Doorzoek deze website

In het kort: Warren Buffett stopt eind 2025 als CEO van Berkshire Hathaway, na exact 60 jaar aan het hoofd te hebben gestaan van het meest tot de verbeelding sprekende conglomeraat ter wereld. Hij laat een nalatenschap achter van 5.500.000% rendement, $1.160 miljard marktwaarde en $348 miljard aan cash, maar ook van eenvoud, integriteit en charisma. Zijn opvolger Greg Abel krijgt de sleutels tot de schatkist, maar niet de magie – die was uniek voor Buffett: een man die Wall Street versloeg met boerenverstand, discipline, en een blik die nooit werd vertroebeld door mode of hype. De boerenzoon die Wall Street aan zijn voeten kreeg In een wereld van hedgefunds, algoritmes, agressieve overnames en miljardairs die hun rijkdom etaleren met jachten en ruimtevluchten, was Warren Buffett altijd een buitenbeentje. Of beter gezegd: een tegenvoorbeeld. Terwijl anderen groter, sneller en opvallender gingen, koos Buffett voor eenvoud. Voor discipline. Voor het compound interest van gezond verstand. En toch – of juist daarom – werd hij de rijkste belegger ooit. Buffett werd geboren in Omaha, Nebraska op 30 augustus 1930, midden in de Grote Depressie. Zijn vader Howard was effectenmakelaar en later congreslid. De jonge Warren was geen doorsnee kind: hij las op 7-jarige leeftijd al het boek One Thousand Ways to Make $1,000, verkocht Coca-Cola aan de deur, en kocht zijn eerste aandeel (Cities Service) op zijn elfde. Hij vulde notitieboekjes met koersgrafieken en leerde balansen lezen voordat hij zijn eerste snorhaartjes had. In 1945, op 15-jarige leeftijd, had hij al $5.000 gespaard – omgerekend zo’n $80.000 vandaag – door kranten rond te brengen en pinballmachines te plaatsen in kapperszaken. Het zat er toen al in: Buffett was geobsedeerd door waarde. Niet alleen door geld, maar door wat dingen werkelijk waard zijn. Niet wat anderen willen betalen, maar wat het echt oplevert. De leerling van Graham, de meester van eenvoud Na een korte periode aan de Wharton School stapte Buffett over naar de Universiteit van Nebraska, waar hij in 1950 afstudeerde. Hij wilde studeren bij Benjamin Graham aan Columbia, de bedenker van value investing. Buffett werd toegelaten, en dat veranderde zijn leven. Graham leerde hem om bedrijven te kopen alsof je een winkel koopt: niet de meest hippe etalage, maar de beste winst per euro. Die aanpak, gebaseerd op cijfers, marges, schuld en cashflow, werd Buffett’s leidraad. Na een paar jaar op Wall Street – waar hij zich diep ongelukkig voelde – keerde hij terug naar Omaha. In 1956 startte hij zijn eigen investeringsfonds, met een startkapitaal van $105.000, waarvan slechts $100 van hemzelf. Tien jaar later had hij een rendement van gemiddeld 30% per jaar – drie keer zoveel als de markt. En toen vond hij in 1965 zijn ‘vehicle’: Berkshire Hathaway, een failliet textielbedrijf uit Massachusetts. Buffett zag het niet als textielfirma, maar als lege huls met cash en belastingverliezen. Hij begon het kapitaal te herinvesteren, in verzekeringen, banken, energie en spoorwegen. En de rest is geschiedenis. De meester van de lange termijn Het unieke van Buffett is zijn horizon. Terwijl de markt draait op kwartaalresultaten, draait Buffett op decennia. Hij kocht bedrijven als Coca-Cola, American Express, BNSF, Geico en Dairy Queen en hield ze ‘forever’. Zoals hij zei: “Ons favoriete bezitstermijn is: voor altijd.” Buffett leest gemiddeld 500 pagina’s per dag, waarvan het merendeel jaarverslagen zijn. Zijn filosofie is gebaseerd op geduld, discipline en een diep wantrouwen tegenover modegrillen. Hij bleef weg van technologie tot hij Apple ontdekte – toen het bedrijf niet langer een gadgetmaker was, maar een dividendmachine met een gesloten ecosysteem en loyale klantenbasis. Die investering werd een van zijn beste ooit: Berkshire bezit in 2025 nog altijd $160 miljard aan Apple-aandelen. Buffett vermeed ook crypto: “Bitcoin is rattengif in het kwadraat”, zei hij. Hij geloofde niet in dingen zonder intrinsieke waarde of cashflow. Een leven van eenvoud en moraal Wat Buffett misschien nog uitzonderlijker maakt dan zijn rendementen, is hoe weinig hij veranderd is. Hij woont nog steeds in hetzelfde huis in Omaha dat hij in 1958 kocht voor $31.500. Hij rijdt een eenvoudige Cadillac, eet dagelijks McDonald's (altijd de combo van de dagprijs van de Dow Jones!) en drinkt 5 blikjes Cherry Coke per dag. Zijn lievelingssnack is peanut brittle van See’s Candies – een bedrijf dat hij in 1972 kocht en dat jaarlijks $2 miljard aan inkomsten genereert. Hij speelt ukulele, kijkt met zijn kinderen naar Breaking Bad en speelt bridge met Bill Gates via Zoom. Buffett is geen monnik – hij bezit een privéjet, die hij gekscherend The Indefensible noemt – maar hij is wars van extravagantie. In 2006 kondigde hij aan 99% van zijn vermogen te doneren, grotendeels via de Bill & Melinda Gates Foundation. Sindsdien heeft hij al meer dan $51 miljard weggegeven. Met Gates en anderen lanceerde hij de Giving Pledge, waarin miljardairs beloven minstens de helft van hun vermogen te schenken aan goede doelen. De filosoof van het kapitalisme Buffett is niet alleen belegger, maar ook denker. Zijn jaarlijkse brieven aan aandeelhouders zijn verplichte literatuur voor elke belegger, econoom of journalist. Ze bevatten lessen over psychologie, risico, moreel gedrag en marktefficiëntie. Hij noemt de beurs “een apparaat om geld over te dragen van de ongeduldigen naar de geduldigen”. Hij keerde zich tegen bonussen, derivaten, hefboomstructuren en boekhoudtrucs. Hij noemde banken “te groot om te falen” nog voordat het mainstream werd tijdens de financiele crash van 2008. En hij spaarde zichzelf niet. Over zijn miskopen schreef hij openlijk. Over zijn successen schreef hij met de humor van een grootvader die liever een verhaal vertelt dan opschept. Zo noemde hij de overname van Dexter Shoe Company in 1993 zijn “duurste fout ooit”. Hij betaalde $433 miljoen in Berkshire-aandelen, wat later neerkwam op een verloren waarde van meer dan $3,5 miljard, omdat het bedrijf uiteindelijk waardeloos bleek. Ook de miljardeninvestering in IBM, waarin hij jarenlang geloofde, moest hij met verlies afbouwen nadat de technologische realiteit IBM's beloften overstemde. En Kraft Heinz, een fusie die hij met 3G Capital doorvoerde, halveerde in waarde sinds 2015 en leverde flinke afschrijvingen op. Toch was zijn reactie telkens dezelfde: fouten erkennen, ze niet herhalen, en het belang van spreiding benadrukken. In Buffett’s woorden: “It’s not necessary to do extraordinary things to get extraordinary results. You just have to avoid big mistakes.” De afscheidsscène: 2025 Buffett is 94 en zijn stem kraakt, maar zijn geest is scherp. In mei 2025 kondigt hij aan dat hij eind dit jaar definitief vertrekt als CEO van Berkshire. De opvolging is al sinds 2021 geregeld: Greg Abel, hoofd van Berkshire Hathaway Energy en vertrouweling van Buffett, wordt de nieuwe leider. Maar zijn vertrek komt op een moment dat meer zegt dan woorden. Berkshire bezit nu $348 miljard aan cash en T-bills – meer dan ooit. Buffett koopt geen aandelen meer. Hij verkoopt. Hij wacht. Hij is uit de markt gestapt. Een strategisch signaal, diep geworteld in zijn visie op overwaardering, geopolitieke chaos en irrationeel enthousiasme. De operationele winst daalt. De beurswaarde stijgt. Beleggers geloven hem. Ze weten: deze man denkt verder dan morgen. Hij kijkt voorbij het ruis en ziet de kern. Greg Abel: de technocraat met de onmogelijke opdracht Greg Abel is competent, rationeel, integer. Hij kent de bedrijven. Hij snapt de cultuur. Maar hij is geen Buffett. Hij is geen verteller. Geen volksheld. Geen man die op zaterdag Happy Meals eet terwijl hij miljarden schuift. Hij is een manager, geen mythe. En dat maakt zijn taak moeilijk: want Berkshire is niet alleen een bedrijf, het is een gedachtegoed. Wat Abel erft: 5.500.000% rendement 60 jaar vertrouwen Tienduizenden kleine beleggers die voelen alsof ze Buffett persoonlijk kennen En een oorlogskas van $348 miljard – met de verwachting dat hij die net zo briljant inzet als Buffett dat deed in 2008 en 2020. De echo van Buffett Warren Buffett laat geen lege stoel achter, maar een podium. Een plek waar het kapitalisme zich van zijn beste kant liet zien: eerlijk, geduldig, transparant. Hij toonde aan dat rijkdom niet hoeft te betekenen dat je cynisch, kortzichtig of inhalig bent. Hij heeft generaties beleggers geïnspireerd. Hij heeft miljonairs gemaakt van arbeiders. Hij heeft de beurs demystificeerd en menselijke maat teruggebracht in een wereld vol spreadsheets. En terwijl hij zijn laatste aandeelhoudersvergadering afsluit, klinkt zijn stem nog één keer zacht over de luidsprekers: “I always knew I’d be rich. I never doubted it for a minute.” Het was geen arrogantie. Het was vertrouwen – in de kracht van rente-op-rente, van consistentie, en van eenvoud. Een leven in cijfers Jaar Gebeurtenis Vermogen 1956 Start Buffett Partnership $100 1965 Overname Berkshire Hathaway $7 miljoen 1988 Koop Coca-Cola $1,3 miljard 2006 Aankondiging Giving Pledge $42 miljard 2025 Pensioen en afscheid $168 miljard Warren Buffett is misschien de laatste kapitalist van de oude stempel. Maar zijn ideeën zullen blijven groeien – net als die $1.000 die iemand in 1965 in hem durfde te steken, en er vandaag $55 miljoen voor terugziet.

