Doorzoek deze website

In het kort: Briqwise biedt een peer-to-peer platform voor vastgoedfinanciering, gericht op het verbinden van mkb-ondernemers en vermogende particulieren. Sinds de oprichting heeft Briqwise een sterke groei doorgemaakt met een financieringsvolume dat van vijf miljoen naar bijna tweehonderd miljoen euro is gestegen. Investeerders kunnen rekenen op een aantrekkelijk rendement tot 7%, tegen een relatief laag risico in vergelijking met aandelen en andere investeringsopties. In de wereld van vastgoedfinanciering is Briqwise een opkomend platform dat investeerders en ondernemers verbindt zonder de tussenkomst van banken. In deze review van Briqwise onderzoek ik de werking, voordelen en aandachtspunten van investeren via Briqwise. Briqwise is een Nederlandse startup opgericht door ervaren ondernemers uit de financiële sector. Het platform richt zich op vastgoedfinanciering voor mkb-ondernemers en biedt hen de mogelijkheid om financiering te verkrijgen voor diverse vastgoedprojecten. Sinds de oprichting heeft Briqwise meer dan 550 financieringen verstrekt en beschikt het platform inmiddels over 2.000 actieve investeerders. Briqwise richt zich op investeerders die waarde hechten aan zekerheid en solide bescherming tegen risico's. Deze investeerders willen hun vermogen laten groeien zonder dagelijks bezig te zijn met het volgen van de beleggingsportefeuille. Ze zoeken een veilige manier om hun vermogen te laten renderen, zonder ingewikkelde processen. Briqwise in 1 minuut: Bron: Briqwise/YouTube Briqwise brengt investeerders en ondernemers samen door een zorgvuldig proces. Ondernemers die vastgoed willen kopen of herfinancieren, kunnen een aanvraag indienen. Briqwise voert bij de start een overzichtelijk intakegesprek en beoordeelt de mogelijkheden. Investeerders kunnen vervolgens inschrijven op de lening, die vaak al binnen enkele werkdagen beschikbaar kan zijn. Het aanbod varieert van appartementen en kantoren tot recreatiewoningen en schepen. Investeren kan individueel of via een clubdeal. Bij deze zogenaamde ´clubdeal´ verstrekken meerdere investeerders gezamenlijk de financiering aan een ondernemer, waarbij elke investeerder dezelfde rechten heeft als bij een individuele financiering. Dit maakt het mogelijk om met kleinere bedragen deel te nemen aan grotere projecten. De investeerder ontvangt een vaste rente van doorgaans 7%, terwijl het vastgoed fungeert als onderpand. Dit systeem biedt een hoge mate van zekerheid, vergelijkbaar met de werkwijze van banken, maar dan zonder de tussenkomst van een bank. Investeren via Briqwise betekent dat u altijd het eerste recht van hypotheek heeft op het vastgoed. Dit biedt een sterke bescherming voor de investeerder. Bovendien garandeert Briqwise de betaling van de maandelijkse rente- en aflossingstermijnen, waardoor het risico van wanbetaling door de ondernemer wordt geminimaliseerd. Om het risico van wanbetaling verder te beperken, sluit Briqwise een factorovereenkomst met de investeerder. Dit houdt in dat Briqwise de vordering op de maandtermijnen van de investeerder overneemt. Mocht de ondernemer niet betalen, zorgt Briqwise voor de betaling. Dit biedt de investeerder extra zekerheid. De Loan-to-Value (LtV) ratio bij Briqwise ligt ver onder de 75% (gemiddeld 55%), wat betekent dat de financiering maximaal 75% van de waarde van het vastgoed bedraagt. Dit biedt een aanzienlijke bescherming tegen waardedalingen van het vastgoed, waardoor het risico voor de investeerder wordt verminderd. Vandaar dat deze investeringen als relatief veilig worden gezien ten opzichte van andere beleggingsopties met een vergelijkbaar rendement. Aanmelden is gratis, maar investeerders betalen een eenmalige fee van 0.5% tot 2% over het gefinancierde bedrag en een jaarlijkse fee van 0.5%. Briqwise biedt een aantrekkelijk rendement van doorgaans 7% per jaar, met vastgoed als onderpand en een recht van eerste hypotheek. Voordelen voor investeerders: Aantrekkelijke vaste rente: Tot 7% per jaar. Gegarandeerde maandtermijnen: Zorgeloos rendement. Vastgoed als onderpand: Minder risico. Flexibele voorwaarden: Geschikt voor verschillende vastgoedtypes. De gerealiseerde resultaten van Briqwise sinds de oprichting in 2019: Bron: Briqwise De oprichters van Briqwise hebben in de praktijk bewezen dat hun propositie aanslaat in de markt en dat zij hierin een solide positie kunnen innemen. Zij richten zich nu op verdere uitbreiding van hun portefeuille. Briqwise biedt een betrouwbare en aantrekkelijke optie voor zowel investeerders als ondernemers. Lees ook: Beste vastgoedfondsen in 202 5 De combinatie van hoge rente, flexibel investeringsmodel en zorgeloze afwikkeling maakt het platform een interessant alternatief voor traditionele spaar- en investeringsmogelijkheden. Investeerders profiteren van vaste rentetarieven en een lage risicoklasse, terwijl ondernemers snel en eenvoudig financiering kunnen verkrijgen. Briqwise onderscheidt zich door transparantie en het bieden van zekerheid, wat zowel investeerders als ondernemers een solide basis biedt voor hun financiële plannen.

In het kort: Bij Vondellaan Vastgoed kun je vanaf €1.000 indirect beleggen in een woning vastgoedfonds of vanaf €100.000 directe vastgoedeigenaar worden. Het rendement varieert van 5% tot 9% per jaar, afhankelijk van de investering en looptijd, met flexibele uitstapmogelijkheden. Vondellaan Vastgoed biedt geen AFM-toezicht, wat een risico kan zijn voor beleggers. Vondellaan Vastgoed, opgericht in 2004 en gevestigd in Arnhem, biedt beleggers de mogelijkheid om zowel direct als indirect te investeren in langjarig verhuurde woningen. Het bedrijf valt onder Reunion Ventures en richt zich voornamelijk op woningen in het starterssegment. Met een minimale investering van €1.000 voor indirecte beleggingen en €100.000 voor directe eigendom, maakt Vondellaan Vastgoed vastgoedbeleggingen toegankelijk voor een breed publiek. Vondellaan Vastgoed richt zich op zowel beginnende als ervaren vastgoedbeleggers. Beginnende beleggers kunnen vanaf €1.000 deelnemen aan het Serie A9 obligatiefonds, terwijl ervaren beleggers vanaf €100.000 directe vastgoedeigenaren kunnen worden met Serie A10 obligaties. Deze flexibiliteit maakt het aantrekkelijk voor verschillende beleggersprofielen. Lees ook: Beste vastgoedfondsen in 202 5 Serie A9 obligaties: Beschikbaar vanaf €1.000, met een oplopend rendement van 5% tot 9% per jaar en een maximale looptijd van 20 jaar. Na het eerste jaar kunnen beleggers elk kwartaal uitstappen. Serie A10 obligaties: Beschikbaar vanaf €100.000, met een jaarlijks rendement van 7% tot 8% afhankelijk van de gekozen looptijd (minimaal 3 of 5 jaar). Beleggers ontvangen elk kwartaal rente. Vondellaan Vastgoed beheert een stabiele en grote portefeuille met woningen in verschillende steden zoals Apeldoorn, Arnhem, en Tilburg. De focus ligt op starterswoningen, die langjarig verhuurd worden. Door gebruik te maken van Smart Home technologie, optimaliseert Vondellaan Vastgoed het energieverbruik en verhoogt daarmee het rendement voor beleggers. Voor deelname aan het Serie A9 fonds betaal je 2% inschrijvingskosten en tot 3% bemiddelingskosten bij tussentijdse doorverkoop. Voor de Serie A10 obligaties zijn er geen inschrijvings- of emissiekosten, maar wel bemiddelingskosten tot 3% bij tussentijdse doorverkoop. Deze tarieven zijn vergelijkbaar met andere vastgoedbrokers zoals CORUM en SynVest. Vondellaan Vastgoed biedt unieke investeringsmogelijkheden doordat je zowel direct als indirect kunt beleggen in vastgoed. Dit onderscheidt hen van brokers zoals CORUM en SynVest , die voornamelijk indirecte beleggingen aanbieden. Hoewel de inschrijvingskosten bij Vondellaan Vastgoed hoger kunnen zijn, biedt het bedrijf hoge rendementen en meer flexibiliteit bij uitstappen. Vondellaan Vastgoed biedt opties om te investeren in vastgoed voor zowel kleine als grote investeerders. Het bedrijf combineert hoge rendementen met een solide vastgoedportefeuille. Hoewel er geen AFM-toezicht is, wat een risico kan zijn, blijft Vondellaan Vastgoed een interessante keuze voor beleggers die willen investeren van de Nederlandse woningmarkt.

