Doorzoek deze website

In het kort: Op 1 januari lanceerde Xpeng de X9, een elektrisch voertuig (EV) met zeven zitplaatsen, gepositioneerd als een mogelijke 'game changer' voor de batterij-elektrische voertuigenmarkt voor Multi-Purpose Vehicles (MPVs). Geprijsd tussen 359.800 yuan en 419.800 yuan (ongeveer $50.360 tot $58.760), moet de X9 gaan concurreren in de markt voor elektrische familie auto´s. Brian Gu, vicevoorzitter en mede-president van Xpeng, is optimistisch en voorspelt een sterke groei voor het bedrijf in 2024, ondanks toenemende concurrentie in de Chinese EV-markt. Met de recente lancering van de X9, een zevenzitter binnen het elektrische voertuigsegment, zet het Chinese bedrijf Xpeng hoog in op het creëren van een paradigma in de wereld van batterij-elektrische voertuigen, vooral in het segment van Multi-Purpose Vehicles (MPVs). De X9, gebouwd op het SEPA2.0-architectuurplatform, belooft meer te zijn dan slechts een auto en wordt beschouwd als een potentieel 'game changer' door Brian Gu, de vicevoorzitter en mede-president van Xpeng. Lees ook: De Groei, Vallen en Herstel van de Chinese EV-Aandelen: NIO, Li Auto, BYD & Xpeng Innovatie en Design als Drijvende Krachten Volgens Gu is de X9 gepositioneerd als een potentiële 'topverkoper in zijn categorie', dankzij een combinatie van innovatieve technologie, superieure handling en toonaangevende slimme rijtechnologie. Met een prijsklasse tussen 359.800 yuan en 419.800 yuan (omgerekend ongeveer $50.360 tot $58.760), lijkt Xpeng zich te richten op het leveren van kwaliteit en geavanceerde functies die verder gaan dan de standaardverwachtingen in de branche. De X9 schittert met een vermeende maximale actieradius van 702 kilometer (436 mijl), al zijn deze specificaties gebaseerd op het China Light-Duty Vehicle Test Cycle-meetsysteem (CLTC) en kunnen verschillen met Europese en Amerikaanse normen. Desondanks wordt het voertuig gezien als een krachtige toevoeging aan de groeiende markt van elektrische voertuigen. Hoewel tijdens de presentatie niet alle details zijn vrijgegeven, zijn er al technische gegevens beschikbaar. De Xpeng X9 weegt minimaal 2.560 kilo en wordt aangedreven door een elektromotor van 320 pk op de vooras. Er is ook sprake van een vierwielaangedreven variant, waarbij een extra motor van 184 pk op de achteras wordt toegevoegd. Lees ook: Beste vastgoedfondsen in 2024 Features van de X9 Technologisch geavanceerd, biedt de XPeng X9 functies zoals een 21,4-inch familie-infotainmentsysteem, in-car hot en cold smart storage, en zero-gravity reclining sofas. De bestuurderservaring wordt verbeterd door de XOS Tianji, een geavanceerd besturingssysteem met single-screen multi-tasking, augmented-reality-monitoring van de omgeving, en een AI gestuurde spraakassistent. Het klinkt allemaal veelbelovend, vooral voor een markt waar EV´s met de capaciteit voor 7 personen nog niet heel veel voorkomen. Strategie voor Groei en Concurrentie Terwijl Xpeng zijn nieuwe X9 op de markt brengt, ziet het bedrijf uitdagingen in de snel evoluerende en concurrerende markt voor elektrische voertuigen in China. Concurrenten zoals Nio, Huawei en Zeekr betreden ook dit speelveld, en zelfs elektronicagigant Xiaomi staat op het punt zijn eerste EV te lanceren. Gu blijft echter optimistisch, voorspellend dat Xpeng in 2024 aanzienlijk sneller zal groeien dan de algehele groei van de industrie, wat wijst op de mogelijkheid om het marktaandeel uit te breiden. Toekomstige Plannen en Diversificatie Xpeng heeft grootschalige plannen om zijn positie in de markt te verstevigen. Naast het streven naar groei in de EV-markt, heeft het bedrijf ambitieuze plannen voor de uitrol van rijhulpsystemen in China tegen het einde van 2023 en in Europa tegen het einde van 2024. Bovendien heeft Xpeng onlangs een samenwerkingsovereenkomst gesloten met Guangdong Huitian voor de ontwikkeling en productie van vliegende voertuigen, een beweging die de diversificatie van het bedrijf markeert. Lees ook: Interessante ETF´s voor 2024 Conclusie Met de lancering van de X9 lijkt Xpeng vastberaden om niet alleen deel te nemen aan de concurrentie in de EV-markt, maar ook om als marktleider naar voren te treden. De combinatie van geavanceerde technologie, innovatief ontwerp en een strategische groeiplanning positioneert de X9 als een krachtige speler in de snelgroeiende sector van elektrische voertuigen in China en daarbuiten. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: Volvo Cars stopt met investeren in Polestar en verkleint hun aandeel. Volvo Cars bezit momenteel ongeveer 48% van de aandelen in Polestar. Polestar, een voormalige huistuner van Volvo en nu een onafhankelijk merk, heeft te kampen met financiële problemen, waaronder een zeer lage, en dalende, brutomarge. Volvo's Besluit: Geen Verdere Investeringen in Polestar Volvo Cars, bekend om zijn sterke historische banden met Polestar, heeft aangekondigd dat het stopt met investeren in het elektrische automerk. Na dit nieuws, dat uiteraard als negatief gezien wordt voor Polestar, daalde het aandeel Polestar met meer dan 17% op het moment van schrijven. Volvo aandelen daarentegen bleven stabiel met een stijging van ruim 1%. Deze ontwikkeling volgt op een periode waarin Polestar zich heeft ontpopt tot een zelfstandig merk onder de vleugels van Volvo en later van het Chinese Geely. Lees ook: Waarom BYD & Tesla (en anderen zoals NIO en Xpeng) blijven dalen Polestar's Financiële Worstelingen Polestar, ooit begonnen als de huistuner van Volvo, staat voor grote uitdagingen. Het bedrijf heeft sinds zijn beursgang in 2022 geen winst geboekt en kampt met een minimale brutomarge van slechts 0,6% in het derde kwartaal van 2023. De situatie werd verergerd door de recente aankondiging van het schrappen van 450 banen, en nu het stopzetten van financiële steun vanuit Volvo, wat wijst op de ernst van de financiële situatie bij Polestar. Het laatst gepubliceerde kwartaal van Polestar is die van Q3 2023, hieruit kunnen we de volgende cijfers opmaken: Totale inkomsten: $613 miljoen in Q3 2023, een stijging van 41% vergeleken met het voorgaande jaar. Autoverkoop: 13,976 voertuigen geleverd, een toename van 51% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar daarvoor. Totale inkomsten over 9 maanden: $1,844.4 miljoen in 2023, een stijging van 25% ten opzichte van 2022. Lees ook: Dit moet je weten over de woningmarkt in 2024 Deze positieve trend in inkomsten en verkoopprestaties toont aan dat Polestar succesvol is in het uitbreiden van zijn marktaandeel en tevens het verhogen van de verkoopprijzen van zijn modeljaar 2023 en 2024 voertuigen. Dat is iets wat we natuurlijk graag zien, echter is dit uiteraard niet het enige belangrijke wat we kunnen concluderen uit deze cijfers. Het zorgwekkende bij Polestar zit hem namelijk in de (winst) marges, die een dalende trend laten zien. Brutowinst: $3.6 miljoen in Q3 2023, een daling van 11% ten opzichte van Q3 2022, voornamelijk als gevolg van onregelmatige kosten van leveranciers gerelateerd aan batterijen en halfgeleiders, en een toename in waardevermindering van voorraad. Brutomarge: 0.6% in Q3 2023, gedaald van 0.9% in 2022. De dalende brutomarge toont aan dat Polestar uitdagingen ervaart in het beheren van zijn kostenstructuur, ondanks de toename in inkomsten. Dit betekent dat Polestar niet in staat is de operationele kosten per voertuig gelijk te houden, terwijl het de productie verhoogt. Deze inefficiëntie kan grote gevolgen hebben, de komende kwartaalcijfers op 29 februari zullen hier meer duidelijkheid over verschaffen. Het concept van brutowinst/marge in tegenstelling tot het niet maken van algehele winst kan in eerste instantie tegenstrijdig lijken, maar het is een vrij gebruikelijk fenomeen in bedrijfsfinanciën. Hieronder heb ik even samengevat hoe dit in elkaar zit: Brutowinst: Dit is het geld dat overblijft nadat de directe kosten van de productie en verkoop van goederen zijn afgetrokken van de totale omzet. Met andere woorden, brutowinst is de