In het kort: Tesla zag in Q1 2025 een omzetdaling van 9% en een winstdaling van 40%, terwijl het aandeel YTD 30% daalde. Elon Musk voorspelt dat Tesla op termijn meer waard kan worden dan Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia en Alphabet samen – goed voor een waardering van $15 biljoen. De autonome robotaxi-ambities, met een verwachte start in juni in Austin, vormen de kern van Musk’s groeivisie. Tesla (NASDAQ: TSLA) zit midden in een uitdagend jaar: het aandeel is 30% gedaald sinds januari 2025 en staat daarmee in de onderste regionen van de S&P 500. Tegelijkertijd blijft CEO Elon Musk de lat torenhoog leggen: Tesla zou op termijn meer waard kunnen zijn dan de vijf grootste bedrijven ter wereld bij elkaar – een waardering van $15.000 miljard . De aandelenkoers van Tesla de afgelopen 3 jaar: Bron: Fincha Ter vergelijking: Tesla’s huidige marktwaarde bedraagt $900 miljard . Dat betekent dus een potentiële koersvermenigvuldiging van ruim 16x . Toch staat Tesla er op korte termijn financieel behoorlijk zwak voor. De Q1-cijfers laten zien: Omzetdaling van 9%  naar $19,3 miljard , tegenover $23,3 miljard in Q1 2024 Winstdaling van 40%  op non-GAAP basis, tot $0,27 per aandeel Operationele marge  van 5,5% – het laagste niveau in zes jaar En belangrijk: Tesla leverde in Q1 slechts 336.681 voertuigen , een daling van 13% ten opzichte van een jaar eerder en het laagste kwartaalvolume sinds 2021 . Lees ook: Waarom Tesla-aandeel toch blijft stijgen na slechte kwartaalcijfers Waar komt Musk’s extreme waarderingsvisie vandaan? Volgens Musk ligt de toekomst van Tesla niet in auto’s, maar in autonome diensten: “Mijn overtuiging dat Tesla het meest waardevolle bedrijf ter wereld wordt, komt overweldigend door autonome voertuigen en humanoïde robots.” Daarom komt in juni een belangrijke mijlpaal: de lancering van Tesla’s robotaxi-dienst in Austin, Texas . Als deze pilot slaagt, kan Tesla een volledig autonome ride-sharingdienst uitrollen, zonder dure chauffeurs of dure lidar-systemen. Robotaxi's: de $100 miljard kans Tesla zet vol in op een ‘pure vision’-aanpak : enkel camera’s en AI, zonder lidar of radar. Concurrent Waymo (Alphabet) gebruikt juist een combinatie van lidar, radar en HD-kaarten, wat hun systeem minder schaalbaar maakt en veel duurder: $100.000 aan hardware per auto , versus Tesla’s verwachte Cybercab-kosten van minder dan $30.000 . Volgens Adam Jonas (Morgan Stanley)  kan Tesla in 2035 al 900.000 robotaxi's  op de weg hebben. Zijn schatting: $93.800 omzet per taxi per jaar Totale omzet: $84 miljard Nettoresultaat: $17 miljard , mogelijk oplopend naar $120 miljard in 2040 Met dergelijke marges (20%+), zou Tesla een veel hogere winstgroei kunnen realiseren dan nu op basis van autoverkoop wordt aangenomen. Is het aandeel nu te duur? Op het eerste gezicht: ja. Tesla handelt momenteel op 130 keer de verwachte winst over 2025 . Dat lijkt extreem, zeker omdat het bedrijf de laatste vier kwartalen gemiddeld 7% onder analistenverwachtingen  presteerde (bron: LSEG). Maar die waardering reflecteert ook een optie op extreme groei: Wall Street verwacht nu 15% winstgroei per jaar tot 2026 Morgan Stanley voorziet echter 20% omzetgroei per jaar voor de komende 20 jaar De verwachte marges voor robotaxi’s en robots zijn veel hoger dan bij EV’s , dus winstgroei zou die van de omzet kunnen overtreffen Als Musk gelijk krijgt, is de huidige waardering goedkoop in retrospectief. De unieke blik: Tesla is een 'moonshot', geen waardebelegging Tesla is op dit moment geen belegging voor rationele waardebeleggers. De cijfers over Q1 2025 zijn ronduit zwak. De koers staat ver onder de top van $488 in de afgelopen 52 weken. Maar Tesla is tegelijkertijd een van de weinige beursgenoteerde bedrijven die een geloofwaardig scenario schetsen waarin ze een hele industrie – of zelfs meerdere – volledig kunnen ontwrichten. Wie vandaag in Tesla investeert, koopt in op een visie, geen winst-per-aandeel . Als robotaxi’s werkelijkheid worden én Tesla die markt weet te domineren (zoals Musk voorspelt: 99% marktaandeel ), dan is een $15 biljoen waardering niet per definitie absurd. Tesla biedt geen zekerheid, maar wel de kans op extreme asymmetrische rendementen. De robotaxi’s technisch en juridisch slagen Tesla’s schaalvoordelen zich uitbetalen De markt bereid is Tesla te waarderen als techbedrijf, niet als autofabrikant Voor wie dat gelooft, is dit zeker een kans. Voor wie dat niet gelooft, zijn er genoeg andere aandelen met betere fundamentals en lagere risico’s!

In het kort: Netflix leverde de snelste rendementssprong:  $1.000 werd $1 miljoen in slechts 22 jaar tijd. Walmart was traag maar zeker:  wie in 1982 $1.000 investeerde, had in 2025 $1 miljoen, dankzij gestage groei. Microsoft en Apple zaten ertussenin:  respectievelijk 35 jaar en 23 jaar nodig om van $1.000 naar $1 miljoen te gaan. Een investering van $1.000 die uitgroeit tot $1.000.000 klinkt als een droom. Maar het is daadwerkelijk mogelijk — mits je over stalen zenuwen en tientallen jaren geduld beschikt.  De aandelen van Walmart, Microsoft, Apple en Netflix  bewezen het, elk op hun eigen manier. Laten we per bedrijf de cijfers uitpluizen, en kijken wat precies leidde tot dit duizelingwekkende rendement. Walmart: traag maar gestaag — 43 jaar geduld Startmoment investering:  augustus 1982 Huidige koers (2 mei 2025):  $98,61 Totale omzet in 2024:  $681 miljard Free cashflow:  $12,7 miljard Een investering van $1.000 in Walmart-aandelen in de zomer van 1982, mét herbelegging van dividenden, zou vandaag ruim $1 miljoen waard zijn. Dat betekent een gemiddeld jaarlijks samengesteld rendement (CAGR) van ongeveer 15,2% over 43 jaar . “Walmart was geen raketlancering op de beurs, maar eerder een vrachtschip dat onverstoorbaar koers hield,” is een veelgebruikte analogie. De omzetgroei kwam in golven: In de jaren ’80 en ’90 groeide Walmart razendsnel in de VS. Vanaf 2000 vlakte het tempo af, maar recent zorgen e-commerce en internationale groei opnieuw voor tractie. Microsoft: van DOS tot AI — 35 jaar tot miljonair Startmoment investering:  januari 1990 Huidige koers:  onbekend in deze context, maar belangrijker is de return . CAGR:  circa 18,1% over 35 jaar De lancering van Windows 3.0  in 1990 vormde het kantelpunt. Daarna kwamen Office, het internet, cloudcomputing via Azure en sinds kort kunstmatige intelligentie via OpenAI-partnerschappen. Microsoft is hét voorbeeld van een bedrijf dat zichzelf steeds opnieuw heeft uitgevonden. “De echte kracht van Microsoft ligt in de diversificatie van haar omzetstromen: software, cloud, AI en nu ook gaming.” Apple: explosieve groei vanaf iMacs en iPhones — 23 jaar Startmoment investering:  oktober 2002 Huidige koers:  $204,97 Omzet in 2024:  meer dan $400 miljard Rendement:  CAGR van ongeveer 28,6% over 23 jaar Apple's renaissance begon pas in de jaren 2000. De introductie van de iMac en later de iPod, iPhone en iPad, vormden een commerciële explosie. Wie op het dieptepunt in Apple stapte, zag zijn $1.000 uitgroeien tot $1 miljoen in 23 jaar tijd. Wat Apple uniek maakt, is niet alleen de technologie, maar ook de marge. Brutomarges liggen steevast rond de 43-45%, wat uitzonderlijk is in hardware. Daarbij hebben de eigen winkels wereldwijd de customer experience en merkloyaliteit naar een nieuw niveau getild. Netflix: de snelste groeier — slechts 22 jaar Startmoment investering:  maart 2003 Huidige koers:  $1.156,15 Marktkapitalisatie (2 mei 2025):  $492 miljard Rendement:  CAGR van 31,7% over 22 jaar Netflix is het schoolvoorbeeld van digitale disruptie: Eerst DVD’s per post Toen een streamingrevolutie Daarna eigen contentproductie (Netflix Originals) En sinds kort ook een advertentie-gedreven abonnementenmodel , wat opnieuw voor winstgroei zorgt De coronapandemie gaf de aandelenkoers een tijdelijke boost, maar na een dip wist Netflix zich opnieuw uit te vinden. “Netflix blijft niet stilstaan. Het vermogen om nieuwe inkomstenmodellen te vinden, maakt het een van de flexibelste techbedrijven ter wereld.” Er zijn natuurlijk wel degelijk aandelen geweest die van $1.000 een miljoen maakten in minder dan 22 jaar, maar: Ze zijn extreem zeldzaam Je moest er vroeg én tegen de stroom in instappen Ze kwamen vaak met (nog) hogere risico’s Netflix is dus niet het snelste aandeel ooit, maar wél een van de snelste met een duurzaam bedrijfsmodel  dat over decennia heeft bewezen te kunnen blijven groeien. Wat is de les voor ons als beleggers? Deze vier voorbeelden tonen aan dat het niet per se timing is die je rijk maakt , maar tijd in de markt . Alle vier de bedrijven waren: Marktleiders in een sector met exponentiële groei In staat om decennia lang te blijven innoveren Winnaars op schaal én marge Concreet: Aandeel Jaar van investering Jaar $1M bereikt Duur (jaar) CAGR Walmart 1982 2025 43 15,2% Microsoft 1990 2025 35 18,1% Apple 2002 2025 23 28,6% Netflix 2003 2025 22 31,7% Mijn conclusie: niet gokken, maar goed onderzoek en vasthouden De kans dat je de volgende “Netflix” op exact het juiste moment ontdekt, is klein. Maar deze analyse laat zien dat zelfs een vrij late instap (zoals bij Apple in 2002)  enorme rendementen kan opleveren, zolang het bedrijf fundamenteel sterk groeit. Of je nu $1.000 of $10.000 investeert: de grootste kracht is tijd  — niet timing.

