Ryanair groeit hard: omzet stijgt 9%, maar winst blijft achter

In het kort

• Ryanair liet in Q3 FY2026 sterke operationele groei zien met meer passagiers, hogere ticketprijzen en 9% omzetgroei, gedreven door aanhoudend sterke vraag.

• De winstgevendheid stond onder druk door hogere kosten en een grote uitzonderlijke last, waardoor de nettowinst fors lager uitviel dan verwacht.

• Beleggers focussen vooral op de sterke balans, het blijvende kostenvoordeel en de solide vooruitzichten voor groei en aandeelhoudersrendement op lange termijn.

Ryanair Holdings plc heeft in het derde kwartaal van boekjaar 2026 opnieuw solide operationele prestaties laten zien. De Ierse luchtvaartmaatschappij profiteerde van aanhoudend sterke vraag naar Europese vliegreizen, wat resulteerde in hogere passagiersaantallen en een duidelijke omzetgroei. Tegelijkertijd kwam de winstgevendheid onder druk te staan, waardoor het enthousiasme bij beleggers werd getemperd.

Hoewel Ryanair zijn positie als marktleider in het lagekostensegment verder verstevigde, werd het kwartaalresultaat overschaduwd door hogere kosten en een aanzienlijke uitzonderlijke last. Dit zorgde ervoor dat de winstcijfers duidelijk achterbleven bij de verwachtingen. Het beeld dat uit de cijfers naar voren komt, is daarmee gemengd en vraagt om een bredere analyse dan alleen de headline-omzetgroei.

De aandacht van beleggers verschuift daardoor al snel van het kwartaal zelf naar de onderliggende prestaties, de financiële positie en de vooruitzichten voor de rest van het boekjaar en daarna.

Sterke vraag en pricing power stuwen omzet

De omzet van Ryanair steeg in het derde kwartaal met 9% tot €3,21 miljard, vergeleken met €2,96 miljard in dezelfde periode een jaar eerder. Deze groei werd vooral gedreven door een stijging van het aantal vervoerde passagiers met 6% tot 47,5 miljoen. Daarmee bevestigt Ryanair dat de vraag naar betaalbare Europese vluchten ook in het winterseizoen stevig blijft.

De bezettingsgraad bleef stabiel op 92%, wat binnen de sector als uitzonderlijk hoog geldt. Dit wijst erop dat Ryanair zijn capaciteit effectief inzet en erin slaagt zijn vliegtuigen goed gevuld te houden, ondanks seizoensinvloeden en macro-economische onzekerheid. De hoge load factor ondersteunt bovendien de winstgevendheid per vlucht.

Daarnaast steeg de gemiddelde ticketprijs met 4% naar €44. Deze prijsstijging laat zien dat Ryanair, ondanks zijn focus op lage tarieven, ruimte heeft om hogere opbrengsten per passagier te realiseren. Dat is een belangrijk signaal voor beleggers, omdat het duidt op blijvende pricing power in een competitieve markt.

Marktaandeelwinst in een competitieve markt

De combinatie van volumegroei en hogere tarieven suggereert dat Ryanair marktaandeel blijft winnen ten opzichte van zowel traditionele netwerkmaatschappijen als andere prijsvechters. Het bedrijf weet zijn schaal en lage kosten effectief te benutten om aantrekkelijk te blijven voor prijsbewuste reizigers. Vooral op korte en middellange Europese routes blijft Ryanair dominant aanwezig.

Een belangrijk onderdeel van de strategie is het flexibel inzetten van capaciteit. Ryanair verplaatst vliegtuigen naar luchthavens en regio’s waar overheden belastingen en tarieven verlagen om groei te stimuleren. Hierdoor kan het bedrijf snel inspelen op gunstige voorwaarden en nieuwe marktkansen benutten.

Kosten per vliegtuigmaatschappij europa

Bron: Ryanair

Deze aanpak onderstreept de strategische wendbaarheid van Ryanair. In een sector die gevoelig is voor regelgeving, kosten en externe schokken, vormt die flexibiliteit een belangrijk concurrentievoordeel.

