Dit financiële aandeel kan gaan knallen in 2026

Davey Groeneveld
18 minuten geleden
5 minuten om te lezen

In het kort:

Het aandeel Equifax staat onder druk door een nieuw licentieprogramma van concurrent FICO.
De kwartaalcijfers overtroffen de verwachtingen, met sterke groei in de hypotheekgerelateerde inkomsten.
De database 'The Work Number' (EWS) geeft Equifax een unieke, bijna-monopolistische positie voor toekomstige winstgroei.

Equifax is een zeer groot en wereldwijd actief bedrijf in data-analyse. Het is gespecialiseerd in het verzamelen en verwerken van grote hoeveelheden financiële gegevens over consumenten en bedrijven. De inkomsten zijn verdeeld over drie belangrijke segmenten die elk een eigen rol hebben. Het segment Workforce Solutions (EWS) is een unieke pijler die werkgevers en kredietverstrekkers helpt. Dit doen zij door het snel en efficiënt verifiëren van iemands inkomen en baan. Het segment U.S. Information Solutions (USIS) levert de traditionele diensten van een kredietbureau. Denk hierbij aan oplossingen voor kredietcontroles, identiteitsfraude en fraudepreventie op de Amerikaanse markt.

Ondanks deze brede en diverse inkomstenbasis staat de aandelenkoers van Equifax (EFX) dit jaar onder zware druk. De koers is year to date met ongeveer 15% gedaald. Deze daling komt vooral door een grote verandering in het concurrentielandschap. De belangrijke concurrent FICO heeft een nieuw 'Direct License Program' gelanceerd voor de hypotheeksector. Dit programma is een structureel probleem voor Equifax. Het maakt het namelijk mogelijk voor banken en andere geldverstrekkers om de noodzakelijke FICO-kredietscores direct bij FICO te kopen. Equifax wordt hierdoor omzeild als tussenpersoon in de verkoop van die scores.

Equifax reageert op deze marktwijziging door vol in te zetten op de eigen kredietscore. Dit alternatief heet VantageScore 4.0. Equifax probeert klanten te winnen door dit model tegen een sterk gereduceerd tarief aan te bieden. Het doel is om marktaandeel in de cruciale hypotheekmarkt terug te pakken. Beleggers staan nu voor de vraag of deze felle strijd met de concurrentie, door de inzet van een eigen en goedkoper product, een succesvolle strategische zet zal zijn. De uitkomst van dit gevecht zal de financiële toekomst van de data-gigant bepalen en is daarmee essentieel voor het beleggingsverhaal.

Koersontwikkeling van afgelopen jaren:

Concurrentievoordelen

De meest recente kwartaalcijfers bieden een meer positief beeld dan de recente koersdaling doet vermoeden. In het derde kwartaal van 2025 behaalde Equifax een totale omzet van $1,545 miljard, een stijging van 7% ten opzichte van een jaar eerder. Wat opvalt is dat de resultaten $25 miljoen boven het midden van de eigen verwachtingen lagen. Dit gebeurde ondanks de tegenwind in de Amerikaanse hypotheek- en arbeidsmarkt, en dus ook de concurrentiedruk van FICO. De segmenten USIS en International lieten sterke groei zien, met respectievelijk 11% en 6% omzetstijging. De groei in USIS werd zelfs gedreven door een sterke 26% omzetstijging in de hypotheekmarkt binnen dat segment.

De sterke prestaties van de hypotheekgerelateerde inkomsten zijn opmerkelijk. Dit wijst erop dat de markt de diensten van Equifax nog steeds nodig heeft. Mede door deze sterke cijfers heeft het management de totale verwachting voor het hele jaar 2025 verhoogd. Een belangrijk detail is de Vitality Index van Equifax, die de omzet uit nieuwe producten meet. Deze steeg naar 16% in het kwartaal, ruim boven de langetermijndoelstelling van 10%. Dit laat zien dat de investeringen in nieuwe technologie, zoals de Equifax Cloud en EFX.AI, nieuwe inkomsten genereren, wat cruciaal is voor de toekomstige groei.