omzet min de kosten van de verkochte goederen (COGS). Dit houdt geen rekening met andere operationele kosten, belastingen, rente, enz. Nettowinst of Nettoverlies: Dit is wat overblijft nadat alle kosten, inclusief operationele kosten, administratieve kosten, rente op schulden, belastingen, en eventuele andere uitgaven, zijn afgetrokken van de totale omzet. Nettowinst is wat meestal wordt bedoeld als men het heeft over een bedrijf dat "winst" maakt. In het geval van Polestar: Brutowinst: Het bedrijf kan brutowinst genereren, wat betekent dat het na de verkoop van zijn voertuigen geld overhoudt na aftrek van de directe kosten om deze voertuigen te maken. Dit betekent dat de basisactiviteiten van het bedrijf op zichzelf momenteel nog levensvatbaar zijn. Nettoverlies: Ondanks het genereren van brutowinst, maakt het Polestar echter een nettoverlies. Dit komt omdat, wanneer alle andere kosten (zoals marketing, onderzoek en ontwikkeling, administratie, rentekosten, enz.) worden meegenomen, de totale uitgaven van het bedrijf hoger zijn dan de totale inkomsten. Het operationeel verlies van Polestar in het derde kwartaal bedroeg $261.2 miljoen, een stijging van 33% ten opzichte van Q3 2022. Wat betreft kosten van operationele activiteiten zagen we een uitstroom van maar liefst $1,334.8 miljoen gedurende de eerste drie kwartalen van 2023, met daarbij een dalende licht cash positie. Het toegenomen operationele verlies en de hierdoor aanhoudende negatieve cashflow zijn zorgwekkend en wijzen op mogelijke liquiditeitsproblemen. Met daarbovenop de dalende winstmarges kan hier een gevaarlijke mix ontstaan, ondanks de toename in verkoop. De uitgaven voor verkoop, algemene en administratieve doeleinden stegen met 57,6 miljoen dollar, ofwel 32%, vooral door toegenomen uitgaven aan reclame, verkoop en promotionele activiteiten gerelateerd aan mediapromoties in Europese markten. Daarnaast waren er hogere administratieve en verkooppersoneelskosten vanwege de groeiende bedrijfsactiviteiten. De uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling namen toe met 30,3 miljoen dollar, ofwel 123%. Het saldo van overige bedrijfsopbrengsten (-kosten), netto, steeg met 23,5 miljoen dollar ofwel 846%, voornamelijk door positieve valuta-effecten op het werkkapitaal en de uitbetaling van een winst op de verkoop van de productievestiging in Chengdu. De operationele en aangepaste operationele verliezen namen toe met 64,8 miljoen dollar, ofwel 33%, voornamelijk als gevolg van de lagere brutowinst en hogere operationele uitgaven. Komende kwartaalresultaten en verwachtingen Zelf verwacht ik dan ook dat bij de volgende kwartaalcijfers de focus voornamelijk zal liggen op de verdere daling, of hopelijk een stijging van de winstmarges en in hoeverre Polestar de oplopende kosten dan ook weet te beheersen. Dit is voor nu een belangrijk aspect om het bedrijf nog een rooskleurige toekomst tegemoet te zien gaan. Aangezien de markt al heeft ingeprijsd dat Polestar slechts 12,600 voertuigen heeft verkocht in Q4, wat ver beneden verwachting was, is het nu zaak voor Polestar om te laten zien dat ze op weg zijn naar winstgevendheid op de lange termijn. Polestar heeft uiteindelijk in 2023 54,600 voertuigen geleverd, met een verwachte brutomarge van ongeveer 2% voor het hele jaar (volgens de outlook in Q3). Deze teleurstellende cijfers komen voornamelijk door het slechte vierde kwartaal, met een verkoop van 12,600 voertuigen. Aan het begin van het jaar mikte Polestar op 60.000 tot 70.000 geleverde voertuigen met een brutomarge van 4%, we kunnen dus wel stellen dat het bedrijf hoogstwaarschijnlijk aan de onderkant van deze verwachtingen zal gaan presteren komend kwartaal en heel 2023. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan via DeGiro #AD Conclusie Hoewel Polestar sterke groei laat zien in inkomsten door groeiende verkoopvolumes, kampt het bedrijf met toenemende kosten en een dalende winstmarge. Deze financiële uitdagingen, in combinatie met de aanzienlijke operationele verliezen en negatieve cashflow, kunnen een serieuze impact hebben op de langetermijnstrategie en financiële stabiliteit van het bedrijf. Het management zal zich dan ook moeten richten op kostenbeheersing en efficiëntieverbeteringen om de financiële prestaties te verbeteren. Desondanks gaat Polestar verder met de introductie van nieuwe modellen. Dit duidt op een strategische verschuiving en een focus op toekomstige groei, ondanks de huidige financiële uitdagingen. De dienstverlening, inclusief het onderhoud van Polestar-voertuigen, blijft beschikbaar via het Volvo-dealernetwerk, wat zorgt voor continuïteit voor bestaande en toekomstige klanten. Voor nu is het een kwestie van afwachten op 29 februari, wanneer Polestar de kwartaalcijfers voor het vierde kwartaal van 2023 bekend zal maken. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: Jefferies Top Picks: Rapport van vijf aandelen met aanzienlijk stijgingspotentieel volgens investeringsbank Jefferies - Prudential, Alibaba, HSBC, ASML en DexCom. Potentiële Groei: Aanzienlijke groeiverwachtingen, met Prudential aan kop met een verwachte stijging van 118%. Laten we eens duiken in de wereld van mooie cijfers en nog hogere verwachtingen van analisten. Investmentbank Jefferies heeft een lijst onthuld met 'hoogste-convictie' aandelen, en het lijkt alsof ze de jackpot hebben geslagen - of op zijn minst hopen dat te doen. De top van de lijst wordt aangevoerd door Prudential met een potentiële stijging van maar liefst 118%. Je zou bijna denken dat het een tikfout is, maar nee, deze Britse levensverzekeraar heeft echt de Aziatische markt veroverd en kijkt nu naar India en Afrika. Prudential (PRU-GB) - Verzekeringen: Prudential (PRU-GB): Prudential, een in het VK gevestigde levensverzekeraar met een focus op Azië, toont een sterke omzetstijging met 40% in de eerste negen maanden van 2023. De nieuwe CEO, Anil Wadhwani, is van plan om het bedrijf verder te diversifiëren richting India en Afrika. Verwachtingen: Aandeel kan met 118% stijgen naar 1800 Britse pence. Alibaba (9988-HK) - E-commerce: De Chinese e-commerce reus Alibaba staat op de "Global Best Ideas"-lijst van Jefferies. Met organisatorische veranderingen onder nieuwe CEO Eddie Wu, richt Alibaba zich op AI-innovatie en synergieën binnen zijn platforms. Opwaarts Potentieel: Verwacht wordt dat de aandelen met 84% kunnen stijgen. HSBC (HSBA-GB) - Bankwezen: Sterke Rendementen: HSBC, gekenmerkt door een lage waardering van 0,9 keer de tastbare boekwaarde, wordt gezien als een aandeel met herwaarderingspotentieel. Potentieel voor 15-16% rendement op tastbaar eigen vermogen in 2024-2025. Kapitaalterugkeer: Verwachte aandeelhoudersuitkeringen van $54 miljard tegen eind 2025. Onderwaardering van 57%: Aantrekkelijke waardering en sterke rendementen als drijfveer. ASML (ASML-NL) - Halfgeleiders: Cyclische Herstel: ASML, een fabrikant van apparatuur voor halfgeleiders, wordt ondersteund door een verwachte cyclische herstel in de geheugen- en chipsector. Met een verwachte omzetversnelling van 25% in 2025, ziet Jefferies ASML's huidige waardering als te laag, gezien de voorspelde winstgroei van 49% over de komende twee jaar. Vooruitzicht: Verwacht 33% onderwaardering door Jeffries. DexCom (DXCM) - Medische Apparatuur: DexCom, een fabrikant van medische apparaten, zou volgens Jefferies met 33% kunnen stijgen. De uitbreidende totale marktpotentie in diabeteszorg onderschrijft dit optimisme, waarbij zorgen over de impact van de groei van anti-obesitasmedicijnen als ongegrond worden beschouwd. Positieve Vooruitzichten: 32% koers stijging verwacht door Jeffries. Maar laten we niet vergeten dat beleggen meer is dan alleen het volgen van de grootste stijgers. Het is een kunst, een spel van risico en beloning, en nog belangrijker, je eigen conclusies trekken. Toch blijft het interessant om te zien hoe deze bedrijven presteren en of Jefferies' voorspellingen die het bedrijf doet op amerikaanse tv zender genaamd CNBC daadwerkelijk uitkomen.

