Doorzoek deze website

In het kort: Overname Just Eat Takeaway door Prosus : Techinvesteerder Prosus koopt JET voor 4,1 miljard euro , wat neerkomt op 20,30 euro per aandeel —een premie van 63%  op de slotkoers van vrijdag. Beleggersreactie : JET-aandeel stijgt ruim 54% naar 19,13 euro , Prosus-aandeel daalt bijna 8%  door zorgen over het nieuwe hoofdpijndossier. JET's financiële situatie : In 2024 omzet stabiel op 3,6 miljard euro , ebitda 460 miljoen euro , maar nettoverlies 1,6 miljard euro  door afschrijvingen en Grubhub-verkoop. De langverwachte overname van Just Eat Takeaway (JET) door Prosus heeft de koers van de maaltijdbezorger in één klap ruim 50% omhooggestuwd . Maar hoewel het bod van 4,1 miljard euro  aantrekkelijk lijkt voor recente beleggers, is de waardering van 20,30 euro per aandeel  allesbehalve een jackpot voor langetermijnbeleggers. De aandelenkoers van Just Eat Takeaway sinds de IPO: Bron: Euronext 🔍 Overnamebod: aantrekkelijke premie, maar historisch laag Prosus betaalt 20,30 euro per aandeel , een premie van 63% op de slotkoers van vrijdag (12,43 euro) . Dit is een forse sprong, maar legt een pijnlijke historische context  bloot: Beursgang in 2016 : JET kwam naar de beurs voor 23 euro per aandeel —hoger dan het huidige bod. Corona-rally : In de pandemie piekte het aandeel boven de 100 euro , toen beleggers massaal inzetten op maaltijdbezorging. Neergang vanaf 2021 : Na dure overnames (zoals Grubhub in de VS) en dalende groei verloor het aandeel ruim 85%  van zijn waarde. Toch is 20,30 euro voor veel beleggers, aangezien veel al jaren vastzitten in JET, niet een erg mooie prijs. Toch zal een groot deel van de aandeelhouders waarschijnlijk instemmen, gezien de financiële zorgen rond JET en de beperkte alternatieven. 📈 Opvallend: JET-aandeel schiet omhoog, Prosus daalt JET stijgt met 54%  naar 19,13 euro , omdat beleggers eindelijk een exit zien. Prosus daalt met bijna 8% , omdat beleggers vrezen voor een nieuw risicovol dossier. Waarom die daling bij Prosus? Hoewel 4,1 miljard euro relatief klein is voor een bedrijf met een marktwaarde van 100 miljard euro en 20 miljard euro aan cash , is JET een bedrijf dat al jaren worstelt met winstgevendheid . 💰 Financiële staat JET: waarom Prosus nu instapt JET maakt nog steeds verlies , maar heeft wel een solide marktpositie: Omzet 2024 : 3,6 miljard euro , een stabilisatie na jaren van snelle groei. Aangepaste ebitda : 460 miljoen euro , wat wijst op verbeterde operationele efficiëntie. Nettoverlies 2024 : 1,6 miljard euro , vooral door afschrijvingen en de verliesgevende verkoop van Grubhub. Deze cijfers maken duidelijk waarom Prosus instapt: het verlies van JET zit vooral in eenmalige kosten , terwijl de kernactiviteit nog steeds miljarden aan omzet genereert. 📊 Wat betekent dit voor beleggers? Voor JET-beleggers : Dit is mogelijk het beste exitmoment sinds jaren. Het aandeel stond maandenlang in de 12-13 euro range , en het bod van Prosus biedt een kans om uit te stappen zonder verdere risico’s, maar dit hangt uiteraard volledig af van je eigen strategie en kijk op Just Eat Takeaway Voor Prosus-beleggers : Hoewel de overname zorgen oproept, is de strategie duidelijk: Prosus wil een dominante speler worden in de maaltijdbezorgmarkt, waar het al belangen heeft in iFood (Brazilië) en Delivery Hero (Duitsland). De overname moet nog definitief worden goedgekeurd, maar de kans op tegenbod is klein. Concurrenten als Uber Eats of Deliveroo hebben ook helemaal niet niet de financiële slagkracht  of strategische noodzaak om JET in te lijven.. Voor beleggers lijkt nu te gelden: wie recent JET-aandelen kocht, kan cashen. Langetermijnbeleggers blijven echter met gemengde gevoelens achter..

In het kort: Dit bedrijf wordt vaak gezien als een e-commerce gigant, maar de echte winsten komen uit cloud computing en digitale advertenties/ Stanley Druckenmiller heeft recent een investering van $72 miljoen gedaan, gedreven door de sterke groei van de winstgevende takken en verbeterde operationele efficiëntie. Ondanks de groei blijft het bedrijf onder druk staan van sterke concurrenten in cloud computing en advertenties, terwijl regelgevers wereldwijd streng toezien op mogelijke monopolievorming. Wanneer mensen aan Amazon denken, komt vaak het beeld naar voren van de grootste online retailer ter wereld. Logisch, want voor consumenten blijft e-commerce het meest zichtbare deel van het bedrijf. Van elektronica en boeken tot mode en huishoudelijke producten, Amazon biedt een ongeëvenaarde keuze en gemak. Toch is het een misvatting om Amazon puur als een webwinkel te zien, want de grootste winsten van het bedrijf liggen ergens anders. Hoewel de omzet uit online verkoop nog steeds stevig groeit, steeg deze in het vierde kwartaal van 2024 met 7% naar $75,6 miljard, blijft het veruit de grootste tak van het bedrijf in absolute omzet. Maar wat veel beleggers niet beseffen, is dat dit niet de sector is waar de werkelijke winsten vandaan komen. Amazon’s e-commerce-activiteiten draaien met extreem lage marges en de logistieke kosten blijven een structurele uitdaging. De echte kracht van Amazon zit in twee andere segmenten: Amazon Web Services (AWS) en het advertentie-segment. Deze twee groeimotoren hebben zich de afgelopen jaren ontwikkeld tot de financiële ruggengraat van het bedrijf. Samen genereerden ze in het vierde kwartaal van 2024 een omzet van $46,1 miljard. AWS groeide met 19% ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de advertentietak met 18% steeg. Dit is iets trager dan de groei van Microsoft Azure (31%) en Google Cloud (30%), maar Amazon’s kracht ligt in de winstgevendheid van deze segmenten. Terwijl e-commerce worstelt met flinterdunne marges, leveren cloud computing en advertenties veel hogere winsten op. AWS, de cloudtak van Amazon, is inmiddels de grootste winstgenerator van het bedrijf. In het vierde kwartaal van 2024 leverde deze divisie een operationele winst op van maar liefst $10,6 miljard, wat neerkomt op 50% van Amazon’s totale winst. En dat aandeel wordt alleen maar groter als je kijkt naar de winst over een heel jaar. Over de afgelopen twaalf maanden was AWS verantwoordelijk voor 58% van de totale operationele winst van Amazon. Simpel gezegd: zonder AWS zou Amazon nauwelijks winstgevend zijn. Ook het advertentie segment is een steeds belangrijkere pijler binnen Amazon. Waar Amazon lange tijd werd gezien als slechts een online winkel, is het bedrijf zich de afgelopen jaren snel gaan ontwikkelen als een van de grootste spelers in de digitale advertentiemarkt. Dit segment wordt nog weleens onderschat, maar de kracht van Amazon’s advertenties zit hem in de unieke positie van het bedrijf. Omdat consumenten hun aankoopintentie al hebben wanneer ze producten zoeken op Amazon, zijn advertenties op dit platform vaak veel effectiever dan op sociale media. Dit maakt Amazon een geduchte concurrent voor Google en Meta, die jarenlang de dominante spelers in online advertenties waren. Deze twee segmenten, AWS en advertenties, zorgen ervoor dat Amazon zich steeds verder ontwikkelt als een techgigant met meerdere stabiele inkomstenbronnen. Het bedrijf hoeft hierdoor niet meer volledig afhankelijk te zijn van zijn traditionele e-commerceactiviteiten, en dat maakt het een aantrekkelijke langetermijninvestering. En onthoud: Stanley Druckenmiller is echt geen doorsnee belegger. De miljardair & investeerder staat bekend om zijn scherpe analyses en strategische visie op de markt. Zijn hedgefonds, Duquesne Family Office, heeft een reputatie opgebouwd door selectief te investeren in bedrijven met sterke groeivooruitzichten en robuuste fundamenten. Wanneer Druckenmiller besluit om een aandeel aan zijn portefeuille toe te voegen, is dat meestal niet zonder reden. In het vierde kwartaal van 2024 opende hij daarom een nieuwe positie in Amazon, goed voor een investering van $72 miljoen, wat ongeveer 2% van de totale portefeuille van zijn fonds vertegenwoordigt. Dit lijkt misschien een klein percentage, maar voor een nieuwe positie is dit helemaal geen vreemde keuze. Dit geeft vooral aan dat hij een aanzienlijk vertrouwen heeft in het bedrijf en verwacht dat de koers op termijn verder zal stijgen. Een van de belangrijkste redenen voor Druckenmiller’s investering lijkt te liggen in de structurele groei van AWS en advertenties. Ondanks de uitdagingen waarmee Amazon als e-commercebedrijf wordt geconfronteerd, blijven deze winstgevende segmenten de financiële prestaties van het bedrijf voortstuwen. Daarnaast lijkt Druckenmiller te anticiperen op een verbetering van de winstmarges. Amazon heeft de afgelopen jaren flinke inspanningen geleverd om zijn kostenstructuur te optimaliseren. CEO Andy Jassy heeft verschillende maatregelen doorgevoerd om de operationele efficiëntie te verhogen en onrendabele activiteiten af te bouwen. Dit moet ervoor zorgen dat de e-commerce segment op termijn winstgevender wordt. Hoewel Amazon nog steeds aanzienlijke investeringen doet, zoals in logistiek en AI-infrastructuur, zorgen de groeiende inkomsten uit AWS en advertenties ervoor dat het bedrijf in een steeds gunstiger financieel daglicht komt te staan. Dit is waarschijnlijk een van de redenen waarom Druckenmiller instapt: hij ziet de lange termijn waarde van een efficiënter en winstgevender Amazon. Wat ook meespeelt, is dat Druckenmiller zich niet snel