Search this site

In het kort: TSMC heeft zijn belangrijkste leveranciers gevraagd om de leveringen van high-end chipproductieapparatuur uit te stellen. Aandelen van TSMC en andere grote chipbedrijven daalden fors na dit nieuws. De smartphone-industrie als geheel ziet een vertraagde vraag, zelfs als Apple zijn nieuwste iPhones lanceert. Taiwan Semiconductor Manufacturing, een van de belangrijke spelers op het gebied van externe chipproductie, voelt de druk van de markt. Geconfronteerd met zorgen over een mogelijke afname in de vraag naar hun chips, heeft het bedrijf een opmerkelijke stap genomen. TSMC heeft zijn leveranciers namelijk gevraagd om sommige leveringen te vertragen. Dit nieuws liet zijn sporen na op de beurs. De aandelen van TSMC daalden vandaag met 2%. Maar TSMC was niet het enige bedrijf dat de gevolgen ondervond. De aandelen van enkele van de grootste leveranciers van chipapparatuur, zoals Applied Materials, KLA Corp en ASML, zagen een nog scherpere daling. ASML zag zelfs een daling van bijna 4% TSMC is niet zomaar een speler in de chipmarkt, maar een prominente leider, vooral in het high-end segment. Als je een Apple iPhone of een apparaat met Qualcomm-chipset gebruikt, is de kans groot dat TSMC daar een hand in heeft gehad. Recente cijfers van TrendForce onderstrepen de dominantie van TSMC: een indrukwekkend marktaandeel van 60% in de externe chip-productie markt, waarbij hun dichtstbijzijnde concurrent, Samsung, ver achterblijft met slechts 12%. Lees ook: Een gigantische kans in de wereldwijde chip-crisis Echter, zelfs giganten als TSMC zijn niet immuun voor de onzekerheden van de markt en al de bijkomende operationele uitdagingen. Peter Wennink, de CEO van ASML bevestigde ook dat sommige orders zijn uitgesteld. Toch blijft hij optimistisch en ziet dit meer als een tijdelijke uitdaging. "Het lijkt vooral te gaan om een korte termijn beheerskwestie," merkte hij op. Maar buiten de directe marktreacties zijn er structurelere problemen die TSMC moet aanpakken. Een daarvan is hun gloednieuwe productiefaciliteit in Arizona. Hoewel deze fabriek symbool staat voor uitbreiding en groei, heeft TSMC onlangs aangekondigd dat de opening met een jaar is uitgesteld naar 2025. En de redenen? Personeelstekorten en de uitdagingen van het overbrengen van werknemers uit Taiwan naar de VS, een stap die niet goed viel bij lokale vakbonden. Peter Wennink lichtte toe wat dit voor het bedrijf betekent. "Het overplaatsen van veel werknemers uit Taiwan naar Arizona heeft veel onverwachte gevolgen. Terwijl ze daar helpen om een nieuwe fabriek op te zetten, ontbreekt hun expertise en inzet op andere cruciale plekken. Het is dus eigenlijk een dubbele tegenvaller." Een ander probleem is de mogelijk afnemende vraag. Kijk bijvoorbeeld naar Apple, een van de grootste bedrijven ter wereld en tevens een heel belangrijke klant van TSMC. Apple's recente lancering van een nieuwe iPhone-reeks met verbeterde chipprestaties zou normaal gesproken direct een prijsverhoging met zich meebrengen. Maar in een onverwachte wending bleven de prijzen ongewijzigd, wat wellicht een teken is van de huidige dip in de smartphone-markt. Dan zijn er nog de geopolitieke spanningen die hun stempel drukken op de chipindustrie. Berichten suggereren dat de Chinese overheid haar medewerkers aanbeveelt om iPhones op het werk te vermijden. Dit wordt verder gecompliceerd door Huawei, een technologiereus in China, die een nieuwe smartphone heeft gelanceerd met chips die lokaal in China zijn geproduceerd. Hier komt TSMC weer in beeld; zij waren de vorige leverancier van Huawei voordat sancties vanuit Washington hen dwongen deze samenwerking te stoppen. Huawei heeft zich nu tot een andere partner gewend: Semiconductor Manufacturing International, een andere grote naam in de chipproductie. Lees ook: Waarom Apple bijna 10% daalt Het is bijzonder om te zien hoe de chipsector, die tijdens de pandemie een ongekende groei kende, nu te maken krijgt met deze nieuwe uitdagingen. Fabrikanten als TSMC bevinden zich op een belangrijk kruispunt. Hoewel ze een cruciale rol speelden in de technologische boom van de afgelopen jaren, suggereren recente gebeurtenissen dat het tijd is voor een verandering in de koers. De echte vraag is ook helemaal niet zozeer wat er tot nu toe is gebeurd, maar juist hoe deze fabrikanten zullen reageren. Hoe wendbaar zijn bedrijven als TSMC en ASML in een veranderende markt met veel uitdagingen? De tijd zal het ons leren. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

In het kort: Toonaangevende investeringsbanken hebben miljardendoelen gesteld voor groene financiering, wat heeft geleid tot een toename van "duurzame" schuldtransacties. Er is echter kritiek geuit op veel van deze deals omdat ze hoge-emissiebedrijven financieren of projecten die niets met milieudoelstellingen te maken hebben. Banken staan voor de uitdaging om de broeikasgasemissies te berekenen die verband houden met hun financieringsactiviteiten in vervuilende sectoren. Duurzame financiering onder kritiek De wereldwijde verschuiving naar duurzame financiering heeft geleid tot miljardendoelen die zijn gesteld door toonaangevende investeringsbanken. Dit heeft geresulteerd in een golf van "duurzame" schuldtransacties. Hoewel dit positieve stappen lijken te zijn in de richting van een groenere economie, zijn er aanzienlijke zorgen geuit over de kwaliteit en transparantie van deze financiële instrumenten. Een belangrijke kritiek is dat veel van deze zogenaamde duurzame deals geld blijken te pompen in bedrijven met hoge emissies of projecten die weinig tot geen bijdrage leveren aan milieudoelstellingen. Dit wordt vaak aangeduid als "greenwashing," waarbij financiële instellingen duurzame claims maken zonder daadwerkelijke milieu-impact. Banken kiezen er volgens Bloomberg regelmatig voor om deze projecten te financieren met GSS-obligaties, waarvan er tegen het einde van 2022 wereldwijd een indrukwekkende $367 miljard waren uitgegeven. Lees ook: De financieringskloof voor groene energie Banken onder druk om uitstoot van bedrijven te berekenen en te openbaren Een ander belangrijk punt van zorg is dat banken worstelen met de berekening van broeikasgasemissies die verband houden met hun financieringsactiviteiten in vervuilende sectoren. Californië overweegt vanaf 2027 vereisten in te voeren voor banken om deze emissies te openbaren, terwijl de EU en het VK mogelijk eerder zullen volgen. Dit zou de druk op banken vergroten om banden met vervuilende bedrijven te verbreken. Banken hebben tot nu toe de nadruk gelegd op het vergroten van het volume duurzame obligatie- en leninguitgiftes, in plaats van op het verminderen van emissies. Dit heeft geleid tot toezicht van regelgevende instanties, zoals de Financial Conduct Authority in het VK, die waarschuwt tegen "greenwashing" in deals waarbij de kosten van lenen worden gekoppeld aan duurzaamheidsdoelstellingen. Dit betekent dat bedrijven die wellicht helemaal niet duurzaam geacht worden, wel kunnen profiteren van gunstigere (groene) leningsvoorwaarden. Desondanks hebben bankiers een stimulans om deze deals te maken, aangezien deze meetellen voor jaarlijkse doelen voor groene financiering, die soms gekoppeld zijn aan de beloning van leidinggevenden, aldus de FCA. Lees ook: Is de toekomst van Alibaba in gevaar? Zorgen over de kwaliteit van investeringen De groei van duurzame obligaties wordt positief gezien door beleggers die hun portefeuilles willen diversifiëren. Echter, er zijn serieuze zorgen geuit over de kwaliteit van deze financiële instrumenten. Ongeveer driekwart van de beoordeelde duurzaamheidsgebonden obligaties voldoet niet aan de verwachte kwaliteitsnormen. Green bonds, die de opbrengsten toewijzen aan specifieke klimaatprojecten, hebben over het algemeen minder kwaliteitsproblemen, maar worden nog steeds bekritiseerd omdat ze de financiering van kolencentrales of gascentrales zonder duidelijke overgangsplannen mogelijk maken. De impact op beleggers en de toekomst van duurzame financiering Ondanks de uitdagingen die duurzame financiering met zich meebrengt, heeft het potentieel om regelgevingsnormen te verbeteren en het idee uit te dagen dat fossiele brandstofproductie afgebouwd moet worden. Beleggers moeten echter waakzaam zijn en grondig screenen als ze daadwerkelijk willen investeren in projecten en bedrijven die positieve milieu-impact hebben. Het lijkt erop dat banken zich snel bewegen om aan de vraag van klanten te voldoen en kapitaal te verschaffen voor schone energieproductie. Dit kan een snelle en effectieve manier zijn om emissies te verminderen. Goldman Sachs heeft bijvoorbeeld al 55% van zijn doelstelling van miljarden dollars aan duurzame transacties bereikt tussen 2019 en 2030. Desalniettemin blijft de kritiek aanhouden en moeten banken ervoor zorgen dat hun duurzame financieringsdoelstellingen niet louter strategische marketingpogingen zijn om de markttrends te volgen zonder daadwerkelijke positieve impact. Conclusie In een wereld die zich in snel tempo richting duurzaamheid beweegt, is het van cruciaal belang dat financiële instellingen verantwoordelijkheid nemen en ervoor zorgen dat hun financiële instrumenten daadwerkelijk bijdragen aan een groenere toekomst. Beleggers met een duurzaam portfolio moeten kritisch blijven en zorgvuldig evalueren waar ze hun geld in steken.

