Doorzoek deze website

In het kort: JEPG is een covered call ETF die maandelijks dividend uitkeert door optiepremies te genereren uit een wereldwijd gediversifieerde aandelenportefeuille. De strategie van het fonds richt zich op het leveren van een stabiele inkomstenstroom, wat het een goede keuze maakt voor beleggers die niet alleen focussen op kapitaalgroei. In tegenstelling tot de S&P 500 presteert JEPG waarschijnlijk beter in volatiele of zijwaartse markten, maar kan het achterblijven in een sterke 'bullmarkt' door het beperkte opwaartse potentieel. De JPMorgan Global Equity Premium Income ETF, beter bekend als JEPG, is een relatief nieuwe speler op de markt van passieve inkomstenfondsen. Deze ETF, die in 2024 werd gelanceerd, is een uitbreiding van de succesvolle strategieën van JPMorgan in de wereld van covered call ETF's. Het hoofddoel van JEPG is het genereren van een maandelijkse inkomstenstroom voor beleggers. Dit maakt de ETF aantrekkelijk voor diegenen die op zoek zijn naar een consistent rendement, in plaats van uitsluitend te focussen op kapitaalgroei op de lange termijn.   De strategie van JEPG combineert het bezit van een gediversifieerde portfolio van wereldwijde aandelen met een covered call strategie. Dit hybride model stelt het fonds in staat om te profiteren van zowel de prestaties van de onderliggende aandelen als de premies die worden verdiend door het schrijven van opties. JEPG richt zich op een brede selectie van internationale bedrijven, waardoor het risico van overmatige blootstelling aan een specifieke sector of regio wordt verminderd. Wat is een Covered Call ETF? Een covered call ETF is een type beleggingsfonds dat twee belangrijke strategieën combineert: het bezitten van aandelen en het schrijven van callopties op diezelfde aandelen. De term 'covered' (gedekt) verwijst naar het feit dat de ETF de aandelen daadwerkelijk in bezit heeft waarop de opties worden geschreven, wat het risico van ongedekte (naked) optieverkoop elimineert. Deze fondsen genereren inkomsten door de premie te incasseren die beleggers betalen om het recht te kopen om de aandelen tegen een vooraf bepaalde prijs (de uitoefenprijs) te kopen. Deze inkomsten worden vervolgens doorgaans maandelijks of kwartaal uitbetaald als dividend aan de aandeelhouders van de ETF.   Stel je voor dat een ETF 100 aandelen van Bedrijf X bezit en een covered call optie schrijft. De ETF verkoopt het recht aan een belegger om die 100 aandelen te kopen voor €50 per aandeel (de uitoefenprijs) op een bepaalde datum. In ruil hiervoor ontvangt de ETF een premie, bijvoorbeeld €2 per aandeel. Deze €200 (€2 x 100) is de winst van de ETF, ongeacht of de optie wordt uitgeoefend of niet. Als de aandelenprijs onder de €50 blijft, verloopt de optie waardeloos en behoudt de ETF zowel de aandelen als de premie. Als de prijs boven de €50 stijgt, kan de optie worden uitgeoefend en moeten de aandelen worden verkocht, waardoor de potentiële winst op de aandelen wordt beperkt. De premie compenseert echter de beperkte winst.   De primaire aantrekkingskracht van een covered call ETF is het potentieel voor hogere, regelmatige inkomsten in vergelijking met traditionele aandelenfondsen. De premies die worden verzameld, bieden een stabiele inkomstenstroom, wat vooral aantrekkelijk is in volatiele of zijwaartse markten. Het belangrijkste nadeel is echter dat de opwaartse potentieel van de ETF wordt beperkt. Als de aandelen in de portefeuille sterk stijgen, kunnen de aandelen "weggeroepen" worden, wat betekent dat ze moeten worden verkocht tegen de uitoefenprijs, waardoor de ETF niet volledig profiteert van de prijsstijging.   Wat is het dividend van de JEPG? JEPG keert maandelijks dividend uit aan zijn beleggers. Hoewel het exacte bedrag per maand kan variëren, is het fonds ontworpen om een stabiele inkomstenstroom te leveren door de premies die worden verzameld uit de covered call strategie. De dividendopbrengst  (yield) is de afgelopen maanden aanzienlijk geweest, met een percentage dat vaak in de dubbele cijfers ligt op jaarbasis. Het is echter belangrijk te onthouden dat deze opbrengst niet gegarandeerd is en kan schommelen afhankelijk van de marktcondities en de volatiliteit van de onderliggende aandelen. Maar hieronder zie je een overzicht van alle uitgekeerde dividenden per aandeel: Bron: JustETF.com Performance ten opzichte van de S&P 500 JEPG’s prestaties worden vaak vergeleken met die van de S&P 500, een toonaangevende index die de prestaties van 500 van de grootste Amerikaanse bedrijven volgt. Sinds de lancering heeft JEPG een andere risico-rendementprofiel laten zien. Waar de S&P 500 voornamelijk is gericht op kapitaalgroei, genereert JEPG zijn rendement uit een combinatie van kapitaalwinst en inkomsten uit optiepremies. Hierdoor kan JEPG in een zijwaartse of licht dalende markt de S&P 500 outperformen door de continue inkomstenstroom. Echter, in een sterk stijgende bullmarkt, zal JEPG de S&P 500 waarschijnlijk underperformen omdat de covered call strategie de opwaartse winstpotentieel beperkt. Vooral dit laatste hebben we gezien. Zo was de S&P500 in 2024 met circa 23,5% en in YTD met circa 9%, ruim rendabeler dan de JEPG:  Bron: JustETF.com Heb je al een vrij defensieve portefeuille en ben je juist op zoek naar een ETF met wat meer uitdaging? Lees dan ook: Een analyse van de 2 beste semiconductor ETFs Top 10 Holdings De portefeuille van JEPG is wereldwijd gediversifieerd. Hoewel de exacte samenstelling kan veranderen, zijn de top 10 holdings doorgaans grote, gevestigde, internationale bedrijven die bekend staan om hun stabiliteit en sterke prestaties. Enkele van de meest voorkomende namen zijn: Microsoft (MSFT) Apple (AAPL) NVIDIA (NVDA) Amazon (AMZN) Meta Platforms (META) Alphabet (GOOGL) Exxon Mobil (XOM) Eli Lilly (LLY) JPMorgan Chase & Co. (JPM) Novo Nordisk (NVO)   In totaal zitten er 1668 aandelen in deze portefeuille. Deze zitten onderverdeeld in de volgende sectoren: Bron: JustETF.com Kosten van de JEPG De kostenratio (expense ratio) van JEPG is een belangrijk punt om te overwegen. Deze ratio dekt de jaarlijkse beheerskosten van het fonds, uitgedrukt als een percentage van het totale vermogen. De kostenratio van JEPG ligt momenteel op 0.35%. Hoewel dit hoger is dan die van een passief indexfonds dat de S&P 500 volgt, is dit te verwachten voor een actief beheerd fonds met een complexere strategie, zoals het schrijven van opties. Deze kosten worden direct in de dagelijkse waarde van de ETF verrekend.

In het kort Nederlandse huishoudens belegden in het tweede kwartaal voor €832 miljoen direct in defensiebedrijven, tegenover €87 miljoen begin 2023. 63 procent van deze beleggingen ging naar het Duitse Rheinmetall, dat profiteert van geopolitieke spanningen en hogere Europese defensiebudgetten. De totale beleggingsportefeuille van huishoudens steeg met 3 procent tot €194 miljard, ondanks eerdere verliezen door beurscorrecties en valutadaling. Nederlandse huishoudens investeren in hoog tempo steeds meer geld in defensiegerelateerde aandelen.  Volgens cijfers van De Nederlandsche Bank steeg de directe blootstelling aan defensiebedrijven in het tweede kwartaal van 2025 naar €832 miljoen . Begin 2023 ging het nog om slechts €87 miljoen.  De toename wordt deels gevoed door nieuwe aankopen, maar ook door koersstijgingen van bestaande posities. Deze opvallende trend weerspiegelt de bredere geopolitieke context  en het groeiende vertrouwen van beleggers in de wapenindustrie , mede dankzij toenemende Europese defensiebudgetten  en de politieke herwaardering van de sector . Europa verhoogt investeringen in eigen militaire industrie: Bron: NOS Koerswinsten en aankopen stuwen beleggingen De forse stijging in het totaalbedrag dat huishoudens aanhouden in defensieaandelen komt voor 44 procent voort uit nieuwe aankopen . De overige 56 procent is toe te schrijven aan gestegen beurskoersen . Dit wijst erop dat niet alleen nieuwe beleggers de sector betreden, maar ook bestaande posities flink in waarde zijn gestegen. Lees ook: Deze 10 aandelen kochten superinvesteerders massaal De populariteit van defensie als beleggingscategorie is voor een belangrijk deel terug te voeren op macro-economische en geopolitieke factoren . Denk aan de afschaffing van de Duitse Schuldenbremse  voor militaire uitgaven en de introductie van de Europese defensiestrategie . Beide signalen suggereren structureel hogere investeringen  in militaire industrie, waarmee de sector aantrekkelijker wordt voor lange termijnbeleggers. Rheinmetall domineert de Nederlandse defensieportefeuille Een opvallende uitschieter is Rheinmetall . De Duitse producent van pantservoertuigen en andere militaire systemen vormt inmiddels 63 procent van alle Nederlandse directe defensiebeleggingen . Begin 2023 hadden huishoudens nog voor €15 miljoen aan aandelen in Rheinmetall in bezit. Dat bedrag is inmiddels gestegen naar €521 miljoen. Het is de eerste keer dat een defensiebedrijf voorkomt in de top 25 van meest populaire beursgenoteerde ondernemingen onder Nederlandse particuliere beleggers . Deze positie onderstreept de strategische herwaardering van defensie als sector  en de mate waarin beleggers anticiperen op een langdurige investeringsgolf binnen de Europese krijgsmachten . Rheinmetall populair defensieaandeel onder Nederlandse beleggers: Bron: De Tijd Herstel op de beurs versterkt beleggingsportefeuilles Niet alleen defensie, ook de bredere beleggingsportefeuilles van huishoudens zijn gegroeid . De totale waarde van particuliere beleggingen inclusief aandelen, obligaties en beleggingsfondsen nam toe met bijna 3 procent naar €194 miljard . Dit herstel volgt op een periode van verliezen eerder dit jaar, toen wereldwijde beurzen reageerden op Amerikaanse importheffingen  en de euro tijdelijk verzwakte ten opzichte van de dollar . Die verliezen zijn inmiddels grotendeels ingelopen, mede dankzij het positieve sentiment rondom sectoren als energie, technologie en dus ook defensie . Het herstel laat zien hoe gevoelig particuliere portefeuilles zijn voor geopolitieke en monetaire schokken , maar ook hoe snel markten kunnen herstellen bij het juiste momentum . Institutionele herwaardering en beleggersdilemma’s rond defensie Waar defensie vroeger door institutionele partijen werd gemeden vanwege ESG-criteria, ontstaat nu een genuanceerder beeld.  De NAVO-norm voor 2 procent BBP-uitgaven aan defensie  wordt door steeds meer Europese landen omarmd. Ook Nederlandse banken en pensioenfondsen heroverwegen hun beleid . ING, ABN Amro en Rabobank signaleren inmiddels bereidheid tot herfinanciering van defensiegerelateerde bedrijven , mits deze voldoen aan de internationale wetgeving en transparantie-eisen . Nederlandse banken financieren defensiebedrijven ondanks ESG-beleid: Bron: ABN Amro Het ministerie van Defensie speelt hierin een actieve rol. Via investeringsprogramma’s voor start-ups, innovatieve scale-ups en technologische samenwerkingen worden miljarden uitgetrokken voor de versterking van de binnenlandse defensie-industrie.  Dat opent nieuwe kansen voor private investeerders die indirect willen profiteren van deze institutionele injecties. Voor particuliere beleggers is defensie echter geen vanzelfsprekende sector. Hoewel de rendementen aantrekkelijk lijken, blijft het een ethisch geladen thema . Organisaties als de Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling  waarschuwen dat investeringen in wapentechnologie moeilijk te rijmen zijn met duurzaamheidsdoelstellingen . Ook is het ecologische effect van militaire productie en logistiek aanzienlijk , een aspect dat zelden wordt meegenomen in ESG-analyses. Daar staat tegenover dat er inmiddels gespecialiseerde ETF’s beschikbaar zijn  die zich richten op bedrijven in de defensie- en veiligheidshoek. Daardoor kunnen beleggers de sector betreden met gespreid risico . Deze instrumenten winnen aan populariteit, vooral onder beleggers die willen inspelen op geopolitieke trends zonder individuele aandelen te hoeven analyseren. Nederlandse beleggers kiezen tussen rendement en morele grenzen De opmars van defensie in particuliere beleggingsportefeuilles markeert meer dan een trend: het is een fundamentele verschuiving in hoe beleggers risico, rendement en morele grenzen herdefiniëren.  In een wereld waarin veiligheid steeds vaker prioriteit krijgt boven idealisme, vinden beleggers hun weg naar sectoren die ooit als onbespreekbaar golden. Defensie is niet langer een uitzondering op de beleggingsregel, maar een strategisch zwaartepunt waar geopolitiek, rendement en maatschappelijke verantwoordelijkheid onvermijdelijk botsen.  Voor wie durft te investeren in deze nieuwe realiteit, liggen er kansen, maar nooit zonder prijs.

