Bitcoin verliest 7% in één dag, hoe diep kan de koers nog vallen?

In het kort

• Bitcoin daalde maandag met meer dan 7 procent tot rond de 84.000 dollar, mede door zorgen over een rentestijging in Japan en een mogelijk unwind van carry trades.

• Cryptogerelateerde aandelen zoals Strategy en Coinbase verloren tot wel 40 procent over de afgelopen maand, mede door zwak marktsentiment en toenemende zorgen over schuldenlast.

• Bitcoin-ETF's boekten in november hun op één na slechtste maand ooit met 3,5 miljard dollar aan uitstroom, wat het vertrouwen in een eindejaarsrally verder onder druk zet.

Zwakke stemming drukt bitcoin en cryptoaandelen fors lager

Bitcoin heeft opnieuw een stevige klap gekregen. Maandag kelderde de koers met ruim 7 procent naar ongeveer 84.000 dollar, een daling van meer dan 8.000 dollar sinds vrijdag. Daarmee komt de grootste cryptomunt ter wereld ruim 30 procent onder zijn record van 126.000 dollar dat in oktober werd neergezet. Niet alleen de munt zelf staat onder druk, ook cryptogerelateerde aandelen zoals Strategy, Coinbase en Robinhood krijgen rake klappen op de beurs. De hoop op een eindejaarsrally lijkt voorlopig vervlogen.

De ontwikkeling van de bitcoinkoers van de afgelopen drie maanden:

Bron: Tradingview

De oorzaak ligt volgens analisten deels bij onverwachte signalen uit Japan. Er gaan geruchten dat de Japanse centrale bank op korte termijn haar rente zal verhogen. Dat zou een abrupt einde kunnen maken aan zogeheten 'carry trades', waarbij beleggers goedkoop geld lenen in yen en investeren in risicovollere activa zoals Amerikaanse aandelen en crypto. Als dat kapitaal zich terugtrekt, ontstaat er druk op markten die juist gevoed werden door deze liquiditeit.

Herhaling van eerdere koersval?

Nic Puckrin, mede-oprichter van Coin Bureau, vergelijkt de huidige situatie met augustus 2024. Toen daalde bitcoin in enkele dagen tijd van boven de 66.000 dollar naar ongeveer 54.000 dollar, een verlies van 18 procent. Ook toen werd de daling ingegeven door plotselinge veranderingen in het mondiale renteklimaat. Volgens Puckrin is de les duidelijk: "Wie nu niet rekent op meer volatiliteit, onderschat de situatie."

Mede-oprichter Coin Bureau, Nic Puckrin:

Bron: American Banker

Toch is de bredere macro-economische achtergrond volgens hem nog steeds gunstig voor risicovolle activa. De kans op een renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank in december wordt steeds groter, wat in principe goed nieuws zou moeten zijn voor crypto. Maar op korte termijn domineren de zorgen.

ETF-uitstroom bevestigt tanend vertrouwen

De instroom of uitstroom van geld in bitcoin-ETF’s wordt vaak gezien als thermometer voor institutioneel sentiment. In november bleek de temperatuur flink gedaald: er stroomde maar liefst 3,5 miljard dollar uit bitcoin-ETF’s, waarmee de maand de op één na slechtste ooit was voor dit type fonds.

Die kapitaalvlucht onderstreept dat veel beleggers hun geloof in een verder herstel dit jaar voorlopig kwijt zijn. Een rapport van 10X Research wees maandag op het gebrek aan katalysatoren voor een duurzame opwaartse trend vóór het einde van 2025. Pas in 2026 zou er mogelijk weer ruimte zijn voor een nieuwe opwaartse golf, afhankelijk van macro-economische ontwikkelingen en marktstructuur.

Bitcoin ETF Flow:

Bron: Farside Investors

Cryptoaandelen zwaar getroffen

De koersdaling van bitcoin blijft niet zonder gevolgen voor bedrijven met sterke blootstelling aan crypto. Coinbase, het bekende handelsplatform, verloor de afgelopen 30 dagen ongeveer 20 procent van zijn beurswaarde. Circle, uitgever van de stablecoin USDC, leverde zelfs 38 procent in. Robinhood, dat mede profiteert van retailbeleggers in crypto, daalde met 16 procent.