In het kort: Remitly groeide in Q4 2024 met 33% in omzet tot $352 miljoen, terwijl het aantal actieve klanten met 32% toenam tot 7,8 miljoen en het transactievolume $15,4 miljard bereikte. Brutomarge van 57,6%, maar door $600 miljoen aan investeringen in marketing en technologie is er nog een nettoverlies; GAAP-winstgevendheid wordt in 2025 verwacht. Met slechts 3% marktaandeel in een wereldwijde remittance-markt van honderden miljarden dollars, is Remitly goed gepositioneerd voor een meervoudige omzetgroei. In een beurs vol opgeblazen waarderingen voor AI-, cloud- en softwarebedrijven valt Remitly Global (NASDAQ: RELY) op als een voorbeeld van een groeibedrijf dat al schaal  heeft bereikt, met een operationeel model dat tegen lage kosten verder kan groeien — en dat bovendien nog steeds scherp geprijsd is . Dit is geen hype maar een hardwerkend, cash-efficiënt businessmodel dat met precisie  richting winstgevendheid beweegt. De aandelenkoers heeft na de $48 aan te tikken in 2021 nooit meer deze hoogtes bereikt: Bron: Finchat 1. Forse omzetgroei op schaal: +33% in één kwartaal Q4 2024: Omzet : $352 miljoen (+33% YoY) Bron: Finchat Actieve klanten : 7,8 miljoen (+32% YoY) Transactievolume : $15,4 miljard (+39% YoY) Remitly groeit dus niet alleen in omzet, maar ook in gebruikers én volume , wat suggereert dat het geen tijdelijke ‘hype’ is maar daadwerkelijk netwerkeffecten  begint te realiseren. Vergeleken met Western Union (WU): Remitly: +130% omzetgroei over de laatste drie jaar Western Union: –15% omzetdaling in dezelfde periode De verschillende groeisnelheden van de bedrijven: Bron: Ycharts Waar WU zijn marges beschermt ten koste van groei, investeert Remitly agressief maar doelbewust  in het uitbouwen van marktaandeel, wereldwijd.. Dit zien we terug in de sterke omzetgroei en de steeds meer globale verdeling ervan: Bron: Remitly IR 2. De brutomarge is hoog, maar winst moet nog komen Remitly’s inkomstenmodel is zeer schaalbaar. De brutomarge van 57,64%  laat zien dat zodra vaste kosten zijn gedekt, winst kan worden opgevoerd. 2024 (in $ mln) Waarde Omzet $1.26 mrd Brutomarge (~58%) $730 mln Marketinguitgaven $300 mln Technologische ontwikkeling $300 mln Operationeel verlies ~breakeven Wat zegt dit? Remitly investeert nog $600 miljoen  per jaar in marketing en tech, maar dit zijn tijdelijke groeikosten . De brutomarge is reeds hoog genoeg om winstgevend te draaien zodra de omzet richting $2,5 à $3 miljard gaat , wat binnen 3–4 jaar realistisch is bij huidig groeitempo. Het verlies is de afgelopen jaren al flink teruggelopen: Bron: SEC 3. 3% marktaandeel in een $800+ miljard markt: het groeipotentieel Volgens de World Bank  werd er in 2023 wereldwijd meer dan $830 miljard aan remittances  verstuurd. Remitly heeft hier slechts 3% van in handen  ($15,4 miljard in Q4 vertaalt naar ~$60 miljard op jaarbasis). Dat betekent: 6% marktaandeel = $120 miljard verwerkt volume 10% marktaandeel = $200 miljard verwerkt volume Aangezien omzet direct is gekoppeld aan verwerkte volume (via fees), is het reëel om te stellen dat Remitly op middellange termijn de omzet zou moeten kunnen verdubbelen of verdrievoudigen . Als we uitgaan van 1,5–2% fee op volume, betekent $200 miljard volume een omzet van $3–4 miljard. Dat zou — bij 20% nettowinstmarge op termijn — $600 tot $800 miljoen nettowinst  kunnen opleveren. Met een huidige marktkapitalisatie van $4,1 miljard kom je dan uit op een forse onderwaardering met een forward P/E van ~6 à 7 .. Ervan uitgaande dat het bedrijf dit haalt natuurlijk! 4. Digital-first aanpak zorgt voor structurele kostenvoordelen De aanpak van Remitly is fundamenteel anders dan legacy-concurrenten zoals Western Union en MoneyGram. Oppenheimer (CEO): "We zijn geobsedeerd met het frictieloos maken van elke stap van de gebruikerservaring." Wat dit concreet betekent: 92%  van de transacties worden binnen een uur afgewikkeld 95%  van de klanten heeft geen hulp nodig van support Klanttevredenheid: 4.8/5 op Android en iOS AI & automatisering: Klantondersteuningskosten daalden van 10% van de omzet in 2022 naar 6,5% in 2024 Minder nood aan callcenters en lokale agents Lagere vaste kostenstructuur dan concurrenten Dit maakt dat Remitly de enige is die groeiend marktaandeel combineert met dalende CAC (customer acquisition costs) . In Q4 2024 daalde marketingkost per actieve klant van $12,00 naar $10,20  — een daling van 15% YoY , terwijl het aantal klanten juist steeg. Dit wijst op netwerkeffecten en organische groei  via klanttevredenheid en mond-tot-mondreclame. 5. Geografische spreiding: snelle groei buiten Noord-Amerika Regio Groei YoY Verenigde Staten +34% Canada +24% Rest van de wereld +50% Het aandeel van “Rest of the world” in de omzet is in 4 jaar gegroeid met 80%. De integratie van partners zoals: PayTo in Australië Klarna in Duitsland Mobiele netwerken in Senegal, Tanzania en Marokko zorgt ervoor dat Remitly lokaal relevant wordt in tientallen landen. Directe integraties  zijn een blijvend concurrentievoordeel ten opzichte van partijen die via tussenpersonen werken. 6. Waardering: spotgoedkoop voor een groeiaandeel Remitly wordt beoordeeld met een “B-” op waardering  bij Seeking Alpha en scoort sterk op ‘growth’ en ‘momentum’. Belangrijker nog: de P/S ratio ligt onder het sectorgemiddelde , terwijl de omzetgroei meer dan dubbel zo hoog is. Metric RELY Sectorgemiddelde Forward P/S ~3,0 4,5 Forward Revenue Growth ~25–30% 12–15% Analisten van Wall Street geven het aandeel een gemiddeld koersdoel van $31,22 , een potentieel van +49%  boven de huidige koers. 7. Risico’s: realistisch maar beheersbaar Concurrentie : vooral van nieuwe fintechs. Maar Remitly loopt voorop in AI, integraties en kostenefficiëntie. Crypto : potentieel disruptief, maar volatiliteit, regelgeving en complexiteit maken grootschalige adoptie voorlopig onwaarschijnlijk. Beleidsrisico's (bijv. Trump) : CEO Oppenheimer zegt hierover: “Onze klantenbasis is inmiddels dusdanig gediversifieerd dat macro- en politieke factoren nauwelijks impact hebben gehad.” Remitly bevindt zich denk ik absoluut in een fase waarin het de vruchten begint te plukken van jarenlange investeringen in technologie, infrastructuur en klantrelaties. De combinatie van 33% omzetgroei in Q4, stijgende brutomarges en een kostenstructuur die duidelijk schaalbaar is, wijst erop dat het bedrijf daadwerkelijk marktaandeel wint op structurele gronden. De brutomarge van bijna 60% is hoog, en laat zien dat Remitly – eenmaal voorbij het break-even punt – een zeer winstgevend model kan realiseren met minimale extra operationele lasten. Ook strategisch zit het goed: Remitly focust zich op een wereldwijd verspreide klantgroep met een digitale-first aanpak, terwijl legacy spelers als Western Union met logge fysieke netwerken werken. Dit geeft Remitly een structureel voordeel bij de jongere doelgroep die mobiel en digitaal denkt. Als het bedrijf de groei vasthoudt en tegelijk doorgaat met het verlagen van de marketingkosten per nieuwe klant, ontstaat er een zogenoemd "netwerkeffect" waarbij groei zichzelf versterkt. Wat er mis kan gaan: concurrentie, margedruk en technologische disruptie Toch zijn er duidelijke risico’s. Allereerst de concurrentie : hoewel Remitly momenteel vooroploopt in gebruiksgemak en klantervaring, is de toegangsdrempel voor andere fintechs relatief laag. Spelers zoals Wise, Revolut en zelfs Apple of PayPal zouden – mits ze strategisch willen – binnen korte tijd de markt kunnen betreden of bestaande diensten uitbreiden. De kostenstructuur van concurrenten zou kunnen dwingen tot prijsverlagingen, wat margedruk kan veroorzaken. Ten tweede is er het risico van technologische disruptie. Blockchain, stablecoins en digitale valuta zijn nu nog geen reëel gevaar voor Remitly’s model, maar op middellange termijn kunnen ze een alternatief vormen voor goedkope, directe peer-to-peer overdrachten zonder tussenpartij. Als deze technieken breder worden geaccepteerd, moeten traditionele fee-gebaseerde modellen zich opnieuw uitvinden – iets wat niet vanzelfsprekend is. Tot slot is er het punt van aandelenverwatering en incentives. De hoge stock-based compensation (meer dan $150 miljoen in 2024) kan als een risico worden opgevat. Hoewel het bedrijf beweert strenger te zijn in het uitdelen van deze beloningen, kan structurele verwatering de intrinsieke waarde per aandeel blijven onderdrukken. Maar, al met al is Remitly zeker een voorbeeld van een bedrijf dat schaalbare groei  neer weet te zetten in een complexe, mondiale markt. Met sterke brutomarges, afnemende groeikosten, en een lage waardering. Voor lange termijn beleggers die waarde hechten aan fundamentele onderbouwing, operationele hefboom en marktgroei lijkt Remitly een uitstekende kandidaat om te onderzoeken.