In het kort: Roku ervaart grotere nettoverliezen ondanks een hogere omzet. Ondanks een moeilijke advertentiemarkt blijft het aantal actieve gebruikers en de tijd gespendeerd op het platform groeien. Een invloedrijke Roku-optimist voorspelt recordaandelenprijzen. De wereld van streaming en digitale media zit vol met verrassingen, en Roku, de digitale mediaspeler en video streaming platform, is daar geen uitzondering op. Roku heeft zichzelf gepositioneerd als een belangrijke speler voor streaming-tv en beschikt over een populair advertentieplatform dat zowel adverteerders als kijkers aantrekt. Maar recentelijk zijn er een paar uitdagingen geweest voor Roku. Tijdens de pandemie zagen digitale advertentiemarkten, waar Roku sterk op leunt, een aanzienlijke groei. Echter, naarmate de wereld zich langzaam normaliseerde en mensen weer meer tijd buiten hun huizen doorbrachten, nam de groei in de digitale advertentie-industrie af. Deze verschuiving was ook terug te zien in Roku's financiële prestaties. Beleggers hebben het vertrouwen in Roku een beetje losgelaten, waardoor het aandeel nu ruim 80% lager wordt verhandeld ten opzichte van de all-time high. Maar het plaatje is gelukkig niet alleen maar negatief. Ondanks de harde klappen in 2022 heeft Roku bewezen erg veerkrachtig te zijn. In de eerste helft van 2023 zagen ze een indrukwekkende omzetstijging van 6%, wat zich vertaalt naar een bedrag van $1,6 miljard. Nu denk je misschien: 6% is toch helemaal niet veel? De advertentiemarkt in zijn geheel zag echter een flinke vertraging, waardoor Roku toch beter presteerde dan de markt. Er was helaas ook een keerzijde: de kosten schoten met 23% omhoog. Dit resulteerde in een aanzienlijk nettoverlies van $301 miljoen in de eerste zes maanden van 2023, een forse toename in vergelijking met dezelfde periode het jaar ervoor. Roku heeft echter plannen aangekondigd om de kosten te kunnen verlagen. Zo neemt het bedrijf strenge maatregelen, zoals het ontslaan van maar liefst 10% van het personeel en het verlagen van het aanbod op het platform. Hierdoor verwacht het management dat het totale verlies heel erg zal meevallen. Eerder werd er nog een verlies van $50 miljoen verwacht, maar dit is nu al bijgesteld naar $20 miljoen. Meer hierover lees je in het artikel hieronder. Lees ook: Roku stijgt met 10%! Wat is er aan de hand? Roku's toekomstperspectief blijft, ondanks alle uitdagingen, beslist heel interessant. Hoewel er onzekerheden zijn over het pad naar winstgevendheid, zet Roku duidelijke stappen om een dominante speler te blijven in de wereld van streaming. Volgens een recent rapport van Nielsen, genaamd 'The Gauge', heeft streaming nu een aandeel van 36% in de totale televisiemarkt, wat aanzienlijk meer is dan zowel kabeltelevisie als reguliere uitzendingen. Roku, met zijn bijna 74 miljoen actieve accounts, lijkt goed gepositioneerd om te profiteren van deze verschuiving. Interessant is de blik van Ark Invest, een invloedrijke aandeelhouder van Roku. De analisten van dit fonds voorspellen een opmerkelijke stijging van Roku's aandelen naar $605 in de komende drie jaar. Om dit in perspectief te plaatsen: dat is een stijging van meer dan zeven keer de huidige waarde, en ruimschoots voorbij het vorige hoogtepunt van $490 in 2021. Hoewel sommigen dit misschien als overdreven optimistisch beschouwen, mogen we niet vergeten dat Ark Invest eerder correcte voorspellingen heeft gedaan voor giganten als Tesla en Bitcoin, wat hun inschattingen enige geloofwaardigheid verleent. Ook had Ark Invest gelijk over Nvidia, maar verkocht Cathie Wood de aandelen veel te snel. Lees ook: Cathie Wood blijft aandelen Nvidia verkopen Tot slot, wat kunnen we verwachten van Roku in de komende drie jaar? Roku's inspanningen om zijn ecosysteem te bouwen kunnen zeker zijn vruchten afwerpen. Ja, de langzame omzetgroei en stijgende verliezen zaaien enige twijfel, maar met een groeiend aantal gebruikers en de voortdurende verschuiving naar streaming, gecombineerd met de stijgende interesse in digitale advertenties, zou Roku's toekomst wel eens heel veelbelovend kunnen zijn. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

In het kort: Alibaba, de Chinese techreus, wordt geconfronteerd met aanzienlijke uitdagingen die het geloof van veel beleggers hebben beschadigd. Het abrupte vertrek van CEO Daniel Zhang en de uitstel van de IPO voor de Freshippo-supermarkt wijzen op grote onzekerheden. De nieuwe CEO Eddie Wu's toekomstvisie voor Alibaba blijft vaag. Alibaba is niet zomaar een naam: het is de trots van China op het gebied van tech en innovatie. Deze techgigant heeft echter de afgelopen tijd enkele teleurstellingen op de weg ondervonden. Het gaat hierbij niet alleen om verschuivingen binnen het management, maar ook om grote wisselingen in bedrijfsstrategieën. Deze veranderingen hebben tot gevolg gehad dat vele analisten en beleggers nu met onzekere gevoelens naar het bedrijf kijken. Ze vragen zich af of Alibaba de belofte van zijn gloriedagen nog kan waarmaken in deze moeilijke tijden. Het onverwachte vertrek van Daniel Zhang Toen Daniel Zhang in 2015 de teugels in handen nam als CEO van Alibaba, verwachtten velen dat hij het bedrijf naar nieuwe hoogtes zou leiden. Onder zijn leiderschap beleefde het bedrijf inderdaad enkele gouden jaren. Daarom schokte zijn recente aankondiging over zijn vertrek uit zowel de rol van voorzitter als CEO veel beleggers. Hoewel de beslissing tot herstructurering van Alibaba in zes nieuwe divisies al opmerkelijk was, kwam Zhang's plotselinge besluit om de Cloud business te verlaten als een donderslag bij heldere hemel. Maar het verhaal gaat verder dan alleen bestuurswisselingen. Kijkend naar de prestaties van Alibaba's Cloud Intelligence-divisie, zijn de cijfers enigszins verontrustend. Ondanks het feit dat het vorig jaar zwarte cijfers schreef, bleef de jaar-op-jaar groei steken op slechts 4%. In een markt waar reuzen zoals Huawei Cloud, Tencent Cloud en Baidu AI Cloud strijden om dominantie, heeft Alibaba's cloud-tak moeite om indruk te maken. Deze magere groeicijfers in een anders zo lucratieve sector werpen vragen op over Alibaba's toekomstige strategie. IPO Freshippo: Teleurstellende planning De plannen van Alibaba om zijn supermarktdivisie Freshippo naar de beurs te brengen, zijn al een behoorlijke tijd uitgesteld, wat misschien wel wijst op grotere problemen binnen het bedrijf. Freshippo, niet zomaar een divisie, maar een grote tak met een netwerk van meer dan 300 winkels, had de belofte om als onafhankelijk bedrijf kapitaal van externe investeerders aan te trekken. Alibaba had met deze strategie twee duidelijke doelen voor ogen: ten eerste wilde het bedrijf zijn kernactiviteiten ontzien door de minder winstgevende fysieke winkels en bezorgdiensten apart te zetten. Ten tweede bood het Freshippo de kans om zelf te investeren en haar netwerk van winkels te vergroten. Het lijkt erop dat de verwachtingen te optimistisch waren. Ondanks de plannen voor een beursgang van Freshippo, bleken beleggers er terughoudend te zijn. Ze zagen wel de voordelen voor Alibaba bij een afsplitsing, maar twijfelden aan de groeikansen van Freshippo op eigen benen. Dit roept vragen op over Alibaba's ambities om andere onderdelen, zoals Cainiao Smart Logistics en de International Digital Commerce Group, ook zelfstandig naar de beurs te leiden. Een toekomstbeeld met veel vragen De nieuwe CEO van Alibaba, Eddie Wu, heeft onlangs een duidelijke visie voor het bedrijf gepresenteerd: een toekomst gedreven door kunstmatige intelligentie (AI). Dit klinkt veelbelovend, maar zoals diverse experts opmerken: het is één ding om over AI te praten, maar het omzetten van deze woorden naar concrete omzet is een heel ander verhaal. De nadruk die Wu legt op het verbeteren van de klantervaring en het stimuleren van jong talent is bewonderenswaardig. Maar zoals Jack Ma, mede-oprichter van Alibaba, eens zei: "Hard werken alleen is niet genoeg. Zonder een helder plan zet je de toekomst van een bedrijf op het spel." En dat is precies waar de huidige zorgen omtrent Alibaba liggen. Lees ook: Alibaba schiet omhoog: Kwartaalcijfers overtreffen verwachtingen Wat nu? De toekomst voor Alibaba zit vol vraagtekens. Hoewel sommigen nog steeds overtuigd zijn van het bedrijf, wijzen recente signalen erop dat de beste groeijaren van Alibaba wellicht voorbij zijn. Beleggers doen er goed aan om de situatie scherp te volgen en altijd weloverwogen keuzes te maken. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

