Doorzoek deze website

In het kort

In het kort Ferrari boekte in 2024 een omzet van €6 677 miljoen, met een winstgroei van 21 %  en een EBITDA-marge van 38,3 %. Porsche rapporteerde in 2024 een omzetdaling naar €40,08 miljard, terwijl de winst in het tweede kwartaal van 2025 met 91 % daalde. Ferrari wordt gewaardeerd op een forward P/E van 47x, fors hoger dan Porsche (15-18x), door hogere marges, schaarste en merkdominantie. Ferrari en Porsche zijn zonder twijfel twee van de meest iconische namen  in de wereld van luxueuze performanceauto’s. Beiden opereren in hetzelfde segment, maar hanteren fundamenteel verschillende strategieën. Ferrari bouwt zijn waarde op rond schaarste  en pure exclusiviteit, terwijl Porsche inzet op performance, technologische innovatie en schaalbaarheid . De autosector en in het bijzonder het luxesegment, kampt met structurele uitdagingen : stijgende productiekosten , geopolitieke spanningen  (zoals handelsconflicten tussen de VS en Europa), de omschakeling naar elektrisch rijden  en vraagdruk in belangrijke groeimarkten zoals China . Tegen die achtergrond lopen de beurskoersen  van beide merken uiteen: Ferrari  weet zijn groeitraject voort te zetten, terwijl Porsche  kampt met winstdalingen  en strategische heroriëntatie . Fundamenten van het merkmodel Ferrari  bouwt zijn businessmodel bewust rond schaarste . Jaarlijks worden slechts zo’n 13 000 voertuigen  geproduceerd, waarmee het merk een ultrapremium positionering  handhaaft. De gemiddelde verkoopprijs per voertuig  ligt dan ook fors hoger dan bij concurrenten. Daarnaast haalt Ferrari  een aanzienlijk deel van zijn winst uit personalisaties , lifestyle-activiteiten  en Formule 1-exploitatie , waarmee het zijn luxemerk verder versterkt. In termen van geografische spreiding  beperkt Ferrari zijn blootstelling aan China tot minder dan 9 % van de leveringen , waarmee het geopolitieke en economische risico’s  actief minimaliseert. De meeste voertuigen worden verkocht in de EMEA-regio , gevolgd door de Amerikaanse markt . Aantal Ferrari-leveringen wereldwijd per regio in 2024: Bron: Ferrari Porsche  daarentegen zit in een heel andere positie. Het bedrijf leverde in 2024 meer dan 310 000 voertuigen , bijna twintig keer zoveel als Ferrari en bevindt zich daarmee op het snijvlak van volume en premiumpositionering . Naast sportwagens verkoopt het merk ook SUV’s zoals de Cayenne en Macan , waarmee het inzet op schaalgrootte. Voor beleggers die naast volatielere aandelen-posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Die brede focus maakt Porsche kwetsbaarder voor prijsdruk  en economische volatiliteit , zeker in combinatie met zijn hoge blootstelling aan de Chinese markt , waar de verkoop in 2024 met 7 % daalde . De meeste voertuigen worden verkocht in Noord-Amerika , gevolgd door Europa (exclusief Duitsland)  en vervolgens China , wat het bedrijf gevoeliger maakt voor internationale schommelingen in vraag en regelgeving. Aantal Porsche-leveringen wereldwijd per regio in 2024: Bron: Porsche Omzet en marges vergeleken In 2024 boekte Ferrari een omzet van €6 677 miljoen , een stijging van 11,8 % . De verkoop van auto’s en onderdelen was goed voor €5 728 miljoen , terwijl de rest afkomstig was van motoren , sponsoring  en personalisaties . De groei werd gedreven door een sterk mixeffect  en een stijgend aandeel hybride modellen (51 %) . Porsche  boekte in datzelfde jaar een omzet van €40,08 miljard , een daling van 1,1 %  ten opzichte van 2023. Ondanks zijn grotere schaal, slaagde het merk er niet in om zijn omzetgroei  vast te houden, vooral door zwakkere prestaties in China  en Noord-Amerika . Omzetgroei Ferrari en Porsche door de jaren heen – Ferrari boven, Porsche onder: Bron: TradingView Ferrari  wist zijn EBITDA te verhogen tot €2 555 miljoen (marge 38,3 %) , met een EBIT van €1 888 miljoen (marge 28,3 %)  en een nettowinst van €1 526 miljoen (+21,3 %) . Het bedrijf laat daarmee zien tot de meest winstgevende autobouwers ter wereld  te behoren. Porsche realiseerde in het boekjaar 2024  een bedrijfsresultaat van €5,6 miljard , wat een daling was vergeleken met €7,3 miljard in 2023. De operationele omzetmarge  van de Porsche AG Groep lag in fiscaal 2024 op 14,1% . Ferrari genereerde in 2024 een free cashflow van €1 027 miljoen , met een netto kaspositie van €180 miljoen . Daarmee beschikt het bedrijf over een uitzonderlijk solide balans  voor een autofabrikant. Porsche rapporteerde in 2024 een netto kasstroom uit automotive activiteiten van €3,735 miljard , na investeringsactiviteiten van €4,120 miljard  (onder andere in de ontwikkeling van elektrische modellen en digitale transformatie). Deze vrije kasstroom werd gegenereerd uit een operationele kasinstroom van €3,119 miljard . Het bedrijf beschikte daarnaast over een bruto liquiditeit van €8,349 miljard  aan effecten, termijndeposito's en kasequivalenten, waarmee het zich een ruime financiële buffer verschaft te midden van toenemende marktvolatiliteit. Vooruitzichten voor 2025 Ferrari  kijkt met vertrouwen naar 2025 en verwacht een omzet van minimaal €7 miljard . De verwachte EBITDA ligt boven de €2,68 miljard , met een blijvend hoge marge . Het merk trekt zijn investeringen in personalisatie en lifestyle-producten  op, en verwacht synergie met zijn Formule 1-teams . Porsche verlaagt daarentegen zijn vooruitzichten. Het rendement op verkopen  wordt voor 2025  neerwaarts bijgesteld, mede door uitdagende marktomstandigheden en specifieke investeringen die de resultaten van het eerste kwartaal beïnvloeden. De herlancering van zijn "Road to 20"-strategie , die mikte op een marge van meer dan 20%, lijkt verder weg dan ooit, maar blijft wel een langetermijndoel. Tegelijkertijd wordt gesneden in de kosten: het bedrijf wil tegen 2029  zo’n 1.900 banen schrappen  