Doorzoek deze website

In het kort NVIDIA en TSMC produceren voor het eerst een Blackwell‑wafer op Amerikaanse bodem, bij TSMC’s fabriek in Phoenix. TSMC Arizona gaat geavanceerde chips leveren op 2 nm, 3 nm en 4 nm als onderdeel van een investering van ruim US$ 100 miljard. NVIDIA investeert tot US$ 500 miljard in Amerikaanse AI‑infrastructuur, waaronder supercomputers en datacenters. De Verenigde Staten willen hun positie als technologisch wereldleider in de AI-industrie versterken en daar hoort een stevige eigen chipproductie bij. Wat jarenlang ondenkbaar leek, is nu werkelijkheid geworden: NVIDIA en TSMC hebben in Arizona de eerste geavanceerde Blackwell‑wafer geproduceerd op Amerikaanse bodem. Deze mijlpaal is niet alleen belangrijk voor de twee bedrijven, maar ook voor de hele AI- en halfgeleidersector. Met miljardeninvesteringen in lokale infrastructuur en productiecapaciteit zetten de VS vol in op onafhankelijkheid, innovatie en strategische controle over de technologie van de toekomst. Strategisch moment voor Amerikaanse industrie De productie van de eerste NVIDIA Blackwell‑wafer in de VS is niet louter symbolisch. Volgens CEO Jensen Huang is het “de eerste keer in recente Amerikaanse geschiedenis dat de belangrijkste chip ter wereld lokaal wordt gemaakt.” De locatie, TSMC Arizona, is inmiddels operationeel en vormt het hart van een grootschalige poging om de high-end chipproductie dichter bij huis te brengen. Eerste Amerikaanse productie van toonaangevende AI-chip: Bron: Tom's Hardware De fabriek in Phoenix zal een cruciale rol spelen in het Amerikaanse streven naar technologische onafhankelijkheid. Niet alleen wordt daarmee minder vertrouwd op buitenlandse toeleveranciers, ook wordt de nationale veiligheid versterkt door de binnenlandse beschikbaarheid van geavanceerde AI‑chips. Financiële gevolgen voor NVIDIA en TSMC Voor Nvidia betekent de lokale productie van Blackwell dat het bedrijf zijn strategie van verticale integratie kracht bijzet. Het past binnen de bredere ambitie om in de VS een volledige AI‑technologie stack te bouwen, inclusief datacenters en supercomputers. De verwachte investering van 500 miljard dollar zal naar verwachting leiden tot tienduizenden nieuwe banen en een stevigere greep op de toeleveringsketen. TSMC, als belangrijkste foundrypartner, investeert op zijn beurt meer dan 100 miljard dollar in zijn Amerikaanse productienetwerk. De fabriek in Arizona zal in fases uitbreiden naar geavanceerde 2 nanometer productie, waarmee TSMC zich verzekert van een sterke positie in de toekomstige AI‑markt. Toch is de kostendruk fors: Amerikaanse productie is tot vijf keer duurder dan in Taiwan, wat effect kan hebben op marges en winstgevendheid. Technologie en toeleveringsketen onder de loep Hoewel het produceren van wafers in de VS een belangrijke stap is, is het slechts een onderdeel van de volledige chipproductie. Na het fabriceren van de wafers volgt een reeks complexe processen zoals dicing, testen en vooral geavanceerd verpakken, waarbij technieken zoals CoWoS worden toegepast. Na de productie volgen nog dicing, testen en verpakking: Bron: AzoNano Voor deze back-end processen beschikt TSMC Arizona nog niet over volledige capaciteit. Vooralsnog worden onderdelen van het productieproces mogelijk nog elders voltooid, bijvoorbeeld in Taiwan of bij gespecialiseerde Amerikaanse toeleveranciers zoals Amkor. Toch stimuleert deze ontwikkeling Amerikaanse bedrijven in de packaging- en testsector om capaciteit op te bouwen, waarmee een breder ecosysteem ontstaat dat minder afhankelijk is van overzeese diensten. Kansen en risico’s voor investeerders De productieverschuiving biedt kansen voor zowel NVIDIA als TSMC, maar kent ook duidelijke risico’s. Voor NVIDIA betekent lokale productie strategische onafhankelijkheid, snellere levering en minder blootstelling aan geopolitieke spanningen. Beleggers waarderen die controle, zeker in een sector waarin toegang tot chips bepalend is voor concurrentiekracht. Lees ook: Groeiaandeel keldert 15%: instappen of wegrennen? Voor TSMC is de Amerikaanse expansie een manier om dichter bij klanten als NVIDIA en Apple te opereren. Toch zijn de kosten voor arbeid, vergunningen en infrastructuur fors hoger dan in Azië. Margedruk en schaalproblemen kunnen daardoor op korte termijn voor frictie zorgen. Daarnaast zijn er technische uitdagingen: het is nog onduidelijk wanneer TSMC in Arizona volledige capaciteit bereikt op het meest geavanceerde 2 nm niveau. Ook blijft de afhankelijkheid van exportvergunningen en geopolitieke stabiliteit een factor van belang. Een nieuwe fase voor Amerikaanse AI‑chips De geopolitieke waarde van chipproductie groeit met de dag en wie de infrastructuur van kunstmatige intelligentie beheerst, beheerst straks een aanzienlijk deel van de wereldeconomie. De stap van NVIDIA en TSMC om geavanceerde productie terug naar Amerikaans grondgebied te brengen, is dan ook geen technologisch experiment, maar een strategische positionering in een wereld waarin chips minstens zo belangrijk zijn als olie. Welke bedrijven erin slagen om binnen dit nieuwe industriële landschap de juiste schakels te bezetten, zal de komende jaren het verschil maken tussen meedraaien of toekijken.

In het kort Begon in 2021 met beleggen en investeert nu maandelijks gemiddeld €500 in ETF's en groeiaandelen. Portefeuille bestaat uit onder andere ASML, AMD, Google, Amazon en IWDA. Grootste rendement op een aandeel: +365%, grootste verlies: –83%, geleerd om consistent en zelfstandig te beleggen. Wie denkt dat jonge beleggers impulsief, onvoorbereid of afhankelijk zijn van sociale media, heeft duidelijk nog niet kennisgemaakt met Wouter. Hij is 23, afkomstig uit Vlaanderen en begon op zijn negentiende met beleggen, net na de coronacrash van 2020. Wat startte als een nieuwsgierigheid naar rendement groeide uit tot een systematische aanpak die vandaag de ruggengraat vormt van zijn financiële strategie. "Ik hou alles bij in Excel: wat ik uitgeef, wat ik verdien. Het is een spel geworden om mijn grafiek omhoog te krijgen." Wouter (23) begon zijn negentiende met beleggen: Zijn interesse in geld en vermogensopbouw begon niet op de beurs, maar aan de keukentafel, met de beperkingen van het studentenleven in België. “Je mocht maar een beperkt aantal uren werken als student, dus ik zag het als een uitdaging: hoe kan ik het maximale halen uit beperkte middelen?” Vanuit dat besef begon hij zijn inkomsten te structureren, uitgaven te registreren en vooruit te plannen. Beleggen bleek uiteindelijk de logische volgende stap. Hij studeerde energietechnologie, een technische bacheloropleiding met een focus op duurzaamheid en innovatieve systemen. Sinds augustus is hij aan de slag als projectleider bij een producent van groene energie, met een eigen portefeuille aan zonneparken. "Wij beheren die installaties zelf. Als er technische keuringen of dakvernieuwingen moeten gebeuren, dan zorg ik dat alles correct wordt opgevolgd. Ik werk graag gestructureerd, en dat zie je ook in hoe ik beleg." Eerste lessen uit de praktijk Wouter stapte net na de coronacrash voor het eerst in de beurs, op een moment dat veel jonge beleggers hun eerste posities namen. Maar waar sommigen snel afhaakten, ging hij verder. Zijn eerste beleggingen waren risicovol: penny stocks, een hype op dat moment. "In een week tijd haalde ik 70% rendement, maar daarna ging het recht naar beneden. Gelukkig ging het om een klein bedrag, maar ik voelde de impact." Die ervaring vormde zijn eerste grote les: rendement zonder fundament is niets waard. “Als student was €300 veel geld. Je leert snel dat het niet om winst op korte termijn draait, maar om consistentie. En dat je niets moet kopen alleen maar omdat iemand op YouTube het zegt.” Zijn ouders stonden er aanvankelijk sceptisch tegenover. “Ze kwamen met verhalen over de dotcomcrash en kennissen die alles verloren. Maar mijn zus had een financiële opleiding gevolgd en ik ben zelf altijd leergierig geweest. Dus ik ben er gewoon in gedoken.” De content van De Belegger gaf hem een solide basis. “Wat me vooral opviel: het gaat niet alleen over koersen, maar ook over risico’s, vergelijkingen met concurrenten, waarderingen. Je krijgt het hele plaatje. Dat helpt je nadenken als belegger.” Wouter kwam via YouTube al vroeg in contact met De Belegger: Bron: YouTube De Belegger Rendementen en risico's Inmiddels hanteert Wouter een gestructureerde en consistente aanpak. Hij investeert gemiddeld €500 per maand, vooral in ETF’s. De IWDA vormt zijn kernpositie, aangevuld met een Europese tracker en een Nasdaq ETF. De rest van zijn kapitaal spreidt hij over een kleine selectie losse aandelen. “Ik beleg zo’n €6.000 per jaar, waarvan ongeveer driekwart naar de IWDA gaat. De rest verdeel ik over de Stoxx 600 en een paar aandelen waarin ik echt geloof.” Sinds 2023 bouwt hij zijn portefeuille herop rond stabiliteit en kwaliteit. “Ik ben bewust afgestapt van risicovollere posities en richt me nu op sterke bedrijven. Die aanpak voelt juist. Ik zat lang onder het marktgemiddelde, maar sinds die omschakeling zie ik eindelijk resultaat.” Zijn portefeuille telt slechts een handvol individuele aandelen, waaronder ASML, AMD, Google en Amazon. "Ik kies voor bedrijven die ik begrijp en die over vijf à tien jaar nog relevant zijn." Overdiversifiëren doet hij bewust niet. “Je kunt geen twintig aandelen goed volgen als je een fulltime job hebt. Liever focus dan versnippering.” ETF’s vormen pas sinds kort de kern van Wouters strategie: Bron: Dividend Tracker Wouter Zijn resultaten spreken voor zich. Met Nebius behaalde hij +365% rendement, met Hims +280%. Toch noemt hij zichzelf geen topbelegger. "In absolute bedragen zijn het geen megawinsten, want die posities waren in het begin klein. Maar ze bevestigen wel dat je beloond wordt als je geduldig blijft." Zijn slechtste investering was High Tide, een cannabisbedrijf, dat hij met 83% verlies moest verkopen. “Een typische beginnersfout. Maar ik heb hem maar één keer gemaakt, en dat is belangrijk.” Hij heeft geleerd om emoties buiten spel te zetten. “Wanneer het goed gaat, is het makkelijk om overtuigd te blijven van je strategie. Maar het is juist tijdens een correctie dat je karakter als belegger wordt getest. Ik heb geleerd om niet in paniek te verkopen. Als je het bedrijf goed begrijpt en gelooft in de toekomst, dan blijf je gewoon zitten.” Keuzes buiten aandelen Wouter is geen fan van crypto. "Ik snap het niet en ik geloof er ook niet in. Het creëert geen waarde. Het is vooral wat mensen ervoor willen geven. Dat past niet bij hoe ik beleg." Hij houdt liever een deel spaargeld aan op een hoogrentende spaarrekening en bezit ook obligaties bij de bank. "Die obligaties zijn afkomstig van mijn overleden oma. Ik wil dat geld niet riskeren op de beurs. Het is eerder symbolisch, maar ik wil er iets verantwoords mee doen." Het verschil tussen aandelen en obligaties kort uitgelegd: Bron: Carmignac Daarnaast heeft hij een alternatieve inkomstenbron via een online spel waarin hij digitale valuta verhandelt. “Het klinkt vreemd, maar ik verdien er elke maand iets mee. Alles wat extra binnenkomt, probeer ik zo efficiënt mogelijk in te zetten.” Die discipline tekent zijn bredere financiële aanpak: sparen, investeren, risico beheersen. “Ik maak het niet complex. Ik probeer elke maand iets opzij te zetten en ik beleg volgens plan.” Ook de finfluencer-cultuur laat hij aan zich voorbijgaan. “In het begin keek ik veel naar YouTubers en liet ik me beïnvloeden. Maar de meeste aandelen die ik op basis daarvan kocht, bleken geen goede keuzes. Nu baseer ik me op cijfers en analyses. Niet op meningen.” Langetermijndoel: bouwen aan financiële vrijheid Wat is zijn einddoel? Niet miljonair worden, niet de markt verslaan, maar vrijheid. "Ik wil op mijn vijftigste kunnen zeggen: ik moet niet meer werken als ik niet wil. Dat zou voor mij financiële vrijheid betekenen." Een huis kopen in de komende jaren behoort ook tot zijn plannen. “Als mijn aandelen daar een deel van kunnen financieren, zou dat mooi zijn. Maar ik beleg vooral voor later.” Lees ook: Beleggers geloven massaal in deze aandelen, maar wat als de winst uitblijft? Wouter gelooft sterk in technologie als motor van toekomstige groei. “Ik zou graag een bank in mijn portefeuille hebben, maar ik zie niet hoe die bedrijven dezelfde groei kunnen realiseren als een AMD of een Google.” Zijn grootste aandelenposities is AMD, gevolgd door ASML en Google. Hij noemt ze zelf ‘de kern van innovatie’, bedrijven die markten creëren in plaats van enkel volgen. AMD is Wouters grootste positie in zijn aandelenportefeuille: Bron: AMD Hij kijkt met bewondering naar oprichters-CEO’s zoals Elon Musk. “Niet omwille van de politiek, maar omdat hij zich niks aantrekt van conventies. Iedereen lachte Tesla weg en kijk waar het bedrijf nu staat. Dat soort doorzettingsvermogen spreekt me aan.” Waar hij zichzelf onderscheidt van veel andere jonge beleggers, is in zijn kalmte en onafhankelijkheid. Geen hype-aandelen, geen FOMO, geen paniekverkopen. “Je moet geloven in je proces. Je eigen analyse maken. En als je fouten maakt, maak ze dan maar één keer. Dat is de enige manier waarop je kunt groeien.” Hij erkent dat er in de markt veel psychologische valkuilen zijn. “Als een aandeel daalt, begin je te twijfelen aan je analyse. Maar dat is precies wanneer je karakter nodig hebt. Wie discipline toont als het moeilijk wordt, plukt daar later de vruchten van.” Tegelijk probeert hij te relativeren. “Je kunt niet alles controleren. Er zullen altijd onverwachte gebeurtenissen zijn. Maar als je weet waarom je iets koopt en je begrijpt het bedrijf, dan is dat je houvast. De rest is ruis.” Discipline boven sensatie In alles wat hij doet, van Excel-grafieken tot maandelijkse inleggen, straalt Wouter één overtuiging uit: het verschil zit in de details. Geen spectaculaire sprongen, geen snelle winsten, maar stap voor stap bouwen aan iets groters. “Elke euro telt,” zegt hij. Niet omdat hij snel rijk wil worden, maar omdat hij beseft dat consistentie, aandacht en geduld uiteindelijk meer opleveren dan eender welke hype. In een wereld vol prikkels, ruis en beloftes is dat misschien wel het belangrijkste beleggersinzicht van allemaal.

