Doorzoek deze website

In het kort: Palantir steeg 800% in 18 maanden, maar rechtvaardigt $362 miljard aan waarde? Alleen 44% jaarlijkse groei, acht jaar lang, maakt deze waardering logisch. AI, overheidscontracten en harde groei drijven het aandeel, tot het verhaal barst? Het aandeel Palantir is de laatste jaren spectaculair opgelopen. Sinds 2024 steeg de koers met meer dan 800%, wat het bedrijf in korte tijd tot een beurswaarde van 362 miljard dollar bracht. Dat is opmerkelijk voor een onderneming die de afgelopen vier kwartalen nog maar $570 miljoen dollar nettowinst draaide. Wat verklaart deze torenhoge waardering en wat moeten beleggers daarvan denken? Koers Palantir sinds DPO: Bron: Google FInance De onderliggende cijfers Palantir levert software aan overheden en bedrijven waarmee gefragmenteerde datasets worden omgezet in bruikbare inzichten. Het bedrijf richt zich vooral op defensie, gezondheidszorg, energie en de industrie. De bekendheid groeide de afgelopen jaren sterk, mede dankzij zijn commerciële AI-producten (zoals AIP), maar vooral door een indrukwekkend koersverloop. Toch rijst de vraag of de fundamentele prestaties deze koersstijging onderbouwen. In 2021 groeide de omzet nog met 41%, in 2022 met 24% en in 2023 met 17%. Het bedrijf ging in 2023 van een negatief operationeel resultaat van -161 miljoen dollar naar een winst van 120 miljoen dollar. De operationele marge steeg van -27% (2021) naar 5% (2023). De winstgevendheid verbetert dus wel degelijk, maar de omzetgroei vertraagde. Tegelijkertijd ligt het koers/winstverhouding (PE) op extreem hoge niveaus. Ook de koers/omzetverhouding (PS) komt boven de 100 uit, wat zelfs voor groeibedrijven zeldzaam is. Wat moet Palantir presteren om de waardering waar te maken? Om beter zicht te krijgen op wat deze waardering impliceert, kan een discounted cashflow-analyse (DCF) worden gebruikt. Uitgaande van een gestage stijging van de EBIT-marge naar 45% (waar het bedrijf op adjusted basis al dichtbij zit), een cashconversie van 150%, een discontovoet van 10% en een perpetuele groei van 3,5%, volgt één harde conclusie: Palantir moet acht jaar lang onafgebroken met meer dan 44% per jaar groeien om zijn huidige beurswaarde te rechtvaardigen. Dat is veel. De markt voor kunstmatige intelligentie groeit volgens schattingen van Grand View Research met gemiddeld 36%. Bron: Grand View Research Waarom geloven beleggers hier tóch in? Er zijn een aantal krachtige argumenten waarom het aandeel Palantir ondanks deze waardering aantrekkelijk is voor veel beleggers. Ten eerste is het bedrijf strategisch gepositioneerd op het snijvlak van AI, dataverwerking en besluitvorming. De software is ingebed in de infrastructuur van Westerse overheden en multinationals. Die positie zorgt voor stabiele, defensieve kasstromen en maakt Palantir minder gevoelig voor recessies. Bovendien groeit het commerciële segment van Palantir nu wel degelijk, met name dankzij de adoptie van het AI-platform AIP. In Q1 van 2025 realiseerde het bedrijf precies de benodigde 44% omzetgroei, waarmee het voor even voldeed aan de impliciete eisen uit de waardering. Ook is er inmiddels sprake van schaalvoordelen: de marges verbeteren, de cashflow is ruim positief en de afhankelijkheid van een klein aantal klanten neemt af. De kracht van het verhaal Naast fundamentele cijfers speelt het verhaal achter het aandeel een centrale rol. Volgens veel analisten en beleggers heeft Palantir het beste ‘narratief’ op de markt. In een wereld waar een derde van het handelsvolume op Wall Street afkomstig is van particuliere beleggers, zijn het niet altijd de ratio’s die tellen maar de verbeelding. Peter Thiel, oprichter en prominent tech-investeerder, heeft via zijn boek “Zero to One” een cultstatus opgebouwd. CEO Alex Karp is excentriek, uitgesproken en iconisch in zijn optredens. Het bedrijf doet zaken met defensie en inlichtingendiensten, maar ook met grote commerciële namen. De technologie is moeilijk te doorgronden, wat bijdraagt aan een zekere mystiek: net als het geheime Coca-Cola-recept. In tijden waarin technologiebedrijven als Nvidia en Microsoft met enorme waarderingen worden beloond, is het niet gek dat beleggers op zoek gaan naar de ‘volgende grote naam’. Palantir wordt in sommige kringen al genoemd als toekomstige toevoeging aan de Mag 7 (Microsoft, Apple, Google, Amazon, Meta, Nvidia, Tesla). Dit vooruitzicht drijft de premie op het aandeel verder op. Wat kan het verhaal doen barsten? Een beurswaardering die grotendeels gebaseerd is op verwachtingen en verhalen is per definitie kwetsbaar. Elk teken van vertraging kan een kettingreactie veroorzaken, waarbij het verhaal kantelt en het vertrouwen wegvalt. In het geval van Palantir zijn er drie duidelijke risicofactoren: Vertraging in omzetgroei . Het huidige groeitempo moet worden volgehouden of zelfs versneld. De Q2-verwachting ligt tussen de 934 en 938 miljoen dollar omzet. Enkel het bovenste bereik zou beleggers geruststellen. Een tegenvaller in deze cijfers of in de guidance kan het narratief breken. Toenemende concurrentie. Hoewel Palantir een unieke positie lijkt te hebben, zitten bedrijven als Snowflake, Databricks, Amazon, Microsoft en Google ook niet stil. Die partijen beschikken over miljarden aan kapitaal, diepgaande klantrelaties en sterke technologische platforms. Als zij marktaandeel weten af te snoepen, verzwakt Palantirs groeiverhaal. Druk op marges en verwatering. Hoewel Palantir winstgevend is, blijft het aandeel geconfronteerd met hoge kosten voor personeel, R&D en infrastructuur. De stock-based compensation (verwatering via aandelen) is in 2024 weer gestegen naar 690 miljoen dollar. Tussen 2020 en 2024 werden opgeteld meer dan 3,7 miljard dollar aan aandelen uitgegeven ter compensatie. Hoe beïnvloedt retailbeleggers en sociale media het beeld? Naast de fundamentele en verhalende elementen is ook het beleggerslandschap zelf veranderd. Twintig jaar geleden kwam minder dan 10% van het handelsvolume van particulieren. Nu is dat 25 tot 30%. Deze groep is minder gebonden aan traditionele waarderingsmodellen, laat zich sneller leiden door trends en verhalen, en vormt via sociale media een wereldwijd netwerk waarin bepaalde aandelen razendsnel viral kunnen gaan. Palantir is een schoolvoorbeeld. Het aandeel wordt besproken op Reddit, YouTube, X en TikTok. Beïnvloeders roepen het uit tot de toekomstige kampioen van AI. Er is een gemeenschap ontstaan rond het aandeel, vergelijkbaar met die van Tesla in zijn vroege dagen. In dit klimaat krijgt een bedrijf als Palantir al snel een hogere waardering toegekend dan zijn inkomsten of winst suggereren. Want de waarde van een bedrijf is, zoals Morgan Housel het zegt, “een getal van vandaag vermenigvuldigd met een verhaal over morgen”. Wat als het verhaal verandert? De keerzijde van deze virale waarderingen is dat het vertrouwen even snel kan verdwijnen als het opkwam. Als Palantir een kwartaal mist, als AI als sector vertraging oploopt, als concurrentie marktaandeel afsnoept of als het enthousiasme wegebt, dan kan het aandeel stevig onderuit gaan. De waardering laat weinig ruimte voor vergissingen. 44% groei, acht jaar lang, gecombineerd met margeverbeteringen en winstgroei, dat is de lat die Palantir moet halen. De ruimte voor teleurstelling is klein. Dat maakt het aandeel niet noodzakelijk een bubbel, maar wel bijzonder gevoelig voor het breken van het verhaal. En als dat gebeurt, werkt dezelfde virale kracht via sociale media als hefboom in omgekeerde richting. Conclusie De waardering is buitengewoon hoog, dat klopt. Een beurswaarde van 362 miljard dollar op een jaarlijkse nettowinst van nog geen 600 miljoen dollar betekent dat het aandeel torenhoge verwachtingen weerspiegelt. Elke misstap kan het optimisme onder druk zetten. Maar tegelijkertijd is het verhaal achter Palantir niet zomaar marketing. Het bedrijf heeft in het eerste kwartaal van 2025 laten zien dat het in staat is om precies die 44% groei te realiseren die nodig is om de huidige waardering te onderbouwen. De operationele marges verbeteren gestaag, de vrije kasstroom is ruim positief en het aandeel hoeft zich in tegenstelling tot veel andere AI-spelers niet meer te bewijzen op winstgevendheid. De commerciële tak groeit snel, maar blijft nog relatief klein, wat juist ruimte voor opschaling biedt. Daarnaast bevinden we ons in een geopolitiek klimaat waarin digitale veiligheid, data-integratie en AI-ondersteunde besluitvorming voor overheden en defensie belangrijker worden dan ooit. Precies daar zit Palantir. Met diepgewortelde contracten bij Westerse overheden, een sterke reputatie op het gebied van nationale veiligheid én een eigen AI-platform dat daadwerkelijk wordt uitgerold in commerciële omgevingen, is het bedrijf meer dan alleen een hoopgevende belofte.

