraag uit de maakindustrie ondermijnen, en daarmee extra druk op de prijs zetten.

Volatiliteit als structurele factor

De ontwikkelingen van afgelopen week onderstrepen hoe fragiel het huidige marktsentiment is. Beleidsuitspraken van centrale bankiers hebben directe impact op edelmetaalprijzen, zeker nu macro-economische data ontbreken of verouderd zijn. Voor beleggers betekent dit dat de komende weken grillig kunnen verlopen, met scherpe prijsbewegingen in reactie op nieuwe cijfers of beleidsindicaties.

Goud en zilver onder druk in een volatiele markt:

Bron: Edelmetaal Check

Ook technische factoren spelen een rol. In onzekere tijden worden posities afgebouwd om risico’s te beperken, wat kan leiden tot kettingreacties op de markten. Dit verklaart waarom zelfs ‘veilige havens’ zoals goud niet immuun zijn voor correcties.

Strategisch vooruitkijken

Voor langetermijnbeleggers blijven goud en zilver aantrekkelijk als bescherming tegen inflatie, geopolitieke risico’s en systeemstress. Centrale banken wereldwijd blijven goud aankopen als onderdeel van hun reserves, en structurele factoren zoals energietransitie en industriële technologie zorgen op termijn voor blijvende vraag naar zilver.

Toch is de les van deze week helder: markten reageren fel op beleidsretoriek, zeker wanneer fundamentele informatie ontbreekt. Tot de Fed beschikt over actuele data en daar duidelijke beleidsconclusies uit kan trekken, blijft het speelveld voor edelmetalen onzeker.

Beleggers doen er verstandig aan zich niet alleen te richten op korte termijn prijsbewegingen, maar ook op de bredere trends in rente, inflatie en economische groei. Wie goed anticipeert op het bredere plaatje, kan ook in turbulente markten waarde vinden.

Efficiënt handelen in volatiele markten

In een markt waarin de renteverwachtingen van week tot week kunnen kantelen, speelt niet alleen de keuze voor een positie in goud of zilver een rol, maar ook de efficiëntie waarmee beleggers hun transacties uitvoeren. Vooral in perioden van volatiliteit lopen kosten snel op, waardoor een scherpe brokerkeuze direct invloed heeft op het uiteindelijke rendement.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005% valutakosten, terwijl partijen als DEGIRO en SAXO Bank rond 0,25% rekenen. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.