Doorzoek deze website

In het kort Celestica steeg 430% op jaarbasis en bijna 3.000% over drie jaar, mede door een deal met Nvidia en sterke AI-gerelateerde vraag. Het bedrijf levert aan topklanten zoals Amazon, Alphabet en Microsoft, en verhoogde zijn winstverwachting voor 2025 met 42%. Ondanks indrukwekkende cijfers ligt de koers nu mogelijk ver boven de redelijke waardering, met een PE-ratio van 55. Canadese outsider profiteert maximaal van AI-boom Wie denkt aan toonaangevende AI-aandelen, noemt waarschijnlijk Nvidia, Palantir of wellicht Microsoft. Maar het zijn juist de minder bekende spelers die de grootste rendementen genereren. Celestica, een Canadees technologiebedrijf dat vooral actief is als toeleverancier van AI-hardwareplatforms, heeft sinds begin 2023 een koersrally neergezet die zijn weerga niet kent: +3.190% over vijf jaar, +430% in het afgelopen jaar en 165% sinds januari 2025. Celestica-aandeel stijgt explosief in 2025: koers meer dan verviervoudigd sinds januari Bron: Seeking Alpha Dat Celestica relatief onbekend is bij Amerikaanse beleggers komt voornamelijk door haar Canadese roots, met het hoofdkantoor in Toronto. Toch is het aandeel eenvoudig verhandelbaar via zowel de Toronto Stock Exchange als de NYSE. De onderneming is geen klassieke AI-chipmaker zoals Nvidia, maar levert juist de fysieke infrastructuur aan hyperscalers die AI-datacenters bouwen op wereldschaal. Op zoek naar een stabiele lange termijn investering? Corum Investments is een van de meest stabiele vastgoedfondsen in Nederland: elke maand dividend, nooit onder het minimale rendement van 6% en een gemiddeld jaarlijks resultaat tussen 6% en 8%. Het fonds is toegankelijk vanaf slechts €50 per maand. Niet voor niets staat Corum in het overzicht van de beste vastgoedfondsen van 2025  en is het bekroond met meerdere internationale prijzen. Ontdek in de gratis brochure of Corum ook past bij jouw beleggingsdoelen, geheel vrijblijvend. De klantenlijst liegt er niet om: Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet en waarschijnlijk Apple (de vijf grootste hyperscalers) behoren tot de afnemers van Celestica’s platformoplossingen. Deze groep klanten vraagt niet om software, maar om schaalbare, hoogwaardige hardware die AI-toepassingen draaiend houdt. Met meer dan 40 productielocaties wereldwijd, heeft Celestica zich strategisch gepositioneerd om te profiteren van deze structurele megatrend. Groei en winstcijfers spreken boekdelen De indrukwekkende koersontwikkeling wordt ondersteund door sterke operationele prestaties. In de eerste helft van 2025 steeg de omzet met 20% jaar-op-jaar naar $5,54 miljard, terwijl de aangepaste nettowinst met 46% toenam tot $301,3 miljoen. Dat komt neer op een adjusted EPS van $2,59, een stijging van 50%. Het is vooral de divisie Connectivity & Cloud Solutions (CCS) die de groei aanjaagt. In het tweede kwartaal groeide CCS met 28% naar $2,07 miljard, waarbij de hardware platform-oplossingen binnen dit segment met maar liefst 82% stegen tot $1,2 miljard. Dit zijn geen incidentele cijfers, maar structurele verbeteringen in marges en volumes. In juli verhoogde het management zijn verwachtingen voor het volledige boekjaar 2025. De nieuwe outlook omvat: Jaaromzet van $11,55 miljard (+20%) Aangepaste EPS van $5,50 (+42%) Vrije kasstroom van $400 miljoen (+31%) De balans is eveneens gezond. De lange termijn debt-to-equity-ratio bedraagt slechts 0,55, waarmee het bedrijf ruim binnen veilige marges blijft. Ook gaf Celestica aan dat het geen materiële impact verwacht van invoertarieven, omdat vrijwel alle extra kosten worden doorbelast aan klanten. Bovendien rapporteerde het bedrijf dat het een belangrijke leveringsdeal heeft gesloten met Nvidia, waardoor de positie van Celestica als strategische toeleverancier verder is versterkt. Deze deal onderstreept de toenemende rol van het bedrijf binnen het AI-ecosysteem en heeft bijgedragen aan het recente koersmomentum. Waardering loopt uit de pas met fundamentele waarde Tegenover de sterke groei staat een waardering die bij sommige beleggers wenkbrauwen doet fronsen. Celestica wordt momenteel verhandeld tegen een PE-ratio van 55. Dat is aanzienlijk hoger dan het gemiddelde in de elektronicasector, dat doorgaans rond de 25 tot 30 ligt. Ook vergeleken met sectorgenoten is dit een premium die alleen gerechtvaardigd is als het bedrijf zijn sterke groeipad weet vast te houden. Terwijl analisten uitgaan van een jaarlijkse winstgroei van 27% over de komende vijf jaar, betekent dit waarderingsniveau dat veel van de toekomstige groei al in de prijs zit verdisconteerd. Beleggers betalen dus flink vooruit, wat het risico verhoogt als er tegenvallers komen. Analisten blijven bij hun koopadvies: hoge waardering Celestica voorlopig geen struikelblok Bron: CNBC Toch is er ook een andere kant. Celestica heeft in de afgelopen vier kwartalen de analistenverwachtingen steeds overtroffen, gemiddeld met ruim 9%. Bovendien is het aandeel, ondanks de hoge PE, nog altijd gunstiger geprijsd dan sommige van de populaire AI-spelers zoals Palantir, dat minder winstgevend is en een nog forsere multiple draagt. In vergelijking met Apple, Tesla of Meta is de waardering zelfs relatief bescheiden te noemen, zeker wanneer Celestica zijn groeipad weet vast te houden. Voor beleggers die op zoek zijn naar blootstelling aan de fysieke infrastructuur van AI, en niet alleen de softwarekant, blijft Celestica een uniek gepositioneerde speler met reële groeivooruitzichten. Momentum of structurele waarde? Celestica is een schoolvoorbeeld van een aandeel dat profiteert van sterke structurele trends, uitstekende klantrelaties en solide financiële prestaties, maar tegelijkertijd wordt gedragen door een koersstijging die sneller gaat dan de onderliggende waardegroei. De vraag die beleggers zich moeten stellen is: is dit momentum duurzaam? De eerstvolgende test komt op 27 oktober, wanneer het bedrijf zijn cijfers over het derde kwartaal bekendmaakt. Als Celestica wederom de verwachtingen overtreft, kan de waardering zich stabiliseren of zelfs legitimeren. Maar als het groeitempo afvlakt, dan kan het aandeel kwetsbaar blijken voor een correctie. Vooruitblik Q3 2025: Celestica mikt op omzetgroei en stabiele marges Bron: Celestica IR Voor beleggers die op zoek zijn naar langetermijnblootstelling aan AI-infrastructuur, blijft Celestica een relevante naam. Maar wie nu instapt, doet er goed aan niet alleen naar de indrukwekkende rendementen uit het verleden te kijken, maar ook naar de waarderingsrealiteit van vandaag.