Warren Buffett stapt op na 60 jaar – en laat een probleem van $348 miljard achter Warren Buffett heeft aangekondigd dat hij eind 2025 opstapt als CEO van Berkshire Hathaway. De timing van die beslissing – midden in een periode van massale aandelenverkopen en met een recordberg aan cash op de balans – is even verrassend als veelzeggend. Voor het eerst in twee decennia bezit Berkshire meer cash en kortlopende staatsobligaties ($348 miljard) dan beursgenoteerde aandelen. Daarmee heeft Buffett in feite de beurs verlaten. Maar waarom? Wat volgt is een diepe analyse van de cijfers achter zijn verkopen, de veranderende strategie van Berkshire, de economische context, en vooral: de implicaties voor opvolger Greg Abel en de aandelenmarkt als geheel. Van verkoper naar verzamelaar van cash Het meest opvallende cijfer in het laatste kwartaalrapport van Berkshire Hathaway: Buffett verkocht in Q1 2025 voor $4,7 miljard aan aandelen en kocht voor slechts $3,2 miljard terug. Daarmee is het bedrijf al tien kwartalen op rij een netto verkoper van aandelen. Zo'n consistente reeks van verkoopactiviteit is ongekend in Buffett’s lange beleggingscarrière en signaleert een fundamentele vertrouwensbreuk in de huidige beurswaarderingen. Deze reeks aan verkopen is geen toeval of tijdelijke aanpassing. Sinds begin 2022 is Buffett structureel aan het afbouwen, met als gevolg dat Berkshire nu: $348 miljard aan cash, cash equivalents en Amerikaanse staatsobligaties bezit – een absoluut record. Daarvan is ongeveer 5% van de totale markt van Amerikaanse Treasury bills in bezit van Berkshire. Ter vergelijking: eind 2023 had Berkshire ‘slechts’ $167 miljard in cash – de cashpositie is dus meer dan verdubbeld in drie maanden tijd. Voor het eerst sinds de vroege jaren 2000 is Berkshire’s positie in liquide middelen groter dan zijn portefeuille aan beursgenoteerde aandelen, die nu op zo’n $264 miljard gewaardeerd wordt. De implicatie: Buffett heeft zich strategisch teruggetrokken uit de aandelenmarkt. Waarom Buffett niet meer koopt: overwaardering en geopolitieke onzekerheid Tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering in Omaha, waar tienduizenden beleggers op afkomen – onder wie dit jaar Tim Cook (CEO Apple) en Hillary Clinton – gaf Buffett aan dat er nauwelijks koopwaardige aandelen te vinden zijn. Zijn eigen woorden: “Things get extraordinarily attractive very occasionally. At some point, we’ll be bombarded with offerings that we’ll be glad we have the cash for.” Dat is Buffett-taal voor: we wachten op een serieuze, lange termijn crash. Zijn strategie lijkt nu puur defensief: cash opbouwen, wachten tot de markt instort, en dan toeslaan – zoals hij deed tijdens de financiële crisis van 2008 of de recessie van 1990. De geopolitieke context speelt hierin een grote rol. Buffett uitte ongewoon stevige kritiek op het Amerikaanse handelsbeleid: “Trade should not be a weapon. There’s no question that trade can be an act of war.” Hoewel hij geen namen noemde, was dit duidelijk gericht op voormalig president Donald Trump, die recent een nieuwe ronde importheffingen aankondigde. Protectionisme, zo vreest Buffett, verstoort de fundamenten waarop hij investeert: mondiale ketens, voorspelbare cashflows en economische rationaliteit. Resultaten onder druk – maar beleggers belonen de voorzichtigheid Ondanks de recordberg cash en de voorzichtigheid in de markt, stond de operationele winst van Berkshire onder druk. In Q1 2025: Operationele winst daalde van $11,2 miljard naar $9,6 miljard. De oorzaak: vooral lagere winst uit verzekeringsactiviteiten, waaronder een verlies van $1,1 miljard door de bosbranden in Californië. De ‘boekhoudkundige’ nettowinst daalde nog veel sterker: van $12,7 miljard naar $4,6 miljard, door dalingen in de waarde van beursgenoteerde belangen. En toch steeg het aandeel Berkshire Hathaway met 20% in 2025 tot een recordprijs van $809.808,50 per A-aandeel. Dat is opmerkelijk, gezien de daling van de S&P 500 met 3% over dezelfde periode. Het suggereert dat beleggers de voorzichtigheid van Buffett juist belonen – en anticiperen op toekomstige koopkansen wanneer anderen moeten verkopen. Nog een opvallend teken van terughoudendheid: geen enkele aandeleninkoop door Berkshire in het afgelopen kwartaal.Zelfs het eigen aandeel acht Buffett momenteel te duur. De erfenis van Buffett: 5.500.000% rendement – en een onmogelijke opvolging Toen Buffett in 1965 Berkshire Hathaway overnam, was het een verlieslijdende textielfabrikant. Vandaag is het bedrijf een wereldwijd conglomeraat met belangen in verzekeringen (GEICO), spoorwegen (BNSF), energie (Berkshire Hathaway Energy), en participaties in bedrijven als Apple, Coca-Cola en Moody’s. Onder Buffett: Marktwaarde gestegen van $18 miljoen naar $1.160 miljard (1,16 biljoen). Dat is een totaalrendement van 5.500.000%. De jaarlijkse samengestelde rendementen lagen rond de 19,8%, versus 10,2% voor de S&P 500 over dezelfde periode. Die prestaties zijn uniek – en vormen meteen het probleem: hoe vervang je iemand die gemiddeld twee keer beter presteerde dan de markt, over zes decennia? Greg Abel: het stille alternatief Greg Abel, een Canadese manager die al sinds 2000 bij Berkshire zit en sinds 2018 verantwoordelijk is voor de niet-verzekeringsactiviteiten, wordt Buffett’s opvolger. Maar hij erfde niet alleen een imperium, maar ook een strategisch dilemma: Wat doe je met $348 miljard aan cash in een overgewaardeerde markt? Hoe blijf je trouw aan value investing terwijl er nauwelijks ‘value’ te vinden is? Hoe handhaaf je de cultuur zonder Buffett’s charisma en instinct? Buffett gaf Abel geen waarschuwing vooraf voor zijn pensioneringsaankondiging. “Hij wist het net zo min als jullie,” zei Buffett tegen aandeelhouders. Een knipoog, maar ook een test: hoe reageert de opvolger onder druk? Waar liggen kansen voor Berkshire post-Buffett? Twee realistische strategische richtingen voor Berkshire onder Abel: Internationale expansie Buffett zette al de toon met miljardeninvesteringen in Japanse sōgō shōsha – handelshuizen zoals Mitsubishi, Mitsui en Sumitomo. 80% van de beursgenoteerde bedrijven met een P/E-ratio onder 10 bevinden zich buiten de VS. Voorbeeld: Europese industriële bedrijven, Latijns-Amerikaanse nutsbedrijven of Aziatische financiële instellingen kunnen Buffett-waardige kansen bieden. Geduldig wachten op een crisis In 1990 investeerde Buffett fors in Wells Fargo tijdens een bankencrisis. In 2008 redde hij Goldman Sachs en GE met preferente aandelen. Berkshire’s huidige liquiditeitspositie stelt Abel in staat als enige koper in een paniekmarkt op te treden – een monopoliepositie die miljarden kan opleveren, mits goed benut. Wat waarschijnlijk níét zal gebeuren, is een koerswijziging richting hypergroei of tech zonder onderliggende waarde. Abel is intern opgeleid, en lijkt het DNA van Buffett te respecteren. Buffett’s vertrek is een signaal, niet alleen een afscheid Warren Buffett laat Berkshire achter op een keerpunt. De combinatie van recordverkoop van aandelen, een gigantische cashberg en zijn onverwachte pensionering zegt meer dan woorden. Buffett denkt dat de komende jaren fundamenteel andere investeringsomstandigheden zullen kennen – en positioneert Berkshire als de ultieme crisis-koper. Voor beleggers betekent dit twee dingen: De waarderingen zijn volgens Buffett zó hoog, dat zelfs Apple (ooit zijn grootste positie) deels is verkocht. De volgende grote zet van Berkshire zal niet op de beursvloer beginnen, maar in de markt voor distressed assets – mogelijk na een economische schok. In Buffett’s eigen woorden uit een eerder aandeelhoudersbrief: “Kanen zijn zeldzaam. Maar als ze zich aandienen, is het ons werk om alles in te zetten.” Die kans is er nog niet volgens hem. Maar met $348 miljard klaar om te vuren, zal het vuurwerk niet lang op zich laten wachten.