in twee Duitse fabrieken. Gedwongen ontslagen zijn uitgesloten en het bedrijf richt zich op vrijwillig vertrek van personeel. Beurswaardering en marktsentiment Ferrari  handelt aan een koers-winstverhouding van ongeveer 47x (forward) , vergelijkbaar met luxemerken zoals Hermès  of LVMH . Beleggers zien Ferrari als een luxegoed , niet louter als een autofabrikant. De schaarste van het product , de iconische merkwaarde  en de hoge marges  dragen bij aan deze premiumwaardering . Beurskoers Ferrari weerspiegelt status als luxemerk: Bron: TradingView Porsche  daarentegen noteert aan een forward P/E van circa 15 tot 18x . Ondanks de hoge kasstromen  en aanzienlijke omzet , drukt de strategische onzekerheid  zwaar op de beurskoers. Het aandeel verloor in 2025 al zo’n 25 % , terwijl Ferrari  juist wist te stijgen met ongeveer 8 % . Porsche-aandeel onder druk: koersprestaties dalen ondanks sterke merknaam Bron: TradingView Ferrari of Porsche: wie wint de race op de beurs? Ferrari  weet zijn luxepositie moeiteloos om te zetten in stabiele groei , stevige marges  en een premiumwaardering op de beurs . De strategie van exclusiviteit  en prijszettingsmacht  blijkt niet alleen bestand tegen externe schokken , maar onderstreept ook opnieuw dat de luxesector bijzonder veerkrachtig is , zelfs wanneer het economisch tegenzit . Waar veel autofabrikanten geconfronteerd worden met margedruk , tarieven  en terugvallende vraag , weet Ferrari zijn winstgevendheid niet alleen te behouden, maar zelfs verder uit te bouwen. Porsche  daarentegen wordt heen en weer geslingerd tussen premiumambitie en schaalgrootte . De strategische spagaat  waarin het merk zich bevindt, gecombineerd met externe drukfactoren  zoals Amerikaanse importtarieven , dalende Chinese verkoop  en torenhoge EV-investeringen , maakt het aandeel kwetsbaar en onvoorspelbaar . Voor beleggers die inzetten op zekerheid , pricing power  en structurele groeikwaliteit , blijft Ferrari de uitgesproken favoriet . Voor wie mikt op relatieve onderwaardering  in de autosector, biedt Porsche op termijn potentie , maar voorlopig blijft het gissen naar wanneer het tij keert. Eén ding is duidelijk: op dit moment is Ferrari de snelste op de beurs en het ziet er niet naar uit dat dit snel zal veranderen.

In het kort: Cathie Wood koopt opnieuw in tijdens de dip: en zet vol in op AI, horeca en kortingsapps. Drie groeibedrijven onder vuur bij beleggers, maar Wood ziet juist kansen. Wat als AMD, Toast en Ibotta niet falen, maar onderschat worden? Cathie Wood staat bekend om haar uitgesproken stijl van beleggen: hoog risico, disruptieve technologieën, en een voorkeur voor groeibedrijven die nog aan het begin van hun potentieel staan. Haar fonds, ARK Invest, boekte de afgelopen maanden indrukwekkende rendementen, met een stijging van 79% op jaarbasis. Toch is het interessant om te zien dat Wood juist na een reeks tegenvallende kwartaalcijfers haar posities in AMD , Toast  en Ibotta  uitbreidde. Wat zegt dat over haar visie? En zijn deze bedrijven echt zo 'goedkoop' als de markt nu lijkt te denken? AMD De markt had hoge verwachtingen van AMD’s tweede kwartaal. Misschien té hoog. Hoewel de omzet 32% steeg, tot een record van $7,7 miljard, en dit de verwachtingen overtrof, reageerde het aandeel met een koersval van 6%. Het was een klassieke afstraffing van een 'goede' kwartaalupdate die onvoldoende verrassend bleek in een markt die smacht naar uitzonderlijk nieuws. Koers AMD: Bron: Google Finance Toch is AMD volgens velen niet in de problemen, maar eerder in een overgangsfase. De data center-tak, de motor van groei in het afgelopen jaar, groeide dit keer 'slechts' met 14%, terwijl de consumentensegmenten (client en gaming) een sprong van 69% lieten zien. Belangrijker nog is dat de brutomarge daalde, niet vanwege structurele zwakte, maar vanwege een eenmalige inventariskost van $800 miljoen door exportrestricties richting China. Het werkelijke verhaal speelt zich echter af op het terrein van AI-inferentie. Terwijl Nvidia domineert in het trainen van AI-modellen, mikt AMD met zijn nieuwe MI350- en MI355-chips op de volgende fase: het efficiënt uitvoeren van AI-taken. Lisa Su, CEO van AMD, schat dat de markt voor inferentie jaarlijks met 80% zal groeien. Als AMD zich weet te positioneren als een kosten-efficiënter alternatief voor Nvidia, kan dat enorme impact hebben op de omzet en vrije kasstroom. Cathie Wood’s extra aankoop na de koersdaling op 6 augustus, lijkt dan ook geen vergissing, maar een poging om in te kopen vóór de AI-cyclus opnieuw versnelt. Toast Het aandeel Toast bewoog na de kwartaalcijfers als een jojo: eerst 7% omhoog, daarna 11% omlaag. Beleggers kijken naar een bedrijf dat nog niet consistent winstgevend is, maar ondertussen wel sterke groei laat zien. Toch vertelt de operationele kant van Toast een ander verhaal. Toast biedt veel meer dan alleen een kassasysteem voor restaurants. Het ecosysteem omvat alles van loonadministratie tot voorraadbeheer en digitale loyaliteitsprogramma’s. Wat begon als een kassalade op een tablet, is inmiddels een full-stack platform geworden voor restaurantbeheer. Belangrijker nog: Toast’s verkoopstrategie bouwt letterlijk 'straat voor straat' een lokaal netwerk op. Eerst domineren in een stadsdeel, dan via mond-tot-mondreclame versnellen. In markten waar Toast 20-30% penetratie haalt, groeit het klantenbestand vijf keer sneller dan elders. Die lokale netwerkeffecten vertalen zich inmiddels in betere economische kenmerken: de terugverdientijd van een nieuwe klant daalde van 22 maanden naar 14 maanden. En met een groei van 24% in aangesloten restaurants en 25% in omzet, lijkt het groeimomentum nog niet af te nemen. Wat beleggers mogelijk over het hoofd zien, is dat Toast zijn beproefde formule nu ook toepast op nieuwe