Adyen en Pieter van der Does: visionaire CEO of risico voor beleggers?
- J. van den Poll
- 3 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
Ervaren insider: Medeoprichter van Adyen sinds 2006, met een achtergrond in payments bij Bibit en RBS en een studie Economie in Amsterdam.
Duidelijke strategie: Adyen bouwt aan één wereldwijd, zelf ontwikkeld betaalplatform en zet in op data, AI en embedded finance.
Sterk maar gevoelig: Het bedrijf groeit winstgevend, maar eerdere jaren laten zien dat groei en sentiment snel kunnen omslaan door macro- en valutarisico’s.
Pieter van der Does staat sinds de oprichting in 2006 aan het roer van Adyen. In 2023 veranderde de topstructuur doordat Adyen een duobestuur invoerde. Van der Does werd toen co-CEO naast Ingo Uytdehaage, die eveneens al langer bij Adyen betrokken is.
Er is dus geen klassieke wisseling geweest waarbij een nieuwe topman een voorganger verving. Voor beleggers is dat relevant omdat zo’n lang leiderschap vaak stabiliteit geeft, maar ook betekent dat veel verwachtingen aan dezelfde persoon blijven hangen. In een bedrijf waar de oprichter het gezicht is, weegt vertrouwen in leiderschap zwaarder dan bij ondernemingen waar de top vaker wisselt.
Pieter van der Does medeoprichter Adyen.
Achtergrond en opleiding
Van der Does is Nederlands en is geboren in 1969. Hij studeerde Economie aan de Universiteit van Amsterdam en in openbare cv informatie wordt ook een studieperiode in Parijs genoemd.
Voor Adyen werkte hij onder meer bij ING en Elsevier. Daarna verschoof zijn loopbaan duidelijk richting betalingen, onder andere bij Bibit en later bij Royal Bank of Scotland na een overname in die hoek. Dat betekent dat hij al ruim vóór Adyen ervaring had met de praktische en commerciële kant van betalingsverkeer.
Loopbaan binnen het bedrijf
Adyen werd in 2006 opgericht en Van der Does was vanaf het begin betrokken als medeoprichter en CEO. Dat maakt hem een typische insider die het bedrijf zelf heeft opgebouwd. Sinds 2023 is hij co-CEO, wat erop wijst dat Adyen het leiderschap heeft willen verbreden zonder het fundament van de oprichter los te laten.
Voor de cultuur is dit een belangrijk signaal. Adyen staat bekend om een sterke focus op eigen technologie en een lange adem in productontwikkeling. Een oprichter die lang blijft zitten, kan die koers vasthouden, maar moet ook laten zien dat het bedrijf kan opschalen zonder vast te lopen op één stijl of één persoon.
Resultaten onder deze CEO
Adyen is al jaren winstgevend, maar het groeipad is niet elk jaar hetzelfde. In 2023 groeide het bedrijf minder hard dan beleggers gewend waren en werden de kosten beïnvloed door investeringen. In dat jaar rapporteerde Adyen onder andere net revenue van ongeveer €1,63 miljard en een EBITDA van ongeveer €743 miljoen, wat neerkwam op een EBITDA marge van 46 procent.
In 2024 was het beeld sterker. Volgens berichtgeving over de jaarcijfers stegen net revenue en EBITDA opnieuw en liep het verwerkte betaalvolume door naar ongeveer €1,29 biljoen. Voor beleggers was dat belangrijk omdat het laat zien dat Adyen na een moeilijker jaar wel degelijk kan terugveren.
In de eerste helft van 2025 bleef de winstgevendheid stevig met een EBITDA marge rond 50 procent, maar er werd ook gewezen op tegenwind door onder meer de dollar en effecten rond Amerikaanse tarieven. De markt reageerde gevoelig op alles wat de groeiverwachtingen kan raken.
Sinds de beursgang in 2018 heeft het aandeel grote bewegingen laten zien. De IPO prijs was €240, waarna er jaren van sterke stijging volgden. Tegelijk kwam er in augustus 2023 een zeer scherpe daling na teleurstellende groei en zorgen over concurrentie, en in 2025 volgde opnieuw een forse koersreactie na tegenvallende signalen.
Adyen koers afgelopen 10 jaar.
Beloning en belangen
In openbare samenvattingen van het jaarverslag komt de beloning van Van der Does uit in de orde van grootte van enkele tonnen tot rond een miljoen euro, met een basissalaris rond €775.000 als belangrijk onderdeel. Zulke bedragen zijn voor een internationale fintech niet uitzonderlijk, maar blijven voor particuliere beleggers vaak een aandachtspunt.
