Dit aandeel keldert maar liefst -80%, toch zien veel beleggers nu kansen

In het kort:

• PayPal staat historisch laag geprijsd, maar heeft een sterk wereldwijd netwerk, hoge kasstromen en een duidelijke strategie voor groei.

• Nieuwe producten, AI-partnerschappen en verbeterde checkout-technologie versterken het platform en zorgen voor efficiëntere omzetgroei.

• Met een lage waardering, groeiende Venmo-monetisatie en een herstellend Braintree ziet de markt opnieuw kansen voor de komende jaren.

De koers van PayPal is de afgelopen jaren sterk gedaald. Waar het aandeel ooit rond de 300 dollar stond, beweegt het nu rond de 55 tot 60 dollar. Deze daling heeft veel vertrouwen weggeslagen, maar tegelijk ontstaat een nieuw beeld van het bedrijf. PayPal is uitgegroeid tot een onderneming met een sterke kasstroom, een groot wereldwijd netwerk en een duidelijke strategie voor de komende jaren. Dat zorgt ervoor dat beleggers opnieuw kijken naar wat het bedrijf nog kan bereiken, ondanks de druk van de markt en de macro-economische omgeving.

Aandeel Paypal:

Bron: Google Finance

PayPal heeft te maken met een consumentengroep die voorzichtiger is geworden door hogere prijzen en lagere koopkracht. CFO Jamie Miller bevestigde dat deze trend gevolgen heeft voor de groei van de bekende PayPal-checkout. Veel gebruikers geven minder uit en kiezen goedkopere producten, waardoor gemiddelde bestedingen dalen. Dit past bij de lage niveaus van consumentenvertrouwen, die al langere tijd onder druk staan. De markt kijkt voorzichtig naar deze signalen en dat heeft invloed op de waardering van het aandeel.

Consumer sentiment USA:

Bron: University of Michigan (via TradingEconomics)

Tegelijkertijd blijft PayPal financieel sterk presteren. De onderneming genereert jaarlijks zes tot zeven miljard dollar vrije kasstroom en heeft een hoog rendement op het eigen vermogen. Door deze financiële kracht kan PayPal stevig investeren en een groot aandeleninkoopprogramma uitvoeren. In een jaar tijd werden voor 5,7 miljard dollar aan aandelen teruggekocht en is er een nieuw kwartaaldividend ingevoerd. Daarnaast steeg de winst per aandeel en namen de transaction margin dollars toe, wat aangeeft dat PayPal efficiënter werkt, meer verdient per transactie en dat de buybacks effect hebben.

PayPal werkt aan een bredere ervaring dan alleen het bekende online betaalvenster. Het bedrijf versterkt de combinatie van online betalingen, offline transacties, debitkaarten en buy now, pay later. In de Verenigde Staten groeit dit onderdeel sterk en internationaal begint de uitrol vorm te krijgen. Tap-to-pay in Duitsland toont dat de strategie aansluit bij consumenten die vaker mobiel en contactloos betalen. Gebruikers die overstappen op een PayPal- of Venmo-debitcard blijken vaker terug te keren naar het platform, wat de activiteit en omzet verhoogt.

De samenwerking met grote AI-bedrijven speelt hier een belangrijke rol. Zowel OpenAI als Perplexity en Google kozen PayPal als partner om betalingen voor agentic commerce te faciliteren. Deze samenwerking is interessant omdat PayPal direct toegang biedt tot miljoenen merchants en honderden miljoenen gebruikers. Voor platforms die snel willen opschalen is dat aantrekkelijk. De markt reageerde positief toen de samenwerking met OpenAI bekend werd, wat laat zien dat deze richting wordt gezien als een kansrijk onderdeel van PayPal’s toekomst.

Binnen de klassieke checkout zijn er duidelijke verbeteringen doorgevoerd. Snellere gastbetalingen via Fastlane, login via passkeys en een vernieuwde paysheet zorgen voor een hogere conversie. Hoewel de uitrol door technische verschillen bij grote merchants langer duurt dan verwacht, werkt de nieuwe structuur zoals bedoeld. De impact wordt groter naarmate meer transacties via de vernieuwde omgeving lopen.

Ook buy now, pay later groeit gestaag. Pay Later neemt wereldwijd met 20 procent toe en zorgt ervoor dat gebruikers vaker terugkeren naar PayPal. Jongere consumenten maken steeds vaker gebruik van deze betaalvorm en waarderen het gemak, waardoor de adoptie verder kan toenemen. Door de schaal van PayPal kan BNPL vrijwel overal worden aangeboden waar het bedrijf al actief is.

De waardering

De waardering van PayPal ligt op een laag niveau. Met een forward P/E rond 11 en een lage multiple op de kasstroom noteert het aandeel ver onder het gemiddelde van de sector. Analisten verwachten daarnaast dat de winst de komende jaren blijft groeien. De vrije kasstroom is stabiel en het bedrijf beschikt over een sterke balans. Deze combinatie zorgt ervoor dat veel beleggers het aandeel opnieuw bekijken, juist nu het pessimisme groot is.

P/E GAAP Paypal:

Bron: Seeking Alpha

Het jaar 2026 wordt voor PayPal een periode van investeren. Het bedrijf gebruikt een deel van de marge om consumenten vaker terug te laten komen en om nieuwe producten sneller te laten groeien. Dat zorgt waarschijnlijk voor gematigde groei op korte termijn, maar creëert volgens het management meer stabiliteit op de lange termijn. Deze aanpak sluit aan bij de analyse van J.P. Morgan, dat 2026 ziet als een jaar waarin uitvoering centraal staat.

Venmo speelt hierin een grotere rol dan vaak wordt gedacht. De app heeft bijna honderd miljoen actieve gebruikers en een jonge doelgroep. De monetisatie loopt nog maar net en groeit snel door campagnes, debitkaarten en nieuwe betaalopties. De transactiegroei neemt toe en de verwachting is dat Venmo in de komende jaren een steeds belangrijkere bijdrage levert aan de omzet en marge van PayPal.

Ook de betalingsverwerker Braintree begint weer sneller te groeien. Na een periode van contractaanpassingen om de marges te verbeteren, is het volume opnieuw toegenomen. Omdat Braintree bijna de helft van alle PayPal-transacties verwerkt, heeft dit een merkbare impact op de totale groei.

PayPal beweegt hiermee naar een breder en moderner platform. De koers staat laag, maar het bedrijf werkt aan producten die beter aansluiten op hoe consumenten vandaag betalen. Het netwerk is groot, de kasstroom sterk en de strategie duidelijker dan in de jaren ervoor.

Voor beleggers die naar deze waarderingsbodem kijken, speelt niet alleen de analyse van PayPal een rol, maar ook de vraag hoe zij efficiënt kunnen inspelen op koersschommelingen en valutabewegingen. Zeker bij internationale aandelen telt elke basispunt aan kosten mee, waardoor de keuze voor een broker direct invloed heeft op het uiteindelijke rendement.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025.

Beleggers handelen er tegen 0,005% valutakosten, vergeleken met 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat op jaarbasis kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.