Doorzoek deze website

In het kort: Cathie Wood blijft vasthouden aan haar strategie ondanks de teleurstellende prestaties van ARK Invest. Eén van haar grote aankopen betreft een chipbedrijf dat worstelt met groeiende concurrentie en wisselende prestaties in verschillende segmenten. Het andere aandeel is een e-commerceplatform dat na een moeilijke periode weer sterke omzetgroei en verbeterde cashflows laat zien. Cathie Wood, ooit geprezen als visionair, heeft de afgelopen jaren vooral laten zien hoe je niet moet beleggen. Haar fonds, ARK Invest, dat ooit bekendstond om zijn gedurfde investeringen, is veranderd in een casino waar hoop het enige fundament lijkt te zijn. Met rampzalige rendementen sinds de piek van de techbubbel in 2021 en een track record dat zelfs de meest riskante beleggers laat huiveren, blijft Wood hardnekkig haar strategie verdedigen. Op dinsdag 11 februari 2025 had ze haar drukste handelsdag van het jaar, waarin ze aandelen toevoegde aan maar liefst 17 bestaande posities in haar ETF’s. De vraag is: probeert ze strategisch in te kopen, of is dit gewoon een poging om haar verliezen weg te werken? Twee aankopen sprongen er in ieder geval direct uit: Advanced Micro Devices (AMD) en Shopify. Beide aandelen hebben in het verleden potentieel getoond, maar ook forse volatiliteit gekend. In dit artikel gaan we eens kijken naar deze twee aandelen. Aandeel 1: AMD Advanced Micro Devices is al jaren een vaste speler in de halfgeleiderindustrie en staat bekend om zijn concurrerende processoren en grafische chips. Toch heeft het aandeel in 2025 een flinke klap gekregen. Sinds het begin van het jaar is de koers met 8% gedaald, en vergeleken met een jaar geleden staat het zelfs 36% lager. Dat is opmerkelijk, vooral gezien de aanhoudende hype rondom AI-chips en de groeiende vraag naar geavanceerde rekenkracht. Terwijl concurrent Nvidia in sneltreinvaart blijft stijgen en zijn dominante positie in AI blijft verstevigen, lijkt AMD moeite te hebben om dezelfde positieve koers te varen. Op papier ziet de situatie er minder somber uit dan de koers doet vermoeden. In het vierde kwartaal van 2024 wist AMD de omzet namelijk met 24% te laten groeien, waarmee het de sterkste stijging in twee jaar noteerde. Een groot deel van deze groei was te danken aan de datacenterdivisie, waarin de omzet met een indrukwekkende 69% toenam naar $3,9 miljard. Dit segment is bijzonder belangrijk, omdat datacenters wereldwijd steeds meer AI-gerelateerde workloads draaien en daar high-performance chips voor nodig hebben. Daarnaast wist ook de client-sectie, die verantwoordelijk is voor de verkoop van pc-processoren, met 58% te groeien, wat een teken is dat de pc-markt zich herstelt na een periode van zwakte. Toch bleef de markt sceptisch over AMD’s prestaties, en daar zijn redenen voor. De gaming-divisie van het bedrijf, die chips levert voor consoles zoals de PlayStation en Xbox, zag de omzet met 59% dalen. Ook het embedded-segment, dat industriële toepassingen bedient, boekte een daling van 13%. Dit betekende dat AMD’s totale groei uit slechts enkele segmenten kwam, terwijl andere takken van het bedrijf duidelijk onder druk stonden. Wat beleggers nog meer zorgen baarde, was de vooruitblik voor het eerste kwartaal van 2025. AMD voorspelde een omzetgroei van 30% ten opzichte van het vorige jaar, wat op zichzelf een sterk cijfer lijkt. Maar tegelijkertijd betekende dit een 7% daling ten opzichte van het vierde kwartaal van 2024. Met name de waarschuwing dat de omzet in de datacenterdivisie zou afnemen ten opzichte van het vorige kwartaal, viel slecht bij beleggers. Datacenters worden gezien als de belangrijkste groeimarkt voor chipbedrijven, en een zwakker dan verwachte groei in dit segment deed twijfels rijzen over AMD’s vermogen om op lange termijn te profiteren van de AI-revolutie. De negatieve reactie van de markt was dan ook fel. Meer dan twaalf analisten verlaagden hun koersdoelen, en het aandeel dook naar een nieuw 52-weeks dieptepunt. Toch zag Cathie Wood hier een kans. Ondanks de recente zwakte in het aandeel, wordt AMD momenteel verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 23 keer de verwachte winst voor 2025 en 18 keer die van 2026. Dat is aanzienlijk lager dan veel concurrenten en geeft aan dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is. Hoewel er risico’s zijn – vooral door de felle concurrentie van Nvidia en de afhankelijkheid van slechts een paar sterke segmenten – blijft AMD een belangrijke speler in de chipmarkt. Cathie Wood lijkt te geloven dat de huidige zwakte tijdelijk is en dat de vraag naar AI-chips uiteindelijk ook AMD een flinke boost zal geven. Aandeel 2: Shopify Een ander aandeel dat hoog op de kooplijst van Cathie Wood stond, is Shopify. Dit e-commerceplatform heeft de afgelopen jaren een hobbelige rit doorgemaakt. Na de ongekende groeispurt tijdens de pandemie kwam het bedrijf in een post-covid-realiteit terecht, waarin e-commerce niet langer exponentieel groeide en consumenten meer geld uitgaven in fysieke winkels. Hierdoor had Shopify moeite om zijn sterke groeicijfers vast te houden, en beleggers vroegen zich af of het bedrijf zijn glans had verloren. Toch liet het vierde kwartaal van 2024 zien dat Shopify zijn draai weer heeft gevonden. De omzet steeg met 31%, de sterkste groei in drie jaar tijd. Dit was een duidelijke versnelling vergeleken met de eerste helft van 2024, waarin de groei nog aanzienlijk lager lag. Shopify bewees hiermee dat het e-commerceplatform nog steeds een essentiële rol speelt voor online ondernemers en dat het bedrijf niet afhankelijk is van tijdelijke marktomstandigheden. Maar Shopify’s succes in Q4 ging verder dan alleen omzetgroei. Het bedrijf wist ook een sterke stijging in vrije kasstroom marge te realiseren, die toenam tot 22%. Dit laat zien dat Shopify niet alleen groeit, maar ook efficiënter wordt in het omzetten van inkomsten in winstgevende kasstromen. Voor een techbedrijf in de groeifase is dit een belangrijk signaal: terwijl veel groei-aandelen blijven worstelen met winstgevendheid, laat Shopify zien dat het de juiste balans vindt tussen expansie en kostenbeheersing. Een van de redenen voor deze hernieuwde groei is Shopify’s internationale expansie. Terwijl het platform in Noord-Amerika al goed is ingeburgerd, ziet het nu enorme groeikansen in Europa en Azië, waar online retail nog steeds terrein wint. Daarnaast breidt Shopify zich niet alleen online uit, maar ook in de fysieke retailsector. Het platform introduceert steeds meer point-of-sale (POS) systemen, waarmee het offline winkeliers helpt om hun verkoopkanalen met hun online business te integreren. Dit betekent dat Shopify zich niet langer beperkt tot pure e-commerce, maar een bredere speler wordt in de detailhandel. Een ander groeigebied waar Shopify zich op richt, is kunstmatige intelligentie (AI). Het bedrijf investeert fors in AI-gestuurde tools voor ondernemers, zoals slimme productbeschrijvingen, geautomatiseerde marketingcampagnes en gepersonaliseerde winkelervaringen. Dit maakt het voor kleine en middelgrote bedrijven makkelijker om concurrerend te blijven zonder dat ze een groot marketingbudget nodig hebben. Deze positieve ontwikkelingen bleven niet onopgemerkt. Vijf analisten verhoogden hun koersdoelen, en het aandeel Shopify steeg op de dag van de cijfers met 3%. Dit toont aan dat de markt opnieuw vertrouwen begint te krijgen in de lange termijnstrategie van het bedrijf. Toch zijn er ook risico’s. Shopify blijft fors investeren in expansie, en hoewel dit op lange termijn groei stimuleert, kan het op korte termijn druk zetten op de winstmarges. Daarnaast blijft de concurrentie in e-commerce moordend. Grote spelers zoals Amazon en Wix blijven hun marktaandeel verdedigen en investeren in vergelijkbare technologieën. Toch lijkt Cathie Wood ervan overtuigd dat Shopify zijn leidende positie in e-commerce kan blijven versterken en dat de huidige waardering aantrekkelijk genoeg is voor een instapmoment. Of deze gok op lange termijn de juiste blijkt, moet nog blijken, maar met de recente versnelling in groei heeft Shopify laten zien dat het zeker nog niet afgeschreven is.

In het kort: Adyen's netto-omzet steeg met 22% naar €1,08 miljard, terwijl het bedrijfsresultaat met 35% toenam. Adyen wint terrein in embedded finance en platformbetalingen, met klanten als eBay en Cash App. aast sterke groei in Europa en Noord-Amerika, richt Adyen zich op opkomende markten zoals Brazilië, India en Japan. De Amsterdamse betalingsverwerker Adyen heeft opnieuw indruk gemaakt op beleggers met zijn cijfers over de tweede helft van 2024. De netto-omzet steeg met 22% naar €1,08 miljard, waarmee het bedrijf niet alleen voldeed aan de verwachtingen, maar deze zelfs licht overtrof. Ook op het gebied van winstgevendheid zette Adyen een stevige stap vooruit: het bedrijfsresultaat kwam uit op €569,2 miljoen, een stijging van 35% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Deze sterke prestatie leidde ertoe dat de analisten van Morningstar de schatting van de reële waarde van Adyen verhoogde naar €1.950, een stijging van 17% ten opzichte van eerdere berekeningen. Een belangrijke reden hiervoor is dat analisten hun groeiverwachtingen voor Adyen in de komende jaren hebben opgeschroefd. Waar eerder werd uitgegaan van een netto-omzetgroei van 21% in 2025 en 22% in 2026, wordt nu gerekend op respectievelijk 26% en 25%. De verrassend sterke cijfers van Adyen zijn grotendeels te danken aan twee factoren. Ten eerste blijft de groei van digitale transacties bijzonder robuust, wat de vrees wegneemt dat Adyen’s grootste markt begint te verzadigen. Dit is cruciaal, aangezien digitale betalingen wereldwijd steeds belangrijker worden en Adyen zich in een sterke positie bevindt om van deze trend te profiteren. Ten tweede wint Adyen steeds meer terrein binnen platformbetalingen. Dit segment – waarbij Adyen de betalingsinfrastructuur verzorgt voor grote e-commerceplatformen en techbedrijven – vertoonde een aanzienlijk snellere groei dan verwacht. Grote klanten zoals eBay, Cash App en Adobe hebben hun samenwerking met Adyen verder uitgebreid, wat niet alleen leidt tot een hogere omzet, maar ook zorgt voor stabielere inkomstenstromen. Een ander opvallend punt is de forse volumegroei van 44% binnen de platformactiviteiten. Dit bevestigt dat Adyen steeds dieper doordringt in embedded finance, waarbij het niet alleen transacties verwerkt, maar ook aanvullende financiële diensten aanbiedt, zoals kaartuitgifte en kredietverstrekking aan verkopers op platforms. Hoewel dit segment nu nog relatief klein is (8% van de totale verwerkte volumes in 2024), heeft het een groot groeipotentieel. Naast omzetgroei is ook de winstgevendheid van Adyen indrukwekkend verbeterd. De EBITDA-marge (de operationele winstmarge) steeg in de tweede helft van 2024 naar 53%, een forse toename ten opzichte van 46% een jaar eerder. Daarmee overtrof Adyen ruimschoots de verwachting van analisten, die rekenden op een marge van 50,4%. Deze margeverbetering is grotendeels te danken aan een strikter personeelsbeleid. Na een periode van snelle groei – waarin Adyen zijn personeelsbestand tussen 2021 en 2023 verdubbelde – heeft het bedrijf het aannamebeleid aanzienlijk vertraagd. In 2024 groeide het aantal medewerkers met slechts 4% (149 netto nieuwe werknemers). Dit toont aan dat Adyen een betere balans heeft gevonden tussen schaalvergroting en kostenbeheersing. Het bedrijf blijft echter investeren in uitbreiding, zij het op een gematigder tempo. Voor 2025 plant Adyen opnieuw meer aanwervingen, maar de groei van het personeelsbestand zal onder het niveau van de omzetgroei blijven. Dit betekent dat de operationele hefboomwerking steeds beter wordt, wat op lange termijn tot hogere winstmarges leidt. Volgens analisten zal Adyen’s EBITDA-marge in 2028 verder oplopen tot midden 60%. Dit impliceert dat het bedrijf steeds winstgevender wordt naarmate het groeit. Gezien het feit dat Adyen zijn eigen prognose van een EBITDA-marge van 50% pas in 2026 dacht te behalen, maar dit nu al heeft bereikt, lijkt er op het gebied van margeverbetering nog veel potentie te zijn. Op regionaal niveau blijft Europa de grootste en meest winstgevende markt voor Adyen. In deze regio groeide de omzet in de tweede helft van 2024 met 27%, waarmee het bedrijf een stabiel groeitempo behoudt. Sommige analisten hadden eerder gesuggereerd dat Adyen zijn groeiplafond in Europa zou bereiken, maar de meest recente cijfers laten zien dat dit voorlopig nog niet het geval is. Zowel bestaande klanten als nieuwe samenwerkingen zorgen ervoor dat er nog voldoende ruimte is voor verdere expansie. Ook in Noord-Amerika heeft Adyen indrukwekkende vooruitgang geboekt, met een omzetgroei van 21%. Een belangrijke drijfveer achter deze groei is de stijgende vraag naar payment routing-oplossingen voor debetbetalingen. Deze technologie helpt Amerikaanse retailers om transactiekosten te verlagen, wat het een aantrekkelijke keuze maakt voor winkeliers die hun betalingsverwerking efficiënter willen maken. In een markt waar kostenbeheersing een cruciale factor is, biedt Adyen een oplossing die niet alleen voordelig is, maar ook de prestaties van retailers kan verbeteren. Toch kijkt Adyen niet alleen naar Europa en Noord-Amerika voor groei. Het bedrijf heeft nog onontgonnen kansen in Latijns-Amerika en Azië, waar het zich actief aan het positioneren is om een groter marktaandeel te veroveren. Landen zoals Brazilië, India en Japan worden steeds belangrijker binnen de wereldwijde e-commerce en fintech-sector, en Adyen is zich bewust van het enorme potentieel dat deze markten bieden. In Brazilië, een van de grootste digitale betaalmarkten in Latijns-Amerika, groeit het aantal online transacties razendsnel. Hier kan Adyen profiteren van de opkomst van digitale wallets en alternatieve betaalmethoden die steeds populairder worden. India is een ander veelbelovend groeigebied, waar de digitale betaalmarkt een ongekende versnelling doormaakt. Met een bevolking van 1,4 miljard mensen, waarvan een groot deel nu voor het eerst toegang krijgt tot online betalingen, is er enorm veel ruimte voor Adyen om een sleutelrol te spelen. Ook Japan biedt grote kansen, vooral vanwege de transitie van een op contant geld gebaseerde economie naar een steeds digitaler betalingssysteem. Traditionele banken en betaalproviders in Japan lopen vaak achter op technologische ontwikkelingen, wat Adyen een unieke kans geeft om als innovatieve speler de markt te betreden. Met een stevige omzetgroei, een snel stijgende winstmarge en een sterke positie in zowel Europa als Noord-Amerika, laat Adyen zien dat het ondanks hevige concurrentie nog lang niet aan zijn plafond zit. De koersstijging na de kwartaalcijfers weerspiegelt het hernieuwde vertrouwen van beleggers in het bedrijf, en met een verhoogde intrinsieke waarde door analisten lijkt er nog voldoende ruimte voor verdere groei. Hoewel de betalingssector niet zonder risico’s is – zoals toenemende concurrentie en prijsdruk – toont Adyen aan dat het dankzij technologische innovaties, sterke klantrelaties en een efficiëntere bedrijfsvoering in staat is om structureel te blijven groeien. Dit maakt het aandeel een interessante keuze voor beleggers die op zoek zijn naar een premium groeiaandeel in de fintech-sector.