In het kort: ASML-aandeel daalt fors na één zin uit de earnings call over onzekerheid in 2026. Klanten stellen leveringen uit, maar de miljardenorders blijven staan. EUV-technologie blijft essentieel, en ASML handhaaft zijn groeidoel voor 2030. ASML rapporteerde kwartaalcijfers die beleggers nerveus maakten. Het aandeel daalde flink. De reden? Een enkele zin uit de earnings call ging viraal: “We kunnen geen groei garanderen in 2026.” Veel beleggers schrokken daarvan. Maar wie de hele earnings call leest, ziet een ander verhaal. Dit artikel legt precies uit wat er is gezegd, wat het betekent, hoe beleggers het kunnen interpreteren, en hoe het aandeel ASML ervoor staat. Wat zei ASML nu echt? De zin die overal werd geciteerd: “ We cannot guarantee that we’re going to grow our revenue next year”, klinkt alarmerend. Maar die uitspraak kwam direct na een veelzeggende context: “Some customers are navigating specific challenges that might affect the timing of their capital expenditure.” Het gaat dus niet om annuleringen van orders. Het gaat om timing . Klanten stellen leveringen uit. Ze willen de bestelde EUV-machines later ontvangen, in plaats van in 2026. EUV staat voor extreme ultraviolet lithography : een technologie waarmee halfgeleiderbedrijven de allerkleinste en meest geavanceerde chips kunnen produceren. ASML is wereldwijd de enige leverancier van deze machines, die essentieel zijn voor de volgende generatie processors en geheugenchips. ASML heeft nog altijd een orderboek van tientallen miljarden euro’s. De omzet die in 2026 eventueel niet gerealiseerd wordt, schuift waarschijnlijk door naar 2027 of 2028. Beleggers die enkel op krantenkoppen reageren, missen deze nuance. De orders zijn geplaatst, de producten worden gebouwd. Maar sommige klanten, denk aan Intel, TSMC, Samsung of Micron, willen wat ruimte in hun capex-planning. De onzekerheid waar ASML mee te maken heeft, wordt deels veroorzaakt door de geopolitieke omgeving. Tarieven en handelspolitiek zijn continu in beweging. President Trump heeft opnieuw tarieven aangekondigd of verhoogd. Bedrijven weten niet welke kosten ze volgend kwartaal kunnen verwachten. Dat remt investeringsbeslissingen. Bedrijven stellen hun aankopen niet uit omdat ze geen interesse hebben. Ze wachten tot er duidelijkheid is. De beleidsomgeving verandert te snel. Dat horen we ook terug in andere sectoren: “We willen wel investeren, maar niet terwijl het beleid wekelijks verandert.” Dit komt ook terug in de timingvraag die ASML aanhaalt. Klanten willen leveringen later, niet minder. De lange termijn: 2030-doelstellingen blijven overeind Opvallend is dat ASML ondanks deze onzekerheden geen millimeter terugkomt op de langetermijndoelstellingen. De onderneming bevestigt dat het nog altijd mikt op dezelfde omzetniveaus tegen 2030. In andere woorden: de totale groei over de jaren blijft volgens plan, alleen de spreiding verschuift. Dat is een belangrijk verschil voor beleggers. Het aandeel mag dan last hebben van kortetermijngolven, het lange termijnbeeld blijft helder. ASML is van nature een cyclisch bedrijf. De omzetontwikkeling verloopt grillig: in sommige jaren stijgt de omzet scherp, vervolgens vlakt de groei af, om daarna opnieuw te versnellen of tijdelijk te dalen. Die schommelingen zijn geen toeval, maar het gevolg van de bijzondere dynamiek van ASML’s klantenbasis. Het bedrijf is sterk afhankelijk van een klein aantal kapitaalkrachtige chipproducenten die in golven investeren. Wanneer deze klanten, zoals TSMC, Intel of Samsung, hun investeringen tijdelijk opschorten of uitstellen, werkt dat direct door in de omzet van ASML: Bron: Moomoo Het management noemt dit expliciet: het gaat om timing  van levering, niet om annuleringen of lagere vraag. De onderliggende behoefte aan lithografiemachines blijft onverminderd groot. De halfgeleiderindustrie heeft immers geen alternatief voor ASML’s EUV-technologie. ASML heeft relatief weinig klanten, maar wel van uitzonderlijke kwaliteit. Intel, TSMC, Samsung en Micron zijn kapitaalkrachtig, technologisch leidend en afhankelijk van ASML voor hun technologische roadmap. Die afhankelijkheid werkt twee kanten op: ASML is kwetsbaar voor uitstel, maar heeft ook diepe relaties met klanten. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Die relaties zijn intensief. ASML werkt samen met klanten aan gezamenlijke productontwikkeling. Er is veel overleg. Het is dus niet zo dat een klant ineens besluit om een levering uit te stellen zonder afstemming. Dit geeft het bedrijf een sterke positie. En het beperkt het risico op verrassingen. Beleggers die veel waarde hechten aan operationele efficiëntie kijken doorgaans scherp naar de ROIC – de return on invested capital . Dit kengetal meet hoe effectief een bedrijf zijn kapitaal inzet om winst te genereren. In eenvoudige termen: het is de operationele winst na belastingen gedeeld door het totaal aan geïnvesteerd kapitaal, inclusief vaste activa en werkkapitaal. Voor kapitaalintensieve ondernemingen zoals ASML is dit een bijzonder relevante maatstaf. Een stijgende ROIC duidt erop dat het bedrijf met elke geïnvesteerde euro meer waarde weet te creëren. In het afgelopen kwartaal liep dit cijfer opnieuw op. Return on invested capital ASML: Bron: Alphaspread Kapitaalrendement is een maatstaf voor concurrentievoordeel, pricing power en schaal. ASML toont op dit front een overtuigend profiel. Het aandeel mag dan cyclisch bewegen, de onderliggende efficiëntie wordt elk jaar beter. Is het aandeel ASML nu duur? Na de koersdaling staat ASML op een price-to-earnings (PE, GAAP) van 26. Dat is historisch niet overdreven. Sterker nog, het 5 jarig gemiddelde ligt op 42. PE GAAP ASML, afgelopen 5 jaar: Bron: Seeking Alpha Het is opmerkelijk hoe sterk beleggers reageren op een enkele zin in een earnings call. “We kunnen geen groei garanderen in 2026” werd door veel media uitvergroot. De zin daarvoor, “klanten stellen capex uit”, kreeg minder aandacht. In de earnings call wordt echter duidelijk uitgelegd dat dit over timing gaat, niet over fundamentele vraag. Is ASML nog steeds uniek? ASML levert EUV-machines die nergens anders ter wereld geproduceerd kunnen worden. De combinatie van optica van Zeiss, mechatronica, vacuümtechniek en software is uniek. Geen enkel ander bedrijf heeft deze capaciteit. De toetredingsbarrières zijn extreem hoog. Het gevolg is een structureel competitief voordeel. Beleggers waarderen dit soort moats, omdat ze leiden tot stabiele marges, voorspelbare kasstromen en pricing power. In die zin is ASML geen klassiek techbedrijf, maar eerder een industriële monopolist. En dat profiel verandert niet omdat klanten leveringen met een jaar uitstellen. Veel beleggers verwarren de halfgeleidercyclus met de seculiere groei. ASML beweegt mee met de cyclus van chipinvesteringen. Die kunnen in een bepaald jaar afnemen. Maar onderliggend groeit de behoefte aan rekenkracht, AI, dataopslag en automatisering. Dat zijn trends die over decennia spelen, niet over kwartalen. ASML zit precies in het hart van deze transitie. Zonder hun machines geen high-performance chips, en dus ook geen AI. Voor beleggers betekent dit dat de tijdelijke dip in 2026, indien die er komt, mogelijk geen afbreuk doet aan het lange termijnplaatje. Een belangrijk feit uit de kwartaalcijfers: ASML heeft een orderboek van tientallen miljarden. Deze backlog is niet vrijblijvend. Het gaat om bestellingen van topklanten, die strategisch plannen met ASML. Als leveringen worden uitgesteld, is dat in overleg. ASML blijft bouwen, assembleren en testen. Het risico voor beleggers is dus niet dat orders verdwijnen, maar dat de omzet recognition verschuift. In accountingtermen: de omzet komt later, maar de waarde blijft bestaan. Voor een aandeel dat in de waardering wordt gedreven door toekomstige kasstromen, maakt timing uit. Maar niet alles. ASML heeft een robuuste balans. De kaspositie is solide. Het bedrijf kan investeringen blijven doen in R&D, productie en service zonder externe financiering. Voor beleggers die balansen analyseren, is dit een positief signaal. In een wereld waar rente en financieringskosten toenemen, is een sterke balans waardevol. Ook de capex van ASML zelf blijft op peil. Dat bevestigt het vertrouwen van het management in de toekomstige vraag. Het aandeel wordt dus ondersteund door concrete investeringen in groei, niet alleen door mooie woorden of projecties. Risico's voor het aandeel Geen enkel aandeel is zonder risico. Ook ASML niet. De belangrijkste risico’s op korte termijn zijn: Geopolitieke verstoringen: Handelsbeperkingen kunnen impact hebben op levering of productie. Capex-uitstel bij klanten: Zoals besproken, kan de timing van leveringen verschuiven. Technologische disruptie: Hoewel onwaarschijnlijk op korte termijn, blijft technologie evolueren. Wisselkoersrisico: ASML rapporteert in euro’s, maar veel klanten betalen in dollars. Voor beleggers zijn dit bekende factoren. Het is essentieel om deze in context te plaatsen en te begrijpen dat ze vooral kortetermijneffecten hebben op de koers, minder op de strategische positie. De marktreactie op de cijfers was scherp. Het aandeel daalde fors: Bron: Google Finance Sommige beleggers zien dit dan als een koopmoment. Anderen wachten op meer duidelijkheid over 2026 of andere risico's. Het aandeel ASML is recent gedaald na de publicatie van de kwartaalresultaten. Uit de toelichting blijkt dat sommige klanten hun leveringen mogelijk willen uitstellen. Dit hangt samen met onzekerheid over het handelsbeleid en geopolitieke ontwikkelingen. De onderliggende orders blijven bestaan, maar de levering en omzetherkenning kunnen doorschuiven naar latere jaren. ASML geeft in de earnings call aan dat het bedrijf blijft mikken op de eerder gecommuniceerde omzetdoelen voor 2030. De orderportefeuille bedraagt nog altijd tientallen miljarden euro’s. Het bedrijf beschikt over een stevige kaspositie en blijft investeren in productontwikkeling. De technologie van ASML geldt in de sector als uniek, met name op het gebied van EUV-lithografie. Tijdens de earnings call werd toegelicht dat de zin over mogelijke omzetkrimp in 2026 betrekking heeft op timing en niet op annulering van vraag. De reactie op de beurs volgde grotendeels op deze ene uitspraak, terwijl in de bredere toelichting meer nuance werd geboden. Op basis van veelgebruikte maatstaven zoals de forward koers-winstverhouding en interne waarderingsmodellen is het aandeel momenteel niet extreem hoog of laag gewaardeerd. De voornaamste onzekerheden voor beleggers liggen in de timing van omzetrealisatie en in externe factoren zoals handelsbeperkingen en investeringsbeleid bij afnemers. ASML blijft zich intussen richten op de lange termijnverwachtingen binnen de halfgeleiderindustrie.

In het kort:

In het kort: Stanley Druckenmiller verkocht zijn volledige belang in Palantir Technologies, goed voor bijna 770.000 aandelen sinds maart 2024. Hij bouwde in drie opeenvolgende kwartalen een positie op van bijna 15 miljoen aandelen in Teva Pharmaceutical Industries. Taiwan Semiconductor werd in dezelfde periode opgekocht tot bijna 600.000 aandelen, dankzij de gunstige waardering en brede afzetmarkten volgens Druckenmiller. Wanneer Stanley Druckenmiller, oprichter van het Duquesne Family Office, een beweging maakt op de aandelenmarkt, kijkt de financiële wereld aandachtig mee. In zijn meest recente 13F-aanmelding bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC blijkt dat hij een opvallende draai heeft gemaakt: zijn volledige belang in Palantir Technologies is verkocht, terwijl hij zijn inzet op twee andere sectoren fors heeft opgevoerd. De verkoop van Palantir, een kunstmatige intelligentie-icoon op Wall Street, is geen losstaand feit maar weerspiegelt bredere zorgen van sommigen over waarderingen binnen de AI-markt. De laatste grote aankopen van Druckenmiller: Bron: Hedgefollow De Palantir-exit: winst nemen of zorgen over oververhitting? Palantir Technologies kende sinds begin 2023 een koersstijging van meer dan 2200 procent en groeide uit tot een lieveling van technologiebeleggers. De marktkapitalisatie bereikte recent 363 miljard dollar. Toch besloot Druckenmiller om het roer om te gooien. Sinds maart 2024 heeft hij bijna 770.000 aandelen verkocht, waarvan 41.710 in het eerste kwartaal van 2025. Met een gemiddelde beleggingshorizon van minder dan negen maanden per positie, is winstnemen voor Druckenmiller niet ongebruikelijk, maar hier lijkt meer aan de hand. In een interview in mei 2024 verklaarde Druckenmiller: “AI is misschien nu wat overgewaardeerd, maar op de lange termijn ondergewaardeerd.” Deze uitspraak wijst op een klassieke bubbel in opbouw, vergelijkbaar met eerdere technologiehypes zoals die rond het internet of blockchain. Palantir's koers-winstverhouding is extreem: een price-to-salesratio van 119 is niet houdbaar op de lange termijn, zeker gezien de trage commerciële toepassing van AI-oplossingen buiten overheidscontracten. Hoewel Palantir met platformen als Gotham en Foundry sterke contractuele basisinkomsten genereert, blijft het risico op koerscorrecties groot. Dat maakt de verkoop van deze positie een logische stap voor een risicomijdende belegger die eerder kansen ziet elders. Teva Pharmaceutical: van schuldenberg naar groeiaandeel Een opvallende bestemming voor Druckenmillers kapitaal is Teva Pharmaceutical Industries, een farmaceut met een roerig verleden. In de afgelopen drie kwartalen heeft hij zijn belang opgebouwd tot maar liefst 14.879.750 aandelen. Alleen al in het eerste kwartaal van 2025 kocht hij bijna zes miljoen stuks bij. De aandelenkoers van Teva Pharmaceutical sinds de beursgang: Bron: CNBC Teva is bezig aan een wederopstanding. In 2023 bereikte het bedrijf een schikking in de opioïdenzaak met 48 Amerikaanse staten ter waarde van 4,25 miljard dollar. Cruciaal: hiervan wordt slechts 1,2 miljard dollar in contanten voldaan, de rest in de vorm van generieke medicijnen, waaronder Narcan. Deze deal spreidt de financiële impact over dertien jaar, wat ruimte creëert voor nieuwe investeringen. Onder leiding van CEO Richard Francis is Teva een strategische koers ingeslagen richting innovatieve medicijnen. Het vlaggenschip is Austedo, een middel tegen tardieve dyskinesie, dat dit jaar mogelijk de grens van 2 miljard dollar aan jaaromzet passeert. Hierdoor stijgen de marges en neemt de afhankelijkheid van de krappe generiekensector af. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Financieel is Teva ook opmerkelijk gezond aan het worden. De netto schuld daalde van boven de 35 miljard dollar in 2016 tot minder dan 15 miljard nu. Beleggers kijken daarbij ook naar de extreem lage waardering: een koers-winstverhouding van slechts 5,8 is bijna ongekend in de huidige markt, waar veel aandelen historisch hoog gewaardeerd zijn. Een juridische tegenvaller voor Teva Pharmaceutical was afgelopen op 9 juli 2025, toen oordeelde het Amerikaanse Hof van Beroep dat Johnson & Johnson het patentgeschil rond het antipsychoticum Invega Sustenna heeft gewonnen. Zowel Teva als Viatris probeerden de patentrechten van J&J aan te vechten om generieke versies van het middel op de Amerikaanse markt te brengen, maar de rechter oordeelde dat de innovatieve kenmerken van het doseringsregime niet "voor de hand liggend" waren. Hiermee blijft J&J voorlopig de enige partij die dit medicijn mag verkopen, wat financieel significant is: in 2024 genereerde Invega Sustenna 3,1 miljard dollar aan omzet in de VS, een groei van 8 procent ten opzichte van het jaar ervoor. De uitspraak bevestigt dat pogingen van Teva om via juridische weg marktaandeel te winnen in de neuropsychiatriesector voorlopig zijn afgeslagen. Hoewel Teva volgens Druckenmiller een aantrekkelijk herstelverhaal vertegenwoordigt, ben ik persoonlijk voorzichtiger bij dit soort aandelen. De koers van Teva wordt niet alleen beïnvloed door de vooruitgang in innovatieve middelen zoals Austedo en duvakitug, maar blijft tegelijkertijd blootgesteld aan structurele zwakte in de generieke divisie. Daarbovenop komen kostenstijgingen in de API-divisie als gevolg van nieuwe importtarieven en de impact van de Inflation Reduction Act, die de toekomstige prijszetting van Austedo onder druk kan zetten. Pipelineprojecten als duvakitug zijn veelbelovend, maar bevinden zich nog in een pre-commercieel stadium, wat betekent dat het aandeel sterk afhankelijk is van een succesvolle afronding van fase 3-onderzoeken. In combinatie met een nog steeds hoge schuldpositie en wisselende kwartaalresultaten maakt dat Teva, ondanks het opwaarts potentieel, voor mij een risicovoller aandeel blijft binnen een portefeuille. Taiwan Semiconductor: sterke fundamentele ruggensteun in chipsector De tweede grote nieuwe favoriet in Druckenmillers portefeuille is Taiwan Semiconductor Manufacturing, of kortweg TSMC. In drie kwartalen werd zijn belang uitgebreid tot bijna 600.000 aandelen, waarmee de chipfabrikant nu een kernpositie vormt binnen Duquesne’s technologiecomponent. TSMC zette deze week weer sterke cijfers neer: Bron: TSMC IR TSMC is een cruciale speler in de wereldwijde toeleveringsketen van halfgeleiders. De onderneming produceert geavanceerde chips voor onder andere Apple en Nvidia, maar is vooral essentieel in de productie van AI-processoren en geavanceerde geheugenchips. Deze positie maakt TSMC tot een van de weinige bedrijven die structureel profiteren van de vraag naar AI-capaciteit zonder dat ze afhankelijk zijn van softwarematige hype. Lees ook: Recordkwartaal voor TSMC - winst schiet omhoog met ruim 60% Belangrijker nog is de spreiding in afzetmarkten. TSMC levert naast chips voor AI ook aan de auto-industrie, smartphonefabrikanten en producenten van IoT-apparaten. Zelfs al mocht de AI-markt tijdelijk instorten, dan behoudt TSMC nog altijd meerdere groeikanalen. Ook hier is de waardering een doorslaggevende factor. De forward P/E van minder dan 22 is bescheiden, zeker gezien het verwachte omzetgroeitempo van 26 procent in 2025 en 16 procent in 2026. Dat maakt het aandeel aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar groeipotentieel zonder excessieve waarderingen. Balans tussen winstnemen en waarde creëren Druckenmiller’s rotatie weg van Palantir en richting Teva en TSMC laat zien hoe topinvesteerders de balans zoeken tussen kortetermijnwinst en langetermijnwaarde. Waar Palantir zich mogelijk in een bubbel-achtig waarderingsstadium bevindt, combineren Teva en TSMC realistische groeivooruitzichten met degelijke fundamenten. Dit heeft hem in het verleden al een flink rendement opgeleverd: Bron: Stockcircle Voor beleggers die zich zorgen maken over oververhitting binnen de AI-sector, biedt deze strategie interessante inzichten. In plaats van zich volledig terug te trekken uit technologie, verlegt Druckenmiller zijn focus naar bedrijven met daadwerkelijke productiecapaciteit en klinisch bewezen productportfolio’s. De rode draad? Solide marges, afbouw van schuld en duurzame vraag. De keuzes van Stanley Druckenmiller zijn een spiegel van bredere verschuivingen op de beurs. Waar AI-optimisme nog steeds hoogtij viert, beginnen de eerste tekenen van selectiviteit zichtbaar te worden onder professionele beleggers. De waardering van AI-aandelen wordt kritischer bekeken, terwijl bedrijven met een gezonde balans en tastbare producten opnieuw in beeld komen. Teva is geteisterd door slepende rechtszaken en een tanende reputatie in de generiekensector, maar nu herontdekt door Druckenmiller als een risicovol herstelverhaal met potentie. Voor beleggers blijft het aandeel een speculatie op succesvolle transformatie, waarbij toekomstige groei grotendeels afhangt van labeluitbreidingen, nieuwe productintroducties en het vertrouwen van kredietverstrekkers. TSMC daarentegen vertegenwoordigt een ander profiel: een technologiereus met stabiele marges, diepe productiecapaciteit en een gespreide klantenbasis in zowel consumenten- als AI-markten. Waar Teva ruimte voor revaluatie biedt, staat TSMC symbool voor fundamentele kracht. Beide zijn verre van hype-aandelen, maar hun aantrekkingskracht ligt in het feit dat ze strategisch gekozen zijn op basis van waardering en toekomstperspectief. En dat is misschien precies wat de markt nodig heeft in een tijdperk van exuberantie.

In het kort In Q2 2025 is $3,1 miljard geïnvesteerd in space startups, de op één na hoogste kwartaalwaarde ooit, met een sterke focus op Series B/C rondes (65 %) dankzij stijgend defensie‑sentiment. Voyager Technologies haalde bij z’n IPO in juni ruim $382 miljoen op (waarde: $3,5–3,8 miljard), met een koersstijging van circa 82 % op de beursintroductie. Ruimte‑VC's domineren de markt met 77 % van de financiering in 2025, en advies­firma’s signaleren sterke interesse in habitats, on‑orbit dienstverlening en energieopslag. Investeerders hebben in het tweede kwartaal van 2025 opnieuw fors ingezet op de ruimte­economie. In dat kwartaal stroomde $3,1 miljard naar space startups, een groei van bijna 50 % ten opzichte van Q1, dat nog $2,0 miljard registreerde. Deze explosieve toename maakt Q2 het tweede sterkste kwartaal ooit volgens analisten, waarbij Series B en C‑rondes ruim 65 % van de financiering uitmaken, een duidelijke indicatie van vertrouwen in bedrijven die klaar zijn om op te schalen. Defensie als motor van groei Belangrijk in deze investeringsgolf is de koppeling met defensie. Grote initiatieven zoals het Golden Dome‑mislielafweerschild in de VS hebben geleid tot een nieuwe waardering van ruimte­mogelijkheden binnen nationale veiligheid. Deze inzet door overheden creëert kansen voor bedrijven in intelligentie, communicatie, navigatie en satelliet­diensten, sectoren die nu profiteren van non‑dilutieve financiering, overheidscontracten en R&D‑steun. Trump met zijn ´Golden-Dome´ plan: Bron: wbur Q2 zag wereldwijd 171 ruimte‑deals, een stijging van 36 % ten opzichte van Q1, waarvan de grootste deal het $300 miljoen Series C‑traject van Impulse Space was. Dominantie van venture capital Ruimte‑VC’s zijn de dominante spelers en vormen 77 % van de investeringen tot nu toe in 2025, een stijging ten opzichte van het 54 % gemiddelde in 2024. Adviesbureaus signaleren sterke investeringsstromen in habitats (zoals commerciële ruimtestations), on‑orbit servicing (bijvoorbeeld ‘ruimte sleeptaken’) en energieproductie‑ en opslag op hoogte. Beursintroducties geven de sector extra liquiditeit. Voyager Technologies debuteerde op 11 juni 2025 en haalde bijna $383 miljoen op bij een koers van $31; bij de opening schoot de beurskoers tot $69, een stijging van 82 % die de totale waarde van het bedrijf op $3,5‑3,8 miljard bracht. Het koersverloop van Voyager: Bron: CNN Voyager richt zich op drie pilaren: defensie en nationale veiligheid, ruimte‑infrastructuur en commerciële ruimtestations. Die combinatie van groeiende omzet (Q1 2025 +14 %) en aanzienlijke netverlies ($27,9 miljoen in Q1) trekt een publiek dat zowel optimistisch is over de toekomst als zich (hopelijk) bewust is van de financiële risico’s. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! De IPO wordt gezien als een waterscheiding voor de ruimte­economie: het snelle pad naar een beursgang bewijst dat de markt exitmogelijkheden biedt binnen een realiseerbare tijd. Ruimte‑bedrijf Karman Holdings had eerder succes met een IPO in februari, wat aantoont dat de trend zich ontvouwt. IPO‑risico’s en toekomstscenario’s Hoewel Voyager’s publiek debuut veel enthousiasme losmaakt, zijn er ook zorgen. De hoge cash burn, afhankelijkheid van grote contracten en uitvoering van complexe projecten vormen reële risico’s. Analisten wijzen erop dat toekomstige ruimte‑IPO’s waarschijnlijk strenger worden beoordeeld door investeerders, nu mislukte SPAC‑pogingen recent zijn bevonden. Waar investeerders vooral naartoe stromen: Habitat‑ontwikkeling : commerciële ruimtestations kunnen het ISS vervangen zodra dat eind deze eeuw sluit. On‑orbit servicing : bedrijven ontwikkelen technologie voor satellietonderhoud en levensduurverlenging. Ruimteproductie : bedrijven pionieren in farmaceutische productie op microzwaartekracht, met succesvolle terugkeer­capsules. Lanceerdiensten : toegang tot vaste lanceerlocaties wereldwijd creëert een fundament voor nieuwe lanceerders. Institutionele en overheidsprogramma’s Naast commerciële deals fiepen regeringen hun betrokkenheid verder op. Europese en NAVO-lidstaten verhogen defensiebijdragen tot 5 % van het bbp tegen 2035, wat ruimte‑toepassingen als spionage, communicatie en navigatie prioriteit geeft. Europese ruimteagentschappen verzekerden zich bovendien van toegang tot lanceerinfrastructuur tot 2035. Staatssteun is terug te zien in contracten voor commerciële ruimtestations, financiering van defensiegerelateerde ruimteprojecten en regulering gericht op commerciële innovatie. Financiële dynamiek en analyse De beleggingsstructuur in de ruimte-industrie wordt momenteel gedomineerd door venture capital, dat een hoofdrol speelt naast strategische investeringen van grote bedrijven en overheidsinstellingen. De meeste financiering stroomt naar kapitaalintensieve modellen, waarbij Series B- en C-rondes meer dan de helft van de totale investeringen vertegenwoordigen. Dit wijst op een duidelijke focus op groeibedrijven die zich in de opschalingsfase bevinden. Tegelijkertijd neemt het aantal exitstrategieën toe, vooral via beursintroducties en overnames. Voor 2025 worden meer dan tien high-value deals verwacht, wat duidt op een levendige overnamemarkt en een toenemende volwassenheid van de sector. Lees ook: Analisten verdubbelen het koersdoel van dit AI-aandeel Het risico- en rendementsprofiel van ruimtegerelateerde investeringen is breed. Aan de ene kant bieden ze belangen in diverse portfolio’s die zich uitstrekken over defensie, infrastructuur en productie, met als bijkomend voordeel nauwe samenwerking met overheden. De markt toont bovendien validatie door succesvolle beursgangen, wat bedrijven op een pad richting winstgevendheid zet. Nieuwe technologieën zoals productie in microzwaartekracht en on-orbit services bieden unieke, moeilijk repliceerbare waardeproposities. Aan de andere kant kleven er serieuze risico’s aan deze investeringen. Bedrijven in deze sector hebben vaak te maken met hoge kasuitstroom, zoals blijkt uit Voyager’s tientallen miljoenen aan nettoverlies in een enkel kwartaal. Daarnaast zijn er operationele risico’s, waaronder mislukte lanceringen en langdurige ontwikkelingscycli. Ook is de sector sterk afhankelijk van beleidsbesluiten, overheidsbudgetten en internationale handelspolitiek, zoals blijkt uit de invloed van tarieven, contractstructuren en geopolitieke spanningen op de bedrijfsvoering. Voor beleggers betekent dit dat zij zorgvuldig moeten balanceren tussen high-risk/high-return kansen en bredere portfoliodiversificatie. Een aantal strategieën kan hierbij houvast bieden. Zo is het verstandig om te focussen op Series B- en C-bedrijven met duidelijke schaalmogelijkheden en al bestaande omzetstromen. Daarnaast is het selecteren van ondernemingen die zich richten op defensie- en infrastructuuroplossingen een slimme zet, gezien de toenemende vraag vanuit overheden. Ook het analyseren van balansstructuren, kasverbruik, contractachterstanden en technologische onderscheidendheid is essentieel, helemaal bij dit type investeringen. Ruimte-IPO’s moeten scherp in de gaten gehouden worden, want hoewel ze kansen bieden, kunnen ze ook leiden tot speculatieve overwaardering. Wat betreft de praktische implicaties doen zich diverse toegangsmogelijkheden voor. Beleggers kunnen toekomstige beursgangen volgen, zoals die van Firefly, die wil inspelen op het recente marktsentiment. Voor wie eerder wil instappen, bieden gespecialiseerde private equity- en VC-fondsen toegang tot veelbelovende bedrijven in een vroeg stadium. Tot slot geldt dat ondernemingen met sterke banden met overheidsinstanties in het voordeel zijn als het gaat om financiering en betrouwbaarheid, vooral in het segment van defensiecontracten en ruimte-infrastructuur. Capler biedt particuliere beleggers de mogelijkheid om te investeren in private equity, een beleggingscategorie die normaal gesproken alleen toegankelijk is voor institutionele partijen of vermogende individuen. Al vanaf €5.000 kun je via Capler deelnemen aan een zorgvuldig geselecteerde portefeuille van internationale private equity-fondsen. Door middel van een zogeheten fund-of-funds-structuur investeert Capler indirect in honderden winstgevende en groeiende bedrijven wereldwijd. Investeren in de ruimte-economie blijft aantrekkelijk, maar vereist diepgaand inzicht in producten, technische due diligence en effectief risicobeheer. De combinatie van groeiende overheidssteun, toegenomen defensiebestedingen en een hernieuwde interesse in ruimtebeurzen zorgt voor momentum, maar investeerders mogen zich niet blindstaren op hype en moeten alert blijven op afhankelijkheden en uitvoeringsrisico’s.