In het kort S&P 500  daalde dinsdag met 0,5 %  en Nasdaq  verloor ruim 1 %  onder druk van techverkopen. Home Depot  won 4,6 %  ondanks licht tegenvallende kwartaalcijfers, dankzij groei in Amerikaanse winkels. SoftBank  investeert $2 miljard  in Intel , dat mogelijk ook op steun van de Amerikaanse overheid  kan rekenen. De Amerikaanse aandelenmarkten  sloten dinsdag lager, met uitzondering van de Dow Jones , die zich opvallend staande hield dankzij sterke cijfers van Home Depot . De S&P 500  daalde met ongeveer 0,5 % , terwijl de Nasdaq  meer dan 1 %  verloor. De Dow  bewoog vrijwel vlak en tikte gedurende de dag zelfs kort een recordniveau  aan. De aanloop naar het jaarlijkse Jackson Hole-symposium  houdt de markt in zijn greep. Beleggers reageren momenteel niet alleen op kwartaalcijfers, maar zoeken vooral naar signalen over mogelijke renteverlagingen  later dit jaar. Home Depot stijgt ondanks gemiste prognoses Home Depot  rapporteerde kwartaalcijfers die iets onder de verwachtingen lagen. De omzet  groeide met 4,8 %  naar $45,28 miljard , net onder de analistenverwachting. De aangepaste winst per aandeel  kwam uit op $4,68 , tegenover een verwachte $4,72 . Toch reageerde het aandeel positief, met een winst van 4,6 %  aan het eind van de handelsdag. Lees ook: Kwartaalcijfers verrassen - Aandelen schieten 4% omhoog De markt beloonde het vertrouwen dat Home Depot  uitsprak door zijn jaarverwachting  te handhaven. Vooral de stijging van de vergelijkbare winkelverkopen in de VS  met 1,4 %  werd gezien als teken van herstel na vier kwartalen van krimp. De bouwmarktketen lijkt te profiteren van een consument die kleinere renovaties  verkiest boven grote projecten, als gevolg van de hoge rente  en onzekerheid op de huizenmarkt . Home Depot-aandeel klimt na kwartaalcijfers: Bron: TradingView Techsector in mineur, maar Intel schittert Tegenover de opleving in de retail stonden scherpe verliezen in de technologiesector . Zo verloor Palantir  bijna 6 % en ook AMD  sloot meer dan 4 %  lager. De Nasdaq  ging daarmee stevig onderuit en kende een zwakke start van de week. Een opvallende uitschieter omhoog was Intel , dat tussen 5 en 8 %  in waarde steeg. De koerssprong volgde op het nieuws dat het Japanse SoftBank  een belang van $2 miljard  neemt in het bedrijf. Bovendien meldde Bloomberg  dat de Amerikaanse overheid  overweegt een belang van 10 %  in Intel  te nemen, als onderdeel van haar strategie om de binnenlandse chipproductie  te stimuleren. Lees ook: Politiek spel rond chips verhit - Wat betekent dit voor beleggers? De investering onderstreept het strategische belang  van Intel  binnen de Amerikaanse technologie-infrastructuur  en laat zien dat geopolitieke afwegingen  steeds vaker een rol spelen bij bedrijfswaarderingen . SoftBank neemt belang van $2 miljard in Intel: Bron: Reuters Markt wacht op richting uit Jackson Hole De financiële markten richten zich nu op vrijdag , wanneer Fed-voorzitter Jerome Powell  zal spreken tijdens het Jackson Hole-symposium . Deze toespraak, mogelijk zijn laatste als voorzitter, zou cruciale aanwijzingen kunnen geven over het verdere rentebeleid  van de Federal Reserve . Volgens analisten rekenen beleggers momenteel op twee renteverlagingen van 25 basispunten  dit jaar, waarvan de eerste in september  zou kunnen plaatsvinden. Michelle Bowman , Fed-vicevoorzitter  en een mogelijke opvolger van Powell , wordt genoemd als voorstander van versoepeling , gezien de vertragende arbeidsmarkt  en dalende consumentenbestedingen . De renteverwachtingen  wegen zwaarder dan ooit, vooral voor sectoren zoals technologie  en vastgoed  die gevoelig zijn voor kapitaalkosten . Geopolitiek en consumentengedrag in de schaduw Naast economische onzekerheden speelt ook de geopolitieke situatie  mee. Dinsdag  kwam naar buiten dat president Trump   Russische president Poetin  zou hebben benaderd om opnieuw te praten met zijn Oekraïense ambtgenoot Zelensky . Hoewel Europese leiders  zich nadrukkelijk achter Oekraïne  schaarden, hielden beleggers de adem in. De mogelijke escalatie van het conflict werpt opnieuw schaduw over de stabiliteit van Europese markten  en de mondiale handelsstromen . Aan de binnenlandse kant wordt scherp gekeken naar het gedrag van consumenten . Hoewel Home Depot  aanwijzingen geeft dat er nog altijd koopkracht  is, verschuift deze wel. Grote uitgaven worden vaker uitgesteld, terwijl consumenten zich richten op kleinere aankopen  en onderhoudsprojecten . Dit patroon zal vermoedelijk ook zichtbaar worden in de cijfers van Target , dat vandaag (woensdag)  rapporteert en Walmart , dat donderdag  volgt. Beleggers kijken naar Target en Walmart: Bron: Business Insider Beleggers focussen op fundamenten Met een onzekere renteomgeving , geopolitieke spanningen  en wisselend consumentengedrag  bevinden beleggers zich in een complexe positionering. Home Depot  en Intel  tonen aan dat solide bedrijfsfundamenten  en strategisch belang  een positief verschil kunnen maken, zelfs in een nerveuze markt . Tegelijkertijd blijft voorzichtigheid  geboden zolang renteonzekerheid  het algemene sentiment blijft bepalen. De toespraak van Powell  op vrijdag  zou weleens het startsein kunnen zijn voor een nieuwe fase in het beursklimaat van het najaar .

