Dit tech-­aandeel beleeft zijn slechtste periode in decennia maar kan enorm herstellen

In het kort:

• Oracle zit midden in een risicovolle maar ambitieuze verschuiving richting AI en cloudinfrastructuur, wat nu zorgt voor hoge investeringen en onrust onder beleggers.

• De huidige koersdaling weerspiegelt vooral zorgen over schulden en negatieve kasstromen, terwijl er tegelijk een enorme orderportefeuille en contracten klaarstaan.

• Als de nieuwe datacenters vanaf 2026 tot 2027 daadwerkelijk omzet en cash gaan opleveren, kan het vertrouwen in Oracle en daarmee het aandeel herstellen.

  
  

Oracle is een naam die veel beleggers al tientallen jaren kennen. Lange tijd stond het bedrijf bekend als een stabiele softwareleverancier met sterke posities in databases en bedrijfssoftware. In 2025 veranderde dat beeld abrupt. Het aandeel steeg eerst razendsnel door optimisme rond kunstmatige intelligentie en clouddeals, maar leverde daarna een groot deel van die winst weer in. Vanaf de piek in augustus staat Oracle inmiddels zo’n veertig procent lager. Juist die terugval maakt het aandeel volgens sommige beleggers weer interessant voor de lange termijn.

Van degelijke softwareleverancier naar AI infrastructuurspeler

Oracle is midden in een strategische transformatie beland. Het bedrijf wil niet langer alleen een leverancier zijn van databases en bedrijfssoftware, maar ook een serieuze speler worden in cloudinfrastructuur en high performance computing. Daarmee begeeft Oracle zich op het terrein van zwaargewichten als Amazon Web Services, Microsoft Azure en Google Cloud.

Die koerswijziging zorgt voor onzekerheid op de beurs. Beleggers hebben vaak moeite om bedrijven te waarderen die hun verdienmodel ingrijpend aanpassen. Oracle’s traditionele softwareactiviteiten leveren stabiele kasstromen op, maar zijn onvoldoende om de enorme investeringen te financieren die nodig zijn voor de bouw van AI datacenters. Om die reden leunt Oracle momenteel zwaar op schuldfinanciering.

Grote investeringen zorgen voor onrust

De investeringen die Oracle doet zijn ongekend groot voor het bedrijf. De verhouding tussen investeringen en omzet ligt met ongeveer 0,58 veel hoger dan bij andere grote cloudspelers. Dat betekent dat Oracle relatief gezien extreem veel geld uitgeeft aan nieuwe infrastructuur. Het gevolg is dat de vrije kasstroom tijdelijk negatief is geworden, iets wat beleggers zichtbaar nerveus heeft gemaakt.

Daarbovenop kwam nieuws over fors hogere investeringsplannen voor 2026 en een grote obligatie-uitgifte om die plannen te financieren. De vrees ontstond dat Oracle zijn kredietwaardigheid onder druk zet en mogelijk zijn investment grade status zou kunnen verliezen. Die zorgen zijn een belangrijke reden geweest voor de scherpe koersdaling in het afgelopen kwartaal.

Lees ook: Is dit het beste AI-aandeel voor 2026 dat nu nog wordt over het hoofd gezien?

De sleutel ligt in timing en contracten

Wat in de discussie vaak onderbelicht blijft, is de timing van de investeringen. Oracle zit midden in de bouw van tientallen multicloud datacenters. Deze datacenters worden pas volledig betaald wanneer ze operationeel zijn, terwijl de meeste apparatuur pas laat in het bouwproces wordt aangeschaft. Dat betekent dat de huidige kasuitstroom relatief snel moet omslaan in omzet en cash instroom zodra klanten daadwerkelijk gebruik gaan maken van de capaciteit.

Daarbij beschikt Oracle over een uitzonderlijk grote orderportefeuille. Het bedrijf heeft nog ruim 500 miljard dollar aan contractueel vastgelegde toekomstige omzet. Een groot deel daarvan is gekoppeld aan AI toepassingen en cloudinfrastructuur. De veelbesproken deal met OpenAI ter waarde van ongeveer 300 miljard dollar speelt daarbij een centrale rol, maar is niet de enige groeimotor.

Minder afhankelijk van één klant dan gedacht

Hoewel OpenAI een belangrijke klant is, is Oracle niet volledig afhankelijk van dit ene contract. De datacenters die Oracle bouwt zijn ontworpen voor zware rekenkracht en kunnen ook door andere AI ontwikkelaars en cloudklanten worden gebruikt. Mocht OpenAI een deel van de capaciteit later of minder intensief afnemen, dan kan Oracle deze infrastructuur relatief eenvoudig elders inzetten.

Een belangrijk voordeel van Oracle is dat zijn cloudinfrastructuur direct is geïntegreerd met de eigen databasesoftware. Daardoor hoeven grote datasets niet constant tussen verschillende clouds te worden verplaatst. Dat verlaagt kosten en verbetert prestaties, wat vooral bij AI toepassingen een doorslaggevend voordeel kan zijn.

Waarom 2026 een kantelpunt kan worden

Oracle verwacht dat een groot deel van de nieuwe datacenters in de loop van 2027 operationeel wordt. Dat betekent dat 2026 voor beleggers vooral een overgangsjaar zal zijn, waarin de investeringen nog hoog blijven maar de eerste tekenen van omzetversnelling zichtbaar worden. Zodra de investeringspiek voorbij is en de kasstromen verbeteren, kan het sentiment rond het aandeel snel omslaan.

Op het huidige niveau wordt Oracle verhandeld tegen een forward koers winstverhouding van rond de 26. Dat is geen bodemwaardering, maar ligt duidelijk lager dan tijdens de piek in de zomer. De markt lijkt daarmee veel risico’s al ingeprijsd te hebben, terwijl het opwaartse potentieel bij een succesvolle uitvoering van de strategie groot blijft.

Oracle is geen aandeel voor beleggers die rust en voorspelbaarheid zoeken. De komende kwartalen kunnen volatiel blijven, zeker zolang de vrije kasstroom negatief is en de schulden oplopen. Tegelijkertijd geldt dat het bedrijf geen start up is die hoopt ooit winstgevend te worden. Oracle beschikt over een stevige bestaande basis en een duidelijke route naar kasstroomherstel.

Voor beleggers die geloven dat AI infrastructuur de komende jaren structureel blijft groeien en dat Oracle daarin een blijvende rol kan spelen, kan de huidige koersdaling juist een aantrekkelijk instapmoment zijn. Als de investeringen zich vertalen in stabiele kasstromen, zou 2026 weleens het jaar kunnen worden waarin Oracle weer vertrouwen wint op de beurs.

De situatie rond Oracle laat zien hoe beleggers steeds vaker moeten afwegen tussen groei, risico en kasstromen. Grote technologiebedrijven investeren massaal vooruit, maar dat gaat gepaard met volatiliteit en onzekerheid over timing. Voor wie juist meer nadruk wil leggen op voorspelbaarheid en tastbare inkomsten, komt vastgoed als beleggingscategorie opnieuw nadrukkelijk in beeld.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra, sectoren die worden gekenmerkt door stabiele huurinkomsten en langdurige contracten. Het fonds behaalde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, waardoor beleggers profiteren van regelmatige cashflow en brede spreiding over solide huurders.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.