In het kort Eén van de sterkst gedaalde aandelen noteert momenteel op een koers-winstverhouding van circa 16 , ondanks jarenlange dubbele groeicijfers . Een andere speler in consumentengoederen verwacht 150 miljoen dollar extra kosten  door invoerheffingen, wat drukt op marges ondanks verwachte omzetgroei . Een technologiebedrijf in streaming realiseerde 16 procent omzetgroei  in het eerste kwartaal van 2025, met stijgende gebruikersactiviteit  en slimme AI-integratie . Sommige van de sterkste groeiaandelen zijn de afgelopen tijd fors gedaald. Denk aan aandelen met verliezen tot wel 82 procent vanaf hun hoogste punt . Voor beleggers die zich richten op de lange termijn zou dit een ideaal koopmoment kunnen zijn. Maar zijn deze bedrijven echt ondergewaardeerd of is het juist het begin van een langdurige neergang? Lululemon aandeel onder druk: groeipotentieel ondanks margestress Het sport- en yogamerk groeide jarenlang met indrukwekkende cijfers. De omzet steeg de afgelopen tien jaar gemiddeld met 19 procent per jaar . Toch daalde het aandeel sinds eind 2023 met 54 procent  naar een niveau rond 236 dollar . Deze correctie is deels het gevolg van zwakke verkoopresultaten in Noord-Amerika en China  en nieuwe invoerheffingen  op goederen uit Zuidoost-Azië. De onderneming waarschuwde dat deze tarieven de winstmarges zullen aantasten . Toch oogt de huidige waardering opvallend laag. Met een koers-winstverhouding van circa 16  noteert Lululemon ver onder het historische gemiddelde van boven de 21 . Dat biedt kansen voor beleggers die verder kijken dan de korte termijn. Ondanks de tegenwind wist het bedrijf in het laatste kwartaal nog steeds een omzetgroei van 7%  te realiseren een teken dat het groeipotentieel nog lang niet is uitgeput. Vooral buiten de Verenigde Staten liggen er aanzienlijke kansen. Lululemon blijft investeren in internationale expansie, digitale kanalen en productdiversificatie om nieuwe markten aan te boren. Uiteraard zijn er risico’s. De impact van hogere tarieven, toenemende concurrentie en onzekerheid over de wereldwijde koopkracht kunnen druk op de resultaten blijven zetten. Maar wie gelooft in de kracht van het merk en zijn langetermijnstrategie, vindt in de huidige waardering mogelijk een aantrekkelijk instapmoment. Koersontwikkeling Lululemon: Bron: TradingView Deckers Outdoor aandeel: margedruk ondanks sterke merken Deckers Outdoor, het moederbedrijf achter populaire sport- en lifestylemerken zoals HOKA en UGG, behoorde het afgelopen decennium tot de absolute uitblinkers op de beurs. Het aandeel steeg met maar liefst 800% , gedragen door robuuste groei, merkloyaliteit en efficiënte uitvoering. Toch is het succesverhaal recent onder druk komen te staan. Sinds de koerspiek begin 2025 verloor het aandeel ruim 52% aan waarde . De voornaamste boosdoener: invoerheffingen op producten uit Azië , die naar verwachting zo’n $150 miljoen aan extra kosten  zullen veroorzaken in het huidige boekjaar. Dat is aanzienlijk voor een bedrijf met een jaaromzet van ongeveer $5 miljard . Deckers probeert deze klap op te vangen met prijsverhogingen en verschuivingen in de toeleveringsketen , maar slechts een deel van de extra kosten wordt gecompenseerd. Hierdoor staan de marges tijdelijk onder druk. Voor beleggers die naast volatielere techposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen. Ondanks die tegenwind blijft het bedrijf optimistisch. Voor het komende kwartaal wordt een omzetgroei van 9%  verwacht, met zelfs dubbele groeicijfers bij het vlaggenschipmerk HOKA . Dat wijst erop dat de onderliggende vraag naar de merken nog steeds sterk is en dat Deckers zijn marktpositie weet te behouden, ook in moeilijke omstandigheden. Met een koers-winstverhouding van ongeveer 16  oogt de waardering aantrekkelijk, zeker in het licht van het historische groeipad en de merksterkte. Voor beleggers die geloven in de langetermijnwaarde van sterke merken en operationele discipline, kan het huidige niveau een kans vormen. Risico’s  blijven: onder andere blijvende afhankelijkheid van importtarieven, vertraging in merkprestaties en stijgende kostenstructuren. Maar wie het vertrouwen houdt in de merkstrategie van Deckers, kan hier een koopmoment zien op basis van fundamentele sterkte en herstelpotentieel. Koersontwikkeling Deckers Outdoor Corporation: Bron: TradingView Roku aandeel: groei via advertenties en streaming Roku groeide explosief tijdens de pandemie, toen consumenten massaal overstapten op streaming. Maar na die piek moest het bedrijf schakelen naar een nieuw groeiritme. Inmiddels lijkt Roku weer momentum te vinden. In het eerste kwartaal van 2025  steeg de omzet met 16%  op jaarbasis tot ruim $1 miljard . De platformomzet , de kern van het verdienmodel, groeide met 17%  en vertegenwoordigt nu 86% van de totale omzet . De onderliggende cijfers bevestigen het herstel: het aantal streaming-uren steeg naar 35,8 miljard , ruim 5 miljard meer dan een jaar eerder . Roku’s eigen kanaal is inmiddels het tweede meest bekeken streamingplatform in de VS  binnen het eigen ecosysteem. Een van de motoren achter deze groei is de inzet van kunstmatige intelligentie . Roku gebruikt AI om gebruikers gepersonaliseerde aanbevelingen te doen. Inmiddels maakt een derde van de huishoudens  gebruik van deze functie, wat zowel de engagement verhoogt als de advertentie-inkomsten stimuleert . Daarnaast sloot het bedrijf een strategisch belangrijke samenwerking met Amazon , gericht op betere advertentietargeting en breder bereik  zonder dat het adverteerders meer hoeft te kosten. Deze samenwerking kan Roku helpen om extra schaalvoordelen te behalen in de steeds competitievere streamingmarkt. Hoewel er nog altijd sprake is van verlies, daalde het nettoverlies in Q1 naar $27 miljoen  een aanzienlijke verbetering ten opzichte van eerdere kwartalen. Het aandeel noteert nog steeds 82% onder de historische piek , maar is wel 40% gestegen vergeleken met een jaar geleden . Risico’s  blijven aanwezig, zoals afhankelijkheid van de volatiele advertentiemarkt en aanhoudende druk op de hardwaredivisie. Maar met een groeiend platform, slimme technologie en nieuwe samenwerkingen biedt Roku ook serieuze kansen voor langetermijnbeleggers  die geloven in het schaalpotentieel van streaming als advertentieplatform. Koersontwikkeling Roku: Bron: TradingView Vergelijking groeiaandelen: analyse van drie herstelkandidaten De drie besproken groeiaandelen: Lululemon , Deckers Outdoor  en Roku  kennen elk hun eigen kansen en kwetsbaarheden. Wat ze gemeen hebben: een sterk merk , een helder groeiverhaal  en een scherpe koerscorrectie  die ruimte biedt voor herstel. Lululemon  combineert een krachtige merkidentiteit  met internationale expansie . Toch staat de groei in thuismarkten onder druk , mede door invoerheffingen  en vertragende consumentenbestedingen . Deckers Outdoor  vertrouwt op jarenlange operationele kracht  en sterke merken als HOKA , maar wordt geconfronteerd met fors stijgende kosten  door handelsbelemmeringen . De vraag is in hoeverre die inflatiedruk structureel  gecompenseerd kan worden. Roku  kiest voor technologische innovatie . Het bedrijf probeert zijn positie in de streamingmarkt  te versterken via AI-gestuurde personalisatie  en samenwerkingen met grote partners zoals Amazon . Tegelijk blijft de afhankelijkheid van de grillige advertentiemarkt  een structureel risico . Voor langetermijnbeleggers  zijn dit geen aandelen die morgen al resultaat opleveren , maar wel interessante strategische posities . De waarderingen  zijn in veel gevallen teruggebracht tot historische dieptepunten , terwijl het groeipotentieel  nog altijd zichtbaar is. Mits de bedrijven erin slagen externe risico’s  zoals tarieven , margedruk  en marktvolatiliteit  onder controle te houden, liggen er kansen op substantiële waardestijging  op middellange tot lange termijn . De komende kwartalen worden cruciaal.  Slagen deze bedrijven erin hun strategie vol te houden en vertrouwen terug te winnen, dan ligt een nieuw groeiverhaal in het verschiet. Discipline, spreiding en inzicht in risico’s blijven essentieel.  Verder individueel onderzoek per aandeel is daarbij sterk aan te raden.