In het kort: Steeds meer landen dumpen dollars voor goud of andere munten, en volgens Peter Schiff is dat het begin van een kapitaalvlucht die beleggers in de VS hard kan raken. Tarieven en schulden maken de Amerikaanse economie volgens hem minder aantrekkelijk, waardoor buitenlandse beleggers hun aandelen liever elders kopen. In Schiff’s narratief zijn goud, zilver en buitenlandse aandelen de winnaars, terwijl de dollar langzaam maar zeker terrein verliest. Peter Schiff is al jaren een bekend gezicht voor iedere belegger die zich zorgen maakt over de toekomst van de Amerikaanse economie. Hij heeft vaak ongelijk gehad, soms ook pijnlijk vroeg gelijk, maar hij blijft vasthouden aan één thema: de dollar staat op instorten . Voor beleggers en voor wie in aandelen zit, klinkt dat tegelijk onheilspellend en intrigerend. Want wat gebeurt er als de munt die decennia lang het fundament van het mondiale financiële systeem was, zijn aantrekkingskracht verliest? Schiff presenteert het vaak op een manier die zelfs de doorsnee belegger kan volgen. Geen ingewikkelde modellen, maar een helder verhaal over schulden, handel, goud en vertrouwen. In zijn ogen is de neergang van de dollar geen verre toekomstmuziek, maar een proces dat zich nu al voor onze ogen afspeelt. Schiff wijst erop dat steeds meer centrale banken hun reserves verschuiven. Waar vroeger U.S. Treasuries het veiligste bezit leken, zien we nu dat landen liever goud opkopen. Voor een belegger klinkt dat misschien als een detail, maar het zegt veel over het vertrouwen in de munt. Het idee dat je dollarreserves altijd waardevol zijn, begint te scheuren. Volgens Schiff is dit geen klein fenomeen. Hij spreekt van een versnelling. Steeds meer landen, zeker buiten het Westen, hebben genoeg van de afhankelijkheid van de dollar. Ze ruilen die in voor goud, voor andere valuta, of ze investeren meer in hun eigen regio. Dat klinkt voor de belegger in Amerikaanse aandelen ongemakkelijk: wat als dit het begin is van een bredere kapitaalvlucht? Schiff legt daarbij een link met het Amerikaanse beleid. De recente golf van tarieven, bedoeld om de Amerikaanse industrie te beschermen, ziet hij als een schot in eigen voet. Productiekosten lopen op, Amerikaanse bedrijven worden minder competitief, en consumenten betalen uiteindelijk de rekening. Voor de belegger betekent dat lagere winstmarges en meer druk op aandelenkoersen. Het narratief van Schiff is eenvoudig: de VS maakt zichzelf minder aantrekkelijk voor de rest van de wereld. Waarom zouden buitenlandse beleggers hun geld nog parkeren in een munt die voortdurend verzwakt en in een land dat zich steeds meer afsluit? Voor aandelenbeleggers die vasthouden aan het idee dat de VS de veilige haven blijft, is dat een ongemakkelijk vooruitzicht. Het bond market probleem Een groot deel van zijn analyse draait om de obligatiemarkt. Schiff benadrukt dat de Amerikaanse overheid de grootste schuldenaar ter wereld is. Om die schulden te financieren, zijn lage rentes cruciaal. Maar hoe langer inflatie hardnekkig blijft, hoe lastiger het wordt om die rentes omlaag te duwen. Beleggers die vasthouden aan Amerikaanse obligaties lopen in zijn ogen tegen een muur aan. Wie denkt dat de Fed alles onder controle heeft, onderschat volgens Schiff hoe groot het probleem is. De centrale bank kan de korte rente wel kneden, maar de lange rente wordt bepaald door vertrouwen. En dat vertrouwen brokkelt af. Voor aandelenbeleggers kan dat twee kanten op: stijgende rentes drukken de waardering van groeiaandelen, terwijl bedrijven die afhankelijk zijn van goedkope leningen in de problemen komen. De 30-jaars rente kruipt al 5 jaar omhoog: Bron: Seeking Alpha Lees ook: VS stevent af op fiscale crisis, waarschuwen deze topeconomen Goud en zilver Geen verrassing: Schiff ziet goud en zilver als de natuurlijke winnaars van deze verschuiving. Hij wijst erop dat centrale banken massaal goud kopen, terwijl particuliere beleggers nog terughoudend zijn. Dat maakt het volgens hem juist interessant: als het besef doordringt, kan de vraag nog veel groter worden. Voor beleggers in aandelen zijn de mijnbouwbedrijven die edelmetalen delven volgens Schiff ondergewaardeerd. Hij benadrukt dat deze aandelen jarenlang genegeerd zijn, maar dat het sentiment begint te draaien. Wie het pad van Schiff volgt, ziet in deze sector een parallel universum: terwijl Wall Street zich blindstaart op tech en indexfondsen, speelt zich in de grondstoffenhoek een langzaam ontwaken af. Een ander terugkerend thema in zijn verhaal: Amerikaanse aandelen zijn overgewaardeerd, buitenlandse aandelen juist ondergewaardeerd. Voor Schiff is de verschuiving van kapitaal uit de VS naar emerging markets onderdeel van hetzelfde proces van de-dollarization. Hij schetst het beeld van beleggers die hun geld “naar huis brengen” : in plaats van dollars en Amerikaanse obligaties kopen ze liever aandelen in eigen land of in regio’s met betere waarderingen. Dat kan pijnlijk uitpakken voor beleggers die zich volledig op de Amerikaanse markt hebben gericht. PE ratio per land: Bron: MacroMicro Wat het verhaal van Schiff voor beleggers aantrekkelijk maakt, is dat hij het koppelt aan politiek en psychologie. Hij benadrukt hoe cijfers vaak mooier worden voorgesteld dan ze zijn. Werkgelegenheidscijfers die later naar beneden worden bijgesteld, een BBP-groei die niet geloofwaardig oogt, inflatie die volgens hem structureel hoger ligt dan wordt gemeld. Voor een belegger in aandelen betekent dat één ding: vertrouw niet blind op de officiële data. Volgens Schiff schetsen die een te rooskleurig beeld, waardoor beleggers zich in slaap laten wiegen. Zijn boodschap: de onderliggende trends zijn slechter dan je denkt, en de markt zal dat vroeg of laat inprijzen. Volatiliteit en korte termijn Schiff maakt ook duidelijk dat korte-termijnbewegingen: de tweets, de plotselinge tariefplannen, de ruis, vooral relevant zijn voor traders. Voor de belegger die langer vooruit kijkt, doen die dagkoersen er minder toe. Wat telt is de trend: een verzwakkende dollar, een stijgende vraag naar edelmetalen, een verschuiving van kapitaal richting andere markten. Die trend is volgens hem onverbiddelijk. Voor aandelenbeleggers die vooral in de VS zitten, voelt dat als een dreigende storm. Voor wie breder kijkt, kan het juist kansen opleveren. Maar Schiff presenteert het niet als een neutrale keuze. Voor hem is het simpel: de dollar zakt weg, en wie dat negeert, riskeert te laat te reageren. De “real crash” Op conferenties gebruikt Schiff titels als The Real Crash , verwijzend naar de ineenstorting van zowel de dollar als de Amerikaanse obligatiemarkt. Hij schildert een scenario waarin de Fed opnieuw terugvalt op QE, wat op korte termijn lucht geeft, maar op lange termijn juist de inflatie verder aanwakkert. In dat scenario ontstaat stagflatie: lage groei, hoge prijzen, en een munt die onder druk staat. Voor beleggers klinkt dat als een nachtmerrie. Aandelen die afhankelijk zijn van groei verliezen terrein, terwijl consumentenbestedingen onder druk komen. Het beeld dat Schiff schetst is dat van een Amerika dat zijn krediet verspeelt bij de rest van de wereld. Wat dit betekent voor beleggers Het bijzondere aan Schiff is niet dat hij beleggers voorziet van exacte koersdoelen of technische analyses, maar dat hij een narratief aanbiedt. Een verhaal waarin beleggers gedwongen worden na te denken over de fundamenten: wat betekent het eigenlijk om te beleggen in aandelen die genoteerd staan in een munt die zijn status verliest? Wat gebeurt er met de koopkracht van dividenden, of met de waarde van obligaties die ooit als risicovrij werden beschouwd? Voor beleggers die gewend zijn om de Amerikaanse markt als vanzelfsprekende thuishaven te zien, is dat een ongemakkelijk verhaal. Het dwingt tot reflectie. En precies dat maakt Schiff populair: hij zegt hardop wat anderen liever niet horen. Of je het eens bent met Schiff of niet, zijn narratief is krachtig. De-dollarization, stijgende goudreserves, een verzwakkende dollar, en aandelen die elders aantrekkelijker zijn; het is een verhaal dat beleggers bijblijft. En in een wereld waar nieuws vaak versnipperd en technisch wordt gebracht, biedt hij een samenhangend kader. Voor beleggers en aandelenliefhebbers is dat misschien wel zijn grootste verdienste: hij geeft taal aan de onzekerheid. Of de neergang van de dollar zo dramatisch uitpakt als hij voorspelt, blijft een open vraag. Maar wie zijn betoog volgt, kan niet anders dan stilstaan bij de fundamentele verschuivingen in de wereld van geld en beleggingen.

In het kort: Vermijd de vijf dodelijke fouten waar 90% van de beleggers keer op keer in trapt. Succes hangt niet af van geheime tips, maar van discipline en het weerstaan van verleidingen. Met geduld en consistentie creëer je voordeel dat 90% van de beleggers mist. De meeste beleggers verliezen niet omdat de beurs te ingewikkeld is. Ze verliezen omdat ze dezelfde fouten keer op keer herhalen. Het verschil tussen iemand die structureel succes behaalt en iemand die altijd achter de feiten aanloopt, zit vaak niet in kennis van obscure aandelen of geheime tips, maar in discipline. Het gaat erom dat je bepaalde verleidingen weerstaat. Vermijd de vijf dodelijke valkuilen waar de massa telkens opnieuw in trapt, en je verslaat 90% van alle beleggers die de fouten wel maken. 1. Geloof niet dat de markt altijd perfect is Veel beleggers zien de markt als een ondoordringbaar systeem waarin alle informatie al is verwerkt. Dit idee, de efficiënte markthypothese, stelt dat aandelen altijd eerlijk geprijsd zijn en dat niemand structureel beter kan presteren. Maar wie de geschiedenis van de beurs bekijkt, ziet talloze tegenvoorbeelden. De dotcom-bubbel eind jaren negentig. De huizenmarktcrash van 2008. De ‘meme stocks’ -gekte in 2021. Dit waren geen rationele prijsvormingen, maar emotionele uitbarstingen van hebzucht en angst. “In the short run, the market is a voting machine, but in the long run it is a weighing machine.” - Benjamin Graham De markt kan zich jarenlang irrationeel gedragen, maar uiteindelijk komt de waarde van een bedrijf altijd bovendrijven. Wie inziet dat irrationeel gedrag kansen creëert, heeft een voorsprong. Aandelen worden soms hard afgestraft om redenen die niets met hun fundamenten te maken hebben. Denk aan sterke bedrijven die meezakken tijdens een recessie, puur omdat beleggers in paniek alles verkopen. Precies daar ontstaan de kansen die aanhangers van de strikte efficiënte-markthypothese over het hoofd zien. 2. Denk niet dat de markt 'te duur' is Een tweede veelgemaakte fout is het wegblijven van de beurs, omdat ‘alles te duur is’. Beleggers die wachten op de perfecte instap, wachten vaak hun hele leven. “Far more money has been lost by investors preparing for corrections, or trying to anticipate corrections, than has been lost in corrections themselves.” - Peter Lynch Elke generatie beleggers denkt dat de markt nu écht te hoog staat, dat de crash onvermijdelijk is. Maar wie terugkijkt, ziet dat markten zich na elke daling herstellen en uiteindelijk nieuwe hoogten bereiken. S&P 500 afgelopen 100 jaar (logaritmisch): Bron: MacroTrends Het probleem met het idee dat de hele markt te duur is, is dat het gemiddelde niets zegt over individuele kansen. Ja, de S&P 500 kan op een hoge koers-winstverhouding noteren, maar dat betekent niet dat er geen bedrijven zijn die nog steeds redelijk gewaardeerd zijn. Het is alsof je zegt dat alle restaurants in Amsterdam te duur zijn. Misschien klopt dat gemiddeld, maar er zijn altijd uitzonderingen waar de prijs-kwaliteit uitstekend is. Bovendien zijn de beste koopmomenten vaak de momenten waarop niemand durft te kopen. Warren Buffett zei niet voor niets: “Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful.”  