In het kort: SoFi overtrof de verwachtingen van alle analisten, maar het aandeel daalt nu met maar liefst 15% in enkele dagen. Morgan Stanley verlaagde hun beoordeling van SoFi van 'Neutraal' naar 'Verkopen', vooral vanwege twijfels over de groei voor 2024. Morgan Stanley bekritiseert daarnaast de hoge waardering van SoFi en de visie van het bedrijf op 2024 als een overgangsjaar. SoFi aandeelhouders werden flink beloond na de goede kwartaalcijfers op maandag. Het aandeel steeg met maar liefst 20% en het bedrijf wist de verwachtingen van analisten op vrijwel alle vlakken te overtreffen. Ondanks dit positieve nieuws, is er onder analisten ineens toch een negatief sentiment ontstaan, vooral vanwege de vooruitzichten van het bedrijf. Hierdoor daalde het aandeel de afgelopen dagen met maar liefst 15%. Ondanks de goede kwartaalcijfers van Sofi, heeft Morgan Stanley besloten hun beoordeling van te verlagen van 'Neutraal' naar 'Verkopen'. Morgan Stanley's belangrijkste zorg betreft de vooruitzichten van SoFi voor 2024. De analisten van Morgan Stanley zijn sceptisch over de voorspelde groei van SoFi's tech-platform en financiële diensten. Ze geloven dat de verwachtingen voor deze segmenten veel te optimistisch zijn, gezien het feit dat de inkomsten uit kredietverlening - een sterk segment voor SoFi - naar verwachting zullen afnemen in 2024. Deze afname zal volgens Morgan Stanley een negatieve impact hebben op de algehele prestaties van het bedrijf. De huidige waardering van SoFi, waarbij het aandeel wordt verhandeld tegen een price-to-bookvalue van ongeveer 2.4x, is volgens Morgan Stanley ook veel te hoog. Dit geeft volgens de bank aan dat de markt mogelijk te veel vertrouwen heeft in het toekomstige succes van SoFi. Wat ons betreft slaat deze manier van waarderen eigenlijk nergens op en is het belangrijker om te kijken naar de omzetgroei van SoFi en de uiteindelijke marges die ze kunnen behalen op deze omzet. In dat geval lijkt de situatie van SoFi helemaal niet zo slecht als Morgan Stanley het doet lijken. Tot slot is Morgan Stanley ook kritisch op SoFi's visie voor 2024 als een overgangsjaar en de ambitieuze groeidoelstellingen voor 2026. De analisten benadrukken dat het bereiken van een jaarlijkse omzetgroei van 20% tot 25% en een winst per aandeel van 55 tot 80 cent in 2026, afhankelijk zal zijn van SoFi's vermogen om ofwel de top-line groei aanzienlijk te versnellen ofwel de uitgaven aanzienlijk te beperken. Dit is volgens Morgan Stanley een uitdagende opgave voor het bedrijf, vooral gezien de huidige omstandigheden en concurrentiedruk. De downgrade van Morgan Stanley lijkt een te voorzichtige reactie te zijn op de huidige prestaties en toekomstvisie van SoFi. Hoewel er misschien wel terechte zorgen zijn over bepaalde aspecten, lijkt de focus van Morgan Stanley te beperkt te zijn en onvoldoende gefundeerd op basis van de resultaten die SoFi daadwerkelijk laat zien. Dit roept wat mij betreft vooral vragen op over de volledigheid van hun analyse en of de markt daadwerkelijk 'te veel optimisme' vertoont, of dat Morgan Stanley mogelijk een te conservatieve houding aanneemt ten aanzien van de potentie van SoFi. Het tweede lijkt misschien wel het meest aannemelijk. Lees ook: Dit is de goedkoopste Nederlandse broker uit onafhankelijk onderzoek Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

Samenvatting: Analisten Upgrade: Plug Power's aandelen stegen met meer dan 22% na een positieve herbeoordeling door Roth MKM analisten, die hun koersdoel verhoogden van $4,50 naar $9. Hydrogenfabriek in Georgia: De analisten benadrukten het vertrouwen in de vlotte opstart van Plug Power's waterstoffabriek in Georgia, waardoor eerdere zorgen over achterstanden en margezichtbaarheid werden weggenomen. Financiële Uitdagingen: Desondanks blijven er zorgen over Plug Power's route naar winstgevendheid en de aanzienlijke aandelenuitgifte die nodig is om het bedrijf te financieren. De recente stijging van Plug Power's aandelen kan op het eerste gezicht verrassend lijken, vooral gezien de recente daling na de aankondiging van nieuw kapitaal ophaal van $1 Miljard via stock offering. De stijging wordt echter gedreven door een combinatie van factoren, waaronder een positievere marktperceptie en concrete ontwikkelingen binnen het bedrijf. Analistenbeoordeling en Koersdoelverhoging Een belangrijke katalysator voor de recente stijging was de upgrade van de aandelen door Roth MKM analisten van 'neutraal' naar 'kopen', met een verdubbeling van het koersdoel van $4,50 naar $9. Deze positieve herbeoordeling kwam voort uit een groeiend vertrouwen in de operationele voortgang van het bedrijf, met name met betrekking tot de waterstoffabriek in Georgia. Operationele Voortgang en Strategische Veranderingen De waterstoffabriek in Georgia, die door analist Craig Irwin geprezen wordt als de grootste elektrolyzer van Noord-Amerika, gebouwd in recordtijd, speelt een cruciale rol in deze waardering. De verwachting dat Plug Power binnenkort zijn eerste levering van vloeibare waterstof zal doen, met een bevestiging van de productie op volle schaal van 15 TPD (ton per dag) in de komende weken, heeft het vertrouwen in het bedrijf versterkt. Bovendien heeft Plug Power's aanpassing van zijn waterstofverkoopstrategie, waarbij de verkoopprijzen aan klanten in lijn worden gebracht met de inkoopkosten, geleid tot verwachtingen van snelle verbetering van de marges. Financiële Uitdagingen en Aandelenuitgifte Ondanks deze positieve ontwikkelingen blijven er zorgen bestaan over de weg naar winstgevendheid voor Plug Power. Het bedrijf heeft aanzienlijk geïnvesteerd in de opbouw van zijn productiefaciliteiten en heeft hiervoor veel kapitaal opgehaald door aandelen uit te geven. Deze strategie heeft geleid tot zorgen over aandelenverwatering onder bestaande aandeelhouders. Met de recente aankondiging om tot $1 miljard aan aandelen te verkopen, vreesden beleggers voor verdere verwatering, wat de aandelenkoers deed dalen. Toekomstperspectief Terwijl de waterstofmarkt zich nog in een relatief vroege fase van ontwikkeling bevindt, positioneert Plug Power zich als een belangrijke speler in deze groeiende industrie. De succesvolle opstart van de waterstoffabriek in Georgia en de strategische aanpassingen in de verkoop van waterstof kunnen het bedrijf helpen om zijn financiële positie op de lange termijn te versterken. Echter, de weg naar duurzame winstgevendheid blijft een uitdaging, waarbij het bedrijf zijn financieringsstrategie moet blijven aanpassen om zowel operationele voortgang te boeken als de belangen van aandeelhouders te beschermen. Ze maken namelijk gigantische verliezen die niet houdbaar zijn als ze zo door gaan.