In een tijdperk waarin je met één swipe kunt investeren in cryptomunten waarvan zelfs de oprichter de whitepaper niet begrijpt, zijn er allerlei nieuwe soorten beleggers ontstaan. Beleggen is niet langer het domein van grijze mannen met corduroy broeken, sigaren en een halfleeg portefeuillemapje vol dividendkoninkjes. Beleggen is hip. Beleggen is sexy. Beleggen is een meme geworden. En bovenal: iedereen belegt — of denkt dat ‘ie dat doet. In dit lange, schaamteloos eerlijke stuk duiken we diep in de psyche van de moderne Nederlandse belegger (op klompen?). Niet om te lachen om anderen, maar om te lachen met anderen. En misschien ook een beetje om je eigen spiegelbeeld. DE PODCASTBELEGGER: GELUID AAN, HERSENS UIT Op maandagochtend, klokslag 07:00, stroomt een warm gevoel van financiële controle door de aderen van Tim (34), marketingmanager uit Haarlem. Terwijl zijn trein richting Amsterdam CS hobbelt, speelt hij de nieuwste aflevering af van 'Beleggen met Ballen', een podcast waarin twee zelfverklaarde value investors elkaar napraten over aandelen die ze nooit zullen kopen. “Ja kijk,” zegt Tim, terwijl hij zijn noise cancelling-koptelefoon recht op zijn hoofd zet, “het gaat mij om het proces. Luisteren naar experts, visies vormen. Ik beleg niet op onderbuikgevoel.” Bij navraag blijkt dat Tim in 2022 begon met beleggen, nadat hij een aflevering hoorde over 'compound interest' en een quote van Warren Buffett voorbij hoorde komen. Sindsdien is zijn portefeuille 63% tech en 37% SPACs. “Ja, dat was toen die hype, weet je nog? In de podcast zeiden ze dat Palantir ‘misschien wel het nieuwe Amazon kon worden’. Toen dacht ik: ja, logisch.” In 2024 verkocht hij al zijn aandelen toen de rente naar 4,5% ging. “Daar hadden ze het in aflevering 86 over. Dus ik dacht: time to derisk.” Wat Tim niet wist — en zijn podcastvrienden ook niet — is dat Palantir in Q4 2024 voor het eerst winstgevend werd, met een omzetstijging van 20% jaar-op-jaar. De koers verdubbelde in zes maanden. “Ik overweeg nu een abonnement op De Belegger. Maar ik wacht nog even op de podcastaflevering daarover.” DE KRANTENKOPPENBELEGGER: ALTIJD TWEE DAGEN TE LAAT Als er iemand leeft op adrenaline, is het Karel (58). Gepensioneerd makelaar uit Roosendaal. Zijn ochtendritueel is even strak als zijn mening over Tesla: koffie, beurspagina van De Telegraaf, RTL Z op de achtergrond en de portefeuille open op zijn iPad. “Ik beleg op nieuws. Je moet er bovenop zitten. Snelheid is alles.” Op 15 januari 2024 leest hij: “Nvidia keldert 8% na exportzorgen China.” Paniek. Verkooporder de deur uit. Twee dagen later: “Nvidia herstelt met 12% na sterk kwartaal.” Paniek. Kooporder de deur uit. Resultaat? Twee keer transactiekosten, nul rendement, en een portefeuille die meer lijkt op een epileptische ECG dan op een langetermijnstrategie. “Maar ik blijf wel alert hè,” zegt Karel terwijl hij zijn bril opzet. “Als je niet beweegt, word je overreden. En beleggen is ook gewoon een beetje gevoel.” Wat Karel niet weet: Nvidia draaide in FQ1 2025 een omzet van $22.6 miljard in hun AI/datacenter segment, een groei van meer dan 400% op jaarbasis, met een nettowinst van $14,9 miljard — een stijging van 628% ten opzichte van vorige fiscale jaar. De koers daalde puur op geopolitieke angst, niet op fundamentele zwakte. Maar Karel belegt niet in bedrijven. Hij belegt in krantenkoppen. DE INSTAGRAMBELEGGER: WERK NIET VOOR GELD, MAAR VOOR LIKEJES Damian (24), zelfverklaard ‘finfluencer’, opent zijn dag met een post. “Passive income is the key 🔑.” De foto: hij op het terras van Starbucks, MacBook open, portfolio screenshot zichtbaar, winst: €480 met een paar crypto-opties. Wat de post niet zegt: hij verloor vorige maand €2.400 op dezelfde manier. Damian verkoopt cursussen: “Leer in 4 weken beleggen.” Voor €197 krijg je toegang tot zijn Telegramgroep, een affiliate linkje naar bitvavo en een ebook dat bestaat uit quotes van Warren Buffett, Napoleon Hill en zijn eigen moeder. Zijn Instagram-story toont een candlestick-grafiek, gevolgd door een GIF van een raket. “ETH naar de maan 🚀🚀.” In werkelijkheid is Ethereum op dat moment met 3% gedaald. Zijn beleggingsstrategie? “Momentum, bro. Je moet de energie voelen.” In 2023 kocht hij Floki Inu, verkocht het te laat, kocht daarna Dogecoin, verkocht het te vroeg, en stapte vervolgens in AI-gerelateerde tokens. Toen die 85% daalden, postte hij: “Beleggen is leren.” In zijn cursus zit geen enkele uitleg over schulden, winst per aandeel of een prognose maken over de toekomstige groei. Wanneer we hem vragen naar de PEG-ratio van Nvidia, zegt hij: “Is dat een nieuw token?” DE REDDITBELEGGER: DE REVOLUTIE MOET GELEID WORDEN Dan is er natuurlijk nog Bas (29), de Redditbelegger. Actief op r/wallstreetbets en r/superstonk. Zijn motto: “I like the stock”, en dat geldt uitsluitend voor bedrijven met zwaar geshorte aandelen en nul kans op winst. GameStop? Koopt hij. AMC? Dubbel in. BlackBerry? “Nostalgiebro, dat komt terug.” “Het gaat niet om de fundamentals,” zegt Bas. “Het gaat om de strijd tegen de elite.” Ondertussen zit hij met €14.000 verlies op GameStop en gelooft dat “de mother of all short squeezes” elk moment kan plaatsvinden. Dat zegt een dude genaamd DeepStonk69 tenminste, en die heeft een YouTube-kanaal. GameStop boekte in Q4 2024 een omzet van $1,1 miljard, maar eindigde met een verlies van $110 miljoen. Bas noemt dat “een accountingtruc.” Hij heeft inmiddels een Excelbestand waarin hij alle opties bijhoudt die hij bezit. Alleen snapt hij niet hoe opties werken. En ook niet hoe excel werkt trouwens. EN DAN IS ER DE EXCELBELEGGER: SAIR, STRATEGISCH EN STRAK IN DE WAARDERINGEN In een wereld vol chaos is er één type dat consequent stil blijft en steeds rijker wordt. Pieter (41), financieel analist, woont in Deventer en belegt al 17 jaar op dezelfde manier: fundamenteel, geduldig en saai. Geen crypto, geen tips, geen podcast. Hij leest de jaarverslagen van Ahold, vergelijkt marges, bestudeert de ROIC, schulden, winstmarges, omzet van ASML, extrapoleert groeicijfers voor de komende jaren en weet wanneer een bedrijf 20% onder zijn intrinsieke waarde zit. Zijn rendement sinds 2008: gemiddeld 11,8% per jaar. “Niet sexy,” zegt hij, “maar dat hoeft beleggen ook niet te zijn.” In 2022 kocht hij Unilever toen iedereen het “een slap merk” noemde. In 2023 was zijn totale rendement op dat aandeel 38%. Hij lacht nooit hardop, maar wel als anderen paniekverkopen op basis van tweets. Zijn grootste zonde? Een keer Tesla gekocht “om het ook eens te proberen.” Verkocht op 12% winst. “Ik voelde me daarna vies,” zegt hij. We leven in een tijd waarin informatie overvloedig is, maar kennis schaars. Waar iedereen een mening heeft, maar bijna niemand een jaarverslag leest. Waar het volgen van een ‘guru’ op Instagram makkelijker is dan zelf nadenken. Maar beleggen is geen lifestyle. Het is geen meme, geen podcastsoundbite, geen feelgoodquote. De moraal van dit verhaal? Of je nu belegt als Tim, Karel, Damian of Bas — de kans is groot dat Pieter straks jouw aandelen koopt tegen een schijntje. En dat hij ze over 5 jaar voor het dubbele weer verkoopt. Aan een nieuwe generatie influencers, luisteraars, en krantenlezers.

In het kort: Winstgroei van meer dan 100%  in het eerste kwartaal van 2025 maakt BYD winstgevender dan Tesla, dat juist 70% zag verdampen van zijn nettowinst. Sterke internationale expansie  met verkoopgroei van 89% buiten China en fabrieksuitbreiding in Brazilië, Europa en Zuidoost-Azië. Lagere waardering en hogere winstgevendheid  maken BYD volgens analisten structureel aantrekkelijker dan Tesla; met een forward P/E van 19,7 versus Tesla’s 148x. Waar Tesla jarenlang synoniem stond voor de elektrische revolutie, maakt het Chinese BYD op indrukwekkende wijze een einde aan die alleenheerschappij. Dat gebeurt niet met loze beloften of futuristische robotaxi’s, maar met leveringen, omzetgroei, marges en winst — allemaal in stijgende lijn. Vergelijking BYD vs. Tesla: Bron : Bloomberg, april 2025 Sinds begin 2024 is BYD’s aandeel met 53% gestegen , terwijl Tesla in dezelfde periode met 29% daalde . De bredere S&P 500 leverde 6% in. Deze prestatie is niet te verklaren door hype, maar door cijfers. De aandelenkoers van BYD de afgelopen 3 jaar: Bron: Finchat De cijfers over het eerste kwartaal van 2025 bevestigen BYD’s opmars: Nettowinst:  $1,26 miljard (+100,4% jaar-op-jaar) Omzet:  $23,38 miljard (+36,3%) Winst per aandeel (EPS):  $0,43 (+95%) Forward P/E-ratio:  19,7 Brutomarge:  21,28% Tesla daarentegen rapporteerde een daling van 70% in nettowinst, naar slechts $409 miljoen . De winstkloof tussen beide bedrijven is opmerkelijk snel gekrompen. In 2022 was Tesla’s nettowinst nog 388% groter  dan die van BYD, in 2023 was dat verschil gedaald naar 161% , en in 2024 nog maar 53% . BYD groeit namelijk flink: Bron: Bloomberg In 2024 verkocht BYD 4,27 miljoen voertuigen , een stijging van 29%  ten opzichte van 2023. Tesla verkocht er 1,79 miljoen , een daling van 1,1% . Daarmee heeft BYD Tesla niet alleen ingehaald, maar bijna verdubbeld in aantallen. BYD binnen de Chinese markt: Bron: CnEVPost Binnen de Chinese markt heeft BYD inmiddels 29,3% marktaandeel , tegenover Tesla met een bescheiden 6% . Daarmee is de Amerikaanse fabrikant marginaal aanwezig in wat nu al ’s werelds grootste EV-markt is. BYD op de derde plek wereldwijd: Bron: CleanTechnica Op wereldschaal is BYD inmiddels de derde grootste autofabrikant , een stijging van zes plaatsen ten opzichte van 2023 — en een onwaarschijnlijke klim vanaf plaats 49 in 2019. Een cruciaal, vaak onderschat voordeel van BYD is zijn verticale integratie . Waar concurrenten afhankelijk zijn van externe leveranciers, produceert BYD zijn batterijen, chips en zelfs carrosseriecomponenten grotendeels zelf. Vooral op batterijvlak maakt dit het verschil. Sinds 2020 gebruikt BYD de zelf ontwikkelde "blade battery" , een lithium-ijzer-fosfaat-accu (LFP) die: brandveiliger is, compacter verpakt kan worden, en goedkoper te produceren is dan conventionele NMC-batterijen. De top batterijmakers in China: Bron: CnEVPost In maart 2025 had BYD een aandeel van 24,5%  in de Chinese EV-batterijmarkt, tweede na CATL (42,3%). BYD heeft ook op technologisch vlak een voorsprong opgebouwd. De nieuwe 1.000 kW-opladers  van het bedrijf leveren 400 kilometer bereik in slechts vijf minuten . Ter vergelijking: Tesla’s V3 Superchargers halen 200 kilometer in 15 minuten. Daarnaast ontwikkelde BYD het God’s Eye -systeem, een geavanceerd rijhulpsysteem bestaande uit drie niveaus: A, B en C. Hoewel regelgeving rond "autonoom rijden" in China recent is aangescherpt, blijft BYD vooroplopen in praktische toepassingen. Tijdens de Shanghai Auto Show  in april 2025 lanceerde BYD ook de nieuwe Seal 06 DM-i , een plug-in hybride die zijn succesvolle Ocean-serie uitbreidt. Internationale expansie: Brazilië, Europa en Zuidoost-Azië De internationale verkoop van BYD groeit explosief. In maart 2025 verkocht het bedrijf 72.723 voertuigen buiten China , een stijging van 89,2%  jaar-op-jaar. Voor heel 2025 mikt BYD op 800.000 internationale verkopen , bijna een verdubbeling ten opzichte van 2024 (417.204 voertuigen). Nieuwe fabrieken zijn in aanbouw in: Brazilië  (grootste markt buiten China), Hongarije  (voor Europese productie), Thailand  en Turkije . Toch vormt Europa een politiek risico: de Europese Commissie heeft 17% invoerheffing  ingevoerd vanwege vermeende staatssteun aan Chinese fabrikanten. Ondanks deze barrières lanceert BYD in Q4 2025 in Europa het nieuwe premiummerk Denza , met het eerste model: de Z9GT . De waardering van BYD blijft opvallend laag. Met een forward P/E van 19,7  is het aandeel significant goedkoper dan Tesla ( 148x ), terwijl de onderliggende cijfers beter zijn. Omzetgroei YoY:  29% (sector: 2%) Forward EPS-groei:  36% Netto winstmarge:  5% (sector: 4%) Return on Capital:  13% (108% hoger dan sectorgemiddelde) BYD is niet het aandeel van futuristische beloftes, maar van bewezen prestaties. Het bedrijf verslaat Tesla op leveringen, omzetgroei, marges én internationale expansie — en dat tegen een veel lagere waardering. Terwijl Tesla zich steeds meer richt op AI en robotica, blijft BYD gefocust op waar de vraag nu ligt: elektrische voertuigen voor de massa. Met modellen als de Seagull hatchback  onder de $10.000 zet het bedrijf in op brede toegankelijkheid, zeker in opkomende markten zoals Latijns-Amerika en Zuidoost-Azië. Voor beleggers die op zoek zijn naar fundamentele kracht, structureel concurrentievoordeel en nog onbenutte waardering, is BYD het aandeel dat ik nu zeker in de gaten zou houden binnen de EV markt.