In het kort: Mastercard heeft een bijna onaantastbaar concurrentievoordeel door zijn schaalbare en kapitaallichte verdienmodel, met een brutomarge van bijna 100% en een operationele marge van 60%. De omzet groeit jaarlijks met gemiddeld 11,5%, gedreven door een stijgende 'take rate' (+3% per jaar) en een toenemend transactievolume (+8-9% per jaar), terwijl vrijwel alle winst naar aandeelhouders terugvloeit via aandeleninkoop en dividend. De forward P/E ratio ligt rond de 35, wat historisch aan de dure kant is, maar de groei in fraudedetectie, data-analyse en cybersecurity zou kunnen helpen om het hoge rendement op lange termijn vast te houden. Mastercard is een van de meest indrukwekkende bedrijven in de financiële wereld, niet alleen vanwege zijn winstgevendheid, maar vooral vanwege de bijna onaantastbare competitieve positie die het heeft opgebouwd. Het concurrentievoordeel is bij Mastercard erg breed en diep. Dit maakt het bedrijf bijna onmogelijk te verslaan, ondanks de opkomst van nieuwe technologieën en concurrenten. Maar waaruit bestaat dit voordeel precies? Het concurrentievoordeel van Mastercard Mastercard is geen kredietverstrekker, zoals veel mensen denken. In plaats daarvan is het puur een "card network" dat betalingen faciliteert tussen consumenten/bedrijven en banken. Wanneer je met een Mastercard betaalt, is het niet Mastercard zelf die het geld voorschiet, maar jouw bank. Mastercard verdient geld door een klein percentage van elke transactie op zijn netwerk te innen, zonder zelf enig kredietrisico te dragen. Dit model is briljant omdat het extreem schaalbaar en kapitaallicht is. Mastercard heeft geen enorme hoeveelheden geld nodig om leningen te verstrekken, en de kosten zijn grotendeels beperkt tot het onderhouden van datacenters en het verwerken van betalingen. Hierdoor heeft het bedrijf een brutomarge van bijna 100% en een operationele marge van bijna 60%. Er zijn maar weinig bedrijven ter wereld die zulke hoge marges kunnen hanteren. Een van de belangrijkste oorzaken van de sterke positie van Mastercard, is het zelfversterkende concurrentievoordeel. Dit betekent dat hoe meer partijen het betaal-netwerk gebruiken, hoe sterker het wordt. Dit zijn de vijf betrokken partijen: Consumenten: Gebruiken Mastercard omdat het bijna overal wordt geaccepteerd en biedt voordelen zoals cashback en loyaliteitsprogramma's. Bedrijven: Accepteren Mastercard-betalingen omdat consumenten dit verwachten en het veiliger en efficiënter is dan contant geld. Uitgevende Banken: Banken geven Mastercard-kaarten uit aan klanten omdat ze er transactiekosten op verdienen. Acquirer Banken (de bank van de verkoper): Faciliteren betalingen voor bedrijven en verdienen ook transactiekosten. Mastercard zelf: Onderhoudt het netwerk, verwerkt betalingen en biedt extra diensten zoals fraudedetectie en data-analyse. Dit netwerkeffect creëert een zelfversterkende cyclus: hoe meer consumenten en bedrijven Mastercard gebruiken, hoe aantrekkelijker het netwerk wordt voor banken, en hoe meer banken Mastercard ondersteunen, hoe meer consumenten en bedrijven het zullen blijven gebruiken. Dit maakt het vrijwel onmogelijk voor nieuwe spelers om de markt binnen te dringen. Mastercard en Visa vormen samen een duopolie in de wereldwijde debit- en credit-cardbetalingen. Mastercard wordt geaccepteerd in meer dan 210 landen en ondersteunt betalingen in 150 verschillende valuta's. Er zijn wereldwijd miljarden Mastercard-kaarten in omloop, en het netwerk verwerkt biljoenen dollars aan transacties per jaar. Dankzij deze enorme schaal is het voor nieuwe concurrenten vrijwel onmogelijk om een concurrerend netwerk op te bouwen. Zelfs grote bedrijven zoals Walmart en JPMorgan hebben geprobeerd om een alternatief betalingssysteem op te zetten (zoals het gefaalde "CurrentC"), maar dat was zonder succes. De acceptatiegraad en betrouwbaarheid van Mastercard en Visa zijn simpelweg te hoog om te overtreffen. Analyse van groei en winstgevendheid De winstgevendheid van Mastercard wordt grotendeels bepaald door de take rate, het percentage dat het bedrijf verdient op elke uitgevoerde transactie. Deze take rate is de afgelopen jaren gestegen en vormt een belangrijk gedeelte van de totale winstgroei. In 2014 lag dit percentage op ongeveer 0,2%, maar inmiddels is het toegenomen tot 0,3%. Hoewel een stijging van 0,1 procentpunt misschien bescheiden lijkt, heeft het een enorme impact op de inkomsten. Omdat Mastercard jaarlijks biljoenen dollars aan transacties verwerkt, levert zelfs een kleine verhoging miljarden extra omzet op. De jaarlijkse groei van dit percentage is historisch gezien ongeveer 3%. Bron: Ycharts Belangrijk om op te merken is dat deze stijging ook direct bijdraagt aan de winstgroei. Omdat Mastercard een extreem kapitaallicht bedrijf is met een brutomarge van bijna 100% en een operationele marge van 60%, betekent dat elke verhoging van de ‘take rate’ en daarmee verhoogde omzet bijna volledig als extra winst meetelt. Een ander belangrijke factor van de winstgroei is de totale waarde van transacties die jaarlijks met Mastercard worden gedaan. Wat bijna elk jaar stijgt. Bron: Ycharts Deze groei van transactievolume bestaat deels uit inflatie en pure groei, en komt uiteindelijk neer op ongeveer 8,5% per jaar. Als je de combinatie van het stijgende transactievolume en de stijgende ‘take rate’ samenvoegt, kom je uit op een uiterst voorspelbare omzetgroei van 11,5%. Bovendien besteedt Mastercard historisch gezien minder dan 5% van zijn omzet aan kapitaalinvesteringen (CapEx), wat uitzonderlijk laag is vergeleken met andere techbedrijven die gemiddeld tientallen procenten van hun omzet investeren. Percentage omzet dat wordt gebruikt voor kapitaalinvesteringen (CapEx) - Bron: Ycharts Dit betekent dat vrijwel alle winst kan terugvloeien naar aandeelhouders via share-buybacks en dividend: wat je terug kan zien in de ‘shareholder yield’. Shareholder yield jaarlijks - Bron: Ycharts. Shareholder yield is het percentage wat terugvloeit naar aandeelhouders in dividend en share-buybacks. Dit ligt historisch rond de 2-2,5%, met uitzondering van de kredietcrisis en de Coronapandemie. De verwachte koers voor Mastercard wordt voornamelijk gedreven door een combinatie van omzetgroei, stijgende marges en aandeleninkoop. Volgens de analyse groeit de omzet met gemiddeld 11,5% per jaar, gedreven door een combinatie van transactievolume-groei (+8-9% per jaar) en een stijgende take rate (+3% per jaar). Omdat Mastercard een brutowinstmarge van bijna 100% heeft en nauwelijks kapitaalinvesteringen nodig heeft, wordt bijna alle winst teruggegeven aan aandeelhouders via buybacks en dividend. Hierdoor voegt Mastercard jaarlijks nog ongeveer 2,5% rendement toe via aandeleninkoop en dividend, waardoor de koers op lange termijn zou kunnen stijgen met 14% per jaar. Deze analyse komt aardig overeen met de bredere consensus. Opvallend is dat de verschillen tussen de hoogste en laagste analistenvoorspellingen klein zijn. Voor 2027 ligt de meest optimistische schatting op 40,42 miljard en de meest pessimistische op 39,09 miljard omzet. Analistenverwachting voor omzetgroei - Bron: Seeking Alpha Een nadeel van deze zeer consistente winstgroei is dat de prijs van het aandeel er vaak volledig op ingesteld is. Zo ligt de forward P/E (prijs/winst) van Mastercard meestal rond de 30x en is nu 35x. Dit betekent dat beleggers 34 keer de verwachte winst betalen voor een aandeel. In de afgelopen tien jaar heeft deze verhouding geschommeld tussen 25x en 40x. Op dit moment staat het op 35x, wat aan de dure kant is voor Mastercard. Forward P/E ratio – bron: Ycharts. Hoewel de kernactiviteit al zeer rendabel is, diversifieert Mastercard ook in groeisegmenten zoals fraudedetectie, data-analyse en cybersecurity. Deze "Value Added Services" vormen inmiddels bijna 40% van de totale omzet en groeien elk jaar sneller dan de hoofdactiviteit. Dit kan Mastercard helpen om de hoge groeipercentages aan te houden, zelfs naarmate het bedrijf nog groter wordt. Verdeling van kernactiviteit en value-added services als percentage van totale omzet - Bron: Finchat Er zijn ook risico’s die de consistente omzetgroei negatief kunnen beïnvloeden. Regulering is een potentieel gevaar, omdat overheden zouden kunnen proberen om het duopolie van Mastercard en Visa te doorbreken. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren door strengere regels rond transactiekosten, wat de winstmarges onder druk zou kunnen zetten. Daarnaast ontwikkelen grote technologiebedrijven zoals Apple en Google hun eigen betaaloplossingen, zoals Apple Pay en Google Pay. Hoewel deze systemen momenteel nog via Mastercard en Visa lopen, blijft het een mogelijkheid dat zij in de toekomst alternatieve netwerken ontwikkelen die het traditionele betaalsysteem kunnen verstoren.