In het kort: Operationele Winst Paramount Global: In de eerste drie kwartalen van 2023 zag Paramount Global een daling van 30% in de operationele winst voor afschrijvingen, tot minder dan 2 miljard dollar. Byron Allen, een voormalig stand-upcomedian en talkshowhost, heeft een bod van $14,3 miljard uitgebracht op aandelen van Paramount Global. Overnamebod: Dit bod omvat een premie van 50% op de stemgerechtigde aandelen van Paramount en een totale dealwaarde van ongeveer $30 miljard, inclusief schulden. Paramount Global, een vooraanstaande naam in de media-industrie, heeft een uitdagend jaar achter de rug. In de eerste drie kwartalen van 2023 kelderde de operationele winst van het bedrijf met 30%, uitkomend op minder dan 2 miljard dollar. Deze financiële terugval weerspiegelt zich in de aanzienlijke daling van de beurswaarde, die eind vorig jaar het laagste niveau in vijftien jaar bereikte. Byron Allen: Van Comedian tot Media-Magnaat Byron Allen, ooit begonnen als stand-upcomedian en talkshowhost, is nu de trotse eigenaar van een groeiend media-imperium. Zijn bedrijf, Allen Media Group, bedient maar liefst 200 miljoen abonnees, voornamelijk in de VS, en houdt zich bezig met het licenseren van niche-tv-zenders aan kabelbedrijven en het produceren van tv-shows en films. De Overnamestrijd van Paramount In een gedurfde zet heeft Byron Allen een bod van 14,3 miljard dollar uitgebracht voor de overname van alle uitstaande aandelen van Paramount Global. Dit bod, dat een 50% hogere waarde biedt voor de stemgerechtigde aandelen van Paramount en een totale waarde van ongeveer 30 miljard dollar van Paramount zou betekenen, is een poging om het stuur bij Paramount over te nemen. Allen's strategie is om bepaalde assets, waaronder de filmstudio, te verkopen, terwijl hij de focus legt op de televisiekanalen en streamingdiensten. Een keerpunt voor Paramount Paramount staat voor een keerpunt, waarbij fusies en opsplitsingen mogelijk de enige weg vooruit zijn in een tijdperk waar traditionele mediagiganten worstelen om relevant te blijven. Allen's aanpak zou Paramount kunnen transformeren, maar hij moet nog voorbij Shari Redstone, die op het moment 77% van de stemrechten in handen heeft. Wel is het duidelijk dat het bod een directe positieve invloed heeft op de koers, welke op het moment van schrijven al met 25,14%. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan via DeGiro #AD Conclusie Het bod op Paramount van Byron Allen is een goed voorbeeld van de dynamische en onvoorspelbare aard van de media-industrie. Met de voorgestelde overname door een self-made miljardair die zijn carrière begon aan de keukentafel, bevindt Paramount zich op een cruciaal kruispunt van overleving en vernieuwing. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: 2023 startte met dalende huizenprijzen, maar eindigde met een aanhoudend woningtekort en herstel van de huizenmarkt. Verkopers tonen meer vertrouwen in 2024, wat wijst op een sterke verkopersmarkt met beperkt aanbod. Een meerderheid van de Funda-bezoekers voorspelt een gunstige markt voor verkopers in 2024, met stijgende huizenprijzen en dalende rentes. Terwijl we al bijna een maand in 2024 zitten, blijft de Nederlandse woningmarkt nog altijd onderwerp van grote belangstelling voor zowel de politiek, beleggers als de gewone Nederlander. Met een steeds groeiende kloof tussen vraag en aanbod, lijkt het steeds moeilijker te worden om aan betaalbare woningen te komen. In dit artikel gaan we wat dieper in op de dynamiek van de woningmarkt in 2024 aan de hand van de Funda Index. Deze index analyseert het gedrag en de percepties van bezoekers van Funda en geeft ons inzicht in belangrijke trends en het sentiment. Dit is niet alleen waardevol voor potentiële kopers en verkopers, maar het biedt ook een unieke kijk op hoe de Nederlandse woningmarkt zich mogelijk zal gaan ontwikkelen in dit nieuwe jaar. Laten we eerst teruggaan naar vorig jaar. De start van 2023 bracht hoop voor potentiële kopers. De afkoeling van de oververhitte markt en een daling van de hoge huizenprijzen leken gunstig voor nieuwe kopers. Echter was dit slechts van korte duur en herstelde de huizenmarkt vrijwel direct. De reden? Een aanhoudende mismatch tussen vraag en aanbod. Minder nieuwe woningen verschenen op Funda vergeleken met 2022, en het totale aantal te koop staande woningen daalde (lager aanbod). In 2024 is er een opmerkelijke verschuiving te zien in de strategie van verkopers op de woningmarkt. Deze verschuiving wordt gekenmerkt door een groeiend vertrouwen onder verkopers, wat zich uit in de toenemende neiging om eerst een nieuw huis te kopen al voordat het oude wordt verkocht. Deze trend wijst op een significante verandering, waarbij verkopen als een relatief eenvoudiger proces wordt beschouwd dan kopen. Dit verklaart ook het tekort op de woningmarkt. Er zijn enkele redenen hiervoor: Sterke Verkopersmarkt: De huidige marktomstandigheden zijn overwegend in het voordeel van verkopers, met een hoge vraag en beperkt aanbod, wat leidt tot snelle verkopen en vaak hogere verkoopprijzen. Zekerheid bij Verkopers: Door eerst een nieuw huis te kopen, vermijden verkopers het risico van tijdelijke huisvesting of het moeten maken van compromissen vanwege een gebrek aan beschikbare woningen na verkoop van hun huidige huis. Financiële Flexibiliteit: Deze trend duidt ook op een mate van financiële stabiliteit onder de huidige verkopers, waardoor ze zich de luxe kunnen veroorloven om twee huizen tegelijkertijd te bezitten, al is het maar tijdelijk. Vanaf de zomer van 2023 namen de huizenprijzen weer toe. Funda-bezoekers rapporteerden een toename in het aantal keren dat ze moesten overbieden om een woning te bemachtigen, met name in de prijscategorie van 200.000 tot 500.000 euro. Deze trend wordt verwacht door te zetten in de eerste maanden van 2024. Goed nieuws voor huizenbezitters dus, maar voor de jongere generatie wederom jammer. Ook duurzaamheid werd een steeds belangrijker onderwerp voor kopers. Een goed energielabel kan resulteren in een hogere hypotheek, wat de aantrekkelijkheid van energiezuinige woningen verhoogt. Desondanks vond in het laatste kwartaal van 2023 een afname plaats in de prioriteit die aan het energielabel werd gegeven, mogelijk vanwege dalende energieprijzen en nieuwe subsidieregelingen voor verduurzaming. Lees ook: Zo kun je als kleine belegger direct investeren in vastgoed Maar wat kunnen we dan voor 2024 gaan verwachten? Voor de eerste helft van 2024 verwacht een meerderheid van de Funda-bezoekers (54%) dat de markt gunstig zal zijn voor verkopers en de huizenprijzen zullen blijven stijgen. Dit is een stijging ten opzichte van de 43% in het voorgaande kwartaal. De redenen hiervoor zijn het beperkte woningaanbod en de verwachting dat huizenprijzen gunstig zullen blijven voor verkopers. Ook verwacht men dat de rente zal dalen. Al met al lijkt alles er daarom op dat we in 2024 een voortzetting zullen gaan zien van de stijgende woningprijzen. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl

In het kort: High Tide Inc. (HITI) rapporteerde een omzetstijging van 37% naar $380.41 in 2023. Ondanks de omzetstijging, daalde de netto winst naar $31.90 miljoen in 2023, van $55.22 miljoen in 2022. High Tide behaalde een positieve vrije kasstroom van $4.45 miljoen in Q4 2023, een stijging van 40% ten opzichte van het vorige kwartaal, en sloot 2023 af als Canada's best presterende cannabis aandeel. Over alternatieve investeringen gesproken is High Tide er wat mij betreft zeker een, Cannabis is een vrij controversieel onderwerp en niet iets waar veel mensen, waaronder ik, snel in zullen investeren. Niet alleen door de slechte marges, maar simpelweg het onderliggende product en de onzekerheid die het met zich meedraagt. In dit artikel ga ik in op het verdienmodel en de recente cijfers van High Tide, om zo een beeld te schetsen van dit bedrijf en de sector. Voor dit artikel heb ik alle cijfers waar nodig omgerekend naar USD, tegen een wisselkoers van 0,78 (CA/USD) High Tide, gevestigd in Calgary, Canada, is een detailhandelaar in cannabis tegen kortingstarieven met 158 winkels in Canada en blootstelling aan markten in Europa, de Verenigde Staten en internationaal. Ze hebben de productie en distributie van cannabisaccessoires verticaal geïntegreerd en bezitten drie van de top vijf hoogste verkeer cannabis e-commerce platforms. Daarnaast exploiteren ze een platform voor data-analyse en zijn ze bezig met het uitrollen van hun geautomatiseerde kiosken onder de naam Fastendr. Lees ook: TUI Analyse: Vertrouwen van Insiders en Sterke Cijfers Van Startup tot Marktleider Onder leiding van CEO-oprichter Harkirat "Raj" Grover, begonnen in 2009 met één winkel en twee medewerkers, heeft High Tide zich ontwikkeld tot een imperium met 158 winkels met een kwartaalomzet van bijna $100 Miljoen. Door zich te richten op de verticale integratie van de productie van accessoires en cannabis als verliesleider te verkopen, heeft het bedrijf een unieke positie verworven waarbij ze consumenten naar hun winkels trekken met zeer goedkope cannabis en hogere marges op accessoires bieden. De aandelenkoers van High Tide Inc. sinds de beursgang Omzetstijging maar dalende winst High Tide Inc., een Canadese reus in de cannabisretail, heeft een indrukwekkende omzetgroei laten zien in het jaar 2023. Met een stijging van 37% in hun jaaromzet naar CA$487.7 miljoen ($380.41 miljoen) en een kwartaalomzet van CA$127.1 miljoen ($99.14 miljoen) in het vierde kwartaal, toont het bedrijf zijn robuustheid in een competitieve markt. Deze cijfers vertegenwoordigen een jaarlijkse groei van 2%, wat wijst op een stabiele opwaartse trend in hun bedrijfsvoering. Echter, ondanks deze positieve omzetontwikkeling, worstelt High Tide met een dalende winst. Hun nettoverlies bedroeg CA$40.9 miljoen (ongeveer USD$31.90 miljoen) in 2023, een significante daling ten opzichte van CA$70.8 miljoen (ongeveer USD$55.22 miljoen) in 2022. Lees ook: Funda-Kans: Uniek penthouse voor een redelijke prijs Sterke Kasstroom en Toekomstvisie Een lichtpunt in de financiële resultaten van High Tide is de sterke vrije kasstroom (oftewel Free-Cash Flow/FCF). Met een toename van 40% ten opzichte van het vorige kwartaal naar CA$5.7 miljoen (ongeveer USD$4.45 miljoen) in het vierde kwartaal van 2023, toont het bedrijf zijn vermogen om effectief kapitaal te genereren en te beheren. Deze stijging brengt de jaarlijkse vrije kasstroom op een rendement van 11% op de bedrijfswaarde van High Tide per 26 januari 2024. Deze positieve kasstroom plaatst High Tide in dat opzicht in een elitegroep van openbaar verhandelde cannabisbedrijven die consequent significante kasstromen genereren. Verder blijft het bedrijf gefocust op zijn kernactiviteiten in Canada, maar kijkt het ook naar internationale expansiemogelijkheden, met name in de Verenigde Staten, waar recente ontwikkelingen rondom cannabisregulering nieuwe kansen kunnen bieden. De brutowinst steeg met 30% tot $131.3 miljoen voor het fiscale jaar 2023. De aangepaste EBITDA bereikte een recordhoogte van $30.6 miljoen voor het jaar, een toename van 110% ten opzichte van het voorgaande jaar. Dit benadrukt de operationele efficiëntie en winstgevendheid van High Tide. Operationele Hoogtepunten en Toekomstige Groei High Tide blijft zijn retailvoetafdruk uitbreiden met nieuwe Canna Cabana-locaties in Alberta en Ontario. De lancering van het "Altogether Magazine" en de sterke groei van de Cabana Club-lidmaatschappen, die nu meer dan 1.28 miljoen leden tellen, tonen de toenemende klantenbinding en marktinvloed van High Tide. De zogenaamde ELITE betaalde lidmaatschappen zijn ook aanzienlijk gegroeid tot meer dan 28.000 leden. High Tide ervoer in het vierde kwartaal van 2023 niet-contante impairmentkosten van $34.3 miljoen, voornamelijk gerelateerd aan goodwill. Dit werd voornamelijk gedreven door een wereldwijde vertraging in e-commerce verkopen na de pandemie. Exclusief deze kosten, zou het bedrijf een positief operationeel inkomen hebben gegenereerd in het vierde kwartaal. Strategie in een Uitdagende Markt In Canada leidde een zeer competitieve omgeving tot overproductie en prijsoorlogen, waardoor de meeste spelers negatieve bruto marges hadden. High Tide's keuze voor een kortingsmodel, waardoor extra druk werd gelegd op de cannabisprijs, is in lijn met deze ontwikkeling. Dit model heeft hun marktaandeel laten groeien tot ongeveer 9,5% van de markt. De wereldwijde markt voor rookaccessoires wordt naar verwachting gekenmerkt door een samengestelde jaarlijkse groeipercentage (CAGR) van 6,5% tot 2030. De Canadese cannabisindustrie heeft een verwachte CAGR van 13,26% tot 2027, terwijl de Amerikaanse cannabisindustrie een projectie heeft van 14,2% tot 2030. De Duitse cannabismarkt wordt ook verwacht aanzienlijk te groeien. Toekomstvisie en Uitbreidingsplannen High Tide's intentie om uit te breiden naar Duitsland en de Verenigde Staten zodra de wetgeving dit toelaat, toont hun ambitie om hun marktaandeel te vergroten. Hun vermogen om marktaandeel te veroveren in elk ecosysteem waarin ze binnenkomen, maakt hen een sterke kandidaat voor verdere groei en succes in de snel evoluerende wereld van de cannabisindustrie. Lees ook: Beste vastgoedfondsen in 2024 Cannabisindustrie De cannabisindustrie heeft de afgelopen jaren een moeilijke periode doorgemaakt, gekenmerkt door operationele inefficiëntie en een onstabiele markt. Deze trend werd verder versterkt door de bear market van 2022. De totale opbrengst van de AdvisorShares Pure US Cannabis ETF daalde met 27% in de afgelopen 12 maanden, wat aanzienlijk minder is dan de groei van 22% in de bredere markt. Beleggers in de cannabisindustrie hebben hun geduld op de proef gesteld gezien, en velen vragen zich af of 2024 het jaar van de comeback zal zijn voor deze sector. Noord-Amerikaanse Bedrijven op een Keerpunt Verticaal geïntegreerde cannabisbedrijven, die betrokken zijn bij de teelt, oogst, verwerking, distributie en verkoop van cannabis, hebben te maken gehad met een overaanbod en dalende prijzen. Deze problemen hebben de winstmarges van producenten onder druk gezet. Echter, er zijn tekenen van herstel, vooral in Canada. Bedrijven zoals Tilray Brands, Aurora Cannabis en Canopy Growth hebben hun operaties aangepast aan de vraag, wat heeft geleid tot een langzame verbetering van de operationele marges. Toch lijden deze bedrijven nog steeds verliezen. Financiële Vooruitzichten Sector Aurora Cannabis verwacht tegen eind 2024 vrije kasstroom te genereren. Tilray heeft ook aangegeven dat het in fiscaal 2024 positieve vrije kasstroom verwacht. Beide bedrijven laten weer groei zien in hun omzet, wat hoop biedt op een ommekeer van de trend van stagnerende of dalende inkomsten. De komende kwartalen kunnen in het teken staan van het plukken van de vruchten van operationele verbeteringen en een herstellende vraag. Met de potentiële legalisatie van cannabis in de VS, kunnen Amerikaanse bedrijven binnenkort ook een opwaartse trend zien. Aantrekkelijke Waarderingen, maar Geen Zekerheid De waarderingen van cannabisaandelen lijken aantrekkelijk. De brede markt heeft momenteel een prijs-omzetverhouding (P/S) van 2,5, terwijl de waarderingen van veel cannabisaandelen aanzienlijk lager zijn dan dit. De huidige marktwaarde van High Tide is namelijk 141,87 Miljoen USD. Dit, ten opzichte van een omzet van $99.06 miljoen in het laatste kwartaal en een totale omzet in 2023 van ruim $380 Miljoen geeft dit zeker weer. Dit kan wijzen op koopjes voor investeerders, maar het is zeker geen garantie dat 2024 een succesvol jaar zal zijn voor cannabisaandelen. Grote Barrières voor de Industrie De grootste hindernis voor de cannabisindustrie blijft het verbod op marihuana op federaal niveau in de VS en aanhoudende beperkingen in de Europese Unie. Een bijkomende uitdaging is het gebrek aan toegang tot kapitaal en traditionele bankdiensten. Als de wetgeving voor cannabis, die momenteel in het Congres wordt overwogen, wordt aangenomen in 2024, zou dit een enorme stimulans kunnen zijn voor de