In het kort: Wereldhave transformeert winkelcentra naar Full Service Centers in de Benelux en Frankrijk. Het aandeel steeg 33% year to date door hernieuwd beleggersvertrouwen. Hoge bezettingsgraad en verhoogde winstprognoses bevestigen het operationeel herstel.   Wereldhave is een naam die bij veel beleggers bekend in de oren klinkt binnen de Europese vastgoedsector. De Nederlandse beursgenoteerde onderneming richt zich op het bezit beheer en de ontwikkeling van winkelcentra in de Benelux en Frankrijk. Het bedrijf onderscheidt zich door een duidelijke focus op het transformeren van traditionele winkelcentra naar zogenaamde Full Service Centers. Dit zijn locaties die naast winkels ook ruimte bieden aan horeca diensten en vrijetijdsbesteding waarmee ze inspelen op de veranderende wensen van de consument en de concurrentie van e-commerce.   Recentelijk heeft het aandeel Wereldhave de aandacht getrokken met een indrukwekkende prestatie op de beurs. Met een stijging van maar liefst 33% year to date heeft het aandeel een krachtige opwaartse beweging laten zien. Deze significante koersopstoot is een duidelijk signaal dat beleggers hun vertrouwen in de fundamentele waarde en de strategische koers van de onderneming herwinnen. Na een periode van uitdagingen door de COVID-pandemie en interne onrust is de markt nu positiever gestemd over de toekomstige winstgevendheid.   Koers ontwikkeling van Wereldhave: Bron: Tradingview De sterke opleving wordt gevoed door operationeel herstel en strategische successen. Zo wijst de stijging van de bezoekersaantallen in de winkelcentra op het succes van het Full Service Center concept. De recente aankopen in Luxemburg en de afwezigheid van nieuwe fusieplannen met Wereldhave Belgium dragen bij aan hernieuwde rust en focus. De herbevestiging van de jaarprognoses na goede halfjaarresultaten voor 2025 onderstreept dat het herstel breed gedragen is en de weg naar verdere groei openligt.   De Pijlers van de Onderneming De ruggengraat van Wereldhave's bedrijfsmodel is de ambitieuze LifeCentral strategie die is ontworpen om de winkelcentra te positioneren als onmisbare Full Service Centers. Deze centra hebben als kerndoel om een complete 'one stop location' te zijn voor de dagelijkse behoeften van de bezoeker. Dit gaat veel verder dan alleen retail en omvat een zorgvuldige mix van boodschappen doen shoppen, ontspanning, sport, gezondheid en werk. Door deze diversiteit wordt een veerkrachtig bedrijfsmodel gecreëerd dat minder kwetsbaar is voor de verschuivingen in pure mode of luxeretail en tegelijkertijd een antwoord biedt op de concurrentie van online winkelen. De transformaties van centra zoals Kronenburg in Arnhem en Nivelles in België zijn tastbare bewijzen van deze strategische uitvoering en liggen op schema in termen van kosten en verhuur.   Huurders van Wereldhave: Bron: Wereldhave De vastgoedportefeuille van Wereldhave richt zich op de Benelux en Frankrijk. In Nederland bezit het bedrijf regionale centra zoals Stadshart Zoetermeer waar een joint venture is aangegaan en het centrum Middenwaard in Heerhugowaard. In België beheert dochteronderneming Wereldhave Belgium centra zoals Shopping 1 in Genk en het net getransformeerde Nivelles. De recente acquisities in Luxemburg versterken de positie in de Benelux kernmarkt. Het gaat in totaal om 22 retailactiva met een gemiddelde omvang van 31.100 vierkante meter.   Lees ook: Welk van deze twee Nederlandse verzekeraars moet je nou hebben?   De bezettingsgraad van de kernportefeuille is een cruciale operationele maatstaf en staat op een robuust niveau. Per halfjaar 2025 bedroeg de EPRA bezettingsgraad voor de totale kernportefeuille 96,9%. Dit is een zeer hoog percentage dat wijst op de veerkracht van de Full Service Centers en de aanhoudende vraag van retailers naar winkelruimte. De huurdersmix is hierbij essentieel met een sterke vertegenwoordiging van bedrijven die focussen op dagelijkse behoeften en gemak. In de centra zijn onder meer supermarktketens als Jumbo retailers zoals New Yorker en Vero Moda en diverse horecagelegenheden gevestigd.   De bezettingsgraad: Bron: Wereldhave Voor inkomstengerichte beleggers is Wereldhave bijzonder interessant vanwege haar dividendbeleid. Het aandeel biedt momenteel een attractieve forward dividend yield van circa 6,7%. Het officiële beleid streeft naar een uitkering van 75% tot 85% van het directe resultaat (EPRA winst), wat in lijn is met het regime van een GVV. De actuele payout ratio ligt op circa 72%. Dit percentage is lager dan de bovengrens van het beleid, wat aangeeft dat het huidige dividend goed gedekt is door de winst. De verhoogde winstprognose voor 2025 (€ 1,75-1,85 DRPS) in combinatie met de huidige payout ratio suggereert dat er ruimte is voor een verhoging van het absolute dividend in de komende jaren. Het management kan, door binnen de 75%-85% bandbreedte te blijven en door de verwachte DRPS-groei, het dividend laten meegroeien, waardoor de cash-uitkering aan aandeelhouders in de toekomst verder kan toenemen. De opleving van Wereldhave onderstreept dat stabiel vastgoed weer in trek is bij beleggers die op zoek zijn naar betrouwbare kasstromen en inflatiebestendig rendement. Toch blijft beursgenoteerd vastgoed gevoelig voor marktsentiment en rentebewegingen. Voor wie meer rust en voorspelbaarheid wil in zijn portefeuille, kan direct vastgoed via een niet-beursgenoteerd fonds een aantrekkelijk alternatief zijn. Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een nadruk op supermarkten en zorgcentra, segmenten die ook in economisch onzekere tijden veerkrachtig blijven. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd. Beleggers profiteren zo van een stabiele cashflow en brede spreiding over solide huurders. Alleen in oktober ontvangen deelnemers bovendien één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement. Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.

In het kort Guggenheim voorziet een koersstijging van 48% en start met een buy-advies voor Uber met koersdoel $140. Bill Ackman’s Pershing Square investeerde 21% van zijn $13,7 miljard fondsvermogen in Uber. Uber boekte $1,5 miljard operationele winst in Q2 2025 en heeft 180 miljoen maandelijkse gebruikers wereldwijd. Analisten zien toekomst in autonoom rijden en schaalbare groei Uber Technologies laat zich dit jaar van zijn sterkste kant zien. Met een koersstijging van 57% tot nu toe in 2025 en een huidige prijs van $94,58 per aandeel blijft het bedrijf investeerders verrassen. Toch denken meerdere topinvesteerders dat de grootste sprong nog moet komen. Guggenheim Securities startte deze week met het volgen van Uber en gaf het meteen een “buy”-advies. Analist Taylor Manley stelde een koersdoel vast van $140, wat een opwaarts potentieel van 48% betekent ten opzichte van de slotkoers van dinsdag. Volgens hem beschikt Uber over drie cruciale troeven die het bedrijf structureel sterker maken dan zijn concurrenten: een ongeëvenaarde netwerkomvang, technologische voorsprong en sterke merkbekendheid. Manley wijst daarnaast op de impact die zelfrijdende voertuigen op termijn zullen hebben. Volgens zijn analyse zal autonome mobiliteit tegen 2035 zo'n 20% van de Amerikaanse ride-sharemarkt uitmaken. Uber’s schaalgrootte en bestaande gebruikersnetwerk dat inmiddels 3x groter is dan dat van zijn dichtstbijzijnde rivaal, maken het volgens hem dé partij die optimaal profiteert van die verschuiving. Uber sloot eerder in juli een miljardendeal met Lucid en Nuro voor lancering van premium robotaxi’s in 2026 Bron: Lucid IR Bill Ackman positioneert Uber als topaandeel in geconcentreerde strategie Niet alleen analisten zien goud in Uber. Ook miljardair-investeerder Bill Ackman van Pershing Square Capital Management heeft vol ingezet op de mobiliteitsgigant. Sinds begin 2025 bezit zijn hedgefonds 30,3 miljoen aandelen Uber, goed voor bijna 21% van het totale fondsvermogen van $13,7 miljard. Een gedurfde maar strategische keuze, passend binnen Ackmans beleggingsfilosofie van geconcentreerde posities in hoogwaardige groeibedrijven. Wat Uber volgens Ackman aantrekkelijk maakt, is de unieke marktplaatsstructuur: het bedrijf fungeert als centrale schakel tussen miljoenen gebruikers en aanbieders, van chauffeurs tot restaurants. Die positie wordt alleen maar sterker naarmate het platform groeit, wat een zogeheten netwerkeffect genereert: hoe meer gebruikers, hoe waardevoller het platform wordt voor iedereen. Qua rendement loopt het ook ver voor op concurrent Lyft Bron: Seeking Alpha Dat zelfs gevestigde namen als McDonald’s en Taco Bell hun diensten via Uber Eats blijven aanbieden, onderstreept de machtspositie die het bedrijf heeft opgebouwd. Dit zijn bedrijven met eigen apps en marketingkracht, maar ze kiezen er toch voor om afhankelijk te blijven van Uber’s bereik en gebruiksgemak. Ackman roemde CEO Dara Khosrowshahi’s rol in het winstgevend maken van het bedrijf. Uber genereert inmiddels structureel vrije kasstromen, iets wat een paar jaar geleden nog ondenkbaar leek. Dat komt niet alleen door stijgende vraag, maar ook door een efficiëntere kostenstructuur en slimme schaalvergroting. De cijfers bevestigen dit verhaal. In het tweede kwartaal van 2025 boekte Uber een operationele winst van $1,5 miljard, een stijging van 82% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De EBITDA groeidoelstelling voor de periode 2024-2027 ligt tussen de 35% en 40% op jaarbasis, een indrukwekkend tempo voor een bedrijf van deze omvang. Groei zet door ondanks rem op omzettempo Hoewel de omzetgroei van Uber is afgevlakt ten opzichte van de hypergroei in 2021 en 2022, blijft het tempo solide. In de eerste zes maanden van 2025 steeg de omzet met 16% op jaarbasis. Met 180 miljoen actieve maandgebruikers wereldwijd blijft de aanwas van nieuwe klanten doorgaan, een cruciale pijler voor duurzame omzetgroei. Lees ook: Deze topinvesteerder verkoopt AMD en zet vol in op een onbekende AI-winnaar De margestructuur van Uber is bovendien gunstig. Door het digitale karakter van de dienstverlening is het bedrijfsmodel extreem schaalbaar: iedere extra rit of bestelling levert relatief meer winst op. Hierdoor kunnen winsten sneller stijgen dan de omzet, een kenmerk dat aantrekkelijk is voor langetermijnbeleggers. Toch blijft de waardering een aandachtspunt. Met een forward P/E-ratio van 23,2 ligt de koers iets boven het gemiddelde van de S&P 500, maar dat lijkt voor veel beleggers geen obstakel. Gezien het groeiprofiel en de winstgevendheid wordt het aandeel nog steeds als redelijk geprijsd beschouwd. Zeker in vergelijking met andere techbedrijven met vergelijkbare groeiverwachtingen is Uber niet overdreven duur. Uber wordt daarmee gezien als een zeldzame combinatie: een technologiebedrijf met sterke operationele resultaten én toekomstpotentieel, zonder extreme overwaardering. Dat verklaart waarom zowel Guggenheim als Ackman het aandeel op dit moment als aantrekkelijk beschouwen, ondanks het feit dat de koers al dicht bij het hoogste punt van de afgelopen 52 weken staat. Andere analisten volgen Guggenheim en Ackman - het aandeel staat er goed op Bron: CNBC Voor beleggers die zoeken naar een dominante speler met schaalvoordelen, zicht op autonome doorbraken en een steeds efficiëntere organisatie, blijft Uber een serieuze kandidaat. Terwijl de markt de transitie naar AV’s en verdere wereldwijde expansie afwacht, positioneren zwaargewichten zich alvast stevig voor de rit omhoog.