In het kort: Corum Asset Management biedt gediversifieerde vastgoedfondsen aan die beleggen in commercieel vastgoed in 17 landen en 6 sectoren. Corum Origin en Corum XL bieden beleggers stabiele rendementen met respectievelijk een doelstelling van 6% en 5% dividendrendement. Dit artikel gaat in op de twee verschillende fondsen van Corum Investments, en alle belangrijke details over dit vastgoedfonds. Corum Asset Management, opgericht in 2011 in Parijs, biedt beleggers de mogelijkheid om te investeren in een breed gespreide vastgoedportefeuille zonder grote bedragen te hoeven inleggen. Corum heeft vestigingen in onder andere Amsterdam, Wenen en Singapore, en beheert een vermogen van meer dan 6 miljard euro. Het bedrijf richt zich op het beheer van zowel rentedragende obligaties als vastgoedinvesteringen. Beleggen via Corum is eenvoudig en gebruiksvriendelijk. Beleggers kunnen periodieke investeringsplannen instellen met maandelijkse investeringen vanaf 50 euro. Het dividend wordt maandelijks uitgekeerd en kan eenvoudig herbelegd worden via een online account. Corum biedt twee vastgoedfondsen aan: Corum Origin en Corum XL. Corum Origin Corum Origin investeert in vastgoed binnen de eurozone en heeft een doelstelling van 6% dividendrendement, wat sinds 2012 jaarlijks is overschreden. Het fonds richt zich op kantoren, winkels, industrie, hotels, logistiek en gezondheidszorg. Beleggen in Corum Origin kan vanaf 1.135 euro. Met een gediversifieerde portefeuille en een focus op langlopende huurcontracten biedt CORUM Origin beleggers een betrouwbare manier om te profiteren van de Europese vastgoedmarkt. Diversificatie speelt een cruciale rol in de strategie van CORUM Origin. Dit fonds was het eerste dat een volledig Europese strategie ontwikkelde, en bezit nu vastgoed in 13 verschillende landen binnen de eurozone. Deze brede spreiding over meerdere landen en sectoren, zoals industrie, winkels en dienstverlening, helpt risico's te beheersen en zorgt voor meer stabiliteit in de inkomsten. Met 153 gebouwen en langlopende huurcontracten biedt CORUM Origin een solide basis voor stabiele rendementen. Een belangrijk kenmerk van CORUM Origin is de focus op langlopende huurcontracten, die zorgen voor voorspelbare en stabiele huurinkomsten. Sinds 2012 zijn de gebouwen van CORUM Origin voor meer dan 97% bezet, verhuurd aan meer dan 351 solide bedrijven. De gemiddelde vaste periode van de huurverplichtingen is 5,53 jaar. Deze lange termijncontracten geven beleggers zekerheid over de toekomstige huurinkomsten en dragen bij aan de stabiliteit van het fonds. CORUM Origin heeft sinds de oprichting in 2012 indrukwekkende prestaties geleverd. Het fonds heeft een rendementsdoelstelling van 6%, die sinds de oprichting altijd is bereikt of overtroffen. In 2023 bedroeg het bruto dividendrendement 6,06%, terwijl het effectief rendement over de afgelopen tien jaar 6,84% was. De aandeelprijs van CORUM Origin is gestegen van €1.000 in 2012 naar €1.135 in 2023, inclusief kosten en inschrijvingscommissie. Zoals bij elke vastgoedbelegging brengt ook investeren in CORUM Origin bepaalde risico's met zich mee. Het belangrijkste risico is kapitaalverlies, aangezien de waarde van de aandelen kan fluctueren afhankelijk van de ontwikkeling van de vastgoedmarkt. Daarnaast zijn de inkomsten niet gegarandeerd en kunnen ze variëren afhankelijk van de huurinkomsten en de kosten met betrekking tot de gebouwen. Ook is er een liquiditeitsrisico, aangezien vastgoedbeleggingen beperkt liquide zijn en de verkoop van aandelen sneller of langzamer kan verlopen, afhankelijk van de marktontwikkeling. Rendement Corum Origin 2012-2023: BRON: Corum Investments Corum XL Corum XL investeert wereldwijd in vastgoed en was het eerste fonds dat zowel binnen als buiten de eurozone investeert. Het fonds heeft een rendementsdoelstelling van 5% en investeert in vastgoed in negen landen en vier sectoren. Beleggen in Corum XL kan vanaf 195 euro. CORUM XL biedt beleggers de mogelijkheid om te profiteren van een gediversifieerde vastgoedportefeuille met een sterke focus op langetermijnrendementen. Dit fonds, opgericht in 2017, is ontworpen om beleggers een solide, stabiel en divers beleggingsinstrument te bieden dat over de hele wereld investeert in vastgoed. Een van de grootste voordelen van CORUM XL is de diversificatie van de portefeuille. Diversificatie is essentieel voor een effectieve risicobeheersing en helpt vastgoedbeleggers om schommelingen in specifieke markten op te vangen. CORUM XL was het eerste gediversifieerde vastgoedfonds dat een globale strategie ontwikkelde en bezit nu vastgoed in elf landen binnen de Eurozone en diverse landen daarbuiten, zoals het Verenigd Koninkrijk, Polen, Noorwegen en Canada. Dit zorgt voor een sterke spreiding over verschillende valuta's, waaronder de euro, het Britse pond, de Poolse zloty, de Noorse kroon en de Canadese dollar. Deze internationale diversificatie vermindert de risico's die gepaard gaan met lokale economische schommelingen en biedt beleggers meer stabiliteit. Een ander belangrijk kenmerk van CORUM XL is de focus op langlopende huurcontracten. Deze contracten zorgen voor meer voorspelbare en stabiele huurinkomsten, wat essentieel is voor het waarborgen van consistente rendementen voor beleggers. Sinds 2017 zijn de gebouwen van CORUM XL voor meer dan 98% bezet, verhuurd aan meer dan 183 solide bedrijven die actief zijn in verschillende sectoren zoals industrie, winkels en dienstverlening. De gemiddelde vaste periode van de huurverplichtingen is 7,07 jaar, wat beleggers zekerheid biedt over de toekomstige huurinkomsten. Rendement Corum XL 2017-2023: BRON: Corum Investments De aanbevolen beleggingshorizon voor CORUM XL is tien jaar, wat beleggers de tijd geeft om optimaal te profiteren van de waardecreatie in het vastgoedportfolio. De huidige beleggers in dit fonds hebben gezamenlijk meer dan 1,9 miljard euro geïnvesteerd in het vastgoedfonds. De solide prestaties en het kwalitatieve beheer van CORUM XL hebben geleid tot de ontvangst van 13 onderscheidingen van de vakpers sinds 2018. Deze awards getuigen van de toewijding van CORUM XL om hoogwaardige beleggingsoplossingen te bieden en constant te streven naar uitmuntendheid in vastgoedbeheer. Hieronder een video met uitleg over het investeringsmodel van Corum Investments: BRON: Youtube/Corum Investments Lees ook: Beste vastgoedfondsen in 202 5 Kosten en risico's De kosten van beleggen in Corum-fondsen omvatten een instapcommissie van ongeveer 12%. Het rendement is afhankelijk van de prestaties van het vastgoed en is niet gegarandeerd. Het is belangrijk te begrijpen dat je als vastgoed belegger altijd risico’s loopt zoals kapitaalverlies en liquiditeitsrisico. Het is daarom belangrijk om een lange termijn beleggingshorizon te hebben, bij voorkeur minimaal 10 jaar als het gaat om vastgoed. Op Google reviews scoort Corum een 4,5 uit 5 , dankzij de diversificatie, stabiele prestaties en transparantie. Investeerders waarderen vooral de maandelijkse dividenduitkering en de relatief lage risico’s. Een nadeel is echter dat de fondsen van Corum niet erg liquide zijn en uitstapkosten rekenen.

In het kort:

In het kort: Dit aandeel is het enige high-yield aandeel in de top 25 meest gehouden aandelen op Robinhood, met een dividendrendement van 5,14%. Het aandeel noteert tegen een lage koers-winstverhouding van ongeveer 8, maar presteerde 220 procentpunten slechter dan de S&P 500 over de afgelopen tien jaar. Particuliere beleggers waarderen de stabiliteit, vooral de verkoop van de F-Series trucks, maar het bedrijf worstelt met EV-verliezen en handelsbarrières. In een tijdperk waarin technologieaandelen als Apple, Nvidia en Tesla domineren in particuliere beleggingsportefeuilles, springt één aandeel er opvallend uit op Robinhood: Ford Motor Company. Het is het enige ultra-high-yield dividendfonds binnen de top 25 populairste aandelen op het platform. Met een dividendrendement van 5,14%, vier keer het gemiddelde rendement van de S&P 500, biedt Ford een zeldzaam inkomenstrekpleister in een anderszins op groei gerichte lijst. Het dividend-percentage van Ford de afgelopen 5 jaar: Bron: Macrotrends Voor beleggers die hunkeren naar voorspelbare cashflow is dit aantrekkelijk. Ford keert jaarlijks $0,75 per aandeel uit en biedt daarmee een solide inkomstenstroom in een beurs die historisch duur geprijsd is. De combinatie van een lage koers-winstverhouding en een hoog dividendrendement maakt het aandeel op het eerste gezicht aantrekkelijk. De aantrekkingskracht van Ford is deels te danken aan het ongekende succes van de F-Series trucks. Al 48 jaar op rij zijn deze voertuigen de bestverkochte trucks in de Verenigde Staten, en zelfs 43 jaar lang de bestverkochte voertuigen in het algemeen. Dat is meer dan een marketingtroef: pick-up trucks leveren hogere marges op dan kleinere voertuigen, wat een positieve impact heeft op de winstgevendheid van Ford. De populaire F-serie van Ford: Bron: Autoscout24 Consistentie in verkoop en klantentrouw maken van de F-Series een stabiele pijler onder de bedrijfsresultaten. Voor particuliere beleggers, die vaak zoeken naar herkenbaarheid en betrouwbaarheid, vormt dit een belangrijk argument om het aandeel aan te houden. Lage waardering maskeert structurele problemen Toch is de lage koers van Ford niet louter een koopje. De koers-winstverhouding van rond de 8 lijkt aantrekkelijk vergeleken met de gemiddelde waardering op de markt, maar ze ligt 13% boven het gemiddelde van Ford zelf over de afgelopen vijf jaar. Dit kan wijzen op overschatting van toekomstige winstgroei, of op overmatig vertrouwen van particuliere beleggers. De P/E ratio historie van Ford: Bron: Macrotrends Daar komt bij dat het aandeel, exclusief dividend, 21% is gedaald over de afgelopen tien jaar. In diezelfde periode boekte de S&P 500 een winst van 199%, wat neerkomt op een achterstand van 220 procentpunten. Ondanks het stabiele dividend is Ford daarmee voor langetermijnbeleggers een zorgenkindje geweest. De koers van Ford sinds de beursgang: Bron: Macrotrends EV-strategie onder druk Ford investeerde fors in de elektrische toekomst met een geplande besteding van $50 miljard aan elektrische voertuigen tot en met 2026. Maar die strategie wankelt. In oktober 2023 besloot het bedrijf om $12 miljard aan investeringen uit te stellen, onder andere door vertraging in de bouw van een tweede batterijfabriek. De reden? De vraag naar EV’s blijkt minder robuust dan gedacht, terwijl de infrastructuur voor elektrisch rijden nog steeds tekortschiet. Voor een bedrijf dat moet transformeren om relevant te blijven, is dit uitstel riskant. Tegelijkertijd biedt het ook ruimte om de kasstromen op korte termijn te beschermen. Particuliere beleggers lijken die voorzichtigheid te waarderen, zeker in een markt die onderhevig is aan volatiliteit. Voor beleggers die naast de meer volatiele (tech)investeringen op zoek zijn naar meer stabielere lange-termijn beleggingen, kunnen vastgoedfondsen een aantrekkelijke aanvulling zijn. Een actueel overzicht van de beste vastgoedfondsen in Nederland vind je hier! Politieke risico’s en economische tegenwind De recente invoering van importtarieven door president Trump vormt een directe bedreiging voor Amerikaanse autofabrikanten. Hogere invoerheffingen kunnen inflatie aanwakkeren, buitenlandse verkoop bemoeilijken en leiden tot hogere productiekosten. De onvoorspelbaarheid van het handelsbeleid maakt het voor bedrijven als Ford lastig om een consistente strategie te voeren. Daarnaast blijven economische zorgen boven de markt hangen. Hoewel de kans op een recessie is afgenomen, blijft de auto-industrie extreem gevoelig voor economische schommelingen. Bij dalend consumentenvertrouwen worden autoverkopen doorgaans uitgesteld, wat direct doorwerkt op de omzet. Ook de productkwaliteit blijft een punt van aandacht. Sinds Jim Farley de CEO-rol overnam in 2020, zijn de garantiegerelateerde kosten opgelopen. Toch zijn er tekenen van verbetering: in de 2025 Initial Quality Study van J.D. Power is Ford gestegen naar de 14e plaats van 33 automerken. Minder reparaties betekenen minder kosten, en dus potentieel meer winst. Beleggersbelang botst met realiteit Het profiel van Ford als dividendfavoriet onder particuliere beleggers laat zien dat niet alle beleggers uitsluitend achter groeiaandelen aanjagen. Toch lijkt dit enthousiasme deels gestoeld op nostalgie en vertrouwen in gevestigde merken, eerder dan op harde groeicijfers. De aantrekkingskracht van een stabiel dividend kan de structurele uitdagingen niet verhullen. Wie Ford opneemt in zijn portefeuille vanwege het dividend, doet er goed aan om ook oog te houden voor de risico’s: een stagnerende EV-strategie, geopolitieke spanningen, kwaliteitsproblemen en een historische koersontwikkeling die achterblijft bij de markt. Alleen met een langetermijnvisie en voldoende risicobewustzijn is Ford een houdbare keuze. Een aantrekkelijke belegging hoeft immers niet per se een verstandige te zijn. De situatie rondom Ford illustreert hoe particulier beleggers zich laten leiden door rendementen op korte termijn en herkenbare merken, terwijl structurele risico’s op middellange termijn op de loer liggen. Dit maakt Ford een boeiend aandeel, niet alleen qua rendement, maar ook als spiegel van het beleggersgedrag anno 2025.