revitalisering van de industrie in de VS. Echter, soortgelijke wetsvoorstellen zijn in het verleden mislukt, dus het kan zeker nog enige tijd duren. Nieuws rond regulering Op 30 januari 2024 hebben twaalf senatoren van de Democratische Partij, waaronder de meerderheidsleider Chuck Schumer, de Drug Enforcement Administration (DEA) echter in een brief opgeroepen om marihuana te verwijderen uit de Controlled Substances Act (CSA). Deze oproep volgt op een aanbeveling van het Department of Health and Human Services in augustus, waarin werd voorgesteld marihuana te verplaatsen van Schema I naar Schema III van de CSA. De DEA is momenteel bezig met een herbeoordeling van deze aanbeveling. De brief, onder leiding van de senatoren Elizabeth Warren en John Fetterman, stelt dat marihuana volledig uit Schema I verwijderd moet worden, in plaats van het simpelweg te verlagen naar een lagere categorie binnen de CSA. De herclassificatie of volledige verwijdering zou belangrijke gevolgen hebben voor zowel de marihuanaindustrie als voor gebruikers, waarvan sommigen het voor medische doeleinden consumeren. Ondanks dat marihuana sinds 1971 onder Schema I valt, een categorie voor stoffen met een hoog misbruikpotentieel en geen geaccepteerd medisch gebruik, hebben 40 staten en Washington, D.C. enige vorm van cannabisgebruik gelegaliseerd. Dit heeft geleid tot een lappendeken van veranderende wetten in het hele land. De DEA heeft aangegeven dat zij de uiteindelijke autoriteit heeft om een stof te herindelen of te verwijderen uit de CSA. De Biden-administratie hoopte aanvankelijk de herindeling rond de eenjarige markering van het herzieningsverzoek van oktober 2022 bekend te maken en politiek te benutten, maar een aankondiging is nog niet gedaan. De senatoren dringen er bij de Biden-administratie op aan om marihuana snel uit Schema I te verwijderen voordat het uiteindelijk helemaal wordt geschrapt. Dit voorstel komt overeen met de inspanningen van sommige senatoren, waaronder Cory Booker en Ron Wyden, die samen met Schumer een alomvattend voorstel voor marihuanahervorming hebben ingediend. Dit wetsvoorstel, dat nog steeds steun zoekt over de partijgrenzen heen, zou een einde maken aan het federale verbod en cannabis decriminaliseren. Een ander wetsvoorstel, de SAFE Banking Act, die de bankdiensten voor cannabisbedrijven zou vergemakkelijken, heeft ook enige tweeledige steun, maar is nog niet ter stemming gebracht. Dit nieuws wordt uiteraard als positief ervaren door investeerders, echter zijn dit uiteraard nog geen zekerheden. Voorzichtigheid Geboden Gezien de onzekerheden en risico's, is het aan te raden eerst goed na te denken voor in cannabisaandelen te investeren in 2024. Mocht je de keuze toch maken is het raadzaam om je te richten op individuele bedrijven die op weg zijn naar winstgevendheid en deze alleen te overwegen als de rest van je portfolio al voldoende gediversifieerd is. Wees met deze aandelen dan ook zeker bereid je positie jarenlang aan te houden, voor het geval dat nodig is gezien de besluiten voor wetgeving die een draai kunnen gaan geven aan deze aandelen zoals ook Hightide, maar nog lang op zich kunnen laten wachten. Lees ook: Analyse: Enorm Groeipotentieel voor deze twee Onbekende bedrijven in Chipindustrie Conclusie Samenvattend toont High Tide Inc. (HITI) in 2023 een sterke financiële groei, met een aanzienlijke omzetstijging van 37% naar CA$487.7 miljoen ($380.41 miljoen), waaronder een kwartaalomzet van CA$127.1 miljoen ($99.14 miljoen) in Q4. Deze groei duidt op een positieve trend, hoewel de netto winst daalde naar CA$40.9 miljoen ($31.90 miljoen), een aanzienlijke daling ten opzichte van het voorgaande jaar. Deze discrepantie tussen omzetstijging en winstdaling weerspiegelt de complexiteit en uitdagingen van de cannabisindustrie. Een significant positief aspect is de sterke vrije kasstroom van High Tide, die met 40% steeg naar CA$5.7 miljoen ($4.45 miljoen) in Q4 2023. Deze prestatie plaatst High Tide in een elitegroep van openbaar verhandelde cannabisbedrijven die consequent aanzienlijke kasstromen genereren. Dit wijst op een robuuste operationele efficiëntie en de potentie van het bedrijf in een uitdagende markt. De cannabissector als geheel blijft geconfronteerd met aanzienlijke uitdagingen, waaronder het verbod op marihuana op federaal niveau in de VS en beperkingen in de Europese Unie. Desalniettemin bieden potentiële wetswijzigingen en de groeiende markt kansen voor bedrijven zoals High Tide. Belangrijk is het om nogmaals maar weer aan te geven dat voorzichtigheid geboden is bij het investeren in cannabisaandelen, gezien de huidige onzekerheden en risico's. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: De WOZ-waarde, vastgesteld door gemeenten, is een schatting van de marktwaarde van onroerend goed, die jaarlijks beïnvloed wordt door factoren zoals marktontwikkelingen en kan afwijken van de vraagprijs van een woning. Een hogere WOZ-waarde kan voordelig zijn bij verkoop en kan leiden tot lagere hypotheekrentes. Dit resulteert echter ook in hogere belastingen zoals onroerendezaakbelasting (OZB) en eigenwoningforfait. De Wet Waardering Onroerende Zaken (WOZ) speelt een cruciale rol in het Nederlandse vastgoedlandschap. Deze waarde, vastgesteld door de gemeente, vertegenwoordigt een jaarlijkse schatting van de marktwaarde van onroerend goed. De WOZ-waarde wordt jaarlijks bepaald door de gemeente en weerspiegelt de marktwaarde van een woning op 1 januari van het voorgaande jaar. Voor deze bepaling worden kenmerken zoals oppervlakte, ligging, onderhoudstoestand, en vergelijking met recent verkochte woningen in de omgeving gebruikt. Lees ook: Beste vastgoedfondsen in 2024 Deze WOZ-waarde is cruciaal voor belastingdoeleinden, zoals onroerendezaakbelasting (OZB), inkomstenbelasting (eigenwoningforfait), schenk- en erfbelasting, en voor watersysteemheffingen. Huiseigenaren kunnen hun WOZ-waarde vinden via het WOZ-waardeloket, aanslagbiljetten, of MijnOverheid, en kunnen een taxatieverslag opvragen voor inzicht in de waardebepaling. Verkoopvoordeel vs. Belastingnadeel Een hogere WOZ-waarde kan voordelig zijn bij de verkoop van een woning. Het biedt een indicatie voor potentiële kopers en kan de verkoopprijs positief beïnvloeden. Ook kan het de hypotheekrente positief beïnvloeden (verlagen) zoals we later zullen bespreken. Aan de andere kant resulteert een hogere WOZ-waarde in verhoogde belastingen zoals de onroerendezaakbelasting (OZB) en een hoger eigenwoningforfait. Dit zorgt voor een toename in de jaarlijkse fiscale lasten voor huiseigenaren. WOZ-Waarde en Hypotheekrente Naast de invloed op belastingen, speelt de WOZ-waarde ook een rol bij het bepalen van de hypotheekrente. Huiseigenaren met een hogere WOZ-waarde ten opzichte van hun hypotheekschuld kunnen mogelijk profiteren van lagere hypotheekrentes, doordat de risico-opslag door banken verlaagd kan worden. Dit is met name relevant voor woningeigenaren met een hypotheek die een groot deel van de woningwaarde beslaat. Echter, de procedure en voorwaarden voor het aanpassen van de hypotheekrente kunnen verschillen per bank en hypotheekvorm. Het is daarom raadzaam om dit goed na te vragen bij de hypotheekverstrekker. Bezwaarprocedure bij Onenigheid Bij onenigheid over de vastgestelde WOZ-waarde staat het huiseigenaren vrij om bezwaar te maken. Dit proces, dat binnen zes weken na ontvangst van de WOZ-beschikking moet worden gestart, biedt een kans om een herbeoordeling van de waarde te bewerkstelligen. Lees ook: Funda-Kans: Uniek penthouse voor een redelijke prijs Conclusie: Een Afweging van Voor- en Nadelen Het is duidelijk dat de WOZ-waarde een dubbelzijdig zwaard is in het Nederlandse vastgoedsysteem. Enerzijds biedt het voordelen bij verkoop en mogelijk lagere hypotheekrentes, anderzijds verhoogt het de fiscale lasten. Het is belangrijk de WOZ waarde goed te checken elk jaar op de eerste van januari, aangezien dit uw maandelijkse lasten in de vorm van belastingen en hypotheekrente op de schuld sterk kan beïnvloeden.

