Deze 3 Europese aandelen profiteren van de comeback van kernenergie

In het kort:

• Assystem is de meest directe Europese nucleaire beurscase, met 77 procent van de omzet uit nucleaire activiteiten en een groepsomzet van 656,6 miljoen euro in 2025.

• ČEZ combineert bestaande nucleaire cashflows met groei, dankzij een recordproductie van 32,1 terawattuur in 2025, uitbreidingsplannen in Dukovany en Temelín en een belang van circa 20 procent in Rolls-Royce SMR.

• Rolls-Royce is de interessantste Europese beursoptie op small modular reactors, nadat Rolls-Royce SMR in juni 2025 werd geselecteerd voor de eerste Britse SMR’s en ČEZ zich engageerde voor maximaal zes eenheden in Tsjechië.

Kernenergie staat opnieuw hoog op de Europese energieagenda. Dat blijkt niet alleen uit politieke ambities, maar ook uit concrete industriële beslissingen. Great British Energy Nuclear koos in juni 2025 Rolls-Royce SMR als voorkeurskandidaat voor de eerste Britse small modular reactors. ČEZ draaide in 2025 een recordproductie uit zijn kerncentrales. Fortum besloot na een uitgebreide studie nieuwe nucleaire projecten in Finland en Zweden verder als optie te ontwikkelen, al zijn die vandaag zonder extra steun nog niet rendabel op basis van de markt alleen.

Voor beleggers is dat een belangrijk vertrekpunt. De nucleaire sector krijgt in Europa opnieuw meer aandacht, maar het aantal beursgenoteerde bedrijven met een duidelijke en directe blootstelling aan die trend blijft beperkt. EDF was jarenlang de meest voor de hand liggende Europese nucleaire beursnaam, maar verdween in juni 2023 van Euronext Paris na de volledige nationalisering door de Franse staat. Wie vandaag op de beurs wil inspelen op kernenergie in Europa, moet dus selectiever te werk gaan.

Wie niet kijkt naar grote woorden over een nucleaire renaissance, maar naar operationele blootstelling, omzetmix, engineeringpositie, uitbreidingsplannen en strategische relevantie, komt vandaag uit bij drie namen. Dat zijn Assystem, ČEZ en Rolls-Royce. De ene is vooral een engineeringverhaal, de andere een exploitant met nucleaire productie en uitbreidingspotentieel, en de derde een beursgenoteerde optie op de Europese markt voor small modular reactors.

Bron: Topaandelen

Assystem is de meest directe beursgenoteerde Europese nucleaire case

Van de drie bedrijven is Assystem de meest directe nucleaire beurscase. De Franse ingenieursgroep haalde in 2025 maar liefst 77 procent van de geconsolideerde omzet uit nucleaire activiteiten. De groepsomzet kwam uit op 656,6 miljoen euro. Tegelijk profileert het bedrijf zich als een van de drie grootste nucleaire engineeringbedrijven ter wereld.

Dat maakt Assystem bijzonder interessant voor beleggers die zo rechtstreeks mogelijk willen inspelen op nieuwe investeringen in kernenergie. Het bedrijf verdient vandaag al geld aan de dagelijkse uitvoering van nucleaire projecten. Het gaat daarbij onder meer om levensduurverlenging van bestaande centrales, nieuwe reactorprojecten, veiligheid, digitalisering, ontmanteling en projectmanagement. Assystem is dus geen onderneming die nog vooral moet bewijzen dat haar technologie economisch relevant is. Het gaat om een gevestigde speler die al decennialang actief is in de sector en daar een stevige operationele positie heeft opgebouwd.

Voor beleggers is dat een belangrijk verschil. Bij Assystem koop je geen pure blootstelling aan de elektriciteitsprijs en ook geen directe hefboom op uranium. Je koopt wel een onderneming die baat heeft bij stijgende investeringen in nucleaire infrastructuur. In een markt waarin veel beursverhalen nog afhankelijk zijn van vergunningen, politieke steun of verre bouwdeadlines, biedt Assystem een veel tastbaardere blootstelling. Daarom is het vandaag wellicht de overtuigendste Europese nucleaire aandelennaam voor wie een relatief zuivere beursgenoteerde nucleaire case zoekt.

ČEZ combineert bestaande kerncentrales met concrete uitbreidingsopties

ČEZ staat op de tweede plaats omdat het bedrijf niet alleen over kernenergie spreekt, maar er vandaag ook al op grote schaal aan verdient. De groep exploiteert de kerncentrales van Dukovany en Temelín. Samen produceren die normaal ongeveer 30 terawattuur per jaar en zijn ze goed voor ongeveer een derde van de Tsjechische elektriciteitsproductie. In 2025 liep de nucleaire productie zelfs op tot een record van 32,1 terawattuur.

Dat geeft ČEZ een profiel dat duidelijk verschilt van dat van Assystem. Waar Assystem vooral verdient aan engineering en projectuitvoering, is ČEZ in de eerste plaats een nutsbedrijf met bestaande nucleaire productie en cashflows. Dat maakt het aandeel aantrekkelijk voor beleggers die niet alleen willen inzetten op toekomstige groei, maar ook op huidige operationele output uit kerncentrales.

Bron: Cez

Daar komt nog bij dat ČEZ niet stilstaat. Het bedrijf is ook betrokken bij de uitbouw van nieuwe nucleaire capaciteit. De Tsjechische overheid besliste om onderhandelingen op te starten voor twee nieuwe eenheden in Dukovany, met daarnaast bindende opties voor bijkomende eenheden in Temelín. In maart 2025 rondde ČEZ bovendien zijn strategische belang in Rolls-Royce SMR af. Dat belang bedraagt ongeveer 20 procent van het Britse SMR-bedrijf.