In het kort Voorlopige kwartaalomzet van 32 miljard dollar, 39 procent hoger dan vorig jaar. AI-chips blijven de snelst groeiende productcategorie met verdubbeling van de omzet verwacht in 2025. Beleggers blijven voorzichtig ondanks sterke cijfers, met een lichte koersdaling voorafgaand aan officiële resultaten. De Taiwanese marktleider in chipproductie heeft voorlopige omzetgegevens vrijgegeven die wijzen op een uitzonderlijk sterk tweede kwartaal van 2025. Volgens maandelijkse rapportages kwam de omzet uit op NT$934 miljard, omgerekend zo’n 32 miljard dollar . Dat betekent een stijging van 39 procent ten opzichte van dezelfde periode in 2024 , waarmee de verwachtingen van analisten (NT$928 miljard) licht werden overtroffen. Hoewel de officiële kwartaalresultaten pas op 17 juli  worden gepresenteerd, geven deze cijfers een duidelijk signaal: de wereldwijde vraag naar geavanceerde chips, vooral voor AI-toepassingen, blijft fors toenemen . Voor de maand juni werd NT$263,71 miljard aan omzet geboekt, een stijging van 26,9 procent vergeleken met juni vorig jaar , ondanks een maand-op-maand daling van 17,7 procent vergeleken met mei. Omzetprognose TSMC tot 2030: sterke groei door AI en chipinnovatie verwacht Bron: Seeking Alpha AI stuwt wereldwijde chipvraag Het vooruitzicht dat de AI-gerelateerde omzet dit jaar zal verdubbelen , onderstreept de strategische focus van het bedrijf op deze groeimarkt. CEO en voorzitter C.C. Wei bevestigde eerder dit jaar tijdens de toelichting op de eerste kwartaalresultaten dat de vraag naar AI-chips structureel hoog blijft . Deze chips, specifiek AI-accelerators genoemd, vormen de kern van toepassingen zoals machine learning, spraakherkenning en autonome besluitvorming . De Taiwanese producent is hofleverancier van geavanceerde chips voor bedrijven als Nvidia, Apple en AMD . Vooral Nvidia’s razendsnelle expansie in datacenters en generatieve AI heeft geleid tot een piekvraag naar 5nm- en 3nm-chips , die exclusief door deze producent worden vervaardigd. Daarmee blijft de onderneming technologisch en commercieel meerdere stappen voor op concurrenten zoals Samsung en Intel. Beleggers reageren terughoudend op sterke TSMC-cijfers Opmerkelijk genoeg daalde het aandeel na bekendmaking van de omzetcijfers met 0,9 procent naar 229,76 dollar . Dit terwijl het aandeel op 3 juli nog een recordhoogte van 237,58 dollar  aantikte. Beleggers lijken op korte termijn voorzichtig te blijven, mogelijk vanwege zorgen over overwaardering of geopolitieke risico’s . Toch moet deze koersdaling niet los worden gezien van het grotere plaatje. Sinds het technische uitbraakpunt van 196,22 dollar op 22 mei, bevindt het aandeel zich in een duidelijke opwaartse trend. De opname in de IBD Global Leaders- en Tech Leaders-lijsten  bevestigt de structurele sterkte van het bedrijf binnen de technologiesector. TSMC aandeel bereikt recordhoogte: Bron: TradingView Sterke halfjaarcijfers TSMC: structurele groei zet door in 2025 Op basis van voorlopige maandcijfers bedroeg de totale omzet over de eerste zes maanden van 2025 NT$1.773,05 miljard, een stijging van 40 procent ten opzichte van dezelfde periode in 2024.  Deze sterke toename wijst op een brede operationele groei, gedreven door AI-chips, maar ook ondersteund door segmenten als automotive en consumentenelektronica. Hoewel de definitieve kwartaalcijfers nog volgen, geven de maandelijkse disclosures beleggers en analisten alvast een sterk signaal: de chipreus blijft op koers voor een recordjaar , mits macro-economische en geopolitieke omstandigheden stabiel blijven. Verdere inzichten over marges, capex en guidance worden op 17 juli verwacht bij de publicatie van het officiële kwartaalrapport . TSMC breidt uit naar groeimarkten dankzij strategische partnerschappen Recent werd bekend dat de Taiwanese chipproducent een meerjarige productieovereenkomst heeft gesloten met Mobileye , een dochterbedrijf van Intel dat zich richt op autonoom rijden. Deze deal betreft de productie van radarsystemen en toekomstige generaties EyeQ-processors. Hiermee verbreedt de chipproducent zijn afzetmarkt in de automotive sector , een segment dat alsmaar belangrijker wordt nu voertuigen steeds meer computerkracht vereisen. Voor Mobileye betekent de samenwerking een gedeeltelijke verschuiving weg van STMicroelectronics, hun vorige productiepartner. Voor de chipmaker zelf betekent het een nieuwe inkomstenstroom en bevestiging van het vertrouwen in zijn technologische voorsprong  bij geavanceerde SoC-productie. Strategisch partnerschap TSMC–Mobileye versterkt positie in automotive chipmarkt: Bron: Seeking Alpha Sterke vooruitzichten voor TSMC: groei zet door dankzij AI en chipinnovatie Ondanks de indrukwekkende omzetgroei en de gunstige marktdynamiek, zijn er factoren die de langetermijnontwikkeling  beïnvloeden. De afhankelijkheid van enkele grote klanten, de gevoeligheid voor geopolitieke spanningen rond Taiwan  en de toenemende concurrentie vragen om voortdurende waakzaamheid. Toch lijken de onderliggende trends structureel positief . Met solide voorlopige cijfers , een sterke technologische positie  en een duidelijke focus op strategische groeisegmenten, blijft de onderneming uitstekend gepositioneerd in het hart van een wereldwijde AI-transformatie . Als het bedrijf erin slaagt zijn technologische voorsprong te behouden  en nieuwe markten aan te boren , ligt er nog aanzienlijke ruimte voor groei . De officiële kwartaalcijfers op 17 juli  zullen cruciale inzichten geven in hoe deze koers zich voortzet.

In het kort: Hims & Hers groeit razendsnel in de Amerikaanse telezorgmarkt met een opvallend direct-to-consumer model. De omzet explodeert, maar het aandeel noteert tegen extreem hoge waarderingen zonder stabiele winstgevendheid. Kritiek op medische betrouwbaarheid en juridische risico’s zet vraagtekens bij de houdbaarheid van het succes. De koers van Hims & Hers lijkt soms te reageren op emotie in plaats van analyse. Het ene kwartaal is het bedrijf de belofte van een nieuwe zorgrevolutie. Het volgende is het de belichaming van alles wat mis kan gaan met digitale geneeskunde. Die volatiliteit is niet toevallig. Hims & Hers staat op het snijvlak van twee werelden: aan de ene kant een trage, bureaucratische zorgsector en aan de andere kant een technologiegedreven consumentenmarkt die snelheid en eenvoud verlangt. In een paar jaar tijd groeide Hims & Hers uit van een nicheplatform voor haarverlies en erectiestoornissen tot een breed opererende aanbieder van online medische consulten, psychische zorg en afslankmedicatie. De groei is indrukwekkend, de marges stijgen en het klantenbestand groeit met dubbele cijfers. Toch kleven er fundamentele vragen aan het model. Hoe solide is de medische basis? Is de groei duurzaam? En is het aandeel, met zijn hoge waardering, wel bestand tegen tegenwind? In dit stuk een helder overzicht van wat Hims & Hers precies doet, waarom beleggers enthousiast zijn, en waarom anderen juist argwanend toekijken. Want achter de fraaie gebruikersinterface van het platform speelt zich een ingewikkelder verhaal af dan het op het eerste gezicht lijkt. Het bedrijf Hims & Hers Hims & Hers Health is een Amerikaans telezorgbedrijf dat in 2017 werd opgericht door Andrew Dudum. Het bedrijf wil medische zorg en medicijnen toegankelijker maken via een direct-to-consumer model. Patiënten kunnen via de app of website consultaties aanvragen, digitaal worden beoordeeld door artsen en vervolgens medicijnen thuisgestuurd krijgen. De nadruk ligt op veelvoorkomende en relatief eenvoudig te behandelen aandoeningen zoals haaruitval, erectiestoornissen, huidproblemen, mentale gezondheid en gewichtsverlies. Hims & Hers probeert zich te positioneren als een alternatief voor het logge Amerikaanse zorgsysteem. Het bedrijf ging naar de beurs in 2021 via een SPAC. Sindsdien is het aandeel extreem volatiel geweest. Soms leek Hims & Hers het antwoord te zijn op de structurele problemen in de Amerikaanse zorg, met een innovatieve digitale strategie en een scherp prijsmodel. Andere keren kwam het juist onder vuur te liggen vanwege vragen over medische betrouwbaarheid, ethiek en groeimethoden. Zoals je hieronder kan zien is het aandeel zeer volatiel. Aandelenkoers Hims & Hers afgelopen 365 dagen: Bron: Google Finance In 2023 kreeg Hims & Hers opnieuw veel aandacht door de toenemende belangstelling voor afslankmedicatie. Door gebruik te maken van een tijdelijk "compounding loophole" kon het bedrijf goedkope versies aanbieden van dure obesitasmedicatie zoals Wegovy (semaglutide), normaal alleen verkrijgbaar via grote farmabedrijven als Novo Nordisk. Daarmee kon het bedrijf gewichtsverliesmedicatie aanbieden voor minder dan 100 dollar per maand, tegenover de meer dan 1000 dollar voor officiële versies. De vraag explodeerde. Voor beleggers die naast de meer volatiele (tech)investeringen op zoek zijn naar meer stabielere lange-termijn beleggingen, kunnen vastgoedfondsen een aantrekkelijke aanvulling zijn. Een actueel overzicht van de beste vastgoedfondsen in Nederland vind je hier! Later dat jaar startte Novo Nordisk een samenwerking met Hims & Hers om legitieme distributie van Wegovy via hun platform mogelijk te maken. Die samenwerking werd echter al snel weer beëindigd. Novo Nordisk sprak twijfels uit over de medische kwaliteit van de compounded versies en over de betrouwbaarheid van artsen op het Hims-platform. Hims & Hers reageerde publiekelijk, maar het incident veroorzaakte een reputatieschade en drukte op het aandeel. Toch blijft Hims & Hers een fascinerend bedrijf. De telezorgmarkt groeit snel. In een land als de VS, waar miljoenen mensen onderverzekerd zijn, biedt het model van Hims & Hers gemak, snelheid en lage kosten. De vraag is alleen: is het duurzaam? En maakt de markt misschien een inschattingsfout? Argumenten vóór het aandeel Structurele groeimarkt Hims & Hers opereert in een segment dat in beweging is. De traditionele Amerikaanse zorg is duur en complex. Veel mensen hebben geen huisarts of vermijden de dokter vanwege de kosten. De opkomst van telezorg, consulten via de computer of smartphone, past bij de jonge generatie die snelheid en gemak zoekt. Volgens Grand View Research kan de Amerikaanse telezorgmarkt oplopen tot meer dan $450 miljard per jaar in 2030. Hims & Hers mikt op deze trend met een consumentgerichte benadering. Het bedrijf heeft al miljoenen gebruikers, en het klantenbestand groeit snel. In Q1 van 2024 had Hims & Hers 1,7 miljoen actieve abonnees, een