In het kort: Apple rekent dit kwartaal op $900 miljoen extra kosten door Amerikaanse importtarieven, vooral door de tariefverhoging van Trump op Chinese goederen tot 145%. Advertentiegedreven techbedrijven zoals Alphabet en Meta blijven voorlopig veerkrachtig, ondanks signalen van afnemende bestedingen in Azië. Consumentgerichte platforms zoals Airbnb en Amazon voelen duidelijk de gevolgen van zwakkere bestedingen en verstoorde toeleveringsketens. De kwartaalcijfers van grote technologiebedrijven tonen een toenemende kwetsbaarheid voor de grillige handelspolitiek van president Trump. Toch voelen niet alle bedrijven deze pijn in gelijke mate op dit moment. Waar advertentiegedreven giganten als Meta en Alphabet hun omzet nog weten op te voeren, staan consumentgerichte spelers als Apple, Amazon en Airbnb onder toenemende druk van importheffingen en afnemende bestedingen. Apple: $900 miljoen extra kosten in één kwartaal Apple is momenteel het grootste voorbeeld van hoe hard de nieuwe tarieven inslaan. In een toelichting op de cijfers gaf CEO Tim Cook aan dat het bedrijf dit kwartaal $900 miljoen extra kosten  verwacht door de verhoogde importtarieven op Chinese producten. Dat is fors, zelfs voor een techreus die in het tweede kwartaal van 2024 nog $23 miljard aan nettowinst draaide. De oorzaak ligt in de verhoging van het Amerikaanse importtarief op Chinese goederen naar 145% , een beleidsmaatregel van president Trump die recent werd ingevoerd. Apple reageert door haar toeleveringsketens te herschikken: “We verwachten dat het merendeel van de iPhones die in de VS verkocht worden, uit India zal komen,” aldus Cook. “Voor iPad, Mac, Apple Watch en AirPods wordt Vietnam de belangrijkste herkomstlocatie.” Deze verschuiving laat zien hoe ernstig Apple de tariefdruk neemt — maar zulke aanpassingen vergen tijd, en voorlopig blijven de marges onder druk staan. Amazon: brede marges, maar scheuren zichtbaar Ook Amazon voelt de effecten van het nieuwe handelsbeleid. De e-commercetak — sterk afhankelijk van goederen uit China — zag zich genoodzaakt de kwartaalverwachting neerwaarts bij te stellen. CFO Brian Olsavsky gaf aan dat de onvoorspelbaarheid van de tarieven  en het wegvallen van de zogenaamde de minimis -vrijstelling (waarbij zendingen onder $800 belastingvrij de VS binnenkwamen) tot onzekerheid leiden. Tegelijkertijd was er ook een lichtpuntje: de advertentie-activiteiten van Amazon groeiden met 19% ten opzichte van een jaar eerder , waarmee ze bijdragen aan de winststabiliteit van het concern. Airbnb en Block: consument houdt hand op de knip Niet alleen de grote platformbedrijven lijden onder het veranderende klimaat. Airbnb zag matige boekingen vanuit Canada naar de VS en gaf aan dat “algemene economische onzekerheid”  in de VS leidt tot een lagere boekingsgraad. Ook fintechbedrijf Block (voorheen Square) sprak van een voorzichtige vooruitblik en verwacht een gematigd resultaat in de tweede helft van het jaar. De gemeenschappelijke factor? Minder consumentenvertrouwen. En dat is niet slechts een aanname: Bron: Conference Board De consumer expectations index van The Conference Board daalde in april tot het laagste niveau sinds de Covid tijd — een waarde die historisch vaak samenvalt met recessieperiodes. Adverteerders blijven (voorlopig) veerkrachtig Advertentiebedrijven als Alphabet (Google) en Meta blijven opvallend goed presteren. Alphabet rapporteerde opnieuw een stijging in advertentie-inkomsten op jaarbasis. Ook Meta overtrof de verwachtingen, ondanks teruglopende bestedingen door e-commercebedrijven in Azië: “Een deel van het advertentiebudget is verplaatst naar andere markten,” zei Meta-CFO Susan Li. “Maar de totale uitgaven liggen nog onder het niveau van voor april.” Alphabet waarschuwde wel dat de wijziging in de de minimis -regels “een lichte tegenwind” kan opleveren in Azië, wat kan duiden op afzwakkende groei later in het jaar. Het consumentensentiment daalt niet alleen in de techsector. Delta Airlines, Chipotle en andere consumentgerichte bedrijven zien dezelfde trend. Chipotle zag bijvoorbeeld een daling in vergelijkbare winkelverkopen, iets wat het bedrijf toeschrijft aan “verzwakte consumentenbestedingen.”  Delta paste zelfs zijn groeiplannen voor 2025 aan. Waar Big Tech in eerdere cycli vaak immuun bleek voor macro-economische schokken, laat dit kwartaal zien dat importtarieven en consumentenvertrouwen steeds bepalender worden. De verdeling is duidelijk: bedrijven die direct afhankelijk zijn van fysieke producten of reisgedrag voelen nu al de gevolgen, terwijl advertentiegedreven modellen nog profiteren van hun schaal en data-intelligentie. Maar hoe lang nog? Als de tariefdruk aanhoudt en het sentiment verder wegzakt, zullen ook de advertentie-inkomsten niet immuun blijven...