In het kort. LVMH bereikt na een zwakke periode opnieuw groeimomentum, met herstel in Azië en sterke prestaties bij Sephora. De marges blijven uitzonderlijk hoog en de kasstroom stijgt, wat de financiële kracht van de luxegroep onderstreept. Analisten zien structurele groei in Azië, waar honderden miljoenen nieuwe consumenten toetreden tot het luxesegment. LVMH blijft een van de meest fascinerende Europese bedrijven. De luxegroep die sinds de jaren tachtig systematisch het hele hogere segment van mode, cosmetica, drank en juwelen heeft veroverd, bevindt zich nu in een overgangsfase. De cijfers over het derde kwartaal van 2025 laten zien dat de omzetdaling van het afgelopen jaar vrijwel tot stilstand is gekomen. De onderneming draait niet meer op volle toeren, maar de tekenen van herstel zijn zichtbaar. Voor beleggers die de cyclische aard van de luxesector begrijpen, biedt dat mogelijk een interessant perspectief. Na de coronaperiode bereikte LVMH een recordjaar. De omzet over 2023 bedroeg 86 miljard euro, de operationele marge piekte op 23 procent en de cashflow bleef uitzonderlijk sterk. Omzet per jaar LVMH: Bron: Seeking Alpha Daarna volgde de neergang van de luxecyclus, die in 2024 en de eerste helft van 2025 voelbaar werd. Hogere rentes, geopolitieke onrust en een afkoelende Chinese economie temperden de consumptie. Nu lijkt de groep dat dalpunt te hebben bereikt. In het derde kwartaal van 2025 steeg de organische omzet met 1 procent, na twee kwartalen van krimp. Vooral Azië buiten Japan draaide positief, en de Verenigde Staten lieten een lichte verbetering zien. Europa bleef stabiel, terwijl Japan wat terrein verloor na uitzonderlijk sterke resultaten in 2024. De negatieve invloed van valuta’s was aanzienlijk: de sterke euro drukte de gerapporteerde groei met 5 procent. Toch is de trend duidelijk: de bodem is bereikt, en de richting is weer omhoog. Omzetgroei derde kwartaal 2025: Bron: LVMH IR De mode- en lederwarenafdeling, goed voor bijna de helft van de totale winst, daalde nog 2 procent op organische basis. Dat is een verbetering ten opzichte van de 7 procent krimp in de eerste helft van het jaar. Alle andere divisies, van parfums tot juwelen en selectieve retail, lieten groei zien. Sephora, het kroonjuweel binnen de retailtak, groeide met 7 procent dankzij sterke prestaties in de VS, Europa en het Midden-Oosten. Daarmee bevestigt LVMH opnieuw dat een brede portfolio en een solide merkenstructuur de cyclische schommelingen dempen. Financieel staat het concern er dus robuust voor. De vrije kasstroom blijft hoog, en de marges binnen de belangrijkste divisie, mode en lederwaren, zijn gestegen van 33 naar 37 procent sinds 2019. Dat toont hoe goed LVMH zijn prijszettingsmacht kan behouden, zelfs in zwakkere markten. De winstgevendheid van Tiffany, overgenomen in 2021, stabiliseert na enkele jaren van normalisatie, terwijl Bvlgari en Chaumet goede resultaten boekten in de VS en Japan. De operationele kracht is nog steeds uitzonderlijk voor een bedrijf dat afhankelijk is van discretionaire uitgaven. Daarnaast is de geografische spreiding van LVMH evenwichtig. Azië (27 procent), de VS (25 procent) en Europa (26 procent) leveren samen meer dan driekwart van de omzet. De groep heeft geleerd om niet te leunen op één markt. Waar in 2023 en 2024 de vraag uit China plots inzakte, zorgden sterke prestaties in de VS en Europa ervoor dat het concern zijn winstgevendheid kon behouden. In 2025 lijkt Azië weer de motor te worden. Wereldwijde omzet-spreiding: Bron: LVMH IR De Chinese markt vertoont de eerste tekenen van herstel. Lokale bestedingen stijgen met middenenkelcijferige percentages, terwijl het toeristische segment nog achterblijft. Vooral in Shanghai was de heropening van het spectaculaire ‘Louis’ concept, een drijvend winkel- en belevingscentrum, een succes. Volgens het management is de locatie inmiddels een van de bestverkopende winkels wereldwijd voor koffers en reistassen, symbolisch voor de heropleving van Chinese reislust. Dior presteerde eveneens beter, geholpen door nieuwe collecties van Jonathan Anderson en de opening van flagshipstores in New York en Beverly Hills. Het vernieuwingsritme van de creatieve teams bij Celine, Fendi en Givenchy moet in 2026 volledig zichtbaar worden in de winkels, waardoor de modedivisie volgend jaar waarschijnlijk weer op groei uitkomt. De VS blijven stabiel. De consumptie vertoont geen sterke pieken of dalen, ondanks een zwakkere arbeidsmarkt en inflatie. De groei komt er vooral uit verkeer en volume, niet uit prijsverhogingen. Dat bevestigt dat de vraag structureel blijft bestaan, zelfs zonder extra stimulansen. In Europa is de situatie vergelijkbaar: toerisme zorgt voor constante vraag, maar de sterke euro remt de bestedingen van buitenlandse bezoekers. Japan, dat vorig jaar profiteerde van een zwakke yen en massatoerisme, normaliseert. De vraag van lokale consumenten blijft er solide, en de nieuwe winkels in Ginza tonen aan dat de interesse in luxe nauwelijks afneemt. Deze regionale mix zorgt ervoor dat de groep minder kwetsbaar is voor lokale schokken. De komende kwartalen zijn vergelijkingsmatig moeilijker, maar het management verwacht in de eerste helft van 2026 juist eenvoudigere vergelijkingscijfers en nieuwe creatieve impulsen. De CFO benadrukte tijdens de call dat LVMH blijft investeren in merkwaarde, winkels en innovatie, ook in mindere tijden. Dat beleid betaalt zich doorgaans later uit. Wie de geschiedenis van LVMH kent, weet dat de groep na elke neergang sterker uit de cyclus komt. In de cijfers van het derde kwartaal is dat al zichtbaar. Champagne en roséwijnen groeien weer, de cognacdivisie herstelt langzaam dankzij VSOP-restocks in China, en in de parfumerie zorgen Guerlain en Maison Francis Kurkdjian voor momentum. Het segment Watches & Jewelry stijgt 2 procent organisch; Tiffany noteert dubbelecijferige groei bij zijn iconische lijnen en recordverkopen in high jewelry. Bvlgari verrast met sterke resultaten in de VS en een succesvolle Polychroma-collectie. Samen geven die signalen aan dat de vraag zich stabiliseert en dat de vernieuwing aanslaat. De interne discipline blijft daarbij cruciaal. De onderneming snijdt niet in investeringen om marges op korte termijn te beschermen. Ze kiest voor efficiëntie zonder de lange termijn te schaden. Dat onderscheidt LVMH van concurrenten die in zwakkere jaren kosten schrappen en later moeite hebben om hun merkwaarde te herstellen. Voor de luxesector is merkbeleving de motor van toekomstige omzet; het management ziet dat als kern van zijn strategie. Ook de retailtak is een bron van vertrouwen. Sephora blijft marktaandeel winnen in de VS, waar het met merken als Rhode, de lijn van Hailey Bieber, recordlanceringen boekt. De keten bewijst dat fysieke beleving en digitale interactie elkaar kunnen versterken. DFS, de taxfreepoot, profiteert van drukke luchthavens in Hongkong en Macau. Het geheel vormt een stabiele kasstroomgenerator die niet afhankelijk is van modetrends. Waardering en vooruitzichten De waardering van LVMH blijft onderwerp van discussie. Op basis van koers-winstverhoudingen en kasstroommultiples noteert het aandeel iets boven zijn driejaarsgemiddelde, rond 27 keer de winst. De waardering is inmiddels hersteld vanaf het dieptepunt in het midden van 2025. P/E GAAP: Bron: Seeking Alpha Tijdens die periode van lage waardering schreef ik een artikel waarin ik benadrukte dat LVMH op het laagste waarderingsniveau in jaren stond. Beleggers die toen instapten, zouden nu een rendement van ongeveer 36 procent hebben behaald. Lees ook: Deze 3 'beleggers favorieten', staan nu op het laagste niveau in jaren Vergeleken met de eigen historische bandbreedte oogt de waardering nu weer eerder gematigd, zeker nu de omzetbodem in zicht is en de cashflow stijgt. De vrije kasstroommarge van bijna 16 procent en een winstgevendheid van meer dan 13 procent zijn uitzonderlijk voor een retailbedrijf van deze omvang. De balans is sterk: weinig schulden, hoge liquiditeit en een ongeëvenaard portfolio van meer dan tachtig merken, van Louis Vuitton tot Hennessy. De groep sluit winkels die niet meer bijdragen en opent alleen vlaggenschepen op strategische locaties. Dat beleid is niet gericht op expansie in aantal winkels, maar op kwaliteit, beleving en rendement per vierkante meter. Een nieuwe generatie winkels in New York, Dubai, Macao en Tokio presteert dubbelcijferig beter dan oudere locaties. Deze strategie maakt LVMH minder afhankelijk van kwantiteit en meer van de merkervaring, iets wat concurrenten moeilijk kunnen repliceren. Macro-economisch blijven de risico’s aanwezig. Een zwakke wereldgroei, hogere tarieven of wisselkoersschommelingen kunnen de vraag tijdelijk drukken. Toch tonen de recente resultaten aan dat de onderliggende vraag naar luxeproducten veerkrachtig is. Zelfs in een trage wereldeconomie blijft de bovenlaag van consumenten groeien, vooral in Azië. Analisten van Bain & Company verwachten dat de komende vijf jaar driehonderd miljoen nieuwe consumenten toetreden tot het luxesegment, grotendeels in China, India en Zuidoost-Azië. Die structurele headwind maakt LVMH mogelijk aantrekkelijk voor wie verder kijkt dan één kwartaal. De luxe-industrie zelf is cyclisch, maar de merken die emotionele waarde weten te behouden, doorstaan elke cyclus. LVMH bezit die merken: Louis Vuitton, Dior, Tiffany, Sephora, Dom Pérignon. De onderneming investeert in nieuwe creatieve leiders en in retailervaringen die verder gaan dan transacties. De ‘Louis’ in Shanghai is daarvan het schoolvoorbeeld: een combinatie van museum, theater en winkel, ontworpen om klanten letterlijk door het verhaal van het merk te laten reizen. Het management spreekt van ‘self-help’ , de eigen initiatieven die groei stimuleren los van de conjunctuur. Nieuwe collecties, flagshipstores, creatieve wissels en retailconcepten vormen de kern van die strategie. Ze maken LVMH minder afhankelijk van externe factoren. Het vierde kwartaal van 2025 zal nog onderhevig zijn aan moeilijke vergelijkingscijfers, maar de basis voor herstel in 2026 is gelegd. De markt lijkt dat te herkennen. Sinds de zomer is het aandeel ruim twintig procent gestegen, geholpen door de betere kwartaalcijfers en het besef dat het ergste voorbij is. Voor beleggers met een lange horizon blijft LVMH een referentie in kwaliteit en strategische consistentie. De luxesector kent altijd fases van euforie en terugval, maar de bedrijven met de sterkste merken en de beste uitvoering komen er telkens beter uit. Wie liever niet afhankelijk is van de grillen van de luxecyclus, kan overwegen om (een deel van) het vermogen te spreiden buiten de beurs. Vastgoedfondsen bieden daar mogelijk een interessant alternatief. Het SynVest Dutch RealEstate Fund  belegt in Nederlands vastgoed met de nadruk op supermarkten en zorgcentra. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd. Beleggers profiteren zo van regelmatige inkomsten en brede spreiding over stabiele huurders. Alleen in oktober ontvangen deelnemers bovendien een extra maand bonusuitkering bovenop het reguliere rendement. Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.