Kosten lopen op, maar structureel voordeel blijft intact

De totale operationele kosten vóór uitzonderlijke posten stegen in het derde kwartaal met 6% tot €3,11 miljard. Deze stijging werd veroorzaakt door hogere personeelskosten, toenemende luchthavenheffingen en hogere kosten voor luchtverkeersleiding. Kosteninflatie blijft daarmee een relevante factor binnen de sector.

Tegelijkertijd wist Ryanair de kostenstijging beperkt te houden ten opzichte van de omzetgroei. Brandstofhedges boden bescherming tegen schommelingen in de olieprijs en droegen bij aan meer voorspelbaarheid in de kostenbasis. Dit helpt het bedrijf om marges beter te beheersen dan veel concurrenten.

Belangrijker nog is dat Ryanair zijn structurele kostenvoordeel behoudt. De kosten per passagier liggen nog altijd aanzienlijk lager dan bij andere grote Europese luchtvaartmaatschappijen. Dit verschil vormt de kern van het bedrijfsmodel en blijft een cruciale factor in het concurrentievermogen van Ryanair.

Winstgevendheid onder druk door uitzonderlijke posten

Ondanks de sterke operationele prestaties daalde de nettowinst vóór uitzonderlijke posten met 22% tot €115 miljoen. Deze terugval was voor beleggers teleurstellend, zeker na de sterke resultaten in eerdere kwartalen. De druk op de winstgevendheid werd duidelijk zichtbaar in dit winterkwartaal.

Resulaten Ryan AIR q3 2026

Bron: RyanAIR

Inclusief uitzonderlijke posten zakte de nettowinst zelfs met 80% tot €30 miljoen. De belangrijkste oorzaak hiervan was een voorziening van circa €85 miljoen in verband met een boete van de Italiaanse mededingingsautoriteit. Deze eenmalige last had een grote impact op het gerapporteerde resultaat.

Ook de winst per aandeel werd hierdoor geraakt. De verwaterde winst per aandeel daalde met 79% tot €0,0286. Hoewel het management benadrukt dat het om een uitzonderlijke post gaat, weegt de markt deze ontwikkeling wel degelijk mee in de beoordeling van het aandeel.

Aandeelkoers: winstdruk zet mogelijk rem op verdere stijging

De koers van Ryanair bewoog in de afgelopen maanden sterk omhoog en noteerde voorafgaand aan de cijfers rond €28,70. Daarmee was al veel optimisme ingeprijsd, gebaseerd op sterke zomerresultaten, aanhoudende vraag en het langetermijnverhaal van schaal en kostenvoordeel. Tegen die achtergrond worden de kwartaalcijfers kritisch gewogen.

Aandeelkoers Ryan Air

Bron: Tradingview

Operationeel bevestigen de resultaten het positieve beeld, met solide omzetgroei, stijgende passagiersaantallen en een stabiele bezettingsgraad. De scherpe daling van de nettowinst, mede door een forse boetevoorziening, vormt echter een duidelijk tegenwicht. Dit vergroot de kans dat beleggers op korte termijn terughoudend reageren, zeker na de recente koersstijging.

Voor de verdere koersontwikkeling zal vooral bepalend zijn in hoeverre de winstdaling als tijdelijk wordt gezien. Wanneer de focus verschuift naar de sterke balans, de gehandhaafde winstverwachting voor het boekjaar en het structurele kostenvoordeel, kan de neerwaartse druk beperkt blijven. Tegelijkertijd ligt verhoogde volatiliteit voor de hand zolang onzekerheid bestaat over de normalisatie van de winstgevendheid.

Sterke balans biedt strategische flexibiliteit

Ryanair blijft beschikken over een zeer sterke balans. Aan het einde van het kwartaal had het bedrijf €2,4 miljard aan liquide middelen en een grotendeels onbezwaarde vloot. Dit geeft het management veel ruimte om strategische keuzes te maken, ook in een volatiele markt.

De kredietrating van BBB+ onderstreept het vertrouwen van kredietbeoordelaars in de financiële positie van Ryanair. De combinatie van een sterke kaspositie en relatief lage schulden zorgt voor een solide uitgangspositie.