In het kort: AutoZone kocht afgelopen 20 jaar bijna 80% van alle aandelen terug , een zeldzaam fenomeen op Wall Street. De winst per aandeel steeg explosief, zelfs in jaren met tegenvallende marges of hogere kosten. Het bedrijf bouwde een schoolvoorbeeld van langdurige waardecreatie door discipline en buybacks. De beursgeschiedenis kent maar weinig voorbeelden van ondernemingen die hun koers zo hard en zo langdurig zagen stijgen als AutoZone. Wat begon als een saaie autoonderdelenretailer groeide uit tot een waar compounding-verhaal, een bedrijf dat aandeelhouders niet slechts jaar na jaar bediende met degelijke resultaten, maar zichzelf tegelijk opnieuw uitvond door een radicale kapitaalstrategie: het eigen aandeel zo systematisch terugkopen dat inmiddels ruim 80% van de stukken uit de markt verdwenen is. Bron: Fiscal Wie het koersverloop van de laatste twee decennia bekijkt, ziet meer dan alleen stijgende omzet en winst. Terwijl concurrenten kwamen en gingen, wist AutoZone een model te ontwikkelen dat niet alleen het bedrijfsresultaat liet groeien, maar vooral de waarde per aandeel explosief deed toenemen. In een wereld waarin veel bedrijven worstelen met de balans tussen groei en rendement, staat AutoZone voor een schoolvoorbeeld van beide. AutoZone begon zijn expansie in de jaren tachtig en negentig vooral als typische DIY-retailer: de automobilist die zelf zijn olie, filters of remblokken vervangt, vond in de winkels wat hij nodig had. Maar al snel bleek dat er meer in zat. De commerciële markt: garages, fleet-operators, reparatiebedrijven had behoefte aan schaal. Precies daar legde AutoZone de nadruk. Het resultaat is dat het commerciële segment inmiddels de motor is achter de groei, met jaar op jaar dubbele cijfers. Beleg je in volatiele groeisectoren zoals tech en zoek je een stabieler fundament voor de lange termijn? Vastgoedfondsen bieden voorspelbare inkomsten en bescherming tegen inflatie. Bekijk hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! De cijfers spreken voor zich. In het afgelopen fiscale jaar lag de totale omzet rond de 19 miljard dollar, waarbij de vergelijkbare winkelverkopen in de VS gemiddeld met bijna 5% stegen. Dat klinkt misschien niet spectaculair, maar in de context van een mature markt en een consument die onder druk staat, is het een opmerkelijke prestatie. Nog indrukwekkender is dat in het commerciële kanaal de groei rond de 12% lag. Deze verschuiving van de basis naar de professionele klant maakt het verdienmodel duurzamer. Ook internationaal groeit AutoZone. In Mexico en Brazilië, markten met een ouder wagenpark en een gefragmenteerd retaillandschap, zet het bedrijf een steeds grotere voetafdruk neer. Het gaat hier niet om symbolische aanwezigheid, maar om honderden nieuwe winkels die elk bijdragen aan schaalvoordelen en marktaandeel. De internationale tak groeit inmiddels sneller dan de Amerikaanse basis, wat op langere termijn de balans nog aantrekkelijker maakt. En toch: wie alleen naar de omzet kijkt, mist de essentie van het AutoZone-verhaal. Want het zijn de buybacks die dit bedrijf uniek maken. Afgelopen 20 jaar heeft AutoZone bijna 80% van de destijds uitstaande aandelen teruggekocht. Met andere woorden: wie als aandeelhouder in die jaren bleef zitten, zag zijn stuk van de taart steeds groter worden, ongeacht de grillen van de winst op de korte termijn. Neem het afgelopen kwartaal. Door hogere kosten; denk aan looninflatie, logistiek en een eenmalige LIFO-boekhoudkundige last daalde de winst per aandeel op papier met ruim 5%. Voor veel ondernemingen zou dat aanleiding zijn voor nervositeit bij analisten en beleggers. Bij AutoZone werkt het anders: omdat het bedrijf gelijktijdig honderden miljoenen inkoopde en zo de uitstaande aandelen verder reduceerde, bleef de winst per aandeel opvallend hoog. Deze dynamiek verklaart waarom de koers van AutoZone de afgelopen twintig jaar meer dan verzesvoudigde. De onderneming hoeft niet elk jaar spectaculaire groei te laten zien; zolang de combinatie van stabiele omzet, gezonde marges en consequente inkoop aanwezig is, werkt de rekenkunde vanzelf in het voordeel van de aandeelhouder. Het compounding-effect zorgt voor een kracht die pas na jaren zichtbaar wordt. Koersverloop AutoZone: Bron: Google Finance Is het toeval dat juist een retailer in autoonderdelen deze strategie zo ver doorvoerde? Of laat het zien dat kapitaalallocatie, meer dan sector of product, de doorslag geeft in waardecreatie? AutoZone bewijst dat zelfs in een competitieve markt met lage glamour een beursicoon kan ontstaan, zolang het management een strakke discipline hanteert. Wat de buybacks extra interessant maakt, is dat ze niet blind gebeuren. AutoZone keert geen dividend uit; elk vrijgekomen dollar stroomt ofwel naar nieuwe winkels, ofwel naar inkoop van eigen aandelen. Dit dwingt het management tot scherpte: investeren in groei waar het rendement hoog is, en de rest teruggeven aan de aandeelhouder door de float verder te reduceren. Dat is de reden waarom inmiddels 80% van de oorspronkelijke aandelen verdwenen is: een cijfer dat bijna ongekend is in de Amerikaanse beursgeschiedenis. De operationele kant van het verhaal ondersteunt deze strategie. Marges liggen structureel rond de 20% op operationeel niveau, free cashflow is robuust en de balans sterk genoeg om tegelijkertijd te investeren en in te kopen. De tijdelijke druk op winstmarges door LIFO-effecten of hogere SG&A-kosten verandert daar niets aan. Wie dieper kijkt, ziet stabiele merchandise-marges en een onderneming die kostenstijgingen kan doorberekenen. EBIT-marge: Bron: Seeking Alpha En zo stapelt de waarde zich op. Waarbij analisten voor 2026 een winst per aandeel van rond de 163 dollar voorzien. Maar belangrijker nog: de continuïteit van de strategie maakt de waardering niet afhankelijk van één jaar of één kwartaal. Het gaat om een mechanisme dat zich jaar na jaar herhaalt.

In het kort Nvidia investeert $5 miljard in Intel, wat een boost geeft aan de wereldwijde AI-chipproductie ASML, Applied Materials en Lam Research profiteren direct als toeleveranciers van chipmachines ASML behoudt zijn unieke marktpositie dankzij monopolie op EUV-technologie en veelbelovende nieuwe 2nm platform Waarom een deal tussen Nvidia en Intel de hele chipketen in beweging zet De halfgeleidersector kreeg eind september een forse impuls toen Nvidia bekendmaakte $5 miljard te investeren in Intel met als doel samen aangepaste AI-chips te ontwikkelen voor datacenters en personal computing. Intel zal op maat gemaakte oplossingen leveren waarbij onder meer x86 systeemchips gecombineerd worden met Nvidia's RTX GPU’s. Nvidia wist deze strategische investering te doen tegen een opmerkelijk lage prijs van $23,28 per aandeel, vóór de koers van Intel met 22% steeg op de beurs. Nvidia investeert $5 miljard in Intel voor gezamenlijke AI-chipproductie en datacenterontwikkeling Bron: Yahoo Finance Deze samenwerking gaat verder dan alleen software-integratie. Het draait om fysieke productiecapaciteit, wat betekent dat foundries wereldwijd hun infrastructuur zullen moeten opschalen. En dat is precies waar chipmachinemakers als ASML, Applied Materials en Lam Research hun rol spelen. Binnen enkele uren na de aankondiging stegen hun aandelen aanzienlijk omdat de markt anticipeerde op toenemende vraag naar hun apparatuur. In de basis van chipproductie ligt een complex proces van materiaallagen, fotolithografie, etsen en polijsten, allemaal mogelijk gemaakt door extreem geavanceerde machines. Nvidia’s groeiende honger naar rekenkracht vertaalt zich dus onvermijdelijk in groeiende bestellingen bij de leveranciers van deze kritieke apparatuur. Nvidia's NVLink Fusion onthult nieuwe AI-infrastructuur met op maat gemaakte Intel-chips Bron: Nvidia Hoe de machinebouwers achter AI het vuile werk doen Om de enorme complexiteit van chipproductie te begrijpen, moet je kijken naar de verschillende stappen die nodig zijn om een chip van ontwerp naar eindproduct te brengen. Nvidia ontwikkelt zijn chipontwerpen met behulp van gespecialiseerde software en laat de productie vervolgens uitvoeren bij foundries zoals TSMC. Die foundries gebruiken apparatuur van Applied Materials, Lam Research en ASML om de chips daadwerkelijk te vervaardigen. Applied Materials is een zwaargewicht in het beginstadium van chipfabricage. Het bedrijf levert apparatuur voor het aanbrengen van materiaal op de siliciumwafers, waaronder epitaxie, een kristallijne laag die als fundering dient. Daarna wordt de wafer bedekt met een lichtgevoelige coating, waarna ASML’s lithografiemachines de circuitpatronen laag voor laag printen op het oppervlak. ASML is marktleider in zowel deep ultraviolet als extreme ultraviolet lithografie. Wie enkel inzet op volatiele aandelen, loopt vaak onnodig risico. Vastgoedfondsen bieden juist de rust en inflatiebescherming die portefeuilles vaak missen. Bekijk hier de beste Nederlandse vastgoedfondsen van 2025! Lam Research specialiseert zich vervolgens in het etsen van het materiaal om driedimensionale structuren te creëren. Ook hier speelt plasma-etsen een sleutelrol waarin Lam marktleider is. Tot slot zorgen polijstmachines van zowel Applied als Lam ervoor dat de lagen perfect vlak worden voordat nieuwe lagen worden aangebracht. Vervolgens worden metaalverbindingen tussen de transistors aangebracht, opnieuw met machines van deze drie spelers. Met andere woorden, elke AI-chip, hoe geavanceerd ook, doorloopt een tientallen stappen tellend productieproces dat volledig afhankelijk is van de apparatuur van ASML, Applied Materials en Lam Research. Geen van de drie kan gemist worden in de keten. ASML blijft de onbetwiste leider in geavanceerde chipproductie Hoewel alle drie de bedrijven profiteren van de AI-golf, springt ASML er duidelijk uit voor langetermijnbeleggers. Het Nederlandse bedrijf heeft wereldwijd het monopolie op EUV lithografie, een techniek die cruciaal is voor het maken van de allerkleinste en krachtigste chips met transistoren op schaal van 3 nanometer en kleiner. EUV-technologie, die gebruik maakt van spiegels in plaats van lenzen om licht te reflecteren, maakt het mogelijk om miljarden transistoren op een enkel microchipoppervlak te plaatsen. Deze precisie is onmisbaar voor geavanceerde AI-processors. ASML’s nieuwste innovatie, het EXE platform, is in staat om chips op 2nm niveau te produceren. Dit betekent niet alleen kleinere en snellere chips, maar ook minder productiestappen en hogere efficiëntie. Lees ook: Dit moet je weten over de toekomst van ASML aandelen In het tweede kwartaal van 2025 leverde ASML 76 lithografiemachines, waarvan slechts één het nieuwe high numerical aperture type was, de TWINSCAN EXE 5200B. In het kwartaal daarvoor waren er vijf high NA systemen geleverd. Deze lage volumes weerspiegelen niet een gebrek aan vraag, maar juist de vroege fase van wat waarschijnlijk een decennialange groeicyclus wordt. De voordelen voor ASML zijn structureel. Naarmate de productie van AI-chips zich verder verfijnt en steeds kleinere transistoren vereist zijn, zal de vraag naar EUV-machines blijven stijgen. Andere chipmachinemakers bieden ook DUV-systemen, maar in EUV is ASML onaantastbaar. Dat maakt het bedrijf tot de ultieme picks and shovels investering voor wie gelooft in de blijvende groei van AI en high performance computing. Dit is de mening van Wall Street rondom de koers van ASML Bron: CNBC Tegelijkertijd staat de hele sector onder spanning door een wereldwijde uitbreiding van datacenters, met hyperscalers als Amazon, Microsoft en Google die miljarden investeren in infrastructuur. Omdat chipfabrieken wereldwijd hun productie willen opvoeren, worden ook de bestellingen bij ASML, Lam en Applied Materials verhoogd. De productiecapaciteit in Europa, de VS en Azië moet versneld worden uitgebreid, wat direct ten goede komt aan deze machinebouwers. Goedkoper dan AI-aandelen, maar met directe exposure In vergelijking met klassieke AI-aandelen zoals Nvidia, AMD of Palantir bieden ASML, Lam Research en Applied Materials een interessanter risicoprofiel. Ze zijn doorgaans winstgevender, keren dividend uit, en handelen tegen lagere waarderingen ondanks hun kritieke rol in de toeleveringsketen. ASML noteert met een marktkapitalisatie van $372 miljard en een koers van rond de $946, terwijl het technisch gezien nog aan het begin staat van de adoptie van zijn nieuwste EUV-generatie. Met een markt die steeds meer richting 2nm en kleiner beweegt, lijkt de kans groot dat ASML zijn voorsprong weet uit te bouwen. Lam Research en Applied Materials blijven sterk gepositioneerd in etsen, polijsten en metaaldepositie, met elk hun eigen niche. De samenwerking tussen Nvidia en Intel fungeert hier slechts als katalysator voor een al lopende trend, namelijk de versnelling van AI-productie en de bijbehorende noodzaak om wereldwijd geavanceerde chips te produceren. En dat begint allemaal bij de machines.