In het kort In 2025 blijft het belastingtarief in box 3 36% en het heffingsvrije vermogen is € 57.684 per persoon. Het forfaitaire rendement voor beleggingen daalt ten opzichte van 2024 licht naar 5,88%, terwijl dat voor spaargeld gelijk blijft op 1,44%. Door de nieuwe regels rond de algemene heffingskorting kan een hoger box 3-inkomen leiden tot minder belastingkorting. Als je spaargeld of beleggingen hebt, moet je daar in Nederland belasting over betalen. Dat heet belasting in box 3. Hoeveel je precies betaalt, hangt af van hoeveel vermogen je hebt op 1 januari van het jaar. De belastingdruk op vermogen blijft ook in 2025 een heet hangijzer in de Nederlandse fiscaliteit. Hoewel het belastingtarief in box 3 ongewijzigd blijft op 36%, veranderen de berekeningsgrondslagen opnieuw . Belangrijk voor particuliere beleggers: het heffingsvrije vermogen stijgt, maar het werkelijk effect op de belastingaanslag is genuanceerder dan het op het eerste gezicht lijkt. In dit artikel gaan we in op wat deze wijzigingen betekenen, met actuele cijfers en een voorbeeldberekening. Spaargeld versus beleggingen: nieuwe rendementspercentages De belasting over vermogen in box 3 wordt berekend op basis van een gesplitste benadering: het forfaitaire rendement (het rendement waar de Belastingdienst nu nog mee rekent) verschilt per vermogenscategorie. In 2025 blijft deze systematiek in stand, waarbij wordt uitgegaan van de werkelijke verdeling tussen spaargeld, beleggingen en schulden. De Belastingdienst gebruikt vervolgens forfaitaire rendementspercentages per categorie. Het fortfair rendement op spaargeld, beleggingen en schulden de afgelopen jaren: Jaar Spaargeld / banktegoeden Overige bezittingen (beleggingen, vastgoed e.d.) Schulden 2017 0,25% 5,39% 3,43% 2018 0,12% 5,38% 3,20% 2019 0,08% 5,59% 3,00% 2020 0,04% 5,28% 2,74% 2021 0,01% 5,69% 2,46% 2022 0,00% 5,53% 2,28% 2023 0,92% 6,17% 2,46% 2024 1,44% 6,04% 2,61% 2025* 1,44% (voorlopig) 5,88% (voorlopig) 2,62% (voorlopig) Voor spaargeld wordt in 2025 gerekend met een rendement van 1,44%, gelijk aan 2024. Voor beleggingen daalt het forfaitair rendement licht van 6,04% naar 5,88%. Schulden worden belast op basis van een rente van 2,62%, nagenoeg gelijk aan het jaar ervoor. Hoewel de daling in het beleggingsrendement klein lijkt, kan dit op hogere vermogensbedragen resulteren in enkele honderden euro’s verschil in belastingdruk. Lees ook: Waarom zakelijk beleggen hard groeit onder Nederlandse ondernemers Het heffingsvrije vermogen: een kleine stijging met beperkt voordeel In 2025 is het heffingsvrije vermogen naar € 57.684 per persoon. Voor fiscale partners betekent dit een gezamenlijke vrijstelling van € 115.368. Voorbeeldcase Laten we als voorbeeld Peter en Sanne nemen, een stel van begin vijftig dat al jaren samenwoont en fiscaal partner is. Ze hebben samen € 75.000 aan spaargeld opgebouwd voor noodgevallen en toekomstige uitgaven, en daarnaast beleggen ze € 200.000 via een breed gespreid aandelenfonds. Ook hebben ze nog een lening openstaan van € 60.000 die onder Box 3 valt. Ze willen weten hoeveel belasting ze in 2025 over hun vermogen moeten betalen: Categorie Bedrag Toelichting Spaargeld € 75.000 Bank- of spaarrekening Beleggingen € 200.000 Aandelen, obligaties, ETF’s, vastgoed e.d. Schulden € 60.000 Consumptieve lening Stap 1: bereken het rendement op je vermogen De Belastingdienst gaat bij het berekenen van de belasting uit van standaardrendementen per vermogenscategorie die je hierboven als zag. In 2025 zijn dat: 1,44% voor spaargeld, 5,88% voor beleggingen en 2,62% als aftrekpercentage voor schulden. In 2025 is de drempel voor schulden vastgesteld op € 3.800 per persoon . Heb je een fiscale partner, dan geldt een gezamenlijke drempel van € 7.600 . Kort gezegd: pas als je schulden hoger zijn dan deze grens, verlagen ze je belastbare vermogen. Alles daaronder wordt genegeerd voor de belastingberekening. Deze drempel is bedoeld om kleine leningen of roodstanden buiten beschouwing te laten. De berekening is dan als volgt: Categorie Bedrag Forfaitair rendement 2025 Berekening Resultaat Spaargeld € 75.000 1,44% € 75.000 × 1,44% € 1.080 Beleggingen € 200.000 5,88% € 200.000 × 5,88% € 11.760 Schulden € 60.000 2,62% (aftrekbaar) (€ 60.000 – € 7.600) × 2,62% – € 1.374 Totaal rendement — — € 1.080 + € 11.760 – € 1.374 € 11.466 Het rendement uit het spaargeld is dus relatief laag, terwijl het rendement op beleggingen zwaarder meetelt. Van de schuld wordt eerst een drempelbedrag afgehaald. Wat daarbovenuit komt, wordt vermenigvuldigd met het aftrekbare rentepercentage. Het totale forfaitaire rendement in deze situatie komt daarmee uit op € 11.466 . Stap 2: bereken het belastbare vermogen De bezittingen bedragen in totaal € 275.000 (spaargeld plus beleggingen). De schuld na aftrek van de drempel komt uit op € 52.400. Netto blijft er dan € 222.600 aan vermogen over. Daar trek je het heffingsvrije vermogen van € 115.368 af (voor fiscale partners). Wat overblijft is het deel van je vermogen waarover je daadwerkelijk belasting betaalt, in dit geval € 107.232 . Dit komt dus neer op: Onderdeel Bedrag Toelichting Spaargeld + beleggingen € 275.000 Totaal aan bezittingen – Aftrekbare schuld € 52.400 Schuld boven de drempel van € 7.600 = Netto vermogen € 222.600 Vermogen na aftrek van schuld – Heffingsvrij vermogen € 115.368 Vrijstelling voor fiscale partners = Belastbaar vermogen € 107.232 Deel waarover daadwerkelijk belasting wordt geheven Stap 3: bereken de belasting Het belastbare vermogen is ongeveer 39% van het totale vermogen in deze situatie. De Belastingdienst belast alleen dat percentage van het eerder berekende rendement. In dit voorbeeld is dat 39% van € 11.466. Over dit deel betaal je vervolgens 36% belasting. Dat komt neer op een belastingbedrag van € 1.610 . Stap Berekening Resultaat Totale vermogen € 275.000 Belastbaar vermogen € 107.232 Aandeel belastbaar vermogen 107.232 ÷ 275.000 ≈ 39% 39% Forfaitair rendement — € 11.466 Belastbaar deel van rendement 39% van € 11.466 € 4.472 Belasting (36%) 36% van € 4.472 € 1.610 Nieuwe invloed van verzamelinkomen op de heffingskorting De algemene heffingskorting is een bedrag dat in mindering wordt gebracht op de inkomstenbelasting die je moet betalen. Iedereen in Nederland heeft hier recht op, maar hoe hoog de korting precies is, hangt af van je inkomen. Hoe lager je inkomen, hoe meer korting je krijgt. Tot 2025 keek de Belastingdienst alleen naar je inkomen uit werk en woning (box 1) om te bepalen hoeveel korting je kreeg. Vanaf 2025 verandert dit. Dan telt niet alleen je loon of pensioen mee, maar ook je vermogen in box 3 (zoals spaargeld en beleggingen) en eventuele inkomsten uit box 2 (bijvoorbeeld als je aandelen hebt in een bv). Dit totale bedrag heet je “verzamelinkomen”, en dát wordt voortaan gebruikt om de hoogte van de heffingskorting te bepalen. Wat betekent dit in de praktijk?  Stel: je bent gepensioneerd, hebt weinig AOW of pensioen (box 1), maar wel € 300.000 aan beleggingen (box 3). Tot 2024 kreeg je nog (bijna) de volledige algemene heffingskorting, omdat je inkomen uit werk laag was. Vanaf 2025 ziet de Belastingdienst je beleggingen als extra inkomen, waardoor je verzamelinkomen stijgt. Je raakt daardoor een deel van je heffingskorting kwijt, en betaalt dus méér belasting, ook al is je werkelijke inkomen niet veranderd. Voor mensen met een laag loon maar een hoog vermogen kan dit dus onverwachte gevolgen hebben. Tegenbewijsstelling Hoewel het forfaitair rendement in 2025 leidend blijft voor de belastingheffing in box 3, biedt de zogenoemde tegenbewijsregeling ruimte voor belastingplichtigen om een lager werkelijk rendement op te geven. Als je kunt aantonen dat je werkelijke opbrengst uit vermogen lager is dan het forfaitair rendement, mag je uitgaan van dat lagere bedrag . Dit kan fiscaal voordelig uitpakken, zeker in jaren waarin beleggingen slecht presteren of wanneer de spaarrente laag blijft. Om het werkelijk rendement te berekenen, tel je onder meer ontvangen rente, dividend, huur en koerswinsten op. Zowel gerealiseerde als ongerealiseerde waardeveranderingen van je beleggingen en onroerend goed tellen mee. Aftrekbaar zijn enkel de betaalde rente over schulden in box 3, andere kosten zoals onderhoud of transactiekosten zijn uitgesloten. Het kasstelsel is van toepassing, wat betekent dat alleen werkelijk ontvangen bedragen meetellen. Let wel: er is geen heffingsvrij vermogen en verliezen uit eerdere jaren mag je niet verrekenen. Belastingplichtigen kunnen hun werkelijk rendement opgeven via het formulier Opgaaf werkelijk rendement , dat beschikbaar is op de website van de Belastingdienst. Dit alternatief werkt alleen in je voordeel, en kan dus nooit leiden tot een hogere aanslag. De kans is groot dat deze regeling vooral interessant wordt voor beleggers met defensieve portefeuilles of voor wie in een slecht beursjaar relatief weinig rendement heeft behaald. Tegelijkertijd kan het de administratieve lasten aanzienlijk verhogen, vooral als dit bewijs jaarlijks moet worden geleverd. De opmars naar werkelijk rendement Hoewel de belasting in box 3 voorlopig nog op basis van forfaitaire rendementen wordt berekend, is het einddoel een heffing op basis van werkelijk rendement. Dit moet in 2028 zijn ingang gaan krijgen. Over het werkelijk rendement werd dit jaar een wetsvoorstel ingediend: Bron: Belastingdienst Fiscale strategieën voor 2025 en daarna Steeds meer ondernemers ontdekken zakelijk beleggen als een aantrekkelijk alternatief voor privébeleggen in box 3. In plaats van belasting te betalen over een door de Belastingdienst verondersteld (fictief) rendement, betaal je binnen een onderneming belasting over de daadwerkelijke winst. Dat biedt niet alleen meer fiscale rechtvaardigheid, maar ook flexibiliteit: winsten kunnen worden herbelegd zonder dat er direct een privéheffing volgt, en het moment van winstneming kun je als ondernemer zelf plannen. Nu de overheid vanaf 2028 wil overstappen op belasting op werkelijk rendement in box 3, wordt het verschil tussen privé- en zakelijk beleggen alleen maar groter. In dat nieuwe systeem zullen particuliere beleggers te maken krijgen met meer administratie, waarde-schommelingen en onvoorspelbaarheid, terwijl zakelijke structuren grotendeels buiten die veranderingen blijven. Voor ondernemers die op zoek zijn naar controle, eenvoud en fiscaal voordeel, biedt Easybroker Zakelijk een gespecialiseerd platform. Met een focus op zakelijke beleggers is Easybroker een interessante partij voor wie serieus werk wil maken van zakelijk beleggen. Lees hieronder vrijblijvend verder voor meer informatie. Met beleggen kun je (een deel van) je inleg verliezen. Dit is geen beleggingsadvies.