laat afschrikken door een hoge waardering. Amazon wordt momenteel verhandeld tegen een forward P/E-ratio van 36, wat betekent dat beleggers bereid zijn om 34 keer de verwachte winst van het bedrijf te betalen. Hoewel dit hoog lijkt, vooral in vergelijking met andere techbedrijven, kijkt Druckenmiller waarschijnlijk verder dan de huidige cijfers. Zijn strategie is gericht op de toekomstige winstgevendheid van Amazon, en als AWS en de advertentie-inkomsten blijven groeien, kan de huidige waardering op termijn veel logischer ogen. Ondanks de indrukwekkende groei en de sterke marktpositie van Amazon, zijn er ook een aantal risico’s die beleggers niet mogen negeren. Het bedrijf mag dan wel een dominante speler zijn in e-commerce, cloud computing en digitale advertenties, maar dat betekent niet dat de weg naar succes zonder obstakels is. De concurrentie in de sector is moordend, de regelgeving wordt strenger en macro-economische factoren kunnen voor onverwachte tegenwind zorgen. Een van de grootste risico’s is de toenemende concurrentie in cloud computing. Amazon Web Services is momenteel de grootste en meest winstgevende divisie van het bedrijf, maar concurrenten zoals Microsoft en Google zijn niet stil blijven zitten. Microsoft Azure en Google Cloud blijven agressief investeren in hun infrastructuur en AI-capaciteiten, waardoor ze steeds aantrekkelijker worden voor bedrijven die op zoek zijn naar alternatieven voor AWS. De strijd om marktaandeel wordt steeds heviger en als AWS zijn leidende positie niet weet te behouden, kan dat een aanzienlijke impact hebben op de toekomstige winstgroei van Amazon. Ook in de advertentiemarkt ligt Amazon onder vuur van sterke rivalen. Hoewel het bedrijf zich in snel tempo heeft ontwikkeld tot een grote speler in digitale advertenties, blijft het nog steeds achter bij marktleiders Google en Meta. Beide bedrijven hebben een diepgewortelde positie in de advertentiemarkt en beschikken over enorme hoeveelheden data om gerichte advertenties te leveren. Mocht de groei van Amazon’s advertentiebusiness vertragen, dan zou dit een belangrijke winstbron minder snel laten expanderen dan beleggers hopen. Naast concurrentiedruk is er ook het risico van toenemende regelgeving. Zowel in de Verenigde Staten als in Europa staat Amazon onder scherp toezicht vanwege zijn marktmacht. Toezichthouders onderzoeken regelmatig of het bedrijf zijn dominante positie niet misbruikt om kleinere concurrenten uit de markt te drukken. Antitrustzaken en strengere wetgeving kunnen de strategische flexibiliteit van Amazon beperken en mogelijk zelfs leiden tot boetes of opgelegde beperkingen op bepaalde activiteiten. In het verleden hebben regelgevers al beperkingen opgelegd aan grote techbedrijven, en Amazon loopt het risico om in de toekomst soortgelijke obstakels tegen te komen. Ondanks deze risico’s blijft Amazon een van de sterkste bedrijven in de technologiesector. De veelzijdigheid van het bedrijf en de voortdurende uitbreiding in winstgevende sectoren zoals cloud computing en digitale advertenties maken het een aantrekkelijke investering voor de lange termijn. De e-commerceactiviteiten mogen dan wel de bekendste tak van het bedrijf zijn, de werkelijke kracht ligt bij AWS en de advertentiedivisie. Deze twee segmenten zullen naar verwachting de komende jaren blijven groeien en een steeds groter aandeel in de totale winst van Amazon vertegenwoordigen.

In het kort: Sterke kwartaalcijfers:  Salesforce overtrof de omzetverwachtingen in Q3 met $97,6 miljoen. De GAAP EBIT-marge steeg naar 20%, en de vrije kasstroom groeide 30%. AI-groeipotentieel:  Agentforce, het nieuwe AI-platform, trok in één week 200 klanten. De markt hiervoor groeit naar verwachting met 45,8% per jaar. Verwachting voor Q4:  Lagere winstverwachtingen en aandeleninkopen hebben de hoop op een positieve verrassing op 26 februari vergroot. Salesforce (NYSE: CRM) blijft een sterke groeier, ondanks recente tegenvallers op het gebied van winst per aandeel (EPS). In Q3 FY2025 overtrof het bedrijf de omzetverwachtingen met $97,6 miljoen  en zag het een recordhoge GAAP EBIT-marge van 20% : Bron: Macrotrends De vrije kasstroom steeg met 30% op jaarbasis , wat beleggers vertrouwen gaf in de financiële stabiliteit. Toch was er ook een minpunt: voor het eerst in jaren miste Salesforce de EPS-verwachting met 1,5% , doordat de non-GAAP winst per aandeel $0,03 lager  uitviel dan de consensus. De EPS-surprise van Salesforce de laatste kwartalen: Bron: Seeking Alpha De marktverwachting voor de EPS van Salesforce: Bron: Seeking Alpha De markt reageerde echter toch positief, mede door de sterke kostenbeheersing en het feit dat Salesforce $1,6 miljard terugbetaalde aan aandeelhouders via aandeleninkopen en dividenden . De balans blijft robuust, met een negatieve nettoschuld : Bron: Yahoo Finance Dit biedt Salesforce de flexibiliteit om zijn aandeelhoudersbeleid voort te zetten en tegelijkertijd te investeren in nieuwe groeimarkten, zoals kunstmatige intelligentie. Een van de grootste kansen voor Salesforce ligt in Agentforce , het nieuwe AI-platform dat bedrijven helpt repetitieve taken te automatiseren. Dit platform wist in slechts één week tijd 200 klanten  binnen te halen en heeft volgens het management "duizenden meer in de pijplijn". Agentforce maakt gebruik van generatieve AI  om bedrijfsprocessen efficiënter te maken, vergelijkbaar met hoe grote taalmodellen zoals ChatGPT functioneren binnen digitale werkruimtes. Naast Agentforce 2.0 blijft Salesforce fors investeren in AI. Zo kondigde het bedrijf een $500 miljoen investering in Saoedi-Arabië  aan en opent het een AI Innovation Center met IBM in Riyad . Ook worden 1.000 banen geschrapt , terwijl er extra personeel wordt aangenomen voor AI-gerelateerde functies. Dit benadrukt de focus op AI-gedreven efficiëntie en kostenbeheersing. De groeivooruitzichten voor deze markt zijn enorm. Grand View Research  verwacht een gemiddelde jaarlijkse groei ( CAGR ) van 45,8% tussen 2025 en 2030 , met een totale marktwaarde van $51,8 miljard  in 2030. Markets.us  schat de markt zelfs in op $139,12 miljard in 2033 , wat impliceert dat de werkelijke groeipotentie mogelijk nog veel groter is. De verwachtte groei van de totale AI-markt: Bron: Presedence Research Salesforce bevindt zich in een sterke positie om van deze trend te profiteren, dankzij zijn bestaande klantenbestand en AI-integratie. Toch is de exacte impact van Agentforce op de omzetgroei nog onzeker. De eerste cijfers zijn veelbelovend, maar de snelheid waarmee dit nieuwe product bijdraagt aan de winstgevendheid blijft een belangrijke variabele voor beleggers. Verwachtingen voor Q4 FY2025: wederom een winstverrassing? Ondanks de sterke langetermijnvooruitzichten verlaagde Salesforce zijn EPS-richtlijn voor FY2025 licht, van $10,03-$10,11 naar $9,98-$10,03 , een daling van slechts 0,65% . De groeivertraging in contracted remaining performance obligations (cRPO)  is echter een aandachtspunt. Waar deze indicator in Q3 FY2024 nog 14%  groeide, was dat in Q3 FY2025 10% , en voor Q4 wordt slechts 9%  verwacht. Dit geeft aan dat het tempo van omzetgroei mogelijk afneemt. De omzetgroei van Salesforce: Bron: Macrotrends Toch lijken de marktverwachtingen voor Q4 vrij laag . Wall Street rekent slechts op een 0,4% omzetstijging en een 0,58% groei in aangepaste EPS . Dit lijkt aan de voorzichtige kant, zeker gezien het feit dat Salesforce historisch gezien zijn winstverwachtingen met 1-6% per jaar overtreft . Bovendien is het bedrijf actief bezig met aandeleninkopen , wat het aantal uitstaande aandelen verlaagt en daardoor automatisch de EPS verhoogt. Gezien de voortdurende margeverbetering en de conservatieve marktverwachtingen lijkt een winstverrassing op 26 februari waarschijnlijk . Dit zou een nieuwe impuls aan de koers kunnen geven. Volgens de analisten onder leiding van Dan Ives  wordt het bedrijf een "duidelijke begunstigde" van de tweede wave in de AI-revolutie . Op basis van gesprekken met klanten en CIO’s concludeert Wedbush dat Salesforce’s Data Cloud  een cruciale rol speelt bij het harmoniseren van gestructureerde en ongestructureerde data. Dit verbetert niet alleen AI-gestuurde processen , maar verhoogt ook gegevensbeveiliging en governance . Hierdoor wordt Salesforce steeds essentiëler binnen AI-ecosystemen. Wedbush stelt dat de monetaire impact van AI binnen Salesforce nog niet volledig is ingeprijsd . Ze verwachten dat de verdere AI-integratie een waardeverhoging van $80 per aandeel  kan opleveren in de komende 12 tot 18 maanden , terwijl Marc Benioff en zijn team de strategie verder uitrollen. De FWD P/E ratio van Salesforce: Bron: Finbox Ondanks de groeivertraging in cRPO is Salesforce lager gewaardeerd dan we gewend zijn op basis van historische waarderingen. De forward P/E-ratio ligt momenteel 45% lager  dan het gemiddelde. Dit betekent dat de markt al een aanzienlijke multiple-contractie heeft ingeprijsd, ondanks de record-hoge GAAP EBIT-marges en sterke vrije kasstromen. Echter moet Salesforce, om weer een hogere waardering te rechtvaardigen, wel laten zien dat het nog steeds hard groeit. Ondanks enkele zorgen over de groeivertraging in cRPO blijft Salesforce een sterk presterend technologiebedrijf . De combinatie van strikte kostenbeheersing, een robuuste balans en AI-gedreven innovatie  biedt veel groeipotentieel.