stijging van 46% op jaarbasis. De gemiddelde omzet per gebruiker groeit ook. En in tegenstelling tot veel SPAC-bedrijven van 2021 boekt Hims & Hers inmiddels positieve EBIT. EBIT afgelopen 5 jaar: Bron: Seeking Alpha Direct-to-consumer merkvoordeel Hims & Hers bouwt aan een lifestylemerk. In plaats van zich te positioneren als puur medisch platform, profileert het bedrijf zich als toegankelijk en trendy. Dit blijkt onder meer uit hun marketingcampagnes, samenwerking met beroemdheden, en het design van de website. Het bedrijf heeft een merkherkenning opgebouwd onder jongvolwassenen in de VS. De directe klantrelatie geeft strategisch voordeel. Waar traditionele zorgaanbieders afhankelijk zijn van doorverwijzingen en verzekeringssystemen, bouwt Hims & Hers een directe relatie op met de consument. Dit biedt mogelijkheden voor cross-selling en loyaliteit. Lage kostenstructuur en schaalvoordelen Omdat het bedrijf geen fysieke infrastructuur nodig heeft zoals ziekenhuizen of klinieken, zijn de vaste kosten relatief laag. De kosten voor klantenacquisitie dalen door schaalgrootte en merkbekendheid. Naarmate het platform groeit, verbetert de operationele hefboom. In recente kwartalen liet het bedrijf zien dat het marges kon verbeteren terwijl het bleef investeren in groei. Strategische toegang tot semaglutide-markt De hype rond obesitasmedicatie zoals Wegovy en Zepbound is enorm. Analisten verwachten dat deze markt kan oplopen tot $100-150 miljard per jaar tegen 2030. Hims & Hers heeft hier tijdelijk van kunnen profiteren via compounded versies van semaglutide. Toen Novo Nordisk en Eli Lilly hun producten niet snel genoeg konden leveren, sprongen kleinere spelers, waaronder Hims, in het gat. Hoewel deze fase nu voorbij is (de FDA heeft de leveringsproblemen als opgelost verklaard), heeft Hims & Hers laten zien dat het snel kan inspelen op nieuwe kansen. De vraag naar afslankmedicatie blijft groot. Hims & Hers onderzoekt naar eigen zeggen mogelijkheden om op legale en duurzame wijze in deze markt actief te blijven. Verbeterende financiële resultaten In 2024 boekt het bedrijf groei in omzet, gebruikers en marge. In het eerste kwartaal bedroeg de omzet $278 miljoen, een stijging van 46% vergeleken met een jaar eerder. De brutomarge bedroeg 83%, en het bedrijf rapporteerde positieve aangepaste EBITDA. Analisten verwachten dat het bedrijf in de tweede helft van 2025 voor het eerst winstgevend wordt op nettobasis. De balans is ook relatief solide, met beperkte schulden en voldoende cashreserves. Dat geeft het bedrijf ruimte om te investeren in uitbreiding en productontwikkeling. Argumenten tégen het aandeel Medische betrouwbaarheid en ethiek Een terugkerend punt van kritiek op Hims & Hers is de vraag in hoeverre de medische zorg die het levert voldoet aan professionele standaarden. In theorie worden patiënten gezien door gecertificeerde artsen via een digitaal consult. In praktijk zijn deze consulten vaak kort, gestandaardiseerd en gebaseerd op online vragenlijsten. Critics beweren dat de arts-patiëntrelatie onder druk staat, en dat het platform vooral gericht is op snelle goedkeuring van populaire medicijnen. De beëindiging van de samenwerking met Novo Nordisk is illustratief. Novo verklaarde expliciet dat het onvoldoende vertrouwen had in de voorschrijfpraktijken en medische controle bij Hims & Hers. Zulke publieke twijfel van een grote partner weegt zwaar op de reputatie. Er bestaat ook het risico van toekomstige juridische en regelgevende stappen. De FDA kijkt scherper naar bedrijven die compound-versies van medicijnen aanbieden. Als Hims & Hers over de grens is gegaan, kan dat leiden tot sancties of restricties. Een gevaarlijk verdienmodel Hoewel Hims & Hers zich positioneert als gezondheidsbedrijf, is het in feite ook een platform dat verdient aan het voorschrijven van medicijnen. Dat zorgt voor perverse prikkels. Hoe meer gebruikers medicijnen nemen, hoe meer omzet Hims & Hers boekt. Dit roept vragen op over belangenverstrengeling, zeker als de artsen worden betaald via het platform. De financiële druk om te groeien kan ertoe leiden dat medische standaarden in de knel komen. De verleiding is groot om populaire medicijnen te blijven pushen: denk aan haarmiddelen, erectiemiddelen of semaglutide, ook als de medische indicatie twijfelachtig is. Hoge waardering Tegenover de indrukwekkende omzetgroei van Hims & Hers staat een waardering die zelfs binnen de groeigerichte zorgsector boven het gemiddelde uitsteekt. De omzet steeg het afgelopen jaar met bijna 86%, en ook voor de komende twaalf maanden wordt bijna 50% groei verwacht. Dat is uitzonderlijk, zeker in een sector waar de gemiddelde groei meestal rond de 6 tot 8% ligt. Het bedrijf groeit dus snel, en daar betaalt de markt ook royaal voor. Die snelle groei verklaart deels waarom beleggers bereid zijn een premie te betalen. Toch is die premie fors. Op vrijwel elke waarderingsmaatstaf, van koers/kasstroom tot enterprise value ten opzichte van EBITDA of omzet, scoort Hims & Hers veel hoger dan het sectorgemiddelde met bijvoorbeeld een forward p/e van 71. In sommige gevallen ligt de waardering twee tot vijf keer zo hoog. Dat betekent dat het aandeel verhandeld wordt alsof het al behoort tot de absolute winnaars van de sector. De vraag is of dat al gerechtvaardigd is. Want hoewel de omzetgroei indrukwekkend is, is het bedrijf nog niet structureel winstgevend. De marges zijn nog bescheiden, en het pad naar duurzame winstgevendheid hangt samen met veel variabelen: regelgeving, concurrentie, reputatie en schaalbaarheid. Daarbij komt dat een groot deel van de recente groei te danken was aan tijdelijke omstandigheden zoals het aanbieden van goedkope, samengestelde afslankmedicatie, een markt die inmiddels onder toezicht staat en juridisch gevoelig blijft. Reputatierisico’s Hims & Hers is vaak in het nieuws, en niet altijd positief. In 2024 kreeg het bedrijf forse kritiek na een dure Super Bowl-commercial waarin werd gesuggereerd dat Hims & Hers het Amerikaanse zorgsysteem zou "genezen" . Veel waarnemers vonden de boodschap misleidend, gezien de beperkte reikwijdte van het platform. De publieke perceptie van het bedrijf is daardoor ambivalent. Sommigen zien het als innovatieve disrupter; anderen als een glad marketingbedrijf dat snel geld wil verdienen aan kwetsbare patiënten. In een sector als zorg, waar vertrouwen cruciaal is, kunnen reputatieschade en negatieve pers ernstige gevolgen hebben voor het klantvertrouwen en de groeivooruitzichten. Juridische en regelgevende onzekerheid De telezorgmarkt bevindt zich in een juridische grijze zone. Er zijn vragen over wie aansprakelijk is bij fouten, welke staat bevoegd is om toezicht te houden bij grensoverschrijdende consulten, en hoe compound-medicatie moet worden gereguleerd. In het bijzonder het gebruik van semaglutide-achtige medicijnen zonder formele goedkeuring van de fabrikant heeft geleid tot waarschuwingen van toezichthouders. Novo Nordisk heeft meerdere keren juridische stappen ondernomen tegen partijen die volgens hen het patent of de kwaliteitsnormen schonden. Mocht de FDA in de toekomst striktere regels invoeren, of mocht de wetgeving rond compound-medicatie veranderen, dan kan dat directe impact hebben op de bedrijfsvoering van Hims & Hers. Concurrentie en margedruk De drempel om een digitaal gezondheidsplatform te starten is laag. Nieuwe toetreders, zoals Ro (voorheen Roman), Lemonaid en andere spelers, maken de markt steeds competitiever. Grote techbedrijven en apotheken kijken ook naar deze markt. Bovendien kunnen prijsdruk en commoditisering de marges onder druk zetten. Zeker als verzekeraars of werkgevers actief worden in dit domein, kan het voor Hims & Hers moeilijk worden om zich te onderscheiden. Tot slot kunnen grote farmabedrijven, zoals Novo Nordisk of Eli Lilly, hun eigen directe distributiekanalen opzetten, al dan niet via partners, waardoor Hims & Hers aan de zijkant wordt gezet.

In het kort Nederlandse technologiebedrijf transformeert stilletjes van hardware naar software en ziet marges en kasstromen verbeteren. Focus op vier kernmarkten zorgt voor stevige posities en hoge klanttevredenheid met minimale uitstroom. Ondanks recente koersrecords blijft er ruimte voor groei en een aantrekkelijk dividendrendement Stel je een Nederlands technologiebedrijf voor dat decennialang bekend stond om zijn slimme hardware, maar de afgelopen jaren stilletjes transformeerde tot een softwaregedreven speler. Terwijl veel beleggers hun blik richten op bekende namen in Silicon Valley, bouwt dit bedrijf in alle rust aan een groeimachine met een extreem hoog aandeel terugkerende inkomsten, een klanttevredenheid waar concurrenten alleen maar van kunnen dromen en een cultuur waarin medewerkers zelf mede-eigenaar zijn. Het bijzondere is dat de markt deze transformatie nog nauwelijks heeft ingeprijsd. Hoewel de aandelenkoers de afgelopen jaren gestaag is opgelopen, weerspiegelt deze nog niet de volledige potentie van de SaaS-transitie. Achter de saaie façade van een industriële speler blijkt een verborgen softwareparel te schuilen die in vier strategische markten een dominante positie heeft veroverd. Met producten die onmisbaar zijn geworden voor klanten en een abonnementsmodel dat zorgt voor voorspelbare kasstromen, lijkt de weg open te liggen voor stevige margeverbetering en exponentiële groei. Welke speler dit is? Laten we eerst kijken hoe dit bedrijf zich opnieuw heeft uitgevonden en waarom de potentie groter is dan menigeen nu denkt. Het bedrijf heeft een marketcap van slechts 500 miljoen euro en is daarmee erg klein. De koers van het bedrijf staat momenteel zelfs op een all-time high: Bron: TradingView Van hardwarefabrikant naar softwaregedreven innovator Waar het Nederlandse technologiebedrijf Nedap ooit vooral bekend stond om zijn innovatieve hardware, ligt de toekomst inmiddels volledig in software en abonnementsmodellen. Deze strategische verschuiving naar Software-as-a-Service (SaaS) levert niet alleen stabielere en voorspelbare inkomsten op, maar biedt ook veel grotere schaalvoordelen en een aanzienlijke margepotentie. De afgelopen jaren heeft Nedap bewust afscheid genomen van minder rendabele activiteiten om zich volledig te richten op vier kernmarkten: Healthcare, Retail, Livestock Management en Security Management. In deze segmenten combineert het bedrijf zijn decennialange ervaring met een softwaregedreven DNA dat nu al indrukwekkende cijfers laat zien en waarvan de impact pas net zichtbaar