Dit aandeel steeg al 77.908%, kan het nog hoger gaan?
- Jelger Sparreboom
- 4 minuten geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Netflix transformeerde van groeiverhaal naar winstmachine met marges richting 30 procent, verdubbelde de winst per aandeel en meer dan 43 miljard dollar omzet.
Het advertentiemodel groeit snel met 190 miljoen maandelijkse gebruikers en wordt een structurele winst- en groeimotor.
De mogelijke overname van Warner Bros kan de machtspositie sterk vergroten, terwijl Netflix ook zelfstandig sterke kasstromen en groeipaden behoudt.
Wie in 2005 duizend dollar investeerde in Netflix, zou vandaag over een vermogen van ruim 780.080 dollar beschikken. Dat rendement doet de prestaties van de brede markt verbleken en roept bij beleggers een vraag op over de toekomstige potentie van het aandeel.
Koersstijging Netflix
De streamingpionier heeft de afgelopen twintig jaar de manier waarop de wereld media consumeert volledig veranderd en lijkt nu aan de vooravond te staan van een nieuwe evolutie. Het bedrijf bevindt zich in een transitie van een pure groeispeler naar een dominante marktleider die zijn machtspositie wil consolideren door strategische overnames en financiële optimalisatie.
Van abonneejacht naar winstmachine
Beleggers beoordeelden Netflix jarenlang op de netto-aanwas van het aantal abonnees. Die eendimensionale benadering behoort inmiddels tot het verleden omdat het management de focus succesvol heeft verlegd naar omzetgroei en winstgevendheid. De operationele marges zijn de afgelopen tijd fors toegenomen en naderen inmiddels de grens van dertig procent.
EBIT marge
Deze marge-expansie plaatst de streamingdienst in een select gezelschap van technologiebedrijven met een zeer sterke competitieve positie. De winst per aandeel is over de afgelopen twee jaar zelfs verdubbeld. Deze financiële metamorfose wordt voor een belangrijk deel gedreven door een indrukwekkende prijszettingsmacht. Het bedrijf voerde in 2025 diverse prijsverhogingen door voor zowel de standaardabonnementen als de premiumopties zonder dat dit leidde tot een massale uittocht van klanten. De totale omzet over de afgelopen twaalf maanden groeide hierdoor naar een recordhoogte van meer dan 43 miljard dollar.
Omzet Netflix
De motor achter deze groei is de introductie van het advertentiemodel. Wat aanvankelijk begon als een experimenteel initiatief is uitgegroeid tot een serieuze inkomstenbron met inmiddels 190 miljoen maandelijkse actieve gebruikers. In markten waar het abonnement met reclame beschikbaar is kiest ongeveer de helft van de nieuwe aanmelders voor deze voordeligere optie. Dit model verlaagt de instapdrempel voor prijsbewuste consumenten aanzienlijk en creëert tegelijkertijd een lucratieve dubbele inkomstenstroom voor het bedrijf. De verwachting is dat de advertentie-inkomsten in 2026 verder zullen verdubbelen vanaf de huidige basis. Het management ziet hierin een langdurige groeifactor die de marges de komende jaren verder kan ondersteunen.
De strategische strijd om Warner Bros
Het huidige sentiment rondom het aandeel wordt echter niet alleen bepaald door haar eigen prestaties. Netflix bevindt zich momenteel in het oog van een storm rondom de overname van Warner Bros. Met een bod van bijna 83 miljard dollar. Deze bibliotheek omvat iconische franchises zoals Harry Potter en het DC-universum met de prestigieuze HBO-catalogus. Dit is een complexe transactie aangezien er sprake is van een biedingsoorlog met Paramount Skydance. Deze concurrent heeft zich eveneens in de strijd gemengd met een waardering van circa 108 miljard dollar inclusief de overname van schulden.
Analisten wijzen op de interessante speltheoretische dynamiek achter deze biedingenstrijd waarin Netflix een tactisch voordeel lijkt te hebben. Het bedrijf aast specifiek op de kroonjuwelen van Warner Bros. Discovery en heeft minder interesse in de verouderde lineaire televisienetwerken. De strategie van Netflix lijkt erop gericht om Paramount te dwingen tot een extreem hoog bod voor het gehele bedrijf. Paramount zou bij winst worden opgezadeld met een enorme schuldenlast en een complexe integratie van krimpende televisie-activiteiten. Netflix hanteert hierbij een positie waarin het bedrijf bij elk scenario als winnaar uit de bus kan komen. Mocht de deal aan Netflix voorbijgaan dan ontvangt het mogelijk een aanzienlijke vergoeding en blijft de balans schoon. Mocht de overname wel slagen dan vergroot Netflix zijn contentaanbod en abonneebasis op een schaal die voor concurrenten nauwelijks nog in te halen is.
