Doorzoek deze website

In het kort: Just Eat Takeaway.com kan volgens Jefferies-analisten meer dan verdubbelen in waarde, met een koersdoel van €25,5 per aandeel, wat een stijging van 125,9% betekent vanaf de huidige koers. Ondanks uitdagingen in de VS door prijsreguleringen, ziet Jefferies potentieel voor verbetering, vooral door mogelijke wijzigingen in beleid en de verkoop van Grubhub. De omzet van Just Eat daalde in Q1 2024 naar 214,2 miljoen bestellingen, een daling van 6% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Just Eat Takeaway is een niet onbesproken aandeel binnen onze community, gezien de recente daling zijn veel mensen benieuwd of de waardering interessant geworden is. Jefferies-analisten voorspellen nu een sterke stijging voor de aandelen van Just Eat Takeaway.com (JET), waarbij ze een koersdoel van €25,5 per aandeel hebben vastgesteld. Dit vertegenwoordigt een mogelijke stijging van 125,9% ten opzichte van de slotkoers van €11,29 vorige vrijdag 4 juli. Deze voorspelling komt ondanks de uitdagingen die het bedrijf tegenkomt, vooral in de Verenigde Staten. De koers van Just Eat Takewaway aandelen sinds de beursgang: Bron: Macrotrends De Amerikaanse activiteiten van Just Eat, uitgevoerd via Grubhub, worden sinds de Covid-19-pandemie geconfronteerd met prijsreguleringen die door de overheid zijn opgelegd. Deze prijscontroles zijn bedoeld om restaurants toegang te geven tot bezorg-, marketing- en andere diensten tegen kunstmatig lage prijzen. In de praktijk belemmeren deze maatregelen echter de mogelijkheden van restaurants om hun bedrijf te promoten en nieuwe klanten te werven, aldus Grubhub in een blogpost van augustus 2022. Lees ook: Aandeelanalyse Just Eat Takeaway: waarom het bedrijf kan gaan verrassen in 2024 De situatie werd gecompliceerd door juridische stappen die Grubhub en andere platforms zoals Uber en DoorDash tegen de stad New York hebben ondernomen over deze vergoedingslimieten. In september vorig jaar bevestigde de Amerikaanse Federale Rechtbank het recht van deze platforms om de stad te vervolgen. Volgens Jefferies-analist Giles Thorne kan de oplossing van deze kwestie leiden tot een gedeeltelijke of volledige verkoop van Grubhub, wat positief zou kunnen uitpakken voor de aandelen van Just Eat. Het management van Just Eat heeft besloten om zich te concentreren op markten waar ze op dit moment al een sterkere aanwezigheid en een duidelijk pad naar winstgevendheid hebben. In Noord-Amerika is de concurrentie intens, met grote spelers zoals DoorDash en UberEats die een aanzienlijk marktaandeel bezitten. Hierdoor heeft Just Eat ervoor gekozen om investeringen in deze regio te verminderen en overweegt het zelfs een gedeeltelijke of volledige verkoop van Grubhub, dat in 2020 werd overgenomen. In Zuid-Europa en Australië/Nieuw-Zeeland, waar Just Eat nog geen significante aanwezigheid heeft, zijn de investeringen eveneens teruggeschroefd. Dit leidde tot een sluiting van de activiteiten in Nieuw-Zeeland en een focus op markten met een hoger groeipotentieel, zoals Noord-Europa en het VK/Ierland. In het eerste kwartaal van 2024 steeg de totale bruto transactie waarde (GTV), exclusief Noord-Amerika, met 4,1% op jaarbasis tot $4,2 miljard. Deze groei werd voornamelijk gedreven door een stijging van 4,6% in Noord-Europa en 10,6% in het VK/Ierland, gedeeltelijk gecompenseerd door een daling van 14,7% in Zuid-Europa en ANZ. De groei in het VK werd ondersteund door prijsstijgingen en de uitbreiding van de kruidenierswarenservice, terwijl de ordergroei in Noord-Europa met 1,3% daalde en in het VK/Ierland slechts met 0,7% steeg. Dit wijst erop dat de groei in GTV voornamelijk werd aangedreven door prijsstijgingen in plaats van een toename in het aantal bestellingen, wat een zorgwekkende trend is voor duurzame langetermijngroei. Dit benadrukt de noodzaak voor Just Eat om de ordergroei te stimuleren om meer consumenten naar hun platform te trekken. Lees ook: Capler private equity review 2024 Just Eat heeft wel een significante vooruitgang geboekt in het verbeteren van de aangepaste EBITDA, met een groei van 130% op jaarbasis tot $404 miljoen in 2023, exclusief Noord-Amerika. Dit werd vooral gedreven door verbeteringen in het VK/Ierland en Noord-Europa. Ondanks deze verbeteringen blijft de GAAP-winstgevendheid een uitdaging, met een operationele marge van -39,3% in 2023. Jefferies verwacht een significante EBITDA-impact van $100 miljoen als gevolg van aanpassingen in de vergoedingslimieten. Dit is bijzonder relevant aangezien de aangepaste EBITDA-richtlijn voor Just Eat voor het volledige jaar 2024 rond de €450 miljoen ligt. Dit wijst op een potentiële verhoging van meer dan 22% in de EBITDA, wat uiteraard grote implicaties heeft voor de winstgevendheid van het bedrijf, en daarmee de koers van het aandeel, mits Jefferies gelijk krijgt. Just Eat Takeaway.com werd tijdens de Covid-19-pandemie een belangrijke speler in de voedselbezorgingssector, mede dankzij de wereldwijde social distancing maatregelen die het dineren in restaurants beperkten. Echter, met het versoepelen van deze beperkingen en de toenemende voedselinflatie, hebben sommige spelers zich teruggetrokken uit markten waarin ze niet dominant zijn. Dit heeft ook invloed gehad op Just Eat, met een daling van het totale aantal bestellingen in het eerste kwartaal van 2024 naar 214,2 miljoen, een afname van 6% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het aandeel van Just Eat heeft hierdoor ook een daling gekend en staat momenteel 18,1% lager dan aan het begin van het jaar en 22,5% lager op jaarbasis. Ondanks, of juist door, deze dalingen ziet Jefferies op dit moment een hoge waarde binnen het bedrijf, vooral in New York City, waar de EBITDA volgens hen verkeerd geprijsd is. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Jefferies blijft dus optimistisch over de toekomst van Just Eat Takeaway.com, ondanks de huidige uitdagingen. Met mogelijke wijzigingen in de regelgeving en een potentiële verkoop van Grubhub, samen met een significante impact op de EBITDA, zien zij een sterke waardestijging voor de aandelen van het bedrijf. Beleggers zouden deze kansen moeten overwegen, maar ook bewust moeten zijn van de risico's die gepaard gaan met de marktdynamiek en regelgeving in de bezorgsector. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: Europese venture capital (VC) fondsen hebben over 10 en 15 jaar betere rendementen behaald dan Noord-Amerikaanse VC fondsen, met een respectievelijke IRR van 20.77% en 16.57%. In 2011 en 2016 behaalden Europese VC fondsen opvallende prestaties met TVPI's van respectievelijk 7x en 3.7x en IRR's van 37% en 33%. Nieuwe VC fondsen presteren slechter dan gevestigde fondsen, met eerste- en tweedegeneratiefondsen die een gemiddelde IRR van 9.77% hebben, terwijl gevestigde fondsen een gemiddelde IRR van 19.75% behalen. De nieuwste data van Invest Europe en Cambridge Associates toont aan dat Europese venture capital (VC) fondsen de afgelopen 10 en 15 jaar betere rendementen hebben behaald dan hun Noord-Amerikaanse tegenhangers. Over een periode van 10 jaar hadden Europese VC fondsen een netto interne rendementsvoet (IRR) van 20.77%, vergeleken met 18.18% voor Noord-Amerikaanse VC fondsen. Over 15 jaar bedroegen de rendementen respectievelijk 16.57% voor Europa en 16.09% voor Noord-Amerika. Echter, op de lange termijn, over 20 jaar, presteren Noord-Amerikaanse fondsen iets beter met een IRR van 13.03% tegenover 12.87% voor Europa. Een ander belangrijk verschil is de snelheid waarmee fondsen hun investeerders terugbetalen. Noord-Amerikaanse fondsen betalen hun beleggers gemiddeld binnen 4.5 jaar terug, terwijl dit voor Europese fondsen 6.7 jaar duurt. Dit verschil kan van invloed zijn op de investeringsbeslissingen van beleggers die een snellere terugkeer van hun kapitaal prefereren. Lees ook: Capler private equity review 2024 Net als goede wijn hebben VC-fondsen ook uitstekende en minder goede jaren. Volgens de gegevens van Cambridge Associates was 2011 een van de beste jaren voor Europese VC fondsen, met een TVPI (total value to paid-in capital) van 7x en een IRR van 37%. Ook 2016 was een goed jaar, met een TVPI van 3.7x en een IRR van 33%. TVPI, oftewel Total Value to Paid-In Capital, is een prestatiemaatstaf die de totale waarde van een fonds weergeeft. Dit wordt berekend door de som van alle uitkeringen aan investeerders tot nu toe, plus de niet-gerealiseerde waarde van de nog steeds door het fonds gehouden investeringen, te delen door het totale geïnvesteerde kapitaal. Een TVPI van 7x betekent bijvoorbeeld dat de totale waarde van het fonds zeven keer het ingelegde kapitaal is. IRR, of Interne Opbrengstvoet, is een maatstaf die het verwachte jaarlijkse rendement van een fonds toont. Het wordt gebruikt om de prestaties van fondsen te vergelijken. Een hogere IRR duidt op een betere prestatie. Voor veel vroege fase VC-fondsen is een IRR boven de 30% het doel. De jaren direct na de pandemie, 2021 en 2022, lijken daarentegen minder gunstig te zijn. Voor deze jaren wordt een TVPI van slechts 1x en een IRR van 1% voorspeld, hoewel het nog te vroeg is om definitieve conclusies te trekken. In tegenstelling tot vaak gedeelde data die suggereert dat nieuwe fondsmanagers betere resultaten behalen, tonen de cijfers van Cambridge Associates aan dat gevestigde fondsen (vijfde generatie of later) het beste presteren. Deze fondsen hebben een gemiddelde TVPI van 2.71x en een IRR van 19.75%. Ter vergelijking: eerste- en tweedegeneratiefondsen hebben een gemiddelde TVPI van 1.65x en een IRR van 9.77%. Cambridge Associates analyseerde een steekproef van 223 Europese VC fondsen, opgezet tussen 1986 en 2023, met een totale kapitalisatie van €42.3 miljard. Van deze fondsen zijn er 161 nog actief en 62 zijn geliquideerd. Het merendeel van deze fondsen, meer dan 50%, betreft eerste- of tweedegeneratiefondsen. De dataset voor Noord-Amerika is aanzienlijk groter, met 2.500 fondsen en een kapitalisatie van €561.6 miljard. Dit grotere aantal fondsen biedt een bredere basis voor vergelijking, maar het blijft duidelijk dat Europese fondsen in bepaalde perioden duidelijk betere prestaties hebben geleverd. De cijfers tonen aan dat Europese VC fondsen over de afgelopen decennia indrukwekkende prestaties hebben geleverd, vaak beter dan hun Noord-Amerikaanse tegenhangers. Dit, samen met de betere resultaten van gevestigde fondsen, maakt Europese VC´s een aantrekkelijke optie voor langere termijn beleggers in deze VC fondsen. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: Arista Networks heeft een indrukwekkende jaarlijkse totale aandeelgroei van 133% behaald, aanzienlijk beter dan de S&P 500. Het bedrijf verwacht dat AI-gerelateerde inkomsten tegen 2025 zullen stijgen tot $750 miljoen, wat neerkomt op (nog maar) bijna 10% van de totale omzet. Ondanks een hoge waardering van ANET-aandelen blijft het groeipotentieel sterk, vooral dankzij de strategische samenwerking met Broadcom. Arista Networks, een toonaangevende speler in de netwerkinfrastructuur voor AI, heeft onlangs een nieuwe mijlpaal bereikt met een opmerkelijke jaarlijkse totale opbrengst van 130%. Dit resultaat steekt gunstig af tegen de prestatie van de S&P 500, waarmee Arista zijn positie als marktleider in high-speed netwerkoplossingen bevestigt. Vergeleken met concurrent Cisco, dat een negatief rendement van 6,5% zag, toont Arista een duidelijk competitief voordeel. De aandelenkoers van Arista Network sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Arista's succes is deels te danken aan zijn focus op schaalbaarheid en betrouwbaarheid in AI-netwerken. Arista's open Ethernet-architectuur en het uniforme Arista EOS bieden een robuust alternatief Nvidia's InfiniBand technologie. Deze aanpak, gecombineerd met een nauwe samenwerking met Broadcom, stelt Arista in staat om snel marktaandeel te winnen en zijn positie in de markt te versterken. Lees ook: Dit is de goedkoopste Nederlandse broker uit onafhankelijk onderzoek Arista's AI-centrum speelt een cruciale rol in het aanpakken van netwerk silo's, die vaak voorkomen in traditionele netwerkinfrastructuren. Door een geïntegreerd systeem te promoten dat zowel front-end als back-end infrastructuur omvat, kan Arista een efficiëntere en effectievere oplossing bieden dan concurrenten zoals Nvidia. Dit versterkt Arista's positie in de markt en vergroot de kans op verdere groei. Arista's resultaten voor Q1 2024 waren indrukwekkend met een totale omzet van $1,57 miljard, een stijging van 16,2% op jaarbasis, en een aangepaste winst per aandeel (EPS) van $1,99, een stijging van 39,1% op jaarbasis. De product-segmentomzet groeide met 12,8% tot $1,32 miljard, terwijl de jaarlijkse netwerksoftware- en serviceomzet met 35,2% steeg tot $970 miljoen, wat de toenemende loyaliteit van de cloudnetwerk- en SaaS-platforms van Arista aangeeft. De omzet(groei) van Arista Networks sinds de beursgang: Bron: Macrotrends De brutowinstmarges van producten en diensten van Arista zijn eveneens sterk gegroeid, met respectievelijk 60,7% (+4,2% op jaarbasis) en 80% (+1,2% op jaarbasis) in het laatste kwartaal. Deze marges