begint te worden. De omzetverdeling per segment in 2023: Bron: Nedap Healthcare: digitale ruggengraat van de zorg In de zorgsector levert het bedrijf met Nedap Ons een cloudgebaseerd elektronisch patiëntendossier dat inmiddels door ruim 1.900 organisaties wordt gebruikt. Dit SaaS-platform helpt zorginstellingen om administratieve lasten te verminderen en medewerkers meer tijd te geven voor directe zorgverlening. Met een retentiegraad van 99 procent is het bijna ongekend dat klanten overstappen naar een concurrent. Voor beleggers die naast de meer volatiele (tech)investeringen op zoek zijn naar meer stabielere lange-termijn beleggingen, kunnen vastgoedfondsen een aantrekkelijke aanvulling zijn. Een actueel overzicht van de beste vastgoedfondsen in Nederland vind je hier! De sterke marktpositie in de Nederlandse langdurige zorg (met 60 procent marktaandeel in ouderenzorg en 50 procent in gehandicaptenzorg) maakt dit segment een belangrijke groeimotor. De recent toegevoegde oplossing MediKIT, gericht op huisartsen, opent bovendien de deur naar de eerstelijnszorg, een markt met veel potentieel. Marktaandeel dat Nedap houdt per type zorgverlening: Bron: Desk research Daarnaast toont het bedrijf maatschappelijke betrokkenheid met innovaties als Caren, een digitaal zorgportaal dat door 380.000 patiënten en mantelzorgers wordt gebruikt, en Luna, een slimme dagkalender voor mensen met cognitieve uitdagingen. Retail: voorraadbeheer en diefstalpreventie met RFID In de retailwereld heeft het bedrijf een leidende positie opgebouwd met haar RFID-oplossingen. Het vlaggenschip iD Cloud stelt grote modemerken als Uniqlo, Adidas en On in staat om hun volledige supply chain real-time te volgen. Dit verhoogt de voorraadnauwkeurigheid van gemiddeld 70 procent naar maar liefst 98 procent en resulteert in hogere verkoopcijfers en minder verspilling. De ID Cloud oplossingen van Nedap: Bron: Nedap Met een marktaandeel van 35 procent in RFID-oplossingen voor mode is het bedrijf groter dan de drie grootste concurrenten samen. De introductie van nieuwe producten zoals iD Gate Pro, dat inventarisbeheer en diefstalpreventie combineert, versterkt deze voorsprong. De groei is bovendien nog lang niet ten einde: slechts een derde van de retailmarkt heeft RFID-technologie omarmd, wat een enorm uitbreidingspotentieel biedt. Een zeer bekend anti-diefstal oplossing die Nedap aanbiedt: Bron: Nedap Livestock Management: slimme technologie voor melkveehouders Op het gebied van veeteelt helpt het bedrijf melkveehouders wereldwijd met innovaties als CowControl en FarmControl. Slimme sensoren en data-analyse verbeteren de gezondheid van koeien, verhogen de melkproductie en verlagen operationele kosten voor veehouders. Nedap biedt veehouders slimme inzichten in hun koeien: Bron: Nedap Met een wereldwijd marktaandeel van 40 procent is het bedrijf al een dominante speler. Toch zit de echte innovatie in het nieuwe abonnementsmodel SmartTag-as-a-Service, waarmee ook megastallen toegang krijgen tot de technologie zonder grote investeringen vooraf. Hoewel dit segment conjunctuurgevoeliger is door schommelende melkprijzen, wist het bedrijf tijdens de recente marktdip marktaandeel te winnen, een teken van vertrouwen bij klanten. Security Management: toegangssystemen voor de grootsten ter wereld In Security Management vertrouwt een indrukwekkende klantenlijst, waaronder Schiphol Airport, Airbus en de Europese Unie, op de technologie van het bedrijf. Het vlaggenschip AEOS biedt on-premise beveiligingsoplossingen voor kritieke infrastructuur, terwijl de nieuwe cloudoplossing Access AtWork zich richt op middelgrote organisaties die behoefte hebben aan flexibele, schaalbare toegangssystemen. Hoe het AEOS systeem van Nedap werkt: Bron: Nedap Met een retentiegraad van 95 procent en een klantenbasis verspreid over 83 landen, blijft Security een stabiele inkomstenbron. Innovaties zoals PIAM (Physical Identity and Access Management) vergroten de mogelijkheden om bestaande klanten verder te bedienen en nieuwe markten te betreden. Medewerkers als mede-eigenaren Een opvallend aspect van de bedrijfsstrategie is het sterke geloof in gedeeld eigenaarschap. Via een intern aandeelprogramma zijn bijna alle medewerkers mede-eigenaar van het bedrijf. In 2023 participeerde 74 procent van het personeel in het programma, dat inmiddels 3,3 procent van het aandelenkapitaal vertegenwoordigt. Deze betrokkenheid vertaalt zich in een uitzonderlijk lage ziekteverzuimgraad van 2,9 procent, veel lager dan het nationale gemiddelde, en een cultuur waarin medewerkers intrinsiek gemotiveerd zijn om het bedrijf naar een hoger niveau te tillen. Daarnaast zijn werknemers extra gemotiveerd om goede resultaten te halen voor het bedrijf. Hiermee worden zij immers zelf rijker. Terugkerende omzet als groeimotor Het aandeel terugkerende omzet uit SaaS en abonnementen groeit gestaag en vormt inmiddels 40 procent van de totale omzet, tegenover 23 procent vijf jaar geleden. Deze verschuiving zorgt voor stabielere kasstromen en minder afhankelijkheid van projectmatige hardwareverkopen. De omzetverdeling in 2024: Bron: Nedap Management zet stevig in op de doelstelling om in 2026 een EBIT-marge van 15 procent te bereiken. De verwachting is dat naarmate de softwareproducten opschalen en minder personeel nodig is voor ontwikkeling en acquisitie, de marges significant zullen verbeteren. Omzetontwikkeling en marges tonen stevige basis De financiële cijfers van Nedap laten zien dat het bedrijf ook in 2024 solide is blijven presteren. De omzet kwam uit op circa 250 miljoen euro, een stabiel resultaat ondanks de bewuste afbouw van enkele kleinere activiteiten en uitdagende marktomstandigheden in delen van de retail- en veeteeltsector. De brutomarge steeg in 2024 verder naar 70 procent, mede dankzij de groeiende bijdrage van software en diensten. De operationele marge (EBIT) bleef met ongeveer 9,5 procent op een gezond niveau, al werd deze nog gedrukt door forse investeringen in productontwikkeling en personeelsgroei. Nedap trok het afgelopen jaar extra talent aan om zijn positie in de vier kernmarkten te versterken en besteedde bijna 20 procent van de omzet aan R&D, een historisch hoog percentage dat de nadruk op innovatie en toekomstbestendigheid onderstreept. Ondanks deze investeringen wist Nedap ook in 2024 een solide vrije kasstroom te realiseren. De operationele kasstroom bedroeg 9,6 miljoen euro in de eerste helft van het jaar, terwijl de totale vrije kasstroom over het hele jaar positief bleef ondanks hogere kapitaalinvesteringen. Met deze kasstromen kan Nedap zowel blijven investeren in groei als aandeelhouders belonen, getuige het aantrekkelijke dividendrendement van circa 5 procent. Met een gezonde balans en een beheersbare netto-schuldpositie beschikt het bedrijf over voldoende financiële ruimte om zijn strategische koers door te zetten. Een samenvatting van de behaalde resultaten in 2024 : Bron: Nedap Lage waardering maskeert enorme potentie Ondanks de indrukwekkende koersstijging van de afgelopen jaren en een huidige all time high rond 72 euro, lijkt Nedap nog altijd niet volledig gewaardeerd op zijn werkelijke potentie. De markt ziet het bedrijf nog steeds vooral als een industriële speler uit de Achterhoek met een hardwareverleden, terwijl de stille maar ingrijpende transformatie naar een softwarebedrijf een totaal ander verdienmodel heeft gecreëerd. Inmiddels komt meer dan 40 procent van de omzet uit terugkerende abonnementen, stabiele inkomstenstromen die bij vergelijkbare SaaS-spelers vaak met aanzienlijk hogere waarderingen worden beloond. Bij Nedap lijkt die herwaardering nog nauwelijks begonnen. Tijdens de Capital Markets Day presenteerde het management ambitieuze, maar realistische doelstellingen: een jaarlijkse omzetgroei van 8 procent tot en met 2028 en een operationele marge van 16 procent, die neerkomt op een nettowinstmarge van ongeveer 14 procent. Combineer dit met een stabiel aantal uitstaande aandelen en de rekensom voor beleggers wordt interessant. De doelen van Nedap in 2028: Bron: Nedap Een rekensom: de mogelijke koers in 2028 Als Nedap 2024 afsluit met een omzet van circa 250 miljoen euro en dit de komende vier jaar elk jaar met 8 procent weet te laten groeien, komt de omzet in 2028 uit op 340 miljoen euro. Bij een nettowinstmarge van 14 procent resulteert dit in een jaarwinst van 47,6 miljoen euro. Met dat winstcijfer en het huidige aantal uitstaande aandelen (ongeveer 6,7 miljoen) ontstaat een winst per aandeel (EPS) van 7,10 euro. De toekomstige waardering hangt uiteraard af van het sentiment op de beurs in 2028. Stel dat de koers-winstverhouding (P/E) tegen die tijd licht afkoelt van 25 nu naar een conservatievere 23, passend bij een volwassen SaaS-bedrijf met stabiele marges en torenhoge klantloyaliteit. Dan zou de theoretische koers uitkomen op: 7,10 euro EPS × 23 = 163 euro per aandeel. Dat zou betekenen dat het aandeel in drie jaar tijd meer dan verdubbelt. Vergeleken met de huidige koers van 72 euro levert dit scenario een totaalrendement op van 126 procent. Omgerekend naar een samengesteld jaarlijks rendement betekent dit een groeitempo van ongeveer 18 procent per jaar. En dat is nog exclusief het dividend. Met een huidig dividendrendement van circa 5 procent per jaar kunnen beleggers ook tijdens het wachten op koersstijging profiteren van een aantrekkelijke cashflow. Samen levert dit een potentieel totaalrendement op van meer dan 23 procent per jaar over de komende drie jaar. Nedap is dus nog steeds enorm aantrekkelijk, ondanks de recente all time high. Een verborgen parel in transitie: Nedap biedt een mooie kans Nedap heeft in stilte een indrukwekkende transformatie doorgemaakt. Waar het ooit bekendstond als hardwareproducent, positioneert het zich nu steeds nadrukkelijker als een software- en dienstverlener met sterke posities in vier strategische markten. De groeiende marges, solide kasstromen en een stabiel dividendbeleid laten zien dat het fundament stevig is. Hoewel de aandelenkoers recent een all time high bereikte, lijkt de markt de impact van deze omslag nog niet volledig te hebben ingeprijsd. Met een gezonde balans, hoge klanttevredenheid en een duidelijke strategische focus beschikt Nedap over alle ingrediënten om uit te groeien tot een van de meest interessante technologiebedrijven op de Nederlandse beurs. Voor beleggers die bereid zijn verder te kijken dan het verleden, kan het aandeel nog steeds een verrassende groeiparel blijken.