In het kort: De Amerikaanse huizenmarkt kampt met een structureel tekort van miljoenen woningen, wat zorgt voor blijvende druk op de prijzen en grote kansen voor bouwers als Lennar. Dalende hypotheekrentes maken huizen betaalbaarder en kunnen het vastzittende lock-in effect doorbreken, waardoor de vraag naar nieuwbouwhuizen flink kan aantrekken. Lennar combineert sterke cijfers, een flexibel bedrijfsmodel en een lage waardering, en krijgt bovendien steun van Warren Buffett. Als Warren Buffett ergens in stapt, letten beleggers goed op. De 95-jarige investeerder staat bekend om zijn scherpe gevoel voor bedrijven met toekomst. De laatste tijd richtte hij zich verrassend genoeg op de Amerikaanse huizenbouw. Via Berkshire Hathaway kocht hij bijvoorbeeld aandelen in Lennar en D.R. Horton. Daarmee kiest Buffett voor een sector die lange tijd weinig aandacht kreeg, maar nu zomaar aan het begin van een nieuwe groeifase kan staan. Een structureel woningtekort als kans De Amerikaanse huizenmarkt heeft de afgelopen jaren flinke tegenwind gekend. Toen de rente in 2022 fors opliep, kelderde de verkoop van bestaande woningen. Waar vóór de pandemie jaarlijks nog ruim 6 miljoen huizen van eigenaar wisselden, ligt dat aantal inmiddels rond de 4 miljoen. Dat is een daling van ongeveer 30 procent. Toch betekent die terugval allerminst dat de vraag naar woningen verdwenen is. Integendeel: er gaapt een structureel tekort dat in de miljoenen loopt. Volgens de Amerikaanse Kamer van Koophandel bedraagt dat tekort ongeveer 4 miljoen woningen. Dat cijfer is niet zomaar een statistiek: het vertaalt zich in hogere prijzen, langere wachttijden en een steeds grotere kloof tussen vraag en aanbod. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Het probleem kan simpelweg niet opgelost worden door bestaande woningen door te verkopen. Er moeten daadwerkelijk nieuwe huizen uit de grond worden gestampt. Juist in dat gat springen bedrijven als Lennar, die de capaciteit en expertise hebben om op grote schaal te bouwen. Waarom de timing gunstig is Naast het tekort speelt de rente een doorslaggevende rol. Hypotheekrentes stegen de afgelopen jaren naar niveaus boven de 7 procent, wat voor veel starters en doorstromers een bijna onneembare drempel was. Met zulke rentes zijn maandlasten in de praktijk vaak honderden dollars hoger, wat koopkracht wegvreet en veel gezinnen buitenspel zet. Die trend lijkt nu te draaien. De rente is de laatste maanden gedaald naar het laagste punt in drie jaar en de Federal Reserve hint op verdere verlagingen. Goedkopere hypotheken betekenen lagere maandlasten, waardoor huizen voor een grotere groep betaalbaar worden. Daarnaast speelt het zogenoemde lock-in effect. Miljoenen Amerikanen hebben tijdens de periode van extreem lage rentes een hypotheek afgesloten van rond de 3 procent. Voor hen is verhuizen nu onaantrekkelijk: ze zouden hun goedkope lening moeten inruilen voor een nieuwe hypotheek met dubbele maandlasten. Zolang die kloof groot blijft, zit de doorstroming muurvast. Maar als de rente daalt, wordt die barrière kleiner. Zodra huiseigenaren weer durven te verhuizen, neemt ook de vraag naar nieuwbouwhuizen een vlucht. Lennar als winnaar Binnen de sector is Lennar een van de namen waar Warren Buffett vertrouwen in heeft. Het bedrijf richt zich sterk op het betaalbare segment, en dat is belangrijk. Juist dat deel van de markt werd de afgelopen jaren het hardst geraakt door stijgende prijzen en hoge maandlasten. Als de rente daalt, komt er juist daar het meeste herstelpotentieel vrij. De cijfers geven al een voorproefje. In het afgelopen kwartaal steeg het aantal nieuwe orders met 12 procent tot meer dan 23.000 woningen. De omzet kwam uit op 8,8 miljard dollar en de operationele winst bedroeg 760 miljoen dollar. Voor een sector die volgens velen nog in een dip zat, zijn dat opvallend sterke resultaten. Wat Lennar extra interessant maakt, is de manier waarop het bedrijf zijn bedrijfsmodel heeft hervormd. Na het afsplitsen van Millrose Properties werkt Lennar met een kapitaal-lichte aanpak. In de praktijk betekent dat dat het minder eigen kapitaal vastzet in grond en veel flexibeler kan bouwen waar en wanneer de vraag zich aandient. Het bedrijf hoeft dus niet te speculeren door jarenlang vooruit grond aan te houden, maar kan zich sneller aanpassen aan omstandigheden. In een cyclische sector als de huizenbouw kan dat het verschil maken tussen een gezonde cashflow en een zware last. De waardering en het potentieel Lennar noteert op dit moment tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 12. Voor een doorsnee bedrijf zou dat misschien redelijk zijn, maar in de context van de woningbouw en het structurele tekort is het eerder bescheiden te noemen. Veel andere Amerikaanse bedrijven met voorspelbare groei noteren op waarderingen van 20 keer of meer. Daar komt bij dat Lennar actief zijn eigen aandelen terugkoopt. In het derde kwartaal kocht het voor ruim 500 miljoen dollar aan eigen aandelen in. Dat signaal is belangrijk: als het management zelf vindt dat de koers de onderliggende waarde niet weerspiegelt, kan dat beleggers vertrouwen geven. Het betekent bovendien dat het aantal uitstaande aandelen afneemt, waardoor de winst per aandeel stijgt, zelfs als de totale winst gelijk blijft. Als de hypotheekrentes verder dalen en de vraag naar woningen herstelt, kan Lennar op meerdere fronten profiteren: hogere volumes, betere marges en mogelijk een hogere waardering door de markt. Voeg daar de steun van Buffett aan toe, en het scenario waarin het aandeel in de komende jaren verdubbelt, is niet onrealistisch.