verticals, zoals ketens (Applebee’s), gemakswinkels en internationale markten. Het bedrijf mikt op 10.000 nieuwe locaties buiten de restaurantsector alleen al dit jaar. Daarmee vergroot Toast niet alleen zijn adressable market, maar creëert het ook een platformeffect dat vergelijkbaar is met wat Visa of Mastercard ooit in de betaalwereld deden. Ibotta Ibotta is misschien het meest onbekende aandeel van de drie. Het bedrijf biedt cashbacks aan consumenten via reclame-gestuurde aanbiedingen, een soort digitale couponing via apps of websites van retailers als Walmart, Instacart en DoorDash. Het aandeel verloor meer dan de helft van zijn waarde sinds de beursgang in april 2024, mede door een tegenvallende Q4 en een flinterdun Q1 in 2025. Aandeel Ibotta sinds beursgang: Bron: Google Finance Toch ziet Wood blijkbaar kansen, juist nu de markt pessimistisch is. De omzetgroei is afgevlakt naar 2%, en marges staan onder druk doordat het bedrijf overstapt van direct-to-consumer (D2C) naar third-party (3P) distributie. Die verschuiving maakt het bereik groter, maar drukt de winstgevendheid: het gemiddelde ticket daalde van $1,11 naar $0,79, en de brutomarge zakte van 87% naar 80%. Daartegenover staat dat de operationele kaspositie solide is (300 miljoen dollar, geen schulden), het bedrijf een inkoopprogramma van 100 miljoen uitvoert, en analisten verwachten dat de groei in de tweede helft van 2025 aantrekt. Meer nog: het management denkt dat de overgang naar het CPID-model waarbij gepersonaliseerde kortingen zorgen voor hogere bestedingen per klant, de winstgevendheid terugbrengt. Toch zijn de risico’s aanzienlijk: concentratie bij enkele grote klanten, dalende bestedingen per transactie, en juridische onzekerheden rond het prospectus van de IPO. De markt is sceptisch, en misschien terecht. De komende kwartaalresultaten zullen meer duidelijkheid geven. Pas dan kan blijken of het nieuwe distributiemodel schaalbaar én winstgevend is. Conclusie Wat deze drie posities verbindt, is niet hun sector, maar hun situatie: groeibedrijven met tijdelijke tegenwind, maar lange termijn potentieel. AMD moet bewijzen dat het mee kan doen in AI-inferentie. Toast moet aantonen dat het winstgevend kan blijven terwijl het uitbreidt naar nieuwe markten. En Ibotta moet operationele discipline combineren met een ingrijpende transitie van zijn verdienmodel. Cathie Wood’s aankopen zijn dus geen speculatieve gokjes, maar eerder een consistente toepassing van haar filosofie: goedkoop inkopen in bedrijven waarvan de markt de lange termijn onderschat. Of ze gelijk krijgt, zal blijken. Maar dat ze een patroon volgt, staat vast.

In het kort

In het kort Vertiv behaalde in 2024 een omzet van US $8.011 miljard  en sloot een partnerschap met kernenergieleverancier Oklo  om emissievrije AI-datacenters  mogelijk te maken. Schneider Electric ontwikkelde samen met Nvidia  AI-geoptimaliseerde datacenterontwerpen die het energieverbruik voor koeling met 20 % verminderen . Supermicro sloot een megadeal van US $20 miljard met DataVolt  voor AI-infrastructuur en lanceerde een nieuwe generatie liquid-cooled servers . De razendsnelle opkomst van kunstmatige intelligentie vereist gigantische hoeveelheden rekenkracht en daarmee ook enorme hoeveelheden stroom en koeling . Terwijl de aandacht van beleggers vaak uitgaat naar bedrijven als Nvidia en AMD, zijn het juist de minder zichtbare partijen in infrastructuur  die een essentiële rol spelen in deze revolutie. Bedrijven zoals Vertiv, Schneider Electric, Supermicro en Eaton  vormen de fundering waarop het AI-ecosysteem rust . Vertiv koelt AI-datacenters met innovatieve technologie Vertiv is een wereldwijde leverancier van stroom- en koeloplossingen voor datacenters. Het bedrijf ontwerpt systemen die specifiek gericht zijn op de enorme warmteproductie van AI-workloads . In 2024 boekte Vertiv een omzet van US $8.011 miljard  en een nettowinst van US $495 miljoen . Vertiv boekt sterke omzetgroei dankzij AI-datacenterinvesteringen: Bron: Seeking Alpha Met de introductie van het 360AI-platform  levert Vertiv kant-en-klare infrastructuuroplossingen  waarmee AI-datacenters sneller en efficiënter  kunnen worden uitgerold. Deze systemen combineren intelligente stroomdistributie , vloeistofkoeling  en digitale monitoring . Cruciaal is de samenwerking met Nvidia , waarbij architecturen tot 7 megawatt  worden ondersteund, bedoeld voor Blackwell-GPU’s . In juli 2025 maakte Vertiv een opmerkelijke stap richting duurzaamheid met een samenwerking met Oklo . Dit bedrijf ontwikkelt kleine, modulaire kernreactoren  die gebruikt kunnen worden om datacenters niet alleen van stroom te voorzien, maar ook direct te koelen via nucleaire warmte . Dit concept kan emissievrije AI-infrastructuur mogelijk maken  op grote schaal. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! Schneider Electric optimaliseert energieverbruik in AI-datacenters Schneider Electric , actief in meer dan 100 landen, profileert zich als expert in energiebeheer  en industriële automatisering. In samenwerking met Nvidia  ontwikkelde het bedrijf nieuwe referentieontwerpen voor AI-datacenters  die tot 132 kilowatt per rack  kunnen leveren. Deze ontwerpen zijn geoptimaliseerd voor energie-efficiëntie , met een besparing van 20 % op het energieverbruik van koeling  en een 30 % snellere ontwikkeltijd . De nadruk op duurzaamheid en schaalbaarheid  maakt Schneider een populaire partner voor hyperscalers . De integratie van geavanceerde stroomarchitecturen met Nvidia’s infrastructuurvisie plaatst het bedrijf stevig in de voorhoede van de AI-infrastructuurmarkt . Schneider Electric en Nvidia versnellen AI-datacenterontwikkeling: Bron: Schneider Electric Supermicro levert vloeistofgekoelde gpu-clusters Super Micro Computer , kortweg Supermicro , produceert