In het kort: Cathie Wood verkoopt $8,8 miljoen aan Palantir-aandelen, vlak voor cruciale kwartaalcijfers Eerder noemde ze Palantir nog "dé AI-leider" die Microsoft zou verdringen Verwachting voor Q1 FY25: omzetgroei van 35,7% naar $861 miljoen, mogelijk verrassing tot $884 miljoen Opvallend en enigszins tegenstrijdig: op 28 en 30 april verkocht Cathie Wood, oprichter van Ark Invest, in totaal 75.912 aandelen Palantir Technologies Inc. , ter waarde van $8,8 miljoen . De verkoop komt op een moment dat het aandeel in slechts zeven handelsdagen met 30% is gestegen , en net vóór publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal van boekjaar 2025 (op 5 mei nabeurs). De koers van Palantir dit jaar: Bron: Finchat Op zichzelf is winstnemen na zo’n forse koerssprong niet ongebruikelijk – zeker niet voor een fondsbeheerder als Cathie Wood die doorgaan veel transacties doet. Maar deze verkoop valt op, omdat Wood zich in de dagen ervoor openlijk uitsprak over haar diepe vertrouwen in Palantir  als toekomstig marktleider in enterprise AI. In een reactie op een X-post van Brett Winton, chief futurist bij Ark, waarin werd gesteld dat "Excel. Will. Die.", suggereerde Wood dat Microsofts dominante positie binnen zakelijke software ten einde loopt. Haar alternatief? “Palantir komt in me op,” aldus Wood. Ze voegde daaraan toe dat ze CEO Alex Karp gelooft als hij zegt dat Palantir het grootste pure-play enterprise AI-bedrijf ter wereld gaat worden. Waarom dan nu verkopen? Het lijkt een klassieke "trading around a core position": Wood reduceert risico rond een volatiel moment (earnings), terwijl ze structureel bullish blijft. Palantir is namelijk nog steeds de tweede grootste positie in de Ark-fondsen , met een totale waarde van $640 miljoen , goed voor circa 7% van het beheerd vermogen . Maar door de verkoop ontstaat wél de indruk dat zelfs een uitgesproken AI-optimist als Wood twijfels heeft bij de kortetermijnverwachtingen  voor het bedrijf – of op zijn minst rekening houdt met tegenvallende marktreacties, hoe goed de cijfers ook zullen zijn. Palantir zal op 5 mei na het sluiten van Wall Street zijn resultaten presenteren over het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2025. Analisten verwachten een omzet van $861 miljoen , een stijging van 35,7% ten opzichte van Q1 FY24 . Dat is fors, maar in lijn met de groei van 36% in het voorgaande kwartaal. De omzetgroei (verwachting) van Palantir: Bron: Seeking Alpha Als het bedrijf erin slaagt zijn gewoonlijke "beat and raise"-reputatie voort te zetten – waarbij het gemiddeld 2,7% boven de analistenverwachtingen presteert – dan zou de uiteindelijke omzet zelfs richting de $884 miljoen  kunnen gaan, waar beleggers natuurlijk hopen en waarschijnlijk ook verwachten. De operationele marge (EBIT)  wordt door de markt geraamd op 11,9% . In de afgelopen acht kwartalen verraste Palantir hier telkens met gemiddeld +2% . Toch houden sommige analisten hun verwachtingen dit keer conservatief, vanwege zorgen over bezuinigingen in de Amerikaanse defensiebegroting en IT-uitgaven bij bedrijven onder druk van inflatie en tarieven. De EBIT-marge surprise van Palantir in eerdere kwartalen: Bron: Capital IQ Een van de meest gehoorde risico’s voor Palantir is het voorstel van de Amerikaanse minister van Defensie om het totale defensiebudget met 8% per jaar te verlagen. Gezien het feit dat de Amerikaanse overheid goed is voor ruim 55% van Palantirs omzet , is dat geen triviaal risico. Maar die zorg lijkt slechts deels terecht . Volgens UBS en Wedbush zijn veel van Palantirs contracten gericht op missiekritieke systemen  zoals nucleaire wapens, drones en raketverdediging – uitgavenposten die juist worden uitgesloten van bezuinigingen . Ook in Europa groeit de vraag. Zo sleepte Palantir recent een contract met NAVO  binnen voor AI-ondersteunde gevechtssystemen, een stap die volgens analisten een “golf aan defensie-AI-uitgaven” in gang kan zetten op het continent. Ook buiten de overheid presteert Palantir bovengemiddeld. UBS meldt dat geen enkele commerciële klant bezuinigt op Palantir-diensten , ondanks de bredere IT-besparingen in de sector. Sterker nog: bedrijven uit de auto- en industriële sectoren beschouwen de software van Palantir als mission critical , omdat het helpt bij het identificeren van efficiëntie- en kostenbesparingskansen. Opvallend detail: Northslope Technologies, een van Palantirs implementatiepartners, is onlangs begonnen met het werven van extra recruiters. Dit suggereert een toename van nieuwe projecten, en bevestigt dat het ecosysteem van Palantir in de breedte groeit . Kan Palantir op termijn Microsoft uitdagen? Hoewel Microsoft momenteel een veelvoud aan omzet draait in AI – zo’n $13 miljard per jaar  tegenover Palantirs $2,7 miljard  – positioneert Palantir zich in een ander segment: high-trust, high-security enterprise AI . Waar Microsoft de ‘general-purpose’ cloudmarkt bedient, richt Palantir zich op domeinspecifieke infrastructuur: militaire toepassingen, industriële planning, crisisbeheersing, en productie-optimalisatie . Analisten wijzen erop dat bedrijven niet alleen software zoeken, maar ook domeinkennis en veiligheid – twee gebieden waar Palantir zich juist onderscheidt. Volgens gegevens van Live Data Technologies hebben ex-Palantir-medewerkers ook de hoogste kans om door te stromen naar C-level functies , méér dan alumni van Google of Meta. Dit wijst op een uitzonderlijk personeelsbestand, dat Palantir in staat stelt om de complexste AI-problemen in de praktijk op te lossen: Bron: Live Data Technologies Met een beurswaarde van $279 miljard  en een koers/winst-verhouding die ruim boven het sector-gemiddelde ligt, lijkt Palantir op papier duur. Toch houden veel analisten vast aan een lange termijn potentieel dat de huidige waardering rechtvaardigt. De P/E ratio van Palantir: Bron: Finchat Bijvoorbeeld: Microsoft heeft een marktkapitalisatie van $2.940 miljard. Als Palantir zich ontwikkelt tot een AI-infrastructuurbedrijf van vergelijkbare schaal – een visie die CEO Alex Karp en Cathie Wood beiden onderschrijven – dan ligt er zeker een interessant groeiscenario voor het bedrijf. De verkoop van $8,8 miljoen aan Palantir-aandelen door Cathie Wood is misschien niet het signaal van een lager vertrouwen, maar eerder van voorzichtig risicobeheer  in een onvoorspelbare markt. Palantir blijft een top-positie in haar fonds en blijft genieten van haar uitgesproken steun. Tegelijk laat het zien dat zelfs de grootste AI-believers hun kaarten dicht op de borst houden rond de cijfers. De cijfers van 5 mei worden daarom niet alleen een test van Palantirs executiekracht, maar ook een proef voor de geloofwaardigheid van het langetermijnverhaal. Als beleggers doen we er goed aan om de guidance en de ontwikkeling van marges scherp te volgen. Een "beat and raise"-kwartaal kan het aandeel opnieuw richting recordhoogte duwen. Maar in een markt die perfectie verwacht, zijn de marges voor teleurstelling flinterdun.

In het kort: Omzetgroei van 16% naar $1,02 miljard  in Q1 2025, ruim boven verwachting, gedreven door een sterke stijging in platformomzet (+17%). Winstgevendheid blijft onder druk:  verlies per aandeel krimpt tot -$0,19, beter dan verwacht, maar brutowinstmarge en vrije kasstroom dalen. Evercore ISI verlaagt koersdoel van $105 naar $80 , vanwege zorgen over margedruk, toenemende onzekerheid door importtarieven en een verschuiving in advertentie-inkoopgedrag. Roku heeft in het eerste kwartaal van 2025 beter dan verwachte omzetcijfers gepresenteerd, maar daartegenover staan zwakkere marges en een duidelijke toename van strategische risico’s. Het bedrijf rapporteerde een omzet van 1,021 miljard dollar , een stijging van 16%  ten opzichte van 882 miljoen dollar in hetzelfde kwartaal vorig jaar. De omzet lag hiermee boven de analistenverwachting van 1,01 miljard dollar. De kwartaalcijfers van Roku voor Q1 2025: Bron: Roku IR Het verlies per aandeel kwam uit op -0,19 dollar , wat beter was dan de verwachte -0,26 dollar. Ook de platformomzet – het hart van Roku’s verdienmodel – groeide met 17%  tot 880,8 miljoen dollar. Deze inkomstenstroom bestaat uit advertentie-inkomsten, commissies voor het doorverkopen van streamingabonnementen en licentie-inkomsten van het Roku OS. De groei in platformomzet werd gedreven door een hogere engagement op het platform (totale kijktijd steeg met 17% tot 35,8 miljard uur), toegenomen advertentie-inkomsten en het succes van premium abonnementen. Het bedrijf meldde daarnaast dat de omzet uit apparaten met 11% groeide naar 139,9 miljoen dollar , maar dit segment was verlieslatend, met een negatieve brutowinst van -19,1 miljoen dollar , ruim driemaal zo hoog als een jaar eerder. De kerncijfers van Roku in Q1 2025: Bron: Roku IR Een belangrijk zorgpunt is de vrije kasstroom , die met 30% daalde van 427 miljoen naar 298 miljoen dollar . Tegelijkertijd bleef de brutowinstmarge onder druk staan , met een daling naar 42,71% . Hoewel de brutomarge op platformomzet redelijk stevig bleef op 52,7%, zorgt de verslechterende brutomarge op apparaten voor een negatieve impact op het totaal. De vooruitzichten voor het tweede kwartaal geven aan dat de platformomzet verder zal groeien met 14%  op jaarbasis, met een verwachte brutomarge van 51%. Daartegenover staat een verwachte daling van de apparatenomzet met 10% , wat wijst op een afnemende verkoopdynamiek binnen dit segment. Dit komt mede door de mogelijke impact van Amerikaanse importtarieven op Chinese onderdelen. Op basis van de eerste kwartaalresultaten handhaaft Roku wel zijn jaarprognose: Totale omzet FY2025: 4,55 miljard dollar Brutowinst: 1,97 miljard dollar Adjusted EBITDA: 350 miljoen dollar Doel: positieve operationele winst in H2 2026 Ondanks deze positieve outlook zijn er fundamentele zorgen, met name over de margedruk, toenemende macro-economische onzekerheid en een veranderende advertentiemarktstructuur, die deels overgaat van gegarandeerde advertentiecontracten naar programmatic advertising. Dit leidt tot minder voorspelbare inkomsten, hoewel het bedrijf verwacht dat dit op termijn rendabeler kan zijn. Roku ondernam ook een strategische stap door de overname van Frndly TV voor 185 miljoen dollar , waarvan 75 miljoen afhankelijk is van het behalen van prestatiecriteria. De overname past binnen de strategie om het abonnementsaanbod te versterken, met name rond lineaire content zoals Hallmark en A&E, en dient ter aanvulling op het Roku Channel, dat inmiddels is uitgegroeid tot de op één na meest gebruikte app op het platform in de Verenigde Staten. Ondanks het overtreffen van de omzetverwachtingen in het eerste kwartaal heeft analistenhuis Evercore ISI het koersdoel voor Roku fors verlaagd , van 105 naar 80 dollar per aandeel  – een verlaging van ruim 23%. De rating blijft op In Line , wat wijst op een neutrale verwachting ten opzichte van het bredere marktgemiddelde. De kern van deze verlaging ligt in het volgende: Margedruk : De brutowinst en EBITDA kwamen lager uit dan verwacht, vooral vanwege stijgende kosten in de advertentiedistributie en de verschuiving naar programmatic buying, waarbij klanten minder betalen per eenheid advertentieruimte. Toenemende afhankelijkheid van derden : Roku blijft streven naar het bereiken van 100 miljoen huishoudens, maar erkent dat dit steeds meer afhankelijk wordt van zogeheten third-party devices  in plaats van eigen hardware. Dit introduceert additioneel risico in de distributiestrategie. Tariefonzekerheid : De importtarieven op Chinese elektronica zorgen voor onzekerheid in het apparatensegment. Hoewel sommige tv-componenten momenteel zijn vrijgesteld, kan dit beleid ieder moment wijzigen. Zwakke kasstroomontwikkeling : De daling in vrije kasstroom en de hoge waardering (EBITDA-multiple van 98,14x) zetten druk op het aandeel, zeker in een klimaat waarin beleggers voorzichtig zijn met niet-winstgevende technologiebedrijven. Ondanks dat de waardering volgens sommige metrics laag oogt in historisch perspectief, benadrukt Evercore dat de fundamentals van het bedrijf niet structureel verbeterd zijn , wat rechtvaardigt dat het koersdoel substantieel wordt verlaagd. Het huidige prijsdoelbereik onder analisten varieert op dit moment tussen de 60 en 130 dollar , wat aangeeft hoe breed de verwachtingen uiteenlopen. Met een actuele koers van circa 67 dollar  lijkt het aandeel zich aan de onderkant van die bandbreedte te bevinden. De koers van Roku sinds de beursgang: Bron: Finchat Roku laat in het eerste kwartaal van 2025 zien dat het bedrijf in staat is om omzetgroei te realiseren in een lastige markt. Maar onder de oppervlakte worstelt het bedrijf met winstgevendheid, kasstroom en structurele onzekerheden in zowel het advertentie- als hardwaremodel. De overname van Frndly TV is strategisch logisch, maar vereist executiekracht om marges te verbeteren. De forse koersdoelverlaging door Evercore ISI is dan ook niet het gevolg van gemiste verwachtingen, maar van een hernieuwde beoordeling van risico’s in een veranderende marktomgeving. Voor beleggers betekent dit dat er weliswaar groeipotentieel is, maar dat de risico-rendementsverhouding opnieuw moet worden geëvalueerd!