In het kort:

In het kort Xiaomi introduceert de Xiaomi 15T en 15T Pro in Europa, gericht op high-end features tegen scherpe prijzen. Xiaomi brengt onder de naam Mijia een serie huishoudelijke apparaten uit — een directe stap op het terrein van Samsung. In Europa is Xiaomi inmiddels de derde speler op de smartphonemarkt, met ambitieuze plannen voor premium segmenten wereldwijd. Xiaomi 15T-serie: premium specs zonder premium prijs Tijdens een groots opgezet event in München presenteerde het Chinese Xiaomi zijn nieuwste internationale paradepaardjes: de Xiaomi 15T en de Xiaomi 15T Pro. Met prijskaartjes van respectievelijk 649 en 799 euro vallen beide modellen fors onder de prijs van de Samsung Galaxy S25 Ultra, die in Duitsland begint bij 1.249 euro. Toch bevatten de toestellen veel van dezelfde eigenschappen: een drievoudige camerasysteem, een royaal 6,83-inch scherm en een krachtige accu. De nieuwe Xiaomi 15T Pro met Leica-camerasysteem en strak design Bron: Xiaomi IR Volgens Bryan Ma, vicepresident bij onderzoeksbureau IDC, zijn deze toestellen een strategisch wapen: “De 15T is eigenlijk een betaalbare flagship met high-end features, maar dan geprijsd net onder het topsegment.” Xiaomi richt zich met dit toestel op gebruikers die wel het beste van een smartphone willen, maar niet bereid zijn om vier cijfers neer te tellen. Deze strategie heeft Xiaomi al eerder succes opgeleverd. Het bedrijf heeft zich de afgelopen jaren weten te vestigen als de derde grootste smartphonemaker van Europa, achter Samsung en Apple. De combinatie van sterke specificaties en scherpe prijzen blijkt een effectieve manier om marktaandeel te winnen, zeker in tijden waarin consumenten prijsbewuster zijn dan ooit. In 2025 steeg de aandelenkoers van Xiaomi al met 66% Bron: Seeking Alpha Huishoudelijke apparaten met een missie: het ecosysteem uitbreiden Naast smartphones lanceerde Xiaomi tijdens hetzelfde evenement zijn Mijia-lijn van huishoudelijke apparaten voor de Europese markt. Het assortiment omvat onder meer koelkasten, wasmachines en airconditioners. Hiermee zet het bedrijf een directe stap op het terrein van Samsung, dat bekendstaat om zijn brede productportfolio van telefoons tot witgoed en televisies. “Xiaomi verhoogt de druk op elke concurrent zodra het een nieuwe sector betreedt,” zegt Bryan Ma. “Dankzij hun model van agressief geprijsde, maar kwalitatief goede producten, zullen ze ook in de huishoudelijke markt snel impact maken.” Xiaomi’s bredere visie is helder: het wil niet langer alleen gezien worden als smartphonefabrikant, maar als volledig technologieplatform dat een ecosysteem biedt. Van wearables tot smart homes en auto’s, het merk probeert op elk vlak een rol te spelen in het dagelijks leven van de consument. De uitbreiding naar huishoudelijke apparatuur is dan ook geen losse stap, maar een strategische uitbreiding van dat ecosysteem. Het bedrijf presenteert ook nieuwe AIoT-producten voor smart home, wearables en entertainment Bron: Xiaomi IR Samsung onder druk, Xiaomi groeit in premium segment Xiaomi heeft de afgelopen jaren niet alleen zijn aanbod verbreed, maar ook zijn merkpositionering verschoven. Waar het merk eerst vooral bekend stond om zijn goedkope telefoons, timmert het nu nadrukkelijk aan de weg in het hogere segment. De eerder dit jaar gelanceerde Xiaomi 15-serie was hier al een voorbeeld van, en de 15T-lijn vormt daar nu een logisch vervolg op. In China staat de lancering van de Xiaomi 17-serie al in de startblokken, wat het tempo van innovatie onderstreept. Volgens analist Runar Bjorhovde van Canalys is de 15T-serie een belangrijk onderdeel van Xiaomi’s ‘premiumization’-strategie. “Het richt zich op consumenten die niet per se het goedkoopste toestel zoeken, maar wel een toestel met topfeatures tegen een eerlijke prijs.” Een segment waarin Samsung traditioneel sterk is, maar waarin het nu directe concurrentie krijgt. Door smartphones en huishoudelijke apparaten te combineren in één ecosysteem, hoopt Xiaomi gebruikers langer aan zich te binden. Wie een Xiaomi-smartphone heeft, koopt mogelijk ook een Mijia-koelkast of een slimme airco, en vice versa. Dit netwerk van producten versterkt elkaar, net zoals bij Apple of Samsung, en zorgt voor langdurige klantrelaties. Het signaal van Xiaomi is duidelijk: het bedrijf is niet langer een uitdager, maar een serieuze wereldspeler die zich richt op dominantie in meerdere segmenten tegelijk. Samsung mag zich voorbereiden op jarenlange concurrentie vanuit Beijing, en mogelijk ook op marktaandeelverlies.

In het kort Experimentele gentherapie AMT‑130 vertraagde Huntington’s‑ziekte met 75 % over 36 maanden , gemeten op de cUHDRS‑schaal. Het aandeel steeg met meer dan 248 %  en bereikte een vijfjarig hoogtepunt na de bekendmaking. Dit bedrijf plant een FDA-aanvraag in Q1 2026 , met een voorspelde 85 % kans op goedkeuring. Een spectaculaire koerssprong van 248 % in één handelsdag  is zeldzaam, maar precies dat gebeurde op 24 september 2025  met het Nederlands-Amerikaanse biotechbedrijf UniQure . De aanleiding: veelbelovende onderzoeksresultaten voor AMT‑130 , een gentherapie die ontwikkeld wordt als behandeling voor de erfelijke hersenziekte van Huntington. De therapie liet na drie jaar een indrukwekkende vertraging in ziekteprogressie zien. Beleggers reageerden massaal , waardoor het aandeel QURE naar een vijfjarig hoogtepunt schoot. Wat doet AMT‑130? Huntington’s ziekte wordt veroorzaakt door een genetische afwijking in het HTT-gen . Deze afwijking leidt tot de aanmaak van een giftige vorm van het Huntingtine-eiwit , wat op termijn hersencellen beschadigt en afbreekt. AMT‑130  is ontworpen om deze eiwitproductie te remmen. De gentherapie wordt eenmalig via een operatie  in specifieke hersengebieden geïnjecteerd, waarbij gebruik wordt gemaakt van een virale vector (AAV5)  om genetisch materiaal af te leveren. Het doel is om zowel de normale als de gemuteerde vorm van Huntingtine  te onderdrukken. Dat is direct ook een van de risico’s, want het normale eiwit heeft nog onbekende functies. Daarbij komt dat de therapie permanent  is, het effect is niet terug te draaien . Omdat het toedienen van AMT‑130 een invasieve ingreep vereist, brengt de procedure ook het risico op chirurgische complicaties  met zich mee. De therapie is voorlopig alleen onderzocht bij patiënten in een vroeg ziektestadium . Wat is AMT-130? Gentherapie tegen Huntington’s ziekte uitgelegd: Bron: uniQure De klinische data van AMT-130 De werkzaamheid van AMT‑130 werd onderzocht in een langdurige fase 1/2-studie. Na 36 maanden  bleek dat patiënten die een hoge dosis hadden gekregen een vertraging van 75 % in ziekteprogressie  vertoonden, gemeten op de composite Unified Huntington’s Disease Rating Scale (cUHDRS) . De gemiddelde achteruitgang in deze groep was slechts –0,38 , terwijl in een vergelijkbare externe controlegroep een achteruitgang van –1,52  werd gemeten. Wie enkel inzet op volatiele aandelen, loopt vaak onnodig risico. Vastgoedfondsen bieden juist de rust en inflatiebescherming die portefeuilles vaak missen. Bekijk hier de beste Nederlandse vastgoedfondsen van 2025! Naast deze primaire uitkomstmaat werden ook andere klinische parameters beoordeeld. Zo vertoonden de behandelde patiënten betere resultaten op de Total Functional Capacity (TFC) , een maat voor het dagelijks functioneren met een vertraging van 60 % . Ook cognitieve tests zoals de Symbol Digit Modalities Test (SDMT)  en de Stroop Word Reading Test (SWRT)  lieten respectievelijk 88 % en 113 % vertraging  zien in vergelijking met de controlegroep. Op motorisch vlak was er een gematigde verbetering zichtbaar, met een 59 % tragere verslechtering op de Total Motor Score (TMS) . Tot slot werd een daling van 8,2 %  gemeten in het neurofilament light chain (NfL)  gehalte in het hersenvocht, een biomarker voor zenuwschade. Lees ook: AI rukt op in de oorlogsindustrie: Boeing zet Palantir in voor geheime missies Belangrijk is dat al deze gegevens gebaseerd zijn op een relatief kleine patiëntengroep , waarbij de controlegegevens afkomstig waren uit externe historische datasets  en dus niet uit een gerandomiseerde placebogecontroleerde studie. Financiële en marktrelevante impact De beursreactie was explosief. Op de dag van de aankondiging verdubbelde het aandeel QURE aanvankelijk, om uiteindelijk te sluiten op $47,70, een stijging van ruim 245% en het hoogste niveau sinds 2020. Beleggers reageerden op zowel de veelbelovende onderzoeksresultaten als het versnelde pad naar commercialisatie. uniQure stijgt 248% na doorbraak met gentherapie voor Huntington: Bron: TradingView Leerink Partners verhoogde het koersdoel van $48 naar $68 en schat de kans op goedkeuring door de FDA nu op 85 %. UniQure bevestigde dat het begin 2026 een aanvraag bij de FDA zal indienen. Om dit te financieren, haalde het bedrijf $175 miljoen op via een niet-verwaterende lening bij Hercules Capital. De therapie heeft inmiddels zowel de Breakthrough Therapy- als RMAT-status gekregen en mag gebruik maken van externe controlegegevens bij de goedkeuringsaanvraag. Kansen, risico’s en wat er op het spel staat voor dit Nederlands bedrijf De indrukwekkende resultaten van AMT‑130 bieden hoop, maar vereisen ook nuance. De studie was klein van opzet en gebruikte geen klassieke placebogroep, maar externe historische data. Daardoor is onzeker of de resultaten volledig reproduceerbaar zijn. Ook is nog onduidelijk hoe lang het effect aanhoudt en of er op termijn bijwerkingen optreden, zeker gezien het permanente karakter van de gentherapie. De praktische uitvoering vormt een tweede uitdaging. AMT‑130 vereist hersenchirurgie in gespecialiseerde centra, wat de toegankelijkheid beperkt en de kosten opdrijft. Tegelijkertijd staat het veld niet stil: concurrenten ontwikkelen minder invasieve alternatieven die wellicht makkelijker schaalbaar zijn. Als de therapie wordt goedgekeurd, zou dat een doorbraak zijn, niet alleen voor Huntington’s, maar ook als bevestiging van gentherapie bij neurologische ziekten. UniQure staat daarmee voor een beslissende fase. In de komende 12 tot 18 maanden zal blijken of deze doorbraak beklijft, zowel medisch als commercieel.