In het kort: Twee populaire AI-aandelen zijn sterk gestegen, maar analisten waarschuwen voor een forse overwaardering en mogelijke koersdalingen tot 62% en 74%. Hoewel beide bedrijven profiteren van de AI-boom, worden er vraagtekens gezet bij hun unieke technologische voorsprong en de houdbaarheid van hun marktpositie. Eén van de bedrijven kampt met uitgestelde financiële rapportages en verhoogd toezicht van de SEC, wat het vertrouwen van beleggers kan ondermijnen en een scherpe daling kan veroorzaken. De AI-revolutie heeft de beurs op zijn kop gezet. Beleggers hebben zich massaal gestort op de grootste winnaars van deze technologische golf, waardoor sommige aandelen tot duizelingwekkende hoogtes zijn gestegen. Palantir en Super Micro Computer behoren tot de meest geliefde AI-aandelen en hebben hun investeerders indrukwekkende rendementen bezorgd. Maar niet iedereen gelooft dat dit succesverhaal zonder haperingen zal doorgaan. Volgens analisten van onder andere RBC Capital, Jefferies en Susquehanna zijn deze aandelen inmiddels veel te duur en dreigt een flinke correctie. Hun koersdoelen voorspellen een mogelijke daling van 62% voor Palantir en maar liefst 74% voor Super Micro Computer. De vraag dringt zich op: is het tijd om uit te stappen voordat de markt de luchtbel doorprikt? Aandeel 1: Palantir Palantir staat bekend als een revolutionair softwarebedrijf dat zich specialiseert in geavanceerde data-analyse en AI-oplossingen. Het bedrijf levert zijn technologie aan overheden, inlichtingendiensten en grote bedrijven die enorme hoeveelheden data willen analyseren en toepassen voor strategische besluitvorming. Dankzij zijn unieke technologie en invloedrijke klantenbestand wordt Palantir vaak genoemd als een van de toekomstige grootmachten binnen kunstmatige intelligentie. De cijfers die het bedrijf over 2024 presenteerde, bevestigen deze status op het eerste gezicht. Het klantenbestand groeide met 43%, terwijl bestaande klanten gemiddeld 20% meer uitgaven dan een jaar eerder. Dit leidde tot een indrukwekkende omzetstijging van 36% naar $828 miljoen, terwijl de winst zelfs met 75% toenam naar $0,14 per aandeel. De sterke financiële resultaten laten zien dat Palantir niet alleen nieuwe klanten weet aan te trekken, maar ook zijn winstgevendheid verbetert. Toch zijn er serieuze zorgen over de extreme waardering van het aandeel. Palantir wordt op dit moment verhandeld tegen 180 keer de verwachte winst, een niveau dat zelden wordt gezien in de tech-sector. Zelfs in een snelgroeiende markt als AI roept zo’n hoge multiple de vraag op of beleggers niet te veel betalen voor toekomstige groei. Hoewel Palantir in de afgelopen zes kwartalen consequent beter presteerde dan analistenverwachtingen, is het de vraag of de huidige koersstijging te rechtvaardigen is, zelfs als het bedrijf erin slaagt om zijn winstgroei de komende jaren te verdubbelen. Daar komt nog bij dat niet alle experts het erover eens zijn dat Palantir technologisch een voorsprong heeft op de concurrentie. Forrester Research positioneert het bedrijf als een marktleider in AI-platforms en waardeert het hoger dan giganten als Google en Amazon. Aan de andere kant beoordeelt Gartner, een ander invloedrijk consultancybureau, Palantir aanzienlijk lager dan andere aanbieders en laat het het bedrijf zelfs volledig buiten zijn meest recente rapport over data-analyse. Dit verschil in perceptie maakt het voor beleggers lastig om te bepalen hoe groot Palantir’s werkelijke competitieve voordeel is. Hoewel een daling van 62% misschien aan de pessimistische kant is, staat vast dat de huidige waardering weinig foutmarge biedt. Als de groei de komende kwartalen afzwakt of als beleggers realistischer worden over de toekomstperspectieven, kan het aandeel fors corrigeren. Beleggers die een groot deel van hun portefeuille in Palantir hebben, zouden kunnen overwegen om hun blootstelling te verkleinen en hun winsten veilig te stellen. Aandeel 2: Super Micro Computer Super Micro Computer is een bedrijf dat zich specialiseert in high-performance servers en opslagoplossingen, vooral voor bedrijven en datacenters die gebruikmaken van AI. De vraag naar krachtige servers is explosief gegroeid door de opmars van kunstmatige intelligentie, en Super Micro heeft hier optimaal van geprofiteerd. Door zijn flexibele building block-aanpak kan het bedrijf snel nieuwe servers ontwikkelen die geoptimaliseerd zijn voor de nieuwste AI-chips van Nvidia en AMD. Dit heeft het bedrijf een stevige voorsprong op de concurrentie gegeven en ervoor gezorgd dat het uitgroeide tot een toonaangevende speler in de AI-servermarkt. Toch stellen sommige analisten vraagtekens bij de houdbaarheid van Super Micro’s marktaandeel. Analist Mehdi Hosseini van Susquehanna wijst erop dat het bedrijf geen echt technologisch voordeel heeft, wat betekent dat grotere spelers zoals Dell en HP relatief eenvoudig marktaandeel kunnen afsnoepen zodra zij hun AI-serveraanbod uitbreiden. In tegenstelling tot chipfabrikanten zoals Nvidia en TSMC, die unieke technologieën en octrooien bezitten, is Super Micro voornamelijk een systeemintegrator die bestaande componenten combineert tot kant-en-klare producten. Als de concurrentie toeneemt, zou het bedrijf dus moeite kunnen hebben om zijn leidende positie vast te houden. Naast deze structurele bedreigingen kampt Super Micro met verhoogd toezicht van regelgevende instanties. In augustus 2024 bracht short-seller Hindenburg Research een kritisch rapport uit met beschuldigingen over mogelijke boekhoudkundige onregelmatigheden en schendingen van sanctiewetgeving. Hoewel een intern onderzoek geen directe misstanden aan het licht bracht, blijft het een feit dat Super Micro al maanden niet voldoet aan de rapportageverplichtingen van de Amerikaanse beurswaakhond SEC. Het bedrijf heeft nog steeds geen officiële jaarrekening over 2024 ingediend en heeft ook zijn kwartaalcijfers over 2025 nog niet gepubliceerd. Dit betekent dat beleggers al lange tijd geen extern gecontroleerde financiële cijfers hebben gezien, wat een groot risico vormt. Wanneer een bedrijf transparantie mist over zijn financiële situatie, kan dat het vertrouwen van beleggers ernstig schaden en leiden tot forse koersdalingen. Bovendien heeft Super Micro onlangs zijn omzetverwachtingen voor 2025 met 13% verlaagd, wat kan duiden op zwakkere vraag of operationele problemen. Hoewel het bedrijf optimistisch blijft over zijn groeivooruitzichten in 2026, blijven er veel onzekerheden bestaan. Als de uitgestelde financiële rapportages uiteindelijk tegenvallen of als de SEC verdere maatregelen aankondigt, kan het aandeel een scherpe correctie doormaken. Sommige analisten zien dan ook een mogelijk rampscenario voor Super Micro. De meest pessimistische schattingen wijzen op een daling van 74%, wat zou betekenen dat het aandeel nog maar $15 per stuk waard is. Of deze extreme daling werkelijkheid wordt, is onzeker, maar het risico op een forse correctie is duidelijk aanwezig. De AI-markt zal de komende jaren zonder twijfel blijven groeien, maar dat betekent niet dat álle AI-aandelen automatisch goede investeringen zijn. Juist in een volatiele sector is het van belang om niet alleen naar groeicijfers te kijken, maar ook naar waardering, concurrentiedruk en potentiële risico’s. Palantir en Super Micro hebben onmiskenbaar potentieel, maar tegen de huidige prijzen is dat potentieel misschien al ruimschoots ingeprijsd – en dat maakt ze riskanter dan veel beleggers zich realiseren.

De beurs lijkt op topsnelheid te draaien, met aandelenkoersen die naar recordhoogtes stijgen en beleggers die massaal tech-aandelen blijven kopen. De S&P 500 en Nasdaq worden verhandeld tegen torenhoge waarderingen, wat steeds vaker de vraag oproept: is er nog iets te koop zonder de hoofdprijs te betalen? Ondanks de hoge waarderingen zijn er nog steeds kansen voor wie verder kijkt dan de brede markt. Sommige bedrijven combineren sterke groeivooruitzichten met een redelijke waardering, waardoor ze opvallen in een markt die steeds duurder wordt. In dit artikel nemen we twee van dit soort bedrijven onder de loep.