In het kort: Energy Transfer heeft afgelopen periode een mooie stijging doorgemaakt, met als drijfveren dividend en hoopvolle verwachtingen voor het komende kwartaal. Het dividendrendement van Energy Transfer is aantrekkelijk, momenteel op 8.7. Desondanks zijn er zorgen over het vertrouwen in het management van Energy Transfer, voornamelijk vanwege een dividendverlaging tijdens de pandemie en eerdere twijfelachtige beslissingen. Energy Transfer LP is een Amerikaans bedrijf dat actief is in de transport van aardgas en propaan via pijpleidingen. Opgericht in 1995 door Ray Davis en Kelcy Warren, die nog steeds de voorzitter en CEO is, is het bedrijf gevestigd in Dallas, Texas. Energy Transfer bezit belangen in meerdere dochterondernemingen, waaronder Sunoco LP en Lake Charles LNG. Het bedrijf beheert een uitgebreid netwerk van natuurlijke gaspijpleidingen, met een geschatte totale capaciteit van meer dan 31 miljard kubieke voet per dag, en bezit ook verschillende aardgasopslagfaciliteiten in Texas. De firma heeft breed scala aan positieve beoordelingen van marktanalisten gekregen. De positiviteit wordt nog maar weer verder versterkt door een aantrekkelijk dividendrendement van 8.7%. Recentelijk heeft Energy Transfer zijn kwartaaldividend licht verhoogd naar $0.315 per aandeel, een verhoging van 0.8% ten opzichte van het vorige dividend. Deze stap weerspiegelt het vertrouwen van het management in de financiële gezondheid en groeivooruitzichten van het bedrijf. Lees ook: Waarom BYD & Tesla (en anderen zoals NIO en Xpeng) blijven dalen Derde kwartaal 2023 van Energy Transfer In het derde kwartaal van 2023 heeft Energy Transfer LP (ET) enigszins gemengde financiële resultaten ervaren, waarbij ze de schattingen van Wall Street net misten, maar desondanks aanzienlijke operationele successen boekten. Hun aangepaste winst per aandeel kwam uit op $0.33, wat net iets lager is dan de verwachte $0.34 per aandeel. Ondanks deze lichte tegenvaller, toonde het bedrijf een aanzienlijke groei in hun aangepaste EBITDA, die steeg van $3.09 miljard in hetzelfde kwartaal vorig jaar naar $3.54 miljard. Deze cijfers benadrukken de aanhoudende financiële robuustheid van Energy Transfer en zijn capaciteit om substantiële winsten te genereren. Op operationeel vlak heeft Energy Transfer indrukwekkende records gevestigd, met een stijging van 14% in NGL-transportvolumes en een verhoging van 23% in ruwe olie transportvolumes. Deze mijlpalen weerspiegelen niet alleen de groeiende efficiëntie en capaciteit van het bedrijf, maar ook de toenemende vraag naar hun diensten. Met NGL-exporten die meer dan 20% stegen, bereikte het bedrijf een ander record, wat duidt op een sterke positie in zowel de binnenlandse als internationale markten. Strategisch gezien, markeert de aankondiging van de fusie met Crestwood Equity Partners LP een belangrijke stap voorwaarts voor Energy Transfer. De balans van Energy Transfer toont een solide financiële structuur, met totale activa van $107.57 miljard en een totaal eigen vermogen van $40.56 miljard per 30 september 2023. Met een totale omzet van $20.74 miljard en een netto-inkomen van $1.05 miljard in het derde kwartaal van 2023, blijft het bedrijf aanzienlijke inkomsten genereren en zijn positie in de energiesector versterken. Verwachtingen voor 2023 Op financieel vlak heeft ET zijn verwachtingen voor de volledige jaar EBITDA voor 2023 bijgesteld naar een bereik tussen $13.5 en $13.6 miljard. Deze herziening, inclusief de geconsolideerde activiteiten van Crestwood, weerspiegelt een positieve vooruitblik en toont aan dat ET op koers ligt om zijn financiële doelstellingen te overtreffen. Bovendien wijst de verhoging van de kredietwaardigheid door Standard and Poor’s naar BBB met een stabiele outlook op een sterk vertrouwen in de financiële stabiliteit en groeivooruitzichten van het bedrijf. Diversiteit als de sleutel tot succes Een sleutelfactor in ET's succes is de diversiteit van zijn portefeuille, met een breed scala aan activa die een stabiele en voorspelbare inkomstenstroom genereren. Deze diversiteit, samen met een bedrijfsmodel dat grotendeels gebaseerd is op fee-gebaseerde contracten, maakt ET minder gevoelig voor schommelingen in de grondstoffenprijzen, wat bijdraagt aan de algemene financiële stabiliteit van het bedrijf. Terwijl de vooruitzichten voor ET positief lijken, is het belangrijk op te merken dat toekomstgerichte verklaringen onderhevig zijn aan verschillende onbekende risico's en onzekerheden. Beleggers en belanghebbenden moeten deze factoren in overweging nemen bij het evalueren van hun investeringsbeslissingen in Energy Transfer. De combinatie van sterke financiële prestaties, strategische fusies en overnames, en een gediversifieerde operationele basis plaatsen Energy Transfer LP echter in een uitstekende positie voor aanhoudende groei en succes in de energiesector. Dit vertrouwen in aanhoudende groei is dan ook zeker te zien aan de aandelenkoers van Energy Transfer. De aandelenkoers van Energy Transfer sinds de beursgang: Vertrouwenskwesties en Concurrentiepositie Ondanks deze positieve indicatoren, kampen sommige beleggers met twijfels over het management van Energy Transfer. Deze zorgen stammen voornamelijk uit een dividendverlaging tijdens de pandemie en eerdere besluitvormingsprocessen die vraagtekens opriepen over het vertrouwen in het leiderschap. Lees ook: Analyse: Enorm Groeipotentieel voor deze twee Onbekende bedrijven in Chipindustrie Bovendien, wanneer Energy Transfer wordt vergeleken met zijn concurrent Enterprise Products Partners, blijkt dat laatstgenoemde een meer consistente en betrouwbare dividendgeschiedenis heeft, wat van belang kan zijn voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele inkomsten. Hieronder kunnen we zien dat de EPS tevens de laatste kwartalen achtereenvolgend onder de verwachtingen viel, iets wat beleggers op scherp heeft gezet voor de komende cijfers. De omzet matchte vorig kwartaal echter wel de verwachtingen, de hoop is uiteraard dat dit in Q4 de verwachtingen kan gaan overtreffen. EPS verwachtingen en gerapporteerde EPS en Revenue van Energy Transfer Conclusie Energy Transfer LP (ET) heeft een opmerkelijke periode achter de rug met een aanzienlijke stijging in aandelenwaarde, het bereiken van nieuwe hoogtes in NGL- en ruwe olie transportvolumes, en een positieve aanpassing van hun financiële vooruitzichten voor 2023. Ondanks een lichte teleurstelling in het missen van Wall Street's verwachtingen voor het derde kwartaal, vertoont het bedrijf sterke financiële gezondheid en operationele efficiëntie. De fusie met Crestwood Equity Partners LP en de recente upgrade van de kredietwaardigheid door Standard and Poor’s bevestigen het potentieel voor toekomstige groei en financiële stabiliteit. Echter, ondanks deze positieve ontwikkelingen, bestaan er zorgen over het management van Energy Transfer, met name vanwege historische beslissingen zoals de dividendverlaging tijdens de pandemie. Deze twijfels, gecombineerd met de concurrentiepositie ten opzichte van bedrijven zoals Enterprise Products Partners, stellen beleggers voor uitdagingen bij het maken van toekomstige investeringsbeslissingen. Met de aankondiging van hun kwartaalresultaten op 14 februari 2023, zal Energy Transfer's prestatie in het vierde kwartaal en het gehele jaar 2023 een beter beeld geven van de huidige staat van het bedrijf en zijn vooruitzichten voor de toekomst. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: Apple (AAPL) wordt geconfronteerd met een mogelijke daling van de iPhone-zendingen in 2024, met een geschatte afname van 15% jaar-op-jaar. De verkoop van iPhones in China is recentelijk met 30-40% gedaald, en deze neerwaartse trend wordt verwacht aan te houden. Buiten de uitdagingen in de smartphonemarkt bereidt Apple zich voor op belangrijke veranderingen in zijn App Store-beleid in Europa, en de lancering van de nieuwe AR/VR-headset Vision Pro. Apple Inc. (AAPL) staat voor een cruciaal jaar in 2024, met diverse uitdagingen en nieuwe kansen die de toekomst van het bedrijf zullen vormgeven. Met de recente ontwikkelingen in de smartphonemarkt en de voortdurende innovatie binnen het bedrijf, is het een interessant moment om de stand van zaken bij Apple nader te bekijken. Neerwaartse Trend in iPhone Verkopen De iPhone-verkopen van Apple staan onder druk, met een voorspelde daling van 15% in de verkopen voor 2024. Deze daling wordt gedeeltelijk toegeschreven aan de groeiende populariteit van opvouwbare telefoons en de terugkeer van Huawei als een prominente speler in de Chinese markt. Lees ook: BYD: Mooie groei in 2023 maar Guidance onder verwachtingen De verkoop van iPhones in China heeft recentelijk een aanzienlijke daling van 30-40% ondervonden, een trend die naar verwachting zal voortduren. Dit heeft zijn weerslag gevonden in Apple's aandelenkoers, die recentelijk met ongeveer 1,9% is gedaald. De bizarre aandelenkoers stijging van Apple sinds de beursgang: Strategische