Voor beleggers is dat een belangrijke combinatie. Je koopt bij ČEZ niet alleen bestaande nucleaire productie, maar ook een positie in toekomstige uitbreiding en een indirecte blootstelling aan SMR-technologie. Tegelijk is er een nuance die niet over het hoofd mag worden gezien. De Tsjechische staat kocht in 2025 80 procent van Elektrárna Dukovany II, de projectvennootschap voor de nieuwe eenheden. Dat beschermt de balans van ČEZ, maar betekent ook dat een deel van de economische hefboom van dat megaproject niet volledig bij de aandeelhouder van ČEZ terechtkomt.

Daarom staat ČEZ net achter Assystem. Het nucleaire profiel is sterk, maar het bedrijf blijft in essentie een brede nutsgroep waarin kernenergie een zeer belangrijk onderdeel is, zonder het volledige verhaal te vormen.

Rolls-Royce is de interessantste SMR-optie op de Europese beurs

Rolls-Royce vervolledigt de top 3 en is vooral interessant door de doorbraak van zijn SMR-dochter. In juni 2025 werd Rolls-Royce SMR door Great British Energy Nuclear geselecteerd als voorkeurskandidaat voor de ontwikkeling van de eerste Britse small modular reactors. In de jaarresultaten over 2025 meldde Rolls-Royce vervolgens dat ČEZ zijn strategische investering in Rolls-Royce SMR had afgerond, samen met een engagement voor maximaal zes eenheden in Tsjechië.

Voor beleggers is dat een belangrijk signaal. Veel verhalen rond small modular reactors blijven voorlopig steken in presentaties, studies en verre ambities. Bij Rolls-Royce is het verhaal concreter geworden. Het project is nu gekoppeld aan nationale uitrol, politieke steun en een buitenlandse partner met duidelijke afname-intenties. Daardoor is Rolls-Royce vandaag de meest zichtbare beursgenoteerde Europese optie voor wie wil inspelen op een mogelijke doorbraak van SMR’s.

Toch staat het aandeel niet hoger in deze rangschikking. De reden is dat kernenergie binnen Rolls-Royce voorlopig slechts één groeipijler is binnen een veel bredere industriële groep met activiteiten in luchtvaart, defensie en energiesystemen. Bovendien blijft de uiteindelijke economische waarde van SMR’s nog altijd afhankelijk van vergunningen, contractstructuren en een uitvoeringstraject dat meerdere jaren in beslag zal nemen.

Dat maakt Rolls-Royce vooral aantrekkelijk als strategische optie op een nieuwe nucleaire groeimarkt. Het is minder een directe nucleaire pure play dan Assystem en minder een bestaande kernenergieproducent dan ČEZ. Voor beleggers die op zoek zijn naar de grootste Europese hefboom op SMR’s, blijft Rolls-Royce wel een van de meest interessante namen op de beurs.

Van kernreactor naar stroomnet met Rolls-Royce SMR:

Bron: Rolls Royce

Fortum blijft net buiten de top 3

Fortum verdient een eervolle vermelding, maar valt net buiten de top 3. De groep heeft kerncentrales in de Nordics en heeft de voorbije jaren actief gewerkt aan de verkenning van nieuwe nucleaire projecten in Finland en Zweden. Daarmee toont Fortum duidelijk aan dat het kernenergie als een strategische optie blijft zien.

Toch zit daar meteen ook de beperking. Fortum concludeerde in maart 2025 zelf dat nieuwe kerncentrales onder de huidige marktomstandigheden niet economisch haalbaar zijn op merchantbasis alleen. Dat is een belangrijke boodschap voor beleggers. Het betekent dat de nucleaire ambities van Fortum vandaag nog sterk afhankelijk blijven van bijkomende steunmechanismen, aangepaste marktkaders of politieke rugwind. Daardoor is Fortum op dit moment minder een uitgesproken nucleaire groeicase dan Assystem, ČEZ en Rolls-Royce.

Lees meer: Deze 3 Europese aandelen verdienen aan de opkomst van een droneoorlog

Conclusie voor beleggers

Wie vandaag de meest interessante Europese beursgenoteerde aandelen met nucleaire blootstelling zoekt, komt uit bij Assystem, ČEZ en Rolls-Royce. Assystem staat op de eerste plaats omdat het de meest directe en operationeel tastbare nucleaire case is, met 77 procent van de omzet uit nucleaire engineering en een groepsomzet van 656,6 miljoen euro in 2025. ČEZ volgt dankzij de combinatie van bestaande nucleaire productie, een recordoutput van 32,1 terawattuur in 2025, uitbreidingsprojecten en een strategische positie in Rolls-Royce SMR. Rolls-Royce sluit de top 3 af als de meest aantrekkelijke beursoptie op de opkomst van small modular reactors in Europa, mede dankzij de Britse selectie en het engagement van ČEZ voor maximaal zes eenheden in Tsjechië.

De belangrijkste nuance is dat ook hier nauwelijks echte pure plays bestaan. Assystem komt daar nog het dichtst bij, maar blijft een engineeringgroep. ČEZ is een nutsbedrijf en Rolls-Royce een brede industriële speler. Daarom moeten beleggers niet alleen kijken naar het label nucleair, maar vooral naar de vraag hoe direct en hoe winstgevend die nucleaire blootstelling vandaag al is. Op dat punt ogen Assystem, ČEZ en Rolls-Royce momenteel het meest overtuigend in Europa.

Advertorial

De hernieuwde focus op kernenergie onderstreept hoe kapitaalintensieve sectoren sterk afhankelijk blijven van lange termijn financiering en stabiele rendementen. Voor beleggers betekent dat niet alleen kijken naar aandelen, maar ook naar hoe en waar tijdelijk vermogen geparkeerd wordt in afwachting van nieuwe investeringskansen.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.