In het kort Dit bedrijf investeert tot 100 miljard dollar in AI en infrastructuur , maar laat nog geen versnelde omzetgroei zien. De cloudtak AWS groeit langzamer dan concurrenten  zoals Microsoft Azure en Google Cloud. De waardering is gedaald naar een koers-winstverhouding van 35 , flink lager dan de historische gemiddelden. Amazon boekte in het afgelopen kwartaal een omzetgroei van 13 procent  ten opzichte van een jaar eerder. Dat is in lijn met het gemiddelde van ongeveer 11 procent over de afgelopen drie jaar. Toch vallen de resultaten beleggers tegen, zeker in het licht van de enorme investeringen die het bedrijf doet in kunstmatige intelligentie. Het bedrijf heeft aangekondigd dit jaar tot 100 miljard dollar uit te geven  aan AI-gerelateerde projecten en ondersteunende infrastructuur. Daarmee zet Amazon zwaar in op technologie die de toekomst moet vormen van e-commerce, logistiek en cloudcomputing. Toch blijkt uit de winstverwachtingen dat deze investeringen zich vooralsnog niet vertalen naar een versnelde winstgroei . De guidance voor het huidige kwartaal ligt met een middenwaarde van 18 miljard dollar aan operationele winst net onder de verwachtingen  van analisten, wat de onrust op de beurs voedt. De zorgen onder beleggers richten zich op de vraag of deze investeringen op korte termijn rendement opleveren. Amazon’s marges staan onder druk , terwijl het juist de bedoeling was dat AI zou zorgen voor hogere efficiëntie en winstgevendheid. Concurrentiedruk in de cloudmarkt en verzadiging van AI-hype Amazon Web Services groeide met 17,5 procent , terwijl Microsoft Azure met 39 procent  en Google Cloud met 32 procent  groeiden. Dit voedt de vrees dat Amazon marktaandeel begint te verliezen in een segment dat lang als onaantastbaar werd gezien. Amazon onder druk door toenemende concurrentie in de cloudmarkt: Bron: AlleoTech Andere techbedrijven, zoals Palantir (+135%)  en Seagate (+160%) , profiteren zichtbaar van de AI-hausse. Amazon daarentegen blijft achter , omdat het geen zichtbare of indrukwekkende commerciële toepassingen van AI presenteert die de omzet of marges drastisch beïnvloeden. Wie enkel inzet op volatiele aandelen, loopt vaak onnodig risico. Vastgoedfondsen bieden juist de rust en inflatiebescherming die portefeuilles vaak missen. Bekijk hier de beste Nederlandse vastgoedfondsen van 2025! Zonder concrete doorbraken in AI‑gedreven producten of diensten, is de verwachting dat Amazon zijn geloofwaardigheid als AI‑leider in de markt kan verliezen. Waardering: is Amazon al te bestraft? Amazon handelt momenteel tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 33 , fors lager dan het historisch gemiddelde van boven de 50. Dat suggereert dat beleggers minder bereid zijn om een premie te betalen voor het aandeel. Is Amazon ondergewaardeerd? PE-ratio op laagste niveau in jaren: Bron: Stock Analysis Sommige analisten zien deze lagere waardering juist als een kans. Als Amazon erin slaagt de resultaten van zijn AI‑projecten te verzilveren , dan kan het aandeel opnieuw in trek raken. Lees ook: Aandeel schiet omhoog na bloedrode cijfers: dit moet je weten Er is ook bezorgdheid over de dalende vrije kasstromen . De financiële flexibiliteit van Amazon neemt af  door de hoge kapitaaluitgaven. Bedrijven met extreem hoge investeringsniveaus presteren vaak achter op de lange termijn, tenzij ze dat kapitaal omzetten in duurzame groei. Twijfels en kansen houden het Amazon-aandeel in evenwicht Ondanks de recente koersdruk blijven sommige analisten en beleggers vertrouwen houden in Amazon . Projecten zoals ‘Project Rainier’ , een intern AI-supercomputerplatform , wekken de verwachting dat AWS weer kan uitgroeien tot een groeimotor . Ook de brede positionering van Amazon in e-commerce, cloud, advertenties en logistiek  biedt unieke schaalvoordelen . Als het bedrijf erin slaagt AI effectief te integreren in deze domeinen , kunnen significante efficiënties en marges  worden gerealiseerd. Beurskoers Amazon blijft achter ondanks miljardeninvesteringen: Bron: TradingView Voor beleggers draait het nu om scherp toezicht houden op enkele cruciale factoren : de groeicijfers en marges binnen AWS , de evolutie van de vrije kasstroom , de concrete toepassing van AI-projecten , de concurrentiedruk van grote techspelers , en de impact van nieuwe regelgeving  rond kunstmatige intelligentie. Amazon staat op een kruispunt . De komende kwartalen zullen duidelijk maken of de forse investeringen zich terugbetalen  of juist zorgen voor langdurige druk op rendement en vertrouwen .