In het kort: Salesforce is de onbetwiste wereldleider in CRM en cloud computing, met een breed platform dat nu Agentforce en Einstein AI integreert. Het aandeel is significant gedaald door de vrees dat Generatieve AI het traditionele SaaS-model en de concurrentiepositie zou verzwakken. De recente Investor Day was cruciaal om de strategische koers te belichten en de markt te overtuigen van Salesforce's vermogen om de AI-transformatie te leiden.   Salesforce is al jaren een onbetwiste architect van de moderne zakelijke infrastructuur. Als wereldwijde leider in Customer Relationship Management of kortweg CRM, biedt het concern een omvangrijk cloudplatform. Dit platform reikt verder dan enkel verkoopbeheer en omvat geavanceerde oplossingen voor klantenservice, marketing, e-commerce en data-analyse. Met vlaggenschepen als Sales Cloud, Service Cloud en de recentelijk geïntroduceerde Agentforce en Einstein AI, fungeert Salesforce als de centrale ruggengraat die bedrijven van elke omvang in staat stelt klantrelaties te stroomlijnen en te personaliseren, wat essentieel is in het huidige digitale tijdperk.   Ondanks de dominante marktpositie en de strategische verschuiving naar AI, heeft het aandeel Salesforce op de beurs een turbulente periode doorgemaakt. Met een daling van circa 27% year to date en een performance van circa -7% over de afgelopen 5 jaar, bevinden beleggers zich in onzeker vaarwater. Deze significante onderwaardering, zeker ten opzichte van sommige andere grote technologieconcerns, roept de cruciale vraag op wat de drijvende kracht is achter deze terughoudendheid. De kern van de bezorgdheid lijkt te liggen in de vrees dat de razendsnelle opkomst van generatieve Kunstmatige Intelligentie het traditionele software-as-a-service of SaaS-model van binnenuit zou kunnen bedreigen, waardoor de zogenaamde moat  of concurrentiepositie van gevestigde softwaregiganten zou verzwakken.   Koersontwikkeling van de afgelopen jaren: Bron: Tradingview In het licht van deze marktdynamiek en de beleggersangst was de onlangs gehouden Investor Day op 15 oktober van bijzonder groot belang. De onderneming heeft tijdens dit evenement de gelegenheid gehad om de strategische koers in detail te belichten en de markt te overtuigen van haar vermogen om de AI-transformatie te leiden, in plaats van te ondergaan. In dit diepgaande beleggingsartikel zullen wij de belangrijkste onthullingen en strategische accenten van deze beleggersdag analyseren en deze koppelen aan een grondige analyse van het fundament van Salesforce. Wij onderzoeken in hoeverre de angst voor de AI-disruptie gegrond is en of de huidige korting op de aandelenprijs een unieke kans biedt voor de lange termijn belegger. De Kernactiviteiten van Salesforce Salesforce heeft zich definitief gevestigd als een toonaangevende, zo niet de onbetwiste leider, binnen het domein van zakelijke software en cloud computing. Het concern biedt een breed en gespecialiseerd portfolio van producten aan, die elk met precisie zijn ontworpen om cruciale bedrijfsfuncties te ondersteunen. Gezamenlijk creëren deze producten een verenigd, geïntegreerd ecosysteem dat de afdelingen marketing, verkoop, e-commerce, klantenservice en data-analyse naadloos met elkaar verbindt. Dit resulteert niet alleen in een significante bevordering van de operationele efficiëntie en interdepartementale samenwerking, maar fungeert eveneens als een katalysator voor groei en innovatie binnen organisaties van diverse omvang. Laten wij de meest cruciale van deze producten nader onder de loep nemen.   Sales Cloud Dit fungeert als het vlaggenschip van de Salesforce-suite en is specifiek gecreëerd voor de optimalisatie en stroomlijning van verkoopprocessen. Het assisteert bedrijven bij het gestructureerd beheer van leads, accounts en de volledige cyclus van verkoopkansen. Met geavanceerde uitbreidingen zoals Sales Cloud Einstein en Salesforce Maps, worden verkoopteams in staat gesteld hun productiviteit aanzienlijk te verhogen en diepgaande, waardevolle inzichten te verwerven.   Service Cloud Deze dienst is essentieel voor de substantiële verbetering van de klantenservice-ervaring. Door gebruik te maken van functionaliteiten als Digital Engagement en Service Cloud Voice, kunnen ondernemingen slimmere, efficiëntere en vooral meer gepersonaliseerde vormen van ondersteuning leveren, wat direct bijdraagt aan een verhoogde klanttevredenheid.   Marketing Cloud Dit platform stelt organisaties in staat hun marketingactiviteiten over verschillende kanalen te automatiseren, te orkestreren en te personaliseren. Krachtige tools zoals Journey Builder en Email Studio bieden marketeers de middelen om uiterst gerichte campagnes op te zetten, te implementeren en continu te optimaliseren. Het aanzienlijke marktaandeel van bijna 15% onderstreept de marktpositie van Marketing Cloud.   Commerce Cloud Dit product is ontworpen om een frictieloze online verkoopervaring te faciliteren voor zowel B2B- als B2C-merken. De integratie van functies zoals Einstein AI en multi-channel commerce positioneert het als een robuuste en krachtige motor voor de gehele e-commerce-operatie.   Data Cloud Dit platform speelt een sleutelrol in het ontsluiten van het volledige potentieel van bedrijfsdata. Het garandeert dat werknemers toegang hebben tot de exact benodigde gegevens om superieure klantervaringen te realiseren. Met een jaarlijkse terugkerende omzet van $900 miljoen en een verdubbeling van het beheerde aantal records tot boven de 50 biljoen, bewijst Data Cloud zijn fundamentele waarde in de markt. Het feit dat bijna de helft van alle Fortune 100-bedrijven zowel AI als Data Cloud benut, illustreert de diepgang van de impact. Agentforce & Einstein Met een duidelijk strategische focus op de toekomst, integreert Salesforce kunstmatige intelligentie (AI) in alle facetten van haar productaanbod. Agentforce, een digitaal arbeidsplatform, zet AI-agenten in om een brede waaier aan taken te automatiseren. De recente lancering van Agentforce 2.0 heeft reeds meer dan 380.000 klantgesprekken afgehandeld met een indrukwekkend oplossingspercentage van 84%, wat de robuustheid van AI in klantenservice-oplossingen bewijst. Daarnaast fungeert Einstein AI, Salesforce's generatieve AI voor CRM, als een baanbrekende innovatie. Het integreert real-time data uit de Data Cloud met geavanceerde AI-modellen om hyper-gepersonaliseerde, intelligente ervaringen te creëren. Door middel van een low-code, bedrijfsvriendelijke benadering streeft Salesforce ernaar de toegang tot AI te democratiseren voor iedere gebruiker.   Ontwikkeling van de Agentforce deals: Bron: Salesforce Inkomstenmodel van Salesforce Als een Software-as-a-Service (SaaS) bedrijf genereert Salesforce haar inkomsten voornamelijk via abonnementen. Dit model zorgt voor een stabiele en voorspelbare omzetstroom, wat zeer aantrekkelijk is voor beleggers. Abonnements- en ondersteuningsinkomsten: Dit is de ruggengraat van het bedrijf en vormt ongeveer 95% van de totale omzet. Klanten betalen een maandelijkse of jaarlijkse vergoeding voor toegang tot de cloudgebaseerde oplossingen, inclusief technische ondersteuning en software-updates. Professionele diensten en overige inkomsten: Deze stroom draagt de overige 5% bij. Het omvat diensten zoals implementatie, aanpassing en training, die klanten helpen het meeste uit hun Salesforce-investering te halen.   De meest recente cijfers zijn hieronder te zien(gebroken boekjaar): Bron: Salesforce Financiële Prestaties Omzet De omzet van Salesforce is de afgelopen jaren consistent gestegen, van $21,25 miljard in FY2021 naar een indrukwekkende $37,90 miljard in FY2025. Deze gestage groei is voornamelijk te verklaren door de sterke positie van het bedrijf in de markt voor Customer Relationship Management (CRM) en de uitbreiding van zijn productportfolio met strategische overnames zoals die van Slack in FY2022. Daarnaast heeft Salesforce steeds meer ingezet op AI-integraties, zoals hun nieuwe "Agentforce" platform, dat klanten helpt om nog efficiënter te werken. De aanhoudende groei toont aan dat bedrijven blijven investeren in digitale transformatie, zelfs in een volatielere economie.   Zie hieronder een visuele weergave van de cijfers: Bron: Salesforce Brutowinst Ook de brutowinst vertoonde een opwaartse trend, van $15,81 miljard in FY2021 naar $29,25 miljard in FY2025. De brutowinstmarge, die de efficiëntie van de bedrijfsvoering weerspiegelt, is in deze periode verbeterd. Dit is een direct gevolg van de hoge marges op de abonnements- en licentiediensten van Salesforce. Ondanks aanzienlijke investeringen in infrastructuur en cloudcapaciteit, slaagt het bedrijf erin om de kosten van verkochte diensten (Cost of Revenue) relatief laag te houden in vergelijking met de omzetgroei. Dit is een teken van de schaalbaarheid van het businessmodel.   Zie hieronder een visuele weergave van de cijfers: Bron: Salesforce Free Cash Flow De Free Cash Flow (vrije kasstroom) van Salesforce is exceptioneel sterk gegroeid, van $4,09 miljard in FY2021 naar $11,87 miljard in FY2025. Dit is een van de belangrijkste en meest positieve trends. De vrije kasstroom is de cash die het bedrijf genereert na aftrek van alle operationele kosten en kapitaalinvesteringen, en is een directe indicator van de financiële gezondheid. De sterke toename toont aan dat Salesforce niet alleen winst op papier maakt, maar ook een aanzienlijke hoeveelheid cashflow genereert. Deze cash kan worden gebruikt voor terugkoop van eigen aandelen, dividenduitkeringen en strategische investeringen, wat de aandeelhouderswaarde verder vergroot.   Zie hieronder een visuele weergave van de cijfers: Bron: Salesforce Nettowinst De nettowinst heeft de meest opmerkelijke ontwikkeling doorgemaakt. Na een daling in FY2022 en FY2023, is de winst in de fiscale jaren 2024 en 2025 spectaculair hersteld, naar $6,20 miljard in FY2025. De eerdere daling was voornamelijk te wijten aan hoge acquisitiekosten en operationele uitgaven. Sinds FY2023 heeft Salesforce echter een sterke focus gelegd op kostenreductie en operationele efficiëntie, waaronder personeelsreducties. Deze maatregelen hebben geleid tot een aanzienlijke verbetering van de winstgevendheid, wat een zeer positief signaal is voor beleggers die waarde hechten aan de "bottom line".   Zie hieronder een visuele weergave van de cijfers: Bron: Salesforce De Zorgen van Beleggers Beleggers uiten toenemende bezwaren tegen een investering in Salesforce (CRM), ondanks de leidende marktpositie in CRM-software. Een belangrijk punt van zorg is de aansturing onder mede-oprichter en CEO Marc Benioff. Hoewel Benioff wordt erkend om zijn visie en het sturen van het bedrijf in de cloudrevolutie, zijn er kritische geluiden over de balans tussen pure groei en winstgevendheid. Activistische investeerders hebben aangedrongen op meer focus op kostenbeheersing en aandeelhouderswaarde. De spanningen werden zichtbaar toen Benioff's co-CEO vertrok en er een verschuiving plaatsvond naar een meer gedisciplineerde operationele strategie, mede onder invloed van een kritisch bestuur. Bovendien stemden beleggers in het verleden tegen een voorgestelde salarisverhoging voor Benioff, wat wijst op een groeiende onvrede over het managementbeleid.   Marc Benioff: Bron: Salesforce Een significant risico voor het Software-as-a-Service (SaaS) model van Salesforce is de vervanging door AI en de bredere impact van generatieve AI op de softwaremarkt. Traditionele SaaS-applicaties, die vaak als losse tools functioneren, komen onder druk te staan nu de markt verschuift naar geïntegreerde, AI-gedreven oplossingen. Critici stellen dat AI, dat steeds autonomer wordt, de functionaliteit van de complexe en soms onhandige CRM-software deels kan overnemen. Hoewel Salesforce zwaar inzet op zijn eigen AI-platform 'Agentforce' om voorop te blijven en AI-gedreven automatisering te integreren, zien beleggers dit als een inhaalslag in plaats van een disruptieve voorsprong. Een voorbeeld van deze twijfel is de gemelde frustratie van sommige gebruikers over de vervanging van de standaard zoekfunctie door de Agentforce AI-bot, die soms onbetrouwbare resultaten zou geven. Een ander acuut probleem dat de aandeelhouderswaarde ondergraaft, is de hoge Stock-Based Compensation (SBC). Salesforce gebruikt het uitgeven van aandelenopties en restrictieve aandelen (SBC) als een belangrijk onderdeel van de beloning. Hoewel dit een veelvoorkomend middel is om talent in de techsector aan te trekken, is het niveau bij Salesforce 'extreem verwaterend'. Dit leidt tot een aanzienlijk verschil tussen de 'aangepaste' (non-GAAP) winstgevendheid, die SBC uitsluit, en de werkelijke (GAAP) winstgevendheid. Ondanks agressieve aandelen inkoopprogramma's, ter waarde van miljarden dollars, blijft het aantal uitstaande aandelen hoog. De effectiviteit van deze inkoopprogramma's wordt betwijfeld, wat suggereert dat de SBC de inspanningen om de aandeelhouderswaarde te verhogen tenietdoet, en beleggers wantrouwig maakt over de werkelijke winst van het bedrijf.   Tot slot baart de aanhoudende vertraging in de groei veel investeerders zorgen. De omzetgroei van Salesforce is pijnlijk vertraagd, met recentelijk een prognose van +8% op jaarbasis voor het derde kwartaal van het fiscale jaar, wat onder de psychologisch belangrijke grens van 10% en ver onder het historische gemiddelde van 17% tot 26% ligt. In een tijd waarin AI-SaaS-concurrenten aanzienlijk hogere groeicijfers rapporteren, lijkt Salesforce de AI-boom te missen. Deze vertraging, in combinatie met de hoge SBC en de vrees voor AI-gedreven vervanging, heeft ertoe geleid dat de markt het aandeel afwaardeert, getuige de gedaalde waarderingsratio's (P/E) ten opzichte van zowel het historische gemiddelde als de concurrenten. Voor velen wordt het aandeel, ondanks de ogenschijnlijk lage waardering, gezien als een potentiële value trap totdat de groei weer aantrekt en er meer aandeelhouderswaarde wordt gecreëerd. Op dit moment handeld Salesforce op volgende PE ratio van circa 35x de winst. PE ratio ontwikkeling van de afgelopen jaren:   Bron: MacroTrends De Beleggersdag Agentforce Agentforce is de cruciale 'Agentic layer' van het nieuwe AgentForce 360-platform en is essentieel om Large Language Models (LLM's) functioneel en rendabel te maken voor bedrijven. Het is de kritieke schakel die de redeneercapaciteiten van de LLM verbindt met de bedrijfsprocessen en de Data 360-laag. De respons van de markt overtrof de verwachtingen, met al meer dan 12.000 klanten die actief agents bouwen binnen het platform, wat de urgentie van bedrijven om AI in te bedden in hun kerntoepassingen onderstreept.   