Meest recente kwartaalcijfers:

Het echte 'geheime wapen' van Equifax, en de grootste fantasie voor beleggers, zit echter in het segment Workforce Solutions (EWS). De inkomsten uit EWS-Verification Services stegen met 5%. De kern van dit segment is 'The Work Number', een gigantische database met informatie over inkomens en banen. Deze database is een cruciaal hulpmiddel voor duizenden geldverstrekkers in de Verenigde Staten om snel te bepalen of iemand kredietwaardig is. Dit systeem bezit een fantastische data-monopoliepositie. Dit komt doordat werkgevers de gegevens rechtstreeks aan Equifax leveren. Hierdoor ontstaat een enorme, en bijna niet te kopiëren, bron van unieke informatie die de concurrenten, inclusief FICO, niet hebben.

Dit unieke concurrentievoordeel van 'The Work Number' is de motor die de winstgevendheid op de lange termijn kan verzekeren. Dit is vooral het geval wanneer de Amerikaanse woningmarkt en hypotheekmarkt herstellen. Nu de rente hoog is, blijft het aantal nieuwe hypotheekaanvragen laag. Maar op het moment dat de rente daalt en de huizenmarkt weer aantrekt, zal de vraag naar verificaties van inkomen en werk enorm toenemen. Omdat 'The Work Number' de beste en snelste bron is voor deze data, zal de omzet van EWS dan explosief kunnen stijgen. De unieke positie van deze database, los van de strijd om de FICO-score, biedt Equifax daarmee een ijzersterke positie voor toekomstige winstgroei.

Verwachtingen met en zonder een herstellende hypotheekmarkt:

Verwachting van Analisten

Dit sterke, bijna unieke, concurrentievoordeel van 'The Work Number' is de reden waarom veel beleggers en analisten enthousiast blijven over Equifax. De consensus onder de 15 analisten die de afgelopen 3 maanden hun advies gaven, is een 'Moderate Buy'. Dit is een duidelijke aanwijzing dat een groot deel van Wall Street gelooft in het herstel en de lange termijn strategie van het bedrijf. In combinatie met een forward koers-winstverhouding (K/W) van circa 28 is het aandeel, ondanks de recente daling, niet extreem goedkoop, maar het toont wel de marktverwachting van sterke toekomstige winstgroei.

Lees ook: Deepdive Mercado Libre - Dit techaandeel is zeer koopwaardig volgens analisten

De koersdoelen van de analisten onderstrepen dit optimisme over de toekomstige winstgevendheid. De gemiddelde price target voor het aandeel EFX ligt op $269,69. Dit bedrag ligt significant hoger dan de huidige koers van $213,35. Dit gemiddelde koersdoel geeft een opwaarts potentieel van 26,41% aan. Met uitschieters zoals RBC Capital en Stifel Nicolaus die een koersdoel van respectievelijk $300,00 en $295,00 hanteren, is het duidelijk dat de analisten Equifax zien als een solide lange termijninvestering. Zij verwachten dat de dominante positie van 'The Work Number' en de sterke cijfers uit het derde kwartaal de fundamenten vormen voor een stevig koersherstel.

Gemiddeld koersdoel voor de komende 12 maanden:

De discussie rond Equifax laat zien hoe sterk rendementen kunnen schommelen wanneer bedrijfsmodellen onder druk staan, maar ook hoe snel waarderingen herstellen zodra de markt weer vertrouwen krijgt. Voor particuliere beleggers maakt dit het des te belangrijker om niet alleen naar het aandeel zelf te kijken, maar ook naar de structurele kosten die op lange termijn meetellen voor het nettoresultaat. Wie actief inspeelt op zulke bewegingen, profiteert meer wanneer transactiekosten en valutakosten zo laag mogelijk blijven.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen er internationaal handelen tegen 0,005% valutakosten, terwijl dit bij DEGIRO en SAXO Bank rond 0,25% ligt. Dat verschil kan voor de gemiddelde belegger oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.