In het kort: Alibaba heeft sterke groeicijfers laten zien, vooral in e-commerce en cloud, met een sterke vrije kasstroom en relatief aantrekkelijke waardering. Concurrentie en macro-economische risico’s in China kunnen echter de groei beperken en leiden tot volatiliteit. Het AI-narratief en internationale expansie bieden potentieel, maar hun daadwerkelijke impact blijft onzeker. Alibaba Group Holding Limited blijft een van de meest besproken aandelen op de Chinese markt, year-to-date is het aandeel al met 70% gestegen. Met een recente kwartaalwinst die de winsterverwachting per aandeel, met $0,29 overtrof en $351 miljoen meer omzet genereerde dan verwacht. Bron: Seeking Alpha Alibaba profiteerde vooral deels van groei in binnenlandse e-commerceactiviteiten, bekend als Taobao en Tmall Group. Dit platform behaalde een omzet van 136,1 miljard Chinese yuan ($18,6 miljard), een stijging van 5% ten opzichte van vorig jaar. Aangezien Taobao en Tmall Group in het tweede kwartaal van 2025 slechts 1% groeiden, betekende dit een versnelling van de omzetgroei met 4 procentpunten. Beleggers zijn ook enthousiast over de uitrol van een nieuw AI-model, waardoor Alibaba een sterke groei ziet in zijn cloudactiviteiten. De cloudtak behaalde een omzet van 31,7 miljard Chinese yuan ($4,3 miljard), een stijging van 13% ten opzichte van vorig jaar. Alibaba heeft aangekondigd dat de clouddivisie geen beursgang zal maken, wat eerder wel werd overwogen. Dit komt door geopolitieke spanningen en strengere Chinese regelgeving, wat de flexibiliteit van het bedrijf beperkt. Cloud divisie van Alibaba – Bron: Alibaba Daarnaast heeft Alibaba een strategische herstructurering aangekondigd waarbij het zich meer zal richten op kernactiviteiten en efficiënter kapitaalgebruik. Dit kan de winstgevendheid op lange termijn verder verbeteren, maar brengt op korte termijn onzekerheid met zich mee. De inkomsten uit AI-gerelateerde producten groeiden voor het zesde kwartaal op rij met drie cijfers. Ook profiteerde het bedrijf van een sterk stijgende winstgevendheid. Alibaba's nettowinst steeg met 333% op jaarbasis tot 46,4 miljard Chinese yuan ($6,4 miljard), terwijl de vrije kasstroom eveneens veel potentie vertoont. Alibaba onderscheidt zich hiermee als een van de meest winstgevende grote Chinese bedrijven op basis van vrije kasstroom, mede dankzij de dominante positie in de binnenlandse e-commercesector. In het derde fiscale kwartaal genereerde Alibaba 39,0 miljard Chinese yuan ($5,3 miljard) aan vrije kasstroom. Hoewel dit een daling van 31% op jaarbasis betekent, voornamelijk door hogere investeringsuitgaven, bleef de vrije kasstroommarge met 14% relatief sterk. Ter vergelijking: in dezelfde periode een jaar eerder bedroeg de marge 21%. Bij de huidige groeisnelheid ligt Alibaba op koers om dit kalenderjaar ongeveer $20 miljard aan vrije kasstroom te realiseren. Het kasstroomoverzicht Daarnaast bleef Alibaba in het decemberkwartaal aanzienlijke kasstromen teruggeven aan aandeelhouders. Alibaba gaf 9,1 miljard Chinese yuan ($1,3 miljard) uit aan aandeleninkoop. In de afgelopen twee jaar heeft het bedrijf gemiddeld $3,2 miljard per kwartaal besteed aan inkoop van eigen aandelen, met de verwachting dat dit in de komende kwartalen zal worden voortgezet. Op dit moment is het aandeel wel relatief hoog gewaardeerd, met een forward PE ratio van 16,2: het hoogste punt van de afgelopen 5 jaar. Forward PE – bron: ycharts Het standaard PE ratio is op dit moment 20. Dat was in september vorig jaar nog 24, toen de Chinese overheid een gigantisch economisch stimuluspakket aankondigde. Ondanks deze positieve punten zijn er kanttekeningen te plaatsen. De concurrentie in de Chinese e-commerce markt neemt toe, met bedrijven als PDD Holdings en JD.com die agressief marktaandeel proberen te winnen. Alibaba moet aanzienlijke investeringen blijven doen om gebruikers te behouden en nieuwe klanten aan te trekken. Daarnaast is de macro-economische situatie in China nog altijd fragiel. Handelsconflicten en mogelijke nieuwe reguleringen vormen een potentieel risico voor de winstgevendheid van Alibaba. Ook de internationale expansie van Alibaba kent uitdagingen. Hoewel de internationale e-commerce divisie (AIDC) met 32% groeide, blijft deze tak onrendabel en staat het onder druk van concurrenten zoals Temu en Shein. Daarnaast speelt de AI-revolutie een belangrijke rol in de toekomstvisie van Alibaba. De samenwerking met Apple op het gebied van AI heeft de aandelenkoers een boost gegeven, maar de daadwerkelijke financiële impact blijft onzeker. Historische samenwerkingen tussen Apple en Chinese technologiebedrijven, zoals Baidu en Autonavi, lieten weliswaar positieve koersreacties zien, maar de structurele impact op de omzet bleek vaak beperkt. Dit roept vragen op over hoe waardevol de AI-strategie van Alibaba op lange termijn zal zijn.

In het kort: Berkshire Hathaway boekte in 2024 een recordwinst van $47,4 miljard , mede door sterke prestaties in de verzekeringssector en hogere rente-inkomsten. Buffett onderstreept het belang van langetermijninvesteringen , waarbij hij waarschuwt voor de gevaren van speculatie en het najagen van snelle winsten. Sterke focus op Amerika , maar met een groeiende interesse in Japanse conglomeraten, waarin Berkshire al voor $23,5 miljard heeft geïnvesteerd. Warren Buffett’s jaarlijkse brief aan aandeelhouders is altijd een moment waar beleggers reikhalzend naar uitkijken. In 2024 presteerde Berkshire Hathaway beter dan verwacht, ondanks dat 53% van de 189 dochterondernemingen een winstdaling rapporteerde . De totale operationele winst bedroeg $47,4 miljard , een stijging van 27% ten opzichte van de $37,35 miljard in 2023 . Deze stijging werd grotendeels gedreven door de verzekeringsdivisie en de hogere rente-inkomsten op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties: Bron: Shareholder letter W.Buffett/Berkshire Hathaway Een opvallende prestatie kwam van GEICO , de autoverzekeraar binnen Berkshire’s portefeuille. Dankzij herstructureringen onder leiding van Todd Combs werd GEICO aanzienlijk efficiënter en kon het zijn underwriting verbeteren. Dit resulteerde in een verzekeringswinst van $9,02 miljard, een stijging van 66% ten opzichte van $5,43 miljard in 2023 . Daarnaast nam Berkshire in 2024 de resterende 8% van Berkshire Hathaway Energy over voor $3,9 miljard , waarmee het volledige eigendom werd verkregen. De winst uit deze tak steeg van $2,33 miljard in 2023 naar $3,73 miljard in 2024 , een groei van 60%. Een ongekend belastingrecord Buffett onthulde een opmerkelijk feit: Berkshire Hathaway betaalde in 2024 $26,8 miljard aan belastingen  aan de Amerikaanse schatkist. Dit is het hoogste bedrag dat een enkel bedrijf ooit aan de Amerikaanse overheid heeft afgedragen – zelfs meer dan grote techbedrijven zoals Apple en Microsoft. Deze prestatie werd mogelijk gemaakt doordat Berkshire geen dividenden uitkeert  en alle winsten herinvesteert. De enige keer dat aandeelhouders een dividend ontvingen, was in 1967: een symbolische $0,10 per aandeel . Dit beleid heeft geresulteerd in een langetermijngroei die ongeëvenaard is, met een totale koerswinst van 5.502.284% sinds 1965 . Lees ook: Bill Ackman: Dit aandeel nu kopen is als Berkshire Hathaway in 1965 Beleggen met een langetermijnvisie Buffett’s belangrijkste boodschap blijft consistent: beleggers moeten zich richten op solide bedrijven en niet op speculatieve trends . Hij benadrukt dat Berkshire zowel meerderheids- als minderheidsbelangen bezit in winstgevende bedrijven zoals Apple, Coca-Cola en American Express . De waarde van deze aandelenportefeuille daalde in 2024 weliswaar van $354 miljard naar $272 miljard , maar dit werd deels gecompenseerd door de groei van de gecontroleerde dochterondernemingen. De strategie van Buffett heeft een bizar lange termijn rendement opgeleverd: Bron: Shareholder letter W.Buffett/Berkshire Hathaway Buffett waarschuwt daarnaast voor het aanhouden van te veel cash: “ Papiergeld kan in waarde verdampen als financiële dwaasheid de overhand krijgt. ” Hij stelt dat bedrijven en individuen met waardevolle vaardigheden altijd manieren vinden om zich aan te passen aan economische onzekerheden. Opmerkelijk gezien de hoogste cashpositie van Berkshire Hathaway ooit: Buffett noemde echter dat hij en zijn team weinig aantrekkelijke investeringsmogelijkheden zien . Hij schrijft dat "soms niets er aantrekkelijk uitziet" en dat het bedrijf slechts sporadisch grote deals zal doen als de markt zich daarvoor leent . De vraag is dus wanneer deze stapel cash de beurs op gaat. Japan als nieuwe groeimarkt Een opvallend aspect in Berkshire’s strategie is de groeiende interesse in Japan. Sinds 2019 heeft het bedrijf aandelen gekocht in vijf grote Japanse handelsconglomeraten: ITOCHU, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui en Sumitomo . De totale investering van $13,8 miljard is inmiddels $23,5 miljard waard , mede door stijgende dividenden en gunstige bedrijfsstrategieën. Buffett prijst de Japanse bedrijven voor hun voorzichtige kapitaalbeheer en minder agressieve beloningsstructuren vergeleken met Amerikaanse bedrijven . Berkshire heeft ook yen-leningen uitgegeven tegen vaste lage rentetarieven , waarmee het valutarisico’s beheersbaar houdt. De jaarlijkse dividendinkomsten uit de Japanse investeringen bedragen in 2025 naar verwachting $812 miljoen , terwijl de rentekosten slechts $135 miljoen  zijn. Dit levert Berkshire een aanzienlijk rendement op zonder valutarisico. Verzekeringen blijven de kern van Berkshire Buffett benadrukt opnieuw het belang van de Property & Casualty (P/C) verzekeringssector , waar Berkshire wereldleider in is. De verzekeringsactiviteiten leverden in de afgelopen twintig jaar $32 miljard aan nettowinst op  en hebben een enorme kapitaalbuffer (“float”) opgebouwd van $171 miljard . Hij waarschuwt echter dat de verzekeringssector risicovol blijft, vooral met klimaatverandering die zorgt voor steeds onvoorspelbaardere schadeclaims . Buffett blijft alert op ‘underwriting discipline’ en stelt dat Berkshire nooit verliesgevende polissen zal afsluiten puur om marktaandeel te behouden. Download hier de volledige jaarbrief van Buffett! Buffett’s brief bevat een duidelijke les voor beleggers: Denk op de lange termijn:  Hij wijst op de kracht van samengestelde groei en herinvestering in plaats van kortetermijnwinsten na te jagen. Blijf bij kwaliteitsbedrijven:  Berkshire’s successen komen voort uit investeringen in solide ondernemingen zoals Apple en Coca-Cola, niet door speculatie. Op korte termijn heeft Buffett wellicht explosieve groei gemist (noem een Nvidia of Tesla) maar op termijn heeft deze formule tot zeer mooie rendementen gezorgd. Kapitaaldiscipline is cruciaal:  Het vermijden van onnodige risico’s en het vasthouden aan rationele waarderingen blijft essentieel. Buffett sluit af met een knipoog naar de toekomst: “ Berkshire is jonger en sterker dan ooit. Wij zijn nog lang niet klaar. ” Hij heeft er vertrouwen in dat opvolger Greg Abel  het bedrijf op dezelfde manier zal leiden, met focus op langetermijnwaarde en kapitaaldiscipline . Met een marktkapitalisatie van ruim $800 miljard  blijft het bedrijf een van de krachtigste spelers in de wereldwijde economie.

