Kopen en nooit meer verkopen - Dit dividendaandeel is zeer koopwaardig volgens analisten
- Davey Groeneveld
- 4 minuten geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Nike heeft dit jaar een koersdaling van 12% door concurrentie, krimpende marges en uitdagingen in de Direct-to-Consumer strategie.
De recente resultaten van Q1 FY2026 waren beter dan verwacht
Analisten geven een 'Moderate Buy'-advies met een gemiddeld koersdoel van $85,60
Nike is al decennialang de onbetwiste leider in de wereldwijde markt voor sportkleding en -schoeisel. De voornaamste bedrijfsactiviteit bestaat uit het ontwerpen, ontwikkelen en wereldwijd verkopen en vermarkten van atletische schoenen, kleding, uitrusting, accessoires en diensten. Dit doet het bedrijf onder de merken Nike, Jordan en Converse. Ondanks deze dominante positie en de kracht van het merk, heeft het aandeel (NKE) beleggers recentelijk teleurgesteld. Het aandeel heeft namelijk dit jaar tot nu toe (YTD) een daling van 12% gekend, wat de vraag oproept naar de onderliggende oorzaken van deze onverwachte kwetsbaarheid en wat dit betekent voor de toekomstige waardering.
De opvallend lage aandelenkoers is het resultaat van een complex samenspel van externe en interne factoren. Een van de grootste uitdagingen is de toenemende en intense concurrentie, die leidt tot marktaandeelverlies. Met name merken als Hoka en On (van Deckers Outdoors) zijn snel gegroeid en worden door analisten gezien als innovatiever, met meer succes in het genereren van viraliteit via sociale media om jongere consumenten aan te spreken. Bovendien zijn er aanzienlijke zorgen over de financiële vooruitzichten. Beleggers zijn voorzichtig door de verwachte omzet- en winstkrimp voor de komende 12 maanden, terwijl concurrenten juist groei verwachten. De brutomarges staan onder druk door hogere kosten en noodzakelijke prijsverlagingen, wat het vertrouwen verder heeft geschaad, mede door de neerwaartse bijstelling van de verwachtingen voor boekjaar 2025.
Ook de strategische keuzes van Nike dragen bij aan de lagere waardering. De overgang naar een Direct-to-Consumer (DTC) strategie heeft gemengde resultaten opgeleverd. Het beëindigen van de samenwerking met bepaalde groot- en detailhandelpartners heeft de distributiekanalen onder druk gezet en de relatie met belangrijke retailers belemmerd. Een recente daling van 4,3% in de DTC-verkoop in het eerste kwartaal van 2025 illustreert deze uitdaging. Operationele problemen spelen ook een rol, waaronder kwetsbaarheden in de toeleveringsketen en een geschatte negatieve impact van $1,5 miljard per jaar door invoerrechten. Hoewel Nike nog steeds de wereldleider in omzet is, weerspiegelt de daling van 12% YTD de diepe bezorgdheid van beleggers over het vermogen van het bedrijf om op korte termijn te groeien en zijn voorsprong te behouden in deze snel veranderende en concurrerende markt.
Koersontwikkeling van Nike:
Meest Recente Kwartaalcijfers
De toon van het management over deze resultaten was er een van voorzichtig optimisme. President en CEO Elliott Hill benadrukte dat er duidelijke vooruitgang is geboekt dankzij de ‘Win Now’-acties, met name in de prioritaire gebieden zoals Noord-Amerika, Wholesale en Running. Hoewel hij aangaf bemoedigd te zijn door het gegenereerde momentum, temperde hij de verwachtingen door te waarschuwen dat de vooruitgang niet-lineair zal zijn. Het bedrijf heeft nog werk te verzetten om alle sporten, regio’s en kanalen op een vergelijkbaar pad te krijgen, zeker gezien de dynamische marktomstandigheden. De CEO sprak echter het vertrouwen uit dat de ‘Sport Offense’, een nieuwe focus op atleten en sportspecifieke strategieën, de sleutel zal zijn tot het maximaliseren van het volledige Nike portfolio op de lange termijn.
De gerapporteerde resultaten van Nike kwamen significant beter uit dan de markt en het management zelf vooraf hadden ingeschat. Het bedrijf had een omzetdaling van ‘mid-single digits’ verwacht, maar verraste de analisten met een omzet van $11,7 miljard, wat neerkomt op een stijging van 1% op gerapporteerde basis. Dit was ver boven de $10,99 miljard die door de markt was geschat. Ook de winstgevendheid was veerkrachtiger dan gevreesd. Hoewel de brutomarge met 320 basispunten daalde, was dit minder dan de verwachte daling van maximaal 4,25% als gevolg van de hogere kortingen en de impact van tarieven. Dit wijst op een stabilisatie van de omzetbasis en een veerkracht in de marges die de verwachtingen overtrof.