weerspiegelen de hoge uitgavenkracht van hyperscalers tijdens de AI-infrastructuurboom. Daarnaast hanteert Arista een asset-light strategie door al zijn producten uit te besteden aan derden, wat bijdraagt aan de operationele marges van 47,4% (+6,2% op jaarbasis) en de vrije kasstroommarges van 32,1% (+4,8% op jaarbasis). Echter is het de vraag in hoeverre deze marges geoptimaliseerd kunnen worden, aangezien het bedrijf het niet in eigen beheer heeft. De brutomarge van Arista Networks sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Ondanks de sterke financiële prestaties, is Arista Networks momenteel eerder hoog dan laag gewaardeerd. Met een voorwaartse aangepaste koers-winstverhouding (P/E) van 37,04x en een forward EV/EBIT-waardering van 29,08x, is het aandeel duurder dan zijn concurrenten. Ter vergelijking, Cisco (CSCO) heeft een forward P/E van 12,80x, HP Enterprise (HPE) van 9,33x en Broadcom (AVGO) van 28,14x. Hoewel Arista een indrukwekkende groei laat zien, met een CAGR van +15,1% voor de omzet en +14,2% voor de winst tot FY2026, rechtvaardigen deze cijfers niet de huidige premiewaardering in vergelijking met een bedrijf zoals Broadcom. De P/E ratio van Arista Networks sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Wat is de fair value van Arista Networks? Om de juiste prijs te bepalen voor een aandeel als Arista Networks gebruik ik onder andere een DCF-model. Hiervoor begin ik met de FCF verwachting door analisten voor de aankomende jaren: Na de eerste tien jaar wordt de eerlijke waarde van een aandeel via deze methode berekend door alle toekomstige kasstromen na deze periode weer te geven. Voor de terminale waarde wordt een conservatief groeipercentage van 2.4% gebruikt, gelijk aan het vijfjarig gemiddelde van de 10-jaars staatsobligatierente. Voor Arista Networks, met een FCF van $6,26 miljard in 2033, een groeipercentage van 2,4% en een disconteringsvoet van 6,6%. De terminale waarde is $6,26 miljard vermenigvuldigd met 1 plus 2,4%, gedeeld door het verschil tussen 6,6% en 2,4%. Dit resulteert in een totale intrinsieke waarde van $152 miljard. Lees ook: Analyse: Is dit aandeel een koopkans na een koersdaling van 90%? Door de contante waarde van de eerste tien jaar van kasstromen op te tellen, wat uitkomt op $33 miljard, en de contante waarde van de terminale waarde ($80 miljard) erbij op te tellen, komen we uit op een totale eigen vermogenswaarde van $113 miljard. Om de intrinsieke waarde per aandeel te berekenen, delen we dit bedrag door het totaal aantal uitstaande aandelen. Vergeleken met de huidige aandelenprijs van $371, lijkt Arista Networks rond de eerlijke waarde verhandelt te worden op dit moment. Echter opereert het bedrijf in een explosieve markt, waarbij we lastig kunnen zeggen of de groei hoger, of eerder lager zal zijn in vergelijking tot de verwachtingen op dit moment. De belangrijkste inputs voor een DCF zijn de disconteringsvoet en de verwachte kasstromen. Voor Arista Networks wordt een disconteringsvoet van 6.6% gebruikt, gebaseerd op een geleverde beta van 0.915. Deze beta is een maatstaf voor de volatiliteit van het aandeel in vergelijking met de markt als geheel. Een belangrijke overweging is dat de DCF-methode geen rekening houdt met de mogelijke cycliciteit van een industrie of de toekomstige kapitaalbehoeften van een bedrijf, waardoor het een beperkt beeld geeft van de potentiële prestaties van een bedrijf. Een belangrijk risico voor Arista is de hoge concentratie van inkomsten uit twee grote klanten, namelijk Meta en Microsoft. Dit brengt een aanzienlijke afhankelijkheid met zich mee, wat riskant kan zijn in een sterk concurrerende markt. Bovendien hebben insiders van Arista in het afgelopen jaar aanzienlijke hoeveelheden aandelen verkocht, wat wijst op een mogelijke overwaardering van het aandeel. Met $225,18 miljoen aan aandelenverkopen (+87,6% op jaarbasis) is het duidelijk dat insiders hun winst hebben genomen bij de huidige hoge waarderingen, dit zien we echter ook bij een bedrijf als Nvidia, en hoeft niks te zeggen over de onderliggende waarde van het bedrijf zelf. In een recente reeks opvallende transacties heeft Amerikaans Congreslid Nancy Pelosi uit het 11e congresdistrict van Californië aanzienlijke investeringen gedaan in Broadcom (NASDAQ: AVGO) en NVIDIA (NASDAQ: NVDA), terwijl ze tegelijkertijd aandelen van Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA) en Visa Inc. (NYSE: V) heeft verkocht. Deze strategische zet biedt inzicht in Pelosi's investeringsstrategie en haar vertrouwen in de technologiesector. Op 24 juni 2024 kocht Nancy Pelosi nog 20 callopties van Broadcom met een uitoefenprijs van $800 en een vervaldatum van 20 juni 2025. De totale waarde van deze transactie wordt geschat tussen $1.000.001 en $5.000.000. Broadcom, een wereldwijde leverancier van halfgeleiders en infrastructuursoftware, heeft recentelijk veel aandacht gekregen van investeerders vanwege zijn sterke financiële prestaties en groeiende marktaandeel. Broadcom heeft een marktwaarde van $792,19 miljard en staat bekend om zijn toewijding aan aandeelhoudersrendement, wat blijkt uit 14 opeenvolgende jaren van dividendverhogingen. Dit onderstreept het potentieel van Broadcom, en daarmee ook de groeikansen voor Arista Networks. De samenwerking met Broadcom speelt een cruciale rol in Arista's groeistrategie en is iets wat de toekomstige groei zeker ten goede zal komen. Broadcom CEO Hock Tan benadrukte dat zeven van de acht grootste bestaande AI-clusters worden aangedreven door Ethernet-netwerkinfrastructuur van Broadcom. Deze technologische voorsprong biedt Arista een solide basis om zijn marktpositie verder uit te breiden. Tan voorspelde ook dat alle megaschaal AI-clusters volgend jaar zullen worden aangedreven door Ethernet, wat de positie van Arista verder versterkt. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Hoewel ANET-aandelen momenteel een hoge waardering hebben, blijft het groeipotentieel intact dankzij de strategische focus op AI-netwerkinfrastructuur en de sterke partnerschappen. Zelf ben ik echter meer geïnteresseerd in andere bedrijven in de AI-markt, de groei voor Arista Networks ziet er veelbelovend uit, maar is naar mijn mening voor een groot deel in geprijsd op dit moment. Ook investeert Cisco volop in de high-speed infrastructuur voor datacenters, een markt die voor Arista het allerbelangrijkst is. Ik ben erg benieuwd in hoeverre Cisco weet uit te breiden richting dit segment, en daarmee de groei van Arista eventueel kan beperken. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl.