De initiële implementatie van Agentforce kampte echter met twee belangrijke beperkingen: het gebrek aan determinisme en de lage nauwkeurigheid bij het verwerken van ongestructureerde data. Beleggers maakten zich zorgen dat AI het verdienmodel per medewerker van Salesforce zou uithollen, omdat bedrijven konden 'krimpen door AI'. Salesforce reageert hierop door hun focus te verleggen van het pure meten per medewerker naar het creëren van waarde door productiviteitswinsten op schaal. Dit wordt technisch mogelijk gemaakt door Agentforce Script, dat zorgt voor deterministisch gedrag (altijd de juiste bedrijfsregel volgen) en Intelligent Context in Data 360, dat de nauwkeurigheid bij het verwerken van complexe documenten van circa 40% naar de hoge 90% tilt. Hiermee wordt de vereiste betrouwbaarheid voor bedrijfskritische AI-toepassingen geboden. Bron: Salesforce Het Verkoopplan Het verkoopplan, aangedragen door de Chief Revenue Officer, is niet langer gericht op het verkopen van losse cloudproducten, maar op de volledige agentificatie van de onderneming. Dit houdt in dat elk kernproduct: Sales Cloud, Service Cloud, Marketing Cloud en Commerce Cloud, nu volledig is geherconceptualiseerd als een Agentforce-app. Het doel is om het hele platform, inclusief alle industriële applicaties, naadloos te laten samenwerken, gedreven door AI, om de productiviteit van de gebruiker te maximaliseren en de 'agentic enterprise' te leveren.   Verkoopplannen van Salesforce: Bron: Salesforce Deze transformatie resulteert in een vervaging van de traditionele grenzen tussen bedrijfsfuncties, wat een nieuwe verkooplegitiemeert. De focus ligt op het aanbieden van één geïntegreerde, zero-copy data federatie platform dat de databronnen van de klant (zoals Snowflake en Databricks) rechtstreeks in de Salesforce workflow brengt. De monetization structure wordt gekoppeld aan de waarde van deze AI-gedreven efficiëntie en de stijgende acceptatie van de nieuwe 'Agentic' capaciteiten. Het Agentic Enterprise Playbook is de gids voor klanten om AI-strategieën snel in te bedden, waarbij de nadruk ligt op de hogere waarde die Salesforce toevoegt door de AI-laag en de data-integratie naadloos te maken.   De nieuwste abonnementsvormen: Bron: Salesforce Omzetverwachtingen Beleggers waren recentelijk sceptisch over de vertragende groei van Salesforce, die onder de historische dubbelcijferige tarieven was gezakt. De Investor Day reageerde hierop met een ambitieuze langetermijnprognose: een omzet van €60 miljard tegen Fiscaal Jaar 2030 (FY30). In vergelijking met de verwachte omzet van €41,3 miljard voor het huidige jaar, impliceert deze doelstelling een samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van circa 10% per jaar. Hoewel 10% een solide groeicijfer is, met name op deze schaal, kan het voor sommige groeigerichte beleggers die gewend zijn aan de hogere historische CAGR van Salesforce als gematigd worden ervaren. Het management projecteert deze groei te realiseren door de snelle acceptatie van Agentforce en de succesvolle integratie van Data 360, wat de totale adresseerbare markt (TAM) van Salesforce aanzienlijk vergroot en een nieuw tijdperk van winstgevende groei inluidt. Er wordt verwacht dat eind dit jaar, Salesforce meer dan 20.000 betalende klanten heeft op het gebied van Agentforce wat deze groei mede moet gaan bewerkstelligen.   Omzetverwachting: Bron: Salesforce Winst en Operationele Cijfers Het meest concrete en opvallende financiële doel dat op de Investor Day werd gepresenteerd, is het streven om de Non-GAAP Bedrijfsmarge (Operating Margin) op te krikken naar 50% tegen Fiscaal Jaar 2030 (FY30). Dit ambitieuze doel benadrukt de sterke toewijding van het management aan kostenbeheersing en het creëren van een 'Lean Agentic Enterprise'.   Deze doelstelling is een duidelijke reactie op de eerdere kritiek van beleggers op de historisch lage marges van Salesforce en een belofte dat toekomstige groei gepaard zal gaan met verbeterde winstgevendheid. De operationalisering van dit doel is direct verbonden met Agentforce: de toename in automatisering en efficiëntie die AI-agents mogelijk maken, moet leiden tot lagere operationele kosten en een gestroomlijnder bedrijf. De combinatie van de Agentic Enterprise met 'Operational Excellence' en een strikter financieel kader moet het bedrijf positioneren als een van de meest winstgevende groeibedrijven in de SaaS-sector.   Free Cash Flow verwachting van 14 miljard in FY2026:   Bron: Salesforce Bear-Base-Bull Oké, we gaan duiken in de toekomst van Salesforce. Ik heb drie scenario's voor je op een rij gezet: de 'Slechte', de 'Oké' en de 'Geweldige' uitkomst. Elk scenario eindigt met een prijskaartje voor het aandeel, gebaseerd op een mix van financiële modellen en wat vergelijkingen met soortgelijke bedrijven.   Belangrijke disclaimer:  Dit zijn schattingen voor de komende twaalf maanden, geen garanties. En nogmaals: dit is absoluut géén beleggingsadvies! Doe altijd je eigen onderzoek alvorens je geld investeert!   Bear-case Scenario In het pessimistische scenario wordt de strategische transitie van Salesforce naar een AI-gedreven model met grote uitdagingen geconfronteerd, wat de groei en winstgevendheid op de korte en middellange termijn beïnvloedt. Bedrijven, gedreven door kostenbesparingen in een volatiele economie, omarmen de efficiëntie van AI-tools agressief, waardoor het aantal benodigde menselijke licenties sneller daalt dan Salesforce kan compenseren met nieuwe, waardevolle AI-pakketten. De markt voor AI-integraties wordt bovendien overspoeld door concurrenten, waaronder zowel gevestigde spelers als behendige startups, die vergelijkbare functionaliteiten aanbieden tegen lagere prijzen. Dit leidt tot een prijzenoorlog en zet de marges van Salesforce onder druk.   De grootste zorg is dat Salesforce niet in staat is om de waarde van haar geïntegreerde AI-oplossingen overtuigend te communiceren, of dat de nieuwe consumptie-gebaseerde prijsmodellen niet goed aanslaan bij klanten. Als de implementatie van AI de omzet per klant daadwerkelijk verlaagt in plaats van verhoogt, dan zal de omzetgroei stagneren. Dit ondermijnt het vertrouwen van investeerders, die gewend zijn aan consistente groei. Het aandeel zal verder onder druk komen te staan, omdat de markt de hoge waardering, die gebaseerd is op toekomstige groei, heroverweegt. Deze omstandigheden leiden tot verwachtingen die onder die van analisten liggen.   Als we uitgaan van een voorzichtige winstverhouding (K/W) van 20 in 2030, een magere 7% jaarlijkse omzetgroei, en wat lagere ratio’s (30% vrije kasstroom en 24% nettowinst) ten opzichte van analisten, dan zou het aandeel kunnen stijgen naar $262 per aandeel .   Base-case Scenario In dit realistische scenario slaagt Salesforce erin om de verschuiving naar een AI-gedreven bedrijfsmodel succesvol te managen, zij het met enige vertraging. De implementatie van Agentforce en de uitbreiding van de AI-functies zorgen voor een geleidelijke toename in efficiëntie bij klanten, wat leidt tot een gematigde daling van het aantal menselijke licenties. Salesforce compenseert dit echter door een geleidelijke verhoging van de prijs per gebruiker, dankzij de toegevoegde waarde van de AI-tools en door nieuwe inkomsten te genereren uit consumptie-gebaseerde AI-diensten. De overstap kost tijd en de omzetgroei zal daarom tijdelijk afvlakken, maar er is geen sprake van een structurele daling.   De markt erkent de kracht van Salesforce's brede MOAT en het geïntegreerde ecosysteem. De hoge overstapkosten, het netwerkeffect van de AppExchange en de sterke merknaam beschermen het bedrijf tegen de felste concurrentie. De winstgevendheid, ondersteund door strategische kostenbesparingen en het agressieve share buyback-programma, blijft verbeteren. Hoewel de top-line groei niet meer de explosieve cijfers van het verleden haalt, blijft de financiële gezondheid robuust en stabiel, wat het bedrijf in staat stelt om te blijven investeren in R&D en strategische overnames zoals die van Informatica. Deze omstandigheden leiden tot verwachtingen die in lijn liggen met die van analisten en die van Salesforce zelf.   Als we uitgaan van een winstverhouding (K/W) van 22 in 2030, een 10% jaarlijkse omzetgroei, en ratio’s van 36% vrije kasstroom en 28% nettowinst. Dan zou het aandeel kunnen stijgen naar $364 per aandeel .   Dit is de gemiddelde verwachting van analisten:   Bron: TipRanks Bull-case Scenario In het meest optimistische scenario transformeert Salesforce zichzelf van een traditioneel SaaS-bedrijf naar een dominant AI-platform en overtreft het de verwachtingen van de markt. De AI-implementatie, geleid door Agentforce en Einstein Copilot, wordt door klanten razendsnel geadopteerd, wat leidt tot dramatische efficiëntieverbeteringen en een significant hogere Return on Investment (ROI) voor bedrijven. De nieuwe prijsmodellen, die de waarde van de AI-diensten vangen, slaan onmiddellijk aan, waardoor de omzet per klant sterk toeneemt. Het "minder licenties, meer omzet" model wordt een bewijs van de succesvolle strategie van Salesforce.   De synergie tussen Salesforce's Data Cloud, de recente overnames zoals Informatica en het geïntegreerde AI-aanbod creëert een ondoordringbare technologische voorsprong. Dit maakt het voor concurrenten onmogelijk om dezelfde diepte en schaal te evenaren, wat de marktpositie van Salesforce verder versterkt. De winstgevendheid schiet omhoog dankzij de hoge marges op de AI-diensten en de effectiviteit van de kostenreducties. De sterke vrije kasstroom wordt strategisch ingezet voor zowel de terugkoop van aandelen als voor gerichte, waarde-creërende overnames, wat de aandeelhouderswaarde verder stuwt en het aandeel tot nieuwe hoogtes brengt.Deze omstandigheden leiden tot verwachtingen die boven die van analisten liggen.   Als we uitgaan van een winstverhouding (K/W) van 24 in 2030, een 12% jaarlijkse omzetgroei, en ratio’s van 38% vrije kasstroom en 30% nettowinst. Dan zou het aandeel kunnen stijgen naar $445 per aandeel . Conclusie De Investor Day in Dreamforce 2025 was de cruciale strategische zet om de aanhoudende onzekerheid van beleggers te pareren, die zich vertaalde in de turbulente koersprestaties van het aandeel. De kernboodschap was duidelijk: Salesforce zal de AI-transformatie leiden en niet ondergaan. De introductie van het AgentForce 360-platform, met de Agentic layer als nieuwe architectuur, is het antwoord om de technologische 'moat' te versterken tegen de dreiging van generatieve AI. Het succes van meer dan 12.000 klanten die al Agents bouwen, benadrukt dat deze architectuur de sleutel is tot het operationeel maken van AI, door de integratie met Data 360 en de oplossing voor het gebrek aan determinisme en nauwkeurigheid (Intelligent Context) in de LLM-technologie.   Het meest acute bezwaar van beleggers werd direct geadresseerd: de vrees dat AI organisaties zou doen krimpen en daarmee het traditionele verdienmodel per medewerker van Salesforce zou eroderen. Het bedrijf reageerde door een verschuiving in waarde-propositie; de focus ligt niet langer op het aantal zitplaatsen, maar op het moneteren van productiviteit en efficiëntie op schaal. Door middel van het nieuwe Agentforce Script en de volledig agentified productsuite, van Sales Cloud tot Commerce Cloud, wordt de waarde verlegd naar de onontbeerlijke, betrouwbare automatisering van bedrijfsprocessen. De introductie van het Agentic Enterprise Playbook dient om dit nieuwe, waarde-gebaseerde verkoopplan te consolideren en de vrees voor een ineenstorting van de omzetbasis weg te nemen.   Op het vlak van groei presenteerde Salesforce een nieuwe, gedisciplineerde ambitie. Het concern streeft naar een omzet van €60 miljard tegen Fiscaal Jaar 2030 (FY30). Hoewel dit uitkomt op een samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van circa 10% vanaf de verwachte €41,3 miljard van dit jaar, een cijfer dat voor sommige groeigerichte beleggers als gematigd kan worden ervaren, benadrukt het management dat deze groei winstgevend zal zijn. De groeiaanjagers zijn de volledige agentificatie van het platform en de expansie van de totale adresseerbare markt (TAM) door de naadloze integratie van klantdata via Data 360. Dit is de nieuwe, schaalbare motor die de omzet, op een financieel gezondere manier dan in het verleden, moet stuwen. Financiele vooruitzichten: Bron: Salesforce De belofte van financiële discipline was wellicht de meest indrukwekkende onthulling voor de aandeelhouders. In directe respons op de jarenlange kritiek van activisten en beleggers op de lage marges, heeft Salesforce een Non-GAAP Bedrijfsmarge van 50% tegen FY30 als doelstelling gesteld. Dit is een buitengewoon ambitieus en industrie-leidend cijfer dat de transformatie naar een 'Lean Agentic Enterprise' moet onderstrepen. De realisatie van deze marge wordt direct gekoppeld aan de efficiëntiewinsten die Agentforce intern en bij klanten teweegbrengt, waardoor operationele kosten drastisch worden gereduceerd. Deze commitment creëert een duidelijk en meetbaar kader voor aandeelhouderswaarde, in tegenstelling tot de onvrede over de verwaterende effecten van de Stock-Based Compensation in het verleden. Lees ook: Deepdive Apple - Is dit technologische pioniersbedrijf nog koopwaardig? Samenvattend heeft de Investor Day een heldere en coherente routekaart gepresenteerd, AI-leiderschap met financiële discipline. Door de vrees voor een uitgehold verdienmodel te pareren met een waarde-gebaseerd Agentforce-aanbod en tegelijkertijd een recordmarge te beloven, heeft Salesforce een sterke zaak gemaakt om de huidige onderwaardering op de beurs te rechtvaardigen. Indien het management in staat is om de beloofde €60 miljard omzet te leveren mét de 50% operationele marge, zal de aandeelhouderswaarde aanzienlijk toenemen en transformeert het aandeel, ondanks de eerdere groeiperikelen, van een value trap naar een overtuigende basis voor het Bull-case scenario op de lange termijn. Tof dat je meelas! Elke week geven we één Deepdive cadeau, zodat je kunt zien hoe wij bedrijven analyseren. Maar dit is nog maar het topje van de ijsberg. Als lid krijg je toegang tot alles wat we maken: deepdives zoals deze, premium content, trainingen én een betrokken community van beleggers. En nu komt het mooie: met de code DEEPDIVE  krijg je tijdelijk 25% korting. Geen gedoe, geen verplichtingen, gewoon rustig ontdekken of het wat voor je is.