Waardering in historisch perspectief
De markt reageerde aanvankelijk nerveus op deze overnameplannen en die onzekerheid zorgde voor een drukkend effect op de koers. Het aandeel handelde recent rond de 23 keer de verwachte winst voor het jaar 2026.
Disney worstelt met lagere groeiverwachtingen en handelt tegen een lagere veelvoud maar mist de terugkerende omzetkracht en de hoge marges van de marktleider. Techreuzen zoals Microsoft en Apple noteren tegen hogere multiples terwijl hun groeiprofiel op de middellange termijn in sommige gevallen lager wordt ingeschat dan dat van Netflix.
Een overname van deze omvang brengt onvermijdelijk balansrisico’s met zich mee. Netflix zou voor het contante deel van de transactie tientallen miljarden aan nieuwe schulden moeten aantrekken, waardoor de nettoschuld fors oploopt. Voorstanders wijzen op de sterke kasstroom van de gecombineerde groep, die deze schuldenlast beheersbaar maakt. De verwachte synergievoordelen lopen volgens schattingen in de miljarden per jaar. Door overlappende kosten te schrappen en het wereldwijde distributieapparaat van Netflix te benutten, kan de winstgevendheid relatief snel worden verhoogd.
De biedstructuur met een combinatie van contanten en aandelen vergroot de financiële flexibiliteit. Door deels in aandelen te betalen profiteert Netflix van zijn hoge beurswaardering en beperkt het de druk op de balans. Het management benadrukt dat het behoud van een solide kredietrating prioriteit heeft en dat schuldreductie na afronding centraal staat. De schuld ten opzichte van het bedrijfsresultaat zou tijdelijk stijgen, maar volgens de huidige ramingen binnen enkele jaren terugkeren naar conservatieve niveaus. In vergelijking daarmee zou een vergelijkbare transactie voor Paramount een aanzienlijk zwaardere financiële last betekenen.
Operationele risico’s en externe factoren
Naast de balans spelen operationele en externe risico’s een belangrijke rol. Aandeelhouders van Warner Bros. Discovery dringen aan op een hoger bod, wat de overnameprijs verder kan opdrijven. Tegelijkertijd kijken toezichthouders kritisch naar verdere consolidatie in de mediasector. Een fusie tussen Netflix en Warner Bros kan worden gezien als het ontstaan van een te dominante speler, met risico’s voor concurrentie en prijszetting. Bij afwijzing door mededingingsautoriteiten kan Netflix bovendien worden geconfronteerd met een aanzienlijke afkoopsom.
Ook de opkomst van kunstmatige intelligentie voedt de discussie. Critici vrezen dat AI de toetredingsdrempels voor contentproductie verlaagt en de waarde van bestaande catalogi onder druk zet. Netflix ziet AI juist als een ondersteunend instrument dat kosten kan verlagen en productie efficiënter maakt. Het creëren van onderscheidende verhalen blijft mensenwerk, terwijl schaal en investeringskracht bepalen wie het meeste voordeel haalt uit deze technologie.
Autonome kracht en strategische opties
De kernvraag voor beleggers draait om twee scenario’s. In het eerste slaagt de overname en groeit Netflix uit tot een ongekend groot media-imperium. De combinatie van wereldwijd bereik en sterke franchises zou het platform tot een vaste bestemming voor entertainment maken en een structureel voordeel opleveren ten opzichte van concurrenten.
In het tweede scenario gaat de deal niet door en bouwt Netflix verder op zijn autonome kracht. De recente cijfers laten zien dat de huidige strategie goed werkt, met aanhoudende omzetgroei en recordniveaus in vrije kasstroom. Groei komt daarbij uit advertentie-inkomsten, gaming en live-evenementen. Een tijdelijke tegenvaller door fiscale kwesties in Brazilië drukte de winst per aandeel, maar verandert niets aan de onderliggende trend van margeverbetering en winstgroei.
Het aandeel staat daarmee op een kruispunt waar waardering en strategisch potentieel samenkomen. Beleggers krijgen exposure aan een onderneming die zich blijft heruitvinden en structureel aandeelhouderswaarde nastreeft. Dat kan via autonome groei of via een transformatieve overname. Beide paden bieden ruimte voor verdere waardecreatie, ook na de sterke koersstijging van de afgelopen jaren.
Ook particuliere beleggers die inspelen op dit soort langetermijnthema’s doen er goed aan niet alleen naar groeiverhalen te kijken, maar ook naar de kostenstructuur van hun beleggingen. Bij aandelen die jarenlang worden aangehouden, kunnen transactiekosten en valutamarges immers een merkbaar verschil maken voor het uiteindelijke rendement.
In dat kader werd MEXEM door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen er internationaal handelen tegen valutakosten van 0,005 procent, tegenover circa 0,25 procent bij partijen als DEGIRO en SAXO Bank, wat voor de gemiddelde portefeuille kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar.