In het kort AMD rapporteerde in Q1 2025 een omzetgroei van 36% tot $7,44 miljard, met een brutomarge van 50% en sterke cijfers uit de datacenterdivisie. Meta bestelde naar schatting 170.000 MI300X-GPU’s voor het draaien van zijn Llama 3.1-model, waarmee AMD zich als alternatief voor Nvidia positioneert. De MI300X biedt 192 GB HBM3e-geheugen en 5,3 TB/s bandbreedte, ideaal voor grootschalige AI-toepassingen zoals LLM-inferentie. Meta's keuze voor AMD als leverancier van AI-hardware is een mijlpaal voor het Amerikaanse chipbedrijf.  Waar Nvidia jarenlang vrijwel onbetwist de markt voor AI-accelerators domineerde, is AMD nu uitgegroeid tot het belangrijkste alternatief. De orders van Meta, goed voor circa 170.000 MI300X GPU’s, zijn niet alleen een bevestiging van het technische potentieel van AMD’s nieuwste chips, maar vormen ook een enorme omzetkans. AMD MI300X AI GPU voor datacenters: Bron: Forbes De MI300X wordt ingezet om Meta’s nieuwste Llama 3.1-model te draaien, een grootschalig taalmodel met 405 miljard parameters.  De reden voor deze keuze is duidelijk: de MI300X biedt maar liefst 192 GB HBM3e-geheugen, meer dan dubbel zoveel als Nvidia’s H100. Deze stap van Meta past in een bredere AI-strategie van het bedrijf. Mark Zuckerberg heeft publiekelijk gesproken over zijn ambitie om een “persoonlijke superintelligentie” te ontwikkelen , een doel dat vraagt om GPU’s met zeer hoge geheugencapaciteit. AMD is dankzij zijn modulaire chipontwerp en kostenvoordelen uitstekend gepositioneerd om in deze behoefte te voorzien. AMD’s groeipad zichtbaar in kwartaalcijfers De impact van de AI-boom is duidelijk terug te zien in AMD’s kwartaalresultaten.  In het eerste kwartaal van 2025 groeide de omzet met 36% ten opzichte van het jaar ervoor, tot $7,44 miljard. De brutomarge kwam uit op 50%, een stijging van drie procentpunten. AMD Q1 2025: sterke groei en marges Bron: AMD Investor Relations De datacenterdivisie was met afstand de snelst groeiende tak. Deze haalde $3,7 miljard binnen, goed voor een jaar-op-jaar groei van 57%.  AMD’s operationele marge in deze divisie bedraagt inmiddels 25%, wat duidt op flinke schaalvoordelen. Ook de verwachtingen voor de komende kwartalen zijn positief.  Ondanks een verwachte tegenvaller van $700 miljoen door exportbeperkingen richting China, voorziet AMD een omzetgroei van 27% in het tweede kwartaal. Analisten rekenen erop dat de jaaromzet in 2026 richting de $38 miljard gaat, met een vrije kasstroom van mogelijk $15 miljard tegen 2027. Prognose AMD winst per aandeel (EPS) tot 2030: Bron: Seeking Alpha AMD als structurele winnaar dankzij geheugen- en bandbreedtevoorsprong De kern van AMD’s strategie ligt in zijn focus op geheugenintensieve AI-workloads.  Waar Nvidia zich lange tijd profileerde met brute rekenkracht, kiest AMD ervoor om GPU’s te bouwen die vooral excelleren in modellen met lange contexten en veel parameters. Voor beleggers die naast de meer volatiele (tech)investeringen op zoek zijn naar meer stabielere lange-termijn beleggingen, kunnen vastgoedfondsen een aantrekkelijke aanvulling zijn. Een actueel overzicht van de beste vastgoedfondsen in Nederland vind je hier! De MI300X is daar een schoolvoorbeeld van.  Naast het ongeëvenaarde geheugen, biedt deze chip een geheugenbandbreedte van 5,3 TB/s, wat essentieel is voor het snel verwerken van grote hoeveelheden data. Ook op softwarevlak maakt AMD meters. De ROCm 6.2 softwarestack ondersteunt inmiddels populaire AI-libraries zoals vLLM, Bits-and-Bytes en FP8-kernels.   Meta draait zelfs zijn volledige Llama 3.1-inferentie op MI300X-systemen , wat het vertrouwen in de volwassenheid van ROCm bevestigt. Hyperscalers kiezen AMD voor meer balans naast Nvidia Meta is niet de enige grote klant die voor AMD kiest. Ook Microsoft, Oracle, Samsung en DigitalOcean gebruiken inmiddels de MI300X-GPU’s.  Oracle biedt deze chips aan via zijn cloudplatform, en DigitalOcean richt zich op startups die direct toegang willen tot krachtige AI-hardware. Dell verkoopt servers met acht MI300X-kaarten die speciaal zijn ontworpen voor de nieuwste Llama 4-modellen. Doordat steeds meer bedrijven met AMD's technologie werken, wordt de software eromheen steeds beter.  Elke nieuwe gebruiker levert feedback op waarmee AMD zijn software verder kan verbeteren. Bovendien helpt AMD bij het ontwikkelen van open technologieën.  Samen met andere bedrijven werkt het aan UALink, een open alternatief voor Nvidia’s eigen verbindingstechnologie.  De MI300X werkt nu al met UALink 1.0 en zal ook met de snellere 2.0-versie overweg kunnen zodra die beschikbaar is.   Zo blijven klanten vrij in hun keuze van hardwareleverancier. Hoge waardering AMD weerspiegelt AI-groeiverwachting Op de beurs noteert AMD momenteel een koers-winstverhouding van ongeveer 101  en een price-to-sales multiple van 8 , wat AMD juist duurder maakt dan Nvidia op basis van winst . Nvidia heeft een P/E-ratio van circa 51 , ondanks zijn dominante positie in AI. Deze hoge waardering van AMD weerspiegelt de verwachting dat het bedrijf zijn AI-activiteiten sterk zal uitbreiden. Als AMD erin slaagt om tegen 2028 15% marktaandeel  te behalen in de naar schatting $500 miljard grote AI-acceleratormarkt , zou de omzet uit datacenters kunnen oplopen tot $50 miljard . Een discounted cashflow-analyse  op basis van $15 miljard vrije kasstroom in 2027  geeft een geschatte waarde van $400 miljard , of ongeveer $245 per aandeel . Dit biedt nog steeds opwaarts potentieel, mits AMD zijn groeidoelen realiseert. AMD noteert hogere waardering dan Nvidia: Bron: Seeking Alpha AMD onder druk door Nvidia, Intel en geopolitieke risico’s Ondanks de sterke vooruitzichten, zijn er duidelijke risico’s voor AMD.  Nvidia introduceerde onlangs zijn nieuwe Blackwell-architectuur , die vergelijkbare HBM3e-geheugenconfiguraties  biedt als AMD’s MI300X. Dit kan AMD’s voordeel op het gebied van geheugen en bandbreedte snel neutraliseren. Daarnaast blijft CUDA de dominante softwarestandaard in AI , waardoor ontwikkelaars minder snel overstappen op AMD’s ROCm-platform. De softwarevoorsprong van Nvidia blijft voorlopig een drempel voor bredere adoptie van AMD-hardware. Intel vormt eveneens een groeiende bedreiging.  De Gaudi 3-chip levert prestaties die vergelijkbaar zijn met Nvidia’s H100, maar tegen lagere kosten.  Dankzij bestaande klantrelaties en zijn sterke positie in CPU’s, heeft Intel bij veel datacenters al een voet tussen de deur. Geopolitieke factoren vormen een extra risico.  Nieuwe Amerikaanse exportregels hebben geleid tot een afboeking van $800 miljoen bij AMD , vooral door beperkingen op leveringen aan China. Aangezien China in 2024 meer dan 24% van AMD’s omzet vertegenwoordigde, kan dit een aanzienlijk effect hebben op de toekomstige groei. Tot slot is AMD voor de productie van zijn geavanceerde GPU’s sterk afhankelijk van de levering van HBM3e-geheugen  door partijen als TSMC en Samsung . Eventuele knelpunten of verstoringen bij deze leveranciers kunnen de leveringszekerheid onder druk zetten. AMD versterkt positie als alternatief voor Nvidia in AI De strategische keuze van Meta voor AMD’s MI300X markeert een duidelijk keerpunt in de markt voor AI-hardware.  Voor het eerst krijgt Nvidia serieuze concurrentie op grote schaal, met AMD als geloofwaardig alternatief voor hyperscalers die hun afhankelijkheid willen verkleinen. AMD positioneert zich hiermee als structurele winnaar in de AI-markt. De combinatie van technologische innovatie, toenemende compatibiliteit van de ROCm-softwarestack  en sterke financiële prestaties positioneert AMD als een structurele tweede kracht in de AI-markt . Die rol wordt versterkt doordat steeds meer grote klanten overstappen naar AMD-oplossingen voor geavanceerde AI-workloads. Door te investeren in volledige AI-infrastructuur , onder meer via de overname van ZT Systems en door intensieve samenwerking met cloudproviders zoals Microsoft en Oracle, bouwt AMD aan een ecosysteem dat verder reikt dan alleen GPU’s.  Daarmee beschikt het bedrijf over de slagkracht om zijn marktpositie verder uit te breiden en toekomstige kansen te verzilveren.

In het kort:

In het kort Het bedrijf boekte in Q1 FY26 een omzet van $44 miljard en een vrije kasstroom van $26,2 miljard, met een brutomarge van 71,3 procent. De marktwaarde van het bedrijf bedraagt momenteel $4 biljoen, en analisten achten een waardering van $20 biljoen mogelijk bij blijvende groei. De dominantie in AI-hardware en software, vooral via CUDA en Blackwell-chips, maakt het tot de spil van de mondiale AI-infrastructuur. Terwijl beleggers wereldwijd worstelen met inflatiezorgen en geopolitieke onzekerheden, is er één bedrijf dat ogenschijnlijk immuun blijft voor de grillen van de markt: Nvidia. Wat begon als een grafische chipfabrikant voor gamers is inmiddels uitgegroeid tot het hart van de wereldwijde AI-infrastructuur. Met een marktkapitalisatie van ruim $4 biljoen is Nvidia niet alleen groter dan Apple en Microsoft, het is ook hard op weg om de eerste $20 biljoen waard te worden over de komende jaren, althans, als je de meest optimistische analisten mag geloven. De aandelenkoers van Nvidia sinds 2014: Bron: Nvidia Analist Panaro van Boston Consulting Group, degene die een $20 biljoen waarde van Nvidia tegen 2030 verwacht, baseert zijn voorspelling op drie fundamentele groeipijlers die Nvidia volgens hem een unieke positie geven in het komende decennium: Ten eerste wijst hij op de nog vroege fase van AI-adoptie, die volgens hem wereldwijd “nog geen 1 procent” bedraagt. Zelfs een stijging naar een penetratiegraad in de lage enkelcijferige percentages zou Nvidia’s waarde kunnen vervijfvoudigen. Daarnaast voorspelt hij dat bedrijven wereldwijd naar schatting $10 biljoen zullen investeren in de infrastructuur voor Web3-technologieën. Aangezien Nvidia’s producten essentieel zijn voor de rekenkracht en connectiviteit die deze transitie vereisen, ziet hij hier een markt van $9 biljoen waarin Nvidia een dominante speler kan blijven. Tot slot noemt Panaro de digitaliseringsopdracht van de Amerikaanse overheid als een niet te onderschatten groeifactor. Via het ministerie van Government Efficiency (DOGE) wordt gewerkt aan het creëren van “digitale tweelingen” van meer dan 300.000 overheidsgebouwen, met als doel het drastisch verlagen van operationele kosten. Nvidia’s technologie staat centraal in deze plannen, wat volgens Panaro miljarden aan structurele inkomsten kan opleveren en bijdraagt aan de verwachte sprong naar een marktkapitalisatie van $20 biljoen tegen 2030. De eerste helft van 2025 bracht voor Nvidia een reeks ongewenste uitdagingen. Bezorgdheid