In het kort: • BlackRock neemt een belang van 5,6% in KULR Technology, een specialist in batterijveiligheid en thermisch beheer. • De instap geeft het relatief kleine bedrijf institutionele legitimiteit en toegang tot groeikapitaal. • De technologie van KULR speelt een sleutelrol in sectoren als EV’s, ruimtevaart en energieopslag. In de stroom van alledaags beurssentiment gaat een aankoop van 5,6% misschien aan velen voorbij, maar als het ’s werelds grootste vermogensbeheerder betreft verandert het verhaal. BlackRock heeft een strategisch belang genomen in KULR Technology: een relatief onbekende speler, gespecialiseerd in veilige batterijsystemen en geavanceerd thermisch beheer. De boodschap: energie-innovatie is geen niche meer, het is core business. Waarom BlackRock nu instapt Het gaat niet alleen om technologie. BlackRock kiest steeds nadrukkelijker positie in bedrijven die de infrastructuur van morgen bouwen. Denk aan de recente spot Bitcoin ETF, en nu dus deze zet in kritieke energieopslag. Het belang van 5,6% is geen louter financiële participatie, maar een duidelijk signaal: • Toegang tot strategisch kapitaal : KULR krijgt toegang tot markten en netwerken die normaliter gesloten blijven voor small caps. • Marktvalidatie : De instap van BlackRock legitimeert het businessmodel van KULR bij andere beleggers. • Waardevol klankbord : Waar BlackRock in het spel zit, volgt vaak verbeterd bestuur en scherpere strategische keuzes. Wat doet KULR precies? Van elektrische voertuigen tot satellieten en defensiematerieel: KULR ontwikkelt oplossingen die hitte reguleren en explosieve situaties voorkomen. Denk aan brandwerende batterijbehuizingen en warmtegeleidende materialen: technologieën die letterlijk het verschil maken tussen succes en catastrofe in systemen waar falen geen optie is. KULR’s klanten en partners: Bron: KULR technology group Van niche naar mainstream Tot voor kort was KULR een typische deep tech-onderneming met beperkte publieke zichtbaarheid. Nu ligt dat anders. De toetreding van een partij als BlackRock opent deuren naar: • Nieuwe markten zoals datacenters en medische apparatuur • Hogere R&D-budgetten en versnelling van productontwikkeling • Betere toegang tot technisch talent in een krappe arbeidsmarkt • Grotere productiecapaciteit om aan institutionele vraag te voldoen Maar met die kansen komt ook druk: groeiverwachtingen stijgen, de concurrentie loert, en elk kwartaalcijfer zal nu onder het vergrootglas liggen. Wat betekent dit voor beleggers? Voor particuliere en professionele beleggers is deze move een wake-upcall. Wanneer een kapitaalmonster als BlackRock een relatief onbekende techspeler binnenhaalt, gebeurt dat met visie. KULR past in een grotere trend waarin veiligheid, schaalbaarheid en duurzaamheid samenkomen in één businessmodel. Het is een signaal dat slimme kapitaalstromen zich richten op technologieën die meer zijn dan een hype. Bedrijven die een reëel probleem oplossen in een snelgroeiende markt en dat met bewezen IP alsook schaalbaar potentieel. KULR revenue groei van 2020 tot 2024: Bron: statista.com BlackRock’s deelname in KULR markeert een kruispunt: tussen kapitaal en klimaat, tussen technologie en infrastructuur. Het laat zien waar de volgende groeigolven ontstaan en waar beleggers nú naar zouden moeten kijken. Niet in de hype van morgen, maar in de fundamenten van overmorgen. KULR kiest resoluut voor bitcoin als kernreserve In december 2024 kondigde KULR aan dat het voortaan tot 90% van zijn overtollige kasmiddelen in bitcoin (BTC) zou investeren. Daarmee koos het bedrijf bewust voor een “bitcoin-first treasury”-strategie. Die strategische wending bleef niet bij woorden: in januari 2025 volgden de eerste aankopen. KULR kocht toen 217 BTC aan voor ongeveer 21 miljoen USD, en voegde kort daarna nog eens 213 BTC toe. Halverwege januari stond de totale portefeuille daarmee al op 430 BTC, goed voor zo’n 42 miljoen USD. De opbouw van de reserve zette zich verder in mei, met een extra investering van 9 miljoen USD in 370 BTC (gemiddelde aankoopprijs ~103.234 USD). In juli volgde een laatste toevoeging van 90 BTC voor 10 miljoen USD, waarmee de totale bitcoinreserve op 1.021 BTC kwam. Aan gemiddelde aankoopprijzen tussen de 98.000 en 108.000 $ vertegenwoordigt dat een waarde van ongeveer 101 miljoen USD.

In het kort:

In het kort Michael Burry verdubbelde zijn positie in een bekende luxespeler tot 200.000 aandelen , zijn enige longpositie, goed voor circa $13,2 miljoen. Hij speculeert op herstel in China en travel retail , en vertrouwt op merkkracht en margeherstel. Het aandeel noteert tegen 26 keer verwachte winst , met potentie tot $150 bij succesvolle turnaround. De meeste beleggers associëren Michael Burry met crisisvoorspellingen , niet met beautymerken. Toch is Estée Lauder sinds kort zijn enige longpositie . De rest van zijn portfolio bestaat uit bearish inzetten , zoals putopties op Nvidia en Chinese techspelers. Waarom kiest de legendarische ‘Big Short’-investeerder juist voor een luxebedrijf uit de cosmeticawereld? Burry’s antwoord ligt in defensieve merkkracht . In een vertragende economie behouden sterke merken hun relevantie. Estée Lauder beschikt over een indrukwekkend portfolio: La Mer, MAC, Jo Malone en Clinique  hebben wereldwijd aanzien, prijszettingsvermogen  en trouw publiek. Zelfs in een onzekere markt blijven consumenten investeren in verzorging, zij het met gerichtere keuzes. De sector is minder cyclisch dan technologie of discretionary retail . Estée Lauder vervult daarmee een zeldzame rol in Burry’s strategie: een kwaliteitsnaam tegen een verlaagde waardering , met structureel herstelpotentieel . Michael Burry – bekend van The Big Short: Bron: Bloomberg Herstelstrategie laat eerste resultaten zien De koersdaling van meer dan 75 procent sinds 2021  is deels verklaarbaar. Travel retail werd een last , en digitale achterstand zorgde voor marktaandeelverlies. Concurrenten als L’Oréal en e.l.f. Beauty profiteerden , Estée Lauder bleef achter. Koersverloop Estée Lauder (EL): Bron: TradingView Sinds 2024 lijkt het tij te keren. Onder het programma ‘Beauty Reimagined’  voert het bedrijf stevige hervormingen  door. Zo werd de organisatie gedecentraliseerd , waarbij de verantwoordelijkheid voor winst en verlies nu bij de regio’s zelf ligt. Tegelijkertijd is er fors gesneden in het middenmanagement , waarbij één op de vijf functies verdween . Daarnaast investeert het concern volop in geavanceerde AI-tools en digitale marketing , terwijl het ontwikkelproces van nieuwe producten aanzienlijk werd versneld . Deze maatregelen moeten samen zorgen voor een wendbaardere organisatie , kortere reactietijden  en een betere aansluiting op consumententrends wereldwijd . Voor beleggers die naast volatielere techposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! In Q3 FY2025 steeg de brutomarge naar 75 procent , een stijging van 310 basispunten , ondanks een omzetdaling van 9 procent. Digitale omzet groeit en marktaandeel in de VS en Azië neemt toe. Wholesale blijft achter, maar ‘sell-through’ naar eindconsumenten is positief . Michael Burry’s investering: slimme timing of te vroeg? Wat Burry’s positie opmerkelijk maakt, is de timing . Hij kocht in Q4 2024 en Q1 2025 , rond de koersbodems van $64–$75 . Daarmee handelde hij voor het publiek herstel in de cijfers zichtbaar werd. Zijn inzet is contrair en geconcentreerd : Estée Lauder is zijn enige longpositie en maakt daarmee 100 procent van zijn aandelenexposure uit . Dat is zeldzaam en toont sterk vertrouwen . Michael Burry (Scion Asset Management) – portefeuilleoverzicht 2025: Bron: Dataroma Aandeel Estée Lauder: waardering met opwaarts potentieel Met een verwachte winst van $3,25 per aandeel in FY2026  noteert Estée Lauder momenteel tegen ongeveer 26 keer de toekomstige winst . Dat lijkt misschien niet bijzonder laag, maar wie naar de geschiedenis kijkt, ziet een ander beeld: het aandeel werd jarenlang verhandeld tegen 35 keer de winst en zelfs sectorgenoot L’Oréal noteert nu nog op 30 keer . Ook op basis van omzet ligt de waardering lager, met een EV/Sales-ratio van 2,3 tegenover 4,8 voor L’Oréal . Wat opvalt: het herstel hoeft niet spectaculair te zijn. Als de operationele marges terugklimmen naar het niveau van vóór de crisis rond de 14 à 15 procent  dan ligt een koers van $130 tot $150 binnen twee jaar binnen bereik . Dat is geen optimistisch droomscenario, maar een terugkeer naar historische gemiddelden onder een efficiënter bedrijfsmodel. De onderliggende financiële positie biedt daarbij rugdekking. De balans is robuust, met $2,6 miljard aan kasreserves , geen schulden die voor 2027 aflopen en een dividendrendement van 1,6 procent  dat ondanks alles stabiel lijkt te blijven. Zelfs als het herstel trager verloopt dan gehoopt, blijft het fundament solide. Het risico aan de onderkant lijkt daarmee beperkt, terwijl de potentiële opwaartse beweging fors kan zijn, een klassiek geval van asymmetrisch rendementspotentieel . Beleggingslessen van Michael Burry: discipline en contrair denken Michael Burry staat bekend als een investeerder met ongewone discipline en contrair denken . Zijn beslissing om juist nu, op het dieptepunt van marktsentiment, in Estée Lauder te stappen, onderstreept drie belangrijke inzichten die elke belegger ter harte kan nemen. Ten eerste: koop wanneer het sentiment laag is , niet wanneer iedereen weer positief is. De marktwaarde weerspiegelt vaak emoties, niet fundamentele vooruitzichten. Ten tweede: richt je op marges, niet enkel op omzetgroei . In dit geval zijn stijgende brutomarges het eerste tastbare bewijs van herstel, nog voor de totale omzet aantrekt. Ten derde: kijk naar structurele veranderingen, niet naar losse kwartaalcijfers . De herstructurering binnen Estée Lauder van AI-gestuurde marketing tot kortere productcycli – is veelzeggender dan tijdelijke schommelingen in winst per aandeel. Voor beleggers met een lange adem biedt Estée Lauder, net als voor Burry, geen speculatieve gok maar een strategische kans . Het merk herpositioneert zich, de cijfers verbeteren en het marktsentiment lijkt de aansluiting op de realiteit te hebben gemist. Wie wacht tot de markt dit erkent, is waarschijnlijk te laat. De beloning is er voor wie durft te handelen voor het herstel wordt gevierd.