Maar de grootste klappen vielen bij Strategy, het bedrijf dat met 650.000 bitcoins de grootste publieke houder van de munt is. Over de afgelopen maand verloor het aandeel bijna 40 procent. Beleggers vrezen dat de dalende waarde van bitcoin de balans van het bedrijf zwaar onder druk zet, zeker met het oog op dividendbetalingen en aflossingen op schulden.

Vragen rond de schuldpositie van Strategy

Een belangrijke zorg is de mogelijkheid dat Strategy genoodzaakt zou kunnen worden om een deel van zijn bitcoinbezit te verkopen om aan financiële verplichtingen te voldoen. Het bedrijf kampt met ongeveer 8,2 miljard dollar aan uitstaande converteerbare obligaties. Maandag probeerde Strategy het vertrouwen te herstellen door aan te kondigen dat het een cashreserve van 1,44 miljard dollar heeft aangelegd om dividend- en rentebetalingen te waarborgen.

Toch blijven zorgen bestaan over de houdbaarheid van het bedrijfsmodel als de bitcoinprijs nog verder zakt. Analisten van Benchmark berekenden dat bitcoin tot onder de 12.700 dollar zou moeten dalen voordat het bedrijf zijn verplichtingen niet meer kan nakomen. Zo’n scenario impliceert een daling van meer dan 85 procent vanaf het huidige niveau.

Hoewel dieper dan historisch gebruikelijk, is een dergelijke terugval niet onmogelijk. In het verleden zijn vaker correcties van 80 procent of meer voorgekomen in de cryptomarkt. Toch benadrukt Benchmark-analist Mark Palmer dat de situatie vandaag anders is: “Retailbeleggers zijn grotendeels vervangen door institutionele partijen als belangrijkste kopers. Dat zorgt voor meer stabiliteit.”

Onduidelijkheid over bodemvorming

De technische analyses geven weinig houvast. Volgens analisten van Bernstein ontbreekt het momenteel aan duidelijke signalen dat bitcoin een bodem heeft bereikt. De prijsactie blijft zwak en het marktsentiment broos, wat ook doorwerkt in de waarderingen van beursgenoteerde cryptobedrijven. De onzekerheid wordt versterkt door het ontbreken van positieve nieuwsflow en de dreiging van verdere macro-economische stressfactoren.

Michael Saylor, oprichter van Strategy en fervent voorvechter van bitcoin, blijft ondanks alles optimistisch. Afgelopen week voegde zijn bedrijf nog 130 nieuwe tokens toe aan de balans, wat het totaal op 650.000 brengt. Maar zelfs die strategische accumulatie wist beleggers niet gerust te stellen, zoals blijkt uit de koersdaling tot een 52-weeks dieptepunt op maandag.

De komende weken worden cruciaal voor het sentiment in de cryptomarkt. Als de Amerikaanse centrale bank inderdaad besluit tot een renteverlaging in december, kan dat een tijdelijk herstel stimuleren. Tegelijkertijd houden beleggers de Japanse renteontwikkeling scherp in de gaten, aangezien onverwachte stappen daar wereldwijde consequenties kunnen hebben. In de tussentijd blijft bitcoin gevangen tussen hoop op herstel en angst voor verdere uitverkoop, waarbij zelfs zwaargewichten als Strategy onder vuur liggen. De fragiele balans in de cryptosector vereist waakzaamheid van beleggers, zeker nu de euforie van oktober plaatsgemaakt heeft voor realisme.

Kosten worden cruciaal in volatiele markten

De recente correctie laat opnieuw zien hoe snel marktdynamiek kan omslaan en hoe sterk kosten en efficiëntie doorwerken in het uiteindelijke rendement, zeker in volatiele segmenten zoals crypto. Ook particuliere beleggers kunnen daarop inspelen door niet alleen naar prijsschommelingen te kijken, maar ook naar de kostenstructuur van hun broker, omdat transacties en valuta-omwisselingen juist in roerige markten zwaarder meetellen.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en onderscheidt zich vooral in lage valutakosten van 0,005 procent, tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor veel beleggers oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar en maakt het rendement minder afhankelijk van markttiming. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.