In het kort: AppLovin rapporteert sterke Q4-cijfers , met een omzetstijging van 44%  naar $1,37 miljard  en een EPS van $1,73  (dik boven de $1,26 verwachting). Balans vertoont zwakke plekken , met $3,5 miljard aan langlopende schulden  en 45% van de activa bestaande uit goodwill en immateriële activa . Aandeel mogelijk overgewaardeerd , met een verwachte daling van 31%  in een conservatief waarderingsmodel en risico’s door AI-concurrentie en regulering. AppLovin (NASDAQ: APP), een toonaangevend technologiebedrijf in digitale advertenties en app-monetisatie, heeft met zijn nieuwste kwartaalcijfers de markt opnieuw verrast. De omzet steeg met 44% naar 1,37 miljard dollar, terwijl de nettowinst meer dan verdrievoudigde naar 599,2 miljoen dollar. De kerncijfers van Applovin in heel 2024: Bron: Applovin IR Dit leidde tot een spectaculaire koersstijging van ruim 30% vandaag. Hoewel deze cijfers zonder meer indrukwekkend zijn, blijven er wel enkele fundamentele vragen over de houdbaarheid van deze groei. De aandelenkoers van Applovin vandaag: Bron: Google Finance Beleggers zijn enthousiast over de ongekende groei van het AI-gestuurde advertentieplatform AXON 2.0, dat ervoor zorgt dat advertenties in mobiele games beter worden getarget. Dit platform heeft AppLovin getransformeerd van een gamingbedrijf met een advertentiepoot naar een pure adtech-speler. Advertentie-inkomsten en marge: Bron: Applovin IR De resultaten van deze strategie spreken voor zich. De advertentie-inkomsten stegen in het vierde kwartaal met 73% naar bijna 1 miljard dollar en maken nu het overgrote deel van de totale omzet uit. Om de focus op advertentietechnologie te versterken, heeft AppLovin aangekondigd zijn apps-divisie te verkopen voor naar schatting 900 miljoen dollar. Daarmee maakt het een definitieve breuk met zijn gaming-verleden en positioneert het zich als een pure adtech-speler. De brutomarges blijven ondertussen indrukwekkend, met een aangepaste EBITDA-groei van 78% op jaarbasis  en een EBITDA-marge van 62%  in het vierde kwartaal. Voor het eerste kwartaal van 2025 verwacht AppLovin een verdere omzetstijging naar 1,36 tot 1,39 miljard dollar , wat opnieuw boven de marktconsensus ligt. Het bedrijf profiteert sterk van de trend waarbij game-ontwikkelaars en andere digitale platformen steeds vaker gebruikmaken van geavanceerde advertentie-algoritmes om hun inkomsten te optimaliseren. AXON 2.0 maakt gebruik van kunstmatige intelligentie om advertenties efficiënter te plaatsen, waardoor zowel adverteerders als uitgevers hogere rendementen behalen. Dit verklaart waarom beleggers bereid zijn een premie te betalen voor het aandeel. De combinatie van hoge groei en de belofte van verdere winstgevendheid weegt op korte termijn zwaarder dan zorgen over de financiële structuur van het bedrijf. Toch zijn er serieuze risico’s die niet genegeerd mogen worden. AppLovin’s balans vertoont zwakke plekken, met name door de hoge schuldenlast en een groot aandeel immateriële activa. De langlopende schulden bedragen 3,5 miljard dollar, wat neerkomt op meer dan 60% van de totale verplichtingen van het bedrijf. De balance sheet van Applovin aan het einde van Q4: Bron: Applovin IR Daarnaast bestaat 45% van de activa uit goodwill en immateriële activa, wat betekent dat een plotselinge waardevermindering van deze posten een flinke impact op de winstgevendheid kan hebben. De cashpositie van 741 miljoen dollar lijkt op het eerste gezicht sterk, maar verbleekt in vergelijking met de totale verplichtingen van 4,7 miljard dollar. Een ander punt van zorg is de waardering van het aandeel. De markt prijst momenteel een scenario in waarin AppLovin zijn agressieve groeitempo jarenlang kan vasthouden. De forward price-to-earnings (P/E) ratio lijkt aantrekkelijk te dalen, maar dit is grotendeels gebaseerd op optimistische winstgroei-verwachtingen. Als de groei vertraagt of als concurrenten zoals Google en Meta soortgelijke AI-gedreven advertentie-oplossingen ontwikkelen, kan dit een forse correctie van de koers tot gevolg hebben. De FWD EPS van Applovin: Bron: Seeking Alpha Daarnaast zijn er externe factoren die de groeivooruitzichten van AppLovin kunnen beïnvloeden. Regelgeving rondom digitale advertenties en datagebruik wordt wereldwijd strenger, en er is een reëel risico dat toekomstige wetgeving de targeting-mogelijkheden van advertentieplatforms beperkt. In dat geval zou het voor AppLovin moeilijker worden om zijn AI-modellen te blijven optimaliseren, wat direct invloed heeft op de effectiviteit van het platform en daarmee op de omzetgroei. De technologie-industrie zelf is bovendien extreem dynamisch. AI-modellen ontwikkelen zich razendsnel en wat vandaag een concurrentievoordeel is, kan over een paar jaar alweer achterhaald zijn. In de afgelopen maanden zijn er meerdere nieuwe AI-modellen gelanceerd door zowel grote technologiebedrijven als opkomende Chinese spelers. Als AppLovin’s technologie niet in hetzelfde tempo evolueert, kan het bedrijf snel marktaandeel verliezen aan concurrenten met geavanceerdere oplossingen. Ondanks deze risico’s kan het aandeel op korte termijn blijven stijgen door de sterke momentumhandel en het FOMO-effect (fear of missing out) onder beleggers. De koers is de afgelopen twaalf maanden al met meer dan 700% gestegen, en de recente cijfers versterken het optimisme op de markt. Dit soort snelle koersstijgingen is echter niet ongebruikelijk in de technologiesector en kan net zo snel weer omslaan als het marktsentiment verandert. Voor beleggers is het belangrijk om een lange termijn-perspectief te hanteren. Hoewel AppLovin onmiskenbaar een indrukwekkende omzet- en winstgroei laat zien en hiermee een zeer interessant groeiaandeel is, zijn er meerdere signalen die erop wijzen dat het huidige groeitempo moeilijk vol te houden is. De hoge schuldenlast, de waarderingsrisico’s en de onzekerheden rondom regelgeving en AI-concurrentie zijn hier de belangrijkste punten. Tegen deze waardering is het dan ook lastig te zeggen wat er op de kortere termijn met het aandeel zal gebeuren, wat doet denken aan bijvoorbeeld Palantir, waarbij het ook lastig is een te trekken op enkel waardering met de cijfers en de aandelenkoers die we nu hebben.

In het kort: Omzetgroei Q4:  The Trade Desk (NASDAQ:TTD) rapporteerde een omzet van $741 miljoen, een stijging van 22% j-o-j, maar onder de verwachtingen van $759,6 miljoen. Volledig jaar 2024:  De omzet groeide met 26% naar $2,4 miljard, terwijl de aangepaste EBITDA $1 miljard bedroeg met een vrije kasstroom van $600 miljoen. Vooruitblik Q1 2025:  Verwachte omzet van $575 miljoen (+17% j-o-j), maar politieke advertentie-inkomsten vallen weg, wat voor een moeilijkere vergelijking zorgt. The Trade Desk werd op de beurs afgestraft met een koersval van 27% na tegenvallende Q4-cijfers en een zwakke vooruitblik. Ondanks een omzetgroei van 22% naar $741 miljoen wist het bedrijf de analistenramingen van $759,6 miljoen niet te halen. Dit was de eerste keer in 33 opeenvolgende kwartalen  dat The Trade Desk niet aan zijn eigen verwachtingen voldeed: Bron: TTD IR CEO Jeff Green erkende in de earnings call dat er sprake was van "executiemissers" en benadrukte dat 2024 desondanks een recordjaar was. De totale advertentie-uitgaven op het platform overschreden $12 miljard , en de jaarlijkse omzet steeg met 26% naar $2,4 miljard . Toch wisten deze indrukwekkende cijfers beleggers niet gerust te stellen. In december werd een reorganisatie doorgevoerd om beter in te spelen op groeimogelijkheden in Connected TV (CTV), retail media en supply chain-optimalisatie . Toch blijven beleggers bezorgd over de tragere groei en interne onzekerheden . De stijgende kosten van TTD: Bron: TTD IR Kosten stijgen sneller dan omzetgroei Een belangrijke zorg onder analisten is de stijging van de operationele kosten. Exclusief aandelencompensaties stegen deze met 23% j-o-j naar $416 miljoen , vooral door investeringen in sales, marketing en technologie. Dit betekent dat de kostenstijging hoger lag dan de omzetgroei van 22% , wat druk zet op de marges. De winst per kwartaal: Bron: TTD IR Toch bleef de aangepaste EBITDA-marge met 47% solide , tegenover 41% in Q3. Dit wijst erop dat het bedrijf in staat blijft om winstgevend te opereren, ondanks toenemende kosten. Hoewel de omzet dus lager uitviel dan verwacht, waren de winstcijfers indrukwekkend : Netto GAAP-winst groeide met 88%  naar $182M. Non-GAAP-winst  steeg naar $297M (+43% jaar-over-jaar). Netto winstmarge  verbeterde van 16% naar 25% . Adjusted EBITDA  groeide van $284M naar $350M , met een stabiele EBITDA-marge van 47% . Ook blijven de fundamentele groeitrends sterk : 95% klantretentie , al 11 jaar lang. Groei in Unified ID 2.0 , een alternatief voor third-party cookies. Lancering van het Ventura Operating System  voor streaming TV, met partnerships met fabrikanten van smart TV’s. Daarnaast heeft het bedrijf zijn aandeleninkoopprogramma uitgebreid naar $1 miljard , wat kan helpen de aandelenkoers te stabiliseren. Voor het eerste kwartaal van 2025 verwacht The Trade Desk een omzet van minstens $575 miljoen , wat neerkomt op een groei van 17% j-o-j . Dit is een duidelijke vertraging vergeleken met de 22% groei in Q4 en de 26% groei over het volledige jaar 2024. Daarnaast speelt een moeilijkere vergelijkingsbasis  een rol. CFO Laura Schenkein wees erop dat politieke advertenties in Q1 2024 ongeveer 1% van de omzet  vertegenwoordigden. Dit effect verdwijnt in 2025, waardoor de groei lager uitvalt. Bovendien waarschuwt het management voor modeste de-leveraging  in 2025, doordat het bedrijf meer investeert in infrastructuur en senior talent. Dit wijst erop dat kosten mogelijk verder stijgen zonder dat daar direct een versnelde omzetgroei tegenover staat. Dit maakt beleggers nog banger voor tegenvallende cijfers gedurende 2025.. De grootste groeimotor van The Trade Desk blijft Connected TV (CTV) , dat goed is voor een percentage bijna 50% van de totale omzet . Retail media is een andere snelgroeiende tak, terwijl mobiele advertenties zo´n 35% van de omzet beslaan. Display en audio nemen een kleinere positie in. De totale markt blijft ondertussen verder groeien: Bron: TTD IR Hoewel CTV een krachtig segment blijft, groeit de concurrentiedruk. Amazon en Google blijven marktaandeel winnen en hun dominantie in programmatic advertising kan The Trade Desk beperken in verdere expansie. Analisten vroegen zich af in hoeverre The Trade Desk kan profiteren van een mogelijk vertrek van Google uit de open advertentiemarkt. CEO Green benadrukte dat dit kansen zou bieden, maar analisten bleven sceptisch. Hierdoor zijn analisten bezorgd: Sentiment negatiever dan in Q3 Waar het management in de earnings call over Q3 nog een optimistische en zelfverzekerde toon  hanteerde, klonk CEO Green in de Q4-call meer defensief . Analisten richtten zich vooral op: De oorzaken van de omzetmissers in Q4 De verwachte vertraging van de omzetgroei in 2025 De vertraging in de uitrol van Kokai , het AI-platform dat als gamechanger werd gepositioneerd Hierdoor is het sentiment fors gedaald. In Q3 vierden analisten de sterke groei van CTV en retail media, maar in Q4 verschuift de focus naar uitvoeringsrisico’s en margedruk . The Trade Desk blijft echter een zeer dominante speler in de programmatic advertising-markt, met sterke groeicijfers in CTV en retail media. Toch maken beleggers zich overduidelijk zorgen over: Uitvoeringsrisico’s:  Interne strategiewijzigingen en een vertraagde Kokai-uitrol Vertragende omzetgroei:  Van 26% in 2024 naar een verwachte 17% in Q1 2025 Stijgende kostenbasis:  Operationele kosten stijgen sneller dan de omzet De aandelenkoers van The Trade Desk vandaag: Bron: Nasdaq De koersdaling van 27%  laat zien dat beleggers het vertrouwen in de korte termijn kwijt zijn. De vraag is nu of het management erin slaagt om de strategische herkalibratie effectief uit te voeren en de groeiverwachtingen te herstellen. Voor langetermijnbeleggers met geduld zou deze koersdaling naar mijn mening zeker een kans kunnen zijn om een sterk groeiaandeel met een stevige markpositie goedkoper op te pikken. Het bedrijf is overigens al winstgevend sinds 2013: Bron: TTD IR Maar op de korte termijn blijft er onzekerheid over de uitvoering van de strategische herstructurering en de groeivertraging. Het aandeel is daarmee vooral interessant voor beleggers die vertrouwen hebben in de langetermijnvisie van het management en bereid zijn volatiliteit uit te zitten.