In het kort: Netflix overtrof in Q2 2025 de verwachtingen met een omzet van $11,08 miljard en een EPS van $7,19, gedreven door abonnementsgroei, prijswijzigingen en advertentie-inkomsten. De operationele marge breidde significant uit naar 34,1%, wat de efficiëntie van het bedrijf aantoont en bijdroeg aan een sterke vrije kasstroom van $2,3 miljard. Voor de rest van 2025 verwacht Netflix verdere groei, met verhoogde omzet- en vrije kasstroomprognoses, ondersteund door een sterke contentpipeline.   Netflix heeft een uitstekend tweede kwartaal van 2025 achter de rug, waarin het bedrijf de verwachtingen heeft overtroffen met robuuste omzetgroei en een aanzienlijk verbeterde operationele marge. Het aandeel reageert tot dusver niet echt op de cijfers. Het aandeel is met meer dan 40% gestegen YTD. Het lichtelijk overtreffen van de cijfers, lijkt dus door de markt goed ontvangen te worden. En eerlijk is eerlijk, dat is maar goed ook, want met een PE ratio TTM van 60 (afgezonderd van deze cijfers) is het aandeel geprijsd voor perfectie.   Boven verwachte Omzetgroei en Gedifferentieerde Regionale Prestaties De gerapporteerde omzet steeg met een indrukwekkende 16% op jaarbasis, tot een totaal van $11,079 miljoen ($11,08 miljard). Dit overtrof niet alleen de interne prognose van Netflix van $11,04 miljard, maar ook de consensusverwachting van analisten, die op $11,06 miljard lag. De groei op valuta-neutrale basis was zelfs nog sterker, met 17%, wat de onderliggende kracht van de operaties benadrukt. Deze groei is breed gedragen en is voornamelijk te danken aan een gezonde toename van het aantal abonnees, strategische abonnementsprijswijzigingen en een versnelde stijging van de advertentie-inkomsten. Op regionaal niveau lieten alle markten dubbel-cijferige groei zien op valuta-neutrale basis, wat getuigt van de mondiale acceptatie van het platform: UCAN (VS en Canada): Deze volwassen markt zag een versnelling van de omzetgroei tot 15%, vergeleken met 9% in Q1 2025. Dit was grotendeels het resultaat van het volledige kwartaaleffect van eerdere prijswijzigingen, wat de prijskracht van Netflix in zijn thuismarkt aantoont. EMEA (Europa, Midden-Oosten en Afrika): Deze cruciale internationale markt leverde een sterke groei van 15% op gerapporteerde basis en een nog indrukwekkendere 16% op constante valuta, wat de sterke vraag in diverse Europese en opkomende markten weerspiegelt. LATAM (Latijns-Amerika): Netflix behaalde hier een groei van 8% op gerapporteerde basis, die explodeerde naar 27% op constante valuta. Dit duidt op aanzienlijke lokale valutaschommelingen, maar een zeer sterke onderliggende prestatie. APAC (Azië-Pacific): Deze regio blijft een groeimotor, met een gerapporteerde groei van 23% en 26% op constante valuta, wat de enorme potentie van deze diverse markten voor Netflix benadrukt. Uitbreiding van de Operationele Marge Historisch hoge 34,1%, een substantiële verbetering van zeven procentpunten ten opzichte van 27,2% in Q2 2024. Deze prestatie overtrof eveneens de prognoses en werd gedreven door de hogere omzet en een efficiëntere timing van de uitgaven. Deze aanhoudende marge-uitbreiding is een bewijs van de schaalvoordelen die Netflix geniet en de effectieve kostenbeheersing binnen zijn wereldwijde content- en distributieactiviteiten.   Robuuste Winst per Aandeel (EPS) De verwaterde winst per aandeel (EPS) kende een indrukwekkende stijging van 47% op jaarbasis, naar $7,19. Dit lag niet alleen ruim boven de $4,88 van Q2 2024, maar overtrof ook de analistenverwachting van $7,09 en Netflix's eigen prognose van $7,03. Het nettoresultaat bedroeg $3,125 miljoen, wat de winstgevendheid van het bedrijfsmodel onderstreept. Uitmuntende Vrije Kasstroomgeneratie De vrije kasstroom (FCF) bereikte $2,3 miljard, een aanzienlijke toename ten opzichte van $1,2 miljard in Q2 2024. De netto-kasstroom uit operationele activiteiten was $2,4 miljard, tegenover $1,3 miljard in de voorgaande periode. Deze uitzonderlijk sterke kasstroom stelt Netflix in staat om aanzienlijk te herinvesteren in premium content, technologische innovatie en strategische expansie, terwijl er tegelijkertijd voldoende flexibiliteit is om kapitaal terug te geven aan aandeelhouders.   Afwijkingen van Verwachtingen De precisie waarmee Netflix de verwachtingen heeft overtroffen, is opmerkelijk en verdient een nadere analyse: Omzet:  Netflix rapporteerde een omzet van $11,08 miljard. Dit was een positieve afwijking ten opzichte van zowel de analistenconsensus van $11,06 miljard als de eigen interne prognose van Netflix van $11,04 miljard. De omzet in Q2 van vorig jaar bedroeg $9,56 miljard, wat de substantiële groei op jaarbasis benadrukt. Winst per Aandeel (EPS):  De winst per aandeel (EPS) kwam uit op $7,19. Dit overtrof de analistenverwachting van $7,09 en de eigen richtlijn van Netflix van $7,03. Ter vergelijking: vorig jaar bedroeg de EPS $4,88.   Deze overtreffende prestaties waren voornamelijk te wijten aan een gunstige wisselkoers, netto na afdekking, die de internationale inkomsten een boost gaf. Daarnaast speelde de timing van uitgaven een rol, waardoor kosten mogelijk later in het jaar vallen dan oorspronkelijk verwacht, wat de marge in Q2 ten goede kwam. Hoewel de ledengroei ook boven de verwachtingen lag, gebeurde dit relatief laat in het kwartaal, wat de impact op de omzet in Q2 beperkte, maar een positief voorteken is voor de komende kwartalen. Netflix benadrukt dat hun prognoses intern gedetailleerde en accurate schattingen zijn, en dat ze zich blijven richten op een gezonde omzetgroei, een verdere uitbreiding van de operationele marge en het genereren van een groeiende vrije kasstroom.   Een volledig overzicht is hier te vinden: Bron: Netflix IR Vooruitblik voor Q3 en Volledig Jaar 2025 Voor het derde kwartaal van 2025 verwacht Netflix een omzetgroei van 17%, zowel op gerapporteerde basis als op valutaneutrale basis. Deze groei zal worden aangedreven door de aanhoudende groei in ledenaantallen, strategische prijsoptimalisaties en toenemende advertentie-inkomsten. De operationele marge wordt voor Q3 geprojecteerd op 31%, wat een verbetering van twee procentpunten op jaarbasis betekent. Het bedrijf merkt wel op dat de operationele marge in de tweede helft van 2025 naar verwachting iets lager zal zijn dan in de eerste helft. Dit komt door hogere afschrijvingen van content en intensievere marketingkosten die gepaard gaan met een groter en meer impactvol contentaanbod dat gepland staat voor de tweede helft van het jaar.   Voor het volledige jaar 2025 heeft Netflix zijn omzetprognose verhoogd naar een bandbreedte van $44,8-$45,2 miljard, een significante stijging ten opzichte van de eerder verwachte $43,5-$44,5 miljard. Dit vertegenwoordigt een indrukwekkende groei van 15%-16% op jaarbasis, of zelfs 16%-17% op valutaneutrale basis. De belangrijkste reden voor deze opwaartse bijstelling is voornamelijk de recente verzwakking van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de meeste andere valuta's, wat de internationale inkomsten verhoogt bij omrekening naar dollars. Dit wordt aangevuld met een aanhoudend sterk zakelijk momentum, gedreven door solide ledengroei en succesvolle advertentieverkoop. Als gevolg hiervan streeft Netflix nu naar een operationele marge van 29,5% voor 2025 (voorheen 29%) op basis van wisselkoersen begin van het jaar, wat ongeveer 30% zou zijn op gerapporteerde basis met de huidige wisselkoersen. De vrije kasstroomprognose voor 2025 is eveneens verhoogd naar $8,0-$8,5 miljard, ten opzichte van de eerder verwachte $8,0 miljard, wat de financiële kracht en generatiecapaciteit van het bedrijf verder onderstreept.   Strategische Initiatieven en Operationele Hoogtepunten Netflix blijft onverminderd belangrijke zakelijke doelstellingen nastreven, wat direct bijdraagt aan de sterke financiële prestaties en de positie als marktleider: Content & Engagement  De Kern van het Aanbod: Het tweede kwartaal was rijk aan succesvolle series en films die wereldwijd resoneerden. Topseries waren onder meer "Squid Game S3" (goed voor 122 miljoen views), "Sirens" (56 miljoen views), "Ginny & Georgia S3" (53 miljoen views), "The Eternaut" en "Secrets We Keep". Populaire films waren onder andere "Tyler Perry's STRAW" (109 miljoen views) en "Exterritorial" (89 miljoen views), de vierde meest populaire niet-Engelstalige film ooit op het platform. De strategie van "local for local" blijkt zeer succesvol, waarbij content wordt ontwikkeld die diep resoneert met lokale culturen en interesses, wat de potentie heeft om wereldwijde fenomenen zoals "Squid Game" voort te brengen. Niet- Engelstalige content is inmiddels uitzonderlijk populair en vertegenwoordigde meer dan een derde van alle Netflix-kijkuren in de eerste helft van het jaar. Netflix blijft aanzienlijk investeren in contentcreatie in de VS, met een geschatte bijdrage van $125 miljard aan de Amerikaanse economie tussen 2020-2024, en heeft plannen voor nieuwe productiefaciliteiten. Een innovatieve nieuwe samenwerking met TF1 in Frankrijk, die in de zomer van 2026 van start gaat, zal Franse leden via hun Netflix-abonnement toegang geven tot lineaire kanalen en on-demand content van TF1, inclusief live sportprogrammering zoals de UEFA Nations League. Netflix blijft ook vooroplopen met interactieve, narratieve games gebaseerd op eigen IP, zoals "Thronglets" in samenwerking met Black Mirror S7 en updates voor "Squid Game: Unleashed", wat de betrokkenheid van leden verdiept. Het bedrijf viert zijn aankomende aanbod met grootschalige evenementen zoals Tudum 2025, dat 1,4 miljard wereldwijde impressies genereerde, wat de enorme anticipatie op nieuwe content onderstreept. De tweede helft van 2025 belooft een spectaculaire line-up met onder andere "Wednesday S2", de finale van "Stranger Things", de veelbelovende live bokswedstrijd Canelo-Crawford, een NFL Christmas Day doubleheader, Adam Sandler's "Happy Gilmore 2" en een langverwachte titel van Kathryn Bigelow. Deze contentstrategie leidde tot 120 Primetime Emmy-nominaties voor 44 Netflix-titels, wat de kwaliteit en diversiteit van hun producties onderstreept.   Productinnovatie Verbetering van de Gebruikerservaring: Netflix heeft recentelijk een vernieuwde TV-homepage gelanceerd, ontworpen om eenvoudiger, intuïtiever en representatiever te zijn voor het brede entertainmentaanbod dat beschikbaar is. Deze nieuwe interface is inmiddels uitgerold naar een aanzienlijk deel van de TV-apparaten, en ongeveer 50% van de leden heeft de nieuwe ervaring reeds gebruikt. De vroege resultaten zijn veelbelovend, met indicaties van een sterke interesse van leden en een positieve impact op de algehele betrokkenheid bij het platform.   Groei via Advertenties en Prijsoptimalisatie De recente prijscorrecties zijn zorgvuldig gemonitord en de reactie van leden, gemeten aan de hand van werving, churn en planmix, was grotendeels in lijn met de verwachtingen, wat de effectiviteit van deze prijsstrategieën bevestigt.   De uitrol van de Netflix Ads Suite, het eigen, eerstelijns advertentieplatform, is succesvol voltooid in alle advertentiemarkten. De vroege resultaten van dit platform komen overeen met de verwachtingen, wat een cruciaal teken is voor de toekomst van advertentie-inkomsten. Netflix verwacht de advertentie-inkomsten in 2025 ongeveer te verdubbelen, wat een aanzienlijke bijdrage zal leveren aan de totale omzet. Het bedrijf heeft ook strategisch aangekondigd Yahoo DSP te integreren in zijn programmatische aanbod, wat de advertentiemogelijkheden verder uitbreidt en toegang geeft tot een breder scala aan adverteerders.   Terugkeer van Kapitaal aan Aandeelhouders  Netflix blijft zich richten op winstgevende groei door middel van strategische herinvestering in het bedrijf, het handhaven van een ruime liquiditeit en het actief teruggeven van overtollige cash aan aandeelhouders via aandeleninkopen. Gedurende het kwartaal werd $1,0 miljard aan USD en EUR senior notes afgelost, wat de balans verder versterkt. Daarnaast werden 1,5 miljoen aandelen teruggekocht voor $1,6 miljard, wat de toewijding aan aandeelhouderswaarde onderstreept. Het bedrijf heeft nog $12,0 miljard beschikbaar onder de huidige autorisatie voor aandeleninkoop. De brutoleningen bedroegen aan het einde van het kwartaal $14,5 miljard en de kasmiddelen $8,2 miljard, wat een gezonde financiële positie aangeeft. In mei 2025 heeft Netflix een commercial paper (CP) programma opgericht, wat extra flexibiliteit biedt voor het uitgeven van kortlopende, ongedekte obligaties tot $3 miljard, en hun financiële veerkracht en liquiditeitsbeheer verder optimaliseert.   Netflix blijft een robuuste en innovatieve speler in de entertainmentindustrie, met een duidelijke strategie voor groei, continue contentontwikkeling en het verbeteren van de gebruikerservaring. De sterke financiële prestaties en de optimistische vooruitblik bevestigen hun veerkracht en adaptieve vermogen in een dynamische markt.