In het kort: Tesla’s verkopen kelderen fors in Europa, met in Nederland een daling van ruim 50% ten opzichte van vorig jaar; ook Frankrijk, Zweden en Denemarken tonen scherpe dalingen. Verouderde modellen en hevige concurrentie, vooral van goedkopere Chinese EV’s, ondermijnen Tesla’s technologische voorsprong en marktaandeel. Musk’s polariserende imago en dalende winst drukken op het merk; 2025 wordt een beslissend jaar waarin Tesla moet innoveren én het vertrouwen van consumenten moet herwinnen. Het was ooit het meest begeerde automerk op de Nederlandse wegen — een symbool van innovatie, duurzaamheid en Elon Musks visionaire ambitie. Maar anno april 2025 lijkt de magie flink uitgewerkt. Tesla verkocht in Nederland nog geen vierhonderd auto’s in een maand tijd. Een jaar geleden waren dat er bijna vier keer zoveel. En niet alleen in Nederland haken kopers af. Ook in Frankrijk, Zweden en Denemarken kelderen de cijfers. Wat is er aan de hand met Tesla? De cijfers liegen niet: verkoop stort in 382 Tesla’s. Dat is alles wat er in april op Nederlands kenteken werd gezet. Ter vergelijking: in april 2024 waren dat er nog 1457. Over de eerste vier maanden van dit jaar komt de teller uit op 3.825 stuks, tegenover 8.299 vorig jaar. Een daling van ruim 50 procent — en het lijkt meer dan een tijdelijk dipje. Het verhaal van Tesla in Nederland is niet uniek. In Frankrijk zijn de verkopen al vier maanden op rij aan het dalen, in Denemarken ging er in april 67 procent af, en in Zweden zelfs meer dan 80 procent. Alleen Noorwegen vormt een uitzondering, met een lichte stijging. Maar daar profiteerde Tesla van een lokale fiscale meevaller, niet van hernieuwde populariteit. Verouderde modellen en felle concurrentie Een van de meest gehoorde verklaringen is dat Tesla’s modellen inmiddels hun houdbaarheidsdatum naderen. De Model 3 en Model Y worden weliswaar regelmatig geüpdatet, maar echte vernieuwing ontbreekt. En dat terwijl de concurrentie niet stilstaat. Goedkopere EV’s uit China overspoelen de markt, vaak met vergelijkbare prestaties maar een aantrekkelijker prijskaartje. Merken als BYD en Nio positioneren zich agressief in Europa, en autobouwers als Hyundai, Kia en Volkswagen gooien hun EV-strategieën in de hoogste versnelling. Tesla verliest daarmee langzaam zijn technologische voorsprong — zeker in een markt waar de prijs-kwaliteitverhouding steeds belangrijker wordt. Voor consumenten die ooit uit idealisme voor een Tesla kozen, is er nu genoeg alternatief. Het Musk-effect Maar er speelt meer. De verkoopdaling is inmiddels zo hardnekkig en internationaal, dat de rol van Elon Musk moeilijk te negeren valt. Waar Musk ooit werd gezien als een briljante innovator, is zijn publieke imago de laatste jaren steeds meer gaan polariseren. Zijn uitgesproken steun aan Donald Trump, zijn controversiële tweets, het openlijk flirten met extreemrechtse figuren en zelfs het incident waarbij hij ogenschijnlijk een Hitlergroet bracht — het is niet langer alleen zakelijk excentriek, het wordt politiek beladen. Dat laat zijn sporen na. Van Tesla’s die in brand worden gestoken tot het bekladden van showrooms in Den Haag: het merk wordt steeds vaker onderwerp van maatschappelijk protest. En dat begint door te sijpelen in de verkoop. Ook financieel is het geen rozengeur en maneschijn bij Tesla. De winst kelderde het afgelopen kwartaal met 71 procent tot $409 miljoen. De omzet ging met 9 procent omlaag. En zonder de verkoop van CO₂-rechten, waar Tesla handig van profiteert, was het resultaat nog magerder geweest. Beleggers reageren zoals altijd snel. Sinds de piek in december — toen het aandeel nog $480 noteerde — is de koers met meer dan 40 procent gezakt naar $280. En hoewel Musk zich vooralsnog onbewogen toont, vragen analisten zich hardop af: is de rek eruit? De weg vooruit Tesla is nog steeds een machtige speler in de wereld van elektrische mobiliteit. De infrastructuur (van Superchargers tot software), de naamherkenning en de schaalgrootte zijn indrukwekkend. Maar die basis wordt steeds minder vanzelfsprekend. De tijd waarin Tesla onaantastbaar leek, lijkt voorbij. Om opnieuw relevantie te winnen in Europa zal het merk moeten innoveren — niet alleen op technologisch vlak, maar ook op imago. Een frisse wind in het management? Een nieuw model dat de onderkant van de markt aanspreekt? Of juist een strategische herpositionering waarbij Musk wat meer afstand neemt van de voorgrond? Wie weet. Eén ding is zeker: 2025 wordt een kanteljaar voor Tesla. Niet alleen op de weg, maar ook in de hoofden van consumenten.

In het kort: Amazon presteerde in Q1 beter dan verwacht, met $155,7 miljard omzet (+9%) en $17,1 miljard winst, maar gaf een voorzichtige outlook door geopolitieke onzekerheden. Nieuwe importheffingen drukken op het sentiment, vooral in de retailtak waar marges onder druk staan door prijsstijgingen bij leveranciers. Cloud- en advertentiedivisies blijven sterk presteren, maar de afhankelijkheid van Chinese toeleveringsketens maakt Amazon kwetsbaar in een instabiele wereldmarkt. Na een sterke koersdag op Wall Street kreeg Amazon in de nabeurshandel een tik van ruim 3%. En dat terwijl het bedrijf nipt beter dan verwacht presteerde in het eerste kwartaal van 2025. De reden voor het plotselinge sentiment? Een terughoudende outlook, gevoed door geopolitieke onzekerheden en vooral: het spook van nieuwe importheffingen. Op papier zagen de cijfers er prima uit. De omzet steeg 9% op jaarbasis naar $155,7 miljard, iets boven de verwachtingen van analisten. De nettowinst kwam uit op $17,1 miljard – fors hoger dan de $10,4 miljard een jaar eerder. Amazon verdiende $1,59 per aandeel, waar Wall Street gemiddeld rekende op $1,36. De operationele winst steeg met 20% naar $18,4 miljard. Toch kijkt Amazon met een meer afgemeten blik naar het tweede kwartaal. De verwachte omzetgroei van 7 tot 11% ligt binnen de marge van gezonde groei, maar het bedrijf waarschuwt dat de operationele winst kan terugvallen tot $13 miljard. Dat ligt onder de gemiddelde analistenverwachting van $17,8 miljard, en is reden tot voorzichtigheid bij beleggers. Tariefdreiging hangt als een schaduw In het persbericht zelf rept Amazon met geen woord over tarieven, maar tijdens de analistenconferentie benoemde CEO Andy Jassy het expliciet: de hernieuwde importheffingen onder president Trump brengen grote onzekerheid met zich mee. Vooral in de retailtak, waar veel producten worden geïmporteerd uit China, kan dit de marges raken. Sommige leveranciers op het platform hebben hun prijzen al verhoogd of de advertentiebudgetten verlaagd, aldus Jassy. Dat maakt het vooruitzicht onvoorspelbaar. “Het is moeilijk te zeggen waar de tarieven op uitkomen – en wanneer,” aldus de topman. Tegelijkertijd ziet hij ook een kans: Amazon’s schaal, diversiteit aan verkopers en logistieke efficiëntie zouden juist in deze moeilijke marktomstandigheden een concurrentievoordeel kunnen opleveren. Hij verwees daarbij naar de coronapandemie, toen Amazon zijn marktaandeel juist wist uit te breiden. AWS en advertenties In de cijfers vallen vooral twee divisies op: cloud en advertenties. Amazon Web Services (AWS) zag de omzet stijgen met 17% naar $29,3 miljard. Een knappe prestatie, al lag het net onder de verwachting van $29,45 miljard. Bovendien groeide AWS iets trager dan in het vorige kwartaal (18,9%). Daarentegen was de advertentiedivisie een onverwachte uitblinker. De inkomsten uit advertenties stegen 19% naar bijna $13,92 miljard, boven de verwachting van $13,74 miljard. In een omgeving waar andere online platformen waarschuwen voor dalende advertentie-uitgaven door economische onzekerheid, laat Amazon juist veerkracht zien. Retail blijft kwetsbaar Amazon’s belangrijkste activiteit – e-commerce – blijft voorlopig het meest blootgesteld aan geopolitieke risico’s. De afhankelijkheid van Chinese toeleveringsketens, gecombineerd met de dreiging van tarieven tot 145%, maakt het lastig om scherpe prijzen te blijven hanteren zonder druk op marges. Daarbij komt dat veel klanten zich mogelijk schrap zetten voor prijsstijgingen, wat zou kunnen verklaren waarom de vraag in Q1 relatief sterk was: een inhaaleffect vóór de verwachte prijsstijgingen. De cijfers van Amazon laten zien dat het bedrijf nog altijd een machine is: winstgevend, innovatief, en met een sterk ecosysteem. Toch kijkt de markt verder dan het afgelopen kwartaal. In een wereld waar geopolitiek, inflatie en tarieven het speelveld herschikken, is zelfs een reus als Amazon niet immuun. Andy Jassy’s boodschap was nuchter, en misschien wel typisch voor een bedrijf als Amazon: “We navigeren door onzekerheid. Maar in onrustige tijden hebben we vaker laten zien dat schaal, efficiëntie en klantgerichtheid ons juist steeds sterker maken.” Voor beleggers is dat een geruststelling — zolang ze beseffen dat deze storm nog niet is gaan liggen.