In mei 2026 verwacht Ryanair de laatste obligatie van €1,2 miljard af te lossen. Na deze aflossing zal het bedrijf vrijwel schuldenvrij zijn, wat de financiële flexibiliteit verder vergroot en het risico voor aandeelhouders verlaagt.

Aandeelhoudersrendement blijft prioriteit

Naast groei blijft Ryanair zich nadrukkelijk richten op het belonen van aandeelhouders. Het bedrijf keert een interim-dividend uit en zet zijn aandeleninkoopprogramma voort. Dit weerspiegelt het vertrouwen van het management in de toekomstige kasstromen.

Eind december was al 46% van het aangekondigde buybackprogramma ter waarde van €750 miljoen uitgevoerd. Hiermee laat Ryanair zien dat overtollige middelen actief worden teruggegeven aan aandeelhouders.

Dit beleid sluit aan bij de bredere kapitaalallocatiestrategie van de groep. Investeringen in groei worden gecombineerd met consistente aandeelhoudersvergoedingen, wat Ryanair aantrekkelijk maakt voor langetermijnbeleggers.

Vooruitzichten: groei met behoud van kostenvoordeel

Voor het volledige boekjaar 2026 verwacht Ryanair een groei van het aantal passagiers met 4% tot circa 208 miljoen. Deze verwachting wordt ondersteund door sterke boekingspatronen en een stabiele vraag naar Europese vluchten.

De onderneming handhaaft haar prognose voor de nettowinst vóór uitzonderlijke posten in een bandbreedte van €2,13 tot €2,23 miljard. Tegelijkertijd benadrukt het management dat deze outlook gevoelig blijft voor externe factoren zoals geopolitieke spanningen, luchtverkeersleiding en macro-economische ontwikkelingen.

Dankzij uitgebreide brandstofhedges verwacht Ryanair in boekjaar 2027 meer dan €500 miljoen aan brandstofkosten te besparen. Dit moet helpen om de marges op peil te houden, zelfs bij aanhoudende kosteninflatie elders.

Langetermijnstrategie: schaal en efficiëntie

Op de lange termijn blijft Ryanair inzetten op schaalvergroting en verdere efficiëntieverbetering. De geplande levering van Boeing MAX-10-toestellen vanaf 2027 speelt hierbij een centrale rol. Deze vliegtuigen bieden meer stoelen en een lager brandstofverbruik per passagier.

Met deze vlootvernieuwing wil Ryanair zijn kosten per stoel verder verlagen en tegelijkertijd de capaciteit verhogen. Dit ondersteunt de ambitie om te groeien naar 300 miljoen passagiers per jaar in FY2034.

Deze strategie versterkt het langetermijnverhaal van Ryanair als kostenleider binnen de Europese luchtvaart. Voor beleggers vormt dit een belangrijk fundament onder de waardering van het aandeel.

Lees ook: Trump haalt spanning weg en zet defensie-aandelen onder druk

Wat beleggers moeten weten

De Q3-resultaten van Ryanair laten een duidelijk genuanceerd beeld zien. Operationeel presteert het bedrijf sterk, met solide vraag, hogere tarieven en aanhoudende marktaandeelwinst. De winstgevendheid in het kwartaal viel echter tegen door hogere kosten en uitzonderlijke lasten.

Voor beleggers verschuift de aandacht daarom van het kwartaalresultaat naar de robuuste balans, de winstverwachtingen voor het volledige boekjaar en de overtuigende langetermijnstrategie. Ryanair blijft daarmee een onderneming die vooral op de langere termijn beoordeeld wil worden, met schaal, kostenvoordeel en financiële discipline als kernpunten.

Ook voor particuliere beleggers die inspelen op dit soort bedrijfsresultaten geldt dat het uiteindelijke rendement niet alleen wordt bepaald door koersontwikkeling, maar ook door de kostenstructuur van de gekozen broker. Zeker bij internationale aandelen zoals Ryanair kunnen valutakosten en transactietarieven op termijn een merkbare invloed hebben op het nettoresultaat. Een efficiënte brokerkeuze is daarmee een praktische verlenging van de analyse van balans, winstgevendheid en langetermijnstrategie.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en onderscheidt zich met lage en transparante kosten. Beleggers betalen bij MEXEM slechts 0,005% aan valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en Saxo Bank, wat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.