In het kort:

In het kort: Dit jaar ervaren consumenten forse prijsstijgingen bij dagelijkse boodschappen zoals frisdrank, chocolade en olijfolie, mede door slechte oogsten die de productiekosten verhogen. Terwijl sommige basisproducten zoals brood en yoghurt goedkoper zijn geworden, veroorzaken factoren zoals belastingwijzigingen en krimpflatie algehele prijsstijgingen in de supermarkt Door de voortdurende prijsverhogingen kiezen steeds meer Nederlanders voor goedkopere huismerken boven A-merken, een verschuiving die waarschijnlijk zal aanhouden als A-merken niet concurrerender worden. De kosten van dagelijkse boodschappen blijven stijgen, wat een directe impact heeft op de portemonnee van de consument. Dit jaar merken we vooral een sterke stijging in de prijzen van producten zoals frisdrank, chocolade en olijfolie. Een combinatie van factoren speelt hierbij een rol, waaronder slechte oogsten die de prijzen opdrijven. De prijzen van chocolade en olijfolie zijn sterk gestegen. Bijvoorbeeld, een reep Côte d'Or puur van 200 gram kost nu bijna 50 cent meer dan begin 2024, een stijging van maar liefst 12%. Chocolade van Tony Chocolonely karamel-zeezout heeft zelfs een nog hogere prijsstijging ondergaan, waarbij de prijs in een half jaar tijd bij sommige supermarkten met bijna een euro is opgelopen. Deze prijsverhogingen zijn een direct gevolg van matige cacaooogsten in de afgelopen jaren die hun sporen nalaten in de prijskaartjes. Olijfolie kent een vergelijkbaar verhaal, waarbij de prijs van een liter extra vierge olijfolie met bijna 20% is gestegen sinds het begin van het jaar. Deze forse toename wordt veroorzaakt door een reeks slechte oogsten, waardoor de prijs van zowel huismerken als A-merken is gestegen. Zo is bijvoorbeeld de prijs van een halve liter Bertolli Classico bij sommige winkels met bijna 40% omhooggeschoten. Lees ook: Twee aantrekkelijke compounders voor de lange termijn Deze prijsstijgingen staan in contrast met enkele prijsdalingen. Zo zijn de kosten voor bepaalde producten zoals brood en yoghurt gedaald. Een volkoren brood dat begin 2024 nog €1,89 kostte, is nu verkrijgbaar voor €1,79. Deze prijsdalingen bieden enige verlichting, maar wegen vaak niet op tegen de bredere prijsstijgingen die de boodschappenkar duurder maken. Verder spelen recente belastingwijzigingen, zoals de invoering van de frisdranktaks, een rol in de prijsstijgingen van bepaalde dranken, waardoor consumenten meer betalen voor producten zoals ijsthee en vruchtensap. Tegelijkertijd zorgt krimpflatie, waarbij de inhoud van verpakkingen vermindert maar de prijzen gelijk blijven of stijgen, voor een subtielere maar significante prijsverhoging. De gevolgen van slechte oogsten worden pijnlijk duidelijk in de prijzen van verse producten zoals aardappelen en bloemkool, die duurder zijn geworden. Deze trend wordt versterkt door de vele regen die in Nederland viel sinds vorig najaar, wat het oogsten en zaaien bemoeilijkte. Door de aanhoudende prijsstijgingen kiezen steeds meer Nederlanders voor goedkopere huismerken boven A-merken, een trend die zich waarschijnlijk zal voortzetten als A-merken hun prijzen niet aanpassen of hun productaanbod niet verbeteren. Lees ook: Een interessant e-commerce aandeel Al met al zijn de prijzen van boodschappen in Nederland een complex samenspel van factoren zoals oogstresultaten, belastingwijzigingen en marktstrategieën van supermarkten. Voor consumenten betekent dit dat zorgvuldig winkelen en het kiezen van het juiste moment om bepaalde producten te kopen belangrijker wordt om kosten te beheersen.

In de wereld van beleggen zijn compounders die aandelen waar elke belegger van droomt: bedrijven die consequent hun winst en beurswaarde kunnen vergroten door herinvestering van winsten en duurzame groeistrategieën. Deze bedrijven hebben vaak robuuste bedrijfsmodellen en een bewezen staat van dienst van groei, wat ze bijzonder aantrekkelijk maakt voor lange termijn investeerders. In dit artikel belichten we twee bedrijven die zich hebben onderscheiden als potentiële compounders. Ze zijn niet alleen succesvol in het continu verhogen van hun winsten, maar hebben ook de capaciteit om dit in de toekomst te blijven doen, waardoor ze misschien wel goede keuzes zijn voor iedereen die op zoek is naar betrouwbare groei op lange termijn. Aandeel 1: Adobe Adobe is een bekende speler in de software-industrie, vooral bekend om zijn uitgebreide suite van creatieve en multimedia-applicaties. Adobe’s producten, zoals Photoshop voor foto's te bewerken, Illustrator voor graphics, Premiere Pro voor videobewerking en Acrobat voor PDF-beheer, zijn vandaag de dag niet weg te denken voor professionals in bijvoorbeeld marketing, design en andere creatieve sectoren. Met meer dan 30 jaar ervaring heeft Adobe zichzelf gevestigd als een essentiële bron voor contentcreatie, gebruikmakend van een abonnementsmodel dat klanten toegang biedt tot zijn applicaties via de Creative Cloud. Dit model zorgt voor voorspelbare terugkerende inkomsten en vermindert de barrières voor gebruikers door hoge initiële kosten weg te nemen. De opkomst van sociale media en de toenemende vraag naar content hebben de afgelopen vijf jaar bijgedragen aan een indrukwekkende groei voor Adobe en ook op de beurs heeft het bedrijf het altijd goed gedaan van. In 2024 kampt Adobe echter met angsten onder beleggers dat AI de noodzaak van betaalde contentcreatie software zal wegnemen, wat volgens sommigen overdreven is. De koers daalde echter wel fors met bijna 20%. Dit biedt mogelijk kansen voor lange termijn investeerders om in te stappen tegen een gunstigere waardering. Adobe heeft zich namelijk wel ontpopt als een uiterst winstgevende onderneming, met dank aan een overstap naar een abonnementsmodel dat voor stabielere terugkerende inkomsten zorgt en hoge initiële kosten voor klanten vermindert, terwijl het tegelijkertijd piraterij minimaliseert. Het bedrijf geniet een gemiddelde brutowinstmarge van maar liefst 87,2% over de laatste vijf jaar, wat aanzienlijk hoger is dan het industrie-gemiddelde van 60,9%. Adobe staat ook bekend om zijn groei door overnames, hoewel recentelijk een geplande overname van Figma ter waarde van $20 miljard helaas werd gestaakt vanwege regelgevende uitdagingen. Maar deze overnames laten wel zien dat Adobe’s erg goed is in het toewijzen van kapitaal, waarbij het bedrijf de afgelopen vijf jaar een gemiddeld rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) van 26,2% realiseerde, vergeleken met een industrie-gemiddelde van 2,9%. Dit laat wel zien hoe kwalitatief het model van Adobe is. Hoewel de groei van Adobe's Creative Cloud recentelijk is vertraagd na een periode van versnelde groei, wordt verwacht dat het bedrijf zijn winst per aandeel in 2024 en 2025 met ongeveer 13% zal laten groeien, met een verwachte versnelling in 2026. Over de afgelopen 15 jaar is de EPS met een gemiddeld percentage van 16,7% gegroeid, iets hoger dan de verwachtingen voor de komende jaren. Op het moment wordt Adobe verhandeld tegen een P/E van 31 (op basis van de meest recente kwartaalcijfers), aanzienlijk onder de historische waardering van 38x de winst. Dit, samen met de sterke potentie voor zowel organische als anorganische (door middel van bijvoorbeeld overnames) groei, ondersteunt de verwachting dat de waardering zal normaliseren naar een P/E van minimaal 35, maar wellicht weer terug naar het gemiddelde van 38x de winst. In dat geval kunnen beleggers op een heel mooi rendement rekenen. Aandeel 2: Lowe's Lowe's is een winkel die is gespecialiseerd in woning en bouwspullen. Het bedrijf biedt een breed assortiment producten aan voor onderhoud, verbouwing, en inrichting van huizen, variërend van bouwmaterialen en gereedschap tot aan tuinartikelen en decor. Je kunt het eigenlijk goed vergelijken met een Gamma, maar dan in Amerika. Lowe's bedient zowel doe-het-zelvers als professionele klanten via een uitgebreid netwerk van winkels verspreid over de Verenigde Staten. Naast fysieke winkels biedt Lowe's ook online verkoopmogelijkheden aan, wat klanten toelaat om producten direct naar hun huis of een nabijgelegen winkel te laten verzenden. Met zijn lange geschiedenis en sterke focus op klantenservice, is Lowe's een vertrouwde naam. De Amerikaanse hypotheekrente, die momenteel rond de 6,99% voor een 30-jarige vaste lening ligt, heeft een merkbare invloed op de verkoop van bestaande woningen. Velen die tijdens de pandemie hun hypotheek tegen minder dan 