Samenvatting Op woensdag 13 september 2023 kwamen enkele van de meest invloedrijke personen in de tech-industrie samen met wetgevers in Washington voor de A.I. Insight Forum, georganiseerd door Senator Chuck Schumer. Het evenement is bedoeld om wetgevers te voorzien van lessen over A.I. en biedt tech-leiders de kans om de richting van A.I. te beïnvloeden en zichzelf te positioneren als leiders op het gebied van de technologie. Wetgevers willen regelgeving opstellen om de sector te reguleren en ervoor te zorgen dat de democratie, nationale veiligheid en het begrip van consumenten over AI niet in gevaar komen. Op woensdag 13 september 2023 kwamen enkele van de meest invloedrijke personen in de tech-industrie samen met wetgevers in Washington voor het A.I. Insight Forum, georganiseerd door Senator Chuck Schumer. Het evenement is bedoeld om wetgevers te voorzien van lessen over A.I. en biedt tech-leiders de kans om de richting van A.I. te beïnvloeden en zichzelf te positioneren als leiders op het gebied van de technologie. Onder de aanwezigen waren Elon Musk van Tesla, X en SpaceX, Mark Zuckerberg van Meta, Sundar Pichai van Google, Satya Nadella van Microsoft en Jensen Huang van Nvidia. De groeiende bewustwording van wetgevers over de potentieel disruptieve en risicovolle effecten van A.I. heeft geleid tot de behoefte aan regelgeving. Wetgevers willen regelgeving opstellen om de sector te reguleren en ervoor te zorgen dat de democratie, nationale veiligheid en het begrip van consumenten over de technologie niet in gevaar komen. Senator Chuck Schumer heeft al verschillende informatieve sessies georganiseerd om wetgevers op de hoogte te brengen van AI en de toekomstige regelgeving. Lees ook: Dit software bedrijf gaat profiteren van AI Het is echter nog onduidelijk of wetgevers het eens kunnen worden over de regelgeving van A.I., aangezien sommige bedrijven, waaronder Google, IBM, Microsoft en OpenAI, al hun eigen voorstellen hebben gedaan voor regelgeving. AI regulering in de EU De EU heeft daarentegen wel haar eigen regelgeving opgesteld. Het Europese parlement heeft ingestemd met de EU AI Act, een pakket regelgeving dat consumenten moet beschermen tegen de risico's van A.I. Technologiebedrijven zoals Google en Meta moeten bijvoorbeeld gaan vermelden of een foto, video, audiofragment of tekst met kunstmatige intelligentie (AI) is gemaakt. Een van de meest opvallende kenmerken van de nieuwe regelgeving is de classificatie van AI-systemen op basis van het risico dat ze vormen voor gebruikers. Hierbij worden AI-systemen in verschillende risico categorieën ingedeeld. Ongewenst risico: Deze categorie omvat AI-systemen die als een bedreiging voor mensen worden beschouwd en zullen worden verboden. Voorbeelden hiervan zijn AI-systemen die zich bezighouden met cognitieve gedragsmanipulatie van mensen of specifieke kwetsbare groepen, zoals stem gestuurd speelgoed dat gevaarlijk gedrag bij kinderen aanmoedigt, of sociale scoringssystemen die mensen classificeren op basis van gedrag, sociaaleconomische status of persoonlijke kenmerken. Ook real-time en op afstand werkende biometrische identificatiesystemen, zoals gezichtsherkenning, vallen onder deze categorie. Er kunnen echter enkele uitzonderingen zijn, zoals op afstand werkende biometrische identificatiesystemen die pas na aanzienlijke vertraging worden gebruikt en alleen na goedkeuring door de rechtbank om ernstige misdrijven te vervolgen. Hoog risico: AI-systemen die een negatieve invloed hebben op veiligheid of fundamentele rechten worden beschouwd als hoog risico en zullen in twee categorieën worden onderverdeeld: AI-systemen die worden gebruikt in producten die onder de productveiligheidswetgeving van de EU vallen. Dit omvat onder andere speelgoed, luchtvaart, auto's, medische apparaten en liften. AI-systemen die vallen onder acht specifieke gebieden die in een EU-database moeten worden geregistreerd. Deze gebieden omvatten onder andere biometrische identificatie en categorisatie van natuurlijke personen, beheer en exploitatie van kritieke infrastructuur, onderwijs en beroepsopleiding, arbeidsmarkt en toegang tot zelfstandig ondernemerschap, toegang tot essentiële private diensten en openbare diensten en voordelen, rechtshandhaving, migratie, asiel en grensbeheer, en hulp bij juridische interpretatie en toepassing van de wet. Alle AI-systemen met een hoog risico zullen worden beoordeeld voordat ze op de markt worden gebracht en gedurende hun levenscyclus. Beperkt risico: AI-systemen met een beperkt risico moeten voldoen aan minimale transparantie-eisen, bedoelt om gebruikers geïnformeerde beslissingen te laten nemen. Na interactie met de toepassingen kan de gebruiker dan beslissen of ze willen doorgaan met het gebruik ervan. Gebruikers moeten op de hoogte worden gebracht wanneer ze met AI interageren . Dit geldt ook voor AI-systemen die afbeeldingen, audio- of videomateriaal genereren of manipuleren, zoals deepfakes. Het voorstel moet de rechtszekerheid waarborgen met een risicogebaseerde aanpak en een rechtskader voor AI. Het voorstel wordt naar verwachting tegen het einde van het jaar volledig goedgekeurd, met een overgangsperiode van ongeveer twee jaar voor bedrijven om zich aan te passen. Lees ook: Wat is er aan de hand in de VS? Regulering van A.I. is een wereldwijd probleem. De VS en het VK hebben bijvoorbeeld hun eigen benaderingen voor de regelgeving van A.I. De VS heeft tot nu toe de industrie zichzelf laten reguleren, met Microsoft, OpenAI, Google, Amazon en Meta die in juli een set vrijwillige toezeggingen hebben ondertekend Het VK heeft daarentegen een "pro-innovatie" kader voor A.I.-regulering uiteengezet in een langverwacht wetgevingsvoorstel dat in maart is gepubliceerd. Het heeft nu belanghebbenden uitgenodigd om hun mening te geven over de voorstellen, die de overheid zouden reguleren hoe A.I.-systemen worden gebruikt, in plaats van de technologie zelf te reguleren. Conclusie De groeiende bewustwording van wetgevers over de potentieel nadelige effecten van A.I. heeft geleid tot de behoefte aan regelgeving. We zien echter dat alle landen er verschillend mee omgaan. Dat AI wetgeving een nieuw en nog erg onbekend thema blijft is duidelijk, de toekomst zal uitwijzen wat de effecten van deze verschillende wetgevingen gaan zijn.