In het kort: Het mediaan inkomen van de doorsnee Nederlander kwam in het derde kwartaal uit op €3.473 bruto per maand, een stijging van 1,08% ten opzichte van vorig kwartaal. De meeste Nederlanders verdienen het meest tussen hun 43e en 47e levensjaar, met een mediaan inkomen van €3.861 per maand, terwijl jongeren nog flink lager zitten. Alle leeftijdsgroepen gingen erop vooruit, met de sterkste loonstijgingen bij vijftigers en 68-plussers, en opvallende uitschieters in een aantal sectoren. Altijd al willen weten of jouw salaris gemiddeld, bovengemiddeld of juist onder de maat is voor je leeftijd? Dan is dit hét moment om te vergelijken. De nieuwste Loonindex van Van Spaendonck, gebaseerd op maar liefst 1,2 miljoen loonstroken, laat precies zien wat de doorsnee Nederlander verdient en hoe dat inkomen zich ontwikkelt naarmate we ouder worden. Wie het modaal inkomen in Nederland wil weten, kijkt vaak naar cijfers van het Centraal Planbureau (CPB). Voor 2025 ligt dat op 3.565 euro bruto per maand, inclusief vakantiegeld. Maar dat is een theoretisch gemiddelde, berekend met aannames en schattingen. De Loonindex pakt het praktischer aan: zij baseert zich op daadwerkelijk uitbetaalde salarissen van honderdduizenden werkenden in het mkb. Daaruit blijkt dat het mediaan inkomen in Q3 2025 uitkomt op 3.473 euro bruto per maand, een stijging van 1,08 procent ten opzichte van het vorige kwartaal. Het gemiddelde salaris ligt iets hoger op 3.987 euro, maar dat cijfer wordt beïnvloed door de hoogste inkomens. Het mediaan loon vertelt dus beter wat de ‘gewone Nederlander’ écht op zijn rekening ziet verschijnen. Jong verdienen minder, maar groeien snel Niet verrassend verdienen jongeren fors minder dan hun oudere collega’s. In de leeftijdsgroep van 18 tot 22 jaar ligt het mediaan loon op 2.577 euro. Wie net van school komt of nog studeert, bouwt vaak minder uren op of werkt in lagere loonschalen. Dat verandert snel zodra de eerste werkervaring is opgedaan. Twintigers tussen 23 en 27 jaar verdienen gemiddeld 2.944 euro, terwijl dertigers (28–32 jaar) al uitkomen op 3.500 euro. Rond de leeftijd van 33 tot 37 jaar ligt het gemiddelde op 3.778 euro, en vanaf dat moment stabiliseert het inkomen grotendeels. Hieronder zie je het mediaan inkomen per leeftijdsgroep in Q3 2025, inclusief de procentuele stijging ten opzichte van het tweede kwartaal van dit jaar: De meeste Nederlanders verdienen het meest tussen hun 43e en 47e, met een mediaan van 3.861 euro per maand. Daarna vlakt de groei af en daalt het salaris langzaam richting het pensioen, al blijft het nog ruim boven de landelijke middenwaarde. Vanaf 68 jaar zakt het gemiddelde naar 3.100 euro, een logisch gevolg van het afbouwen van werk en pensioeninkomen. Stijgende lonen in bijna elke leeftijdsgroep Wat positief opvalt: alle leeftijdsgroepen gingen erop vooruit. De stijgingen variëren van 0,8 tot 1,7 procent, met de grootste plus bij de 68-plussers en vijftigers. Die loongroei sluit aan bij het bredere beeld van het CPB, dat eveneens een stijging van het modale inkomen constateert. Niet alleen leeftijd, maar ook woonplaats maakt een groot verschil. De hoogste mediaanlonen werden in Q3 2025 gemeten in Utrecht (4.000 euro), Amsterdam (3.965 euro) en Den Haag (3.863 euro). Daartegenover staat Groningen, waar het mediaan inkomen met 3.239 euro duidelijk lager ligt. Toch steeg het loon daar het hardst: +2,28 procent in één kwartaal. De verschillen tussen gemeenten kunnen oplopen tot meer dan 500 euro per maand. Dat hangt samen met het type banen, de aanwezigheid van hoofdkantoren en het aandeel hoogopgeleide werknemers. De opvallende stijgers van 2025 Opvallend is ook waar de lonen het hardst stijgen. In de binnenscheepvaart gingen de salarissen met 12,6 procent omhoog, gevolgd door de zeevaart (+8,3%) en de apothekenbranche (+8%). Vooral apothekersassistenten profiteerden: hun mediaanloon steeg naar 3.853 euro, een groei van exact 8 procent in één kwartaal. Andere opvallende stijgers zijn huishoudelijke hulpen (+6,95%) en steigerbouwers (+5,44%). Vooral in deze beroepen speelt krapte op de arbeidsmarkt een rol, waardoor werkgevers meer moeten betalen om personeel te behouden. De cijfers laten zien dat de gemiddelde Nederlander het financieel beter doet dan een jaar geleden. De lonen stijgen breed, al blijft de groei ongelijk verdeeld. Jongeren verdienen nog altijd beduidend minder, en ook tussen regio’s en sectoren lopen de verschillen flink uiteen. Toch is de trend duidelijk: de Nederlandse werknemer verdient meer dan ooit. En hoewel de loonstijgingen niet spectaculair zijn, zorgen ze wel voor een stabiele koopkrachtontwikkeling, iets waar veel huishoudens sinds de inflatiepiek van 2022 naar hebben verlangd.

In het kort: De Nasdaq is in april 2025 hersteld uit een correctie van 24 procent en bevindt zich nu in een nieuwe bullmarkt, de zevende sinds 1990. Historisch gezien levert een Nasdaq-bullmarkt gemiddeld 280 procent rendement op in ongeveer vijf jaar, wat suggereert dat er nog flinke groei mogelijk is richting 2026. De huidige rally wordt versterkt door structurele trends zoals AI, chips en cloudtechnologie, waardoor de index opnieuw de drijvende kracht achter de beurs lijkt te worden. De Amerikaanse tech-sector herstelt sneller dan velen hadden verwacht. Na een stevige correctie begin 2025, veroorzaakt door de handelstarieven van president Trump, is de Nasdaq alweer bezig aan een opmerkelijke comeback. In april bereikte de index een dieptepunt, ruim 24 procent onder zijn recordniveau, maar sindsdien is er sprake van een nieuwe bullmarkt, de zevende sinds 1990. Volgens historische patronen zou dit het begin kunnen zijn van een jarenlange opmars. Wie naar het verleden kijkt, ziet dat de Nasdaq tijdens eerdere bullmarkten gemiddeld met ruim 280 procent steeg over een periode van ongeveer vijf jaar. Als die trend zich herhaalt, kan 2026 het jaar worden waarin technologieaandelen opnieuw records breken. Een nieuw hoofdstuk in de geschiedenis van de Nasdaq De Nasdaq Composite, waarin meer dan drieduizend bedrijven zijn opgenomen, geldt als de belangrijkste graadmeter voor technologische groei. Ongeveer twee derde van de index bestaat uit technologiebedrijven, waaronder zwaargewichten als Nvidia, Microsoft en Apple. Daarnaast heeft ook de consumentensector een groot aandeel, met bedrijven als Amazon, Tesla en Netflix. Sinds 1990 heeft de Nasdaq zeven grote bullmarkten doorgemaakt, elk gekenmerkt door sterke groei na een periode van forse dalingen. Gemiddeld leverden deze periodes beleggers een rendement van 281 procent op, verspreid over zo’n vijf jaar. Dat komt neer op een jaarlijkse winst van ongeveer 31 procent. De huidige stijging past perfect in dat historische patroon, want sinds het dieptepunt in april 2025 is de index al bijna 50 procent gestegen. Op basis van deze cijfers zou de Nasdaq de komende jaren nog eens ruim 230 procent kunnen stijgen als de geschiedenis zich herhaalt. Natuurlijk is dat geen garantie, maar het laat goed zien hoe krachtig de technologiecyclus doorgaans is zodra het sentiment omslaat. Waarom de Nasdaq zulke extreme bewegingen kent De Nasdaq is van nature gevoeliger voor schommelingen dan andere beursindices, omdat technologiebedrijven vaak sneller groeien maar ook kwetsbaarder zijn bij economische tegenwind. Tijdens periodes van onzekerheid, zoals bij handelsoorlogen of rentestijgingen, reageren techbeleggers vaak heftig. Toch herstelt de sector meestal sterker dan de rest van de markt. Innovatie in kunstmatige intelligentie, cloudcomputing, chips en digitalisering zorgt voor een constante stroom aan nieuwe winstkansen. Dat verklaart waarom elke nieuwe bullmarkt in de Nasdaq tot nu toe sterker is geweest dan de vorige. Zelfs na de dotcomcrash van 2000, toen de index met 78 procent kelderde, duurde het zestien jaar voordat de Nasdaq opnieuw recordniveaus bereikte. Daarna volgde een historische groeiperiode die beleggers beloonde met spectaculaire rendementen. Vandaag de dag spelen vergelijkbare krachten. De wereldwijde AI-revolutie, de groei van datacenters en de opkomst van autonome technologieën creëren een structurele vraag naar hardware, software en rekenkracht. Dat maakt de huidige bullmarkt fundamenteel anders dan eerdere cycli. Ze wordt niet alleen gedreven door hype, maar ook door reële omzetgroei en winstverbetering bij bedrijven als Nvidia, Broadcom en Alphabet. Hoe beleggers kunnen profiteren Wie gelooft dat de technologiehausse nog niet voorbij is, kan eenvoudig inspelen op het herstel via een indexfonds zoals de Invesco QQQ ETF. Deze tracker volgt de Nasdaq-100, de honderd grootste niet-financiële bedrijven binnen de Nasdaq. Daarmee biedt het fonds brede blootstelling aan de belangrijkste groeiaandelen ter wereld. De resultaten spreken voor zich. Over de afgelopen twintig jaar leverde de Invesco QQQ ETF een totaalrendement van 1.740 procent op, wat neerkomt op een gemiddeld jaarlijks rendement van 15,6 procent. Dat is aanzienlijk meer dan het langetermijngemiddelde van de S&P 500. Bovendien is de kostenstructuur laag, want beleggers betalen slechts 0,2 procent per jaar aan beheerkosten. Voor wie niet de tijd of kennis heeft om individuele aandelen te selecteren, is deze ETF een eenvoudige manier om mee te liften op de kracht van de technologie-index. Wat 2026 kan brengen Als de geschiedenis een leidraad is, dan staat de Nasdaq aan het begin van een nieuwe jarenlange stijging. Gemiddeld duren bullmarkten in de techsector vijf jaar, met de sterkste rendementen in de eerste twee jaar na het dieptepunt. De combinatie van hogere bedrijfswinsten, groeiende investeringen in kunstmatige intelligentie en versoepelend rentebeleid kan in 2026 voor een nieuwe golf aan koersrecords zorgen. Beleggers doen er goed aan niet te focussen op dagelijkse schommelingen, maar op het grotere plaatje. De Nasdaq heeft in het verleden bewezen dat periodes van paniek vaak gevolgd worden door uitzonderlijke groei. Als dat patroon zich herhaalt, wordt 2026 opnieuw een jaar waarin technologie de toon zet op de beurs.