In het kort Dit aandeel ontving van analisten HSBC en Bank of America koersdoelverhogingen naar respectievelijk $200 en $175, dankzij sterke prestaties in AI-hardware. De MI350- en aankomende MI400-GPU’s van het bedrijf worden gezien als serieuze concurrenten van Nvidia’s chips, wat de datacenteromzet met 57% liet stijgen. De aandelenkoers steeg 57% in drie maanden en staat nu 21% hoger dan begin dit jaar, ondanks een eerdere terugval van 20% in 2024. Na een periode van relatieve stilstand is de koers van Advanced Micro Devices (AMD) in 2025 met hernieuwd momentum in beweging gekomen. Waar Nvidia met zijn dominante CUDA-ecosysteem jarenlang onbetwist leider was op het gebied van AI-chips, lijkt AMD nu terrein terug te winnen. De koers van AMD is in drie maanden tijd met ruim 57% gestegen, vooral dankzij een serie strategische productintroducties en positieve analistenrapporten. De aandelenkoers van AMD dit jaar: Bron: Macrotrends Bank of America-analist Vivek Arya verhoogde zijn koersdoel recentelijk van $130 naar $175, terwijl HSBC zelfs opschaalde naar een koersdoel van $200, een verdubbeling ten opzichte van hun eerdere schatting. Wat deze herwaarderingen bijzonder maakt, is de onderliggende erkenning van AMD's structurele stappen vooruit in AI, met name in het segment van datacenter-GPU’s. Nieuwe generatie GPU's zet toon in datacenters De lancering van AMD’s Instinct MI350-serie GPU’s heeft de aandacht van de markt getrokken. HSBC noemt deze chips expliciet een directe concurrent voor Nvidia’s Blackwell-lijn. In benchmarktests zouden de MI350-chips prestaties leveren die op gelijke hoogte liggen met Nvidia’s topmodellen, terwijl AMD zich daarbij positioneert met een aantrekkelijker prijs-kwaliteitverhouding. De nieuwe AMD Instinct MI350 Series GPU: Bron: AMD Daarnaast verwacht AMD in 2026 de MI400-serie te lanceren, in combinatie met Helios, een rack-scale AI-infrastructuurplatform. Deze combinatie is ontworpen voor hyperscalers en enterprise workloads, en zou AMD kunnen positioneren als alternatief in een markt die nu nog wordt gedomineerd door Nvidia. Het vertrouwen in de potentie van deze chips is groot: topklanten zoals OpenAI, Meta en Microsoft hebben zich inmiddels verbonden aan AMD’s technologie. Datacenters zijn goed voor een fors aandeel van AMD’s groei. In het eerste kwartaal van 2025 steeg de omzet uit deze divisie met 57% tot $3,7 miljard, dankzij de sterke vraag naar Epyc-processors en Instinct-GPU’s. Financiële prestaties tonen versnelling AMD rapporteerde in mei een omzet van $7,4 miljard over het eerste kwartaal van 2025, een stijging van 36% ten opzichte van een jaar eerder. De winst per aandeel kwam uit op $0,96, eveneens boven verwachting. De client-divisie, die zich richt op chips voor laptops en pc’s, liet een groei van 68% zien. De Q1-cijfers van AMD: Q1 2025 Q1 2024 Y/Y Q4 2024 Q/Q Omzet $7,438M $5,473M +36% $7,658M -3% Brutomarge 54% 52% +2pp 54% 0pp Non-GAAP EPS $0,96 $0,62 +55% $1,09 -12% Datacenter-omzet $3,674M $2,337M +57% $3,859M -5% Datacenter EBIT $932M $541M +72% $1,157M -19% Hoewel de gamingdivisie achterbleef door een afnemende vraag naar consolechips (een daling van 30% op jaarbasis), compenseerden de sterke prestaties in datacenters en pc's ruimschoots dit verlies. Voor het tweede kwartaal verwacht AMD opnieuw een omzet van $7,4 miljard, met een marge van ongeveer 43%, ondanks een last van $800 miljoen door nieuwe exportbeperkingen. Deze cijfers vormen volgens analisten de onderbouwing voor de verhoogde koersdoelen. Arya schat dat AMD per kwartaal $400–$600 miljoen aan datacenter-GPU's kan leveren in de tweede helft van 2025 en gedurende heel 2026. Dat zou de omzetverwachting voor 2026 met $2 miljard verhogen, zelfs bij gelijkblijvende jaar-op-jaar groei. Waardering in opmars, maar risico’s blijven De herwaardering van het aandeel wordt onderbouwd met een koers-winstverhouding van 28.2 keer de verwachte winst in 2026, binnen AMD’s historische bandbreedte van 13 tot 39. Dit impliceert dat de markt inmiddels AMD meer toedicht dan enkel een achterblijver of tweede viool naast Nvidia. De FWD P/E ratio van AMD: Bron: Finbox Toch blijven er risico’s. Nvidia’s technologische voorsprong en ecosystemen blijven indrukwekkend, en analisten wijzen erop dat de meeste ontwikkelaars hun voorkeur blijven geven aan CUDA. Bovendien is Nvidia diep geïntegreerd in datacenterarchitecturen van grote cloudspelers, wat de overstap naar alternatieven zoals AMD bemoeilijkt. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Daarbij komt dat AMD’s afhankelijkheid van AI-groei groot is. De koersreacties zijn nu positief, maar dat vereist wel blijvende technologische vooruitgang én daadwerkelijke omzetrealisatie. Concurrentie van zowel gevestigde partijen als nieuwe spelers (zoals Huawei in China) kan druk zetten op marges en marktaandeel. Strategische kansen in AI-PC’s en embedded toepassingen Naast de datacenteractiviteiten heeft AMD ook ambities op het gebied van AI-PC’s, een segment dat volgens analisten sterk kan groeien nu inferentiekosten dalen en AI-functionaliteit meer geïntegreerd raakt in consumentenhardware. Hoewel deze markt zich nog in de beginfase bevindt, kan AMD hier profiteren van de groeiende vraag naar agent-gebaseerde systemen en edge computing. Ook in embedded systemen ligt groeipotentieel. AMD’s overnamestrategie en toenemende deelname aan overheidsprojecten kunnen hierbij een impuls geven, zeker nu geopolitieke overwegingen rond technologische soevereiniteit een grotere rol spelen in aanbestedingen en hardwarekeuzes. AMD lijkt hiermee goed gepositioneerd om niet alleen Nvidia het vuur aan de schenen te leggen, maar ook om zijn afhankelijkheid van traditionele pc- en gamingmarkten verder te verkleinen. De beurskoers van AMD, die begin 2025 nog 20% lager stond dan een jaar eerder, heeft inmiddels een sterke comeback gemaakt. De koers ligt nu 21% hoger dan begin dit jaar, tegenover een stijging van 6,4% voor de bredere markt. Analisten blijven overwegend positief: 28 van de 43 analisten geven een “Strong Buy”-advies, terwijl slechts 13 op “Hold” blijven zitten. Toch blijft het aandeel enigszins boven de gemiddelde koersdoelen noteren, wat op korte termijn tot enige aarzeling kan leiden. Maar met HSBC’s topdoel van $200 en BofA’s verhoging naar $175 is er volgens deze instellingen nog flink opwaarts potentieel, mits AMD zijn groeistrategie weet te verzilveren. De koersdoelen van analisten: Bron: TipRanks Voor beleggers ligt de sleutel in het onderscheiden van hype en fundamentele groei. AMD hoeft Nvidia niet te verslaan om relevant te zijn: het hoeft slechts een kleiner, maar groeiend deel van de AI-infrastructuurmarkt te veroveren om een substantieel verschil te maken in zijn jaaromzet, die in 2025 op zo’n $32 miljard wordt geschat. Met een geschatte potentiële AI-omzet van $20 miljard op termijn, is het aandeel mogelijk nog steeds ondergewaardeerd. Wat begon als een inhaalrace tegen een dominante marktleider, lijkt zich nu te ontvouwen als een strategisch geplande aanval op meerdere fronten. Dat maakt AMD wellicht niet tot de koning van AI, maar wel tot een speler die zijn pionnen slim over het bord beweegt.

In het kort Lucid sluit een grootschalige robotaxi-deal met Uber en Nuro voor de levering van minstens 20.000 voertuigen, wat direct leidde tot een koerssprong van ruim 30% Tegelijk voert het bedrijf een reverse stock split uit, wat wijst op eerdere koersdruk en bezorgdheid over delisting Ondanks de deal blijft Lucid kampen met hoge cash burn, beperkte schaal en onzekerheid over marges, met cruciale kwartaalcijfers op 5 augustus in het vooruitzicht Een robotaxi-deal die Lucid weer op de kaart zet Lucid werd donderdagochtend wakker in een compleet nieuwe realiteit. Het bedrijf, bekend om zijn luxe elektrische voertuigen, kondigde een samenwerking aan met Uber en Nuro om een wereldwijde vloot van premium robotaxi’s te bouwen. De impact was onmiddellijk voelbaar op de beurs: het aandeel steeg met meer dan 30% in de voorbeurshandel, aangedreven door het nieuws dat Uber zich heeft gecommitteerd aan de inzet van minimaal 20.000 Lucid-voertuigen, uitgerust met Nuro’s niveau 4 autonome rijtechnologie. Het betreft een directe investering van $300 miljoen van Uber in Lucid, en een nog onbekend bedrag van meerdere honderden miljoenen in Nuro. Eerste blik op Lucids robotaxi voor Uber: volledig autonoom en klaar voor inzet vanaf 2026 Bron: Lucid IR De voertuigen, die vanaf 2026 operationeel moeten zijn, worden volledig eigendom van Uber of zijn fleet partners en zijn exclusief te boeken via het Uber-platform. Daarmee is het een van de meest concrete en omvangrijke autonome mobiliteitsprojecten die Uber tot nu toe heeft aangekondigd. Lucid grijpt met deze samenwerking zijn kans om een totaal nieuw marktsegment te betreden: dat van commerciële mobiliteit. Voor een bedrijf dat tot nu toe uitsluitend actief was in het luxeconsumentenvervoer, opent zich hiermee een nieuwe groeipijler. Opvallend is dat de aankondiging van de deal slechts enkele dagen volgde op een persbericht van 2 juli waarin Lucid zijn productie- en leveringscijfers voor het tweede kwartaal bekendmaakte. Daaruit bleek dat het bedrijf slechts 3.863 voertuigen had gebouwd en 3.300 had geleverd, cijfers die onder de marktverwachtingen lagen en die de twijfels over Lucids groeipad verder voedden. In dat licht voelt de Uber-deal als een noodzakelijke impuls voor een merk dat op het punt stond om de aansluiting met de markt te verliezen. Van productieproblemen naar gegarandeerde afzet De impact van deze strategische samenwerking overstijgt het symbolische. Uber’s toezegging om 20.000 voertuigen af te nemen over zes jaar betekent voor Lucid een gegarandeerde omzetstroom die ruwweg gelijk staat aan een volledig productiejaar op volle capaciteit. Voor een onderneming die in de eerste helft van het jaar slechts 35% van zijn jaarlijkse doelstelling wist te realiseren, is deze deal meer dan welkom. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Het project dient bovendien als katalysator voor Lucids Gravity-platform, de SUV met een actieradius van 450 mijl. Deze lange actieradius verlaagt niet alleen de frequentie van laadsessies, maar versterkt ook de economische logica achter commerciële inzet. Interim-CEO Marc Winterhoff stelde dat deze samenwerking de technische kwaliteiten van Lucid eindelijk breed toepasbaar maakt, buiten de niche van kapitaalkrachtige consumenten. Bovendien is dit geen vrijblijvende samenwerking op papier. Uber heeft zich publiek gecommitteerd aan het daadwerkelijk operationeel maken van deze vloot, en de voertuigen worden gebouwd voor directe inzet binnen het Uber-ecosysteem. Die mate van zekerheid en integratie is zeldzaam in een sector waar veel initiatieven stranden in pilotprojecten en intentieverklaringen. Voor beleggers biedt het dan ook een zeldzaam moment van validatie, waarin externe partijen hun vertrouwen uitspreken in de onderliggende technologie en het businessmodel van Lucid. Reverse split legt bloot hoe kritiek de situatie was Op dezelfde dag als de aankondiging van de Uber-deal kwam Lucid met nog een ingrijpend bericht: het bedrijf voert een reverse stock split door in een verhouding van 1-voor-10. Dit betekent dat elk tiental bestaande aandelen wordt omgezet in één nieuw aandeel, wat de koers per aandeel op papier verhoogt. Dergelijke ingrepen worden vaak toegepast om te voorkomen dat een aandeel onder een kritieke grens zakt, zoals de $1-drempel, wat kan leiden tot delisting of uitsluiting uit belangrijke indexen. Hoewel Lucid geen officiële reden gaf voor deze ingreep, laat de timing weinig aan de verbeelding over. Zonder het optimisme rond de Uber-deal zou de koers waarschijnlijk verder zijn weggezakt richting een symbolisch pijnlijk niveau. De reverse split onderstreept dan ook hoe precair de situatie was. De markt had duidelijk zijn vertrouwen verloren: het short interest stond op een recordhoogte, en speculaties over een toekomstige kapitaalronde in de tweede helft van 2025 wonnen terrein. Wat deze dubbele aankondiging van deal en split bijzonder maakt, is dat ze samen het spanningsveld illustreren waarin Lucid opereert. Aan de ene kant de tastbare belofte van nieuwe markten en grote samenwerkingen, aan de andere kant de technische en financiële druk die het voortbestaan bedreigt. De Uber-deal fungeert in die context niet alleen als commerciële doorbraak, maar ook als geloofwaardigheidstest. Of deze eenmalige meevaller zich kan vertalen in duurzame groei, hangt volledig af van de uitrol, betrouwbaarheid en rendabiliteit van de toekomstige robotaxivloot. Structurele kasuitstroom zonder schaalvoordelen Nog vóór het nieuws over Uber en Nuro de markt verraste, was het beleggerssentiment rond Lucid ronduit somber. De oorzaak lag niet in één kwartaal, maar in een structureel probleem dat al jaren