Heineken behaalde een 12% koersstijging na beter dan verwachte cijfers over 2024, met 5% omzetgroei (€29,96 miljard), 8,3% winstgroei (€4,51 miljard), en een aandeleninkoopprogramma van €1,5 miljard. Afrika (+31,1% winst), Amerika (+24,5% winst) en Azië laten sterke groei zien, terwijl Europa (-1,5% omzet) achterblijft door zwakke consumentenbestedingen. Heineken 0.0 en Heineken Silver blijven hard groeien. Voor 2025 verwacht Heineken een winstgroei tussen 4% en 8%, ondanks economische onzekerheden, en zet het bedrijf in op verdere groei in 0.0-bier en de digitale transformatie. Heineken (AMS: HEIA) schoot vandaag met 12% omhoog. De brouwer presenteerde beter dan verwachte cijfers over 2024 en kondigde een aandeleninkoopprogramma van €1,5 miljard aan. Toch blijft het bedrijf realistisch: macro-economische onzekerheden en zwakke consumentensentimenten in West-Europa zijn risico’s. Met een 5% organische omzetgroei tot €29,96 miljard en een bedrijfswinstgroei van 8,3% tot €4,51 miljard laat Heineken zien dat het bedrijf ondanks economische tegenwind weet te presteren. Het biervolume groeide met 1,6%, met een zeer sterke prestatie van het Heineken 0.0-segment (+10%). Bron: Heineken Heineken is wereldwijd actief en heeft zijn markten opgedeeld in vier regio’s: Afrika en het Midden Oosten, Noord- en Zuid-Amerika, Azië, en Europa. Afrika In Afrika steeg de operationele winst met 31.1% en een omzetstijging van 24.5%. In Nigeria lukt het Heineken om succesvol te zijn, met vooral goede resultaten van Goldberg en Desperados en Heineken. Daarnaast is Heineken daar bezig met wijn en sterke drank. In Zuid-Afrika wordt gebouwd aan een sterke strategie, met de introductie van de Heineken® returnable bottle en succesvolle merken als Savanna en Bernini die het buiten bier om goed doen. Egypte behaalde 2-cijferige groei. Noord- en Zuid-Amerika Ook Noord- en Zuid-Amerika presteerden goed. Omzet steeg met 3.1% en operationele winst steeg met 24.5%. In Mexico zet Heineken goede cijfers neer, met solide groei voor Dos Equis en Tecate Original. In Brazilië is productiviteit hard gestegen, wat de winst vergroot en extra investeringen mogelijk maakt. Heineken groeit daar al 11 jaar op rij met dubbele cijfers, terwijl Amstel zich in de top 5 van biermerken heeft gevestigd en in drie jaar tijd is verdubbeld. In de VS blijft Heineken stabiel, maar de 0.0 lijn is wel aan het groeien. Azië Omzet steeg met 5.3% in Azië, operationele winst steeg met 2.3. In Vietnam groeide de vraag in het vierde kwartaal, omdat Heineken® Silver bijzonder goed presteerde. In China was er groei van 2 getallen, en ook Laos won meer marktaandeel. In Cambodja blijft de markt erg uitdagend door een dalende vraag. Omzetdaling in Europa Omzet daalde met 1.5% in Europa. Wat vooral komt doordat in West-Europa de vraag wat is afgenomen. Er wordt veel geïnvesteerd in marketing en verkoop om dat te verbeteren, het bijzondere-bieren segment groeide wel. In het VK groeit het marktaandeel door nieuwe producten. Birra Moretti is het belangrijkste bier in de horeca en Cruzcampo wint terrein in het standaard biersegment. Vooral Heineken Silver en Heineken 0.0 groeien hard, en maken een steeds belangrijker deel uit van de omzet. In 117 markten zijn de 0.0-producten beschikbaar en er komen steeds meer soorten bij. Hierdoor is Heineken nu de grootste 0.0-producent wereldwijd. Daarnaast investeerde Heineken in 2024 fors in marketing en digitale transformatie, met een extra €0,3 miljard aan marketing- en verkoopuitgaven en een significante stap in e-commerce via het eB2B-platform. Dit platform maakt het voor zakelijke klanten makkelijker om bestellingen te plaatsen en productinformatie in te zien: er is voor €13 miljard aan op verkocht in 2024. Tegelijkertijd werden er voor €0,6 miljard aan kostenbesparingen gerealiseerd om deze investeringen te ondersteunen. €0,6 miljard aan kostenbesparingen Ondanks de sterke prestaties blijft de koers van Heineken circa 25% lager dan het hoogtepunt in 2020, wat deels heeft geleid tot de beslissing om voor €1,5 miljard aan aandelen in te kopen in de komende twee jaar. Dit is een sterk signaal richting aandeelhouders, met als doel om het vertrouwen in de groeistrategie van het bedrijf te versterken. Daarnaast verhoogde Heineken het dividend met 7,5% naar €1,87 per aandeel, terwijl de schuldpositie verder werd afgebouwd tot 2,2x EBITDA. Voor 2025 voorspelt Heineken een organische winstgroei tussen 4% en 8%, hoewel het waarschuwt voor aanhoudende macro-economische uitdagingen. De brouwer noemt expliciet zwakkere Europese consumentenbestedingen, schommelende valutakoersen in opkomende markten en geopolitieke onzekerheden als risicofactoren. Toch is er vertrouwen in de groeistrategie: Heineken verwacht vooral sterke groei in Heineken Silver en 0.0 bier.

Wat als ik je vertel dat je een euro kunt kopen voor vijftig cent?   Dat is in essentie waar value investing  om draait. Beleggers speuren de markt af naar aandelen die onder hun werkelijke waarde worden verhandeld, in de overtuiging dat de markt op termijn haar fout zal corrigeren. Het is de strategie die Warren Buffett schatrijk maakte en die hij leerde van zijn mentor Benjamin Graham, de auteur van The Intelligent Investor  (1949). Deze methode vereist een lange adem, ijskoude ratio en stalen zenuwen . Want terwijl de rest van de markt zich stort op de nieuwste AI-hype of crypto-explosies, wachten value-investeerders geduldig tot hun aandelen naar hun echte waarde stijgen. Het klinkt simpel, maar zoals Buffett zelf zegt: “Beleggen is eenvoudig, maar niet gemakkelijk.” Value investing is het kopen van aandelen die goedkoop ogen  op basis van fundamentele factoren zoals: ✅ Koers-boekwaarde (P/B-ratio) onder de 1  → De beurswaarde is (het liefst) lager dan de waarde van de bezittingen. ✅ Lage koers-winstverhouding (P/E-ratio)  → De prijs per aandeel is laag ten opzichte van de winst. ✅ Sterke kasstromen en hoge dividenden  → Betrouwbare geldstroom zonder veel schulden. Waarom verkoopt de markt dan zulke ‘koopjes’? Vaak komt dat door angst, paniek of tijdelijke tegenwind . De kunst is om door de ruis heen te kijken en de échte parels te vinden. Buffett noemt dit het "koe in de wei"-principe : als de markt een aandeel ziet als een kreupele koe, maar jij weet dat het een kampioensstier is, koop je het tegen korting en wacht je rustig af. Dit heeft mooie resultaten voor Berkshire Hathawat opgeleverd: Bron: Macrotrends Geduld en de kracht van tijd "De favoriete houdperiode?" vroeg iemand ooit aan Warren Buffett. "Voor altijd,"  antwoordde hij droogjes. Dit vat de filosofie perfect samen: waarde-aandelen koop je niet voor een snelle winst, maar voor de lange termijn . Geduld en discipline zijn essentieel. Bill Nygren bijvoorbeeld , manager van het $23 miljard grote Oakmark Fund, koopt alleen bedrijven die over zeven jaar  nog steeds sterk staan. Hij negeert verkiezingen, renteschommelingen en inflatiepaniek, omdat dat volgens hem slechts ruis is. Als je kijkt naar de cijfers, dan snap je waarom hij dat doet. Bill Nygren stelt dat de perceptie dat waarde-investeerders enkel "de restjes" oppikken niet klopt. Zijn Oakmark Fund bezit bijvoorbeeld Alphabet (GOOGL) en Salesforce (CRM) , bedrijven die vaak als groeiaandelen worden gezien. Waarom? Omdat ze, ondanks hun hoge kwaliteit, tegen een redelijke prijs  worden verhandeld. Aan de andere kant koopt Nygren ook bedrijven zoals General Motors (GM)  en Citigroup (C) , die worden verhandeld tegen 5 tot 6 keer hun verwachte winst . Hier ziet hij een gigantische onderwaardering  die niet gerechtvaardigd is. Dit laat zien dat value investing niet simpelweg gaat om "goedkope aandelen kopen", maar om bedrijven kopen tegen een prijs die lager is dan hun werkelijke waarde  – ongeacht of ze traditioneel als groei- of waardeaandelen worden gezien. Hoe presteren deze waarde-aandelen echt? 👉 In de afgelopen 10 jaar : MSCI World Value Index  → +8,26% per jaar MSCI World Growth Index  → +13,56% per jaar De MSCI World Value Index versus Growth: Bron: CNBC Waarom deze achterstand van groeiaandelen? Technologieaandelen zoals Apple, Microsoft en Nvidia  dreven de groeimarkt flink omhoog, wat de laatste tijd een duidelijke verschuiving heeft veroorzaakt naar tech. 👉 In de afgelopen 50 jaar : Value-aandelen winnen alsnog , met gemiddeld 1% per jaar meer rendement  dan groeiaandelen. Het verschil? Minder hype, meer stabiliteit en minder risico’s, hoewel diversificatie richting tech zeker verstandig is gezien de over-performance die verwacht wordt aan te houden. Dit ligt er echter volledig aan wat voor soort belegger je bent, momenteel zit ik zelf meer in tech, gezien mijn nog lange beleggers-horizon en het feit dat ik hier de meeste kansen zie. Voorbeelden van sterke waarde-aandelen 💡 1. Chubb (CB) – De koning van de verzekeraars Een verzekeraar leeft van premies en hoopt minder schadeclaims te betalen dan ze binnenkrijgen. Chubb heeft een ongekende gecombineerde ratio van 87,7%  (alles onder 100% betekent winstgevendheid). Terwijl concurrenten vaak gokken met risico’s, kiest Chubb voor stabiliteit en winstgevendheid op lange termijn , precies wat Buffett zoekt. 💡 2. Handelsbanken (SHB.A-SE) – Degelijke Zweedse bank Conservatief, degelijk en geen wilde avonturen. Dividendrendement boven 10%  en een lagere P/E-ratio dan Amerikaanse banken zoals Wells Fargo en Bank of America . Buiten de VS: Waar ligt de echte waarde? Volgens Morningstar  zijn Amerikaanse aandelen nu fors overgewaardeerd . Value-investeerders richten hun blik op goedkopere markten, zoals: ✅ Britse woningbouwers  → Kansen op 50% koersstijging . ✅ Europese autofabrikanten  → Historisch lage waarderingen. ✅ Japanse handelsreuzen  → Buffett investeerde $20 miljard  in Mitsubishi, Mitsui en Sumitomo , omdat ze minder agressief omgaan met cash dan Amerikaanse bedrijven. Buffett’s aanpak? Koop bedrijven met goede kasstromen en bescheiden managers . Oftewel: geen Tesla's en geen Elon Musk´s, maar stabiele managements en bedrijfsvoeringen, BYD voldeed voor Buffett bijvoorbeeld wel aan deze voorwaarden.. De gevaren van value investing 🚨 1. De “Value Trap” Soms is een goedkoop aandeel niet ondergewaardeerd, maar gewoon slecht , een belangrijk verschil! De aandelenkoers van Seritage Growth Properties: Bron: Macrotrends Een recent voorbeeld is Seritage Growth Properties (SRG) , een vastgoedfonds dat werd afgesplitst van Sears . De gedachte was dat Seritage kon profiteren van het herontwikkelen van Sears-winkellocaties, maar de realiteit was anders: ❌ De retailsector implodeerde  en online shopping nam de markt over. ❌ Hoge rentes maakten vastgoedfinanciering duurder . ❌ Het bedrijf had geen duurzame concurrentievoordelen . Het resultaat? Een aandeel dat goedkoop leek, maar alleen maar goedkoper werd . Dit is het klassieke voorbeeld van een value trap. Buffett waarschuwt al jaren voor dit fenomeen en kiest zijn bedrijven daarom met militaire precisie . Hij kijkt niet alleen naar waarderingen, maar vooral naar de kwaliteit van het management en de stabiliteit van de kasstromen . Echter is dit ook meteen de reden dat Buffett veel explosieve tech-winnaars zoals Nvidia, Tesla en ga zo maar door hoogstwaarschijnlijk niet in de startfase van de groei zal aankopen. 