Veranderingen en Nieuwe Producten In reactie op deze uitdagingen maakt Apple zich op voor belangrijke aanpassingen in zijn App Store-beleid in Europa, in overeenstemming met de Digital Markets Act van de Europese Unie. Dit zal leiden tot grotere openheid voor derde-partij appwinkels op Apple-apparaten, wat slecht uit kan gaan pakken voor de inkomsten van Apple. Daarnaast staat Apple op het punt om de Vision Pro te lanceren, een AR/VR-headset die wordt omschreven als een 'ruimtelijke computer'. Dit is de eerste nieuwe productcategorie van Apple sinds de introductie van de Apple Watch bijna tien jaar geleden. Verwachtingen voor kwartaalcijfers Met een focus op een terugkeer naar omzetgroei, zullen beleggers aankomende donderdag met argusogen kijken naar Apple's vermogen om zijn groeitempo te versnellen en zijn marktpositie te handhaven in een steeds competitievere. Ondanks het indrukwekkende rendement in 2023, blijkt uit recente analyses dat Apple in 2023 de slechtst presterende FAANG-constituent was, een trend die in 2024 lijkt door te zetten met enkele afwaarderingen van het aandeel door analisten in de eerste weken van het jaar. Negatieve omzetgroei De negatieve omzetgroei van Apple in alle vier kwartalen van het fiscale jaar 2023 was een opvallend punt. Het was de eerste keer sinds 2001 dat het bedrijf gedurende vier opeenvolgende kwartalen een daling in jaar-op-jaar omzet rapporteerde. Apple's vooruitzichten voor het decemberkwartaal wisten ook geen vertrouwen te wekken, aangezien het bedrijf een omzet "gelijk aan" het overeenkomstige kwartaal van vorig jaar voorspelde. Dit staat in contrast met de indrukwekkende resultaten van Apple's FAANG (afkorting voor de grootste top bedrijven) -collega's vorig jaar. In termen van geconsolideerde beoordelingen van analisten is Apple het op één na slechtst beoordeelde FAANG-aandeel, alleen Netflix is lager beoordeeld. Terwijl Netflix boven zijn gemiddelde koersdoel handelt, vertegenwoordigt Apple's gemiddelde koersdoel van $205,15 een premie van meer dan 10% op zijn huidige aandelenprijs. Analisten maken zich zorgen over een verlengde vertraging in de iPhone-verkopen, vooral in China, dat ongeveer 19% van de omzet in het fiscale jaar 2023 vertegenwoordigt. Apple ondervindt stevige concurrentie van Chinese smartphonebedrijven zoals Huawei en Xiaomi. Huawei heeft marktaandeel van Apple overgenomen met concurrerend geprijsde modellen. Als teken van zwakke vraag biedt Apple tijdelijke kortingen op de iPhone 15 in China, inclusief de iPhone 15 Pro Max. In vergelijking met zijn FAANG-concurrenten, die ook meerdere uitdagingen in 2023 ondervonden, heeft Apple geen stappen ondernomen die als "baanbrekend" beschouwd kunnen worden. Hoewel het bedrijf wedt op de Indiase markt en binnenkort augmented reality-headsets zal leveren, is de markt daarvoor nog niet groot genoeg om de vertraging in iPhone-verkopen te compenseren. Ook wordt Apple geconfronteerd met regelgevende druk over antitrustkwesties. Conclusie Apple Inc. (AAPL) staat in 2024 voor een kritiek jaar, gekenmerkt door potentiële dalingen in iPhone verkopen en strategische veranderingen. Analisten voorspellen een afname van 15% in iPhone-verkopen voor 2024, voornamelijk door de concurrentie van opvouwbare telefoons en de opkomst van Huawei in China, waar de verkoop van iPhones recent met 30-40% is gedaald. Deze situatie heeft geleid tot een daling van Apple's aandelenkoers met ongeveer 1,9%. Beleggers en marktanalisten kijken uit naar Apple's aankomende kwartaalresultaten, die meer inzicht zullen geven in het vermogen van het bedrijf om zijn groeitempo te behouden. Ondanks indrukwekkende rendementen in het verleden, werd Apple in 2023 als de slechtst presterende FAANG-constituent beschouwd, een trend die mogelijk doorzet in 2024. De neerwaartse omzetgroei in alle kwartalen van 2023 en de concurrerende druk in China, waar Apple tijdelijke kortingen op de iPhone 15 aanbiedt, wijzen op uitdagingen voor het bedrijf. Aankomende donderdag zullen we zien of Apple daadwerkelijk de weg van dalende cijfers is ingeslagen of het hoofd boven water weet te houden en kan gaan verassen. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: Alphabet wist in het vierde kwartaal een omzetgroei van 13% (YoY) te realiseren, waarbij zowel de omzet als de winst per aandeel beter waren dan de verwachtingen van analisten. Ondanks de algehele groei, vielen de advertentie-inkomsten tegen. Dit heeft vragen opgeroepen over potentiële onderliggende uitdagingen. Google Cloud blijft een sterke groei-motor voor het bedrijf met een omzetstijging van ruim 26%. Vandaag maakte ook Alphabet (Google) haar kwartaalcijfers bekend en het bedrijf wist de verwachtingen van analisten te overtreffen. Google rapporteerde een omzet van $86,31 miljard - een groei van 13% YoY - ten opzichte van een voorspelde omzet van $85,33 miljard. Ook wat betreft de winst per aandeel deed Alphabet het beter dan verwacht. Het bedrijf noteerde een winst per aandeel van $1,64, terwijl analisten rekende op een winst van $1,59 per aandeel. Ondanks dat Google het een stuk beter deed dan werd verwacht, daalt het aandeel met ruim 4% in de nabeurs. Wat is hier precies de reden voor? Dit heeft voornamelijk te maken met de advertentie-inkomsten. Het advertentie-segment vormt de ruggengraat van Alphabet's businessmodel, met een bijzonder prominente rol voor Google Search en YouTube. Analisten hadden gehoopt op een omzet van $65,94 miljard uit dit segment, maar Alphabet wist dit niet waar te maken en kwam uit op $65,52 miljard. Deze (kleine) dip in de advertentie-inkomsten roept meteen vragen op bij beleggers en analisten over de mogelijke onderliggende oorzaken. Het kan bijvoorbeeld wijzen op een verzadiging van de markt of dalende marketinguitgaven van bedrijven. Het is ook mogelijk dat Alphabet te kampen heeft gehad met verhoogde concurrentie van andere digitale advertentieplatformen (zoals The Trade Desk) of dat er zelfs weer een vertraging komt in de wereldwijde advertentiemarkt. Toch is het zeker niet allemaal somber nieuws voor Alphabet. Google Cloud, het segment waarin ze concurreren met zwaargewichten zoals Amazon Web Services en Microsoft Azure, blijft positief verrassen met een groei van ruim 26% in het vierde kwartaal. Dit resulteerde in een operationele winst van $864 miljoen, een forse verbetering na een verlies van $186 miljoen het jaar ervoor. CEO Sundar Pichai heeft een duidelijke focus op investeringen in AI en de integratie van nieuwe generatieve AI-tools in enkele van Google's belangrijkste producten. Als onderdeel van deze strategische verschuiving kondigde het bedrijf aan dat het door zal gaan met het verlagen van kosten op andere gebieden, waaronder het ontslaan van meer personeel bovenop de 12.000 banen die al waren geschrapt, wat neerkomt op ongeveer 6% van de werknemers. Iets dat opvalt zijn YouTube's lager dan verwachte resultaten terwijl de advertentiemarkt weer in een opleving zit. Dit is mogelijk een teken van toenemende concurrentie en zelfs verzadiging in de markt voor digitale (video)advertenties. Ondertussen blijft Google gelukkig wel innoveren met de lancering van het grootschalige taalmodel Gemini, dat beschikbaar wordt gesteld aan klanten via Google Cloud. De Vooruitzichten Ondanks de gemengde resultaten blijft het toekomstperspectief voor Alphabet rooskleurig met een aanhoudende dominantie in de markt van zoekmachines en significant marktaandeel in andere sectoren - vooral met YouTube en Google Cloud. Het is duidelijk dat AI de nieuwe sector is waar het bedrijf vol op inzet, en de grote investeringen zouden de technologische voorsprong van Alphabet in de komende jaren hopelijk kunnen versterken. Als de digitale reclamemarkt zich nog meer zal herstellen en de cloud-tak blijft groeien, zouden de korte termijn tegenvallers van het bedrijf weleens snel vergeten kunnen zijn. Beleggers en analisten zullen daarnaast goed letten op hoe de nieuwe investeringen in AI zullen bijdragen aan zowel de top- als de bottomline van het bedrijf. Met het monopolie van de zoekmachine, uitgebreide data en geavanceerde technologie, lijkt Alphabet vrij goed gepositioneerd om te blijven innoveren en domineren. Tot slot is het nog belangrijk om de juridische kant van Google in de gaten te houden. Alphabet moet vandaag de dag navigeren door een steeds complexer wordend landschap, met antitrust-onderzoeken en toenemende privacyzorgen die de manier waarop het bedrijf opereert enorm kunnen beïnvloeden. Het bedrijf is recentelijk weer verstrengeld in een aantal grote rechtszaken en de uitkomst hiervan kan een grote impact hebben. Dit is een van de belangrijke risicofactoren waarmee het bedrijf moet dealen en het is belangrijk om ook dit goed mee te nemen als belegger. Met het oog op de huidige kwartaalcijfers lijkt er echter nog weinig aan de hand en is er misschien wel reden voor wat voorzichtig optimisme. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur een e-mail naar Michiel@debelegger.nl