doorsijpelt in de cijfers: Lucid verbrandt uitzonderlijk veel geld zonder dat daar een schaalbaar of winstgevend bedrijfsmodel tegenover staat. Eind maart 2025 had het bedrijf nog $4,5 miljard in kas, maar in de twaalf maanden daarvoor was er bijna $2,8 miljard aan liquiditeit verdwenen. Zelfs met een voorzichtige afname van dat tempo zou het bedrijf in een jaar tijd alsnog circa $2 miljard uitgeven, zonder zicht op positieve operationele kasstromen. Die torenhoge kasuitstroom valt deels te verklaren door Lucids expansieplannen. Het bedrijf investeert fors in R&D, fabriekscapaciteit en modelontwikkeling. Maar de baten blijven uit. De inkomsten groeien te traag, terwijl de kostenbasis hardnekkig hoog blijft. Vooral het gebrek aan schaal speelt het bedrijf parten. In tegenstelling tot fabrikanten zoals Tesla of BYD, die inmiddels honderdduizenden voertuigen per jaar produceren, blijft Lucid hangen op volumes die eerder horen bij een nichemerk dan bij een volwaardig autobedrijf. Tegelijkertijd worstelt het bedrijf met zijn positionering. De huidige modellen, met premiumprijzen ver boven $70.000, richten zich op een relatief klein en prijsongevoelig marktsegment. De aangekondigde mid-size modellen voor 2026 moeten daar verandering in brengen, maar juist de lancering van die nieuwe productlijn vereist extra kapitaal. Die spanning tussen noodzakelijke investeringen en tanende liquiditeit vormde begin juli het decor van groeiende bezorgdheid onder analisten en beleggers. Waardering die losgezongen leek van de realiteit Wat de bezorgdheid verder voedde, was de aanhoudend hoge waardering van Lucid, zelfs terwijl de operationele prestaties achterbleven. Op basis van verwachte omzet voor 2025 handelde het aandeel begin juli tegen een price to sales ratio van ongeveer 4,75. Dat was ruim boven het gemiddelde van andere EV-fabrikanten zoals Rivian, XPeng, NIO of Polestar, die doorgaans op 1 tot 2 keer hun verwachte omzet noteerden. Indien Tesla, dat als uitzondering wordt gezien dankzij zijn winstmarge en schaal, buiten beschouwing wordt gelaten, zakt dat gemiddelde zelfs onder de 1,5. Beleggers stelden zich steeds nadrukkelijker de vraag waarom Lucid die premie verdiende. Het bedrijf had geen trackrecord van winstgevendheid, geen bewijs van grootschalige vraag, en was afhankelijk van herhaalde kapitaalrondes om te blijven draaien. De premiumwaardering leek steeds meer gebaseerd op potentie, niet op prestaties. En die potentie begon scheuren te vertonen nu het duidelijk werd dat Lucid moeite had om kopers te vinden voor zijn voertuigen, zelfs in een gunstig macroklimaat voor elektrische auto’s. Daar kwam nog een extra zorg bij: de Amerikaanse overheid had aangekondigd dat belastingvoordelen voor EV’s op basis van het beleid van president Trump aan het einde van september zouden verdwijnen. Voor Lucid, dat met zijn nieuwe modelreeks juist mikt op bereikbare prijssegmenten rond $50.000, dreigde dat belastingvoordeel een cruciaal verkoopargument te verliezen nog vóór de daadwerkelijke introductie. Het vooruitzicht om straks in hetzelfde segment te concurreren met Tesla’s Model 3 en Y, die samen meer dan 600.000 keer per jaar verkocht worden, zonder fiscale stimulans, maakte de uitdaging alleen maar groter. Toenemende druk vanuit de markt De combinatie van zwakke leveringscijfers, snel slinkende cashreserves en een ogenschijnlijk overspannen waardering leidde tot een explosieve toename van het short interest in Lucid. Beleggers die speculeerden op een koersdaling namen massaal posities in, waardoor het aandeel in de weken voorafgaand aan 17 juli een van de meest geshorte EV-aandelen op de Amerikaanse beurs werd. Deze stijging van het short interest vormde niet alleen een symptoom van wantrouwen, maar ook een potentiële bron van volatiliteit. Elke onverwachte positieve ontwikkeling zou kunnen leiden tot een short squeeze, waarbij gedwongen terugkoop van aandelen de koers tijdelijk opdrijft. Lucid levert gestaag meer voertuigen per kwartaal, maar blijft ver onder productiedoelstellingen Bron: Lucid IR Tegelijkertijd nam de druk toe op het bestuur om met een overtuigend verhaal te komen. Analisten speculeerden openlijk over de noodzaak van een nieuwe kapitaalronde in de tweede helft van het jaar. Zonder aanvullende financiering zou Lucid het moeilijk krijgen om zijn ontwikkelprogramma’s voort te zetten en tegelijkertijd de bestaande productiecapaciteit op peil te houden. Er was dringend behoefte aan strategische vernieuwing, nieuwe markten of externe validatie, een signaal dat het bedrijf niet volledig van investeerders afhankelijke luchtkastelen bouwde. In dat klimaat voelde zelfs een reverse stock split, doorgaans een zwaktebod, voor sommigen als een voorspelbare volgende stap. Alles wees erop dat Lucid in het nauw zat, zowel operationeel als financieel. Wat ontbrak, was een geloofwaardig pad naar structurele omzet of een partner die meer bracht dan tijdelijk optimisme. Tot vandaag. Nuro’s zelfrijtechnologie vormt de kern van de samenwerking tussen Lucid en Uber Een van de meest wezenlijke onderdelen van de nieuwe samenwerking is de rolverdeling tussen Lucid, Uber en Nuro. De Amerikaanse startup Nuro levert de autonome software die de voertuigen zelfrijdend maakt. Volgens de betrokken partijen gaat het om een zogeheten Level 4-systeem, wat betekent dat de voertuigen onder normale verkeers- en weersomstandigheden zelfstandig kunnen rijden, zonder dat daar een bestuurder of menselijke interventie voor nodig is. Deze technologie wordt geïntegreerd in voertuigen van Lucid, die vervolgens via het Uber-platform commercieel worden ingezet. De rol van Lucid is daarbij duidelijk afgebakend. Het bedrijf bouwt de voertuigen, maar ontwikkelt zelf geen autonome software. De auto’s zullen in hun geheel in eigendom komen van Uber of externe fleet partners. Voor Lucid betekent dit een fundamenteel andere afzetstructuur dan tot nu toe. In plaats van individuele consumenten bedient het bedrijf nu één grote afnemer met een specifiek, commercieel doel. Uber-CEO Dara Khosrowshahi gaf aan dat de samenwerking bedoeld is om de magie van autonoom rijden naar meer mensen wereldwijd te brengen via een vloot die speciaal gebouwd is voor het Uber-platform. De eerste uitrol van de vloot staat gepland voor 2026, te beginnen in een grote Amerikaanse stad. Volgens Lucid wordt momenteel al getest met de eerste prototypes op een gesloten testcircuit in Las Vegas, waar Nuro een eigen faciliteit heeft. Dit wijst op een relatief vergevorderde technische voorbereiding, in tegenstelling tot veel andere initiatieven in de sector die vaak blijven steken in pilotprojecten zonder tijdspad. Gravity-platform biedt actieradius en capaciteit voor commercieel gebruik Hoewel Lucid zelf nog geen officieel model heeft genoemd, lijkt de keuze te vallen op de Lucid Gravity als basis voor de robotaxi-vloot. Dit SUV-model werd eind 2024 in productie genomen en beschikt over een actieradius van 450 mijl. Juist dat hoge bereik maakt het voertuig geschikt voor intensieve inzet in commerciële omgevingen. Hoe minder vaak een auto hoeft te laden, hoe hoger de beschikbaarheid per dag en hoe lager de operationele kosten. Volgens Lucid is dat een van de redenen waarom het als partner is gekozen. Lucid Gravity SUV gepositioneerd als pijler onder commerciële toekomst van het merk Bron: Lucid Interim-CEO Marc Winterhoff onderstreepte dat de samenwerking een kans biedt om de bestaande technologie van Lucid breder toe te passen, buiten het luxe consumentensegment waarin het bedrijf tot nu toe actief was. De Gravity combineert bereik, ruimte en comfort, eigenschappen die niet alleen relevant zijn voor particuliere kopers, maar ook voor ritplatforms die streven naar premium vervoerservaringen met hoge inzetgraad. Wat dit project bijzonder maakt, is de mate van integratie. Lucid levert niet zomaar voertuigen aan een externe klant. De auto’s worden geproduceerd voor directe inzet binnen het ecosysteem van Uber. Dat impliceert dat Lucid nauw samenwerkt met Uber en Nuro op het gebied van digitale compatibiliteit, interfaceontwikkeling, fleetmanagement en onderhoudsprotocollen. De voertuigen moeten zowel fysiek als softwarematig aansluiten bij de eisen van een grootschalige, autonome vloot. Uber’s commitment maakt van Lucid een structurele partner Voor Uber vormt deze samenwerking een strategische uitbreiding van zijn autonome mobiliteitsplannen. Het bedrijf heeft eerder samengewerkt met andere aanbieders van zelfrijdtechnologie, maar de schaal, investeringsomvang en rolverdeling in dit project geven het een andere status. De directe investering van $300 miljoen in Lucid, in combinatie met een meerjarige afnameverplichting van minimaal 20.000 voertuigen, wijst op een duidelijke keuze voor structurele samenwerking. Lucid brengt daarbij iets in wat veel softwaregerichte robotaxi-spelers missen. Het heeft een productieklare, hoogwaardige elektrische auto met een bewezen platform. De Gravity wordt op dit moment al geleverd aan klanten, wat betekent dat de productie-infrastructuur aanwezig is. Dat verlaagt de technische drempel om tot grootschalige uitrol te komen. Nuro voegt daar de intelligente laag aan toe waarmee de voertuigen daadwerkelijk zelfstandig kunnen functioneren. Door een voertuigpartner en een softwarepartner in één project te combineren ontstaat een compleet ecosysteem van ontwerp tot operatie. Voor Lucid betekent dit niet alleen toegang tot een nieuwe afzetmarkt, maar ook deelname aan een operationeel model waarin voertuigen structureel in roulatie blijven. In plaats van eenmalige verkopen aan individuele klanten gaat het hier om meerjarige inzet met potentieel terugkerende follow-uporders, upgrades en onderhoud. Dat is nieuw terrein voor Lucid, maar wel volledig binnen de contouren van de aangekondigde samenwerking. Opleving of nieuw perspectief voor beleggers in Lucid De koerssprong van meer dan 30% in reactie op de Uber-deal markeert een opvallende omslag in het sentiment rond Lucid. Waar het bedrijf begin juli nog in het verdomhoekje zat van beleggers en analisten, lijkt het nu plots hernieuwde strategische waarde toegekend te krijgen. De samenwerking biedt duidelijke voordelen: gegarandeerde afzet, een kapitaalinjectie en toegang tot een nieuwe markt. Aandelenkoers van Lucid de afgelopen maand Bron: Seeking Alpha Toch is de onderliggende situatie nog weinig veranderd. De reverse stock split, die gelijktijdig werd aangekondigd, illustreert dat het bedrijf slechts een paar weken geleden nog balanceerde op een koersniveau dat uitsluiting uit indexen dreigde. De deal met Uber creëert ruimte en perspectief, maar de structurele afhankelijkheid van extern vertrouwen en bijkomende financiering blijft bestaan. Beleggers moeten Lucid dus nog steeds beoordelen in een context van fragiliteit. De deal verandert het verhaal, maar nog niet de cijfers. Strategische wending, financiële onzekerheid blijft Wat wél veranderd is, is Lucids positionering. Met deze samenwerking treedt het bedrijf voor het eerst toe tot het domein van commerciële mobiliteit. In plaats van een directe verkoop aan eindgebruikers levert Lucid voertuigen aan een platformpartner, met Nuro als schakel voor de autonome aansturing. Daarmee wordt de rol van het bedrijf verschoven van luxe-autofabrikant naar voertuigleverancier binnen een groter ecosysteem. Die verschuiving geeft nieuwe geloofwaardigheid aan Lucids technologie, maar verandert voorlopig weinig aan de kernproblemen. De productiecapaciteit blijft beperkt, de cash burn hoog, en de inkomsten ontoereikend om het huidige uitgavenniveau te dekken. De beloofde mid-size modellen voor 2026 kunnen op termijn verlichting brengen, maar vormen op dit moment nog geen bijdrage aan de kasstroom of schaal. Ook het partnership zelf biedt nog weinig transparantie over marges, leveringsvoorwaarden of tijdpad. Hoewel het een langetermijnkans vertegenwoordigt, blijft de uitvoering voorlopig onzeker. 5 augustus wordt beslissend voor Lucids geloofwaardigheid Op 5 augustus 2025 presenteert Lucid zijn resultaten over het tweede kwartaal. Dat moment geldt als eerste inhoudelijke toets sinds de aankondiging van de Uber-deal. De productie- en leveringscijfers zijn al bekend, maar beleggers krijgen dan ook zicht op de brutomarges, kaspositie en het tempo waarmee het bedrijf geld blijft uitgeven. Daarnaast zal het management voor het eerst publiekelijk ingaan op de betekenis van de samenwerking: hoe vergevorderd het traject is, wanneer de productie start, en of de deal invloed heeft op de kapitaalbehoefte voor de rest van het jaar. Voor beleggers die twijfelen tussen opportuniteit en risico, zal deze earnings call cruciaal zijn. Wordt Lucid een structurele partner in het mobiliteitsnetwerk van Uber, of is dit voorlopig niet meer dan een ambitieus plan met uitgestelde impact? De antwoorden beginnen op 5 augustus.