2. Je hebt een ijzeren mindset nodig, Buffett’s advies is:   “Als je niet tegen 50% koersdaling kunt zonder in paniek te raken, moet je niet beleggen.” Bill Nygren vat het anders samen: "Als jij altijd de volle prijs betaalt voor Chanel-tassen, is value investing waarschijnlijk niks voor jou." Buffett’s beleggingen geven een duidelijk signaal : hij zoekt nog steeds naar ondergewaardeerde bedrijven met stabiele kasstromen en sterke competitieve voordelen. Terwijl de markt zich stort op de volgende AI-hype, blijft hij vasthouden aan bedrijven die tastbare waarde bieden, vaak in sectoren die door anderen over het hoofd worden gezien. Dit zijn de gebieden waar hij momenteel op inzet: Energie: Olie en gas blijven essentieel Buffett heeft de afgelopen jaren zijn belang in Occidental Petroleum (OXY)  fors uitgebreid en bezit inmiddels ruim 27%  van het bedrijf, goed voor meer dan $14 miljard . Waarom? ✅ Olie is nog steeds cruciaal  → De wereld kan niet zomaar overstappen op hernieuwbare energie. ✅ Occidental’s sterke kasstromen  → Met stijgende olieprijzen blijven de winsten vloeien. ✅ Agressieve aandeleninkoop  → Occidental koopt veel eigen aandelen terug, wat gunstig is voor bestaande aandeelhouders. Daarnaast heeft Buffett ook een fors belang in Chevron (CVX) , een van de meest efficiënte oliebedrijven ter wereld. Ondanks de roep om vergroening ziet Buffett olie als een lange termijn cashcow , zolang de transitie naar duurzame energie decennia blijft duren, hierin maakt hij dus zowel een fors statement als een investering die dit wereldbeeld ondersteund. Media & Entertainment: Sirius XM Een onverwachte aankoop in Buffett’s portefeuille is Sirius XM (SIRI) , de satellietradio-gigant. Berkshire Hathaway kocht in 2023 en 2024 miljoenen aandelen van het bedrijf. Waarom Sirius XM? ✅ Stabiele abonneebasis  → Meer dan 34 miljoen betalende gebruikers . ✅ Sterke kasstromen  → Gebruikers blijven vaak jarenlang klant. ✅ Lage waardering  → Terwijl streamingdiensten worstelen met hoge kosten, blijft Sirius XM winstgevend. Dit is typisch Buffett: een ondergewaardeerd bedrijf met stabiele inkomsten en een monopoliepositie in satellietradio. Financiële sector: Buffett’s favoriete speelveld Banken en financiële instellingen blijven een kernthema  in Berkshire Hathaway’s portefeuille. Grote posities in: American Express (AXP)  → Buffett bezit al decennia lang aandelen en noemt het een "forever stock" . Bank of America (BAC)  → Buffett’s tweede grootste  holding, goed voor meer dan $30 miljard . Jefferies Financial Group (JEF)  → Een recentere aankoop in de investeringsbanksector. Waarom? Banken en financiële instellingen keren hoge dividenden uit , hebben sterke balansen en profiteren van stijgende rentes. Industrie en infrastructuur: Buffett zoekt zekerheid Buffett heeft ook zijn positie uitgebreid in Nucor (NUE) , de grootste staalproducent van de VS. Dit past in zijn bredere strategie van beleggen in bedrijven die essentiële producten maken  en waarvan de vraag minder gevoelig is voor hypes. 📌 Daarnaast investeerde hij fors in: Occidental Petroleum (energie) Louisiana-Pacific (bouwmaterialen) Nucor (staalindustrie) Het idee? Minder hype, meer tastbare waarde.  Buffett houdt van bedrijven die spullen maken die de wereld écht nodig heeft. Buffett’s recente aankopen laten zien dat hij trouw blijft aan zijn principes: ✔️ Bedrijven met stabiele inkomsten ✔️ Onderwaardering benutten ✔️ Lange termijn denken, ongeacht markthypes Buffett begon in 1965 met Berkshire Hathaway. Als je toen $10.000 had geïnvesteerd, was dat nu ruim $300 miljoen waard. Misschien is value investing saai. Maar als saai je rijk maakt , waarom zou je dan iets anders doen? Value investing draait om het kopen van activa onder hun intrinsieke waarde  en geduldig wachten tot de markt die waarde erkent. Dit principe geldt niet alleen voor aandelen, maar ook voor vastgoed . Net als bij het kopen van ondergewaardeerde bedrijven, kan investeren in een huis—zeker als er scherp gelet wordt op prijs, locatie en langetermijnpotentieel—een strategische zet zijn om vermogen op te bouwen. Tegenwoordig bestaan er vastgoedfondsen die al dit werk voor je uit handen nemen: Vastgoed biedt, net als waarde-aandelen, een combinatie van stabiele kasstromen (huurinkomsten), waardegroei en bescherming tegen inflatie . Het verschil? Waar aandelen liquide zijn en eenvoudig te verhandelen, is vastgoed een tastbare, minder volatiele investering  die historisch gezien bijdraagt aan financiële zekerheid.

De Super Bowl is traditioneel een van de meest bekeken sportevenementen ter wereld, zo niet de grootste, maar in de Verenigde Staten is het ook een gigantische stimulans voor de legale gokmarkt. Dit jaar wordt verwacht dat Amerikaanse gokkers een recordbedrag van $1,4 miljard  zullen inzetten op de wedstrijd, een stijging ten opzichte van eerdere edities. Dit is goed nieuws voor beursgenoteerde gokbedrijven zoals Caesars Entertainment (CZR) en DraftKings (DKNG) , die beide kunnen profiteren van de verhoogde gokactiviteit en de toegenomen zichtbaarheid rondom het evenement. De verwachte groei in de online gokmarkt: Bron: Polaris Research Caesars Entertainment, dat de naamrechten heeft van het Caesars Superdome  waar de wedstrijd wordt gespeeld, krijgt hierdoor enorme gratis reclame, wat mogelijk leidt tot een stijging in sportsbook-aanmeldingen en casinobezoek. DraftKings, een marktleider in online sportweddenschappen, blijft ondertussen marktaandeel winnen en groeit sneller dan de concurrentie. Veel beleggers vragen zich dan ook logischerwijs af: welk aandeel heeft het meeste potentieel? Wel moet ik erbij zeggen dat, hoewel ik deze markt interessant vind om te volgen en zeker kansen zie, ik er zelf niet in investeer. Dit komt deels door de veranderende wetgeving en het feit dat er nog veel gebieden zijn waar regulering moet plaatsvinden. Maar vooral vanwege de aard van het product zelf, wat voor mij niet iets is waar ik mijn geld in wil beleggen. Echter zijn er vooral online binnen deze markt zeer interessante bedrijven te vinden die extreem schaalbaar en winstgevend zijn, wat het het zeker waard maakt om te analyseren! Caesars Entertainment heeft zich in de afgelopen jaren ontwikkeld tot een van de grootste gokbedrijven in de Verenigde Staten. Naast zijn fysieke casino’s investeert het bedrijf fors in de digitale gokmarkt, waar het probeert marktaandeel te winnen in zowel online sportweddenschappen als iGaming (online casinospellen). De Caesars Superdome: Bron: New Orleans Saints De Super Bowl in het Caesars Superdome  betekent een enorme marketingboost voor het merk. De naamsbekendheid van Caesars zal tijdens de wedstrijd vele malen in beeld komen, wat indirect zorgt voor promotie van het online sportsbook en de fysieke casino’s. Analisten van Bank of America  verwachten dat deze zichtbaarheid Caesars zal helpen om zijn marktaandeel in online sportweddenschappen te vergroten, ondanks zware concurrentie van DraftKings, een ander aandeel wat nog aan bod zal komen in dit artikel, en FanDuel. Het Caesars Palace in Las Vegas: Bron: RudyBalasko Toch kent het bedrijf ook uitdagingen. De fysieke casino’s  van Caesars presteerden in 2024 wisselend, waarbij de regionale casino’s zwak presteerden. In het derde kwartaal van 2024 daalde de omzet van de Las Vegas-casino’s met 1,3% , terwijl de regionale casino’s zelfs 7,6% omzetverlies  boekten. Dit komt deels door verbouwingen in het casino in New Orleans, maar ook door toenemende concurrentie in andere staten. Ondanks deze daling groeide de digitale tak met 40,9%  en genereerde $303 miljoen aan inkomsten. De omzet van Caesars: Bron: Macrotrends Een ander belangrijk punt is de hoge schuldenlast  van Caesars Entertainment. Na het derde kwartaal van 2024 had het bedrijf nog $12,5 miljard aan schulden , wat betekent dat een groot deel van de inkomsten wordt gebruikt voor rentebetalingen. Caesars probeert deze schulden af te bouwen door activa te verkopen. De verkoop van de World Series of Poker (WSOP)  leverde $500 miljoen  op, terwijl de verkoop van het LINQ Promenade winkelcentrum  nog eens $275 miljoen  in het laatje bracht. Dit heeft de schuld licht doen dalen: De schuldenlast van Caesars: Bron: CompaniesMarketCap Daarnaast heeft het bedrijf een deel van zijn leningen geherfinancierd tegen een lagere rente van 6,0% in plaats van 8,125% . Dit verlaagt de rentelasten op de lange termijn, maar de totale schuld blijft hoog. De aandelenkoers van Caesars Entertainment: Bron: Macrotrends Qua koersdoelen ligt de hoogste prijsverwachting op $60,00 , wat een aanzienlijk opwaarts potentieel betekent vanaf de huidige koers. Het gemiddelde koersdoel ligt op $49,00 , wat een stijgingspotentieel van 37,18%  suggereert. De laagste schatting komt uit op $35,00 , wat dicht bij de huidige marktwaarde ligt. Het koersdoel van Ceasars Entertainment: Bron: CNBC Terwijl Caesars Entertainment sterk leunt op zijn fysieke casino’s en naamherkenning, heeft DraftKings zich volledig gefocust op de online gokmarkt . Dit blijkt een succesvolle strategie te zijn, want het bedrijf heeft de afgelopen jaren zijn marktaandeel sterk vergroot en blijft een van de snelst groeiende gokbedrijven in de VS. Lees hier meer over ander interessant (groei) aandeel specifiek in de online gokmarkt, tegen een zeer lage waardering DraftKings heeft nu een marktaandeel van 37% in online sportweddenschappen , een stijging van 6 procentpunten ten opzichte van een jaar eerder . Dit betekent dat het bedrijf in dezelfde competitie speelt als FanDuel, de grootste speler in de markt. De groei komt grotendeels door slimme marketingcampagnes en gerichte promoties zoals de "King of the End Zone" -actie, die FanDuel zelfs dwong om een vergelijkbare promotie te introduceren. De FWD groeicijfers van Draftkings: Bron: Draftkings IR Financieel gezien presteert DraftKings sterk. Het bedrijf heeft zijn maandelijks actieve spelersbasis met 27% laten groeien , terwijl de gemiddelde omzet per gebruiker met 8% steeg . Dit betekent dat DraftKings niet alleen meer klanten aantrekt, maar ze ook beter weet te monetariseren. Ondertussen maakt DraftKings echter wel steeds meer schulden, gezien de groeifase waarin het zich momenteel bevindt: De schuldenlast van Draftkings: Bron: Macrotrends In het derde kwartaal van 2024 steeg de totale omzet met 40%  jaar-op-jaar, en de verwachting is dat de omzet in 2025 nog verder stijgt tot $6,4 miljard , een groei van 30,6% YoY . De omzetgroei van Draftkings: Bron: Macrotrends Het bedrijf heeft ook stappen gezet richting winstgevendheid. Voor 2025 verwacht DraftKings een gecorrigeerde EBITDA van $950 miljoen , een stijging van 265,3%  ten opzichte van 2024. Dit toont aan dat DraftKings niet alleen groeit, maar ook winstgevender wordt door efficiënter om te gaan met marketinguitgaven en promotiebudgetten. Een interessante nieuwe groeikans voor DraftKings is het partnerschap met Delta Air Lines . Dit kan betekenen dat sportweddenschappen straks geïntegreerd worden in het in-flight entertainment systeem van Delta, wat een compleet nieuwe groep gebruikers zou kunnen aantrekken. Dit zou DraftKings een uniek concurrentievoordeel kunnen geven en verdere omzetgroei kunnen stimuleren. De aandelenkoers van Draftkings sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Ondanks deze indrukwekkende groeicijfers is DraftKings relatief ondergewaardeerd . Op basis van de verwachte EBITDA voor 2025 heeft het aandeel een EV/EBITDA-multiple van 20,9x , wat lager is dan concurrent Flutter Entertainment (21,59x)  en fors onder het 1-jaars gemiddelde van 38,76x  ligt. Dit suggereert dat er nog ruimte is voor koersstijging. Analisten schatten het koersdoel van DraftKings op $51,79 , wat een zo´n 22,50% stijgingspotentieel  betekent ten opzichte van de huidige koers van $42,28 . De analisten-rating van Draftkings: Bron: CNBC Zowel Caesars Entertainment als DraftKings hebben aantrekkelijke kenmerken voor beleggers, maar hun risico-rendementsprofiel is totaal verschillend. Caesars Entertainment profiteert van sterke naamsbekendheid, een groeiende iGaming-sector en de marketingboost van de Super Bowl . Toch blijft de hoge schuldenlast van beide bedrijven een probleem, en voor Caesars zijn de prestaties van de fysieke casino’s de afgelopen kwartalen achtergebleven. Dit aandeel lijkt vooral interessant voor beleggers die willen inspelen op waardeherstel en vertrouwen hebben in de schuldafbouw . DraftKings is daarentegen een pure groeiaandelenkeuze . Het bedrijf blijft marktaandeel winnen, groeit met 30% per jaar in omzet , en wordt door analisten ook als ondergewaardeerd  beschouwd. Dit aandeel lijkt aantrekkelijker voor beleggers die bereid zijn iets meer risico te nemen in ruil voor forse groeikansen. Gezien de sterke omzetgroei, toenemende winstgevendheid en onderwaardering  lijkt DraftKings op dit moment de beste belegging  binnen de goksector. Beleggers die willen inspelen op de explosieve groei van online sportweddenschappen en iGaming, kunnen hier een interessante kans vinden.