Wie durft te kopen in periodes van pessimisme, legt de basis voor bovengemiddelde rendementen. 3. Laat je beslissingen niet afhangen van je instapprijs Een van de grootste mentale valkuilen is de emotionele gehechtheid aan je instapprijs. Veel beleggers besluiten om te verkopen zodra hun aandeel 50% is gestegen; ze willen ‘winst veiligstellen’. Anderen verkopen zodra hun aandeel 20% is gedaald; ze willen ‘hun verlies beperken’. Maar je initiële koopprijs is totaal irrelevant. Het enige wat telt, is of het aandeel op dit moment, tegen de huidige koers, een goede belegging is. Door vast te houden aan de gedachte “ik heb gekocht op €50, dus ik verkoop altijd op €75” saboteer je jezelf. Misschien wordt het bedrijf in de komende tien jaar wel vijf keer zoveel waard. Evenzo kan een daling naar €30 een kans zijn, in plaats van een reden om te capituleren. De belegger die zijn oordeel puur baseert op waarde en vooruitzichten, niet op psychologische ankerpunten, heeft een enorme voorsprong. 4. Vermijd de drang om altijd ‘tegen de massa’ te gaan Het klinkt aantrekkelijk: als iedereen hetzelfde doet, moet je juist het tegenovergestelde doen. Veel beleggers geloven dat contrair gaan altijd loont. Maar populariteit zegt niets. Apple, Amazon, Microsoft en Nvidia waren in de afgelopen decennia enorm populair en presteerden beter dan de markt. Wie ze vermeed omdat ze ‘te mainstream’ waren, heeft astronomische rendementen misgelopen. Charlie Munger, jarenlang de rechterhand van Buffett, zei: “It is remarkable how much long-term advantage people like us have gotten by trying to be consistently not stupid, instead of trying to be very intelligent.”  Met andere woorden: je hoeft niet altijd slimmer te zijn dan de massa. Soms is het voldoende om niet dom mee te doen, en gewoon vast te houden aan bewezen bedrijven met sterke fundamenten. Het idee dat je altijd obscure, onbekende aandelen moet zoeken, leidt vaak tot teleurstelling. Natuurlijk bestaan verborgen parels, maar het gros van de obscure aandelen is obscuur om een reden. De grootste winsten zijn vaak te vinden in bedrijven die al sterk zijn, die al marktleiderschap hebben, en die tijdelijk aantrekkelijk geprijsd zijn. 5. Verwacht geen snelle rijkdom De gevaarlijkste valkuil is onrealistische verwachtingen. De illusie van snel rijk worden trekt duizenden beleggers naar de beurs en verwoest hun kapitaal. Op fora als Reddit’s WallStreetBets  wemelt het van de succesverhalen. Een onbekende belegger die in één week miljoenen verdient met opties. Maar wat je niet ziet, zijn de honderd anderen die hun spaargeld verliezen met exact dezelfde gok. Het is geen beleggen, het is gokken. En gokken loont zelden. Warren Buffett zei eens: “The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient.”  De beurs beloont geduld. Niet snelheid, niet sensatie, maar jarenlange discipline. Zelfs Buffett, met zijn legendarische 19,9% gemiddelde rendement per jaar, had tijd nodig. Stel, je investeert €1.000 per maand en behaalt dat rendement. Dan duurt het nog steeds 16 jaar voordat je een miljoen hebt opgebouwd. Dat klinkt saai, maar het is de enige realistische manier om duurzaam vermogen te creëren. Zo groeit $1.000 per maand in 16 jaar bij 20% rendement: Bron: investor.gov Wie daarentegen jaagt op korte termijn rendement, neemt steeds grotere risico’s. En uiteindelijk leidt dat tot één resultaat: de portefeuille ontploft. De rode draad: discipline De vijf fouten lijken verschillend, maar hebben één gemene deler: gebrek aan discipline. Wie gelooft dat de markt altijd efficiënt is, geeft te snel op. Wie wegblijft omdat de markt te duur lijkt, is te bang. Wie zich blindstaart op zijn instapprijs, is te emotioneel. Wie koste wat kost contrair wil zijn, is te koppig. Wie te snel rijk wil worden, is te ongeduldig. Discipline betekent: rationeel blijven waar anderen emotioneel zijn. Het betekent luisteren naar de lessen van beleggers die bewezen hebben dat geduld en consistentie winnen van snelheid en hebzucht. Of zoals Jesse Livermore, de legendarische speculant uit het begin van de twintigste eeuw, zei: “It never was my thinking that made the big money for me. It was always my sitting.”  Het vermogen om stil te zitten, geduldig te wachten, dát is de ware superkracht van de belegger. Slotgedachte Wie deze vijf valkuilen weet te vermijden, heeft al een enorme voorsprong. Je hoeft geen genie te zijn, geen econoom, geen wiskundig wonder. Het is voldoende om te zien waar anderen struikelen, en er bewust voor te kiezen daar níet in te trappen. Beleggen draait niet om spektakel, maar om volharding. En wie die waarheid accepteert, verslaat moeiteloos 90% van alle beleggers die dat wel doen.

In het kort: Intel begon 2025 met grootschalige personeelsreducties en rapporteerde in juli een aanzienlijk verlies, wat de onzekerheid over de toekomst vergrootte. De maand augustus bracht een ommekeer, met politieke steun van de Amerikaanse president en een kapitaalinjectie van SoftBank. Deze strategische ontwikkelingen zorgden voor een herstel in het koersverloop, wat het groeiende vertrouwen in de herstructurering van Intel toont. De zomer van 2025 zal ongetwijfeld de boeken ingaan als een van de meest cruciale periodes in de recente geschiedenis van Intel. Het bedrijf, ooit de onbetwiste leider van de chipindustrie, bevond zich op een kritiek kruispunt. Na jaren van felle concurrentie en technologische achterstand op rivalen als TSMC en Samsung, waren de financiële resultaten zorgwekkend en leek de toekomst onzeker. Maar de maand augustus bracht een reeks snelle en dramatische ontwikkelingen die het tij misschien wel definitief hebben gekeerd. Deze turbulentie, gekenmerkt door een diep financieel verlies in juli, werd gevolgd door een opmerkelijke wending in de relatie met de Amerikaanse regering en een strategische reddingsboei van SoftBank. De gebeurtenissen van deze zomer laten zien hoe Intel van de rand van een afgrond werd gehaald en een nieuwe kans kreeg om zijn positie in de mondiale chipmarkt terug te winnen. Wat begon als een crisis, mondde uit in een strategische herpositionering die de toekomst van het bedrijf en de bredere technologische sector weleens zou kunnen bepalen. Zie hieronder een tijdlijn: Bron: Seeking Alpha Personeelsreductie en Kostenbesparing Het jaar 2025 begon voor Intel met de onvermijdelijke aankondiging van een omvangrijke herstructurering. De financiële druk en de noodzaak om te concurreren met slankere, efficiëntere rivalen dwongen Intel tot ingrijpende maatregelen. Er werd bekendgemaakt dat Intel een aanzienlijke personeelsreductie plant, waarbij het doel is om het totale personeelsbestand te verlagen tot 75.000 werknemers . Dit is een aanzienlijke daling van de eerdere aantallen en weerspiegelt de wens van het management om de operationele kosten drastisch te verlagen. De ontslagronde is onderdeel van een bredere strategie om de bedrijfsvoering te vereenvoudigen en de focus te leggen op de meest winstgevende divisies en technologische projecten. De verwachting is dat deze herstructurering zal leiden tot een jaarlijkse kostenbesparing van $10 miljard in 2025.   Zorgwekkende Financiële Resultaten en Heroverweging van Productie De maand juli begon met de bekendmaking van Intel's financiële resultaten voor het tweede kwartaal van 2025. De cijfers waren ronduit teleurstellend: het bedrijf rapporteerde een verlies van bijna $2,9 miljard. Dit was de zoveelste tegenslag in een reeks van onrendabele kwartalen en deelde een harde klap uit aan het vertrouwen van beleggers. De verliezen waren deels te wijten aan hoge investeringen in onderzoek en ontwikkeling van nieuwe chiptechnologieën. Daarnaast speelde een dalende vraag naar bepaalde pc-componenten een rol, evenals de felle concurrentie van rivalen zoals NVIDIA en AMD op de markt voor AI-chips. Als reactie op de aanhoudende verliezen, kondigde Intel aan dat het de haalbaarheid van zijn geavanceerde productieprocessen grondig zou heroverwegen. Er waren zelfs serieuze geruchten dat de ontwikkeling van het ultramoderne Intel 14A-proces, dat essentieel is voor de toekomstige concurrentie met TSMC en Samsung, tijdelijk zou worden stopgezet of zelfs volledig geannuleerd. Deze onheilspellende stap zou een enorme stap terug zijn, aangezien de 14A-technologie het kroonjuweel moet worden van Intels "IDM 2.0"-strategie, die gericht is op het herwinnen van technologisch leiderschap in de chipproductie. De aankondigingen veroorzaakten aanzienlijke onrust onder investeerders en werknemers en versterkten het beeld dat het bedrijf zich in diep water bevond. Bron: Seeking Alpha Zou David Tepper ook Intel hebben bijgekocht afgelopen maanden? Lees ook: Aandelen kopen als Tepper? Zijn nieuwste zet verrast analisten Drie Belangrijke Ontwikkelingen Na de zorgwekkende maand juli bracht augustus een reeks van snelle en dramatische veranderingen, die de koers van Intel wel eens definitief zouden kunnen bepalen.   Politieke Inmenging en Veranderde Houding van de President Augustus begon met een verrassende wending in de relatie tussen Intel en de Amerikaanse regering. Eerder dit jaar had de Amerikaanse president nog openbaar opgeroepen tot het ontslag van de toenmalige CEO vanwege vermeende banden met Chinese bedrijven. Echter, na een privégesprek met de CEO veranderde de president abrupt zijn toon en betoonde hij volledige steun voor de top van het bedrijf. Deze plotselinge draai benadrukte de strategische waarde van Intel voor de nationale veiligheid en economie van de VS. De regering ziet de chipproducent als een cruciaal onderdeel van de binnenlandse toeleveringsketen, zeker in het licht van de geopolitieke spanningen met China. De politieke steun gaf Intel een broodnodige adempauze en de indruk dat de regering het bedrijf niet zomaar zou laten vallen.   