De Federal Reserve geeft beleggers een belangrijke waarschuwing voor 2026
- Michiel V
- 18 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De Federal Reserve waarschuwt dat aandelen historisch duur zijn, wat het risico op zwakkere beursjaren vergroot.
AI zorgt voor echte winstgroei, maar ook voor concentratierisico doordat een klein aantal bedrijven de markt draagt.
Richting 2026 worden selectiviteit, sterke balansen en realistische verwachtingen steeds belangrijker voor beleggers.
2025 was opnieuw een sterk beursjaar. Ondanks onzekerheid over handelstarieven, geopolitiek en rente wist de S&P 500 bijna achttien procent te stijgen. Dat gebeurde vooral dankzij zware investeringen in kunstmatige intelligentie, die de economische groei verrassend veerkrachtig hielden. Toch klinkt er vanuit de Federal Reserve een duidelijke waarschuwing. Volgens Fed-voorzitter Jerome Powell zijn aandelen historisch duur geworden en de geschiedenis leert dat zulke periodes vaak worden gevolgd door zwakkere beursjaren.
Die waarschuwing komt niet uit de lucht vallen. De Amerikaanse economie groeit nog steeds, maar een groot deel daarvan wordt gedragen door een relatief smalle groep bedrijven die fors investeren in AI infrastructuur. Tegelijkertijd zijn waarderingen breed opgelopen, ook bij bedrijven die nauwelijks profiteren van deze technologische golf. Dat maakt de markt kwetsbaar als het sentiment omslaat.
Hoge waarderingen zorgen voor spanning op de beurs
De Federal Reserve stuurt officieel niet op aandelenkoersen, maar beleidsmakers kijken wel degelijk naar de stabiliteit van het financiële systeem. Powell gaf in het najaar al aan dat aandelen volgens meerdere maatstaven hoog gewaardeerd zijn. Andere Fed-bestuurders gingen zelfs een stap verder en waarschuwden voor het risico op scherpe correcties.
Een belangrijke maatstaf daarbij is de zogenoemde CAPE ratio. Die vergelijkt de beurskoers met de gemiddelde, voor inflatie gecorrigeerde winst over tien jaar. Eind 2025 staat deze ratio rond de 40, een niveau dat historisch gezien extreem zeldzaam is. Sinds de invoering van deze maatstaf in de jaren vijftig kwam dit niveau alleen voor rond de dotcombubbel. Dat betekent niet automatisch dat een crash volgt, maar het geeft wel aan dat veel optimisme al in de koersen zit verwerkt.
Als beleggers terugkijken naar eerdere momenten waarop de CAPE ratio zo hoog stond, valt één patroon op. De beurs presteerde in de daaropvolgende één tot twee jaar gemiddeld genomen zwak. Historisch gezien volgde vaak een lichte tot stevige daling, met uitschieters naar beneden wanneer tegenvallend nieuws samenkwam met hoge waarderingen.
Gemiddeld daalde de S&P 500 in het jaar na zo’n hoge waardering enkele procenten, terwijl het verlies over twee jaar kon oplopen tot rond de twintig procent. Dat zijn gemiddelden, geen voorspellingen, maar ze geven wel aan dat het risico-rendementsprofiel verslechtert wanneer de markt zo duur wordt. Tegelijkertijd waren er ook uitzonderingen waarin de beurs nog een jaar doorstijgt, vooral als de winstgroei verrassend sterk bleef.
AI is geen bubbel maar wel een concentratierisico
Een belangrijk verschil met eerdere periodes van overwaardering is de rol van kunstmatige intelligentie. In tegenstelling tot de dotcomperiode worden de huidige koersstijgingen bij veel AI-bedrijven ondersteund door echte winstgroei. Bedrijven als Nvidia zagen hun winst zelfs sneller stijgen dan hun beurskoers, wat het bubbelargument nuanceert.
Toch betekent dat niet dat de brede markt goedkoop is. Veel bedrijven liften mee op het enthousiasme, zonder dat hun winstvooruitzichten structureel zijn verbeterd. Daardoor ontstaat een concentratierisico waarbij een tegenvaller bij een handvol grote technologiebedrijven een veel grotere impact kan hebben op de hele index. Als bijvoorbeeld AI-investeringen vertragen of grote cloudbedrijven hun uitgaven bijstellen, kan dat snel doorwerken in de beurs.
Correcties horen bij een gezonde beurs
Een beursdaling hoeft geen ramp te zijn. Historisch gezien is een correctie van tien procent of meer eerder regel dan uitzondering. Sinds 1980 komt zo’n daling gemiddeld eens in de achttien maanden voor. De markt kende ook in 2025 een forse terugval in het voorjaar, waarna het herstel verrassend snel volgde.
Dat patroon zagen beleggers ook in eerdere jaren. In 2020, 2022 en 2023 waren er stevige dalingen, maar in de meeste gevallen volgde herstel zodra het ergste pessimisme uit de markt was verdwenen. Alleen in 2022 bleef de beurs langere tijd onder druk door renteverhogingen en inflatie. Dat laat zien dat timing lastig is, maar ook dat volatiliteit onderdeel is van beleggen.
Wat beleggers kunnen meenemen richting 2026
De waarschuwing van de Fed betekent niet dat beleggers massaal moeten verkopen. Wel is het een signaal om realistisch te blijven over rendementen en risico’s. Bij hoge waarderingen is de marge voor fouten klein. Slecht nieuws, zoals tegenvallende economische cijfers, uitblijvende renteverlagingen of geopolitieke spanningen, kan sneller leiden tot koersdalingen dan in een goedkoop gewaardeerde markt.
Voor 2026 betekent dit vooral dat selectiviteit belangrijker wordt. Bedrijven met sterke balansen, voorspelbare kasstromen en duidelijke concurrentievoordelen zijn beter bestand tegen een mogelijke correctie. Wie zijn portefeuille daarop heeft ingericht, kan een moeilijker beursjaar doorgaans beter doorstaan. De geschiedenis leert dat markten niet oneindig stijgen, maar ook dat geduldige beleggers op de lange termijn meestal beloond worden.
De waarschuwing van de Federal Reserve onderstreept dat hoge beurswaarderingen het risico op tegenvallende rendementen vergroten. In zo’n fase groeit bij beleggers vaak de behoefte aan spreiding buiten de beurs, met beleggingen die minder afhankelijk zijn van sentiment en koersschommelingen. Vastgoed met langdurige huurcontracten kan daarbij zorgen voor meer stabiliteit en beter voorspelbare kasstromen, juist wanneer aandelenmarkten grilliger worden.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met de nadruk op supermarkten en zorgcentra, sectoren die ook in economisch onrustige tijden relatief stabiel blijven. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd, wat zorgt voor regelmatige inkomsten en brede spreiding over solide huurders.
Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.