Belangrijker voor de belangenafstemming is zijn aandelenbezit. Van der Does heeft een groot belang in Adyen, in de orde van honderden duizenden tot rond een miljoen aandelen afhankelijk van peildatum en meldingen. Dat betekent dat zijn financiële belang sterk meebeweegt met dat van aandeelhouders, wat vaak als positief wordt gezien.
Controverses, incidenten of risico’s
Het grootste incident voor het vertrouwen van beleggers in de afgelopen jaren was niet een juridisch schandaal, maar een plotselinge vertrouwensbreuk rond groei. In augustus 2023 kreeg Adyen een harde koersklap van grofweg 40 procent op één dag nadat de markt schrok van het tempo van de groei en van signalen dat commerciële uitvoering, met name in Noord Amerika, niet op niveau was.
In 2025 speelde een ander soort risico. Reuters koppelde tegenvallers mede aan macrofactoren, waaronder effecten van tarieven en valutabewegingen, en de koers reageerde opnieuw fors. Dit soort gebeurtenissen laat zien dat zelfs een sterk platformbedrijf kwetsbaar is als externe factoren samenkomen met hoge verwachtingen.
Strategie en visie
De kern van Adyen blijft het idee van één geïntegreerd platform dat wereldwijd kan worden uitgerold. Adyen bouwt veel zelf en probeert met data en productontwikkeling waarde toe te voegen voor grote klanten. In de praktijk gaat het dan om betere conversie, lagere fraude en efficiëntere kosten, waarbij het bedrijf ook AI toepassingen noemt zoals Uplift.
Daarnaast schuift Adyen steeds meer op richting diensten rond embedded finance en issuing. In recente rapportages wordt gesproken over groei in deze producten en oplopende volumes. Dit past bij een strategie waarin Adyen niet alleen betalingen verwerkt, maar ook meer functies rond geldstromen en kaartproducten levert.
Voor langetermijnbeleggers horen hier risico’s bij. Payments is competitief en staat onder
toezicht, waardoor compliance en regelgeving altijd kunnen bijsturen wat mogelijk is. Ook maakt de wereldwijde spreiding Adyen gevoelig voor geopolitiek, valutabewegingen en beleidswijzigingen.
Historische en verwachte financiële prestaties 2020–2027.
Hoe betrouwbaar is deze CEO voor beleggers
Het sterke punt van Van der Does is zijn lange trackrecord in dezelfde sector. Hij heeft Adyen geleid van start tot een wereldspeler en bleef daarbij jarenlang winstgevend groeien. Dat is een kwaliteit die je niet bij elke fintech ziet, zeker niet op schaal.
Tegelijk is betrouwbaarheid voor beleggers niet alleen een kwestie van visie, maar ook van verwachtingsmanagement. De gebeurtenissen in 2023 lieten zien dat de markt Adyen snel kan herprijzen als groei of communicatie tegenvalt. De invoering van het co-CEO model kan worden gezien als een poging om de top sterker te maken en de organisatie breder te laten dragen.
Hoe kan een belegger dit gebruiken
Wie Adyen als lange termijn positie overweegt, doet er goed aan om in kwartaalupdates niet alleen naar omzetgroei te kijken, maar naar de kwaliteit van die groei. Net revenue is daarbij een kerngetal, net als het verwerkte betaalvolume en de ontwikkeling van de marge. Als volume stijgt maar de opbrengst per euro volume daalt, dan zegt dat iets over prijsdruk of mix.
In calls en rapportages is het ook verstandig om aandacht te geven aan de kostenbasis en aan hiring. Adyen investeert doorlopend in mensen en technologie, en juist daar kan het verschil zitten tussen tijdelijk lagere marges en structurele discipline. Daarnaast is Noord Amerika een regio waar beleggers scherp op zijn, omdat Adyen daar eerder benoemde dat commerciële uitvoering beter moest.
Tot slot is het nuttig om het leiderschap als factor te wegen in je eigen risicoprofiel. Van der Does kan een plus zijn als je continuïteit en platformfocus waardeert, maar het blijft belangrijk om rekening te houden met de hoge gevoeligheid van het aandeel voor groeiverwachtingen en externe schokken. Dat maakt dit type investering vooral geschikt voor beleggers die volatiliteit kunnen verdragen en die bereid zijn om meerdere jaren vooruit te kijken.
Ook particuliere beleggers kunnen hierop inspelen door niet alleen naar bedrijfsleiding en strategie te kijken, maar ook kritisch te zijn op hun eigen kostenstructuur. Zeker bij volatiele aandelen als Adyen kunnen transactiekosten en valutakosten het uiteindelijke rendement merkbaar beïnvloeden. Wie rendement wil optimaliseren, doet er daarom goed aan de brokerkeuze mee te wegen in zijn beleggingsbeslissingen.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005 procent valutakosten, tegenover circa 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