Overheid overweegt Staakbelang in Intel In de nasleep van de presidentiële ontmoeting kwamen er vergevorderde geruchten naar buiten dat de Amerikaanse regering overwoog een aandeel van 10% in Intel te nemen. Dit staakbelang zou een ongebruikelijke, maar strategische, stap zijn. Het zou deels een omzetting zijn van de subsidies die Intel al heeft ontvangen via de CHIPS Act, een initiatief om de binnenlandse chipproductie te stimuleren en de afhankelijkheid van buitenlandse fabrieken te verminderen. Een dergelijke investering zou niet alleen een sterke blijk van vertrouwen zijn, maar ook directe financiële steun bieden en de strategische alliantie tussen het bedrijf en de overheid verder verstevigen. Het zou Intel de mogelijkheid geven om de geplande investeringen in nieuwe fabrieken in Arizona, Ohio en Duitsland te versnellen en te beveiligen, en tegelijkertijd het aandeel van de overheid te vergroten in het succes van de chipindustrie.   SoftBank's Investering van $2 miljard De grootste en meest concrete stap van augustus kwam op de 19e van de maand, toen Intel de voltooiing van een strategische investering van $2 miljard in aandelenkapitaal door SoftBank Group aankondigde. Deze kapitaalinjectie is cruciaal voor Intel's herstructureringsinspanningen en biedt de broodnodige liquiditeit om de ontwikkeling van nieuwe technologieën te financieren en de concurrentiepositie te versterken. SoftBank, onder leiding van de visionaire Masayoshi Son, staat bekend om zijn strategische, vaak risicovolle, investeringen in technologische leiders. De investering van SoftBank wordt dan ook gezien als een krachtig signaal dat er internationaal nog steeds groot vertrouwen is in het langetermijnpotentieel van het bedrijf, ondanks de recente tegenslagen. De gelden zullen naar verwachting worden gebruikt om de R&D-inspanningen te versnellen, de productiecapaciteit te vergroten en het bedrijf te helpen de financiële verliezen te dichten. De investering benadrukt de wereldwijde strategische waarde van Intel en haar potentieel om een cruciale rol te blijven spelen in de technologie-industrie. Koersverloop Het koersverloop van Intel over deze maanden weerspiegelt perfect de turbulente gebeurtenissen. De aankondigingen van de personeelsreductie en het verlies in juli zorgden voor een aanzienlijke daling van de aandelenprijs, omdat beleggers nerveus werden over de financiële gezondheid van het bedrijf en de onzekerheid over de toekomstige productie. Echter, de snelle opeenvolging van positief nieuws in augustus bracht een ommekeer teweeg. De politieke steun en de geruchten over een staatsbelang zorgden voor stabilisatie en een begin van herstel. De concrete investering van SoftBank op 19 augustus was het meest doorslaggevend. Dit nieuws zorgde voor een significante stijging in de koers van het aandeel, wat aantoont dat de markt positief reageert op de herstructureringsplannen en de strategische kapitaalinjecties. Het herstel van de koers geeft aan dat, ondanks de recente tegenslagen, het vertrouwen in het vermogen van Intel om zich te herpakken weer groeiende is. Zie hieronder het koersverloop: Bron: Tradingview

In het kort Pinterest verhoogde zijn omzetverwachting en wordt door analisten geprezen om AI-innovatie, ondanks een daling van 25% in advertentieprijzen. CoreWeave zag zijn resterende omzetverplichtingen met 86% stijgen en breidde zijn capaciteit uit naar 2,2 gigawatt. Starbucks krijgt een koopadvies na 16% koersdaling, met zicht op margeherstel naar 17% door efficiëntere bedrijfsvoering. In een beursklimaat waarin beleggers balanceren tussen renteverwachtingen en inflatiedata, blijven aandelen met solide groeipotentieel bijzonder aantrekkelijk. Terwijl macro-economische factoren voor onzekerheid zorgen, richten topanalisten op Wall Street zich op bedrijven die op eigen kracht weten te presteren. Drie van zulke namen springen er dit kwartaal uit: een socialmediabedrijf dat AI inzet voor advertentie-efficiëntie, een snelgroeiende speler in AI-infrastructuur en een bekende koffieketen die zich onder nieuw leiderschap herpakt. De onderstaande bedrijven hebben niet alleen de aandacht van institutionele beleggers, maar worden ook expliciet aanbevolen door hooggewaardeerde analisten op TipRanks. 1. Pinterest Pinterest heeft de afgelopen kwartalen stappen gezet richting een steviger commercieel model, met een duidelijke rol voor kunstmatige intelligentie. Ondanks gemengde kwartaalcijfers met een omzet die de verwachtingen overtrof, maar een winst per aandeel die daaronder bleef wist het bedrijf de verwachtingen voor het derde kwartaal opwaarts bij te stellen. Een van de opvallendste cijfers is de 25% daling in advertentieprijzen. Op het eerste gezicht lijkt dit negatief, maar analisten als Brian Pitz van BMO Capital zien hierin juist een strategisch voordeel. De daling komt voort uit een groeiende aanwezigheid in markten die eerder niet werden gemonetariseerd, wat duidt op een bredere en meer wereldwijde positionering. Dit wijst op een langetermijnstrategie die gericht is op schaalvergroting, eerder dan directe winstmarges. De kracht van Pinterest ligt in de toepassing van AI. Volgens Pitz profiteren gebruikers van slimmere zoekfuncties en algoritmes, terwijl adverteerders gebruikmaken van tools zoals Performance+ Creative Preview. Hiermee kunnen zij optimalisaties aan advertentiecontent volgen en hun rendement verbeteren. De AI-functies verhogen niet alleen de efficiëntie van campagnes, maar verbeteren ook de gebruikerservaring, een dubbele winst die zelden voorkomt in het digitale advertentielandschap. Lees ook: Deepdive Pinterest: beursreactie maskeert groeipotentieel – analisten zien koopkans Een ander belangrijk gegeven is de samenstelling van de gebruikersbasis. Meer dan de helft van de gebruikers is inmiddels Gen-Z, een demografische groep die bekendstaat om zijn digitale affiniteit en beïnvloedbare koopgedrag. Pinterest weet deze groep effectief te bereiken met gepersonaliseerde aanbevelingen, waardoor het platform aantrekkelijk blijft voor adverteerders. Met een koersdoel van $40 en een "outperform" rating is Pinterest volgens TipRanks een duidelijke groeikandidaat. De waardering wordt ondersteund door een sterke EBITDA en solide uitvoering, ondanks externe prijsdruk in de advertentiemarkt. Pinterest krijgt unanieme steun van analisten: koersdoel omhoog naar $44,04 Bron: TipRanks 2. CoreWeave CoreWeave is een relatief onbekende naam buiten de technologiesector, maar binnen de wereld van AI-infrastructuur speelt het bedrijf een steeds grotere rol. Het bedrijf leverde in het tweede kwartaal beter dan verwachte omzetcijfers, maar rapporteerde tegelijkertijd een groter verlies dan voorspeld. Desondanks blijft de markt positief, vooral door de indrukwekkende groei in resterende omzetverplichtingen (RPO), die met 86% toenam op jaarbasis. Deze stijging komt mede door een deal van $4 miljard met OpenAI in mei, en nieuwe uitbreidingscontracten met twee hyperscalers. Volgens analist Brent Thill van Jefferies toont dit de aanhoudende vraag naar high-performance compute en de “best in class”-capaciteiten van CoreWeave. Ondanks dat de sequentiële groei in RPO achterbleef bij de hoge verwachtingen, ziet Thill het bedrijf als een strategisch sterke speler in een markt waar de vraag nog altijd groter is dan het aanbod. Cruciaal voor de groeiverwachting is de uitbreiding van de infrastructuur. CoreWeave voegde 600 megawatt aan gecontracteerd vermogen toe, waarmee het totale vermogen uitkomt op 2,2 gigawatt. Dit betekent dat het bedrijf klaar is om op te schalen zodra nieuwe opdrachten zich aandienen, een zeldzaam voordeel in een markt waar capaciteitsgebrek vaak de grootste belemmering is. De markt erkent de potentie van het bedrijf ondanks het negatieve nettoresultaat, vooral omdat de kosten gelinkt zijn aan investeringen in groei en infrastructuur. Thill handhaaft zijn koopadvies met een koersdoel van $180. Hij verwacht dat de backlog van CoreWeave verder versnelt zodra de AI-markt zich blijft uitbreiden, wat ook investeerders zicht biedt op toekomstige cashflows. CoreWeave krijgt gemengd advies: koerspotentieel tot $200, maar meerderheid houdt vast Bron: TipRanks 3. Starbucks Het aandeel Starbucks heeft de afgelopen zes maanden 16% van zijn waarde verloren, maar dat vormt juist de aanleiding voor een positief advies van Jefferies-analist Brent Thill. De onderwaardering, in combinatie met een vernieuwde strategische koers onder CEO Brian Niccol, maakt het aandeel volgens hem aantrekkelijk geprijsd. Starbucks werkt aan een reeks hervormingen gericht op hogere efficiëntie, snellere service en betere klantbeleving. Deze turnaroundstrategie moet vooral in de VS leiden tot betere vergelijkbare winkelverkopen in het fiscale jaar 2026. Daarbij is het doel om de operationele marge terug te brengen naar het niveau van 17% uit 2019, vergeleken met de huidige 10,3%. Tarantino, de analist achter deze upgrade, ziet meerdere kansen in het beleid van Starbucks. Lees ook: Deepdive Starbucks - Moeizame groei zet druk op dit dividendaandeel Niet alleen de klantgerichtheid wordt verbeterd, ook op het gebied van kostenbesparing en personeelsinzet verwacht hij meer duidelijkheid. Als die strategieën hun vruchten afwerpen, ligt een multiple-expansie in het vooruitzicht , een stijging van de waardering per aandeel op basis van betere winstvooruitzichten. Voor beleggers die naast volatielere aandelenposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Toch blijft niet iedereen overtuigd. De AI-analist van TipRanks handhaaft een neutrale rating en een koersdoel van $99. Dit verschil in visie benadrukt de onzekerheden rond het tempo en het effect van de hervormingen. Maar voor beleggers met een langere horizon kan de huidige dip juist een koopmoment zijn, mits men gelooft in het executievermogen van het nieuwe leiderschap. Starbucks herstelt langzaam: koersdoel op $100,57 met ruimte voor verdere stijging Bron: TipRanks Deze drie bedrijven opereren in verschillende sectoren, maar delen één kenmerk: ze investeren strategisch in hun toekomst. Of het nu gaat om technologische innovatie, infrastructuurexpansie of operationele herstructurering, elk van deze ondernemingen speelt in op structurele trends binnen hun markt. Beleggers die op zoek zijn naar groeiaandelen met onderbouwde potentie doen er goed aan om deze namen op hun radar te houden.

