Doorzoek deze website

Advanced Micro Devices (AMD) publiceert op 4 februari 2025 na beurs de resultaten over het vierde kwartaal van 2024. Analisten verwachten een omzet van $7,52 miljard , een stijging van 21,8%  ten opzichte van een jaar eerder. De aangepaste winst per aandeel (EPS) wordt geschat op $1,07 , een toename van 39%  op jaarbasis. De brutomarge blijft naar verwachting stabiel op 51,5% , wat wijst op een sterke positionering in de markt voor high-performance computing en AI-oplossingen. De EPS-groeiverwachting en FWD P/E ratio van AMD: Bron: Seeking Alpha Deze cijfers bouwen voort op de solide prestaties van AMD in het derde kwartaal van 2024, waarin het bedrijf een omzet van $6,82 miljard  rapporteerde, een stijging van 17,6%  jaar-op-jaar. De aangepaste EPS kwam toen uit op $0,92 , wat in lijn lag met de verwachtingen. Groeisectoren binnen AMD Niet alle divisies van AMD laten dezelfde groeicijfers zien. De datacenter-divisie, gedreven door AI- en cloudoplossingen, is de grootste groeimotor en wordt geschat op een omzet van $4,10 miljard , een toename van 79,7%  op jaarbasis. Dit segment profiteert van de toenemende vraag naar AI-geschikte processors en AMD’s MI300-accelerators. AMD´s omzetgroei per segment: Bron: More than Moore Tegelijkertijd staat de gaming-divisie onder druk. De omzet uit gaming-gerelateerde producten, waaronder GPU’s en chips voor gameconsoles, wordt geschat op $509 miljoen , een daling van 62,8%  op jaarbasis. Dit wordt toegeschreven aan een afkoelende gamingmarkt en een teruglopende vraag naar discrete GPU’s. Het embedded-segment, dat chips levert voor industriële en automotive toepassingen, laat ook een daling zien met een verwachte omzet van $922 miljoen , een afname van 12,8%  op jaarbasis. Het client-segment, dat voornamelijk bestaat uit processors voor pc’s en laptops, herstelt zich juist en wordt geschat op $1,97 miljard , een stijging van 35,1%  ten opzichte van een jaar eerder. Dit herstel volgt op een moeilijke periode voor de pc-markt, die in 2023 onder druk stond door een verminderde vraag en hoge voorraden bij leveranciers. AI-strategie en concurrentie met NVIDIA AMD’s toekomst hangt sterk samen met de adoptie van zijn AI-gerelateerde producten. De lancering van de MI300-accelerators , die moeten concurreren met NVIDIA’s dominante AI-chips, is een cruciale factor voor toekomstige omzetgroei. Analisten en beleggers zullen daarom letten op het marktaandeel dat AMD weet te veroveren binnen de snelgroeiende AI-chipmarkt. DeepSeek’s nieuwe AI-model veroorzaakte paniek op de aandelenmarkten, omdat beleggers vrezen dat efficiëntere AI-modellen  minder krachtige hardware vereisen. Zowel AMD als NVIDIA zagen hun koersen dalen na het nieuws. Toch gaf AMD aan dat DeepSeek’s R1-model prima kan draaien op Ryzen AI-processors en Radeon GPU’s , wat suggereert dat efficiëntere AI-oplossingen juist de vraag naar AMD-hardware kunnen verhogen. Bovendien blijven de meeste AI-bedrijven afhankelijk van krachtige AI-accelerators  voor training en inferencing, een markt waarin AMD met zijn Instinct MI300-serie  steeds beter meedoet. Het argument dat AI-modellen minder GPU-kracht nodig zullen hebben, is bovendien onvoldoende onderbouwd . Grotere en complexere AI-modellen vereisen nog steeds massaal parallelle rekenkracht , iets waar AMD en NVIDIA in gespecialiseerd zijn. NVIDIA blijft voorlopig marktleider in AI, en concurrent Broadcom rapporteerde recent zelfs een 220% groei in AI-gerelateerde omzet , wat de druk op AMD vergroot. Tegelijkertijd verschijnen er nieuwe concurrenten in de markt. Het Chinese DeepSeek heeft recent goedkopere en efficiëntere AI-modellen geïntroduceerd, wat mogelijk de prijszetting van AI-chips onder druk zet en AMD’s marges kan beïnvloeden, echter kan het ook juist de vraag naar chips vergroten op de middenlange tot langere termijn, omdat nu ook kleinere bedrijven de kans krijgen om zich te mengen in de LLM markt. De brutomarge van AMD: Bron: Macrotrends Ondanks de sterke groeicijfers blijft het risico bestaan dat AMD’s groeivoordeel in datacenters ten opzichte van NVIDIA afneemt. Hoewel AMD snel marktaandeel wint, blijft NVIDIA’s brutomarge van 74%  aanzienlijk hoger dan AMD’s 51,5% . Daarnaast kan de wereldwijde concurrentie  toenemen. Naast NVIDIA en DeepSeek zijn ook bedrijven als Alibaba (met Qwen 2.5-VL ) bezig met geavanceerde AI-modellen, wat kan