Uber heeft zichzelf in de afgelopen jaren stevig gepositioneerd als de dominante speler in zowel de mobiliteits- als bezorgindustrie. Wat begon als een taxidienst die via een app eenvoudig ritten koppelde aan chauffeurs, is inmiddels uitgegroeid tot een wereldwijd platform dat miljoenen gebruikers dagelijks van A naar B brengt en maaltijden bij mensen thuisbezorgt. In de Verenigde Staten is Uber niet alleen de absolute marktleider op het gebied van taxi's, maar heeft het zich ook opgeworpen als een belangrijke speler in de maaltijdbezorging. Hier staat het bedrijf op de tweede plaats als het gaat om omzet uit food delivery. Internationaal heeft Uber een vergelijkbare positie weten te verwerven: het bedrijf domineert de taximarkt in maar liefst tien grote landen en heeft in zeven markten de leiding in maaltijdbezorging. De kracht van Uber schuilt in de schaalgrootte en het bijbehorende netwerkeffect. Hoe meer mensen het platform gebruiken, hoe aantrekkelijker het wordt voor chauffeurs en restaurants om zich aan te sluiten. Dit creëert een zelfversterkend mechanisme waarin steeds meer gebruikers het platform omarmen, wat vervolgens weer leidt tot meer ritten, meer bestellingen en meer inkomsten. In het laatste kwartaal zag Uber het aantal actieve gebruikers met 14% stijgen naar 171 miljoen, terwijl het totaal aantal ritten met 18% groeide naar 3 miljard. Naast deze netwerkeffecten heeft Uber nóg een strategisch voordeel dat vaak wordt onderschat: data. Dankzij de gigantische hoeveelheden ritten en bestellingen die dagelijks via het platform verlopen, heeft het bedrijf een schat aan informatie over reispatronen, vraagvoorspellingen en prijsstrategieën. Dit stelt Uber in staat om zijn dispatching, routeplanning en prijszetting steeds verder te optimaliseren, waardoor het platform efficiënter is dan dat van de concurrentie. Dit leidt tot een betere ervaring voor zowel chauffeurs als klanten en versterkt Uber’s positie als dé mobiliteitsaanbieder bij uitstek. Toch kijkt Uber verder dan alleen mobiliteit en bezorging. Het bedrijf heeft zijn pijlen gericht op twee opkomende markten die de potentie hebben om de toekomst van transport en commerce te veranderen: autonoom rijden en digitale advertenties. De toekomst van Uber zou weleens kunnen liggen in zelfrijdende voertuigen, en het bedrijf neemt nu al stappen om zich op deze revolutie voor te bereiden. In 2023 sloot Uber een strategische samenwerking met Waymo, de autonome rijdivisie van Alphabet (Google), om zelfrijdende taxi’s te integreren in het Uber-platform. Deze samenwerking begon in Phoenix, waar Waymo’s zelfrijdende taxi’s beschikbaar werden gesteld via de Uber-app. De volgende stap in deze expansie is gepland voor 2025, wanneer het project wordt uitgebreid naar Austin en Atlanta. Dit is een belangrijke ontwikkeling, want als deze tests succesvol blijken, kan Uber zich positioneren als de belangrijkste marktplaats voor autonome voertuigen. Volgens analisten heeft Uber een unieke kans om uit te groeien tot een onmisbare commerciële partner voor bedrijven die werken aan zelfrijdende technologie. CFRA-analist Shreya Gheewala benadrukte dat Uber met zijn gigantische gebruikersbestand en platforminfrastructuur een ideale springplank is voor bedrijven zoals Waymo om hun autonome voertuigen grootschalig uit te rollen. Uber-CEO Dara Khosrowshahi ziet enorme kansen in autonoom rijden en schat dat deze markt alleen al in de Verenigde Staten een omvang van $1 biljoen zou kunnen bereiken. Als Uber erin slaagt om deze samenwerking met Waymo en andere zelfrijdende techbedrijven verder uit te breiden, zou het bedrijf op termijn kunnen overstappen naar een nieuw bedrijfsmodel zonder chauffeurs. Dit zou een gigantische impact hebben op de kostenstructuur, omdat het personeelsbestand een van de grootste uitgavenposten van Uber is. Door deze kosten te elimineren, zouden de winstmarges drastisch kunnen verbeteren. Naast mobiliteit en maaltijdbezorging is er een derde pijler binnen Uber die nog relatief onderbelicht blijft, maar enorme potentie heeft: digitale advertenties. Dit segment wordt door veel beleggers nog niet volledig op waarde geschat, terwijl het juist een cruciale groeimotor kan worden in de komende jaren. Uber beschikt namelijk over een schat aan gebruikersdata, en dat biedt unieke mogelijkheden voor gerichte advertenties. Een belangrijk voorbeeld hiervan is hoe Amazon zijn advertentieplatform heeft uitgebouwd. Door gebruik te maken van zijn gigantische winkeldata kan Amazon zeer gepersonaliseerde advertenties tonen aan consumenten, precies op het moment dat zij al actief zoeken naar producten. Uber heeft een soortgelijke strategische positie, maar dan in een andere context. Het bedrijf beschikt over waardevolle informatie over de reisgewoonten, bestellingen en locatie van zijn gebruikers. Dit stelt Uber in staat om merken en bedrijven gerichte advertentieruimte aan te bieden op een manier die veel effectiever kan zijn dan traditionele reclame. Voor adverteerders biedt Uber een directe link met consumenten die al actief onderweg zijn of op het punt staan een aankoop te doen. Een restaurant dat veel bestellingen ontvangt via Uber Eats kan bijvoorbeeld extra zichtbaarheid krijgen door gesponsorde advertenties binnen de app. Of een retailer kan advertenties tonen aan gebruikers die regelmatig in een bepaalde winkelwijk reizen. Dit type hypergerichte marketing is bijzonder waardevol en heeft een veel hogere kans op conversie dan algemene online advertenties. Volgens Thomas Champion, analist bij Piper Sandler, kan Uber’s advertentiebusiness tegen 2027 uitgroeien tot een marktsegment met een omzet van $5 miljard. Dit zou betekenen dat Uber niet alleen in mobiliteit en bezorging marktleider blijft, maar ook een serieuze speler wordt binnen de digitale advertentiemarkt. En dat is niet zomaar een willekeurige sector – digitale advertenties zijn een van de meest winstgevende segmenten binnen de techwereld. Voor Uber betekent dit een enorme kans. Terwijl de mobiliteits- en bezorgsector onderhevig blijven aan concurrentie en regulering, biedt digitale advertenties een extra laag winstgevendheid die nauwelijks afhankelijk is van externe factoren. Dit kan het verschil maken in Uber’s lange termijnstrategie en het bedrijf helpen om zijn winstgevendheid naar een geheel nieuw niveau te tillen. Uber’s recente kwartaalcijfers laten zien dat het bedrijf niet alleen groeit in marktaandeel, maar ook financieel steeds sterker wordt. De winstgevendheid neemt in rap tempo toe, en dat is een belangrijke reden waarom investeerders als Bill Ackman grootschalig in het aandeel zijn gestapt. In het laatste kwartaal wist Uber zijn GAAP-winst te verviervoudigen. Dit werd deels geholpen door belastingvoordelen en opbrengsten uit investeringen, maar wat nog belangrijker is, is de onderliggende operationele groei. Uber’s gecorrigeerde EBITDA (winst voor rente, belastingen en afschrijvingen) steeg met 44% naar $1,8 miljard, wat aantoont dat het bedrijf zijn kernactiviteiten steeds efficiënter runt. Daarnaast liet Uber een explosieve stijging in vrije kasstroom zien. Dit is een van de belangrijkste indicatoren voor de financiële gezondheid van een bedrijf, en Uber wist hier een groei van 122% te realiseren naar $1,7 miljard. Dit betekent dat Uber steeds meer cash genereert vanuit zijn eigen bedrijfsactiviteiten, zonder afhankelijk te zijn van externe financiering. Het management is optimistisch over de toekomst en verwacht een jaarlijkse EBITDA-groei van ongeveer 30% tot 40% in de komende drie jaar. Dit suggereert dat Uber nog lang niet op zijn top zit en dat de winstgevendheid verder zal blijven stijgen, zeker als de advertentietak verder wordt uitgebouwd en autonoom rijden een grotere rol gaat spelen. Maar hoe zit het met de waardering van het aandeel? Ondanks de sterke prestaties wordt Uber momenteel verhandeld tegen 21 keer de vrije kasstroom, wat een aanzienlijke korting is ten opzichte van het éénjaarsgemiddelde van 32 keer. Dit betekent dat het aandeel momenteel ongeveer 30% onder zijn historische waardering ligt, wat erop wijst dat de markt de groei en winstpotentie nog niet volledig heeft ingeprijsd. Zelfs in vergelijking met de dieptepuntwaarderingen van eind 2024 blijft Uber aantrekkelijk geprijsd. In december vorig jaar bereikte het aandeel een dieptepunt waarbij het werd verhandeld tegen 19 keer de vrije kasstroom, slechts iets lager dan de huidige niveaus. Dit suggereert dat Uber, ondanks zijn recente opmars, nog steeds een koopkans biedt voor lange termijn beleggers. Met een sterke aanwezigheid in mobiliteit en bezorging, een opkomende advertentiebusiness en de langettermijn belofte van autonoom rijden, lijkt Uber goed gepositioneerd om zijn winstgevendheid de komende jaren verder op te schalen. Voor beleggers die willen profiteren van de toekomstige groei van het bedrijf, zou dit het perfecte moment kunnen zijn om het aandeel aan de portefeuille toe te voegen.

