Na +87% koersstijging: wordt het nu tijd om te verkopen?
- Arne Verheedt
- 2 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort
Dit bedrijf rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 een omzetgroei van 10% en een cloudgroei van 26%, aangedreven door AI‑toepassingen.
De waardering blijft aantrekkelijk met een koers‑winstverhouding die ver onder die van westerse techbedrijven ligt.
Risico’s blijven aanwezig: zware investeringen drukken op de kasstromen en concurrentie uit binnen‑ en buitenland blijft intens.
Na jaren van dalende beurskoersen, strengere regelgeving en tanend vertrouwen, heeft Alibaba in 2025 een opmerkelijke comeback gemaakt. Met een koersstijging van ruim 87% in twaalf maanden heeft de Chinese techgigant niet alleen de Hang Seng Index overtroffen, maar ook de Nasdaq Composite achter zich gelaten. Toch blijft de vraag hangen: is dit het juiste moment om winst te nemen of is de rally pas net begonnen?
Beleggers die Alibaba sinds eind 2024 vasthielden, hebben hun geduld rijkelijk beloond gezien. Maar ondanks deze stijging ligt de aandelenprijs van ongeveer 164 dollar nog altijd fors onder de piek van begin 2021. De onderliggende vraag is dus: is deze opleving fundamenteel gedreven of slechts een tijdelijke correctie?
Alibaba koers 2025: outperformt Hang Seng Index en Nasdaq
AI en cloud zorgen voor hernieuwde groeidynamiek
De groei van Alibaba is niet alleen gedreven door marktsentiment, maar wordt ondersteund door solide cijfers. In het kwartaal eindigend juni 2025 (het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2026) realiseerde Alibaba een omzet van RMB 247,7 miljard (circa US$34,6 miljard), een stijging van 2% jaar-op-jaar. Wanneer de impact van desinvesteringen zoals Sun Art en Intime buiten beschouwing wordt gelaten, zou de omzetgroei circa 10% bedragen.
Het cloudsegment leverde een opvallend sterke bijdrage: de Cloud Intelligence Group behaalde een omzet van RMB 33,4 miljard, een groei van 26% jaar-op-jaar, gedreven door de toenemende vraag naar AI-gerelateerde diensten.
Alibaba cloud toont sterke groei: +26% YoY in Q2 2025
Het zwaartepunt binnen deze groei verschuift richting AI. Volgens Alibaba groeide de AI-gerelateerde omzet voor het achtste opeenvolgende kwartaal in driecijferige percentages. Daarmee profileert het concern zich steeds nadrukkelijker als AI-platformleverancier, eerder dan als pure e‑commerce speler.
Het eigen taalmodel Tongyi Qianwen is inmiddels geïntegreerd in meerdere bedrijfsprocessen en consumentenapplicaties. Met deze strategie probeert Alibaba terrein terug te winnen in een markt die steeds meer wordt gedomineerd door lokale spelers als Pinduoduo en Meituan.
Aantrekkelijke waardering ondanks forse koerssprong
Hoewel de aandelenprijs fors is opgelopen, blijft Alibaba's waardering conservatief. Met een koers‑omzetverhouding van 2,8 noteert het aandeel ruim onder de multiples van grote Amerikaanse techbedrijven, die vaak waarderingen van 7 tot 10 keer omzet aantikken.
Analisten benadrukken dat de markt de potentie van Alibaba’s cloud‑ en AI‑strategie nog onvoldoende meerekent in de waardering. Ook Morningstar verhoogde recentelijk de fair value van het aandeel naar 179 dollar per ADS, juist op basis van verwachte AI‑groei en een herstellend CMR‑segment (customer management revenue).
Beleggers lijken het vertrouwen langzaam terug te winnen. De institutionele belangstelling groeit en als Alibaba erin slaagt de positieve earnings momentum vast te houden, ligt een herwaardering binnen bereik.
Investeringsdruk en geopolitiek vormen reële risico’s
Toch zijn er voldoende redenen voor voorzichtigheid. Alibaba heeft in juli aangekondigd de komende drie jaar circa 52 miljard dollar te investeren in zijn cloud- en AI-infrastructuur. Die investeringen zijn noodzakelijk om de concurrentie voor te blijven, maar leggen wel een zware druk op de vrije kasstroom. In het afgelopen kwartaal sloeg die zelfs om van een positieve vrije kasstroom van RMB 17,4 miljard in 2024 naar een negatieve vrije kasstroom van RMB 18,8 miljard in 2025, ondanks een stijgende omzet.
Overzicht Free Cash Flow Alibaba 2025:
Daarnaast blijven geopolitieke factoren een bron van onzekerheid. De spanningen tussen de VS en China, met name rond exportrestricties op geavanceerde chips en AI‑technologie, kunnen Alibaba’s ambities op het gebied van cloud en kunstmatige intelligentie in de wielen rijden. Het bedrijf werkt aan eigen AI-chips om minder afhankelijk te worden van Amerikaanse technologie, maar de uitrol daarvan vergt tijd en middelen.
Wat beleggers nu moeten afwegen na deze koersstijging
De rally van 2025 is niet enkel een correctie op een oversold aandeel, maar lijkt gedreven door fundamentele veranderingen in Alibaba’s strategie. Door zich te herpositioneren als een cloud‑ en AI‑gedreven technologieplatform, probeert het bedrijf zijn lange termijn toekomst veilig te stellen en zijn leidende positie in de Chinese techsector te herwinnen.
Voor beleggers betekent dit dat er reële groeikansen zijn, maar dat ook de risico’s stevig blijven. De waardering biedt ruimte voor verdere stijging, maar de execution risk is hoog: Alibaba moet blijven leveren op cloudgroei, AI-integratie en winstgevendheid, terwijl het zich wapent tegen geopolitieke verstoringen.
Wie gelooft in de langetermijntransformatie van Alibaba, kan overwegen zijn positie aan te houden. Maar wie zich zorgen maakt over margedruk, geopolitieke risico’s en kasstroomspanning, doet er wellicht goed aan om (gedeeltelijk) winst te nemen. De komende kwartalen zullen cruciaal zijn om te bepalen of deze heropleving duurzaam is of slechts tijdelijk.