In het kort: Goldman Sachs’ Hedge Fund VIP Basket levert +10% rendement YTD , versus +3% voor de S&P 500 . Topfavorieten:   Amazon (120 fondsen), Nvidia (49), Uber (30) en Alibaba (17)  domineren. Alibaba steeg +69% YTD en +90% in een jaar . Nieuwe toevoegingen:   Pfizer (-2% YTD), Reddit en Delta Airlines (+54% in een jaar)  trekken aandacht van hedgefondsen. Terwijl de S&P 500  in 2025 een bescheiden winst van +3%  laat zien, presteren de favoriete aandelen van hedgefondsen bijna drie keer zo goed . Goldman Sachs analyseerde 695 hedgefondsen met gezamenlijk $3,1 biljoen aan belegd vermogen  en stelde een lijst samen met de 50 meest voorkomende aandelen in de top 10 holdings . Het resultaat? De Hedge Fund VIP Basket  – een mandje aandelen dat historisch in 60% van de kwartalen sinds 2001 beter presteert dan de S&P 500 . Hoewel dit portfolio gebaseerd is op de populairste en best presterende aandelen volgens hedgefondsen en marktdata, betekent dit niet automatisch dat het voor elke belegger ideaal is. J eigen beleggingsdoelen, risicoprofiel en strategie verschillen natuurlijk per persoon. Dit overzicht laat simpelweg zien welke aandelen volgens de cijfers de sterkste posities lijken voor 2025. Maar waarom scoren deze aandelen beter? Hedgefondsen kiezen vaak dezelfde winnende aandelen, wat extra koopdruk creëert en de koersen verder omhoog duwt. Dit effect wordt versterkt doordat institutionele beleggers en particuliere investeerders de strategieën van hedgefondsen volgen. En uiteraard zijn het vaak onderliggend zeer sterke bedrijven, waar deze hedgefondsen niet zomaar in beleggen.. 🔝 Top hedge fund aandelen in 2025 Hieronder de meest populaire aandelen  onder hedgefondsen, gebaseerd op het aantal fondsen waarin ze in de top 10 holdings  staan: Ticker Bedrijf Aantal fondsen met aandeel in top 10 holdings AMZN Amazon 120 NVDA Nvidia 49 UBER Uber Technologies 30 TSM Taiwan Semiconductor 28 NFLX Netflix 24 V Visa 20 LLY Eli Lilly 18 BABA Alibaba 17 APP AppLovin 16 AVGO Broadcom 13 1️⃣ Amazon (AMZN) – bij 120 hedgefondsen in de top 10 Amazon blijft onbetwist de nummer één onder hedgefondsen: De e-commercegigant profiteert van sterke cloudgroei (AWS) en AI-investeringen . Amazon Web Services (AWS) zag een omzetgroei van 13% in Q4 2024 . Aandelenkoers: +20% YTD  en hedgefondsen blijven bijkopen. 📌 Conclusie:  Sterke fundamentals en AI-trends maken Amazon een favoriet. 2️⃣ Nvidia (NVDA) – bij 49 hedgefondsen in de top 10 Nvidia blijft de onbetwiste leider in AI-chips : Omzetstijging van 265% YTD in AI-datacentersegment . Koers +30% YTD  dankzij stijgende vraag naar GPU’s voor AI-toepassingen. Recent werd bekend dat Meta en Microsoft miljarden extra investeren in Nvidia-chips . 📌 Conclusie:  AI blijft dé groeimarkt van 2025, en Nvidia profiteert maximaal. 3️⃣ Uber (UBER) – bij 30 hedgefondsen in de top 10 Uber blijft groeien: Q4 2024 omzetgroei van 15%  door stijgende vraag naar Uber Eats en ritdiensten. Eerste jaar met netto winst sinds IPO in 2019 . Koers +25% YTD , mede door kostenbesparingen en hogere marges. 📌 Alibaba als grote winnaar Alibaba staat met 17 hedgefondsen  in de top 10 posities en heeft een indrukwekkend jaar achter de rug: +69% YTD en +90% op jaarbasis Aandeel steeg 6% op vrijdag  na sterke kwartaalcijfers GameStop-oprichter Ryan Cohen investeerde $1 miljard  in Alibaba Lees ook: Dit is waarom Alibaba’s winst met 333% explodeert De groei van Alibaba laat zien dat hedgefondsen weer vertrouwen krijgen in Chinese tech-aandelen , ondanks geopolitieke onzekerheden en strengere regelgeving vanuit Beijing. Naast Big Tech en AI-bedrijven zoals Amazon en Nvidia, kiezen hedgefondsen ook voor sectoren met stabiele kasstromen en groeipotentieel. Salesforce (CRM) en Caesars Entertainment (CZR)  zijn daar goede voorbeelden van. 1️⃣ Salesforce (CRM) – bij 11 hedgefondsen in de top 10 Salesforce, marktleider in cloudgebaseerde CRM-software, staat in de top 10 holdings van 11 hedgefondsen . Ondanks een afkoeling in de techsector blijft het bedrijf aantrekkelijk vanwege: Sterke omzetgroei:  In Q4 2024 groeide de omzet met 11%  naar $9,3 miljard . Kostenbesparingen en winstgroei:  Het bedrijf sneed in personeel en verhoogde marges, wat de winstgevendheid verbeterde. AI-integratie:  Salesforce investeert fors in AI-tools zoals Einstein GPT, wat bedrijven helpt met geautomatiseerde klantanalyses en voorspellingen. Hedgefondsen waarderen Salesforce vanwege zijn sterke kasstromen, marktpositie en focus op AI-innovatie. 2️⃣ Caesars Entertainment (CZR) – ook bij 11 hedgefondsen top 10 Caesars Entertainment, een van de grootste casino-exploitanten ter wereld, is een verrassende keuze in de Hedge Fund VIP Basket. Het bedrijf profiteert van de toenemende vraag naar gokken en entertainment  in de VS. Sterke omzetgroei:  In 2024 steeg de omzet met 14%  naar $11,5 miljard , mede door herstel in Las Vegas en groei in online gokken. Winstgevendheid verbetert:  Caesars heeft schulden afgebouwd en investeert in digitale gokplatforms. Online gaming als groeimotor:  De Caesars Sportsbook-app groeit snel en concurreert met DraftKings en FanDuel. Hedgefondsen zien Caesars als een kansrijke investering in de bloeiende gok- en entertainmentmarkt, mede door de opkomst van online wedden. 🚀 Nieuwe favorieten: Pfizer, Reddit en Delta Airlines Dit jaar werden 13 nieuwe aandelen  toegevoegd aan de VIP Basket. De opvallendste nieuwkomers: 1️⃣ Pfizer (PFE) – 11 hedgefondsen Pfizer werd een top 10 holding bij 11 hedgefondsen , ondanks een zwakke koersprestatie: -2% YTD, -6% over het afgelopen jaar Q4-cijfers waren beter dan verwacht , maar beleggers blijven terughoudend Analisten zien 19% opwaarts potentieel  (huidige koers $26,30 , koersdoel $30,79 ) Pfizer worstelt met afnemende vraag naar COVID-19-producten , maar hedgefondsen verwachten mogelijk een opleving door nieuwe medicijnlanceringen. 2️⃣ Reddit (RDDT) – 11 hedgefondsen Reddit is een van de verrassingen in de lijst. Hoewel het platform nog niet winstgevend is, zien hedgefondsen blijkbaar potentieel in de groei van gebruikers en advertentie-inkomsten . 3️⃣ Delta Airlines (DAL) – 11 hedgefondsen Delta presteerde de afgelopen 12 maanden sterk met een +54% stijging , dankzij een robuuste vraag naar vliegreizen. Ondanks een crashlanding in Toronto vorige week, blijft Delta een favoriet in de luchtvaartsector Hedgefondsen verwachten dat internationale reisgroei  en hogere ticketprijzen de winstgevendheid zullen verhogen Hedgefondsen blijven dus inzetten op Big Tech, Chinese groei-aandelen en specifieke sectoren met herstelpotentieel . Drie trends vallen op: Tech blijft dominant:  Amazon, Nvidia en Uber blijven topkeuzes. China maakt een comeback:  Alibaba’s groei onderstreept het vertrouwen in Chinese markten. Opkomende sectoren trekken aandacht:  Reddit en Delta Airlines wijzen op hedgefondsinteresse in social media en luchtvaart. 💡De Hedge Fund VIP Basket heeft historisch bewezen sterker te presteren dan de brede markt. Als de trend zich voortzet, kunnen deze aandelen ook in 2025 de index blijven verslaan.