In het kort: Omzetgroei & AI-dominantie:  Q2-omzet van $5,6-$5,7 miljard , een stijging van 54%  op jaarbasis, gedreven door AI-platformen en de overgang naar Blackwell GPU's . Vooruitzichten 2025 & 2026:  FY2025 omzet verlaagd naar $23,5-$25 miljard  (voorheen $26-$30 miljard), maar FY2026 blijft ambitieus op $40 miljard . Financiële uitdagingen:  Brutomarge is gedaald naar 11,9% , operationele marge op 7,9% , cashflow verslechterd, en een $700 miljoen  converteerbare obligatie is uitgegeven om groei te financieren. Na maanden van speculatie heeft Super Micro Computer (SMCI) eindelijk de kwartaalcijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2025 gepubliceerd. De resultaten laten een sterke omzetgroei zien, gedreven door de sterke vraag naar AI-serveroplossingen. Tegelijkertijd worstelt het bedrijf met margedruk, cashflowuitdagingen en zorgen over compliance. Beleggers kijken nu naar de toekomst: kan Super Micro de ambitieuze omzetdoelstelling van 40 miljard dollar in 2026 waarmaken? De aandelenkoers van SuperMicro Computer de afgelopen 5 dagen: Bron: Google Finance Super Micro rapporteerde een voorlopige kwartaalomzet tussen de 5,6 en 5,7 miljard dollar. Dit is een stijging van 54 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar en slechts een kleine daling van 5 procent ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De groei werd vooral gedreven door de transitie van NVIDIA’s Hopper GPU’s naar de nieuwe Blackwell-generatie, die zowel in luchtgekoelde als vloeistofgekoelde versies wordt aangeboden. Daarnaast zorgde de bevestiging dat het bedrijf op schema ligt om uiterlijk 25 februari 2025 zijn achterstallige financiële rapporten in te dienen voor extra vertrouwen. De markt was bezorgd over mogelijke sancties en onzekerheid rondom de compliance-issues, maar het management verzekerde dat de deadlines worden gehaald. AI-gerelateerde producten vertegenwoordigden ruim 70 procent van de omzet, wat bevestigt dat de onderneming vol inzet op deze markt. Toch stelt Super Micro de omzetverwachting voor het lopende boekjaar 2025 naar beneden bij, van de eerder afgegeven 26 tot 30 miljard dollar naar een nieuwe bandbreedte van 23,5 tot 25 miljard dollar. De bijstelling wordt toegeschreven aan vertragingen in de beschikbaarheid van nieuwe GPU’s en veranderend koopgedrag bij klanten. Ondanks de sterke omzetgroei staat de winstgevendheid van Super Micro opmerkelijk genoeg behoorlijk onder druk. De brutomarge daalde naar 11,9 procent, vergeleken met 13,3 procent in het voorgaande kwartaal. De operationele marge kwam uit op 7,9 procent. Het management wijt deze daling aan een verschuiving in de productmix en hogere investeringen in onderzoek en ontwikkeling. De kaspositie van het bedrijf verslechterde ook in het afgelopen kwartaal. De operationele kasstroom was negatief met 240 miljoen dollar, terwijl in het voorgaande kwartaal nog een positieve kasstroom van 409 miljoen dollar werd gerealiseerd. Daarnaast daalde de totale cashpositie van 2,1 miljard dollar naar 1,4 miljard dollar. De voorraad werd met 1,3 miljard dollar afgebouwd, van 4,9 miljard naar 3,6 miljard dollar, wat wijst op efficiënter voorraadbeheer. Om de groei te blijven financieren, gaf Super Micro een converteerbare obligatie van 700 miljoen dollar uit. Hoewel dit de directe kasbehoefte verlicht, brengt het ook een risico op toekomstige verwatering van aandelen met zich mee. De overgang naar Blackwell GPU’s wordt door het management als een belangrijke groeikans gezien. Vooral vloeistofkoeling wordt als een strategisch voordeel benoemd, omdat het zorgt voor efficiëntere en duurzamere AI-datacenters. Toch zijn er zorgen over de relatie tussen Super Micro en NVIDIA. Concurrenten zoals Dell en Hewlett Packard Enterprise (HPE) lijken meer te profiteren van de Blackwell-overgang dan Super Micro, wat vragen oproept over de prioriteit die NVIDIA aan verschillende partners geeft. De marketinguitingen van Super Micro richten zich de laatste tijd opvallend vaak op chips van Intel en AMD, wat speculatie aanwakkert over een veranderende dynamiek in de samenwerking met NVIDIA. Een ander punt van zorg voor beleggers zijn de compliance-problemen waar Super Micro mee kampt. Het bedrijf heeft vertraging opgelopen bij de indiening van zijn jaarverslag (10-K) en kwartaalrapporten (10-Q), maar verzekert dat het op schema ligt om deze uiterlijk op 25 februari 2025 te publiceren. Dit is een cruciale deadline, omdat het niet halen ervan verdere onzekerheid in de markt kan veroorzaken en het vertrouwen van investeerders kan schaden. Daarnaast blijft de beperkte beschikbaarheid van Blackwell GPU’s een mogelijk obstakel voor verdere omzetgroei. Hoewel de vraag groot blijft, kan een vertraagde leveringsketen het tempo van de groei beïnvloeden. Op een beurskoers van 40,83 dollar  wordt Super Micro verhandeld tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 13,93 , gebaseerd op de verwachte winst per aandeel van 2,77 dollar  voor 2025 (SMCI werk niet met hele jaren): De EPS verwachting voor SMCI: Bron: Seeking Alpha Als het bedrijf erin slaagt om in 2026 daadwerkelijk 40 miljard dollar  omzet te realiseren en een nettowinstmarge van 6 procent  weet te behouden, kan de winst oplopen tot 2,4 miljard dollar . Zelfs met een verwachting van 20 procent verwatering  door mogelijke nieuwe aandelenuitgiftes zou het aandeel dan zeker ruimte hebben om nog te groeien. Echter zijn er niet te missen risico´s gekoppeld aan dit aandeel, waar je als belegger ook zeker rekening mee zou moeten houden. Super Micro blijft dus een belangrijke speler in de AI-servermarkt en heeft bewezen dat het kan profiteren van de groeiende vraag naar AI-hardware. De omzetgroei is indrukwekkend en het bedrijf zet sterk in op verdere expansie. Toch blijven er uitdagingen, zoals margedruk, cashflowproblemen en onzekerheid over de relatie met NVIDIA. Het is dan ook een opmerkelijk bedrijf, waarbij niet het product of de markt waar het in opereert, maar eerder het management het bedrijf lijkt te belemmeren. De komende kwartalen zullen cruciaal zijn om te bepalen of Super Micro zijn groeibelofte kan waarmaken. Als de omzet in 2026 daadwerkelijk richting de 40 miljard dollar gaat en de marges zich stabiliseren, kan het aandeel fors in waarde stijgen. Maar als compliance-zorgen en supply chain-problemen aanhouden, kan het sentiment snel omslaan. Beleggers zullen de ontwikkelingen de komende maanden dan ook nauwlettend in de gaten houden.

In het kort:  Jongvolwassenen hebben gemiddeld erg weinig vermogen, maar vanaf 35 jaar neemt dit sterk toe, vooral door vastgoed en aflossing van hypotheken. Huiseigenaren bouwen automatisch vermogen op door stijgende huizenprijzen en aflossingen, terwijl huurders dit voordeel missen. Financiële zekerheid komt door tijdig investeren, pensioenopbouw en het slim beheren van schulden zoals studieschuld en hypotheken. Wie in Nederland financieel vooruit wil komen, kijkt vaak naar de hoeveelheid spaargeld en investeringen. Maar hoeveel vermogen hebben Nederlanders eigenlijk opgebouwd, en hoe verandert dat met de leeftijd? Uit de nieuwste cijfers van het CBS blijkt dat het vermogen van huishoudens sterk verschilt per leeftijdsgroep. Niet alleen het spaargeld speelt een rol, maar ook het bezit van een eigen woning en beleggingen maken een groot verschil. We duiken in dit artikel daarom in de cijfers en bekijken wat de gemiddelde Nederlander in verschillende leeftijdsgroepen precies op de bank heeft staan, maar natuurlijk ook hoeveel vermogen zij in totaal bezitten. Hoeveel spaargeld hebben Nederlanders gemiddeld per leeftijd? Het bank- en spaartegoed is een belangrijke financiële buffer. Jongvolwassenen hebben gemiddeld €10.400 op hun rekening staan, maar de mediaan—die een realistischer beeld geeft omdat extreem hoge vermogens het gemiddelde omhoog trekken—ligt op €3.300. Naarmate de leeftijd stijgt, nemen ook het gemiddelde spaargeld fors toe. Nederlanders tussen de 35 en 45 jaar hebben gemiddeld €34.500 spaargeld, terwijl 65- tot 75-jarigen gemiddeld €72.600 hebben. Dit komt mede door de opbouw van vermogen gedurende het werkzame leven, maar ook door het ontvangen van erfenissen en afbetaalde hypotheken. Hoewel de spaartegoeden indrukwekkend lijken, vertellen ze niet het hele verhaal. Het echte financiële plaatje wordt pas duidelijk wanneer we kijken naar het totale vermogen—inclusief de waarde van een eigen woning, beleggingen en andere bezittingen. Gemiddeld vermogen per leeftijdsgroep Het totale vermogen van Nederlanders neemt geleidelijk toe naarmate zij ouder worden, en dat is geen toeval. Dit vermogen omvat niet alleen spaargeld, maar ook de waarde van een eigen woning, beleggingen en eventueel bedrijfsvermogen, terwijl schulden daar weer vanaf worden getrokken. Hierdoor ligt het gemiddelde vermogen aanzienlijk hoger dan het bedrag dat mensen daadwerkelijk op hun spaarrekening hebben staan. Voor jongvolwassenen onder de 25 jaar blijft het vermogen gemiddeld nog relatief laag, rond de €21.500. Dit komt grotendeels doordat zij vaak nog geen eigen woning bezitten en minder tijd hebben gehad om vermogen op te bouwen. Daarentegen hebben huishoudens in de leeftijdscategorie 45 tot 55 jaar al een gemiddeld vermogen van €385.900, en dat is grotendeels te danken aan de stijgende huizenprijzen en het aflossen van hypotheken. Toch vertelt het gemiddelde niet altijd het volledige verhaal. Er is een groot verschil tussen het gemiddelde en de mediaan, het punt waarop de helft van de huishoudens minder vermogen heeft en de andere helft meer. Voor de meeste Nederlanders ligt het werkelijke vermogen dichter bij de mediaan. Voor jongvolwassenen is de mediaan €0, wat betekent dat een grote groep Nederlanders in deze leeftijdsgroep eigenlijk helemaal geen vermogen heeft of zelfs in de schulden zit. Dit patroon verandert naarmate mensen ouder worden en zich financieel stabieler vestigen. Waarom neemt het vermogen toe met de leeftijd? Een van de grootste drijfveren achter de groei van het vermogen is het bezit van een eigen woning. Vastgoed vormt in Nederland voor veel huishoudens de kern van hun financiële zekerheid. Maar jongeren onder de 25 jaar huren meestal nog, waardoor ze niet profiteren van de waardestijgingen op de woningmarkt. Maar naarmate mensen ouder worden en een huis kopen, beginnen ze vermogen op te bouwen. Tussen de 35 en 45 jaar is dit duidelijk terug te zien in de cijfers. In deze leeftijdscategorie bedraagt het gemiddelde vastgoedvermogen al €466.900, waarvan een groot deel in de eigen woning zit. Dit bedrag blijft stijgen tot mensen de pensioenleeftijd bereiken en hun hypotheek grotendeels of volledig hebben afgelost. Woningen zijn de afgelopen decennia in waarde gestegen, waardoor veel huiseigenaren automatisch vermogen opbouwen zonder dat ze daar iets extra’s voor hoeven te doen. Naast vastgoed speelt ook de opbouw van pensioen en beleggingen een grote rol. In de jongere jaren van hun carrière zijn de meeste Nederlanders vooral bezig met het opbouwen van spaargeld voor een eigen woning, terwijl beleggen en pensioenopbouw pas op latere leeftijd een grotere rol krijgen. Wie langer werkt, bouwt niet alleen meer pensioen op via werkgevers, maar heeft daarnaast ook meer tijd gehad om te beleggen. Beleggingsportefeuilles en aandelen spelen hierdoor een steeds belangrijkere rol bij de vermogensopbouw op latere leeftijd. Schulden spelen ook nog een grote rol in de vermogensontwikkeling, en vooral jongeren hebben vaak nog aanzienlijke openstaande bedragen. Studieschulden vormen bijvoorbeeld een groot obstakel voor veel jonge Nederlanders. Met het huidige leenstelsel is het niet ongebruikelijk dat studenten afstuderen met een schuld van tienduizenden euro’s, wat hun nettovermogen direct drukt. Daarnaast hebben jongvolwassenen die net een woning kopen meestal een hoge hypotheekschuld. Maar naarmate mensen ouder worden, lossen ze geleidelijk hun hypotheek af, wat hun vermogen vergroot. Bij veel Nederlanders die de pensioenleeftijd naderen, zijn de hypotheken al grotendeels of volledig afgelost, waardoor ze met een flink vermogen hun werkzame leven afsluiten. Dit verklaart waarom het gemiddelde vermogen van huishoudens tussen 55 en 65 jaar stijgt naar €464.000, terwijl dat bij 65- tot 75-jarigen nog steeds rond de €433.900 ligt. Wat betekenen deze cijfers voor jou? De cijfers laten zien dat vermogen langzaam wordt opgebouwd en dat bezit van een woning een grote impact heeft op financiële zekerheid. Jongeren die beginnen met werken en sparen, bouwen in eerste instantie een klein spaartegoed op, maar zodra ze een huis kopen en aflossen, groeit hun totale vermogen fors. Wil je uiteindelijk financieel onafhankelijk zijn? Dan is nu beginnen met sparen en investeren de beste keuze. Of dat nu via een spaarrekening, beleggen of het kopen van een woning is—hoe eerder je begint, hoe groter je financiële vrijheid op de lange termijn. En wie weet? Misschien sta jij over 30 jaar ook in de statistieken als een van de vermogende Nederlanders.