In het kort: Er heerst nog altijd veel onzekerheid onder beleggers over de vermogensbelasting. In dit artikel leggen we je alles uit wat je moet weten in 2023. Het tarief stijgt stapsgewijs tot 34% in 2025 met een hogere heffingsvrij vermogen. Op het eerste oog lijken de spaarders te profiteren, maar actieve beleggers gaan wellicht meer betalen. Het onderwerp vermogensbelasting, of zoals we het ook wel noemen, de vermogensrendementsheffing, is al jaren een punt van discussie en soms zelfs frustratie onder Nederlanders. De kern van het probleem? Het betalen van belasting over rendementen die men in werkelijkheid niet eens heeft gerealiseerd. Zo kan het gebeuren dat iemand méér aan de fiscus afdraagt dan dat hij of zij feitelijk heeft verdiend. Dit voelde voor velen als een onrechtvaardig systeem. En deze gevoelens werden bevestigd toen de rechter besloot dat de Belastingdienst inderdaad onredelijk handelde. Wat is er dan precies aan de hand? Jarenlang rekende de Belastingdienst met zogenoemde 'fictieve rendementen' voor het berekenen van de vermogensbelasting. Er werd daarbij uitgegaan van een gemiddeld rendement op spaargeld en beleggingen, ongeacht de werkelijke resultaten die daadwerkelijk behaald werden. Voor velen voelde dit als een oneerlijk systeem, vooral in tijden waarin de werkelijke rendementen op spaargeld extreem laag waren. De belastingdienst keek kortom naar een fictieve verdeling van je spaar- en beleggingsgeld. Door rechterlijke uitspraken is dit systeem echter herzien. Hoewel een volledig nieuw systeem pas in 2026 of 2027 zijn intrede zal doen, zijn de komende jaren alvast overgangsjaren. En dat betekent dat er stappen worden gezet richting een (volgens de fiscus) eerlijker systeem. Hoe werkt de vermogensbelasting in 2023? Gedurende deze periode blijft de Belastingdienst werken met fictieve rendementen, maar deze zijn aangepast om dichter bij de realiteit te staan. Verder wordt de heffing nu toegepast op de werkelijke verdeling van iemands vermogen, en zal het belastingpercentage geleidelijk stijgen van 31% naar 34%. Voor 2023 is het belastingpercentage 32% en zijn de fictieve rendementen voorlopig als volgt (definitieve vaststelling begin 2024): Het is belangrijk te benadrukken dat de Belastingdienst belasting heft op 'vermogen'. Dit is het bedrag dat overblijft wanneer schulden worden afgetrokken van bezittingen. Denk hierbij aan spaargeld, beleggingen, maar ook aan onroerend goed zoals een tweede huis of beleggingspand. Let op: je eigen huis telt doorgaans (op enkele uitzonderingen na) niet mee als vermogen. Schulden kun je aftrekken van het vermogen en de rente die je hierover betaalt, kun je ook in mindering brengen tegen een fictief rendement (2,57%). Er is echter wel een drempel op de schulden die in rekening wordt gebracht. Deze bedraagt €3.400 per persoon. Schulden onder dit bedrag mogen dus niet worden verrekend. Deze drempel komt deels voort uit het feit dat er ook een heffingsvrij vermogen, een bedrag waarover je geen belasting betaalt, bestaat. Dit bedrag ligt in 2023 op €57.000, of het dubbele (€114.000) voor fiscale partners. Wanneer je vermogen kortom lager is dan €57.000, hoef je je nog geen zorgen te maken over al deze regeltjes. Rekenvoorbeelden vermogensbelasting 2023 Om het een en ander te verduidelijken, zullen we alle bovenstaande informatie eens in de praktijk brengen. Hierdoor wordt het gemakkelijker om de bovenstaande informatie te begrijpen en ook daadwerkelijk toe te passen. We zullen twee voorbeelden geven, waarin verschillende scenario's worden behandeld. €70.000 vermogen zonder fiscaal partner Een simpel voorbeeld: Stel, je hebt een vermogen van €70.000 op 1 januari 2023, zonder fiscale partner. Voor de volledigheid gaan we er ook nog vanuit dat je €5.000 aan schulden hebt. Het vermogen is in gelijke proportie verdeeld, waardoor €35.000 wordt gespaard en €35.000 wordt belegd. Het totale vermogen noemen we de gezamenlijke rendementsgrondslag. Natuurlijk moeten we nog rekening houden met de vermogensvrijstelling. Deze bedraagt €57.000 zonder fiscaal partner. Het vermogen waarover belasting afgedragen moet worden, komt dan uit op (€70.000 - €57.000) €13.000. Daarnaast mag je ook de schulden aftrekken minus de drempel van €3.400 per persoon. In dit geval mag je dus (€5.000 - €3.400) €1.600 aftrekken. De grondslag sparen en beleggen bedraagt in dit geval €11.400. Hier komen we echter later op terug. Voor nu is dit de situatie: €35.000 aan spaargeld tegen 0,36% rendement: €126 fictief rendement. €35.000 aan beleggingen tegen 6,17% rendement: €2.159 fictief rendement. €5.000 aan schulden tegen 2,57% rente: €42 fictieve rente*. * Na rekening te gehouden met de drempel van €3.400 per persoon, blijft er €5.000 - €3.400 = €1.600 over om af te trekken. In totaal wordt (€126 + €2.159 - €42) = €2.243 aan fictief rendement berekend. Maar hoe verhoudt dit zich nu tot het vrijgestelde vermogen? Hier wordt het wat ingewikkelder. Want in welke verhouding moet het vrijgestelde vermogen worden opgevuld? Het liefst willen we natuurlijk zoveel mogelijk van het vermogen in beleggingen verrekenen in de vrijstelling, zodat het overige vermogen (voornamelijk spaargeld) minder zwaar wordt belast. Helaas werkt het niet helemaal op deze manier. Om dit op een eerlijke manier te doen, moeten we de grondslag sparen en beleggen delen door de gezamenlijke rendementsgrondslag. Dit geeft ons het volgende: €11.400 : €70.000 * 100% = 16,28%. Dit vertelt ons het voordeel uit sparen en beleggen, waardoor we dit in een verhouding kunnen zetten. Dit percentage vermenigvuldig je vervolgens met het totale fictieve rendement. 16,28% * €2.243 = €365. Zoals we al even hebben benoemd is het belastingpercentage in 2023 32%, waardoor de te betalen vermogensbelasting uiteindelijk dit bedrag is: 32% * €365 = €116 . In dit scenario betaal je dus uiteindelijk een bedrag van €116 aan vermogensbelasting. €400.000 vermogen met fiscaal partner In het tweede voorbeeld gaan we uit van een gezamenlijk vermogen van €400.000 met fiscaal partner. Hierbij gaan we ervan uit dat er geen schulden zijn en dat er €270.000 wordt belegd en €130.000 wordt gespaard. €130.000 aan spaargeld tegen 0,36% rendement: €468 fictief rendement. €270.000 aan beleggingen tegen 6,17% rendement: €16.659 fictief rendement. Totaal fictief rendement: €17.127 Ook hier moeten we weer rekening houden met de vermogensvrijstelling. We hebben hier echter te maken met een fiscaal partner, waardoor de vrijstelling niet €57.000 bedraagt, maar €114.000. De grondslag sparen en beleggen bedraagt dus (€400.000 - €114.000) €286.000. Nu herhalen we wederom hetzelfde trucje als in het vorige voorbeeld. We delen €286.000 door €400.000 wat ons 71,50% geeft. In het vorige voorbeeld kregen we een veel lager percentage: 32,86%. Dat komt omdat de vermogensvrijstelling daar relatief veel meer impact had. Hoe hoger je vermogen, hoe minder interessant deze vrijstelling wordt. 