Meest recente kwartaalcijfers:
Wat de meest relevante cijfers betreft, kwam de verwatering van de winst per aandeel (diluted GAAP EPS) uit op $0,49, wat aanzienlijk beter was dan de 27 cent die een kwartaal eerder werd behaald en de 14 cent die de markt had ingeschat. Een cruciaal herstelteken was de ommezwaai in de regio Noord-Amerika, die van een daling van 11% in het vierde kwartaal naar een stijging van 4% in Q1 FY2026 ging. De groothandelsverkopen (‘Wholesale’) lieten een sterke groei zien van 7% op gerapporteerde basis, terwijl de directe verkoop via eigen kanalen (‘Nike Direct’) met 4% daalde. De operationele cashflow en liquiditeitspositie blijven ondertussen zeer sterk, met $23,9 miljard aan vlottende activa, wat de financiële stabiliteit van de onderneming onderstreept.
Omzet per continent en segment:
Voor de toekomst blijft het management voorzichtig, maar de ingezette initiatieven geven aanleiding tot optimisme bij langetermijn beleggers. De ‘Sport Offense’ zal de interne teams reorganiseren op basis van merk, sport en kanaal om dieper in te spelen op de consumentenconnectie, een gebied waar de concurrentie momenteel floreert. Analisten verwachten een aangepaste winst per aandeel van $1,64 voor heel FY 2026. Echter, de opwaartse potentie ligt in het langetermijnperspectief. De verwachting van de markt dat Nike tegen 2030 een aangepaste winst per aandeel van $4 tot $5 zal realiseren, plaatst de huidige waardering op circa 15 keer de vijfjaarsverwachte winst. Dit maakt het aandeel, ondanks de relatief hoge actuele koers-winstverhouding van 44x, een aantrekkelijke ‘Buy’ voor geduldige beleggers die geloven in het herstelvermogen van het iconische merk.
Verwachtingen van Analisten
De consensus van analisten over het aandeel Nike (NKE) is momenteel 'Moderate Buy' (matig koopadvies). Dit oordeel is gebaseerd op de recente analyses van 28 Wall Street analisten, van wie 19 een koopadvies ('Buy') hanteren, 9 een houdadvies ('Hold') en 0x een verkoopadvies ('Sell'). De overwegend positieve consensus weerspiegelt de overtuiging dat, ondanks de recente uitdagingen en de volatiliteit van de aandelenkoers, het bedrijf de juiste strategische stappen onderneemt om op de lange termijn waarde te creëren. De meest recente herzieningen van de koersdoelen tonen een gemengd beeld, met enkele analisten die hun doel verlagen (zoals J.P. Morgan) en anderen die hun doel verhogen of handhaven (zoals Wells Fargo en Bank of America Securities), wat wijst op een lopende her-evaluatie van het risico versus het herstelpotentieel.
Het twaalfmaands koersdoel van de analisten ligt op gemiddeld $85,60. Dit gemiddelde toont een aanzienlijk opwaarts potentieel van 32,04% ten opzichte van de recente koers van $64,83. De bandbreedte van de koersdoelen is breed: het meest optimistische koersdoel ('High Forecast') bedraagt $120,00, terwijl het meest pessimistische koersdoel ('Low Forecast') is vastgesteld op $68,00. Dit aanzienlijke verschil benadrukt de onzekerheid over de snelheid en de mate van het herstel van Nike's omzet en marge. De algemene verwachting is echter dat de implementatie van de 'Sport Offense'-strategie en de stabilisatie van de omzetbasis in Noord-Amerika de koers in de komende twaalf maanden aanzienlijk zullen ondersteunen.
Gemiddelde koersverwachting voor de komende 12 maanden:
De scherpe koersbewegingen rond Nike laten zien hoe snel verwachtingen kunnen kantelen wanneer omzetgroei en marges onder druk staan. Voor particuliere beleggers onderstreept dit het belang om niet alleen op bedrijfsfundamenten te letten, maar ook op de efficiëntie van de eigen handelsplatformen, omdat kosten direct doorwerken in het netto rendement.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025.
Beleggers handelen er tegen 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, wat bij frequente transacties kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s verschil per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