In het kort: Nvidia’s verwachte omzet en winst:  Het bedrijf zal naar verwachting een omzet van $38,13 miljard  rapporteren, met een winst per aandeel (EPS) van $0,85 . Dit is een stijging van 72%  in omzet en 62%  in winst ten opzichte van vorig jaar. Kritische aandachtspunten:  Analisten waarschuwen voor mogelijke tegenwind door de overgang naar de nieuwe Blackwell-chip, afnemende vraag naar Hopper en Chinese restricties. Nvidia’s toekomstige groeipad, met AI- en robotica-ontwikkelingen, blijft echter sterk. Op 26 februari  zal Nvidia (NASDAQ: NVDA) zijn resultaten voor het vierde kwartaal van boekjaar 2025  bekendmaken. De marktverwachtingen zijn torenhoog: analisten voorspellen een omzet van $38,13 miljard  en een winst per aandeel (EPS) van $0,85 . De omzetgroei van Nvidia: Bron: Macrotrends Dit betekent een omzetgroei van $5 miljard (+15%)  ten opzichte van het vorige kwartaal en een winststijging van $0,10 per aandeel (+13%) . Vergeleken met dezelfde periode vorig jaar is de verwachte groei nog indrukwekkender: 72% omzetgroei  en 62% winstgroei . De aandelenkoers van Nvidia dit jaar: Bron: Macrotrends Toch is de markt op zijn hoede. Na de grote koersdaling in januari door de DeepSeek-onthulling – waarbij een Chinees AI-bedrijf beweerde een krachtig open-source AI-model te hebben getraind tegen veel lagere kosten – is de koers hersteld tot $140  per aandeel. Maar blijft de AI-gigant overeind, of kunnen externe factoren zoals concurrentie en geopolitieke beperkingen de groei gaan afremmen? Sterk trackrecord: Blijft Nvidia de verwachtingen overtreffen? Nvidia heeft in 16 van de laatste 18 kwartalen (89%)  de winstverwachtingen overtroffen, met een gemiddelde winstbeat van 11% , variërend van 5% tot 32% . In de meest recente vier kwartalen wist het bedrijf zelfs 100% van de tijd  boven de verwachtingen uit te komen, al was de gemiddelde beat met 8,8%  iets bescheidener (range: 5,7% tot 11,4% ). De nettowinst-groei van Nvidia: Bron: Macrotrends Dit suggereert dat Nvidia nog steeds sterker presteert dan analisten voorspellen, maar dat de verrassingseffecten mogelijk afnemen naarmate de markt de groeipotentie van het bedrijf steeds beter inprijst. Met de torenhoge verwachtingen voor het vierde kwartaal van 2025 is de vraag of Nvidia opnieuw kan overtuigen of dat de markt dit keer al te veel heeft ingeprijsd. Periode Aantal keer boven verwachting Gemiddelde winstbeat Range winstbeat Laatste 18 kwartalen 16 van 18 11% 5% - 32% Laatste 4 kwartalen 4 van 4 8,8% 5,7% - 11,4% Toch is er weinig directe correlatie tussen een grote winstbeat en de koersbeweging na de cijfers. Factoren zoals de vooruitzichten, sectortrends en winstnemingen  spelen vaak een grotere rol in de reactie op de earnings, zo zien we ook bij veel andere tech-aandelen. Elke ook maar licht negatieve opmerking rondom de outlook wordt keihard afgestraft in deze markt.. Verwachtingen voor Q4 en uitdagingen voor Q1 Waarom Nvidia een Q4-beat neer kan zetten: Aanhoudende AI-vraag:  De sterke adoptie van AI in industrieën en landen zorgt voor een ongekende vraag naar Nvidia’s chips, vooral de Hopper (H100)  en de aankomende Blackwell (B100) -lijn. Perfecte trackrecord:  Het bedrijf heeft in de afgelopen vier kwartalen telkens beter gepresteerd dan de analistenconsensus. Waarom Nvidia mogelijk uitdagingen ondervind: Blackwell-transitie:  De overgang van Hopper naar de Blackwell-architectuur kan tijdelijke leverings- of verkoopdips veroorzaken. China-restricties:  Strengere Amerikaanse exportregels kunnen de verkoop in China remmen, een belangrijke afzetmarkt voor Nvidia. Mogelijke afname in hyperscaler-uitgaven:  Grote techbedrijven als Microsoft, Google en Amazon hebben de afgelopen kwartalen miljarden uitgegeven aan AI-infrastructuur. De vraag blijft of deze trend zich in 2025 in hetzelfde tempo doorzet, al is het op dit moment niet bekend dat deze bedrijven hun CaPex verlagen. De CaPEx richting AI van de belangrijkste Big-7 bedrijven: Bron: Sherwood Volgens Bank of America kan Nvidia de verwachtingen voor Q4 "bescheiden" overtreffen, maar kunnen deze factoren de vooruitzichten voor Q1 onder druk zetten. Beursreactie en wat betekent voor ons beleggers De markt prijst momenteel een koersbeweging van ±8%  in rondom de earnings, wat relatief hoog is. Voor april 2025 wordt zelfs een verwachte beweging van ±$20,50  ingecalculeerd, wat aangeeft dat de earnings een kritisch kantelpunt  kunnen zijn voor de koersontwikkeling. Deze data komt uit de implied volatility (IV) van Nvidia-opties . Dit haal je uit de optiemarkt, waar traders contracten verhandelen die speculeren op toekomstige koersbewegingen. De eerdere koersbewegingen en winstbeats van Nvidia: Periode Beursreactie na earnings Winstbeat Q3 2025 (Okt '24) +0,5% 9% Q2 2025 (Jul '24) -6,4% 6% Q1 2025 (Apr '24) +9,3% 10% Q4 2024 (Jan '24) +16,4% 12% De tabel toont aan dat zelfs sterke winstbeats niet altijd een koersstijging garanderen. Het guidance-commentaar van CEO Jensen Huang en de outlook voor Q1 zullen waarschijnlijk een veel grotere invloed hebben op de aandelenprijs dan de cijfers zelf, tenzij deze ver afwijken van de verwachting uiteraard. Nvidia blijft ondertussen een van de sterkste AI-aandelen, en leidend voor de AI-markt, met een marktwaarde van $3,4 biljoen  en een bizarre omzetgroei voor zijn grootte. Voor de lange termijn blijft het bedrijf dominant in AI-chips, en aankomende evenementen zoals de GTC-conferentie op 17 maart , waar nieuwe producten zoals de GB300  en Rubin-chips  gepresenteerd kunnen worden, zullen extra katalysatoren zijn voor de aandelenkoers. Nvidia zal naar verwachting opnieuw sterke cijfers presenteren, maar beleggers moeten niet alleen op de winst letten. De vooruitzichten voor Q1 en de langetermijnstrategie zullen bepalend zijn voor de koersbeweging na de earnings.

In het kort: In januari 2025 steeg de gemiddelde woningprijs naar €474.534, een stijging van 11,5% ten opzichte van vorig jaar. Doorstromers profiteren van overwaarde, terwijl starters vaak de volledige aankoopprijs moeten financieren en moeilijk kunnen concurreren met beleggers en kapitaalkrachtige kopers. Zolang het woningaanbod achterblijft en de vraag groot blijft, zullen de huizenprijzen verder stijgen, waardoor koopwoningen voor veel jonge huishoudens onbereikbaar worden. Wie dacht dat de woningmarkt in Nederland eindelijk wat rustiger zou worden na een periode van lichte daling, komt in 2025 bedrogen uit. De huizenprijzen zijn opnieuw tot recordhoogtes gestegen, waarmee de eerdere hoop op een afkoeling van de markt definitief de kop in is gedrukt. In januari 2025 werd een bestaande koopwoning gemiddeld verkocht voor €474.534, een toename van 11,5% ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. Met deze nieuwe stijging ligt de gemiddelde woningprijs nu 9,4% hoger dan de piek van juli 2022, waarmee een nieuw historisch hoogtepunt is bereikt. De aanhoudende prijsstijgingen zijn niet alleen een gevolg van de vraag die nog altijd groter is dan het aanbod, maar ook van een reeks andere economische factoren. Zo spelen hogere lonen een belangrijke rol, evenals de relatief stabiele hypotheekrente die huizenkopers meer financiële ruimte biedt. Hierdoor blijft de koopkracht op de woningmarkt groot, en dat werkt prijsopdrijvend. Volgens woningmarkteconoom Carola de Groot is het onwaarschijnlijk dat deze trend op korte termijn zal keren. Ze wijst op het structurele tekort aan woningen, dat nog steeds niet wordt opgelost, en de stijgende inkomens die ervoor zorgen dat huishoudens meer kunnen besteden. "We houden rekening met verdere loonstijgingen, en het ziet er niet naar uit dat de woningkrapte minder wordt. Daarnaast verwachten we geen sterke daling of stijging van de rente, waardoor er geen factor is die de prijsstijging afremt," aldus De Groot. Toch stijgen de prijzen niet overal in Nederland in hetzelfde tempo. Er zijn duidelijke regionale verschillen te zien, waarbij sommige gemeenten uitschieten met stijgingen die ver boven het landelijke gemiddelde liggen. Edam-Volendam spant hierbij de kroon, met een prijsstijging van 20,8% ten opzichte van een jaar eerder. Ook in Heemskerk en Utrecht gingen de prijzen flink omhoog, met stijgingen van respectievelijk 16,9% en 16,4%. Dat juist deze regio’s zulke sterke stijgingen laten zien, is geen toeval. Vooral rond de grote steden blijft de druk op de woningmarkt onverminderd hoog. Dit komt niet alleen doordat veel mensen in deze gebieden willen wonen, maar ook omdat het aanbod aan nieuwbouwwoningen achterblijft bij de vraag. In steden als Utrecht is het woningtekort structureel groot, waardoor prijzen sneller stijgen dan in minder gewilde regio’s. Ook in Edam-Volendam en Heemskerk spelen deze factoren een rol. Deze gebieden zijn populaire alternatieven voor mensen die uitwijken uit de Randstad, op zoek naar een betaalbaarder huis of een rustigere woonomgeving. Dit zorgt voor extra vraag en dus hogere prijzen. Tegelijkertijd blijft het aanbod in deze gemeenten beperkt, wat de prijzen nog verder opdrijft. Hoewel de huizenmarkt in vrijwel heel Nederland in de lift zit, laten deze uitschieters zien hoe groot de regionale verschillen kunnen zijn. De vraag naar woningen in stedelijke en populaire woongebieden blijft hoog, terwijl het aanbod structureel achterblijft. Dit zorgt ervoor dat de prijzen op deze plekken het