servers op maat voor AI-toepassingen . In 2024 verscheepte het bedrijf meer dan 100 000 GPU’s per kwartaal , veelal in systemen die gebruikmaken van direct liquid cooling (DLC) . Deze techniek bespaart tot 40 % aan energie  en verhoogt de rackdichtheid aanzienlijk . In 2025 tekende Supermicro een contract met DataVolt ter waarde van US $20 miljard  voor de levering van AI-serverinfrastructuur in de Verenigde Staten en Saoedi-Arabië. Parallel daaraan werd DLC‑2 geïntroduceerd , een nieuwe generatie vloeistofkoeling  voor high-density AI-workloads. Hoewel het bedrijf kampt met interne controleproblemen  en een kritisch rapport van Hindenburg Research, blijft het technologisch leiderschap  onmiskenbaar. Met nieuwe fabrieken in Californië en Taiwan  breidt Supermicro zijn productiecapaciteit aanzienlijk uit . Supermicro en DataVolt bouwen samen aan AI-megadatacenters: Bron: DataVolt Hoe Eaton en nutsbedrijven meeprofiteren van de AI-datacentergroei Ook Eaton , een Amerikaanse gigant in stroomdistributie en noodvoedingssystemen, profiteert van de AI-golf . Het bedrijf levert uninterruptible power supplies (UPS) , automatische stroomomschakelaars en PDU’s  die essentieel zijn voor betrouwbare AI-datacenters . Hoewel slechts een kwart van de omzet direct afkomstig is uit datacenteroplossingen, is de indirecte blootstelling via hyperscalers substantieel . Eaton investeert daarnaast in softwarematige optimalisatie van energieverbruik , waardoor het inspeelt op de groeiende vraag naar duurzame en schaalbare stroominfrastructuur  in AI-netwerken. nVent pioniert met immersion cooling voor AI-datacenters Een innovatieve niche binnen datacenterkoeling is immersion cooling , waarbij servers volledig ondergedompeld worden in elektrisch geïsoleerde vloeistoffen . Een beursgenoteerde  speler op dit terrein is nVent Electric plc , dat in samenwerking met Iceotope Technologies  geavanceerde rack-integraties  voor vloeistofkoeling ontwikkelt. Deze technologie maakt hogere vermogensdichtheid, lagere energiekosten en een betere warmteafvoer mogelijk. Bovendien beschermt het tegen stof en vocht en verlaagt het de PUE-waarde (Power Usage Effectiveness) van AI-datacenters aanzienlijk, een belangrijke maatstaf voor hoe efficiënt een datacenter omgaat met energieverbruik buiten de rekensystemen zelf. Hoewel het gebruik nu nog vooral plaatsvindt in high-performance computing , groeit de interesse onder hyperscalers  snel. Voor beleggers is nVent een interessante speler  in de AI-infrastructuurrevolutie , dankzij zijn technologische partnerschappen  en schaalbare koeloplossingen . Voorbeeld van immersion cooling: hoe onderdompelingstechnologie AI-servers koelt Bron: NewTech De stille motor achter de AI-infrastructuurrevolutie De combinatie van stijgende energiebehoefte en complexere AI-workloads stuwt de AI-infrastructuurrevolutie vooruit.  In deze revolutie speelt de infrastructuur rond koeling en stroom een centrale rol binnen de digitale economie van morgen. Bedrijven zoals Vertiv, Schneider Electric en Supermicro  vormen de ruggengraat van deze ontwikkeling . Zonder hun technologie zouden grootschalige AI-systemen eenvoudigweg oververhit raken of zonder stroom vallen , wat de groei van generatieve AI ernstig zou belemmeren. Wat deze bedrijven onderscheidt, is niet alleen hun technische capaciteit , maar ook hun vermogen om in te spelen op trends als duurzaamheid , modulaire bouw  en snelle implementatie . Samenwerkingen zoals die tussen Vertiv en Oklo  of Schneider en Nvidia  illustreren hoe infrastructuurbedrijven zich positioneren als strategische partners voor de lange termijn . Investeerders die zich traditioneel richten op chipmakers en softwaregiganten , doen er goed aan hun blik te verbreden . De verborgen helden van de AI-hype  leveren niet alleen koeling en elektriciteit , maar bouwen de fundamenten van de digitale wereld : geruisloos maar essentieel .

In het kort:

In het kort: Shopify boekte een winstgroei van bijna 300% YoY in Q2 2025: de aangepaste nettowinst steeg van $58 miljoen naar $227 miljoen, bij een omzet van $2,68 miljard (+31%). De brutomarge bleef sterk op 52,1%, terwijl de free cash flow met 40% steeg tot $311 miljoen, geholpen door een lagere kostenbasis en stijgende GMV. De cijfers wijzen op een structurele verbetering in de operationele efficiëntie, terwijl de impact van Amerikaanse importtarieven tot nu toe volledig is uitgebleven. De koers steeg na de cijfers met +20%, en terecht: Shopify bevindt zich in een nieuwe groeifase waarin AI, schaal en marge eindelijk samenkomen. Omzet, winst en cashflow verrassen fors Kengetal Q2 2025 Q2 2024 Groei YoY Omzet $2,68 miljard $2,05 miljard +30,7% Brutomarge (non-GAAP) 52,1% 52,6% –0,5 ppt Nettowinst (non-GAAP) $227 miljoen $58 miljoen +291% Winst per aandeel $0,35 $0,09 +289% Free Cash Flow $311 miljoen $222 miljoen +40% De winst is bijna verviervoudigd, en belangrijker: die groei is kwalitatief, want de kasstroom volgt diezelfde richting. Merchant- en subscription-inkomsten stijgen beide robuust Segment Omzet Q2 2025 Groei YoY Groei QoQ Subscription $656 mln +16,5% +5,8% Merchant $2.02 mrd +36,6% +16,3% De subscription-opbrengsten (abonnementen op Shopify’s platform) groeien gestaag, maar de grote versnelling zit in de merchant solutions: hier vallen transactievergoedingen, betalingsverwerking en logistiek onder. De merchant-divisie groeide met 36,6%, en dit is direct gekoppeld aan de toename van het bruto handelsvolume (GMV) op het platform, dat in Q2 op $87,8 miljard uitkwam (+30,6% YoY). Klanten blijven kopen, en vaker Indicator Q2 2025 Q2 2024 Groei YoY Gross Merchandise Volume $87,8 mrd $67,2 mrd +30,6% Monthly Recurring Revenue $185 mln $169 mln +9,5% De GMV-groei van 30,6% is indrukwekkend in een kwartaal waarin het sentiment op de