In het kort: Twee snelgroeiende bedrijven domineren hun markten in de VS/Europa en Latijns-Amerika, waarbij ze zich ontwikkelen tot complete ecosystemen. Naast e-commerce breiden beide bedrijven hun winstgevende segmenten uit, zoals cloud computing, digitale advertenties en financiële diensten. Beide bedrijven investeren fors in AI, logistiek en betalingsinfrastructuur, wat hen een strategisch voordeel geeft in snelgroeiende markten. Wie op zoek is naar groeiaandelen met serieuze potentie, komt al snel uit bij de grote techbedrijven. Maar in een wereld waar waarderingen steeds hoger oplopen en veel aandelen al een forse rit omhoog hebben gemaakt, is het niet eenvoudig om nog échte koopjes te vinden. Toch zijn er bedrijven die ondanks hun indrukwekkende groei nog voldoende ruimte hebben om door te stijgen. Twee namen die daarbij direct opvallen, zijn Amazon en MercadoLibre. Beide bedrijven domineren hun respectieve markten—Amazon in de VS en Europa, MercadoLibre in Latijns-Amerika—maar wat ze echt interessant maakt, is dat ze zich niet laten vastpinnen op één sector. Zowel Amazon als MercadoLibre zijn uitgegroeid tot ecosystemen die veel verder gaan dan alleen e-commerce. De vraag is niet óf deze bedrijven zullen groeien, maar hoe snel. En hoewel de waarderingen misschien niet spotgoedkoop zijn, is de potentie voor lange termijn beleggers nog altijd enorm. Daarom staan Amazon en MercadoLibre bovenaan mijn watchlist voor 2025 en daarna. Aandeel 1: Amazon Amazon blijft een niet te stoppen gigant, met een stevige voet in zowel e-commerce als cloud computing. Met een beurswaarde van maar liefst $2,4 biljoen en een jaaromzet van $638 miljard in 2024, zou je kunnen denken dat de groei van Amazon zijn limiet heeft bereikt. Maar niets is minder waar. Het bedrijf bewijst keer op keer dat het niet alleen blijft innoveren, maar ook steeds nieuwe markten weet te veroveren. Amazon’s kracht ligt in de voortdurende groei van zijn kernactiviteiten én in de opkomst van nieuwe winstgevende segmenten, zoals cloud computing, AI-diensten en advertenties. Samen vormen deze groeimotoren volgens ons een solide basis voor de toekomst van het bedrijf. Eén van de grootste winstbronnen voor Amazon blijft Amazon Web Services (AWS), de cloudtak van het bedrijf. Terwijl Amazon’s retailbusiness door dunne marges wordt gekenmerkt, is AWS een enorme cashcow. In 2024 groeide de omzet van AWS met 19%, aanzienlijk sneller dan de totale omzet van Amazon. De operationele marge van 37% is bovendien uitzonderlijk hoog, vergeleken met de gemiddelde marges in de techsector. AWS is niet zomaar een cloudprovider; het vormt de digitale infrastructuur voor talloze bedrijven en applicaties wereldwijd. Vrijwel elke grote AI-gedreven onderneming gebruikt AWS voor rekenkracht, opslag en machine learning-modellen. Van start-ups tot multinationals, bedrijven vertrouwen op de cloudinfrastructuur van Amazon om hun AI-modellen te trainen en te implementeren. Om die groei vast te houden, investeert Amazon agressief in uitbreiding. CFO Brian Olsavsky maakte bekend dat het bedrijf in 2025 maar liefst $100 miljard aan investeringen zal doen. Een groot deel van dat bedrag gaat naar de uitbreiding van AWS en de ontwikkeling van geavanceerde AI-diensten. Dit is geen opportunistische zet; het is een gerichte strategie om te profiteren van de exponentieel groeiende vraag naar AI-rekenkracht. Hoewel AWS het meest winstgevende onderdeel is, blijft e-commerce natuurlijk nog steeds de basis van Amazon’s imperium. In de VS loopt bijna 40% van alle online aankopen via Amazon, een marktaandeel dat de concurrentie, waaronder Walmart, ver achter zich laat. Waar veel retailers moeite hebben om relevant te blijven, blijft Amazon groeien. Het bedrijf innoveert continu op het gebied van logistiek, bezorgsnelheid en klantenservice. Door enorme investeringen in same-day delivery en een steeds efficiënter fulfilmentnetwerk kan Amazon de verwachtingen van consumenten steeds weer overtreffen. Ook de abonnementsdienst Amazon Prime speelt hierin een grote rol. Wereldwijd zijn er honderden miljoenen Prime-leden, die jaarlijks bijdragen aan stabiele inkomsten en verhoogde klantloyaliteit. Dit ecosysteem van snelle levering, exclusieve kortingen en streamingdiensten zorgt ervoor dat klanten steeds weer bij Amazon blijven terugkomen. Naast cloud computing en e-commerce heeft Amazon nóg een winstgevende groeimarkt aangeboord: digitale advertenties. Veel beleggers onderschatten dit segment, maar Amazon is in rap tempo uitgegroeid tot een dominante speler in de advertentiewereld. In 2024 genereerde Amazon maar liefst $56,2 miljard aan advertentie-inkomsten. Dit plaatst het bedrijf stevig op de derde plaats, direct achter Alphabet (Google) en Meta (Facebook). Het enorme bereik van Amazon’s e-commerceplatform en de data die het bedrijf verzamelt over koopgedrag maken het een onmisbare speler voor adverteerders. Voor merken en verkopers is het essentieel om zichtbaar te zijn op Amazon, omdat de meeste consumenten hun zoektocht naar producten direct op het platform starten. Dit maakt advertenties op Amazon extreem waardevol en winstgevend. Omdat digitale advertenties hoge marges opleveren, kan dit segment een steeds belangrijkere bijdrage leveren aan de winstgroei van het bedrijf. Na een indrukwekkende koersstijging van 124% in de afgelopen twee jaar, is de vraag gerechtvaardigd of Amazon nog steeds een aantrekkelijke belegging is. Op dit moment wordt het aandeel verhandeld tegen een forward P/E van 37, wat op het eerste gezicht niet goedkoop lijkt. Maar als je kijkt naar de onderliggende groeicijfers, blijkt dat Amazon nog steeds aanzienlijke waarde biedt voor lange termijn beleggers. Om die reden houd ik het aandeel hoog op de watchlist. Aandeel 2: MercadoLibre MercadoLibre wordt vaak de Amazon van Latijns-Amerika genoemd, en die vergelijking is allesbehalve overdreven. Het bedrijf heeft zich in rap tempo ontwikkeld tot de dominante speler in zowel e-commerce als fintech in een van de snelst groeiende markten ter wereld. Terwijl veel Westerse e-commercebedrijven tegen verzadiging en groeivertraging aanlopen, blijft MercadoLibre indrukwekkende groeicijfers noteren. In het derde kwartaal van 2024 steeg de omzet met maar liefst 35% naar $5,3 miljard, wat opnieuw aantoont dat het bedrijf nog lang niet aan zijn plafond zit. Wat MercadoLibre zo bijzonder maakt, is dat het niet alleen een e-commercegigant is, maar ook een financieel ecosysteem heeft gebouwd dat steeds dieper doordringt in het dagelijks leven van Latijns-Amerikaanse consumenten. De combinatie van online retail, logistieke innovatie en digitale betalingsoplossingen maakt het bedrijf uniek en geeft het een sterke positie in een regio waar traditionele banken en fysieke winkels vaak tekortschieten. De e-commerceactiviteiten van MercadoLibre blijven zich in hoog tempo uitbreiden. In het derde kwartaal van 2024 verwelkomde het platform 7 miljoen nieuwe klanten, wat een nieuw record is. Dit is grotendeels te danken aan voortdurende innovaties in productcategorieën en een steeds efficiënter ecosysteem voor zowel kopers als verkopers. Een van de sleutels tot dit succes is het verbeterde loyaliteitsprogramma, Meli Mas, dat klanten extra voordelen biedt, zoals snellere verzending en exclusieve kortingen. Door consumenten te belonen voor hun aankopen, moedigt MercadoLibre herhaalaankopen aan en bouwt het een sterke relatie op met zijn gebruikers. Daarnaast blijft het bedrijf fors investeren in logistieke infrastructuur, vooral in Brazilië, de grootste en meest competitieve markt in Latijns-Amerika. Door nieuwe fulfilmentcentra te openen en de efficiëntie van leveringen te verhogen, kan MercadoLibre snellere en betrouwbaardere bezorgopties bieden. Dit is een directe aanval op Amazon, dat de Latijns-Amerikaanse markt ook als een groeigebied beschouwt. De vraag is of Amazon kan opboksen tegen een bedrijf dat al een sterke merknaam, een diepgeworteld logistiek netwerk en een breed aanbod van verkopers heeft opgebouwd. Naast zijn e-commerceplatform heeft MercadoLibre een fintech-imperium opgebouwd met Mercado Pago, een digitale betaaldienst die steeds dominanter wordt in Latijns-Amerika. Het platform begon ooit als een simpele betalingsverwerker voor MercadoLibre’s eigen marktplaats, maar is inmiddels uitgegroeid tot een volwaardige financiële dienstverlener met 56,2 miljoen actieve gebruikers, een stijging van 35% ten opzichte van een jaar eerder. Mercado Pago biedt niet alleen betaaloplossingen, maar heeft zich ook ontwikkeld tot een belangrijk platform voor digitale spaarrekeningen, leningen en investeringen. Dit is vooral belangrijk in Latijns-Amerika, waar veel consumenten en kleine bedrijven geen toegang hebben tot traditionele banken. Dankzij Mercado Pago kunnen miljoenen mensen nu digitaal betalen, geld lenen en investeren zonder afhankelijk te zijn van inefficiënte of dure traditionele banken. Een van de meest indrukwekkende ontwikkelingen binnen Mercado Pago is de explosieve groei van de creditcard divisie. In het derde kwartaal van 2024 groeide het totale betalingsvolume met 166%, en werden er 1,5 miljoen nieuwe creditcards uitgegeven. Dit is een duidelijk signaal dat steeds meer consumenten Mercado Pago beschouwen als een volwaardig alternatief voor traditionele bankdiensten. Het feit dat het bedrijf in korte tijd zo’n sterke positie heeft verworven in de fintechsector, bewijst dat MercadoLibre veel meer is dan alleen een e-commercebedrijf. Ondanks de indrukwekkende groei is MercadoLibre relatief redelijk gewaardeerd in vergelijking met andere grote techbedrijven. In tegenstelling tot Amerikaanse techgiganten die al hoge marktpenetratie hebben bereikt, opereert MercadoLibre in een regio waar e-commerce en fintech nog lang niet verzadigd zijn. Dit betekent dat het bedrijf nog jaren van exponentiële groei voor zich heeft. Voor beleggers die willen profiteren van de structurele groei van e-commerce en fintech in opkomende markten, blijft MercadoLibre een van de meest veelbelovende bedrijven ter wereld. De combinatie van een enorme groei, sterke merkloyaliteit en een steeds breder financieel aanbod maakt het een groeiaandeel dat moeilijk te negeren is.