3% hebben vastgezet, zijn niet geneigd om te verkopen en opnieuw te financieren tegen hogere tarieven. Dit leidt tot een stagnatie in de verkoop van bestaande woningen, wat weer een direct effect heeft op Lowe's, aangezien 75% van hun omzet uit doe-het-zelfprojecten komt. In het eerste kwartaal van het jaar rapporteerde Lowe's dan ook een daling van 4,1% in vergelijkbare verkopen, wat wijst op een afname in de omzet gegenereerd uit winkels die langer dan een jaar open zijn. Deze indicator is essentieel omdat het inzicht geeft in de operationele efficiëntie en de marktvraag zonder dat expansie van het aantal winkels deze cijfers beïnvloedt. Ook de operationele marge lijkt onder druk te staan met een prognose van 12,65%, wat relatief lager is dan het gemiddelde. De markt voor woningverbetering in de Verenigde Staten is echter een hele grote sector, geschat op ongeveer 1 biljoen dollar. Woningen, net als elk ander bouwwerk, vereisen periodiek onderhoud, upgrades en soms volledige renovaties om hun waarde, functionaliteit en esthetiek te behouden of te verhogen. Dit is waar bedrijven zoals Lowe's een cruciale rol spelen. Gezien het feit dat de gemiddelde leeftijd van woningen in de VS rond de 40 jaar ligt, is er een voortdurende vraag naar renovatie- en onderhoudsdiensten. Oudere huizen kunnen behoefte hebben aan moderniseringen zoals het vervangen van elektrische systemen, isolatie, dakbedekking, of zelfs esthetische updates zoals nieuw schilderwerk of landschapsontwerp. Dergelijke projecten stimuleren niet alleen de vraag naar bouwmaterialen en gereedschappen, maar ook naar gespecialiseerde diensten en advies, wat allemaal binnen het aanbod van Lowe's valt. Door zich te richten op deze uitgestrekte en gefragmenteerde markt, kan Lowe's inspelen op diverse klantbehoeften, van kleine doe-het-zelf projecten tot grotere, professioneel geleide renovaties. Het vermogen van Lowe's om een breed scala aan producten en diensten aan te bieden maakt het bedrijf aantrekkelijk voor zowel de individuele huiseigenaar als voor professionele aannemers. Daarbij biedt het verouderende huizenbestand van de VS een continue stroom van kansen voor Lowe's om zijn verkoop te stimuleren, zelfs als de algemene economische omstandigheden fluctueren. Met een huidige PE-ratio die onder het 15-jarig gemiddelde ligt, wordt Lowe's verhandeld tegen wat velen als een korting zouden zien, gezien de historische prestaties en de robuuste financiële gezondheid van het bedrijf. Dit biedt een 'marge van veiligheid'—een concept dat door beleggers wordt gebruikt om aan te duiden dat een aandeel tegen een zodanig lage prijs wordt gekocht dat zelfs in het geval van negatieve ontwikkelingen de investering minder risicovol zou zijn. Deze waardering komt in een periode waarin de verwachtingen zijn dat de bedrijfsgroei zal hervatten naarmate de marktomstandigheden verbeteren, vooral als de rentevoeten dalen, wat traditioneel de huizenmarkt en de gerelateerde consumentenuitgaven stimuleert. Hoewel de huidige hoge rentes een dempend effect hebben op de groei van de winst per aandeel van Lowe's, wat in 2025 naar verwachting met 7% zal krimpen, wordt verwacht dat deze situatie zal keren vanaf 2026 met een geschatte jaarlijkse groei van 10% in de volgende jaren. Dit perspectief op groei, gecombineerd met het feit dat het bedrijf ook een consistent en groeiend dividend biedt, maakt het mogelijk een aantrekkelijke optie voor beleggers die op zoek zijn naar zowel dividend als kapitaalgroei.

In het kort:

In het kort: Net als topsporters moeten beleggers consistent en geduldig zijn om op de lange termijn succesvol te zijn. Diversificatie en een goed doordachte aanpak zijn cruciaal voor stabiele rendementen in beleggen. Beleggers moeten hun portefeuille beheren als een voetbalcoach, waarbij elk aandeel een speler is die bijdraagt aan het succes van het team. Met Nederland in de halve finale van het Europees Kampioenschap voetbal 2024, komt de passie voor het spel weer naar voren bij fans wereldwijd. Voor beleggers biedt dit spektakel echter meer dan alleen entertainment; het is een bron van diepgaande lessen over geluk, discipline, strategie en positionering. Laten we eens dieper ingaan op wat beleggers kunnen leren van dit sportieve hoogtepunt en de opmerkelijke carrière van Cody Gakpo. Discipline en doorzettingsvermogen: De sleutel tot succes Discipline is een fundament in zowel topsport als beleggen. Cody Gakpo, een rijzende ster in het Nederlandse voetbal, belichaamt deze eigenschap. Zijn niet-aflatende inzet en dagelijkse trainingsregime hebben hem naar de top van zijn spel gebracht. Beleggers kunnen hier een belangrijke les uit trekken. Net zoals Gakpo elke dag op het veld staat om zijn vaardigheden te verbeteren, moeten beleggers een rigoureuze en consistente aanpak hanteren. Dit betekent regelmatig de markt analyseren, op de hoogte blijven van economische ontwikkelingen en niet afwijken van hun langetermijnstrategie, zelfs als de markten volatiel zijn. Een treffend voorbeeld hiervan is de volatiliteit van de technologieaandelen in de afgelopen jaren. Beleggers die de discipline hadden om vast te houden aan hun langetermijnvisie, ondanks kortetermijndalingen, zagen uiteindelijk aanzienlijke rendementen. Dit illustreert de waarde van geduld en volharding in de financiële wereld. Of beleggers die de discipline hanteren om bij elke beslissing hun waardering erbij te pakken en doordacht te anlyseren waar ze hun geld instoppen. Strategisch denken: De kracht van diversificatie Voetbal is een teamsport waar strategie centraal staat. Het Nederlands elftal, met sterspelers als Gakpo en Depay, demonstreert hoe een goed gecoördineerde teaminspanning kan leiden tot succes. Waar Depay niet zijn beste voetbalmoment beleeft is het voor Cody Gakpo juist andersom. Beleggers kunnen hieruit leren dat een gediversifieerde portefeuille, vergelijkbaar met een goed gebalanceerd team, essentieel is voor het minimaliseren van risico’s en het maximaliseren van rendementen. Stel je een belegger voor die al zijn geld in één aandeel investeert. Als dat aandeel instort, is hij al zijn kapitaal kwijt. Door diversificatie kan een belegger echter verliezen in de ene sector compenseren met winsten in een andere. Dit principe, net zoals een goed functionerend voetbalteam, zorgt voor stabiliteit en veerkracht. Jij bent de bondscoach van je eigen portefeuille: Elk aandeel als speler Bij het samenstellen en beheren van een beleggingsportefeuille kunnen beleggers veel leren van de aanpak van een voetbalcoach. Denk aan je portefeuille als het Nederlands elftal en aan de aandelen die je koopt als spelers in je team. Net zoals een bondscoach zorgvuldig de beste spelers selecteert om een winnend team te vormen, moet een belegger zorgvuldig de beste aandelen kiezen om een succesvolle portefeuille op te bouwen. Elk aandeel in je portefeuille heeft een specifieke rol, vergelijkbaar met spelers op het veld. Sommige aandelen fungeren als de solide verdediging, bieden stabiliteit en bescherming tegen marktvolatiliteit. Denk hierbij aan blue-chip aandelen of ETFs. Andere aandelen spelen een meer offensieve rol, met hoge groeipotentie en mogelijk hogere rendementen, vergelijkbaar met aanvallers als Gakpo en of bedrijven die nu misschien slecht presteren maar veel meer in zit zoals Depay. Een bondscoach let ook op de vorm en fitheid van zijn spelers en past zijn strategie aan als dat nodig is. Voor beleggers betekent dit het regelmatig herzien van hun portefeuille en het aanpassen van hun investeringen op basis van markttrends en economische omstandigheden. Bijvoorbeeld, tijdens een economische neergang kan het verstandig zijn om meer defensieve aandelen in de portefeuille op te nemen, terwijl tijdens een bullmarkt meer offensieve, groeigerichte aandelen de voorkeur kunnen hebben. De parallellen tussen sport en beleggen Het EK 2024 en de carrière van Cody Gakpo bieden rijke lessen voor beleggers. Door de principes van discipline, strategisch denken en een coachende aanpak toe te passen, kunnen beleggers niet alleen hun financiële doelen bereiken, maar ook bijdragen aan een duurzamere en rechtvaardigere wereld. Net zoals de Oranje-ploeg streeft naar glorie op het veld, kunnen beleggers streven naar succes op de financiële markten door deze fundamentele waarden te omarmen. In de geest van sport en met de precisie van een beleggingsstrateeg kunnen we allemaal onze doelen bereiken en onze dromen waarmaken.