71,50% * €17.127 = €12.245 en van dit bedrag moet 32% aan de fiscus worden afgedragen. Hierdoor komen we uit op een bedrag van (32% * €12.245) €3.918 . Dit bedrag vertegenwoordigt de totale vermogensbelasting. Conclusie.. Vermogensbelasting is al jaren een twistpunt onder Nederlanders, voornamelijk vanwege het gevoel van onrechtvaardigheid bij het betalen van belasting over niet-gerealiseerde rendementen. Jarenlange gehanteerde fictieve rendementen door de Belastingdienst hebben bijgedragen aan deze onvrede, vooral in periodes van lage werkelijke rendementen op spaargelden. De recente rechterlijke uitspraken hebben geleid tot herzieningen in dit systeem, met de belofte van een eerlijke belastingheffing. Bovendien zijn er specifieke vrijstellingen en drempels opgesteld, zoals het heffingsvrij vermogen, waardoor de belastingdruk voor sommige mensen mogelijk wordt verminderd. De rekensom is ook een stuk moeilijker geworden vergeleken met voorgaande jaren. Het is daarom essentieel om goed geïnformeerd te zijn over deze wijzigingen om te begrijpen hoe ze van invloed zijn op hun financiële situatie. Per saldo kunnen we misschien wel stellen: leuker kan de Belastingdienst het niet maken, maar makkelijk blijkbaar ook niet. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

In het kort: De inflatie in de Verenigde Staten versnelde in augustus, voornamelijk als gevolg van stijgende benzineprijzen. De kerninflatie, exclusief voedsel en energie, bleef vertragen. De Federal Reserve zal naar verwachting haar huidige rentetarieven handhaven, ondanks de stijging van de inflatie. In augustus versnelde de inflatie in de Verenigde Staten, voornamelijk als gevolg van stijgende benzineprijzen. Het Consumer Price Index (CPI), een veelgebruikte maatstaf voor inflatie, steeg met 3,7% ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar, vergeleken met de stijging van 3,2% in juli. Op maandbasis stegen de prijzen gemiddeld met 0,6% in augustus, in vergelijking met een stijging van 0,2% in juli. Echter, de kerninflatie, die voedsel- en energieprijzen uitsluit, bleef vertragen tot 4,3% van 4,7% voor de 12 maanden eindigend in augustus. Deze verlaging geeft aan dat de 11 renteverhogingen van de Federal Reserve hun weg vinden binnen de Amerikaanse economie. Het Federal Reserve-bestuur hecht het meeste belang aan de kerninflatie aangezien de kerninflatie beter de onderliggende trend laat zien van inflatie. Lees ook: Dit software bedrijf gaat profiteren van AI Het inflatierapport van woensdag houdt waarschijnlijk de Federal Reserve op koers voor een pauze in de renteverhogingen volgende week wanneer de centrale bankfunctionarissen bijeenkomen om het monetaire beleid te bespreken. Aandelen op de Amerikaanse markt lieten na de publicatie van het CPI-rapport lichte stijgingen zien, met de Dow die 0,1% omhoog ging, de S&P 500 0,2% hoger en de Nasdaq Composite 0,4% winst. De stijgende energieprijzen, met name de benzineprijzen, waren de belangrijkste bijdrage aan de versnelling van de CPI in augustus, waarbij de benzine-index van de CPI met 10,6% steeg ten opzichte van de voorgaande maand, aanzienlijk meer dan de stijging van 0,2% in juli. De algemene energie-index, inclusief benzine, steeg met 5,6% in augustus ten opzichte van juli. Stijgende kosten voor huisvesting bleven ook bijdragen aan de inflatie. Lees ook: CEO VanEck over ETF’s en Artificial Intelligence: In gesprek met Martijn Rozemuller President Joe Biden erkende de stijging van de benzineprijzen en noemde het investeren in schone energie als een belangrijke stap richting meer energiezekerheid. Wereldwijde olieprijzen zijn de laatste tijd gestegen doordat OPEC+-landen de productie hebben verminderd en de vraag is gestegen. Een dodelijke overstroming in Libië deze week heeft de olie-export verstoord, wat de prijzen aan de pomp zal opdrijven. Het nationale gemiddelde voor gewone benzine stond op woensdag op $3,85 per gallon, het hoogste niveau in 10 maanden. Benzineprijzen zijn zeer zichtbare indicatoren van inflatie, dus meer pijn aan de pomp kan ook de stemming van Amerikaanse consumenten drukken. Economen verwachten niet dat volatiele energieprijzen de vertraging van de inflatie in de komende maanden zullen voorkomen. Er wordt verwacht dat De Federal Reservede de rentetarieven volgende week onveranderd zal laten vanwege verschillende factoren die de vertraging van de inflatie vergemakkelijken. Hierin spelen een zwakkere consumentenbesteding en een koelere Amerikaanse arbeidsmarkt sterk mee. Lees ook: 2 Interessante Warren Buffett aandelen Financiële markten zien een kans van 97% dat de Federal Reserve besluit om te pauzeren, volgens de CME FedWatch Tool, terwijl de kans op een verdere pauze in november lager is, ongeveer 58%. Fed-functionarissen hopen nog steeds dat ze een zogenaamde "zachte landing" kunnen realiseren, een scenario waarin de inflatie vertraagt naar het doel van de Federal Reserve van 2% zonder een sterke stijging van de werkloosheid of een recessie. De inflatie in de VS, zoals gemeten door de CPI, is gestaag afgenomen sinds het hoogtepunt van vier decennia in juni 2022, toen de CPI 9,1% noteerde.

In het kort: Adobe introduceert nieuwe AI-functies in populaire software zoals Creative Cloud en Photoshop, met als hoogtepunt de onthulling van Adobe Firefly. Adobe's gebruikersvriendelijke benadering blijkt uit hun "credits" systeem. Abonnees krijgen maandelijkse gratis credits om de AI-tools te gebruiken, die bijgekocht kunnen worden. Adobe zorgt voor betrouwbaarheid en auteursrechtelijke bescherming met hun gelicenseerde content. Voor velen van ons is het creëren van professionele afbeeldingen een wens die vaak buiten bereik blijft. Dit is alleen mogelijk voor échte designers, toch? Maar nu komt Adobe met een product die dit toch mogelijk maakt. De softwaregigant onthulde deze week nieuwe AI-versies van populaire software zoals Creative Cloud en Photoshop, samen met hun nieuwste creatie, Adobe Firefly. Firefly, dat eerst in maart als bèta werd geïntroduceerd, maakt gebruik van tekst-naar-afbeelding tools en tekst effecten, een primeur voor Adobe. Als reactie op het succes voegde Adobe ook AI-gebaseerde bewerkingstools toe aan zowel Firefly als Photoshop. Het lijkt erop dat Adobe's investering in AI niet alleen een stap voorwaarts is voor het bedrijf, maar ook een doorbraak voor iedereen die streeft naar kwaliteit en professionaliteit in grafische designs. Lees ook: Dit aandeel heeft een veelbelovende toekomst Maar hoe gaat Adobe zijn gebruikers in rekening brengen voor deze krachtige nieuwe tools? Het bedrijf heeft aangekondigd dat het maandelijkse "generatieve credits" zal bieden aan abonnees van Creative Cloud, Express en Firefly. Deze credits dienen als een soort valuta waarmee gebruikers AI-functies binnen de software kunnen activeren. Als deze credits kunnen op zijn, kunnen ze gewoon meer credits kopen. Voor degenen die gebruik maken van de gratis versies van Firefly en Express, krijgen ze een beperkt aantal credits, maar hebben de mogelijkheid om meer te kopen of te upgraden naar betaalde abonnementen. Adobe staat al lang bekend om het leveren van gebruiksvriendelijke software, en de recente onthullingen stellen daarin niet teleur. Het bedrijf heeft duidelijk gemaakt dat de gebruiker altijd centraal staat. Ook met hun