In het kort: The Home Depot had een sterk tweede kwartaal met een omzetstijging van 4,9%, de winst bleef stabiel. Het bedrijf speelt succesvol in op een verandering in het consumentengedrag, waarbij klanten meer uitgeven aan kleinere projecten. De strategie verschuift van overnames naar interne groei en het belonen van aandeelhouders. The Home Depot, de grootste bouwmarkt ter wereld, heeft een sterk tweede kwartaal van 2025 achter de rug. De totale omzet steeg met 4,9% naar $45,3 miljard. De verkoop in bestaande winkels, een belangrijke graadmeter voor de gezondheid van het bedrijf, groeide met 1,0%. Hoewel de winst per aandeel een kleine daling liet zien, bleef de aangepaste winst stabiel, wat laat zien dat de onderliggende activiteiten van het bedrijf solide zijn. Daarnaast herbevestigde het management de outlook. Dit positieve nieuws overtuigde beleggers, het aandeel steeg met 4% op de beurs. Het toegenomen vertrouwen van de markt benadrukt de veerkracht van het bedrijf, zelfs in de huidige uitdagende economie.   De kwartaalresultaten weerspiegelen een verandering in het gedrag van de consument, die nu vaker kiest voor kleinere projecten in huis. CEO Ted Decker gaf aan dat deze trend de strategie van het bedrijf ondersteunt. The Home Depot weet hier goed op in te spelen, wat hen helpt om hun marktaandeel te behouden en efficiënt te blijven werken. Dit wordt ook versterkt door een slimme herverdeling van kapitaal, waardoor ze hun middelen effectief kunnen inzetten om te blijven groeien.   Financiële Hoogtepunten Q2 Fiscaal 2025 In het tweede kwartaal van 2025 zag The Home Depot de totale omzet met 4,9% stijgen naar $45,277 miljard, een groei van meer dan $2,1 miljard in vergelijking met vorig jaar. Deze toename laat zien dat het bedrijf in staat is om de verkoop flink te laten groeien. De omzet in winkels die al langer dan een jaar open zijn steeg met 1,0% wereldwijd en 1,4% in de VS. De wisselkoersen hadden wel een kleine negatieve invloed op de groei. Zie hieronder een visuele weergave van de omzetgroei: Bron: Home Depot IR De winst van het bedrijf bleef stabiel. De nettowinst kwam uit op $4,551 miljard, wat bijna gelijk is aan vorig jaar. Ook de winst per aandeel bleef nagenoeg gelijk. De aangepaste winst per aandeel, die een beter beeld geeft van de kernactiviteiten, steeg zelfs licht. Dit toont aan dat de winstgevendheid van het bedrijf solide is. Ook de brutowinst en operationele winst stegen licht, wat wijst op gezonde marges en een efficiënte bedrijfsvoering. Zie hieronder een visuele weergave van de nettowinst: Bron: Home Depot IR De aanzienlijke totale omzetgroei van 4,9% is opmerkelijk, zeker in vergelijking met de bescheiden groei van 1,0% in bestaande winkels. Dit verschil duidt erop dat de omzetstijging niet alleen komt door meer verkoop in de huidige winkels, maar ook door strategische uitbreidingen. Zo is The Home Depot van plan om in 2025 dertien nieuwe winkels te openen en plukt het de vruchten van recente overnames, zoals SRS Distribution. Hoewel de groei in gevestigde winkels bescheiden is, mogelijk door klanten die voorzichtiger zijn met grote projecten, laat het bedrijf zien dat het effectief zijn marktaandeel vergroot door gerichte investeringen in uitbreidingen.   Hoewel de totale nettowinst stabiel bleef, daalde de winst per aandeel heel licht. Dit komt waarschijnlijk doordat er iets meer aandelen in omloop zijn, bijvoorbeeld door het uitoefenen van werknemersopties. De aangepaste winst per aandeel, die een beter beeld geeft van de operationele prestaties, steeg wel. Deze maatstaf sluit bepaalde kosten uit, zoals de afschrijvingen van eerdere overnames en laat zien dat de kernactiviteiten van The Home Depot stabiel presteren of zelfs licht verbeteren.   Operationele Prestaties en Klantbetrokkenheid De meest recente cijfers van The Home Depot geven een duidelijk beeld van het veranderende gedrag van de consument. Hoewel het aantal klantbezoeken in het tweede kwartaal van 2025 iets afnam (met 0,9%), gaven klanten tijdens hun bezoek wel meer uit. De gemiddelde kassabon steeg met 1,2% naar $90,01. Dit past perfect bij wat CEO Ted Decker al eerder aangaf. Klanten pakken nu vaker kleinere klusjes in huis aan. De teams van het bedrijf presteren volgens Decker op een hoog niveau, wat resulteert in een groeiend marktaandeel ondanks de verschuivingen in de markt.   The Home Depot blijft een gigant in de sector, met 2.353 winkels in Noord-Amerika en daarbuiten. Daarnaast exploiteert het bedrijf meer dan 800 extra vestigingen, die waarschijnlijk gelinkt zijn aan de overnames van HD Supply en SRS. Met meer dan 470.000 werknemers is het bedrijf een van de grootste werkgevers in de detailhandel.   Het feit dat het aantal transacties daalt terwijl de gemiddelde uitgave per klant stijgt, is een interessante ontwikkeling. Het suggereert dat klanten hun aankopen mogelijk bundelen in minder, maar grotere, winkelbezoeken. Een deel van de stijging in de gemiddelde bonwaarde kan ook te maken hebben met hogere prijzen door inflatie. Daarnaast is het mogelijk dat klanten, hoewel ze zich richten op kleinere projecten, kiezen voor duurdere, hoogwaardigere producten binnen die projecten. Denk bijvoorbeeld aan het vervangen van een kraan of de aankoop van premium verlichting.   De opmerkingen van Ted Decker over het vergroten van het marktaandeel zijn veelzeggend. Dit laat zien dat The Home Depot zich succesvol aanpast aan de veranderende voorkeuren van de consument. Zelfs als het totale aantal bezoeken afneemt, weet het bedrijf een groter deel van de totale uitgaven voor huisverbetering naar zich toe te trekken. Dit bewijst dat The Home Depot niet alleen meebeweegt met de markt, maar ook een sterke positie behoudt en zijn concurrentievoordeel weet te versterken. Kapitaalallocatie en Balanspositie De investeringsstrategie van The Home Depot is aan het veranderen. De uitgaven voor overnames daalden flink, van $17,57 miljard in de eerste helft van 2024 naar slechts $233 miljoen in 2025. Vorig jaar was dat bedrag zo hoog vanwege de grote overname van SRS Distribution. In plaats daarvan investeert het bedrijf meer in zichzelf. De kapitaaluitgaven stegen naar $1,723 miljard, wat wordt gebruikt voor het bouwen van nieuwe winkels, het verbeteren van de logistiek en het ontwikkelen van nieuwe technologie. De verwachting is dat deze investeringen in 2025 ongeveer 2,5% van de totale omzet zullen bedragen.   Deze verschuiving laat zien dat The Home Depot na een periode van grote overnames nu de focus verlegt naar groei van binnenuit. Daarnaast is het bedrijf gestopt met de inkoop van eigen aandelen, die vorig jaar nog $649 miljoen bedroeg. In plaats daarvan stijgen de dividenduitkeringen, met $4,574 miljard in de eerste helft van 2025. Dit benadrukt de toewijding van het bedrijf aan directe beloningen voor aandeelhouders. De kaspositie van The Home Depot is aanzienlijk verbeterd naar $2,804 miljard, mede dankzij de sterke kasstroom uit operationele activiteiten. Zie hieronder de een visuele weergave van de kaspositie: Bron: Home Depot IR Deze stijging in kaspositie zou kunnen leiden tot een stijging van het dividend en/of het aankondigen van een nieuw aandelen inkoopprogramma.

In het kort Tom Lee verwacht dat de S&P 500 kan stijgen tot 6.600 punten in 2025 ondanks inflatiedruk en renteonzekerheid De markt is volgens hem bestand tegen het uitblijven van renteverlagingen zolang de Fed niet verhoogt Grote sommen cash staan nog aan de zijlijn, wat volgens Lee ruimte biedt voor een opwaartse verrassing Beleggers blijven ondanks inflatiecijfers positief gestemd Tom Lee, hoofd van Fundstrat en een bekende marktstrateeg, handhaaft zijn optimistische vooruitzichten voor de aandelenmarkt. Ondanks een verrassend sterke stijging van de producentenprijsindex (PPI), die met 0,9% de hoogste maandelijkse toename sinds de pandemie liet zien, bleef de reactie van de markt opvallend kalm. Voor Lee is dit een signaal dat beleggers het cijfer beschouwen als een eenmalige afwijking in plaats van een structureel probleem. Hij benadrukt dat veel van de inflatiecomponenten uit de PPI af te zwakken zijn wanneer men naar de onderliggende cijfers kijkt. Top 10 aandelen in Tom Lee’s Granny Shots ETF Bron: Fundstrat De kans op een renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank in september blijft onzeker. Waar eerder nog werd gespeculeerd op een verlaging van 50 basispunten, is dat scenario inmiddels van tafel. De markt prijst nu nog slechts één renteverlaging in voor de rest van het jaar. Toch ziet Lee dit niet als een bedreiging voor het huidige herstel. Volgens hem is het cruciale risico voor aandelen juist een eventuele renteverhoging. Zolang de Fed geen verdere verkrapping doorvoert, blijft het scenario voor aandelen in zijn ogen gunstig. Lee’s analyse gaat verder dan enkel rentebeleid. Hij kijkt vooral naar hoe beleggers gepositioneerd zijn. Veel marktpartijen houden nog altijd rekening met een scenario van stijgende inflatie en een verzwakte markt. Dat betekent dat ze hun portefeuilles defensief hebben ingericht, met een aanzienlijke hoeveelheid cash aan de zijlijn. Juist dát biedt volgens Lee ruimte voor verdere koersstijgingen: zodra beleggers meer vertrouwen krijgen in de richting van de inflatie en het monetaire beleid, kan dat kapitaal terug de markt in vloeien. Stijgende koersen ondanks een moeilijke macro-omgeving De bredere economische situatie laat een gemengd beeld zien. Aan de ene kant blijft de arbeidsmarkt veerkrachtig, wat erop wijst dat de economie de hogere rentetarieven goed absorbeert. Aan de andere kant vertoont de inflatie tekenen van hardnekkigheid, wat de beleidsmakers in een lastig parket plaatst. Toch blijft de S&P 500 zich sterk houden, zelfs op dagen waarop inflatiecijfers hoger uitvallen dan verwacht. Voor beleggers die naast volatielere aandelenposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Volgens Lee toont dat aan dat de markt bestand is tegen slecht nieuws. In plaats van scherp te corrigeren, kopen beleggers de dip. Hij ziet daarin een bevestiging van het vertrouwen dat nog steeds leeft onder institutionele beleggers, zelfs wanneer de economische cijfers schommelen. De kracht van de markt schuilt volgens hem in het feit dat veel beleggers het ergste al ingeprijsd hebben. Wat betreft het rentebesluit van september, ziet Lee meerdere scenario’s waarin de markt niet hoeft te corrigeren. Zelfs als de Fed helemaal niets doet en de rente ongewijzigd laat, blijft het huidige niveau volgens hem dragelijk voor de economie. Een kleine verlaging van 25 basispunten zou dan eerder symbolisch zijn dan beleidsmatig van grote betekenis. Een dergelijke “hawkish cut” waarbij de Fed weliswaar verlaagt, maar tegelijk aangeeft daarna terughoudend te blijven zou volgens Lee voldoende kunnen zijn om de markten op koers te houden. De invloed van psychologie en positionering Een van de opvallendste observaties van Lee betreft de positionering van beleggers. Er is nog steeds sprake van grote hoeveelheden cash die niet in aandelen zijn belegd. Naar schatting staat er ongeveer $7,5 biljoen aan de zijlijn te wachten. Dit kapitaal staat klaar om in beweging te komen zodra het vertrouwen in de markt herstelt. Volgens Lee is dat een van de belangrijkste argumenten voor verdere stijging van de aandelenkoersen. Veel portefeuilles zijn volgens hem te voorzichtig opgebouwd. Investeerders hebben zich de afgelopen maanden tegen mogelijke risico’s beschermd via defensieve posities en afdekstrategieën. De negatieve stemming die in het voorjaar van 2025 overheerste, is nog niet volledig verdwenen uit de markt. Het gevolg is dat de rally die sinds april zichtbaar is met de S&P 500 die met 28% is gestegen en de Nasdaq zelfs met 40% zich heeft voltrokken zonder dat iedereen meedeed. De rally van de Nasdaq begon in april na een correctie in het voorjaar Bron: Seeking Alpha Die onderinvestering kan op korte termijn leiden tot wat Lee “asymmetrisch opwaarts risico” noemt. Dat wil zeggen: het risico op verdere stijgingen is groter dan het risico op een forse daling, puur omdat veel beleggers achter de feiten aanlopen en alsnog zullen instappen. Tegelijk waarschuwt hij ervoor dat dit niet betekent dat alle aandelen het even goed zullen doen. Selectiviteit blijft noodzakelijk, zeker in het licht van sectorale verschillen. Tactische kansen buiten de mega caps Lee maakt een belangrijk onderscheid tussen verschillende marktsegmenten. Waar de grote winsten van de afgelopen maanden vooral afkomstig waren uit large caps en megacaps, ziet hij nu ook kansen in andere delen van de markt. Vooral midcap-aandelen springen eruit. Deze bedrijven, vaak actief in de industriële en financiële sector, profiteren van minder zware regulering en beleidsvoordelen die voortkomen uit recente wetgeving en deregulering. De 5 best presterende aandelen in 2025 Bron: Forbes Small caps daarentegen vormen volgens hem een moeilijker speelveld. Veel van de sterke bedrijven zijn al overgenomen of opgekocht door private equity, waardoor het resterende universum zwakker is. Voor wie toch in dit segment actief wil zijn, raadt hij een tactische benadering aan. De smallcap-trade is volgens hem tijdelijk en momentgedreven, waarbij snelle instap en uitstap noodzakelijk zijn om rendement te behalen. In tegenstelling tot smallcaps bieden midcaps volgens Lee een structureel aantrekkelijker profiel. Ze zijn minder gevoelig voor renteveranderingen en hebben meer directe blootstelling aan binnenlandse economische groei. Daarnaast profiteren ze van het feit dat ze vaak onder de radar van grote beleggers blijven, wat betekent dat de waarderingen relatief aantrekkelijk zijn.

In het kort: AI lijkt een bedreiging, maar blijkt vooral ruis voor beleggers Abonnementen groeien harder dan ooit en zorgen voor stabiliteit Het groene uiltje verandert leren in een verslaving en breidt steeds verder uit Voor veel beleggers is Duolingo allang geen onbekende naam meer. De groene uil is uitgegroeid tot hét symbool van taal leren op je telefoon. En hoewel de beurskoers de afgelopen tijd volatiel was, blijft het bedrijf beleggers intrigeren. Er zijn zorgen over kunstmatige intelligentie, er is discussie over gebruikersgroei, en er is een constante vergelijking met andere technologiebedrijven. Toch zit er een stevig verhaal achter het aandeel dat verder gaat dan korte termijn ruis. Eén van de grootste zorgen die beleggers momenteel hebben, is dat AI Duolingo overbodig maakt. Waarom zou je nog betalen voor een app als ChatGPT of een andere AI je gratis een taal kan uitleggen? Het klinkt logisch, maar het gaat voorbij aan wat Duolingo écht doet. Mensen gebruiken Duolingo niet omdat het de allerbeste manier is om een taal te leren. Als je écht vloeiend Spaans wilt spreken, ga je lessen volgen of in Spanje wonen. Duolingo is de leukste manier om een taal te leren, en dat is cruciaal. Het is verslavend, gamified, en voelt meer als een spelletje dan als huiswerk. Je verdient punten, bouwt streaks op en krijgt beloningen. Dat is waarom gebruikers blijven terugkomen. En dan is er nog de sociale kant. Wie overstapt naar een andere app, verliest zijn streak van honderden dagen. En je vrienden zitten ook op Duolingo, niet op die andere app. Dat maakt de overstapdrempel enorm hoog. Vergelijk het met Coca-Cola: er bestaan goedkopere alternatieven, maar niemand laat z’n favoriete merk zomaar staan. De realiteit is dat Duolingo al jaren groeit, ook in de periode dat AI-tools massaal populair werden. Het aantal dagelijkse actieve gebruikers steeg recent met zo’n 40% op jaarbasis, en de betaalde abonnementen namen nog harder toe. Als AI echt een directe bedreiging was, zou je dat terugzien in de cijfers. Beleggers zien spoken, terwijl het bewijs voor een bedreiging ontbreekt. Betalende gebruikers als percentage van totale gebruikers: Gamification Beleggers die naar Duolingo kijken, onderschatten vaak de kracht van gamification. De app voelt niet als leren, maar als een gewoonte. Je opent hem net zoals je Instagram opent. Dat is een gigantisch voordeel ten opzichte van traditionele leermethoden. Met de introductie van functies als Energy  wordt dit effect alleen maar sterker. Waar gebruikers vroeger ‘strafpunten’ kregen bij fouten, krijgen ze nu beloningen voor goede prestaties. Een slimme zet: het verandert negatieve feedback in positieve motivatie. En dat vertaalt zich direct naar méér gebruik en hogere conversie naar betalende abonnementen. Daarnaast experimenteert Duolingo steeds met nieuwe vakken. Talen zijn de basis, maar inmiddels kun je ook muziek, wiskunde en zelfs schaken leren. De Chess-cursus groeide razendsnel en trekt een nieuw publiek aan. Voor beleggers betekent dit dat het bedrijf zijn totale markt vergroot: van taal naar onderwijs in de breedte. Waarom het subscriptionmodel zo sterk is De echte kracht van Duolingo zit in het verdienmodel. Meer dan 80% van de omzet komt uit abonnementen, niet uit advertenties. Voor beleggers is dat belangrijk, want abonnementen zorgen voor voorspelbare en terugkerende inkomsten. Bron: Fiscal Bovendien groeit het percentage betalende gebruikers. Waar vroeger maar een klein deel van de miljoenen gebruikers een abonnement nam, weet Duolingo steeds meer mensen te overtuigen om te upgraden naar Super of Max. Die trend is nog lang niet uitgeput. En een subscriptionmodel verdient nu eenmaal een hogere waardering. Netflix en Spotify hebben dat bewezen: zodra je schaal hebt, worden de marges indrukwekkend. Duolingo laat dat nu al zien met vrije kasstroommarges van bijna 40%. Voor beleggers zijn dat goudklompjes: hoge groei én hoge marges in één aandeel. Daarnaast is het erg indrukwekkend dat deze marge bijna is verviervoudigd in 4 jaar tijd. Bron: Yahoo Finance Wat beleggers vaak vergeten, is dat Duolingo geen kwetsbare start-up meer is. Het bedrijf heeft ruim een miljard dollar in kas en géén schulden. Dat geeft enorme flexibiliteit. Nieuwe functies, uitbreiding naar andere landen of investeringen in AI: het kan allemaal zonder dat er leningen nodig zijn. De balans is dus een veiligheidsnet. Voor beleggers betekent dit dat zelfs als de groei een tijdje zou vertragen, Duolingo sterk genoeg is om het uit te zitten. En ondertussen blijft de vrije kasstroom indrukwekkend. Dat maakt deze aandelen fundamenteel solide, wat niet vaak gezegd kan worden over relatief jonge techbedrijven. Duolingo is niet zomaar een app. Het merk is wereldwijd herkenbaar. Het uiltje is een interneticoon geworden, vooral door de soms bizarre en humoristische campagnes op TikTok en Instagram. Voor beleggers is dit belangrijk: de marketingkracht van Duolingo kost relatief weinig, maar levert enorm veel zichtbaarheid op. Daarnaast bouwt de app aan een community-effect. Vrienden vergelijken streaks, delen prestaties en motiveren elkaar. Dat versterkt de gewoonte om terug te keren. Het is precies dit psychologische aspect dat AI-concurrenten niet zomaar kunnen kopiëren. Wat beleggers vaak onderschatten, is de breedte van de visie. Oprichter Luis von Ahn benadrukt dat het doel van Duolingo niet alleen is om talen te onderwijzen, maar om de beste educatieve app ter wereld  te worden. Muziek, wiskunde, schaken: het zijn pas de eerste stappen. Dat geeft beleggers een enorme optiewaarde. Zelfs als de markt voor taal-apps ooit verzadigd raakt, kan Duolingo groeien in andere segmenten. De gamified aanpak werkt net zo goed in andere vakgebieden. De stap naar bijvoorbeeld programmeren of wetenschap ligt voor de hand. Lees ook: Worden software-aandelen nu echt vermoord door AI? Waarom beleggers zich niet moeten blindstaren op MAU Sommige analisten wijzen op de daling van de maandelijkse actieve gebruikers (MAU). In Q2 zakte dat aantal van 130,2 miljoen naar 128,3 miljoen. Op het eerste gezicht lijkt dat een zorgwekkend signaal: minder mensen die de app überhaupt openen. Toch zegt dit weinig over de kracht van het bedrijf. Voor Duolingo draait alles om dagelijkse actieve gebruikers (DAU). Taal leren is namelijk een dagelijkse gewoonte, geen eenmalige activiteit. De app is gebouwd op streaks, beloningen en gewoontevorming. Dat is precies de reden waarom beleggers veel meer waarde moeten hechten aan DAU dan aan MAU. En op dat vlak groeit Duolingo hard: van 46,6 miljoen dagelijkse gebruikers in Q1 naar 47,7 miljoen in Q2. Dat is geen kleine toename, zeker niet bovenop de groei van vorig jaar. Bovendien stijgt tegelijk het aantal betalende abonnees: van 10,3 miljoen naar 10,9 miljoen. Ook de penetratie, het percentage betalende gebruikers binnen het totaal, loopt op. Voor beleggers is dat cruciaal, want juist die betalende groep vormt de motor achter het subscriptionmodel. De earnings call bevestigde dit beeld. CEO Luis von Ahn en CFO Matthew Skaruppa benadrukten dat MAU geen speerpunt is binnen de strategie. Hun teams sturen niet op incidentele gebruikers, maar op dagelijkse activiteit. Zij wezen erop dat de DAU/MAU-ratio  al jaren gestaag stijgt: van rond de 20% een paar jaar geleden naar ongeveer 37% nu. Met andere woorden: een steeds groter deel van de totale gebruikers komt élke dag terug. Dat is een teken van gezondheid. Een hoge DAU/MAU-ratio is precies wat je bij de sterkste consumentenapps ziet. Het laat zien dat Duolingo niet afhankelijk is van vluchtige hype, maar een kern van loyale gebruikers heeft die de app als gewoonte hebben geïntegreerd. De lichte daling in MAU is dus vooral een signaal dat de groep incidentele, vaak niet-betalende gebruikers iets kleiner wordt. Maar tegelijk groeit de dagelijkse, trouwe gebruikersbasis én neemt het aantal abonnees toe. Voor beleggers is dat een ruil die je met plezier maakt: liever een kleinere, maar sterk betrokken groep die betaalt, dan een massale groep gratisgebruikers die maar af en toe inlogt. De Google Trends-grafiek bevestigt dit beeld: het algemene zoekvolume naar Duolingo schommelt mee met social media-hypes, maar de dagelijkse activiteit binnen de app blijft gestaag groeien. De cijfers uit Q2 laten zien dat het groene uiltje eerder sterker dan zwakker wordt. Q1 had gewoon een relatief hoge schommeling. Zoekopdrachten naar Duolingo: Bron: Google Trends De rol van AI: kans in plaats van risico Hoewel AI vaak als bedreiging wordt genoemd, gebruikt Duolingo het juist om sneller te innoveren. Dankzij generatieve AI kon het bedrijf in één jaar meer cursussen ontwikkelen dan in de twaalf jaar daarvoor. AI verlaagt de kosten, versnelt de productontwikkeling en maakt nieuwe functies mogelijk, zoals interactieve video calls in de Max-tier. Voor beleggers is dat een belangrijk punt: AI maakt Duolingo efficiënter en versterkt de subscription tiers. Waar anderen AI als gevaar zien, maakt Duolingo er een wapen van. Wie naar Duolingo kijkt, ziet niet alleen een taal-app. Het is een platform met miljoenen trouwe gebruikers, een sterke merkidentiteit en een steeds breder aanbod. Beleggers die verder kijken dan de AI-angst, zien een bedrijf met: Hoge marges en sterke kaspositie Een subscriptionmodel dat steeds meer gebruikers overtuigt Gamification die zorgt voor gewoontevorming en verslaving Een merk dat wereldwijd herkenbaar en geliefd is Een strategie die veel verder gaat dan talen Duolingo-aandelen staan in het teken van emotie. De ene belegger vreest AI, de ander ziet alleen maar kansen. Maar wie naar de feiten kijkt, ziet een bedrijf dat financieel sterk staat, gebruikers verslaafd maakt aan leren, en met gemak nieuwe markten kan betreden. Voor beleggers die zoeken naar aandelen met een uniek karakter, een sterke community en een duidelijk groeipad, is Duolingo een verhaal dat blijft boeien. AI is geen bedreiging, maar hooguit ruis op de lijn. Uiteindelijk gaat het om gewoontevorming, merk en plezier en daar is Duolingo onovertroffen.

In het kort:

In het kort Wells Fargo ziet brede opwaartse potentie bij vijf aandelen na de laatste kwartaalresultaten, ondanks wisselende reacties van de markt. De bank wijst op structurele groeifactoren zoals innovatie, margeherstel en beleidsmeewind als reden voor haar Overweight-ratings. Zowel in technologie als in energie en consumentensector verwacht Wells Fargo dat sterke fundamentals en marktaandeelgroei het koerspotentieel ondersteunen. 1. Spotify: kalm blijven ondanks matige cijfers Wells Fargo blijft opvallend positief over Spotify, ondanks een kwartaalrapport dat weinig nieuws of spektakel bracht. Analist Steven Cahall erkent dat de verwachtingen neerwaarts bijgesteld worden en dat de cijfers “niet bijzonder spannend” waren. Toch blijft hij bij zijn oordeel dat Spotify tot de topkeuzes behoort, dankzij een reeks aankomende innovaties die moeilijk te negeren zijn. De grootste belofte schuilt volgens Cahall in nieuwe productfuncties, zoals het “Super Fan” abonnement, en de uitbreiding van content met onder meer video’s en educatief materiaal. Deze ontwikkelingen zouden de komende jaren voor nieuwe inkomstenstromen en margeverbetering kunnen zorgen. Dat maakt het huidige koersniveau volgens Wells Fargo een aantrekkelijk instappunt voor beleggers die geloven in Spotify’s prijszettingskracht en lange termijn groeipotentieel. De aandelenkoers van Spotify is in 2025 64% gestegen Bron: Seeking Alpha Het aandeel is dit jaar al met 64% gestegen, maar Cahall denkt dat er nog voldoende ruimte is voor verdere stijging. Zijn visie is duidelijk: de koersdip na de laatste cijfers is een kans voor wie in de langetermijnstrategie van het bedrijf gelooft. 2. Williams Companies: pijpleidingen met groeikracht Williams Companies, actief in aardgas- en oliepijpleidingen, kreeg een koersdoelverhoging van $67 naar $70 van analist Praneeth Satish. Dat gebeurde na een kwartaalrapport dat gemengd werd ontvangen, vooral omdat beleggers hoge verwachtingen hadden van nieuwe projectbeslissingen, de zogenoemde Final Investment Decisions (FID’s). Toch ziet Wells Fargo geen reden om het aandeel te laten vallen. Integendeel, de bank blijft bij haar positieve visie en noemt Williams zelfs een “top idea”. Satish prijst vooral de sectorleidende groei van het bedrijf. Hij voorspelt een EBITDA-groei van 11% op jaarbasis in de komende drie jaar. Dat ligt ver boven de eigen richtlijn van 5–7% en ook duidelijk boven de analistenconsensus van 8%. Deze dividendgigant steeg dit jaar met ruim 6% Bron: Seeking Alpha De stijging van het aandeel dit jaar bedraagt 6,2%, los van het aantrekkelijke dividendrendement van 3,5%. Dankzij meewind vanuit overheidsbeleid en een solide cashpositie blijft Williams volgens Wells Fargo een aantrekkelijk groeiverhaal in een verder cyclische sector. 3. RealReal: margeherstel en terugkeer naar groei Na de laatste kwartaalresultaten blijft Wells Fargo enthousiast over RealReal, een platform voor tweedehands luxe kleding. Analist Ike Boruchow ziet duidelijke verbeteringen: zowel de omzet als de winst overtroffen de verwachtingen van Wall Street. Wat volgens hem het meest opvalt, is dat het businessmodel opnieuw in balans lijkt te zijn. De margestructuur is verbeterd, en de omzetgroei zit weer in de dubbele cijfers, wat RealReal opnieuw op de radar van beleggers zet. Volgens Boruchow is de terugkeer van groei niet tijdelijk, maar onderdeel van een structurele correctie die het bedrijf weer op het juiste spoor heeft gezet. Voor beleggers die naast volatielere aandelenposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! De timing is volgens Wells Fargo ideaal: in een macro-economisch klimaat waarin consumenten zuiniger worden en duurzaamheid belangrijker wordt, positioneert het resale-model zich als een duidelijke winnaar. Beleggers lijken die visie te delen, want het aandeel steeg met 47% in augustus alleen al. De aandelenkoers van RealReal is dit jaar ongeveer 30% gedaald Bron: Seeking Alpha 4. Sunrun: veilige kasstroom met opwaarts potentieel In de residentiële zonne-energiesector blijft Sunrun een topkeuze van Wells Fargo. De bank beschouwt het aandeel als ondergewaardeerd, met een basiswaarde van $8 per aandeel die wordt ondersteund door een verwachte kasstroom van $400 miljoen per jaar tot 2030. Daarbovenop komt het potentieel van grid services na 2030, wat de waardering volgens analisten naar boven kan trekken. Wat Sunrun extra aantrekkelijk maakt, is dat het bedrijf zijn zonne-activiteit tot 2030 als “safe harbored” beschouwt. Dat betekent dat het recht heeft op bepaalde belastingkredieten onder bestaande regelgeving, wat de voorspelbaarheid van de kasstromen vergroot. Bovendien ziet Wells Fargo extra ruimte voor waardecreatie via de toekomstige monetisatie van netdiensten. In 2025 is Sunrun respectievelijk al met 50% gestegen Bron: Seeking Alpha Volgens de analisten heeft Sunrun dus niet alleen een stevige basis, maar ook aanzienlijke optionele waarde in de tweede helft van het decennium. Het aandeel staat stevig op hun kooplijst, juist door deze combinatie van zekerheid en toekomstige groei. 5. Nextracker: wereldwijd marktaandeel opbouwen Ook Nextracker, gespecialiseerd in zonnetechnologie, kreeg van Wells Fargo een Overweight-rating. De bank ziet dat het bedrijf wereldwijd terrein wint ten opzichte van concurrenten, met groei in alle geografische regio’s. Daardoor verwacht Wells Fargo dat Nextracker in staat is om de omzetverwachtingen voor het boekjaar 2026 te overtreffen. De analisten noemen het bedrijf goed gepositioneerd in een markt waar schaal en efficiëntie belangrijker worden. Nextracker’s vermogen om te blijven groeien in een competitieve sector maakt het aandeel volgens Wells Fargo aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar exposure in de snelgroeiende markt voor hernieuwbare energie. Nextracker beleeft ook een goed 2025 met een stijging van 65% Bron: Seeking Alpha Met een goed gediversifieerde klantenbasis en sterke operationele execution, is Nextracker volgens de bank een solide keuze binnen de bredere cleantech-sector.