In het kort: ASML beheerst als enige ter wereld de EUV-technologie, waardoor het bedrijf onmisbaar is voor de productie van de krachtigste AI-chips. Nvidia groeide in enkele jaren uit tot de ruggengraat van de AI-economie met recordomzetten en een ecosysteem dat overal doordringt. Samen belichamen ze de perfecte combinatie van schaarste en explosieve vraag, waardoor beleggers hen zien als de ultieme winnaars van de AI-revolutie. Het is zelden dat twee bedrijven zo sterk met elkaar verbonden zijn en toch elk hun eigen dominantie uitstralen. In het hart van de nieuwe technologische revolutie staan Nvidia en ASML: de een als de ongeëvenaarde architect van chips die ongekende rekenkracht bieden, de ander als de producent van de machines die de chips überhaupt mogelijk maken. Beleggers hebben in deze twee namen een combinatie gevonden die zowel technologisch visionair als economisch onaantastbaar lijkt. Kijken we naar de lange termijntrend van kunstmatige intelligentie, dan valt op dat dit geen hypecyclus is die vroeg of laat uitdooft, maar mogelijk een structurele verschuiving die industrieën en samenlevingen hervormt. Voor die transformatie zijn chips nodig, en voor die chips is een uiterst complexe productieketen nodig. Precies daar nemen Nvidia en ASML hun plaats in. ASML In de wereld van halfgeleiders is ASML geen gewone speler maar een monopolist op het allerhoogste niveau. Het bedrijf uit Veldhoven is de enige die extreme ultraviolet (EUV) lithografie-machines kan bouwen, machines die letterlijk de grenzen van de natuurkunde aftasten. Zonder deze technologie kunnen geen geavanceerde chips geproduceerd worden; zonder ASML zou Nvidia zijn Blackwell-architectuur niet eens kunnen laten bestaan. Dat alleen al verklaart waarom beleggers ASML zien als een ‘picks and shovels’ -aandeel: wie meedoet aan de AI-revolutie moet wel eerst even langs Nederland. Elk EUV-systeem kost miljoenen euro’s, wordt samengesteld uit honderdduizenden onderdelen en vereist maanden aan assemblage, transport en installatie. De schaarste is niet kunstmatig, maar fysiek ingebouwd in de productiecapaciteit. Waar foundries en hyperscalers fabrieken kunnen uitbreiden en datacenters kunnen bouwen, is de bottleneck altijd lithografie. En lithografie betekent: ASML . Bron: Fiscal Het wonderlijke is dat deze schaarste niet alleen marges beschermt, maar ook een vorm van tijdscontrole oplevert. Klanten kopen geen machine omdat die toevallig te koop is, maar omdat ze anders simpelweg niet kunnen deelnemen aan de lucratiefste delen van de chipmarkt. De waarde van een EUV-systeem zit niet in het apparaat zelf, maar in de toegang tot de volgende generatie rekenkracht die het mogelijk maakt. Daarmee lijkt ASML eerder op infrastructuur zoals elektriciteitsnetwerken of spoorwegen dan op een gewone kapitaalgoederenproducent. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! De cijfers bevestigen die positie. In 2024 draaide ASML ruim €28 miljard omzet, met de verwachting dat dit in 2025 met 15% groeit. Voor 2030 voorziet het bedrijf zelfs een omzet van €44 tot €60 miljard, bijna een verdubbeling. Dat gebeurt nota bene terwijl de toegang tot China beperkt wordt door exportrestricties. Zelfs met een verwachte terugval van 36% van de omzet uit China naar ongeveer 25% in 2025, blijft de totale groei op koers. Het vermogen om ondanks geopolitieke beperkingen zulke vooruitzichten te schetsen, toont de unieke positie die ASML inneemt. Ook de winstgevendheid blijft indrukwekkend. De brutomarge ligt rond 53,7% en het management mikt op 56 tot 60% richting 2030; deze stijging komt voort uit het groeiende aandeel van EUV (met hogere marges) in de verkoopmix. De dienstendivisie groeit bovendien gestaag, omdat elke geleverde machine jarenlang onderhoud, upgrades en servicecontracten oplevert, vergelijkbaar met bijvoorbeeld het Franse Safran. Zo bouwt ASML een terugkerende omzetstroom op die bijdraagt aan stabiliteit in een sector die bekendstaat om zijn cyclische schommelingen. Brutowinstmarge ASML: Bron: Seeking Alpha Wat ASML zo aantrekkelijk maakt voor beleggers, is de combinatie van schaarste en structurele vraag. Tech en IT zijn geen eenmalige oplevingen; het vraagt steeds meer rekenkracht, meer transistors en dus meer exposure per wafer. Zelfs als nieuwe chips efficiënter worden, groeit de vraag door wat economen de Jevons-paradox noemen: efficiëntie leidt niet per sé tot minder gebruik, maar tot méér. En telkens als die vraag stijgt, loopt de hele keten via dezelfde bron: de machines van ASML. De risico’s zijn er natuurlijk ook. Geopolitieke spanningen kunnen export naar bepaalde markten verder beperken. De afhankelijkheid van een extreem complexe toeleveringsketen kan bij verstoringen problemen veroorzaken. Maar zelfs die risico’s veranderen het fundamentele beeld niet: ASML’s technologie blijft onmisbaar, haar positie onaantastbaar. Het is daarom dat beleggers het bedrijf zien als een van de meest robuuste manieren om de AI-trend te spelen, zonder afhankelijk te zijn van welke chipfabrikant op dat moment de markt wint. Nvidia Als ASML de poortwachter is, dan is Nvidia de architect en bouwmeester van de digitale kathedralen die AI-systemen vormen. Geen ander bedrijf heeft de afgelopen jaren zozeer de verbeelding van beleggers gegrepen als Nvidia, en dat is niet zonder reden. Met zijn grafische processors (GPU’s) domineert het bedrijf de markt voor AI-rekenkracht. Wat begon als een onderneming gericht op vooral technerds en gamers is uitgegroeid tot het fundament van kunstmatige intelligentie. De omzetgroei van Nvidia is ronduit spectaculair: in het tweede kwartaal van fiscaal 2026 bedroeg de datacenteromzet $41,1 miljard, met daarnaast een bijna verdubbeling van de netwerkdivisie naar $7,3 miljard. De lancering van de Blackwell-architectuur, die in zijn eerste volledige kwartaal al tientallen miljarden omzet opleverde, illustreert hoe ongekend de vraag naar Nvidia’s producten is. Bron: Quartr En dan is er nog het $100 miljard-contract met OpenAI, dat Nvidia een bijna nutsbedrijf-achtige voorspelbaarheid van vraag geeft. Waar chipmakers traditioneel gebonden zijn aan cycli van hyperscalers en datacenterinvesteringen, heeft Nvidia nu een meerjarige zekerheid die haar omzetprognoses structureel verhoogt. Analisten verwachten $206 miljard omzet in 2026 en $274 miljard in 2027, maar met dit contract zou dat zomaar richting $300 miljard kunnen gaan. Die verschuiving verandert de aard van het bedrijf. Nvidia is niet langer slechts leverancier van accelerators, maar de infrastructuur zelf van de zogeheten ‘intelligence economy’ . De Blackwell-racks, met hun tonnen wegende configuraties die functioneren als één gigantische processor, zijn de standaard voor moderne AI. En de softwarestack met CUDA zorgt ervoor dat ontwikkelaars wereldwijd Nvidia als vanzelfsprekend platform gebruiken. Wat beleggers bijzonder intrigeert, is hoe breed Nvidia’s ecosysteem zich inmiddels uitstrekt. Van Souvereign AI-projecten in Europa tot bedrijven als Disney en Hitachi die Nvidia-servers inzetten voor simulaties en automatisering, tot roboticsbedrijven die met de Jetson Thor-platforms generatieve AI in real-time gebruiken: Nvidia is overal. Daarmee is het bedrijf niet alleen afhankelijk van de cloud, maar ook van industriële toepassingen, nationale infrastructuur en consumentgerichte AI. De brutomarges onderstrepen de kracht: in de 70% en daarmee software-achtig in een hardwarewereld. Vrije kasstromen boven $13 miljard per kwartaal maken dat Nvidia qua winstgevendheid in een eigen klasse opereert. Brutowinstmarge Nvidia: Bron: Seeking Alpha En hoewel de waardering hoog oogt: koers-winstverhoudingen ver boven sectorgemiddelden, relativeert de groeiverwachting die multiples enigzins. Natuurlijk zijn er risico’s: exportrestricties naar China, de afhankelijkheid van grote cloudspelers die eigen chips ontwikkelen, of regelgevende druk vanwege de enorme marktmacht. Maar de omvang van het ecosysteem, de unieke softwarestack en de betrokkenheid van overheden en multinationals maken het moeilijk om Nvidia’s positie serieus te ondermijnen. Nvidia en ASML belichamen twee kanten van dezelfde medaille. De een produceert de onmisbare gereedschappen zonder welke chips niet bestaan, de ander levert de motoren die die chips laten spreken en denken. Beiden hebben monopolistische trekken, beiden opereren in een markt waar vraag groter is dan aanbod, en beiden profiteren van een trend die niet tijdelijk maar structureel is. Dat verklaart waarom beleggers fan zijn van deze twee aandelen.