nieuwe AI-tools blijft Adobe trouw aan deze belofte. Hoewel er een creditsysteem wordt geïntroduceerd voor het gebruik van deze tools, is er goed nieuws voor diegenen die enthousiast zijn, maar er geen geld aan willen besteden: ze kunnen nog steeds doorgaan met het creëren van AI-gegenereerde afbeeldingen en tekst effecten. Er is echter een kleine kanttekening: de snelheid waarmee deze creaties worden geproduceerd zal afnemen. Wat deze nieuwe AI-tools nog interessanter maakt, is hun veelzijdigheid. Het zijn niet zomaar tools voor de doorsnee grafisch ontwerper. Neem bijvoorbeeld Adobe Illustrator: hier kunnen professionals en amateurs gebruik maken van AI-functies om het ontwerpproces van bijvoorbeeld productverpakkingen, promotiemateriaal en zelfs complexe designs te stroomlijnen. Deze geavanceerde technologie neemt veel van het giswerk en de complexiteit uit het ontwerpproces, waardoor gebruikers zich vooral kunnen concentreren op hun creativiteit. In het digitale tijdperk zijn veiligheid en auteursrecht voortdurende zorgen. Voor makers en ontwerpers is het essentieel om te weten dat de content die ze gebruiken en delen zowel veilig als betrouwbaar is. Adobe snapt deze zorgen heel goed. Daarom hebben ze hier iets op bedacht. Hun recent geïntroduceerde tekst-naar-afbeelding model is niet zomaar uit de lucht gegrepen. Dit model maakt gebruik van afbeeldingen en content die al zijn gelicenseerd binnen Adobe Stock. Hierdoor verzekert Adobe zijn gebruikers dat ze werken met legitieme en veilige inhoud. Daarnaast bevat het model ook afbeeldingen uit het publieke domein, wat betekent dat deze afbeeldingen vrij zijn van auteursrechten en door iedereen kunnen worden gebruikt. Ter afsluiting willen we nog wijzen op Adobe's recente onthulling van Adobe GenStudio, een platform dat bedoeld is om het gemakkelijker te maken voor marketing- en creatieve professionals om snel inhoud te produceren met Firefly en Express. Dit betekent dat het creatieproces voor veel merken die moeite hebben gehad met de complexiteit van contentcreatie, binnenkort veel eenvoudiger kan worden. Een nieuw tijdperk van digitale creatie is aangebroken, en Adobe staat klaar om de weg te wijzen. Lees ook: CEO VanEck over ETF’s en Artificial Intelligence: In gesprek met Martijn Rozemuller Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

In een wereld waar de ETF-markt voornamelijk wordt gedomineerd door financiële titanen zoals Vanguard en iShares, is er een bedrijf dat het anders wilt doen: VanEck. In plaats van de directe confrontatie met deze giganten te zoeken, zet VanEck in op innovatie en het bieden van unieke beleggingsexposure. Wij hadden het privilege om te spreken met de CEO van VanEck Europa. Geen S&P 500 ETF bij VanEck? De ETF-markt wordt voornamelijk gedomineerd door enkele grote namen: Vanguard en iShares. Deze financiële reuzen hebben een sterke greep op populaire indices zoals de S&P 500. Maar waar de meeste bedrijven mogelijk de concurrentie proberen aan te gaan met deze gevestigde namen, kiest VanEck een andere route. Tijdens een uitgebreid telefoongesprek, ontvouwt CEO Martijn Rozemuller de strategie achter deze beslissing. "De keuze om geen S&P 500 of de normale All-World ETF aan te bieden, is bewust gemaakt," vertelt hij. "Er zijn al uitstekende producten op de markt gebracht door bedrijven zoals Vanguard en iShares. Het heeft voor ons weinig zin om in datzelfde vaarwater te treden." In plaats van te concurreren op bekend terrein, gaat VanEck op zoek gebieden waar ze wel echte waarde kunnen toevoegen voor beleggers. Het motto 'Pick your battles' is heel toepasselijk voor de strategie van VanEck. Het heeft geen zin om op gebieden te vechten waar andere giganten al een topaanbod hebben. “Wij zoeken de gebieden waar we daadwerkelijk nog een tastbaar voordeel kunnen bieden aan beleggers”, aldus Martijn. VanEck blinkt vooral uit in het vermogen om de toegevoegde waarde voor beleggers te maximaliseren, vooral op het vlak van dividendlekkage. Maar Martijn is er snel bij om te benadrukken dat, vanwege de relatief lage dividenden en de extreem lage management fees, het alsnog weinig zin heeft om te concurreren met een Vanguard of iShares bij een product zoals de S&P 500. In plaats daarvan focust het bedrijf zich liever op de eigen producten, zoals de populaire Dividend ETF, de in samenwerking met Morningstar opgezette reeks van MOAT ETF’s of de thematische ETF's. Dát is vooral waar VanEck zich in onderscheidt. De strategie van VanEck om zich te concentreren op gebieden waar ze een echt verschil kunnen maken, is een verfrissende benadering in een anders al behoorlijk verzadigde markt. Terwijl vele anderen de grote jongens proberen bij te benen, kiest VanEck voor een andere route - een die hopelijk winstgevend zal blijken voor zowel het bedrijf als de beleggers die ervoor kiezen om hun geld bij VanEck te investeren. Gelijk spel in de ETF wereld: VanEck’s filosofie Maar wat doet VanEck dan precies anders, naast het aanbieden van thematische ETF’s? Een unieke benadering komt in de vorm van de Equal Weight ETF. De gangbare trend binnen ETF’s is om bedrijven te wegen op basis van hun marktkapitalisatie, maar VanEck heeft hier een eigen, interessante draai aan gegeven. Het concept van VanEck's Equal Weight ETF is eigenlijk fascinerend in zijn eenvoud. In plaats van de waarde van een bedrijf op de beurs te gebruiken om te bepalen hoeveel het in een fonds wordt gewogen, geeft VanEck elk bedrijf in hun ETF dezelfde weging. Martijn merkt op dat deze verdeling ieder jaar opnieuw wordt gebalanceerd naar de oorspronkelijke verdeling. Martijn gaat verder met te stellen dat, volgens meerdere studies, beleggen op basis van marktkapitalisatie als een van de minst effectieve methoden wordt beschouwd. Het grote voordeel van de Equal Weight benadering is bovendien dat je niet wordt meegesleurd in de laatste hypes. Het haalt de emotie uit het beleggen en zorgt voor een meer evenwichtige portefeuille. Het is waar dat je tijdens bull markten mogelijk een lager rendement ziet met deze aanpak, maar er zijn verschillende studies uitgevoerd die hebben bewezen dat deze aanpak op de lange termijn (minimaal 20 jaar) aanzienlijk beter rendeert dan het wegen van bedrijven op basis van marktkapitalisatie. “Ik durf wel te stellen dat een Equal Weight ETF het op lange termijn beter doet.” – Martijn Rozemuller VanEck kiest bewust voor een afwijkende strategie in de ETF-markt met hun Equal Weight benadering. Terwijl traditionele ETF’s vooral bedrijven wegen op hun marktkapitalisatie, biedt VanEck's aanpak elk bedrijf een gelijke weging in hun fonds. Wat ons betreft laat dit ook nog eens zien dat VanEck écht naar het lange termijn plaatje kijkt en anders durft te denken. De opmars van Artificial Intelligence Bijna de hele financiële wereld heeft zijn aandacht gericht op de enorme stijgingen van AI-aandelen de afgelopen tijd. Deze ontwikkeling is natuurlijk ook niet onopgemerkt gebleven bij Martijn. Hij is duidelijk geïntrigeerd door de mogelijkheden van Artificial Intelligence, maar waarschuwt tegelijkertijd ook voor de gevaren voor beleggers. De opmars