hardst stijgen en dat het voor starters en jonge huishoudens steeds moeilijker wordt om een betaalbare woning te vinden. En hoewel de huizenprijzen in Nederland opnieuw tot recordhoogte zijn gestegen, blijft de vraag naar koopwoningen verrassend groot. In januari 2025 wisselden maar liefst 17.907 woningen van eigenaar, een stijging van 24% ten opzichte van dezelfde maand een jaar eerder. Dit onderstreept dat, ondanks de aanhoudende prijsstijgingen, nog steeds veel mensen bereid én financieel in staat zijn om een huis te kopen. De belangrijkste drijvende krachten achter deze trend zijn de stijgende inkomens en de iets soepelere hypotheekregels, waardoor huizenkopers net iets meer kunnen lenen. Door de gestegen salarissen krijgen veel huishoudens extra financiële ruimte, waardoor het kopen van een woning – ondanks de hoge prijzen – voor hen nog steeds haalbaar blijft. Ook de lage werkloosheid en het feit dat de hypotheekrente de laatste maanden stabiel is gebleven, dragen eraan bij dat de woningmarkt in beweging blijft. Voor starters op de woningmarkt wordt de situatie echter met de maand nijpender. De stijgende huizenprijzen maken het voor hen steeds moeilijker om een eerste woning te bemachtigen, en het verschil met doorstromers wordt alleen maar groter. Uit cijfers van het Kadaster blijkt dat starters in 2024 een steeds groter deel van de aankoopprijs moesten financieren met een hypotheek. Terwijl doorstromers dankzij de overwaarde op hun oude woning slechts 79% van de aankoopprijs hoefden te lenen, was dit percentage bij starters veel hoger. In 2019 financierden doorstromers gemiddeld 91% van hun nieuwe woning met een hypotheek, wat betekent dat ze de afgelopen jaren een aanzienlijk sterkere financiële positie hebben opgebouwd. Starters daarentegen hebben die luxe niet. Zij moeten vaak de volledige aankoopprijs via een hypotheek dekken en krijgen bovendien te maken met bijkomende kosten, zoals de kosten koper en de verplichte eigen inbreng. Dit maakt het voor veel jonge huizenkopers bijna onmogelijk om een huis te kopen zonder financiële hulp van familie of een fors eigen vermogen. Daarnaast wordt de concurrentie voor starters steeds heftiger. Beleggers en investeerders keren langzaamaan terug op de woningmarkt, en veel huizen worden verkocht via inschrijvingen waarbij de hoogste bieder wint. Dit betekent dat starters met beperkte financiële middelen steeds vaker achter het net vissen en simpelweg niet kunnen concurreren met kopers die over meer kapitaal beschikken. De realiteit is dat voor een groeiend aantal jonge Nederlanders een koopwoning onbereikbaar begint te worden. Waar het vroeger nog mogelijk was om met een modaal inkomen een huis te kopen, zijn de inkomens nu onvoldoende gestegen om de explosieve prijsstijgingen bij te benen. Een structurele oplossing voor de woningcrisis blijft het bouwen van meer huizen, maar Nederland loopt hierin al jarenlang achter de feiten aan. De overheid heeft als doel om jaarlijks 100.000 nieuwe woningen bij te bouwen, maar in de praktijk wordt dit aantal bij lange na niet gehaald. Volgens het ministerie van Volkshuisvesting en Ruimtelijke Ordening zal Nederland pas in 2027 de grens van 100.000 nieuwbouwwoningen per jaar bereiken. Tot die tijd blijft het aanbod structureel tekortschieten, en dat zorgt ervoor dat de prijzen hoog blijven. In veel gemeenten is het gebrek aan bouwlocaties en lange vergunningsprocedures een groot obstakel, terwijl ook de stijgende bouwkosten en het tekort aan vakmensen de bouw van nieuwe woningen vertragen. Voor starters en doorstromers betekent dit dat er voorlopig geen verlichting komt op de huizenmarkt. Het aantal beschikbare woningen blijft simpelweg te laag om aan de enorme vraag te voldoen. Gezien de huidige marktomstandigheden is het onwaarschijnlijk dat de huizenprijzen in de rest van 2025 zullen dalen. De combinatie van hoge vraag, lage werkloosheid, stijgende lonen en een stabiele hypotheekrente zorgt ervoor dat woningen voor veel mensen nog steeds aantrekkelijk blijven. Zolang het woningaanbod niet fors toeneemt en de vraag op peil blijft, zal de prijsdruk op de Nederlandse woningmarkt aanhouden. Voor huiseigenaren betekent dit dat hun woning naar verwachting nog meer in waarde zal stijgen, wat gunstig is voor mensen die willen verkopen of doorstromen naar een nieuwe woning. Voor starters daarentegen wordt de situatie met de maand moeilijker. Zonder extra maatregelen of een forse toename van het woningaanbod zullen koopwoningen voor deze groep steeds verder buiten bereik raken. Veel jonge huishoudens zullen daardoor langer moeten huren of noodgedwongen bij hun ouders blijven wonen, in afwachting van een mogelijke afkoeling van de markt.

In het kort: Omzetstijging van 37% : MercadoLibre rapporteert een omzet van $6,1 miljard  in Q4 2024, $120 miljoen boven verwachting . De jaaromzet bedraagt $21 miljard . Winst bijna verviervoudigd : De winst per aandeel stijgt naar $12,61 , versus $3,25  een jaar geleden. De vrije kasstroom overstijgt $1 miljard . Fintech en logistiek als groeimotoren : Actieve fintech-gebruikers stijgen naar 60 miljoen , betalingsvolume groeit met 33% , en investeringen in logistiek verlagen de kosten per pakket. Amazon mag wereldwijd de grootste e-commercespeler zijn, maar in Latijns-Amerika speelt MercadoLibre in een andere klasse. Het bedrijf heeft niet alleen een dominante marktpositie , maar groeit ook veel sneller dan Amazon in de regio. Daarnaast heeft MercadoLibre een sterkere fintech-divisie  met Mercado Pago , die met een 33% stijging in betalingsvolume  steeds dieper geïntegreerd is in het dagelijkse leven van consumenten en bedrijven in deze regio´s. Waar Amazon worstelt met logistiek en betalingsverkeer in Latijns-Amerika, heeft MercadoLibre een efficiënter en goedkoper distributienetwerk  opgezet, waardoor het sneller en winstgevender kan groeien. Dit maakt MercadoLibre niet alleen de ‘Amazon van Latijns-Amerika’, maar in veel opzichten een bedrijf dat Amazon voorbijstreeft in de regio. MercadoLibre laat ook in Q4 2024 wederom indrukwekkende cijfers zien en overtreft de verwachtingen van Wall Street op alle fronten. De omzet in Q4 2024 steeg met 37,4%  naar $6,1 miljard , terwijl de winst per aandeel bijna verviervoudigde naar $12,61 . De aandelenkoers van MercadoLibre na deze cijfers: Bron: Google Finance De groeispurt werd aangejaagd door: ✅ 33% stijging in betalingsvolume  via Mercado Pago. ✅ 8% groei in de bruto marktwaarde (GMV)  van verkochte goederen. ✅ 100 miljoen unieke kopers  op het platform, een nieuw record. ✅ 60 miljoen maandelijkse fintech-gebruikers , wat de dominantie in digitaal betalen en kredietverlening versterkt. De kerncijfers van MercadoLibre: Bron: MercadoLibre In Brazilië, de belangrijkste markt, steeg de GMV met 13% , terwijl de gecombineerde omzet uit e-commerce en fintech met 38%  toenam. Logistiek en fintech: De turbo onder MercadoLibre Net als Amazon bouwt MercadoLibre aan een ijzersterke combinatie van e-commerce, fintech en logistiek , waardoor het bedrijf een ongekende schaalvoorsprong behaalt. Logistiek: Razendsnelle bezorging en lagere kosten: Bron: MercadoLibre IR Nieuwe fulfilmentcentra en een uitbreiding van gratis verzending zorgden voor recordaantallen nieuwe klanten . 29% meer verzonden items  in Q4. De kosten per pakket daalden  of stegen minder hard dan de inflatie in de belangrijkste markten. Fintech: Kredietverlening en betalingen in de lift: Bron: MercadoLibre IR 5,9 miljoen nieuwe kredietkaarten  uitgegeven in Q4, waardoor de totale kredietportefeuille meer dan verdubbelde . Introductie van MELI Dollar , een stablecoin voor grensoverschrijdende betalingen. Kredietportefeuille groeide met 74%  op jaarbasis, met sterke controle op niet-presterende leningen. 2025: Nog meer groei in e-commerce en fintech Het management is optimistisch  over 2025 en ziet enorme kansen in de onderbenutte Latijns-Amerikaanse markten. CFO Martín de los Santos zei: "We zijn optimistischer dan ooit over de kansen die voor ons liggen." De focus blijft op: 📦 Uitbreiding van de logistieke infrastructuur  voor snellere en goedkopere leveringen. 💳 Verdieping van fintech-diensten , met nadruk op kredietverlening en digitale betalingen.🛍️ Verbeteringen in gebruikerservaring , zoals AI-gestuurde zoekfuncties en virtuele try-ons. 📉 Stijgende rentes in Brazilië  kunnen de kredietverlening onder druk zetten. MercadoLibre reageert hierop door strikter krediet te verstrekken  aan risicovolle segmenten. 📦 Logistieke investeringen drukken marges op korte termijn , maar management verwacht deze kosten terug te verdienen via hogere volumes en efficiëntie. Met e-commerce, fintech en logistiek  als pijlers, blijft MercadoLibre razendsnel groeien. Het bedrijf breidt zijn marktpositie uit  in Latijns-Amerika en bouwt een tech-ecosysteem met schaalvoordelen zoals Amazon dat ooit deed. Ondanks macro-economische uitdagingen blijft MercadoLibre een van de snelst groeiende tech-aandelen ter wereld . Beleggers die een Amazon-achtige groeikans  zoeken, vinden in MercadoLibre misschien wel een nóg krachtiger alternatief. Wel moet ik nog toevoegen dat, hoewel MercadoLibre vaak wordt vergeleken met Amazon, de twee bedrijven in wezen opereren op verschillende niveaus en markten. Amazon is een wereldwijde gigant met een jaarlijkse omzet van ruim $500 miljard , geavanceerde cloudcomputing via AWS , een gigantisch advertentieplatform en een ecosysteem dat reikt van streamingdiensten ( Prime Video, Twitch ) tot slimme apparaten ( Alexa, Kindle ). MercadoLibre daarentegen richt zich volledig op Latijns-Amerika, met een sterke focus op e-commerce, fintech en logistiek, maar zonder een cloud- of entertainmenttak. Waar Amazon een wereldwijd schaalbaar model heeft gebouwd met hypergeavanceerde AI en datacenters, blinkt MercadoLibre juist uit in lokale marktkennis, betalingsoplossingen en efficiënte logistiek in moeilijk toegankelijke regio’s . Beide bedrijven zijn indrukwekkend op hun eigen manier, maar het vergelijken van MercadoLibre met Amazon doet geen van beide echt recht – ze spelen simpelweg in verschillende competities. 🚀