over dalende AI-investeringen, mogelijke invoertarieven onder de hernieuwde Trump-administratie en een verbod op chipexport naar China leken even het groeiverhaal te doorkruisen. Vooral het verlies van de Chinese markt, goed voor 13 procent van de jaaromzet, was geen klein verlies. De verdeling van de omzet over verschillende landen in 2025: Bron: Bullfincher Toch wist Nvidia op indrukwekkende wijze het tij te keren. Het bedrijf koos voor transparantie in zijn communicatie, door China expliciet uit de omzetverwachtingen te halen en zich uit te spreken over de negatieve impact van Amerikaanse handelsbeperkingen. Tegelijkertijd toonde het daadkracht met de aankondiging van twee nieuwe fabrieken op Amerikaanse bodem. Hier wil Nvidia voor het eerst volledig geïntegreerde AI-supercomputers gaan bouwen, een strategische zet die niet alleen inspeelt op protectionistische tendensen, maar ook de Amerikaanse techsoevereiniteit versterkt. Voor beleggers die naast de meer volatiele (tech)investeringen op zoek zijn naar meer stabielere lange-termijn beleggingen, kunnen vastgoedfondsen een aantrekkelijke aanvulling zijn. Een actueel overzicht van de beste vastgoedfondsen in Nederland vind je hier! Een nieuw hoofdstuk in Nvidia's groeiverhaal wordt geschreven met de vervroegde introductie van de Rubin-productlijn, waaronder luchtgekoelde versies van de GB300-chip. Volgens zakenbank Mizuho is deze vroege lancering een extra katalysator die de al indrukwekkende omzet- en winstgroei van het bedrijf versnelt. De analisten verhoogden hun koersdoel voor Nvidia van $170 naar $185 en blijven bij hun “Outperform”-advies. De verwachte kwartaalomzet van $45 miljard en winst per aandeel van $0,98 worden gehandhaafd, ondanks de verhoogde vooruitzichten voor het hele boekjaar. De bekendmaking van de Rubin-productlijn: Bron: Nvidia Mizuho ziet in het Rubin-platform een belangrijke aanjager van de toekomstige expansie, mede dankzij een iets verruimde beschikbaarheid van GPU's. De omzetverwachting voor het fiscale jaar 2026 werd bijgesteld van $195 miljard naar $202 miljard, met een bijbehorende winstverwachting van $4,38 per aandeel. Deze herziening onderstreept opnieuw hoe Nvidia, ondanks exportbeperkingen naar China, toch weet te verrassen door innovatie en snelheid van executie. De verwachting voor Q2 die we net achter de rug hebben: Bron: Nvidia Opmerkelijk is dat Nvidia werkt aan een nieuwe “B40”-accelerator specifiek voor de Chinese markt. Hoewel deze momenteel nog niet geëxporteerd mag worden, toont het aan dat het bedrijf zich niet uit het veld laat slaan door geopolitieke obstakels en blijft inzetten op marktspecifieke oplossingen. Dat vergroot de kans op hernieuwde toegang zodra restricties worden versoepeld, en opent nieuwe groeipaden binnen Azië. Deze combinatie van openheid en initiatief zorgde voor een herstel in vertrouwen: het aandeel herstelde zoals je hierboven al zag een flinke 67 procent vanaf het dieptepunt in april en boekte een stijging van 17 procent in de eerste helft van het jaar. De recente kwartaalcijfers spreken boekdelen. In het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2026 rapporteerde Nvidia een omzet van $44,06 miljard, een nettowinst van $23,6 miljard en een recordbrekende vrije kasstroom van $26,18 miljard. En dat allemaal met een brutomarge van 71,3 procent, cijfers die eerder passen bij een softwarebedrijf dan een chipfabrikant. Daarmee is het duidelijk: Nvidia is geen chipbedrijf meer. Het is de ruggengraat van de nieuwe AI-economie. De omzetgroei van Nvidia: Bron: Macrotrends CUDA, Blackwell en het lock-in-effect De kern van Nvidia's voorsprong ligt in zijn technologische ecosysteem. CUDA, het eigen softwareplatform voor parallelle verwerking, vormt een vrijwel onneembare MOAT. Elke AI-ontwikkelaar die op Nvidia bouwt, committeert zich aan een ecosysteem dat moeilijk te verlaten is. Dit creëert een lock-in-effect dat concurrenten als AMD, Intel en nieuwkomers als Tenstorrent nauwelijks kunnen repliceren. Daarnaast rolt Nvidia momenteel zijn nieuwe generatie Blackwell-chips (GB300) uit, die niet alleen krachtiger zijn dan hun voorgangers, maar ook tegen hogere marges worden verkocht. Naar verwachting zullen deze chips het gemiddelde verkoopprijsniveau binnen de dataservers nog verder optrekken. Dat is goed nieuws voor de winstgevendheid, die nu al ongekend is voor een hardwareproducent. Wat Nvidia echter onderscheidt, is niet alleen hardware. Het bedrijf verkoopt complete AI-architecturen, inclusief netwerkinfrastructuur (NVLink, Spectrum-X), schaalbare systemen (zoals MGX), en licentiegebaseerde softwareoplossingen (AI Enterprise, DGX Cloud). Daardoor is Nvidia geëvolueerd van een chipverkoper tot aanbieder van een complete, hoog renderende AI-oplossing. Dataservers als winstmachine van Nvidia De dataserver-divisie vormt het hart van Nvidia’s bedrijfsvoering. In het afgelopen kwartaal was deze goed voor 89 procent van de totale omzet, oftewel $39,1 miljard. Waar in het verleden vooral hyperscalers zoals Amazon, Google en Microsoft de klanten waren, zien we nu een bredere spreiding. De omzetverdeling van Nvidia per kwartaal: Bron: Nvidia Nieuwe segmenten zoals “sovereign AI” in landen als Saudi-Arabië, Taiwan en de Verenigde Arabische Emiraten openen nieuwe markten. Ook universiteiten, overheden en defensie zijn inmiddels vaste klanten. Die spreiding maakt Nvidia minder afhankelijk van de investeringscycli van de grote techreuzen. Cijfers vs. verwachtingen Q1 2026 Indicator Realisatie (Q1 FY26) Verwachting (LSEG) Vorig jaar (Q1 FY25) Opmerkelijk verschil Omzet $44,06 mrd $43,31 mrd $26,04 mrd +69% j-o-j EPS (non-GAAP) $0,96 $0,93 $0,61 +33% j-o-j Datacenter-omzet $39,1 mrd n.v.t. $22,6 mrd* +73% j-o-j Brutomarge (zonder China-hit) 71,3% n.v.t. 78,9% -7,6 ppt y-o-y *Gebaseerd op berekende 88% van totale omzet van Q1 FY25 Een belangrijke groeifactor die ik eerder al noemde is de snelle adoptie van Web3-technologieën. Volgens analist Philip Panaro zal er tot 2030 nog $9 biljoen geïnvesteerd worden in datacenters om Web3 mogelijk te maken. Capler biedt particuliere beleggers de mogelijkheid om te investeren in private equity, een beleggingscategorie die normaal gesproken alleen toegankelijk is voor institutionele partijen of vermogende individuen. Al vanaf €5.000 kun je via Capler deelnemen aan een zorgvuldig geselecteerde portefeuille van internationale private equity-fondsen. Door middel van een zogeheten fund-of-funds-structuur investeert Capler indirect in honderden winstgevende en groeiende bedrijven wereldwijd. Nvidia is naar verwachting een van de grootste begunstigden hiervan. Daarnaast zou het digitaliseren van overheidsinfrastructuur via zogenaamde “digital twins” van meer dan 300.000 overheidsgebouwen miljarden kunnen opleveren. De mythe van de bubbel Veel beleggers vragen zich af of Nvidia niet overgewaardeerd is. De koers is in 2024 met 170 procent gestegen en in 2025 alweer met 22 procent. Toch wijst alles erop dat deze waardering niet uit de lucht gegrepen is. Met een koers-winstverhouding (P/E) van 37 voor FY2026 en een verwachte winstgroei van 45 procent voor FY26 ligt de PEG-ratio (Price/Earnings to Growth) op slechts 1,1, een waarde die typisch is voor bedrijven met een gezonde balans tussen groei en waardering. De FWD P/E ratio van Nvidia: Bron: Finbox In vergelijking met concurrenten als AMD, Broadcom en Intel, scoort Nvidia aanzienlijk beter op rendement op eigen vermogen (ROE), winstmarges en vrije kasstroom. Daarmee zijn er weinig tekenen van een speculatieve zeepbel. Integendeel: wie enkel naar de koers kijkt, mist het grotere plaatje van structurele waardegeneratie. Wat zijn de risico’s? Geen enkel aandeel is zonder risico, en ook Nvidia vormt hierop geen uitzondering. Het grootste risico op korte termijn is geopolitiek van aard. De exportbeperkingen naar China hebben geleid tot een afschrijving van $4,5 miljard op de H20-chip. Hoewel Nvidia dit verlies wist op te vangen, blijft de afhankelijkheid van Taiwanese leveranciers zoals TSMC een zwakke plek in de toeleveringsketen. Daarnaast is er toenemende concurrentie. AMD komt met de MI300, en startups experimenteren met lichtere, efficiëntere AI-oplossingen. Toch is er vooralsnog niemand die de combinatie van CUDA, hardware en netwerkoplossingen kan evenaren. Een ander risico is de hoge verwachting van beleggers. Nvidia is inmiddels een aandeel dat altijd beter moet presteren dan de prognoses. Een kwartaal dat slechts “in lijn” presteert, kan al leiden tot flinke koersdalingen. Beleggers moeten daarom niet alleen geloven in de cijfers, maar ook in het verhaal, en bereid zijn tegen de wind in te staan. De trend onder de consensus EPS-verwachting van analisten blijft stijgen: Bron: Seeking Alpha Wat zit er nog niet in de koers? Hoewel Nvidia al veel groei heeft laten zien, zijn er drie structurele trends die volgens velen nog niet volledig zijn ingeprijsd: Blackwell Ultra : De lancering van de opvolger van de GB300-chip belooft nog hogere marges en verdere versnelling in datacenter-omzet. De markt lijkt deze innovatie nog niet volledig te waarderen. Netwerkoplossingen als nieuwe winstpijler : Met een jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) van $8 miljard uit netwerkcomponenten zoals NVLink en Spectrum-X, heeft Nvidia in feite een eigen infrastructuurlaag gecreëerd vergelijkbaar met AWS. Sovereign AI : Nationale AI-infrastructuren in onder meer de Golfstaten en Azië creëren een enorme nieuwe TAM (Total Addressable Market) buiten de traditionele westerse techgiganten. Dit maakt Nvidia minder kwetsbaar voor macro-economische schokken. De weg naar $20 biljoen? Is een marktwaarde van $20 biljoen realistisch? Op basis van de huidige P/S-ratio van 19 zou Nvidia zijn omzet moeten laten groeien tot $1 biljoen om dit te rechtvaardigen. Analisten voorspellen momenteel een omzetgroei van 21 procent per jaar, waarmee het bedrijf dit doel theoretisch rond 2035 kan behalen. Het is geen zekerheid, maar ook geen fantasie. Zolang de brutomarges boven de 70 procent blijven en de vrije kasstroom dubbelcijferig groeit, is vrijwel alles mogelijk. De kracht van Nvidia zit in de combinatie van schaalbaarheid, ecosysteemcontrole en structurele vraaggroei. Waar andere bedrijven lijden onder marktschommelingen, groeit Nvidia op basis van een nieuw industrieel fundament: AI als kerninfrastructuur. Daarmee is Nvidia niet zomaar een aandeel, maar een structurele machtsfactor. Wie wacht op een koersdaling, mist wellicht de bredere ontwikkeling: een nieuwe industriële revolutie, met Nvidia als monopolistische architect.