consumentenmarkt eerder voorzichtig was. CFO Jeff Hoffmeister was stellig: "We had factored in tariffs, but they didn’t materialize. We’re seeing no slowdown in U.S. demand." Dat de subscription-omzet “maar” 16,5% groeide, terwijl GMV met 30% toenam, suggereert dat bestaande klanten meer verkopen realiseren. Dit wijst op groei in productiviteit per klant, een kernmetric voor platformbedrijven. Kosten dalen als percentage van omzet Kostenpost Q2 2025 Q1 2025 Operating expenses (% rev.) 38% 39–40% Shopify slaagt erin om de operationele kosten te verlagen als percentage van de omzet — een teken van schaalvoordeel. De bedrijfskosten (ex stock-based comp) stegen in absolute termen wel, maar minder hard dan de omzet, wat de marge ten goede kwam. Wat betekent dit voor beleggers? De koers steeg na de cijfers met +20%, tot boven de $125. En daar zijn goede redenen voor: Winstgroei > omzetgroei: een signaal dat Shopify in zijn "efficiëntiegolf" zit. Kasstroom sterk én stabiel: $311 miljoen FCF = investeringsruimte én verdediging bij economische tegenwind. Impact van Trump-tarieven viel weg: risico’s blijken minder hard te bijten dan gevreesd. AI-invulling concreet: Shopify lanceerde meerdere AI-tools, waaronder een ‘AI store builder’ en shopping agents, dit versterkt de “stickiness” van het platform. “As we continue to expand our platform’s capabilities, Shopify is becoming even more compelling to a wider range of businesses.”— Jeff Hoffmeister, CFO Shopify Guidance Q3 2025 Shopify verwacht voor Q3: Omzetgroei tussen 25–29% YoY, waar analisten rekenden op 21,7% Operationele uitgaven als % van omzet dalen verder naar 38–39%, van 39–40% in Q2 Geen impact van tarieven zichtbaar in juli of begin augustus Wat dat suggereert: De bedrijfsmarge zal blijven verbeteren, zelfs zonder extreme kostenbesparingen. De AI-investeringen van de afgelopen kwartalen beginnen nu pas omzet en klantbinding te genereren. Het ergste macro-risico (inflatie, tarieven, rente) lijkt voorlopig niet te materialiseren. Shopify is niet alleen gegroeid, het is volwassen geworden Shopify laat met deze cijfers zien dat het geen groeibedrijf zonder winstdiscipline meer is. In plaats daarvan presenteert het zich als een: Platformbedrijf met schaalvoordelen Winstgevend model met hoge terugkerende omzet (MRR) Flexibel ecosysteem voor e-commerce + AI-tools Beleggers zagen het meteen: +20% koersreactie op één dag. En dat is nog bescheiden als de huidige groei zich doorzet in H2 2025. Wat analisten zeggen: Vraag Antwoord Is Shopify nog koopwaardig? Ja, (buy-the-dip) Wat is het risico? Vertraging AI-monetisatie of macrodruk Wat is het potentieel? $6–7 EPS op termijn, waardering $150–175 niet overdreven bij 25x–30x FCF multiple

In het kort: AMD boekte in Q2 2025 een recordomzet van $7,7 miljard (+32% YoY), aangedreven door sterke vraag naar AI‑chips en pc‑processors. Toch kreeg het aandeel na de cijfers een klap van ‑7%. De groeivertraging in het datacentersegment (+14%) lijkt een tegenvaller, maar is in feite het gevolg van een gereguleerde pauze. De export van AI‑chips naar China werd tijdelijk stilgelegd, maar komt later dit jaar weer op gang. Lisa Su’s echte boodschap aan beleggers is strategisch: de vertraagde MI308‑omzet ligt al op de plank en kan, zodra de exportvergunningen rond zijn, in één klap tot honderden miljoenen dollar extra omzet leiden in H2 2025 of H1 2026. Ondertussen groeit de free cash flow met 169% YoY, en wordt de MI350‑productielijn opgeschaald, met hogere ASP’s. De echte AI‑acceleratie komt dus nog. Topline verrast, marge daalt door politiek Categorie Q2 2025 (non-GAAP) Q2 2024 Groei YoY Omzet $7,685 miljoen $5,835 miljoen +32% Winst per aandeel $0,48 $0,69 –30% Brutomarge 43% 53% –10 ppt Free Cash Flow $1,18 miljard $439 miljoen +169% Data Center omzet $3,24 miljard $2,83 miljard +14% Client & Gaming omzet $3,62 miljard $2,14 miljard +69% Wat Lisa Su écht zegt In het earnings call lichtte CEO Lisa Su toe waarom de datacentergroei relatief beperkt bleef, ondanks de torenhoge vraag naar AI‑accelerators: "Most of our inventory was not in finished goods, so it was work in process, and it will take us a couple of quarters to run through that. The exact timing of revenue and contribution will depend a bit on when [the licenses] are actually granted." Lees tussen de regels: De $800 miljoen aan voorraad die AMD moest afboeken is niet weggegooid. Het is grotendeels onvoltooide MI308-inventaris die wacht op exportvergunningen. Zodra de Amerikaanse overheid de licenties goedkeurt, kan AMD de chips afmaken, leveren en als omzet boeken. De verwachting is dat dit in H2 2025 of H1 2026 gebeurt, wat dan voor een “vertraagde groeiversnelling” zal zorgen. Dit is niet alleen damage control. AMD vervangt volatiliteit door voorspelbaarheid, een kwaliteit die hyperscalers én beleggers waarderen. Waarom het Data Center-resultaat misleidend zwak lijkt Segment Omzet Q2 2025 YoY Groei Opmerking Data Center $3,24 mrd +14% Zonder exportban en ramp-up: +32–45% (geschat) Client $2,52 mrd +67% Ryzen Zen 5 desktop en AI‑laptops Gaming $1,10 mrd +73% Radeon + consoles Embedded $824 mln –4% Slappe industriële vraag De AI-chip MI308 was specifiek voor de Chinese markt gemaakt na een eerdere export restrictie maar werd toch geblokkeerd voor verkoop aan Chinese klanten, wat AMD dwong tot een voorraadafschrijving van $800 miljoen, ofwel ruim 10 procentpunt papieren brutomargeverlies. Maar zoals Su zegt: de chips waren nog niet eens klaar. De potentiële omzet ligt dus in de pipeline, niet in de prullenbak. De stille motor die de markt negeert Periode FCF YoY Groei Q2 2024 $439 mln – Q2 2025 $1,18 mrd +169% De free cash flow steeg 5,3x sneller dan de omzet. AMD’s FCF-marge verbeterde van 8% naar 15%. Dit toont: De AI-business is niet alleen groeiend, maar ook winstgevend. De productmix (meer EPYC & MI350) en operationele efficiëntie verbeteren structureel. AMD hoeft geen schulden aan te gaan om verder te ontwikkelen MI350 & MI400: de volgende versnelling komt eraan MI350: Sinds juni 2025 in productie Verwerkt modellen tot 520 miljard parameters Geheugenbandbreedte van 8 TB/s (vs. 4,8 TB/s bij Nvidia H200) ASP verhoogd van $15.000 naar $25.000 (bron: Newsis/HSBC) MI400 en MI450: MI400 Helios-platform gepland voor 2026: full-stack oplossing met Instinct GPU’s, Venice-CPU’s en Vulcano-DPU’s. MI450 komt eind 2026 als antwoord op Nvidia’s Blackwell B200. AMD’s strategie: niet concurreren op schaal, maar op openheid (ROCm), prijs-prestatie en interoperabiliteit op de lange termijn. Marges herstellen sneller dan de omzet Indicator Guidance Q3 2025 Omzet $8,7 mrd (+28% YoY) Brutomarge 54% (vs. 43% in Q2) Dat de omzetgroei niet versnelt, heeft deels te maken met timing: de MI308‑inkomsten uit China tellen nog niet mee en het feit dat de nieuwe chips pas dit kwartaal zijn gelanceerd en bedrijven nog in een test fase zitten om deze op te schalen. Maar het margeherstel van +11 ppt toont dat de AI-chips buiten China (MI350, EPYC) met veel hogere marges worden verkocht dan het gemiddelde AMD‑product. Strategische narratief: wat Lisa Su wil dat beleggers onthouden "We’re working closely with the administration."— Lisa Su Ze laat tussen de regels door zien dat AMD nu een gepolitiseerd technologiebedrijf is. Met andere woorden: een speler op wereldniveau. En ze weet dat het verplaatsen van 500 megawatt AI‑capaciteit (zoals met partner HUMAIN) geen sprint is, maar een marathon. Su bouwt dus aan een duurzaam ecosysteem: AI‑hardware, open software, en partnerschappen met hyperscalers, zonder de afhankelijkheid van gesloten Nvidia‑technologie en focust dus op de lange termijn. De markt straft het verkeerde signaal af De daling van –7% na de cijfers komt door de "zwakke" datacenter‑groei en de "voorzichtige" outlook. Maar wie de context begrijpt, ziet een bedrijf dat: Omzet aan het opsparen is FCF spectaculair laat groeien Een sterkere positie krijgt in AI‑infrastructuur Nog niet alle groeikaarten heeft uitgespeeld Analistenschattingen Analist Koersdoel UBS $210 Andere analisten $180–$227 Dit is geen correctie, dit is compressie Wat AMD laat zien is géén mislukking. Het is een tussenfase: een tijdelijk ingehouden groeiverhaal dat, zodra de juiste vergunningen vallen, en de nieuwe chips de test fase hebben overleefd in een stroomversnelling komt. De markt kijkt naar vertraging.Lisa Su vertelt over versnelling. Advies van analisten: instappen onder $165 biedt een unieke kans. Want wie vandaag koopt, zit op de eerste rij wanneer MI308 loskomt, MI350 versnelt, en MI400 AMD’s definitieve AI‑doorbraak inluidt. Het echte verhaal van AMD wordt pas in 2028 bevestigd en in 2026 in kaart gebracht. Wie in AMD investeert, neemt een grote risico en gaat er van uit dat Nvidia niet de enige speler zal zijn op de middel lange termijn.

In het kort:

In het kort:

In het kort: In juni 2025 rijden robotaxi’s in 28 steden wereldwijd , waarvan het merendeel in China. Waymo verwerkt 708.180 ritten per maand in Californië, een vijfvoudige stijging in een jaar tijd. De markt voor autonome mobiliteit groeit snel, maar is nog nauwelijks winstgevend voor aanbieders. Zelfrijdende taxi’s zijn niet langer een toekomstvisie, maar een tastbare realiteit  in steeds meer wereldsteden. In juni 2025 zijn er 28 steden waar consumenten daadwerkelijk kunnen instappen in een robotaxi , met name in China en de Verenigde Staten. Deze doorbraak markeert het begin van een nieuw tijdperk in mobiliteit, maar onder de oppervlakte woedt een keiharde concurrentiestrijd  tussen techbedrijven, autofabrikanten en platforms. Wie verovert de dominante positie in wat weleens de volgende mondiale miljardensector zou kunnen worden? Tegelijk is er een paradox: terwijl de markt groeit, blijft winstgevendheid uit . Robotaxi’s vergen enorme investeringen, complexe regelgeving en publieke acceptatie. De spelers die nu snel schalen, kopen vooral tijd, marktaandeel en vertrouwen. Winst is voor velen nog toekomstmuziek. Wereldkaart robotaxi’s 2025: overzicht van actieve steden per aanbieder Bron: Visual Capitalist Waymo zet de toon in de VS Waymo, het autonome dochterbedrijf van Alphabet, is zonder twijfel de koploper in de Amerikaanse markt.  In Californië explodeerde het aantal betaalde ritten van 12.617 in augustus 2023 tot 708.180 per maand in juni 2025 . Dat komt neer op ruim 250.000 ritten per week , een ritme dat geen enkele andere aanbieder op het westelijk halfrond evenaart. Die groei weerspiegelt niet alleen technologische vooruitgang, maar ook het vertrouwen dat Waymo heeft weten op te bouwen bij beleidsmakers  in steden als San Francisco en Los Angeles. Waar concurrenten worstelen met vergunningen of publieke weerstand, heeft Waymo zich gepositioneerd als een betrouwbare en stabiele partij met een sterke veiligheidsreputatie . En toch: ondanks de schaal is het bedrijf nog altijd verlieslatend. Alphabet neemt dat verlies voor lief, zolang het marktaandeel groeit. Analisten zien Waymo dan ook als een strategisch langetermijnproject , eerder vergelijkbaar met de vroege jaren van YouTube of Android dan met een kortetermijn-businessmodel. Waymo bereikt 250.000 betaalde ritten per week in 2025: explosieve groei in Californië: Bron: Visual Capitalist Chinese bedrijven concurreren op snelheid en reikwijdte Aan de andere kant van de wereld werkt China niet met één dominante speler, maar met een mozaïek aan bedrijven  die elk op hun eigen manier marktaandeel proberen te veroveren. Apollo (van Baidu) heeft het breedste bereik met activiteiten in dertien steden. Pony.ai , AutoX, Didi en anderen zijn actief in vijf tot tien stedelijke gebieden, vaak met ondersteuning van lokale overheden. Voor beleggers die naast volatielere (tech)posities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen! De Chinese markt heeft één duidelijk voordeel: snelheid . Terwijl in de VS elk experiment onder het vergrootglas ligt van juridische toetsing en publieke opinie, kunnen Chinese aanbieders sneller schakelen . In steden als Shenzhen en Guangzhou zijn robotaxi’s al een geïntegreerd onderdeel van het stedelijke mobiliteitsaanbod. Maar net als hun Amerikaanse tegenhangers boeken ook Chinese bedrijven nog geen winst . Baidu rapporteert al jaren hoge kosten voor zijn Apollo-divisie, zonder dat daar directe opbrengsten tegenover staan. Didi experimenteert met tarieven en schaalvoordelen , maar kampt met hoge kosten voor hardware, onderhoud en personeelsintensieve ondersteuning bij incidenten of technische storingen. De markt werkt hier als een technologisch wapenwedloop: wie het snelst opschaalt en zijn technologie in zoveel mogelijk voertuigen weet te integreren , bouwt niet alleen data en ervaring op, maar creëert ook toetredingsbarrières voor concurrenten. Baidu Apollo leidt robotaxi-markt in China: Bron: Reuters Een snelgroeiende markt met torenhoge verwachtingen De financiële achtergrond van deze ontwikkelingen is ronduit ambitieus . Volgens Allied Market Research zal de wereldwijde markt voor autonome voertuigen  inclusief robotaxi’s, zelfrijdende bestelwagens en logistieke toepassingen groeien tot meer dan $500 miljard in 2030 . McKinsey gaat zelfs uit van een potentiële marktwaarde van $1 biljoen wereldwijd tegen 2040 , waarbij robotaxi’s een substantieel deel van het stedelijke vervoer overnemen. De robotaximarkt zelf wordt daarbij gezien als een van de meest veelbelovende onderdelen . Consultancybureau ABI Research verwacht dat er tegen 2035 wereldwijd zo’n 40 miljoen autonome voertuigen actief zullen zijn , waarvan het merendeel deel uitmaakt van deel- of taxisystemen. Die voertuigen zouden jaarlijks miljarden ritten uitvoeren , wat leidt tot een fundamentele verschuiving in het mobiliteitslandschap. Toch blijft een centrale vraag: wanneer wordt dit businessmodel rendabel? Winstgevendheid nog niet in zicht Vooralsnog is de winstgevendheid van robotaxi-diensten ver te zoeken . De initiële kosten per voertuig zijn hoog, niet zelden boven de $100.000 per eenheid  door dure sensoren, uitgebreide rekenhardware en intensieve softwareontwikkeling. Daarbovenop komen personeelskosten voor back-end monitoring, data-analyse en klantondersteuning . Waymo rekent momenteel een relatief laag tarief per rit om marktaandeel te vergroten , maar haalt daarmee niet dekkende marges. In China ligt de kostendruk iets lager door schaalvoordelen en lokale productie, maar ook daar wordt winst nog niet geboekt . Sterker nog: veel aanbieders draaien verlies op elke rit , in de hoop dat toekomstige automatisering, lagere hardwarekosten en schaalvoordelen de balans uiteindelijk doen kantelen. Wat wel verandert is het investeringsklimaat. Terwijl eerdere jaren werden gedomineerd door miljarden aan risicokapitaal , zoeken veel bedrijven nu naar strategische partnerschappen met autofabrikanten of stedelijke overheden . De focus verschuift van hype naar haalbaarheid, van belofte naar bewijs. Tesla’s eigenzinnige pad In dit landschap kiest Tesla opnieuw voor een eigen koers . In plaats van een apart robotaxi-platform, probeert het bedrijf zijn bestaande voertuigen via software-updates autonoom te maken . De Full Self-Driving (FSD)-software is daarbij het kernproduct, maar de uitrol ervan blijft beperkt. Momenteel is Tesla slechts in Austin actief met een commerciële toepassing. De aanpak is radicaal anders dan die van Waymo of Apollo: geen LIDAR, geen redundante sensoren, maar uitsluitend cameravisie . Elon Musk noemt dit een superieure vorm van autonomie omdat het dichter bij menselijk rijden staat. Critici stellen daarentegen dat deze strategie risicovoller is  in complexe of onvoorspelbare verkeerssituaties. Financieel gezien heeft Tesla het voordeel van schaal.  Miljoenen voertuigen zijn al uitgerust met FSD-hardware, wat het bedrijf in staat stelt snel op te schalen mits de software daadwerkelijk autonoom rijden op niveau 4 of hoger kan realiseren . Vooralsnog is dat punt niet bereikt en blijft de robotaxidroom bij Tesla grotendeels toekomstmuziek. Tesla's FSD-robotaxi: alleen actief in Austin Bron: Wired De inzet voor robotaxi’s stijgt, fouten worden fataal Elke nieuwe stad die robotaxi’s toelaat verhoogt de druk. Bedrijven moeten eindelijk waarmaken wat ze al jaren beloven: autonoom vervoer dat veilig, betrouwbaar en betaalbaar is. De technologie is er, maar het speelveld is ongelijk verdeeld. Juridische kaders zijn wankel, publieke acceptatie broos en commerciële logica ontbreekt vaak nog. In deze race is er geen ruimte meer voor halve beloften of technische excuses. Alleen wie nu weet te schalen met een robuust en fouttolerant systeem, legt de basis voor de toekomstige standaard in stedelijke mobiliteit. De rest? Die verliest terrein, geld en geloofwaardigheid. De kanshebbers tekenen zich inmiddels duidelijk af: Waymo  loopt voorop met bewezen schaal en technologische degelijkheid, terwijl Apollo en Pony.ai  in China het tempo bepalen en toegang hebben tot lokale machtsstructuren en megasteden. Tesla , ondanks zijn ambitieuze visie, zal eerst moeten bewijzen dat zijn camera-only aanpak ook buiten Austin betrouwbaar en opschaalbaar is. Niet de pioniers, maar de overlevers zullen bepalen wie straks het stuur in handen heeft van een industrie die steden zal hervormen. De finish ligt niet bij de eerste rit zonder chauffeur, maar bij de eerste rit die miljoenen keren herhaald kan worden, foutloos, winstgevend en onbetwist geaccepteerd.