lijkt voor een deel namelijk gedreven door hebberigheid en hoop. Deze mix van emoties kan erg gevaarlijk zijn, zeker als beleggers zich laten meeslepen en zich niet bewust zijn van de potentiële risico's. Martijn waarschuwt voor deze valkuilen. "Ik zie beleggers die aanzienlijke sommen geld in één speculatief aandeel stoppen, in de hoop op een snelle winst.” Hij adviseert daarom een breder perspectief. "Als je echt gelooft in de potentie van een bepaalde sector, waarom zou je dan niet overwegen om breder te diversifiëren door te beleggen in een ETF?" Martijn benadrukte dat een dergelijke benadering beleggers de kans biedt om te profiteren van de groei in de sector, zonder al hun geld in één enkel bedrijf te steken. Met een glimlach voegt hij er nog aan toe dat VanEck een mooi aanbod heeft als het gaat om beleggen in thematische ETF’s. De belangrijkste takeaway? Informeer jezelf, spreid je risico's, en laat je niet verblinden door de hebberigheid van de nieuwste trend. En natuurlijk kan een kijkje in de beleggingsproducten van VanEck ook geen kwaad. Samenvatting: In gesprek met Martijn Rozemuller – CEO VanEck Europa In de markt van ETF's durft VanEck een eigen koers te varen. Terwijl andere financiële grootmachten zich concentreren op gevestigde indexen zoals de S&P 500, kiest VanEck voor een eigen aanpak en onderscheid het zich met onder andere hun Equal Weight ETF. Deze aanpak, waarbij elk bedrijf in het fonds gelijk wordt gewogen, illustreert VanEck's toewijding aan een lange termijn strategie. CEO Martijn Rozemuller benadrukt daarnaast het belang van diversificatie, vooral in een tijdperk waar AI-aandelen de financiële headlines domineren. Zijn boodschap is helder: in een wereld vol financiële hypes en trends is het essentieel om geïnformeerd te blijven, te diversifiëren en je hoofd koel te houden. En voor diegenen die op zoek zijn naar een frisse benadering in hun beleggingsstrategie, lijkt VanEck interessante opties te bieden. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

In het kort: Berkshire Hathaway's rendementen zijn enorm, maar toekomstige kansen kunnen wellicht ergens anders liggen. Deze twee bedrijven bieden beide interessante groeimogelijkheden voor de komende decennia. Beide bedrijven hebben unieke kwaliteiten die hen in een goede positie kunnen brengen voor uitstekende rendementen. Warren Buffett, de beleggingsgoeroe en het brein achter het succes van Berkshire Hathaway, heeft door de jaren heen vele waardevolle inzichten gedeeld over de kunst van het beleggen. Een van de belangrijkste lessen die hij ons heeft bijgebracht, is het belang van geduld. Hij verwoordde dit prachtig door te zeggen: "Het doel is niet om snel winst te maken. Het ware doel is om uitstekende bedrijven te kopen tegen een eerlijke prijs en dan geduldig te wachten." Laten we even stilstaan bij het succesverhaal van Berkshire Hathaway zelf. Als je twee decennia geleden besloten had om $50.000 te investeren in Berkshire Hathaway, zou je investering vandaag de dag opgelopen zijn tot een indrukwekkende waarde van meer dan $364.000. Dit is een prestatie die het gemiddelde rendement van de S&P 500 flink heeft overtroffen. Echter, gezien de huidige grootte van Berkshire Hathaway en de leeftijd van Buffett en Munger, vragen veel beleggers zich af of het bedrijf in staat zal zijn om vergelijkbare rendementen in de toekomst te blijven genereren. Lees ook: Een onverwachte briljante investering van Warren Buffett Met dit in gedachten, kan het interessant zijn om te kijken naar andere potentiële beleggingskansen. In dit artikel bespreken we twee mooie bedrijven, die de mogelijkheid hebben om dezelfde hoge rendementen als Berkshire Hathaway te realiseren. Laten we deze twee aandelen eens wat nader onder de loep nemen. Aandeel 1: Amazon Het is misschien moeilijk voor te stellen dat een bedrijf met een indrukwekkende beurswaarde van $1.43 biljoen nog steeds ruimte heeft voor aanzienlijke groei. Amazon, oorspronkelijk gestart als een kleine online boekhandel, heeft zich in de loop der jaren ontwikkelt tot een dominante kracht in de wereld van e-commerce. Maar wat kan de toekomst nog brengen voor deze techgigant? De algemene verwachting is dat een bedrijf van deze grootte een verzadigingspunt bereikt in zijn groeitraject. Het idee dat Amazon's aandelenkoers in de nabije toekomst zou kunnen vertienvoudigen, lijkt daarom voor velen een verre droom. Echter, onder het bekwame leiderschap van CEO Andy Jassy, worden er verschillende strategieën ontwikkeld die de deur wagenwijd openzetten voor toekomstige groei. Een van deze strategieën is het optimaliseren van de reeds dominante e-commerce tak. Door zich te concentreren op kostenbesparingen en het verhogen van de operationele efficiëntie, streeft Amazon ernaar zijn winstmarges in dit segment te verbeteren. Dit schijnt aardig te lukken, aangezien Amazon het meest recente kwartaal een recordwinst kon bijschrijven. Toch is het waarschijnlijker dat in de sectoren van cloud computing en Artificial Intelligence de grootste groeikansen voor Amazon liggen. Andy Jassy heeft aangegeven dat hij gelooft dat AI de komende decennia een technische revolutie zal ondergaan, waarbij verwacht wordt dat de marktwaarde van AI tegen 2030 oploopt tot een duizelingwekkende $2 biljoen. In dit opzicht is Amazon Web Services (AWS) een essentieel wapen van Amazon, waarmee het bedrijven de middelen biedt om AI-toepassingen te ontwikkelen die deze toekomstige groei zullen aandrijven. Goed om te weten is dat AWS nu al een marktaandeel van ongeveer 32% heeft. Gartner, een betrouwbaar en onafhankelijk onderzoeksbureau, heeft ook de kwaliteit van AWS in de cloud- en AI-markten erkend. Met een stijgende vraag naar digitalisering en AI-integratie, is AWS volgens velen perfect gepositioneerd om uiteindelijk een marktleider in deze groeiende markten te worden. Lees ook: Amazon's stille innovatie: Een nieuwe chipgigant op komst? Bijzonder is Amazon's interesse in de gezondheidszorg. Gezien de omvang en de complexiteit van de gezondheidssector, biedt dit voor Amazon een enorme kans om innovatieve oplossingen te introduceren die de patiëntenzorg kunnen verbeteren en tegelijkertijd nieuwe inkomstenbronnen voor het bedrijf kunnen genereren. Daarnaast heeft het bedrijf zijn vizier gericht op de wereld van digitale reclame. Terwijl de digitale advertentiemarkt al redelijk verzadigd lijkt, heeft Amazon's unieke positie als e-commerce platform het een voorsprong gegeven. Door het combineren van data van consumenten met gerichte advertentie-oplossingen kan Amazon een enorm bereik bieden aan adverteerders. Het is gemakkelijk om te veronderstellen dat een gigant zoals Amazon zijn piek heeft bereikt, vooral gezien zijn huidige dominante positie in de markt. Maar als we dieper duiken in de strategieën en ambities van het bedrijf, wordt een ander beeld zichtbaar. Voor degenen die de aanname maken dat Amazon's groei voorbij is, is het wellicht tijd voor een heroverweging. Op basis van de huidige plannen van het bedrijf, zouden we namelijk kunnen stellen dat Amazon mogelijk aan de vooravond staat van een nieuwe groeifase.