In het kort: De omzet van Mercado Libre steeg van $4 miljard in 2020 naar $20,7 miljard in 2024, en ligt in 2025 op jaarbasis al boven de $24 miljard. Fintech-divisie Mercado Pago groeide in Q1 2025 naar 64 miljoen maandelijkse gebruikers (+31%), met $10,6 miljard aan klantgelden (+129%). De nettowinst kwam in Q1 2025 uit op $500 miljoen, bij een brutomarge van 46,7% en een operationele marge van 13%. Mercado Libre werd opgericht in 1999 door Marcos Galperin, een Argentijn met een MBA van Stanford. Wat begon als een online veilingssite is uitgegroeid tot hét e-commerce- en fintechplatform van Latijns-Amerika, actief in 18 landen. Wie de ‘Amazon van Latijns-Amerika’ zegt, bedoelt Mercado Libre. Maar toch dekt dat de lading niet helemaal. Want waar Amazon inmiddels zwaar leunt op AWS en volwassen markten bedient, bouwt Mercado Libre aan een gesloten ecosysteem waarin e-commerce, betaalverkeer, kredieten, logistiek en advertenties naadloos in elkaar grijpen. Het platform biedt klanten niet alleen een plek om te kopen en verkopen, maar ook om te betalen, krediet te krijgen, geld te beheren en zelfs te adverteren. Deze ‘flywheel’, een zichzelf versterkend geheel, is de kern van Mercado Libre’s strategie. Elke aankoop via Mercado Pago levert data op, die weer wordt gebruikt voor kredietverlening via Mercado Crédito. Wie verkoopt via de marktplaats, doet vaak ook de verzending via Mercado Envíos, en adverteert via Mercado Ads. Alle schakels versterken elkaar. Het gevolg: schaalvoordelen, hogere marges, betere gebruikerservaringen en méér terugkerende klanten. De bizar snelle groei Tussen 2020 en 2024 steeg de omzet van $4 miljard naar $20,7 miljard. In het eerste kwartaal van 2025 rapporteerde het bedrijf $5,9 miljard aan omzet, een jaarbasis van ruim $24 miljard. Dat is een groei van 37% jaar-op-jaar. Omzet MercadoLibre: Bron: Fiscal De motor achter die groei is fintech: Mercado Pago en Mercado Crédito. In Q1 2025 groeide het aantal maandelijkse actieve gebruikers van Mercado Pago met 31% naar 64 miljoen. De kredietportefeuille steeg met 75% tot $7,7 miljard. De assets under management, het geld dat gebruikers aanhouden op het platform, verdubbelden tot $10,6 miljard. Steeds meer consumenten zien Mercado Libre niet alleen als marktplaats, maar als volwaardig financieel platform. Bron: Mercado Libre Ook operationeel boekte het bedrijf forse vooruitgang. De nettowinst in Q1 2025 bedroeg $500 miljoen, bij een nettomarge van 8,3%. Dat is een flinke sprong ten opzichte van het verlies in 2020. De brutomarge steeg tot 46,7%, de operationele marge tot 13%. De kosten per order daalden dankzij efficiëntere distributiecentra in Brazilië, Mexico en Chili. De groeicijfers in Argentinië zijn exemplarisch. Zowel de e-commerceomzet als de fintechomzet verdubbelden daar jaar-op-jaar. En dat in een land dat bezig is met een forse economische transformatie. In die context blijkt het vertrouwen in het merk Mercado Libre groot. Jaarlijkse nettowinst Mercado Libre afgelopen 5 jaar: Bron: Seeking Alpha Argumenten vóór het aandeel Een van de krachtigste argumenten voor het groeipotentieel van Mercado Libre is de omvang van de markt die het bedrijf nog niet bedient, en de verwachte groei van die markt de komende jaren. In 2024 gebruikte slechts 15% van de inwoners van Latijns-Amerika het platform, terwijl de regio ruim 660 miljoen mensen telt. Dat betekent dat er nog honderden miljoenen consumenten zijn die het platform niet actief gebruiken. Tegelijkertijd bevindt e-commerce zich in Latijns-Amerika nog in een relatief vroege fase. Fysieke winkels domineren nog altijd 85% van alle retailtransacties. De online omzet is dus goed voor ongeveer 15%, waarvan Mercado Libre slechts een derde in handen heeft. De kloof tussen traditionele retail en digitale verkoop is daardoor niet alleen een rem op de huidige groei, maar vooral een kans: hoe meer consumenten overschakelen naar online winkelen, hoe groter de potentiële toename van het marktaandeel van Mercado Libre. Bron: Grand View Research Daarbij komt dat Mercado Libre een unieke positie heeft in de regio. Het bedrijf is lokaal ontstaan, heeft wortels in de Latijns-Amerikaanse cultuur en weet zich te bewegen binnen de economische en sociale realiteit van landen als Argentinië, Brazilië, Mexico en Colombia. Die culturele verankering levert strategisch voordeel op ten opzichte van internationale spelers. Amazon is bijvoorbeeld actief in Brazilië en Mexico, maar heeft weinig tractie in andere landen van de regio. Shopee, van Sea Limited, heeft beperkte impact, vooral in Brazilië. En prijsvechters als Temu en SHEIN mogen dan wereldwijd opmars maken, in Latijns-Amerika missen ze niet alleen het vertrouwen van gebruikers, maar ook de infrastructuur om betekenisvolle volumes te draaien. Mercado Libre daarentegen heeft zich gepositioneerd als het platform dat het best begrijpt wat Latijns-Amerikaanse klanten willen én nodig hebben. Die sterke positie wordt versterkt door het ecosysteem dat Mercado Libre de afgelopen jaren heeft opgebouwd. Het platform is niet zomaar een digitale marktplaats. Het integreert logistieke oplossingen (Mercado Envíos) , betaalverkeer (Mercado Pago) , kredietverlening (Mercado Crédito) en advertentiediensten (Mercado Ads) in één gebruikservaring. Deze integratie creëert netwerkeffecten: hoe meer verkopers en kopers het platform gebruiken, hoe efficiënter de logistiek, hoe nauwkeuriger het kredietbeleid en hoe gerichter de advertenties. Deze netwerkeffecten hebben dus positieve efficiëntie effecten, wat blijkt uit dat de brutowinstmarge sterk blijft met hogere omzet. Brutowinst en omzet Meli: Bron: Seeking Alpha Een essentieel onderdeel van dat ecosysteem is fintech. Mercado Pago, het digitale betalingssysteem van het bedrijf, speelt een sleutelrol in de groei. Miljoenen mensen in Latijns-Amerika zijn ‘unbanked’ , ze hebben geen toegang tot een bankrekening, krediet of spaarmogelijkheden. Vaak komt dat door bureaucratische barrières, lage inkomens, of simpelweg het ontbreken van een fysieke bank in de buurt. Mercado Pago biedt hen de mogelijkheid om via hun smartphone een rekening te openen, betalingen te doen en geld op te slaan. Dit verlaagt de drempel om online te kopen en vergroot de koopkracht van een grote groep consumenten die tot voor kort uitgesloten waren van digitale financiële diensten. Het vertrouwen dat deze gebruikers stellen in Mercado Pago versterkt hun band met het gehele platform. Opvallend is dat Mercado Libre erin slaagt om deze groei te realiseren met behoud van financiële discipline. Ondanks forse investeringen in logistiek en kredietverlening, blijft de operationele kasstroom robuust. Tussen 2020 en 2024 groeide de operationele cashflow van iets meer dan $1 miljard naar $6,7 miljard. Tegelijkertijd daalde de effectieve belastingdruk van 38% in 2022 naar 21% in 2024, mede dankzij een stabieler fiscaal beleid in landen als Argentinië. Het bedrijf slaagt er dus in om te investeren én tegelijkertijd marges te beschermen. Ook op het gebied van waardering valt een en ander te zeggen. Op het eerste gezicht lijkt het aandeel duur, met een koers-winstverhouding van ongeveer 60. Maar wie dat afzet tegen de groeiverwachtingen, komt tot een andere conclusie. De zogeheten PEG-ratio, prijs/winst ten opzichte van de winstgroei, ligt op de 1,6. Dat wijst op snelle groei tegen een redelijke waardering. Analisten ramen de winst per aandeel op ongeveer $168 in 2030. Bij een koers-winstverhouding van 28 betekent dat een koerspotentieel van $4700 per aandeel, wat neerkomt op een jaarlijks rendement van rond de 12%. Hoewel voorspellingen met voorzichtigheid moeten worden geïnterpreteerd, laat het zien dat het huidige prijsniveau door de markt wordt gezien als passend bij het groeiprofiel van het bedrijf. Bron: Seeking Alpha Een bijkomend voordeel van Mercado Libre voor beleggers is de geografische spreiding. De omzet van het bedrijf wordt gegenereerd in lokale valuta, pesos, reals, enzovoort, en niet in Amerikaanse dollars. Dat betekent dat het aandeel profiteert wanneer de dollar verzwakt. Voor beleggers met een portefeuille die zwaar leunt op Amerikaanse aandelen biedt MELI daarom natuurlijke diversificatie: geografisch, economisch en valutair. Argumenten tégen het aandeel Toch zijn er ook duidelijke kanttekeningen te plaatsen bij Mercado Libre. De meest in het oog springende is de hoge waardering. Met een koers-winstverhouding van ongeveer 60 ligt de lat toch wel hoog. Beleggers betalen een forse premie op basis van toekomstige winstgroei. Zolang die groei gerealiseerd wordt, is dat te verantwoorden, maar het betekent ook dat het aandeel gevoeliger is voor tegenvallers. Als de winstgroei tijdelijk vertraagt of als de rente stijgt, wat de discontovoet voor toekomstige winsten verhoogt, dan kan dat leiden tot een scherpe herwaardering van het aandeel. In een markt waarin waarderingen onder druk staan, vormen juist dit soort dure groeiaandelen het eerste doelwit van verkoopdruk. Daar komt bij dat Mercado Libre actief is in een regio die bekend staat om haar economische instabiliteit. Landen als Argentinië, Brazilië en Mexico kampen met terugkerende periodes van hoge inflatie, politieke volatiliteit en sterke wisselkoersschommelingen. In zo’n omgeving is het consumentenvertrouwen fragiel. Bij economische tegenslag houden mensen de hand op de knip, wat zich direct vertaalt in lagere bestedingen via het platform. Ook op boekhoudkundig vlak brengt dit risico’s met zich mee: omdat de cijfers worden omgerekend naar Amerikaanse dollars, kunnen wisselkoersverliezen een aanzienlijk effect hebben op de gerapporteerde omzet en winst, ook al verandert er operationeel niets. Bruto binnenlands product van Mexico, Brazilië en Argentinië: Bron: World Bank Daarnaast gaat de exponentiële groei van het bedrijf gepaard met typische groeipijnen. Een recent voorbeeld is de verlaging van de drempel voor gratis verzending in Brazilië, van 79 naar 19 reals. Deze maatregel maakt het platform aantrekkelijker voor klanten en stimuleert extra transacties, maar drukt wel degelijk op de marges. In het eerste kwartaal van 2025 daalde de operationele marge naar 12,9%. Bovendien had het bedrijf een negatieve vrije kasstroom, mede door een kapitaalinvestering van $256 miljoen in logistieke infrastructuur. Dat soort investeringen zijn noodzakelijk om de schaal te vergroten, maar leggen tegelijk druk op de financiële ruimte, zeker als ze zich opstapelen over meerdere kwartalen. Een ander punt van zorg is de concurrentie. Amazon beschikt over een ijzersterk merk en ruim voldoende financiële middelen om op elk gewenst moment zijn aanwezigheid in Latijns-Amerika op te schalen. Hoewel Mercado Libre tot nu toe goed standhoudt, kan een intensievere concurrentiestrijd de groeimarges aantasten. Ook op het gebied van fintech is de dreiging reëel. Banken en opkomende neobanken, zoals Nubank, ontwikkelen zich razendsnel en bieden consumenten alternatieven voor de digitale diensten van Mercado Pago. Als klanten overstappen of hun geld elders beheren, verliest het platform niet alleen omzet, maar ook waardevolle klantdata: het fundament onder het bredere ecosysteem. Verder is er recent een belangrijke verandering geweest in het leiderschap van het bedrijf. Oprichter en boegbeeld Marcos Galperin droeg de rol van CEO over aan Ariel Szarfsztejn, een manager die al jaren binnen het bedrijf actief is en ervaring heeft in verschillende onderdelen van de organisatie. Hoewel de overgang professioneel verliep, brengt het vertrek van een oprichter altijd onzekerheid met zich mee. Bedrijven die sterk gevormd zijn door hun oprichter leunen vaak zwaar op zijn visie, charisma en strategisch instinct. Of het nieuwe leiderschap die continuïteit kan waarborgen, moet nog blijken. De afname van de vrije kasstroom in de laatste kwartalen sluit aan bij het bredere beeld van een bedrijf dat vol op de groeiknop drukt. Zolang de omzet blijft stijgen en de markt verder openbreekt, wordt dat geaccepteerd. Maar als structurele negatieve kasstromen aanhouden, kan dat uiteindelijk de financiële gezondheid ondermijnen Ten slotte mist Mercado Libre nog een marketingmoment dat vergelijkbaar is met Amazon’s Prime Day . Amazon weet jaarlijks miljoenen klanten te activeren met dit evenement, dat zich inmiddels heeft ontwikkeld tot een vast ijkpunt in de retailkalender. Mercado Libre beschikt wel over een sterke klantrelatie, maar mist mogelijk de schaal en emotionele binding van Amazon. Een grootschalige promotiecampagne of een jaarlijks terugkerend koopmoment zou kunnen bijdragen aan merkloyaliteit en terugkerend verkeer, maar ontbreekt tot op heden. Dus: Mercado Libre groeit razendsnel en bouwt aan een diep geïntegreerd ecosysteem dat perfect aansluit op de behoeften van miljoenen Latijns-Amerikanen. De combinatie van e-commerce, fintech en logistiek zorgt voor schaalvoordelen en een langdurig concurrentievoordeel. Tegelijkertijd blijft het bedrijf kwetsbaar voor macro-economische schokken, hoge waardering en concurrentiedruk, waardoor het succes op lange termijn nog geen uitgemaakte zaak is.