In het kort: ASML is de enige producent van EUV-machines, onmisbaar voor de meest geavanceerde chips en daarmee de ruggengraat van AI, cloud en digitalisering. Ondanks sterke resultaten in 2025 en ambitieuze groeiplannen tot 2030, blijft het aandeel cyclisch en afhankelijk van investeringsrondes in nieuwe fabrieken. De huidige waardering maakt ASML relatief goedkoop, waardoor beleggers zowel van winstgroei als multiple-expansie kunnen profiteren. De kunstmatige intelligentie-revolutie heeft de technologiesector in een ongekend tempo veranderd. Bedrijven als Nvidia en TSMC staan vaak in de spotlights, maar achter de schermen is er één speler zonder wie die hele vooruitgang onmogelijk zou zijn: ASML. Het Nederlandse bedrijf levert de machines waarmee de meest geavanceerde chips ter wereld worden gemaakt. Zonder ASML geen AI-chips, en zonder AI-chips geen ChatGPT, zelfrijdende auto’s of hyperscale datacenters. Toch presteerde het aandeel ASML de laatste jaren niet zo spectaculair als je misschien zou verwachten. Ondanks zijn dominante marktpositie ligt de beurskoers nog altijd zo’n 20 procent onder de piek. Dat roept de vraag op: wat kunnen beleggers verwachten als we vijf jaar vooruit kijken? De cruciale rol van ASML in de chipindustrie ASML is wereldwijd de enige leverancier van extreme ultraviolet (EUV)-machines. Deze gigantische apparaten, die meer dan 400 miljoen dollar per stuk kosten, maken het mogelijk om de allerkleinste structuren op chips te graveren. Voor de meest geavanceerde processoren die worden gebruikt in AI, cloud en smartphones is dit onmisbaar. De klantenkring van ASML is klein, maar extreem belangrijk. Slechts een handvol bedrijven kan zulke high-end chips produceren: TSMC, Samsung en in toenemende mate ook Intel. Deze bedrijven hebben geen keuze. Wie de nieuwste en krachtigste chips wil maken, moet naar Veldhoven komen. Daarmee bezit ASML een technologische monopoliepositie die uniek is in de wereld. De kracht en de keerzijde van succes Het bijzondere aan ASML is dat het tegelijk een zekere en een cyclische belegging is. Zeker, omdat de technologie die het bedrijf levert zo onmisbaar is dat klanten eigenlijk geen alternatief hebben. Wie de krachtigste chips ter wereld wil produceren, moet bij ASML zijn. Cyclisch, omdat de vraag naar die machines sterk afhangt van de bouw van nieuwe fabrieken. Wanneer klanten als TSMC of Samsung besluiten om miljarden te investeren in een nieuwe fabriek, stromen de orders binnen. Maar als die uitbreidingen even op pauze worden gezet, voelt ASML dat meteen in de cijfers. Wie enkel inzet op volatiele aandelen, loopt vaak onnodig risico. Vastgoedfondsen bieden juist de rust en inflatiebescherming die portefeuilles vaak missen. Bekijk hier de beste Nederlandse vastgoedfondsen van 2025! Dat zie je ook duidelijk terug in de resultaten. In de eerste helft van 2025 steeg de omzet met 34 procent naar 15,4 miljard euro en schoot de winst fors omhoog. Maar voor de tweede helft van het jaar waarschuwt ASML juist voor een afkoeling, met lagere marges en minder omzetgroei. Zulke pieken en dalen horen bij de halfgeleidersector en maken beleggers soms zenuwachtig. Het lijkt dan alsof de groei stilvalt, terwijl het in feite gaat om tijdelijke schommelingen in een veel groter groeiverhaal. Want de structurele vraag naar chips groeit juist keihard. Analisten verwachten dat de markt voor AI-processoren tot 2030 jaarlijks bijna 30 procent zal toenemen. Dat betekent dat de capaciteit van datacenters, auto-industrie en consumentenelektronica de komende jaren steeds verder moet worden uitgebreid. Elke uitbreiding van een datacenter of de introductie van een nieuw AI-model leidt direct tot vraag naar de machines van ASML. De korte termijn kan hobbelig zijn, maar de lange termijntrend is vrijwel ongekend sterk. Waar kan ASML over vijf jaar staan? Het management van ASML zelf schetst een ambitieus maar realistisch scenario. Tegen 2030 moet de jaarlijkse omzet uitkomen tussen 44 en 60 miljard euro. Ter vergelijking: over de afgelopen twaalf maanden lag die omzet nog op 32 miljard euro. Dat betekent dat het bedrijf zijn inkomsten in vijf jaar bijna kan verdubbelen. Voor een bedrijf dat nu al tot de absolute top behoort, is dat een enorme sprong vooruit. Belangrijk is dat ASML bekendstaat om zijn voorzichtigheid. De prognoses die het bedrijf afgeeft, zijn meestal conservatief, zodat de kans groot is dat de uiteindelijke resultaten positief verrassen. Zo gaf het management begin 2025 nog een voorzichtige verwachting af, maar wist het bedrijf uiteindelijk veel sterker te presteren dan analisten hadden voorzien. Dat maakt de kans groot dat ASML richting het hogere uiteinde van de omzetbandbreedte uitkomt. De waardering: opvallend laag voor de groei Een van de opvallendste punten is de huidige waardering. Waar ASML in de afgelopen tien jaar gemiddeld rond de 38 keer de winst noteerde, staat de koers nu op slechts 28 keer de winst. Dat is een meerjarig dieptepunt, zeker gezien de unieke positie van het bedrijf. Die lage waardering lijkt deels te komen door de zorgen over de huidige afkoeling en de cyclische kant van de business. Toch zou dat juist een kans kunnen zijn voor lange termijn beleggers. Als de winst de komende jaren verder meegroeit met de omzet en de waardering terugkeert naar het historische gemiddelde, levert dat een dubbel effect op: winstgroei vanuit de business én koersstijging doordat de markt bereid is meer te betalen voor dezelfde winst. Waarom ASML een unieke belegging blijft ASML heeft iets wat maar weinig bedrijven ter wereld kunnen zeggen: een vrijwel onaantastbare marktpositie. Het is de enige onderneming die extreme ultraviolet-lithografiemachines kan bouwen, en zonder die technologie is het simpelweg onmogelijk om de allerkleinste en krachtigste chips te produceren. Daarmee is ASML de ruggengraat van de digitale economie en de AI-industrie in het bijzonder. Natuurlijk blijft er onzekerheid. Het bedrijf is afhankelijk van een klein aantal grote klanten, en geopolitieke spanningen, zoals exportrestricties richting China, kunnen op korte termijn druk zetten op de resultaten. Ook kunnen cycli van investeringen in chipfabrieken voor schommelingen zorgen. Maar de lange termijn trend is helder. AI, cloud, robotica en digitalisering zorgen voor een structureel stijgende vraag naar rekenkracht. En ASML staat elke keer weer klaar om de machines te leveren waarmee die chips worden gemaakt.

In het kort: De aandelenkoers van Wolters Kluwer is dit jaar met bijna 30% gedaald, ondanks de eerdere sterke groei. Deze daling is voornamelijk te wijten aan het vertrek van CEO Nancy McKinstry, zorgen over AI en andere macro-economische factoren. Analisten hebben een gematigd positieve visie, maar er is een brede spreiding in koersdoelen door de aanhoudende onzekerheid. In de dynamische wereld van beleggen is het van groot belang om verder te kijken dan de dagkoersen en een diepgaande analyse te maken van de bedrijven waarin je overweegt te investeren. Vandaag de dag richt onze aandacht zich op een Nederlandse multinational met een rijke geschiedenis: Wolters Kluwer. Dit gerenommeerde bedrijf, dat al decennia lang een vaste waarde is op de Amsterdamse beurs, staat bekend om haar gespecialiseerde oplossingen op het gebied van informatie, software en diensten voor juridische, fiscale en gezondheidsprofessionals. Het is een organisatie die zich continu heeft weten aan te passen aan de veranderende markt door te innoveren en te digitaliseren, wat heeft geleid tot een sterke en stabiele positie.   Ondanks de solide fundamenten en de consistente prestaties van Wolters Kluwer, is het opmerkelijk om te zien dat de aandelenkoers een significante daling heeft doorgemaakt. Het aandeel is year-to-date met bijna 30% gedaald. Dit cijfer staat in schril contrast met de lange termijn-groeistrategie en de positieve vooruitzichten die het bedrijf zelf communiceert. Een dergelijke daling roept onvermijdelijk vragen op bij beleggers: is dit een teken van onderliggende problemen of biedt deze correctie juist een unieke kans voor de lange termijn?   Performance van Wolters Kluwer van de afgelopen jaren: Bron: Tradingview Wat veroorzaakte de koersdaling? De afgelopen jaren was het aandeel Wolters Kluwer de lieveling van de beleggers, gedreven door een indrukwekkende groeistrategie en de onbetwiste leiding van CEO Nancy McKinstry. Sinds haar aantreden in 2003 was McKinstry de stuwende kracht achter de transformatie van een traditionele uitgever naar een digitale gigant, en dat betaalde zich uit in zowel de operationele resultaten als in de aandelenkoers. Vanaf eind 2020 zag het aandeel een explosieve stijging, met een koers die van ongeveer €70 naar een recordhoogte steeg, wat de winstgevende groei weerspiegelde. Deze sterke prestaties leidden tot een multiple expansion, waarbij beleggers bereid waren een hogere prijs te betalen voor elke euro winst.   Sinds begin dit jaar is de situatie echter compleet omgeslagen. Het aandeel is plotseling in de hoek gezet en bevindt zich in een steile neerwaartse spiraal. Inmiddels is maar liefst een derde van de beurswaardering verdampt, en staat de koers lager dan tijdens de beursdip van april. Dit plotselinge sentiment is opmerkelijk, zeker gezien de sterke prestaties van de afgelopen jaren. Een blik op de koersgrafiek van begin dit jaar laat zien dat het aandeel, dat voorheen met een bijna Amerikaanse waardering van 32 keer de winst handelde, uit de gratie is geraakt bij de grotere beleggers. De oorzaken hiervoor zijn divers en wekken de indruk dat beleggers het aandeel op dit moment liever mijden.   Er zijn meerdere factoren aan te wijzen die bijdroegen aan deze koerscorrectie. Een van de belangrijkste aanjagers was de aankondiging van Nancy McKinstry's vertrek in februari, wat onmiddellijk de eerste barsten in het 'fort' Wolters Kluwer veroorzaakte. Haar opvolger, Stacey Caywood, die overigens al sinds 1992 bij het bedrijf werkt, staat voor de uitdaging om het succesverhaal van haar voorganger voort te zetten. Daarnaast speelt de onzekerheid rondom Artificiële Intelligentie (AI) een grote rol. Beleggers zijn bezorgd dat AI de traditionele diensten en oplossingen van Wolters Kluwer kan ondermijnen, hoewel het bedrijf zelf zwaar investeert in AI-toepassingen om de concurrentie voor te blijven. Ook de waarschuwing van onderzoeksbureau Gartner en de impact van een zwakkere dollar op de winstgevendheid van de Amerikaanse activiteiten dragen bij aan het voorzichtigere sentiment. Samen hebben deze factoren gezorgd voor een perfecte storm, waardoor het aandeel terug naar aarde is gekomen.   CEO Stacey Caywood: Bron: Wolters Kluwer Verwachtingen van analisten Nu we de mogelijke redenen voor de recente koersdaling hebben geanalyseerd, is de volgende logische stap om te kijken wat de experts van de financiële markten denken. De meningen van analisten zijn van groot belang, omdat hun visie en koersdoelen vaak een leidraad vormen voor zowel particuliere als institutionele beleggers. De consensus onder de analisten over Wolters Kluwer is momenteel een 'Moderate Buy', wat aangeeft dat de meerderheid positief is over de toekomst van het aandeel, maar met enige voorzichtigheid. Het gemiddelde koersdoel van de zes analisten die de afgelopen drie maanden een rating hebben afgegeven, staat op €148,33. Benieuwd naar een dividendaandeel welke voor de nodige stabiliteit kan zorgen? Lees dan ook: Kopen en nooit meer verkopen? Is dit dividendaandeel nu koopwaardig? Hoewel het gemiddelde koersdoel een aantrekkelijke upside van ruim 30% suggereert ten opzichte van de huidige koers van €113,55, is het belangrijk om de individuele koersdoelen te bekijken voor een genuanceerder beeld. De spreiding is aanzienlijk, met een laagste koersdoel van €117,- (van UBS) en een hoogste van €183,- (van Kepler Capital). Deze grote discrepantie weerspiegelt de onzekerheid en de uiteenlopende visies op de toekomst van het bedrijf. Terwijl sommige analisten de recente koersdaling zien als een overreactie van de markt, zijn anderen voorzichtiger en houden ze rekening met de risico's, zoals de impact van het vertrek van Nancy McKinstry en de toenemende concurrentie van AI-gedreven spelers. De recente 'Hold'-ratings en neerwaartse bijstellingen van koersdoelen door onder andere Morgan Stanley en UBS, tonen aan dat het optimisme van de markt is bekoeld.   Verwachtingen voor de komende 12 maanden: Bron: TipRanks Uiteindelijk lijkt de markt momenteel een afwachtende houding aan te nemen. Hoewel de waardering van Wolters Kluwer na de daling meer op aarde is teruggekeerd, is het nog geen 'screaming buy' voor elke belegger. De argumenten die de koers hebben gedrukt, waaronder het vertrek van de succesvolle CEO, de onzekerheden rondom AI en de wisselkoerseffecten, zijn reëel. Zelfs na een daling van 35% is het voor beleggers die op zoek zijn naar een snelle winst wellicht geen ideaal moment om in te stappen. De consensus onder analisten is positief, maar de brede spreiding in koersdoelen en de recente 'Hold'-ratings laten zien dat er nog altijd de nodige risico's en onzekerheden bestaan. Voor een volgende 'moonshot' zal het bedrijf eerst de rust moeten herstellen en de markt opnieuw moeten overtuigen van de langetermijn vooruitzichten.

Datacenters die nodig zijn voor AI-modellen van Nvidia en OpenAI verbruiken op termijn evenveel stroom als een stad ter grootte van New York (ongeveer 8,5 miljoen inwoners, vergelijkbaar met heel Nederland). Energiezekerheid wordt hierdoor dé bottleneck van de AI-revolutie. Small Modular Reactors (SMR’s) en nieuwe kerncentrales worden gezien als dé manier om CO₂-vrije, stabiele stroom te leveren voor de exponentiële vraag vanuit AI en datacenters. Door het structurele tekort aan uranium en de beleidssteun voor kernenergie profiteren producenten als Cameco en NexGen, brandstofspecialisten als Centrus en nutsbedrijven als Constellation Energy. De Ai acceleratie van 2022–2025 zorgde eerst voor miljardeninvesteringen in chips en software, maar inmiddels is duidelijk dat energie de grootste bottleneck vormt. Nvidia en OpenAI kondigden deze week plannen aan voor datacenter-infrastructuur met een waarde van USD 100 miljard. Alleen die projecten zouden op termijn net zoveel elektriciteit verbruiken als heel New York City, ruim 40 terawattuur per jaar, vergelijkbaar met het totale verbruik van Nederland. Datacenters voor AI zijn extreem energie-intensief. Waar een traditioneel datacenter 10–20 megawatt nodig had, spreken de plannen van hyperscalers nu over campussen die richting de 1.000 megawatt (1 GW) gaan. Zonder stabiele basislastcapaciteit zijn zulke ambities onhaalbaar. Kernenergie schuift naar het centrum van de AI-economie Wind en zon zijn variabel en vragen back-upcapaciteit. Gas en kolen stoten CO₂ uit en botsen met klimaatdoelen. Kernenergie is daarmee een logische pijler voor de komende AI-boom. Vooral Small Modular Reactors (SMR’s) krijgen momentum: ze leveren stabiele stroom, zijn sneller te bouwen en schaalbaar naast industriële of datacenter-locaties. Bedrijven als NuScale Power in de VS en Newcleo in Europa werken aan reactoren die precies aansluiten bij de vraag van datacenters: compact, betrouwbaar en CO₂-vrij. Ook microreactoren van bedrijven als Oklo worden gepositioneerd als directe energieleverancier voor AI- en cloudcampussen. Uranium: structureel tekort drijft prijzen De vraag naar uranium stijgt in dit scenario mee. In 2025 ligt de mondiale behoefte aan reactor-grade uranium op 190–200 miljoen pond, terwijl de productie slechts 130–140 miljoen pond oplevert. Het gat van 60–70 miljoen pond is structureel en drijft de spotprijs richting USD 90–100 per pond. Volgens Research & Markets groeit de uraniumsector tot 2029 met een CAGR van 8,2%. Voorraden die in het verleden als buffer dienden, zijn grotendeels afgebouwd. Daarmee is uranium een schaarse grondstof met strategisch belang, vergelijkbaar met olie in de 20e eeuw. Beleggingskansen in uranium & kernenergie De energietransitie én de AI-boom zetten kernenergie in de spotlight. Hieronder een overzicht van de meest interessante aandelen in de sector. Segment Aandeel / Bedrijf Waarom interessant Risico’s & kanttekeningen Uraanproducenten / mijnbouw Cameco (CCJ) Grootste producent buiten Kazachstan, profiteert direct van hogere prijzen. Sterke balans en langetermijncontracten. Politieke risico’s in productielanden en afhankelijkheid van contractstructuur. Uranium Energy Corp (UEC) Lage kosten door Amerikaanse ISR-technologie. Strategische positie in VS-zelfvoorziening. Nog beperkt productievolume, hoge volatiliteit. NexGen Energy (NXE) Rook I-project in Canada kan één van de goedkoopste grote uraniumprojecten wereldwijd worden. Kapitaalintensief, vergunningen duren jaren. Brandstofcyclus / verrijking / diensten Centrus Energy (LEU) Voorloper in HALEU-verrijking, cruciaal voor SMR’s. Afhankelijk van overheidssubsidies en technologische risico’s. Componenten / diensten / reactorbouw BWX Technologies (BWXT) Levert reactoronderdelen en onderhoudsdiensten. Profiteert van defensiecontracten en groei kernenergie. Lange salescycli, afhankelijk van staatsbudgetten. NuScale Power (SMR) Marktleider in SMR-technologie, met NRC-goedkeuring in de VS. Mogelijke kostenoverschrijdingen en politiek risico. Kernenergie-nutsbedrijven Constellation Energy (CEG) Grootste exploitant van kerncentrales in de VS. Stabiele cashflows en profiteert van hogere elektriciteitsprijzen. Strikt gereguleerd en hoge onderhoudskosten. Innovatieve spelers Oklo (VS) Ontwikkelt microreactoren, ideaal voor decentrale toepassingen zoals datacenters. Aandeel noteerde sterke stijgingen in 2025. Nog geen omzet voor 2027, hoge regulatoire risico’s. Europese diversificatie Orano (Frankrijk, niet-beursgenoteerd) Integraal actief in mijnbouw, verrijking en recycling. Belangrijk voor Europese zelfvoorziening. Sterke afhankelijkheid van Franse staat. Strategie voor beleggers Voor beleggers die willen inspelen op de dubbele trend van AI en energiezekerheid, is kernenergie een logische focus. De sector vraagt om een lange adem: nieuwe mijnen en reactoren kosten jaren. Diversificatie binnen de keten (mijnbouw, brandstofcyclus, nutsbedrijven) verlaagt risico. Aandelen lopen wel erg vooruit op de feiten gezien sommige van deze bedrijven erg hard zijn opgelopen zoals je hieronder kan zien. Toen Tesla en EV's een ding waren, ging bijvoorbeeld ook Albemarle flink omhoog gezien zij lithium produceren en verwerken. Dus dit kan een vergelijkbare stijging zijn. Het aandeel is inmiddels lager dan het voor de EV gekte stond. De AI-revolutie maakt duidelijk dat energie de échte grondstof van de 21e eeuw is. Zonder stabiele en CO₂-vrije stroom dreigen de ambities van Nvidia, OpenAI en andere hyperscalers te stranden. Kernenergie en uranium staan daardoor opnieuw in het centrum van de mondiale energiemarkt. Voor beleggers zijn Cameco, NexGen en UEC interessant om te bekijken in de mijnbouw, Centrus en BWX in de brandstofcyclus en componenten, en Constellation als stabiele cashflowspeler. Risicovollere maar visionaire opties zijn NuScale en Oklo, die met SMR’s en microreactoren de energiebron van de AI-economie kunnen worden.