leiden tot prijsdruk op AI-chips . Ook blijven geopolitieke risico’s een factor. Eventuele Amerikaanse beperkingen op chipverkopen aan China kunnen een negatieve impact hebben op AMD’s omzet. Vooruitzichten en marktverwachtingen voor 2025 Een belangrijk punt van aandacht voor beleggers is AMD’s richtlijn voor 2025. Wall Street-analisten vrezen dat AMD een omzetprognose van $7 miljard  voor het eerste kwartaal zal afgeven, wat minder optimistisch is dan sommige beleggers hadden gehoopt. Wolfe Research waarschuwt dat AMD mogelijk weinig ruimte heeft om deze prognose later te verhogen, wat kan leiden tot teleurstelling op de beurs. De aandelenkoers van AMD: Bron: Macrotrends De aandelenkoers van AMD heeft in de afgelopen maand 2,9%  verloren, terwijl de S&P 500 met 1,2%  steeg. Dit suggereert dat beleggers onzeker zijn over de aankomende resultaten. Belangrijke technische niveaus om in de gaten te houden zijn het ondersteuningsniveau van $114,41  (het laagste punt van januari). Een daling hieronder kan AMD richting $109,50  of zelfs $102,43  duwen. Aan de bovenkant ligt weerstand op $125,65  (hoogtepunt van 22 januari). Een doorbraak boven dit niveau kan AMD naar $130-$131  sturen. De handelsvolumes in AMD zijn de afgelopen weken gestegen, wat erop wijst dat beleggers anticiperen op een sterke koersreactie na de kwartaalcijfers. AMD toont sterke omzet- en winstgroei, vooral door de enorme vraag naar AI-processors. De datacenter-divisie is de absolute groeimotor waar de focus op zal liggen, terwijl gaming en embedded chips onder druk staan. De grote vraag is of AMD voldoende marktaandeel in AI weet te winnen om de concurrentie met NVIDIA en nieuwe Chinese spelers aan te gaan. Beleggers moeten vooral letten op de AI-strategie en de verwachtingen voor 2025. Als AMD conservatieve vooruitzichten afgeeft of tekorten in de AI-chipvoorraad meldt, kan de aandelenkoers dalen. Maar als de MI300 goed wordt ontvangen en de groei doorzet, kan het aandeel profiteren van een sterke AI-hype. De earnings call van morgen op 4 februari zal dan ook bepalend kunnen zijn voor de koersontwikkeling van AMD in 2025.

In het kort: Grootste liquidatie-event ooit: Meer dan $2,2 miljard aan posities geliquideerd, met $1,87 miljard aan longposities die gedwongen werden gesloten. Ethereum en Bitcoin zwaar geraakt: ETH dook 20% omlaag naar $2.500, terwijl BTC 6,5% verloor en op $91.200 kwam voordat een lichte opleving volgde. Markt in paniek door Trump-tarieven: Nieuwe importheffingen op Canada, Mexico en China veroorzaakten een kettingreactie van verkoopdruk en liquidaties. Crypto-handelaren die speculeerden op verdere koersstijgingen kregen de schok van hun leven. De markt crashte hard nadat Donald Trump nieuwe importtarieven aankondigde op goederen uit Canada, Mexico en China. Dit leidde tot een golf van liquidaties, waarbij $2,2 miljard verdween uit de markt—een recordbrekende klap die zelfs de ineenstorting van Terra (LUNA) en FTX overtrof. Volgens data van CoinGlass werd vooral de derivatenmarkt getroffen. Van de $2,2 miljard aan liquidaties was $1,87 miljard afkomstig van longposities—traders die hadden ingezet op stijgende koersen. Daarentegen werden slechts $345 miljoen aan shortposities geliquideerd, wat betekent dat de meeste verliezen bij optimistische beleggers lagen. Binnen de cryptomarkt was Ethereum (ETH) het hardst geraakt, met een 20% daling in 24 uur naar $2.500. Dit resulteerde in een golf van liquidaties ter waarde van $600 miljoen. Bitcoin (BTC) volgde met een 6,5% daling, waarbij de prijs kort $91.200 aantikte. Gedurende de crash werd $400 miljoen aan BTC-posities geliquideerd. Hoewel Bitcoin later iets herstelde naar $93.600, bleef de schade aanzienlijk. Altcoins werden nog zwaarder getroffen: veel munten uit de top 100 zagen verliezen tussen 15% en 30%, wat de paniek verder aanwakkerde. Leverage versterkt de crash Een belangrijke factor achter de forse daling was de extreme hefboomwerking in de markt. Veel traders handelen met leverage—waarbij ze geld lenen om grotere posities in te nemen. Zodra prijzen dalen, kunnen brokers deze posities gedwongen liquideren, wat een domino-effect creëert. De cryptomarkt, die al kwetsbaar was door recente volatiliteit, kon de plotselinge verkoopdruk niet opvangen. De liquidaties versterkten de crash, waardoor prijzen nog verder omlaag gingen. Niet alleen de prijs van Bitcoin (BTC) heeft