In het kort: Buffett's verkoop : Berkshire Hathaway verkocht ruim 50% van zijn Nu-aandelen  in Q4 2024, maar behoudt nog steeds 0,19% van zijn portefeuille in Nu Holdings . Snelle groei : Nu Holdings blijft een van de snelst groeiende digitale banken, met een omzetstijging van 58%  in 2024 en een klantengroei van 22%  naar 114,2 miljoen klanten . Marktreactie en kansen : Ondanks kortetermijnzorgen, zoals wisselkoersschommelingen en macro-economische onzekerheden, is Nu nog steeds winstgevend en goed gepositioneerd voor lange termijn groei. Warren Buffett heeft in het vierde kwartaal van 2024 ruim 50% van zijn belang in Nu Holdings (NYSE: NU) verkocht . Dat lijkt een fors percentage, maar het aandeel had al een relatief kleine positie in de portefeuille van Berkshire Hathaway , 0,19% op het moment van schrijven. De verkopen van Buffett: Bron: StockCircle Buffett is de afgelopen acht kwartalen netto-verkoper geweest en heeft de kaspositie van Berkshire naar een recordhoogte gebracht. Hij heeft volledig afscheid genomen van sommige posities, zoals Floor & Decor , en andere teruggebracht, zoals Apple . Maar Apple blijft nog steeds de grootste positie van Berkshire, wat laat zien dat niet elke verkoop een gebrek aan vertrouwen in het bedrijf betekent. De verkoop van een klein deel van zijn Nu-aandelen kan verschillende redenen hebben, maar beleggers moeten zich wellicht meer richten op het feit dat Buffett nog steeds een deel van zijn belang behoudt , terwijl we tegelijk blijven opletten hoe NuBank zijn marktpositie (internationaal) blijft ontwikkelen. De kerncijfers van NuBank: Bron: NuBank IR Nu Holdings, beter bekend als Nubank , blijft indrukwekkend presteren. De volledig digitale bank uit Brazilië  heeft in de afgelopen tien jaar de financiële markt in Latijns-Amerika op zijn kop gezet. De kernstrategie van Nu is het aanbieden van eenvoudige, transparante en goedkope bankdiensten aan een breed publiek. Dat concept slaat aan: In Brazilië  heeft Nu al meer dan de helft van de volwassen bevolking als klant . De bank breidt snel uit in Mexico  en Colombia , waar de groei zelfs sneller gaat dan in Brazilië. Het aantal klanten groeide met 4,5 miljoen in Q4'24  en met 20,4 miljoen op jaarbasis , waardoor het totaal op 114,2 miljoen klanten  uitkwam (+22% YoY). In Brazilië is Nu Holdings inmiddels de derde grootste financiële instelling  op basis van klantenaantallen​. Ook de deposito’s groeiden aanzienlijk, met een stijging van 55% YoY FXN naar $28,9 miljard , terwijl de kredietportefeuille met 45% toenam tot $20,7 miljard ​. Nu Holdings blijft sterk groeien in rente-inkomsten, de Net Interest Income  groeide van $1.345,7 miljoen in Q4'23  naar $1.745,7 miljoen in Q4'24 , een stijging van 57% op een valuta-neutrale basis (FXN) . De lichte daling in NIM (Net Interest Margin) suggereert dat de winstgevendheid per eenheid kapitaal wel wat onder druk staat. Dit kan komen door toenemende concurrentie, hogere depositokosten in Mexico en Colombia, of veranderingen in de kredietmix: Bron: NuBank IR Daarnaast neemt de klantactiviteit toe: 84% van de gebruikers maakt maandelijks gebruik van de diensten van Nu . Interessant is ook de stijging van de gemiddelde omzet per actieve klant (ARPAC) , die met 23% YoY FXN  groeide naar $10,7 . De afnemende kosten van NuBank (op de totale omzet): Bron: NuBank IR Dit wijst op een steeds diepere klantrelatie en bredere acceptatie van Nu's producten​. De kosten om een actieve klant te bedienen blijven laag, op $0,8 per maand , wat de sterke operationele hefboomwerking van Nu's bedrijfsmodel benadrukt​. Financiële prestaties blijven sterk in 2024: Ondanks de verkoop van Buffett en marktzorgen blijft Nu sterke resultaten neerzetten. KPI Q4 2024 Verschil YoY FY 2024 Verschil YoY Omzet $2,99 mld +25% $11,51 mld +58% Nettowinst $552,6 mln +85% $1,97 mld +91% Brutowinst $1,36 mld +44% $5,24 mld +50% Net Interest Income (NII) $1,7 mld +57% - - Aantal klanten 114,2 mln +22% - - ARPAC (omzet per actieve klant) $10,7 +23% - - Bron: NuBank IR/DeBelegger Nu's omzet in Q4'24  kwam uit op $2,99 miljard , 25% hoger dan een jaar eerder . Op jaarbasis werd $11,51 miljard  behaald, een stijging van 58% . De nettowinst groeide met 91%  naar $1,97 miljard , waarmee Nu zich schaart onder de meest winstgevende digitale banken wereldwijd. Waarom daalde de koers van Nu? Ondanks de sterke resultaten daalde het aandeel na de cijfers met zo´n 8%, nadat het een paar hele sterke jaren erop heeft zitten: Bron: Nasdaq Dit had twee grote oorzaken: Macro-economische onzekerheden in Brazilië Nu werkt voornamelijk in Braziliaanse reals, maar rapporteert in Amerikaanse dollars. De waardedaling van de real heeft impact op de omzetcijfers. Een voorbeeld: de gemiddelde omzet per actieve klant (ARPAC) zakte van $11,20 in Q2 naar $11 in Q3 , maar groeide 2% op valuta-neutrale basis . Daarnaast blijven inflatie en economische volatiliteit  in Brazilië een risicofactor voor Nu. Uitbreiding naar Zuid-Afrika en de Filipijnen Nu Holdings kondigde recent aan dat het gaat investeren in een digitale bank in Zuid-Afrika en de Filipijnen . Dit verraste beleggers, aangezien het bedrijf nog volop bezig is met uitbreidingen in Mexico en Colombia. Hoewel dit strategisch logisch kan zijn, werd het gezien als een extra risico op de korte termijn. Waarom Nu op lange termijn interessant blijft Ondanks de uitdagingen zijn er sterke redenen om positief te blijven over Nu Holdings: ✅ Snelle internationale groei : Mexico: +91% YoY groei naar 10 miljoen klanten , deposito’s stegen 438% . Colombia: Bereikte 2,5 miljoen klanten , waarbij verdere groei verwacht wordt. ✅ Hoge klantloyaliteit en engagement 84%  van de klanten gebruikt de app maandelijks. Hogere inkomensgroepen sluiten zich steeds vaker aan. ✅ Winstgevend model met sterke marges De brutowinstmarge bedraagt 45,6% . De kosten per actieve klant blijven onder de $1 , wat aantoont dat Nu's schaalvoordelen werken. Het bedrijf wordt alsmaar efficiënter: Bron: NuBank IR ✅ Solide kapitaalpositie Deposito’s stegen met 55% YoY  naar $28,9 miljard . Netto rentebaten (NII) groeiden 57% YoY  naar een record van $1,7 miljard . ✅ Groeipotentieel buiten Latijns-Amerika Nieuwe initiatieven zoals NuTravel en NuCel  breiden het ecosysteem verder uit. Warren Buffett's gedeeltelijke verkoop heeft ruis veroorzaakt, maar betekent geen verlies van vertrouwen in Nu . De kerncijfers van Nu blijven indrukwekkend: ✅ 58% omzetgroei ✅ 91% winstgroei ✅ 114,2 miljoen klanten en stijgende engagement Natuurlijk zijn er kortetermijnzorgen, zoals inflatie in Brazilië en wisselkoersrisico’s. Maar Nu's fundamentals blijven ijzersterk , en op de lange termijn heeft het bedrijf nog enorm veel groeipotentieel . Nu Holdings blijft een dominante speler in de Latijns-Amerikaanse fintech-markt, maar kleinere concurrenten zoals PagSeguro (NYSE: PAGS) en StoneCo (NASDAQ: STNE)  zijn eveneens interessante bedrijven om in de gaten te houden. Beide bedrijven richten zich op digitale betalingsoplossingen en financiële diensten voor kleine en middelgrote ondernemingen (MKB) in Brazilië, een markt waarin ook Nu Holdings en MercadoLibre actief zijn. PagSeguro (NYSE: PAGS) en StoneCo (NASDAQ: STNE) rapporteren respectievelijk op 26 februari 2025  en 13 maart 2025  hun kwartaal- en jaarresultaten, en ik ben vooral benieuwd hoe zij zich verhouden tot fintech-reuzen als Nu Holdings en MercadoLibre, die overigens erg sterk presteerde gisteren met de kwartaalcijfers. Beide bedrijven richten zich op digitale betalingen en financiële diensten voor het MKB in Brazilië, maar opereren in een steeds competitievere markt waar Nu en MercadoPago (de fintech-tak van MercadoLibre) agressief uitbreiden. PagSeguro heeft een solide positie in de betaalverwerking en een winstgevend model, terwijl StoneCo zich steeds meer richt op geïntegreerde software- en kredietoplossingen. Toch blijven uitdagingen zoals hoge rentevoeten en regelgeving een risico, en met de sterke groei van Nu Holdings in de bancaire sector en de dominantie van andere grote spelers zoals MercadoLibre, wordt het interessant om te zien of PagSeguro en StoneCo hun groei kunnen vasthouden of marktaandeel verliezen aan deze grotere spelers. Met de aankomende kwartaalcijfers van PagSeguro (26 februari 2025) en StoneCo (13 maart 2025)  is het een goed moment om te kijken of deze bedrijven kunnen profiteren van hun meer gerichte strategie , of dat ze onder druk komen te staan door de expansie van grotere concurrenten zoals Nu Holdings en MercadoLibre en de Braziliaanse overheid met hun eigen systeem.