In het kort: Zuid-Korea zag een recordhoogte in chip-exporten in juni, met een stijging van 50,9% in waarde tot $13,4 miljard. Samsung verwacht een winststijging van 15 keer in het tweede kwartaal dankzij de vraag naar AI-chips, met een verwachte winst van 10,4 biljoen won. De stijgende vraag naar halfgeleiders leidt tot enorme investeringen en groei in productiefaciliteiten wereldwijd, iets wat niet vaker op deze schaal hebben zien gebeuren. De halfgeleiderindustrie staat onder grote druk om talent aan te trekken en vast te houden, mede door de stijgende vraag naar chips en technologische vooruitgang. GlobalFoundries, de derde grootste chipfabrikant ter wereld, heeft ambitieuze initiatieven gelanceerd om deze uitdaging aan te pakken. Onder leiding van de CHIPS and Science Act, die gericht is op het stimuleren van binnenlandse productie, probeert GlobalFoundries een tekort van naar schatting een miljoen werknemers in de bredere Amerikaanse economie tegen 2030 te voorkomen. Om het tekort aan talent op te vullen, heeft GlobalFoundries zich gericht op verschillende niet-traditionele bronnen, waaronder veteranen, herintreders op de arbeidsmarkt en vrouwen in de bouw. Het bedrijf heeft ook een leerprogramma opgezet, waarbij deelnemers een betaalde opleiding met voordelen krijgen die binnen twee jaar kan worden afgerond. Tot nu toe hebben ongeveer 50 leerlingen dit programma doorlopen. Daarnaast biedt GlobalFoundries een belastingvrije studielening van $28.500 voor in aanmerking komende werknemers in de VS, wat een aantrekkelijk voordeel blijkt te zijn met meer dan 200 aanmeldingen sinds de lancering in mei. Lees ook: Dit bedrijf groeit hard en lijkt ondergewaardeerd In juni 2024 noteerde Zuid-Korea een recordhoogte in chip-exporten, met een stijging van 50,9% ten opzichte van het voorgaande jaar tot $13,4 miljard. Deze groei werd gedreven door de toenemende vraag naar high-performance geheugenchips, zoals DRAM voor AI-servers. De totale export van bijvoorbeeld Zuid-Korea groeide met 5,1% op jaarbasis tot $57 miljard, terwijl de import met 7,5% daalde tot $49 miljard, wat resulteerde in een handelsoverschot van $8 miljard. Dit markeert de grootste overschot sinds september 2020 en de 13e opeenvolgende maand van overschot. Samsung Electronics verwacht een winststijging van bijna 15 keer in het tweede kwartaal van 2024, aangedreven door de groeiende vraag naar geheugenchips voor AI-toepassingen. Het bedrijf voorspelt een winst van 10,4 biljoen won ($7,55 miljard), wat boven de verwachtingen van analisten ligt. Deze winststijging volgt op een periode van tegenvallende resultaten en markeert Samsungs grootste winst sinds het derde kwartaal van 2022. De verwachte omzet bedraagt 74 biljoen won, een stijging van 60,4 biljoen won ten opzichte van een jaar eerder. Ondanks de groeiende vraag naar geavanceerde chips, blijven de prijzen voor algemene DRAM- en NAND-flashchips al vier maanden stabiel. Volgens bronnen in de Zuid-Koreaanse media zijn de prijzen na een stijging tot januari 2024 sinds april gelijk gebleven. Deze stagnatie wordt toegeschreven aan een trager dan verwacht herstel van de Chinese economie. China, dat 60-70% van de wereldwijde elektronica produceert, heeft te kampen met een verminderde vraag naar elektronische apparaten zoals computers, tv's en smartphones. Dit heeft geleid tot een vertraging in de uitputting van voorraden bij fabrikanten, wat de prijsstijgingen voor algemene DRAM- en NAND-chips beperkt. Aangezien China 37% van de Zuid-Koreaanse halfgeleiderexport absorbeert, beïnvloedt een trage Chinese markt de Zuid-Koreaanse geheugenindustrie aanzienlijk. Daarnaast heeft de wereldwijde economische neergang geleid tot een verhoogde vraag naar budget-pc's, wat de winstprestaties van algemene geheugenchips onder druk zet. Marktwaarnemers verwachten dat de verbetering van de vraag naar smartphones en andere apparaten in de tweede helft van 2024 minder dan 10% zal bedragen, waardoor de ruimte voor prijsstijgingen van geheugenchips beperkt blijft. De opkomst van kunstmatige intelligentie (AI) en de bijbehorende toepassingen zoals OpenAI's ChatGPT hebben echter geleid tot een enorme vraag naar infrastructuur om deze technologieën te ondersteunen. Nvidia's CEO Jensen Huang voorspelt dat de investeringen in datacentra de komende vijf jaar zullen verdubbelen tot $2 biljoen. Echter, de capaciteit om deze faciliteiten te bouwen, van stroom te voorzien en te koelen, bepaalt de fysieke grenzen van deze groei. In het Engelse Northumberland heeft Blackstone plannen om een van Europa's grootste datacentra te bouwen voor £10 miljard ($13 miljard). Dit project illustreert de uitdagingen van het verkrijgen van elektriciteit en vergunningen. Terwijl datacentra essentieel zijn voor de groei van AI, verbruiken ze enorme hoeveelheden energie. Hyperscaler-datacentra, die voornamelijk worden gebruikt voor cloud computing, hebben een capaciteit van 20 tot 50 megawatt, maar AI-geoptimaliseerde centra hebben tot 500 megawatt nodig. Het energieverbruik door datacentra is dan ook aanzienlijk. In 2022 verbruikten datacentra wereldwijd ongeveer 460 terawattuur (TWh), wat 2% van de wereldwijde elektriciteitsvraag vertegenwoordigt. In Europa zal dit naar verwachting stijgen tot 4% tegen 2035, volgens analisten van Morgan Stanley. In landen zoals Ierland is het aandeel van elektriciteitsverbruik door datacentra gestegen van 5% in 2015 tot 18% in 2022, met een verwachte stijging tot 28% in 2031. De enorme energievraag roept vragen op over duurzaamheid en efficiëntie. Hoewel regio's zoals Scandinavië aantrekkelijk zijn vanwege hun koele klimaat en overvloed aan waterkracht, zijn er toch voorzorgsmaatregelen van overheden, zoals belastingverhogingen in Zweden, die de groei kunnen beperken. De groeiende vraag naar AI en datacentra biedt kansen maar dus ook uitdagingen. De bouw van datacentra vereist aanzienlijke investeringen en infrastructuurverbeteringen. Bedrijven zoals Microsoft investeren miljarden in nieuwe faciliteiten in Europa, terwijl alternatieve energiebronnen zoals geothermische energie en kernfusie worden overwogen om aan de energievraag te voldoen. Echter is het nu de vraag in hoeverre deze uitdagingen voor een (tijdelijke) vertraging zouden kunnen zorgen in de productie van chips, wat vervolgens rake klappen kan beteken voor deze aandelen, gezien de torenhoge verwachtingen die beleggers hebben van alles rondom AI en chips-productie op dit moment. Hoewel ik denk dat de groei zeker zal aanhouden, is het verstandig ten alle tijden de ontwikkelingen in de afzetmarkt (datacenters, IoT etc. ) in de gaten te houden. De combinatie van een toenemende vraag en beperkte middelen belooft echter een lucratieve markt voor verhuurders van datacentra, maar stelt AI-operators ook voor uitdagingen. Het succes van de AI-boom hangt niet alleen af van geavanceerde zelflerende modellen, maar ook van de fysieke mogelijkheden van datacentra om deze groei te ondersteunen. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD De halfgeleiderindustrie blijft een dynamische en uitdagende markt, gedreven door technologische innovaties en wereldwijde vraag naar geavanceerde chips. Bedrijven als GlobalFoundries en Samsung zijn mooie recente voorbeelden van zowel de groei als de uitdagingen van de ontwikkeling rondom AI. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: De recente Bitcoin-daling van meer dan 20% in een maand komt vooral door nieuws rondom verkopen van de Duitse overheid en Mt.Gox-reserves. In de afgelopen weken zijn er nieuwe stijgende instromen in spot Bitcoin ETF's geregistreerd, ondanks de marktcorrectie. Wereldwijde interesse in Bitcoin aankopen, vooral in landen zoals Nigeria en Singapore, stijgt sterk tijdens de recente prijsdalingen. De crypto-markt is de afgelopen maand flink in beweging geweest, met een scherpe daling van meer dan 20%. Deze schommelingen zijn niet alleen het resultaat van paniekverkopen, maar ook van strategische beslissingen door grote spelers en regeringen. In dit artikel ga ik verder in op wie op dit moment eigenlijk Bitcoins kopen, en wie er Bitcoin verkopen. De Bitcoin prijs het afgelopen jaar: Bron: TradingEconomics Na de koersdaling van Bitcoin op 4 juli, waarbij de prijs meer dan 10% daalde, keerden Amerikaanse handelaren terug naar hun schermen en maakten gebruik van de gelegenheid om Bitcoin te kopen. Volgens gegevens verzameld door Farside Investors zagen Amerikaanse spot Bitcoin ETF's afgelopen vrijdag een netto-instroom van $143,1 miljoen, de hoogste in minstens twee weken. Als we kijken naar wie juist Bitcoin verkochten, zien we dat, zoals meestal het geval is, vooral korte termijn investeerders hun Bicoins verkocht hebben. De recente volatiliteit op de Bitcoin-markt heeft geleid tot een aanzienlijke verkoopgolf door nieuwe investeerders. De prijs van Bitcoin daalde donderdag opnieuw naar $54.000, on-chain data laat zien dat veel van de recente verkopen afkomstig waren van investeerders die dit jaar in de markt zijn gestapt. VanEck beschouwt de huidige Bitcoin-crash naar eigen zeggen als een ideale 'buy the dip' mogelijkheid. On-chain platform Santiment ondersteunt dit sentiment en wijst erop dat historische niveaus van FUD (Fear, Uncertainty, and Doubt) op sociale media vaak juist koopkansen bieden. Terwijl het marktsentiment negatief is en veel traders verliezen lijden, lijken de Bitcoin ETF´s nu juist een heropleving te zien. Dit vind ik een interessante ontwikkeling, gezi Lees ook: Staat dit AI aandeel voor een enorme groeikans? CryptoQuant meldde dat ongeveer $2,4 miljard aan Bitcoin, tussen drie en zes maanden oud, tijdens de prijsdaling over het netwerk werd verplaatst. Deze activiteit suggereert dat munten die recentelijk tussen wallets zijn verplaatst, eerder verkocht worden bij prijsvolatiliteit dan munten die langer worden vastgehouden. Veel van deze investeerders kochten waarschijnlijk in op de hype rond de Bitcoin spot ETF's, die in de eerste twee maanden na hun lancering meer dan $13 miljard aan netto-instroom zagen. Echter, de prestaties van deze fondsen en de prijs van Bitcoin zijn sindsdien vlak gebleven. Daarentegen tonen entiteiten die Bitcoin langer dan een jaar vasthouden geen tekenen van zware verkoop op dit moment, wat aangeeft dat zij veerkrachtiger zijn tijdens de daling. Volgens LookIntoBitcoin is de gerealiseerde prijs voor kortetermijnhouders van Bitcoin momenteel rond de $64.614, ongeveer 10% hoger dan de huidige marktprijs. Dit wijst erop dat deze groep mogelijk verlies lijdt als ze nu verkopen, wat hun verkoopdruk verhoogt. Volgens het crypto-analysebedrijf Glassnode is de verkoopdruk van Bitcoin aanzienlijk afgenomen in vergelijking met twee maanden geleden, met meer langetermijnhouders die hun BTC vasthouden. James Check, hoofdanalist bij Glassnode, benadrukte een "epische afkoeling" in Bitcoin's "Value Days Destroyed (VDD) Multiple", wat wijst op een terugkeer naar de accumulatiemodus. Deze maatstaf vergelijkt het uitgavenpatroon van Bitcoin op korte termijn met het jaarlijkse gemiddelde, met de focus op munten die langer worden vastgehouden. Bitcoin Value Days Destroyed Multiple Bron: CoinMarketCap De Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) leidde de instroom met $117,4 miljoen aan nieuw kapitaal. Andere fondsen, zoals de Bitwise Bitcoin ETF (BITB), de ARK/21 Shares Bitcoin ETF (ARKB) en de VanEck Bitcoin Trust (HODL), zagen ook netto-instroom. De Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) daarentegen bleef activa verliezen, iets wat al sinds de introductie van de Bitcoin ETF´s aan de gang is. De in- en outflow van Bitcoin ETF´s: Bron: Farside Investors De Duitse overheid heeft recentelijk een grote hoeveelheid Bitcoin verkocht. Volgens on-chain data heeft Duitsland op 4 juli ongeveer $175 miljoen aan Bitcoin verkocht. Dit is slechts een fractie van de 40.000 Bitcoin die de Duitse overheid nog in bezit heeft. Deze verkoopdruk heeft een aanzienlijke bijdrage geleverd aan de recente prijsdaling van Bitcoin. Naast de Duitse overheid speelt ook de enorm berg Bitcoins van Mt.Gox een rol. Mt.Gox, ooit een van de eerste grote gecentraliseerde crypto-exchanges, ging failliet en sindsdien zijn er juridische procedures gaande om de gebruikers terug te betalen. Recentelijk is er ongeveer $9 miljard aan Bitcoin vrijgegeven als onderdeel van deze schikkingen. Deze vrijgave heeft mogelijk geleid tot extra verkoopdruk op de markt. Lees ook: Samsung blijft harder groeien dan verwacht Ondanks de verkoopdruk zijn er ook veel kopers op de markt, die de recente prijsdaling als een koopkans zien. Volgens Google Trends zijn zoekopdrachten naar "buy Bitcoin" naar hun hoogste niveau in een maand gestegen. Vooral in landen zoals Nigeria, Singapore, de Verenigde Arabische Emiraten en Australië is de interesse groot. Institutionele beleggers zien ook potentie in de huidige marktomstandigheden. Spot Bitcoin ETF's hebben na de recente prijsdaling een nieuwe gestegen instroom gezien. De Fidelity Bitcoin ETF (FBTC) registreerde een indrukwekkende instroom van $117 miljoen, terwijl de Bitwise Bitcoin ETF (BITB) $30,2 miljoen aan nieuwe investeringen aantrok. Dit suggereert dat sommige institutionele beleggers de huidige dip gebruiken om Bitcoin te accumuleren tegen lagere prijzen. Zelf blijf ik vooral deze onderliggende stromen in de gaten houden, om zo te zien welke investeerders Bitcoin kopen, en wie er verkoopt. Wat zeker is is dat de komende maanden volatiel zullen worden voor Bitcoin, en de bredere crypto-markt. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In de snel evoluerende wereld van financiële technologieën nemen algoritmes een steeds centralere rol in bij het identificeren van veelbelovende beleggingskansen. In dit artikel gaan we dieper in op deze drie aandelen gekozen door statistische modellen, waarom ze als veelbelovend worden beschouwd en hoe het algoritme tot deze conclusie is gekomen. De focus ligt hierbij niet alleen op de huidige prestaties van deze aandelen, maar ook op hun potentieel voor toekomstige groei en het momentum achter deze aandelen. Aandeel 1: Super Micro Computers (SMCI) Het eerste aandeel uit dit artikel is voor veel mensen niet onbekend waarschijnlijk. Super Micro Computer (SMCI) is een belangrjke leverancier van high-performance servers en opslagoplossingen voor technologie-giganten zoals NVIDIA. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van $51,96 miljard en heeft momenteel een sterke koopbeoordeling volgens algoritmes (quant analyses). Met een #1 positie in zowel de Technologiesector als de Hardware- en Opslagindustrie, gebaseerd op kwantitatieve rankings, heeft SMCI al een buitengewone prestatie neergezet in 2024. SMCI heeft de verwachtingen voor de winst per aandeel in vier van de laatste vijf kwartalen overtroffen. In het derde kwartaal van 2024 bedroeg de EPS $6,65, wat $1,08 boven de verwachtingen lag, terwijl de omzet van $3,85 miljard (een stijging van 200% op jaarbasis) slechts $46,94 miljoen onder de schattingen lag. De middelpunt van de richtlijn voor Q2 2024 omzet is $5,3 miljard, en $14,9 miljard voor het gehele jaar. Volgens consensus schattingen zal de EPS van SMCI in 2024 met 101% groeien tot $23,78 en met nog eens 40% in 2025 tot $33,73. De omzet zal naar verwachting bijna 110% stijgen in 2024 tot $14,93 miljard en nog eens 58% in 2025 tot $23,64 miljard SMCI heeft in de afgelopen 90 dagen 13 positieve winstrevisies ontvangen, en het aandeel blijft concurrenten in de technologiesector overtreffen in bijna elke belangrijke onderliggende ratio waarmee je de groei kan meten. De TTM omzetgroei van SMCI is bijna 80% op jaarbasis, meer dan 2.300% boven het sector gemiddelde van ongeveer 3%. De EBIT-groei op jaarbasis is 64% versus -2% voor de sector en de EPS-groei is bijna 70% versus het sector gemiddelde van 1,42%. De verwachte groei in omzet is 65%, EBIT-groei is 88%, en EPS-groei is 81%. De lange termijn groeisnelheid van EPS (3-5 jaar CAGR) is een indrukwekkende 46%, meer dan 230% boven het sector gemiddelde. Hoewel SMCI een 'D' scoort op winstgevendheid, voornamelijk gedreven door negatieve cash flows, presteert het bedrijf aanzienlijk beter dan de sector in termen van rendement op eigen vermogen (ROE) met 30%, rendement op totaal kapitaal (ROTC) met 16%, en rendement op activa (ROA) met 11%. Dit duidt op een sterk rendement op investeringen en een effectieve kapitaalallocatie. De EBIT-marge van 9% en nettowinstmarge van 8% liggen ver boven de sector gemiddelden. De kas per aandeel (TTM) van $36,13 overtreft de sector met maar liefst 1.700%. Al deze factoren dragen bij aan een buy rating van maar liefst 4.98 - bijna de hoogste score mogelijk.

In het kort: De Labour Party wint de algemene verkiezingen in het Verenigd Koninkrijk met een aanzienlijke meerderheid, wat kansen biedt voor specifieke aandelen. Analisten bevelen vooral de FTSE 250 index aan, boven de FTSE 100, vanwege verwachte beleidsvoordelen onder Labour. Huizenbouwers zoals Taylor Wimpey en Persimmon worden gezien als grote winnaars door verwachte versoepelingen in bouwregelgeving. De centre-left Labour Party heeft een aanzienlijke parlementaire meerderheid behaald in de recente algemene verkiezingen in het Verenigd Koninkrijk. Dit markeert het einde van een 14-jarige heerschappij door de conservatieven. Analisten van verschillende grote investeringsbanken hebben hun verwachtingen uitgesproken over welke aandelen en indices waarschijnlijk zullen profiteren van deze machtswisseling. Citi’s Europese aandelenstrateeg, Beata Manthey, stelt dat de nieuwe Labour-regering "naar verwachting relatief bedrijfsvriendelijk beleid zal voeren." Manthey en haar team hebben de voorkeur gegeven aan de FTSE 250 index boven de FTSE 100 als hun "voorkeursaandeel na de verkiezingen". Deze voorkeur komt voort uit de verwachting dat de kleinere en middelgrote bedrijven in de FTSE 250 meer zullen profiteren van de binnenlandse beleidsveranderingen dan de grotere multinationals in de FTSE 100. Historische gegevens wijzen echter op tegenvallende rendementen direct na Labour-overwinningen, met betere prestaties op de lange termijn, ongeveer 12 maanden na de verkiezingen. De FTSE-250 index koers de afgelopen 5 jaar: Bron: Londen Stock Eschange Analisten van RBC Capital Markets, geleid door Anthony Codling, geloven dat de impact van de verkiezingsuitslag nog niet volledig is ingeprijsd in de aandelenkoersen van huizenbouwers. Ze noemen Taylor Wimpey, Gleeson en Bellway als hun "top picks" vanwege de verwachte versoepelingen in de planningsregels, die een groter volume aan nieuwbouw mogelijk moeten maken. Jefferies analisten delen deze positieve verwachtingen en noemen Taylor Wimpey en Persimmon als hun favoriete aandelen in deze sector. Lees ook: Staat dit AI aandeel voor een enorme groeikans? Investec, een Anglo-Zuid-Afrikaanse investeringsbank, identificeert daarnaast bedrijven in de huizenbouw leveringsketen als potentiële profiteurs van de politieke veranderingen in het VK. Ze wijzen op baksteenproducenten zoals Forterra, Ibstock en Michelmersh als goed gepositioneerd om te profiteren van de toename in zowel private als sociale woningbouw. Ook bedrijven zoals SIG, Genuit en Volution, die actief zijn in duurzame bouwmaterialen, worden genoemd als mogelijke winnaars door een verwachte toename in uitgaven aan sociale huisvesting en duurzame bouw. Volgens UBS econoom Anna Titareva blijft de Britse markt "sterk ondergewaardeerd" sinds Brexit. Zij ziet kansen in bedrijven met een sterke blootstelling aan de Britse markt, vooral in de FTSE 250 index en consumentgerichte aandelen. Titareva merkt op dat veel van deze aandelen nog niet significant in waarde zijn gestegen, mogelijk vanwege onzekerheid over de uitvoering en timing van de nieuwe ondersteunende beleidsmaatregelen. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Met de overwinning van de Labour Party lijkt het erop dat bepaalde sectoren in het VK een opwaartse boost kunnen verwachten, vooral de huizenbouwers en bedrijven gerelateerd aan duurzame bouw. De FTSE 250 index wordt door verschillende analisten gezien als een aantrekkelijke investering op de middellange tot lange termijn. Als Engeland dankzij dit nieuwe kabinet ook weer meer richting Europa draait als het gaat om handel en de versoepeling hiervan, verwacht ik dat het sentiment rond aandelen in Engeland snel kan keren. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl