Afslankmedicijnen: de nieuwe miljardenstrijd in farma
- Nick Van den Heuvel
- 20 jun
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
De markt voor afslankmedicatie groeit naar verwachting van $6 miljard in 2022 naar meer dan $100 miljard vóór 2030.
Novo Nordisk en Eli Lilly domineren met respectievelijk Wegovy/Ozempic en Mounjaro/Zepbound, waarbij laatstgenoemde superieure effectiviteit toont.
Biotechbedrijven als Viking Therapeutics bieden hoge speculatieve groeipotentie, terwijl beleidsdruk en prijsregulering de sector kunnen temperen.
De farmaceutische sector beleeft een nieuwe revolutie en die draait niet om een zeldzame ziekte of een nichebehandeling, maar om een volksvijand van formaat: obesitas. Wat ooit een lifestyleprobleem was, is nu een strategische prioriteit voor overheden, verzekeraars en beursgenoteerde bedrijven. De kern van deze ontwikkeling: GLP-1 agonisten, de afslankmedicatie die obesitas aanpakt bij de bron.
Schema van de werking van GLP-1:
Explosieve marktgroei in het verschiet
Waar de wereldwijde markt voor afslankmiddelen in 2022 nog $6 miljard bedroeg, voorspellen analisten een sprong naar ruim $100 miljard vóór het eind van dit decennium. Die exponentiële groei maakt van GLP-1 medicatie een van de meest veelbelovende segmenten binnen farma. Achter die cijfers schuilt een intense concurrentiestrijd tussen gevestigde giganten als Novo Nordisk en Eli Lilly alsook een groeiende schare biotech-uitdagers.
Novo Nordisk: stabiele reus met productiebeperkingen
De Deense farmareus Novo Nordisk is met Ozempic en Wegovy de pionier van deze medicatieklasse. Met gewichtsverlies tot 15% bij obesitaspatiënten heeft het concern een klinisch en commercieel succes in handen.
De koers van Novo Nordisk:
Het voordeel van Novo ligt in zijn eigen productielijnen en wereldwijde aanwezigheid, maar de keerzijde blijft de druk op de bevoorrading. Ook neemt de kans toe op prijsdruk vanuit zorgverzekeraars nu obesitas als chronische aandoening wordt erkend.
Eli Lilly: agressieve uitdager met tech-allure
Eli Lilly wordt door velen gezien als de ware uitdager in deze markt. Hun tirzepatide, gecommercialiseerd als Mounjaro en Zepbound, laat gewichtsverlies tot 22% zien: significant meer dan de concurrentie. Daarmee is het bedrijf favoriet onder groeigerichte beleggers.
De positionering van Eli Lilly als health-tech speler, met daarnaast sterke posities in Alzheimeronderzoek en oncologie, geeft het aandeel een techachtig profiel. Toch kleven er risico’s aan deze premiumwaardering, zeker bij vertragingen in klinische programma’s of ingrijpen van de Amerikaanse overheid in de prijsstelling.
De koers van Eli Lilly:
Biotechspelers: veel belofte, hoge inzet
Kleinere biotechbedrijven proberen via innovatieve routes de markt te betreden. Viking Therapeutics, dat werkt aan een orale GLP-1 variant, zag zijn koers met 150% stijgen tot $78. De vooruitzichten zijn speculatief: bij succes in fase 3-onderzoek kan een overname door een grotere speler volgen, bij falen dreigt een koershalvering.
Ook Structure Therapeutics zet in op orale varianten, maar verkeert nog in een vroegere ontwikkelingsfase. Pfizer, ooit kandidaat-marktleider, verloor terrein na het stopzetten van zijn eigen GLP-1 traject vanwege leverproblemen, al blijft het bedrijf via partnerschappen actief op zoek naar herintrede.
Voor Novo Nordisk ligt de groeikans vooral in productie-uitbreiding en nieuwe markten zoals China. Tegelijkertijd vormt generieke concurrentie vanaf 2031 een reëel risico. Eli Lilly moet zijn groei onderbouwen met blijvend klinisch succes en bescherming tegen Amerikaanse prijsinterventie. Biotechspelers bieden piekpotentie, maar ook forse neerwaartse risico’s bij tegenslag in onderzoek.
Prijsdruk en politieke inmenging
De wereldwijde belangstelling voor GLP-1 middelen leidt onvermijdelijk tot overheidsbemoeienis. In de Verenigde Staten kijkt men via de Inflation Reduction Act naar kortingregelingen, terwijl Europa discussieert over opname in basiszorg. In landen als Duitsland en Nederland geldt momenteel dat alleen patiënten met een BMI boven de 30 of met bijkomende aandoeningen in aanmerking komen voor vergoeding. Dat beperkt de doelgroep aanzienlijk.
Daarnaast loert op de middellange termijn het gevaar van generieke alternatieven. Spelers als Teva en Sandoz bereiden zich al voor op de post-patentperiode, wat marges onder druk kan zetten.
Brede toepassingen hertekenen farma
De echte potentie van GLP-1 agonisten gaat verder dan obesitas. Bedrijven onderzoeken toepassingen voor leververvetting (NASH), verslavingen, PCOS en zelfs cognitieve stoornissen zoals Alzheimer. Daarmee zou deze klasse medicijnen kunnen evolueren van symptoombestrijder tot systeemtherapie met brede impact. Voor investeerders opent dat een langetermijnperspectief dat de sector fundamenteel kan hertekenen.
Positionering en beleggerskansen
De wedloop om de GLP-1 markt is meer dan een strijd tussen farmaceutische reuzen. Het is een structurele verschuiving in hoe chronische ziektes worden aangepakt, met verstrekkende economische implicaties. Voor beleggers biedt deze markt een unieke kans op zowel groei als diversificatie binnen farma, maar vereist dat wel scherp toezicht op klinische data, beleidsontwikkelingen en waarderingen. De winnaars van morgen zijn diegenen die niet enkel resultaten leveren, maar ook hun positie in het bredere zorglandschap weten te verankeren.