In het kort: Chevron (CVX): Meer dan 1 miljoen vaten per dag én toegang tot Guyana’s megaveld, met $4,9 miljard vrije kasstroom in 1 kwartaal. Enterprise Products Partners (EPD): 7% dividend met minder olieprijsrisico, verdient puur aan het transporteren van energie. TotalEnergies (TTE): Fossiele winst gebruikt om agressief te investeren in zon, wind en elektrisch, unieke transitie-aanpak. Energie blijft de ruggengraat van de wereldeconomie, en ondanks de opkomst van schone alternatieven, wordt het overgrote deel van de wereldwijde energiebehoefte vandaag de dag nog steeds ingevuld door olie en gas. Wie als belegger in 2025 op zoek is naar betrouwbare inkomsten, sterke balansen en strategisch toekomstdenken, komt onvermijdelijk uit bij een handvol energiebedrijven die hun bedrijfsmodellen aanpassen aan zowel de cyclische aard van de sector als aan structurele veranderingen. Drie namen springen eruit: Chevron, Enterprise Products Partners en TotalEnergies. Chevron Chevron (CVX) heeft het afgelopen jaar te maken gehad met flinke onzekerheden, waaronder een hobbelige overname van Hess Corporation en geopolitieke onrust rond haar belangen in Venezuela. Maar inmiddels zijn die kwesties grotendeels opgelost. De overname van Hess is definitief rond, inclusief een cruciaal belang in het Stabroek-blok in Guyana, wat Chevron toegang geeft tot een van de meest veelbelovende offshore-olievelden ter wereld. Met het winnen van het arbitrageconflict tegen ExxonMobil en het opheffen van Amerikaanse regelgeving die de toetreding van John Hess tot het bestuur in de weg stond, is de strategische horizon voor Chevron aanzienlijk opgehelderd. Chevron combineert deze stap met recordproductie in de Permian Basin, een van de goedkoopste en meest winstgevende oliegebieden ter wereld. In het tweede kwartaal van 2025 werd meer dan 1 miljoen vaten olie-equivalent per dag geproduceerd, een stijging van 14% jaar-op-jaar. Ondanks tegenwind door lagere olieprijzen is Chevron erin geslaagd om $8,6 miljard aan operationele kasstroom te genereren in het 2e kwartaal van 2025, waarvan $4,9 miljard als vrije kasstroom resteerde in het eerste k. Dit biedt ruimte voor een forse aandeleninkoop, waarmee het bedrijf al meer dan de helft van de nieuw uitgegeven aandelen in verband met de Hess-overname heeft teruggekocht. Operating cashflow Chevron: Bron: Seeking Alpha Daarnaast investeert Chevron in lithiumwinning, een strategische zet die toekomstige groei kan aanjagen in een wereld die steeds afhankelijker wordt van batterijen. De balans is robuust, het dividendrendement ligt boven de 4,5% en het bedrijf heeft dat dividend al 37 jaar op rij verhoogd. Bron: Seeking Alpha Enterprise Products Partners Wie vooral op zoek is naar betrouwbaarheid en inkomen, maar commodity-risico’s wil vermijden, komt uit bij Enterprise Products Partners (EPD). Dit midstreambedrijf, actief als ‘tolheffer’ voor het transport en de verwerking van olie en gas, biedt een dividendrendement van bijna 7%, ondersteund door 26 jaar aan onafgebroken distributiegroei. Dankzij de structuur als master limited partnership (MLP) zijn er belastingtechnische nuances, maar het onderliggende verdienmodel is aantrekkelijk in zijn eenvoud: zolang energie fysiek verplaatst moet worden, genereert Enterprise stabiele kasstromen. Bron: Seeking Alpha In 2025 investeert het bedrijf meer dan $4 miljard in nieuwe infrastructuurprojecten, waaronder nieuwe pijpleidingen, verwerkingsinstallaties en een veertiende fractioneringsfaciliteit. Deze projecten zijn cruciaal om te profiteren van stijgende volumes: tussen 2021 en 2025 groeiden de verwerkte aardgasvolumes met 11% per jaar. Door die schaalvergroting neemt ook de kasstroom per eenheid toe, wat ruimte biedt voor verdere verhoging van de distributie, én voor een voortgaand aandeleninkoopprogramma. De balans van Enterprise is solide, met een relatief lage leverage van 3,0x. Het bedrijf keert slechts 57% van zijn kasstroom uit aan aandeelhouders, wat betekent dat er voldoende financiële ruimte is om door te investeren. Daarmee positioneert Enterprise zich als een betrouwbaar, defensief aandeel. TotalEnergies TotalEnergies (TTE) is, net als Chevron, een geïntegreerde oliemaatschappij, maar de Fransen pakken het strategisch anders aan. Waar Chevron zich profileert met een ijzersterke balans en terughoudendheid qua schulden, kiest TotalEnergies voor meer leverage, gecombineerd met hogere cashreserves. Die aanpak is niet per se risicovoller, maar vergt wel een ander risicoprofiel van beleggers. Het dividendrendement bedraagt een riante 6%, al moeten Amerikaanse beleggers rekening houden met Franse bronheffing die dit netto wat drukt. Bron: Seeking Alpha Wat TotalEnergies bijzonder maakt, is haar uitgesproken visie op de energietransitie. Geen enkel ander groot oliebedrijf investeert op dit moment zoveel in elektriciteit en duurzame energie. Het bedrijf gebruikt kasstromen uit olie- en gasactiviteiten om zich agressief te positioneren in wind, zonne-energie en elektrische mobiliteit. Dat is niet alleen een moreel of maatschappelijk statement, maar ook een strategische hedge: mocht de vraag naar fossiele brandstoffen structureel afnemen, dan is TotalEnergies als een van de weinigen goed gepositioneerd om die klap op te vangen. Toch blijft TotalEnergies winstgevend in traditionele energie: de brutomarge ligt net onder de 12%, en het bedrijf blijft investeren in efficiënte olie- en gasproductie, inclusief LNG. Daarmee combineert TotalEnergies het beste van twee werelden, een robuuste winstbron vandaag, en een toekomstgerichte strategie voor morgen. Conclusie Chevron, Enterprise Products Partners en TotalEnergies vertegenwoordigen elk een andere strategie binnen de energiesector. Chevron combineert stabiliteit met slimme acquisities en opkomende groeigebieden als lithium. Enterprise biedt beleggers inkomenszekerheid en een voorspelbaar bedrijfsmodel los van olieprijsvolatiliteit. En TotalEnergies positioneert zich als de brug tussen fossiel en duurzaam, met investeringen in beide richtingen. In een wereld waarin energie zowel politiek als economisch een sleutelrol speelt, is het geen overbodige luxe om bedrijven op de watchlist te zetten die niet alleen vandaag presteren, maar mogelijk ook klaar zijn voor de onzekerheden van morgen. Deze drie verdienen in 2025 die plek.