In het kort: Miljardairs nemen winst bij Palantir nu het aandeel tegen extreem hoge waarderingen wordt verhandeld. Tegelijkertijd kopen ze fors bij in Nvidia, dat ondanks eerdere koersstijgingen volgens hen nog steeds enorm groeipotentieel heeft. Smart money kiest voor winstgevende AI-bedrijven in plaats van onzekere groeiaandelen die zich nog moeten bewijzen in de toekomst. Na maanden van spectaculaire koerswinsten lijken sommige van ’s werelds meest invloedrijke beleggers hun kaarten opnieuw te schudden. Terwijl het aandeel Palantir recordhoogtes bereikt, nemen meerdere miljardairs winst en verplaatsen ze hun geld naar een andere AI-gigant: Nvidia. De verschuiving onderstreept niet alleen een strategische draai binnen de techsector, maar ook een fundamenteel verschil in waardering en toekomstverwachting tussen beide bedrijven. Beleggers nemen winst bij Palantir Palantir Technologies was jarenlang een van de meest besproken namen op Wall Street. Wat begon als een nichebedrijf dat data-analysetools leverde aan defensie, groeide uit tot een symbool van de AI-revolutie. De onderneming wist zichzelf opnieuw uit te vinden door commerciële toepassingen van kunstmatige intelligentie te integreren in sectoren als gezondheidszorg, logistiek en energie. Die verschuiving heeft haar geen windeieren gelegd: sinds begin 2024 is het aandeel meer dan verdrievoudigd, mede dankzij een explosieve toename in winstverwachtingen en een golf aan enthousiasme over AI. Toch lijkt voor veel grote beleggers het moment gekomen om wat gas terug te nemen. Waar particuliere beleggers nog steeds massaal instappen uit FOMO (fear of missing out), kiezen hedgefondsen voor winstnemingen. Citadel, het miljardenfonds van Ken Griffin, verkocht in het tweede kwartaal van 2025 bijna de helft van zijn positie in Palantir. Griffin behield wel een deel van zijn belang en gebruikte opties om risico’s af te dekken, wat erop wijst dat hij een periode van verhoogde volatiliteit verwacht. Ook andere zwaargewichten namen afscheid van het aandeel. Stanley Druckenmiller, een van de meest gerespecteerde beleggers van zijn generatie, verkocht via zijn Duquesne Family Office al zijn resterende aandelen. Druckenmiller stond bekend als een actieve aandeelhouder in Palantir, maar besloot nu volledig uit te stappen nadat het aandeel historische hoogtepunten bereikte. Ray Dalio, oprichter van Bridgewater Associates, volgde hetzelfde pad. Zijn fonds had de positie de afgelopen jaren al afgebouwd en verliet het aandeel definitief begin 2025. Het patroon is opvallend: waar de publieke aandacht voor Palantir nog nooit zo groot was, zetten de ervaren miljardairs juist een stap terug. De reden is waarschijnlijk de torenhoge waardering. Palantir wordt inmiddels verhandeld tegen een prijs-omzetverhouding die ver boven die van andere tech-bedrijven ligt. Dat maakt het aandeel kwetsbaar voor teleurstellingen. Beleggers lijken te beseffen dat zelfs sterke groei niet oneindig kan zijn, zeker nu concurrenten als Snowflake en Oracle hun eigen AI-platformen versneld ontwikkelen. Palantir’s succesverhaal is daarmee niet voorbij, maar de realiteit is dat veel van de toekomstige groei al in de koers is verrekend. Voor institutionele beleggers die streven naar risico-afweging en rendement, is winst nemen in zo’n fase een logische stap. Nvidia blijft de koning van de AI-revolutie Terwijl het geld bij Palantir langzaam wegvloeit, vloeit het elders juist rijkelijk binnen. Nvidia blijft de onbetwiste kampioen van de AI-sector. Het bedrijf heeft zich ontwikkeld tot de onmisbare schakel in de technologische infrastructuur van de toekomst. Zijn grafische chips, oorspronkelijk ontworpen voor gaming, zijn uitgegroeid tot de motor achter alles wat met kunstmatige intelligentie te maken heeft: van chatbots en zelfrijdende auto’s tot medische beeldverwerking en supercomputers. Sinds de beursgang van OpenAI in 2022 is de dominantie van Nvidia alleen maar toegenomen. Het bedrijf profiteert van een structureel tekort aan high-end chips, waardoor de vraag de productiecapaciteit ruimschoots overstijgt. De omzet groeide in drie jaar tijd met ruim 1.500 procent, en het aandeel is inmiddels meer dan 25 keer zoveel waard als in 2020. Toch zien de grote beleggers nog steeds ruimte voor verdere stijging. Philippe Laffont van Coatue Management vergrootte zijn positie in Nvidia met 34 procent, goed voor bijna drie miljoen extra aandelen. Daarmee laat hij zien vertrouwen te hebben in de lange termijn, ondanks de recente koersstijgingen. Ook Ken Griffin’s Citadel breidde fors uit: het fonds verviervoudigde zijn belang in Nvidia tot ruim 6,5 miljoen aandelen. Zulke aankopen van institutionele zwaargewichten zijn vaak een teken dat er nog aanzienlijke winstkansen worden verwacht. De redenering is eenvoudig. Hoewel Nvidia’s beurswaarde inmiddels boven de 2,5 biljoen dollar ligt, zijn de waarderingscijfers minder extreem dan ze lijken. De koers-winstverhouding van ongeveer 42 is hoog, maar niet uitzonderlijk voor een bedrijf met zulke groeicijfers en marktdominantie. Ter vergelijking: tijdens de piek van de AI-hype begin 2024 noteerde Nvidia meer dan het dubbele. De markt is dus wat nuchterder geworden, terwijl de winstgroei juist versnelt. Daarnaast breidt Nvidia zich uit naar nieuwe gebieden die nog nauwelijks in de koers zijn verrekend. Het bedrijf werkt aan AI-softwareplatformen die klanten helpen hun modellen efficiënter te trainen en lanceert eigen cloudservices waarmee het rechtstreeks de strijd aangaat met Amazon en Microsoft. Ook richt Nvidia zich op robotica, gezondheidszorg en industriële automatisering, sectoren waar de vraag naar rekenkracht exponentieel groeit. Voor veel professionele beleggers is dat de doorslaggevende factor. Waar Palantir vooral afhankelijk is van de volgende contracten en overheidsprojecten, verdient Nvidia aan de fundamentele infrastructuur die al die AI-toepassingen mogelijk maakt. Het is de “pick and shovel”-strategie in zijn puurste vorm: in plaats van te gokken op welke AI-speler wint, investeren beleggers in het bedrijf dat alle spelers van hun gereedschap voorziet. Palantir versus Nvidia: waarde of verwachtingen? De tegenstelling tussen Palantir en Nvidia draait in essentie om waardering en groeipotentie. Palantir heeft zich met succes gepositioneerd als de dataspecialist van de AI-wereld, maar de marktwaarde van ruim 400 miljard dollar weerspiegelt al bijzonder hoge verwachtingen. Het aandeel wordt verhandeld tegen een prijs-omzetverhouding die historisch gezien moeilijk vol te houden is, zeker als de omzetgroei vertraagt. Nvidia daarentegen profiteert van structurele trends die nog jaren kunnen aanhouden. De vraag naar AI-chips, robotica, zelfrijdende voertuigen en datacenters blijft toenemen. Bovendien breidt het bedrijf zich uit naar nieuwe markten zoals AI-software en cloudoplossingen. Voor veel topbeleggers lijkt het daarom logischer om winst te nemen op overgewaardeerde groeiaandelen en dat kapitaal te herpositioneren naar een bedrijf dat nog steeds reële winstgroei laat zien. De rotatie van miljardairs laat zien dat zelfs binnen de AI-sector selectief wordt gekeken naar waar het meeste potentieel ligt. Nvidia combineert winstgevendheid met structurele groei, terwijl Palantir steeds meer afhankelijk lijkt van sentiment en verwachtingen. De strategie van de ‘smart money’ is duidelijk: winst nemen waar het kan, en kapitaal inzetten waar de waardering nog ruimte laat voor een nieuwe groeifase. De recente herpositionering van topbeleggers toont hoe belangrijk waardering en voorspelbare kasstromen zijn in een markt die gedomineerd wordt door technologie en volatiliteit. Wie, net als de ‘smart money’, zoekt naar rendement met minder koersschommelingen, kan ook buiten de beurs kijken naar beleggingen die profiteren van stabiele inkomsten en reële waardeontwikkeling. Het SynVest Dutch RealEstate Fund  belegt in Nederlands vastgoed, met de nadruk op supermarkten en zorgcentra, segmenten die ook in economisch onrustige tijden hun waarde behouden. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar , waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd . Beleggers profiteren zo van een constante cashflow en brede spreiding over solide huurders. Alleen in oktober ontvangen deelnemers bovendien één maand bonusuitkering  bovenop het reguliere rendement. Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.

In het kort:

In het kort Johnson & Johnson boekte in Q3 een omzet van $24 miljard en een aangepaste nettowinst van $6,8 miljard, een stijging van 15,7%. Het bedrijf verhoogde zijn omzetverwachting voor 2025 naar $93,7 miljard, goed voor 5,7% groei. De afsplitsing van de orthopedie-divisie moet leiden tot hogere marges en versnelde groei in innovatieve therapieën. Een klassieker onder de dividendreuzen met een frisse strategische koers Een stabiel dividend, indrukwekkende cashflow en een strategische koers gericht op innovatie maken dit gezondheidszorgbedrijf tot een van de meest interessante aandelen voor dividendbeleggers. Met een dividendrendement van 2,7%, dat al 63 jaar op rij jaarlijks verhoogd wordt, spreekt het een breed scala aan beleggers aan die op zoek zijn naar betrouwbare inkomsten gecombineerd met groeipotentieel. Het dividend van Johnson & Johnson groeit al tientallen jaren onafgebroken Bron: Seeking Alpha De recente kwartaalresultaten versterken dat beeld. Met $24 miljard aan omzet en een aangepaste nettowinst van $6,8 miljard in het derde kwartaal laat het concern zien dat het in staat is om jaar op jaar winstgevend te blijven groeien. Dat vertaalt zich naar een earnings per share van $2,80, een stijging van 15,7% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Enkele highlights uit Q3: brede omzetgroei en sterke prestaties binnen kernsegmenten Bron: Johnson & Johnson IR Wat vooral opvalt, is de mate waarin deze winst zich omzet in harde dollars voor aandeelhouders. In het derde kwartaal keerde het bedrijf $3,1 miljard aan dividend uit, en over de eerste negen maanden van dit jaar al $9,3 miljard. Met een free cash flow van $14,2 miljard tot nu toe in 2025, wordt die uitkering ruimschoots gedekt. Voor beleggers die op zoek zijn naar een solide inkomstenstroom in een volatiele markt, biedt dit aandeel daarmee een aantrekkelijk profiel. Strategische herschikking zet in op marges en groeimarkten De aankondiging om de orthopedie-divisie af te splitsen is een volgende stap in de strategische herschikking van het portfolio. Na eerder al afscheid te hebben genomen van de consumentendivisie, legt het bedrijf de focus nu nog sterker op zes snelgroeiende therapeutische domeinen: oncologie, immunologie, neurologie, cardiovasculaire zorg, chirurgie en oogheelkunde. CEO Joaquin Duato spreekt van een "nieuwe groeifase" waarin innovatie en rendement samenkomen. De afsplitsing moet niet alleen leiden tot een strakker gefocuste bedrijfsstructuur, maar ook tot financiële voordelen. CFO Joseph Wolk benadrukte dat de omzetgroei en marges binnen de MedTech-divisie met minimaal 75 basispunten zouden verbeteren bij een normalisatie zonder de orthopedie-activiteiten. Ook de algemene groeiverwachting werd opwaarts bijgesteld. De omzetprognose voor 2025 ligt nu op een middenwaarde van $93,7 miljard, een stijging van 5,7% ten opzichte van vorig jaar. Voor de aangepaste winst per aandeel blijft de prognose staan op $10,85, met vooruitzichten voor verdere groei in 2026. Het concern mikt zelfs op een mogelijk hogere winst dan de huidige analistenconsensus van $11,39. Lees ook: Dit is waarom JPMorgan bijna het koersdoel van dit aandeel verdubbelt Binnen het MedTech-portfolio is al sprake van dubbelcijferige groei. Cardiovasculaire technologieën, met onder meer Shockwave (+20,9%) en Abiomed (+15,6%), lieten sterke resultaten zien. Ook chirurgie en oogheelkunde groeiden met respectievelijk 13,8% en 9,7%. Deze cijfers bevestigen dat de verschuiving richting margerijkere, technologisch geavanceerdere domeinen nu al vruchten afwerpt. Oncologie als motor voor toekomstige dividendverhogingen Het groeiplan reikt verder dan alleen herstructurering. Een uitgesproken speerpunt is het vergroten van het marktaandeel in oncologie. Het bedrijf heeft de ambitie uitgesproken om tegen 2030 maar liefst $50 miljard aan jaaromzet uit oncologische therapieën te halen. Dit wordt ondersteund door stevige investeringen in R&D, die dit jaar al meer dan $10 miljard bedroegen. Ook overnames spelen een rol in deze expansie. Zo werd vorig jaar Ambrx overgenomen voor $2 miljard om de oncologiepijplijn te versterken. Daarnaast zijn er gesprekken gaande over de overname van Protagonist Therapeutics, dat samen met het bedrijf een orale behandeling ontwikkelt voor auto-immuunziekten en over een veelbelovende kankermedicatie beschikt in een laat klinisch stadium. De bestaande oncologieproducten laten nu al indrukwekkende groei zien. CARVYKTI, een CAR-T therapie, zag de omzet met meer dan 80% stijgen in het afgelopen kwartaal. TREMFYA groeide met 40%, en de gecombineerde therapie RYBREVANT plus LAZCLUZE realiseerde meer dan 100% omzetgroei en kwam uit op $198 miljoen. Deze resultaten onderstrepen dat het bedrijf zich niet alleen positioneert als leider in innovatieve geneeskunde, maar ook als een betrouwbare dividendbetaler. De combinatie van stijgende winstgevendheid en solide kasstromen maakt verdere jaarlijkse dividendverhogingen aannemelijk, waarmee het aandeel interessant blijft voor zowel inkomensgerichte beleggers als groeigerichte langetermijninvesteerders. Dit is hoe Wall Street kijkt naar Johnson & Johnson op dit moment Bron: CNBC Het totaalplaatje dat hieruit ontstaat is zeldzaam in de huidige markt: een bedrijf dat enerzijds stabiliteit biedt via een consistent dividendbeleid, en anderzijds de ambitie en middelen heeft om via innovatie en strategische keuzes zijn winstgevendheid verder te verhogen. Wie op zoek is naar een degelijk dividendrendement met groeipotentieel op de lange termijn, vindt hier een aandeel dat beide werelden overtuigend weet te combineren.