In het kort: Salesforce introduceert een aantal belangrijke updates voor zijn AI-software Einstein, waaronder de lancering van de Einstein Copilot. CEO Marc Benioff benadrukt het belang en de waarde van AI voor het platform van Salesforce. Analisten hebben verschillende meningen over de directe invloed van AI, maar hebben wel veel vertrouwen in de toekomst van Salesforce. San Francisco was deze week het bruisende hart van de technologiewereld tijdens de jaarlijkse Dreamforce-gebruikersconferentie. Eén van de hoogtepunten? Salesforce trok flink de aandacht met de introductie van hun vernieuwde generatieve AI-tools. Hiermee sluit Salesforce zich aan bij een steeds langer wordende rij bedrijven die inzetten op zogenaamde 'AI-co-pilots'. Als de termen 'generatieve AI-tools' en 'co-pilots' je wat ingewikkeld in de oren klinken, laten we het dan simpel houden: denk aan de co-pilots als je persoonlijke digitale assistenten. Deze tools, aangedreven door Artificial Intelligence, zorgen ervoor dat je eigenlijk op een menselijke manier met software kunt praten. Het is vergelijkbaar met hoe je tegen Siri of Google Assistent zou praten, maar dan geschikt voor de zakelijke omgeving. Microsoft is hier bijvoorbeeld al mee bezig voor hun Microsoft 365-pakket. De nieuwste aanwinst van Salesforce op dit gebied heet 'Einstein Copilot'. Deze tool is niet alleen ontworpen om vragen van gebruikers te beantwoorden, maar ook om hen actief te ondersteunen tijdens hun dagelijkse werkzaamheden. Hoe mooi zou het zijn als je, middenin een drukke werkdag, simpelweg een vraag kunt stellen in je eigen woorden en meteen het juiste antwoord krijgt? Maar Einstein gaat nog een stapje verder. Het systeem kan bijvoorbeeld na een verkoopgesprek een volgende stap voorstellen, zoals een follow-up actieplan. Op deze manier kan Einstein Copilot de effectiviteit flink verhogen. Stel je voor: Einstein Copilot die een overzicht geeft van alle klantactiviteiten, direct reageert op klantenservicevragen, en zelfs marketingmails automatisch opstelt. Kort gezegd, deze tool is ontworpen om het bedrijfsleven een stukje soepeler te laten lopen. Wat deze aankondiging nog eens extra bijzonder maakt, is de komst van de 'Einstein Copilot Studio'. Dit is een platform waarmee bedrijven hun eigen AI-gestuurde apps kunnen creëren, helemaal afgestemd op hun specifieke behoeften. Denk aan op maat gemaakte spraakopdrachten en specifiek ontworpen AI-modellen die perfect integreren met de workflow van een bedrijf. Op deze manier heeft de gebruiker daadwerkelijk de touwtjes in handen. Marc Benioff, de medeoprichter en co-CEO van Salesforce, ziet de huidige tijdsgeest treffend: "We zitten middenin een AI-revolutie." En Salesforce doet niet alleen grootse uitspraken hierover; ze handelen ernaar. Maar zoals bij elke revolutie zijn er ook sceptici. Brian White, een vooraanstaande analist bij Monness Crespi Hardt, is iemand die ons aanmoedigt om verder te kijken dan de hype. Hoewel hij de veelbelovende horizon voor Salesforce erkent, wijst hij ook op een voorzichtig sentiment in de markt als het gaat om de onmiddellijke gevolgen van AI. Volgens Hardt zal het nog wel even duren voordat de effecten van AI daadwerkelijk terug te zien zijn in de financiële resultaten van Salesforce. Lees ook: Drie redenen waarom Salesforce zal blijven schitteren de komende jaren In de wereld van technologie ziet Marc Benioff, medeoprichter en CEO van Salesforce, de toekomst van Salesforce echter wel heel duidelijk voor zich: "We bevinden ons in het hart van een AI-revolutie." Salesforce doet niet alleen heel grootse uitspraken hierover; ze handelen er ook daadwerkelijk naar. Dit alles brengt ons naar een belangrijk besef: het integreren van AI in platforms zoals Salesforce is meer dan een trend. Het is een strategische zet die bedrijven helpt hun productiviteit te optimaliseren en medewerkers in staat stelt zich te concentreren op taken die daadwerkelijk de nuances van het menselijk inzicht vereisen. H oewel er verschillende meningen en discussies zijn over de rol van AI in het bedrijfsleven, staat een ding tot nu toe vast: Salesforce staat vooraan in deze innovatie. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

In het kort: Meta heeft plannen aangekondigd om een AI-model te ontwikkelen dat even krachtig is als OpenAI's ChatGPT-4. CEO Mark Zuckerberg is van plan om deze nieuwe AI-tool gratis beschikbaar te stellen voor bedrijven. De concurrentiestrijd in de wereld van AI is dit jaar flink opgelopen, met diverse techgiganten die hun eigen modellen ontwikkelen. Velen zullen zich Meta nog herinneren als het bedrijf Facebook. Dit bedrijf houdt zich al langer bezig met Artificial Intelligence, maar ook met andere innovatieve gebieden, zoals de Metaverse. Recent heeft het bedrijf, ook bekend van platformen zoals Whatsapp en Instagram, aangekondigd één duidelijk doel te hebben voor de toekomst. Een AI-model ontwikkelen dat misschien wel beter is dan het bekende ChatGPT van OpenAI. Een recente ontdekking gedaan door The Wall Street Journal heeft aangetoond hoe serieus Meta deze visie neemt. Volgens het rapport van The Wall Street Journal heeft het bedrijf de afgelopen tijd aanzienlijke investeringen gedaan in de aankoop van Nvidia H100 AI-training chips. Daarnaast breidt Meta ook zijn datacapaciteiten uit, wat wijst op een intensieve ontwikkelingsfase voor hun geavanceerde AI-model. Lees ook: Het succes van Nvidia lijkt nog lang niet te stoppen Maar waar komen deze enorme ambities ineens vandaan? Het antwoord ligt bij de visionaire CEO van Meta, Mark Zuckerberg. Hij ziet de toekomst van zijn bedrijf als onlosmakelijk verbonden met de mogelijkheden van Artificial Intelligence. Geruchten suggereren dat er al enkele experimentele chatbots in ontwikkeling zijn binnen Meta. Eén van de meest interessante is een Instagram-chatbot die tot wel 30 unieke 'persoonlijkheden' zou kunnen aannemen, een duidelijke indicatie van de geavanceerde technologieën waaraan wordt gewerkt. Toch is de weg die Meta wilt nemen niet zonder uitdagingen en het is ook zeker niet gegarandeerd dat hun ambities uiteindelijk werkelijkheid worden. Intern heeft Meta te maken met een zorgwekkend verloop van AI-specialisten. De oorzaak zou kunnen liggen bij de concurrentie van andere omvangrijke AI-modellen binnen het bedrijf. Meta is bovendien ook niet het enige bedrijf dat zijn pijlen op AI-ontwikkeling richt. Terwijl OpenAI aangekondigd heeft een pauze te nemen en GPT-5 voorlopig niet zal lanceren, is Apple wel druk bezig met de ontwikkeling van "Ajax", een AI-model dat volgens bronnen zelfs krachtiger zou kunnen zijn dan GPT-4. Ook technologiegiganten zoals Google en Microsoft zien de waarde van AI in en voegen deze tools toe aan hun producten. Meta werkt aan een mogelijk revolutionair systeem dat het vooruitzicht heeft om de manier waarop bedrijven content genereren helemaal te veranderen. De verwachting is dat dit systeem in staat zal zijn complexe teksten, analyses en diverse andere vormen van output te produceren met een nauwkeurigheid en kwaliteit die voorheen ongekend waren. Mark Zuckerberg heeft nog een andere duidelijke visie voor ogen. Hij streeft ernaar AI-tools te ontwikkelen die bijvoorbeeld de nuances van menselijke expressies kunnen bevatten en repliceren. En wat nog opmerkelijker is, zijn plan is om dergelijke geavanceerde AI-capaciteiten gratis beschikbaar te stellen aan andere bedrijven. Hiermee zet hij in op een meer open en collaboratieve benadering van technologische vooruitgang. Dit noemen we ook wel een open-source model. Nu denk je misschien: maar dan heeft Meta zelf er niets meer aan? Dit is echter niet per definitie het geval. Open-source AI-modellen worden met de dag populairder en dat heeft een reden. Voor een groot tech-bedrijf als Meta kunnen de besparingen die voortkomen uit het vermijden van hoge licentiekosten voor proprietary software de deur openen naar meer investeringen in andere cruciale gebieden (zoals de Metaverse). Geld dat anders zou zijn uitgegeven aan dure licenties kan nu worden geherinvesteerd in verder onderzoek en ontwikkeling. Maar het gaat niet alleen om geld. De echte kracht van open-source ligt misschien wel in de flexibiliteit die het biedt. Meta heeft, net als vele andere bedrijven, specifieke doelen voor de technologie, zoals het produceren van menselijke emoties. Met open-source kunnen ze de AI-modellen aanpassen en perfectioneren om zo het doel effectief te bereiken. Deze mate van perfectioneren zou bijna onmogelijk zijn met een rigide, gesloten systeem. Tot slot is er nog één belangrijk voordeel voor Meta. Het bedrijf staat namelijk enorm onder druk van verschillende beschuldigen dat het slecht omgaat met de privacy van gebruikers. Gebruikers, maar ook overheden, eisen vandaag de dag steeds meer transparantie in een tijdperk waarin dataprivacy en ethische overwegingen centraal staan. En hier schittert open-source opnieuw: het stelt bedrijven in staat om niet alleen te vertellen, maar ook te tonen hoe hun systemen functioneren, waardoor ze een vertrouwen bij hun publiek kunnen opbouwen. Samengevat In de race naar AI-dominantie is Meta vastberaden om op een belangrijke speler te worden. De aanzienlijke investeringen en de visionaire blik van CEO Mark Zuckerberg wijzen op een grote ambitie naar revolutionaire AI-oplossingen. Het gebruik van open-source modellen is een strategische zet; het biedt niet alleen financiële voordelen, maar stelt het bedrijf ook in staat om hun modellen te perfectioneren op een manier die uniek is voor de behoeftes van Meta.