het zwaar, ook het netwerk zelf is flink vertraagd. Uit data van The Block blijkt dat het aantal transacties in de afgelopen maand is gezakt naar 11,55 miljoen, het laagste niveau sinds februari vorig jaar: Ter vergelijking: in oktober 2024 registreerde het Bitcoin-netwerk nog een recordhoogte van 20,48 miljoen transacties. Sindsdien is de activiteit elke maand gedaald, met een forse afname van 43% in slechts vier maanden tijd. De transacties piekten kort rond de inauguratie van Donald Trump, maar daalden daarna weer naar het laagste niveau in bijna een jaar. Ook het zeven-daagse gemiddelde van transacties bevestigt deze trend. Dit heeft een groot voordeel voor Bitcoin-gebruikers: de transactiekosten zijn historisch laag. Waar fees tijdens drukke periodes kunnen oplopen tot tientallen dollars, kost een transactie momenteel slechts een paar cent. Voor miners is de situatie echter minder rooskleurig. Zij verdienen aan de block reward—die na de halving van vorig jaar is gehalveerd tot 3,125 BTC per blok—en aan transactiekosten. Nu de activiteit en fees zo laag zijn, nemen hun inkomsten af, wat op termijn de winstgevendheid van mining kan aantasten. Wat nu? Analisten waarschuwen dat deze crash de zwaarste altcoin-correctie sinds de Covid-crash kan zijn. De komende dagen worden cruciaal: Is dit een tijdelijke shakeout waarbij de markt zich herstelt? Of staan we aan de vooravond van een langdurige bearmarkt? Eén ding is duidelijk: deze liquidatiegolf heeft miljarden weggevaagd en veel beleggers met lege handen achtergelaten.

In het kort: Handelsspanningen lopen op. De VS voert nieuwe heffingen in, en landen als Canada en China reageren. Europa blijft voorlopig buiten schot. Hogere kosten en verstoring. Importheffingen maken producten duurder en raken vooral de auto- en techsector. Beleggers moeten kalm blijven. Handelsoorlogen zorgen voor schommelingen, maar markten herstellen meestal en bieden nieuwe kansen. De handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China, Canada en Mexico escaleren in rap tempo. President Trump heeft nieuwe importheffingen aangekondigd, wat leidde tot directe tegenreacties van getroffen landen. Canada voerde een heffing van 25% in op Amerikaanse goederen, terwijl Mexico en China zich voorbereiden op eigen vergeldingsmaatregelen. Wat begon als een politieke zet tegen de verspreiding van fentanyl en illegale migratie, dreigt nu uit te groeien tot een economische krachtmeting met wereldwijde gevolgen. Voor nu lijken de Europese Unie en haar bedrijven buiten schot, maar dat kan snel veranderen. Trump heeft eerder al gedreigd met extra invoerheffingen op Europese producten en gezien de dynamiek van handelsoorlogen is de kans groot dat ook Europese bedrijven op termijn geraakt worden. De vraag is: hoe diep zal dit conflict snijden, en wat betekent dit voor consumenten, bedrijven en beleggers? Een handelsoorlog klinkt misschien als een strategisch steekspel tussen grootmachten, maar in werkelijkheid raakt het iedereen—van multinationals tot consumenten die hun dagelijkse boodschappen doen. Het idee achter invoerheffingen is simpel: een land verhoogt de belasting op buitenlandse producten om binnenlandse industrieën te beschermen en de handelsbalans te verbeteren. Maar de realiteit is vaak veel ingewikkelder en schadelijker dan beleidsmakers verwachten. Wanneer landen elkaar met importheffingen bestoken, heeft dat vrijwel altijd een kettingreactie tot gevolg. De eerste klap wordt vaak opgevangen door de importerende bedrijven, maar zij zullen deze extra kosten niet zomaar absorberen. In plaats daarvan rekenen ze ze door aan hun klanten, waardoor de prijzen van alledaagse goederen stijgen. In de Verenigde Staten zagen we in 2018 een concreet voorbeeld van hoe snel deze dynamiek in werking treedt. Toen Trump de invoerheffingen op wasmachines verhoogde, leek er aanvankelijk weinig aan de hand. Winkels hadden nog oude voorraden en de prijzen bleven tijdelijk stabiel. Maar na enkele maanden waren de voorraden uitgeput en werden nieuwe machines geïmporteerd tegen hogere tarieven. Het resultaat? De prijzen stegen aanzienlijk, en Amerikaanse huishoudens moesten fors meer betalen voor een product dat ze voorheen veel goedkoper konden aanschaffen. Dit is exact het scenario dat zich in Europa kan afspelen als er een handelsoorlog uitbreekt met de VS. Mocht Trump besluiten om extra invoerheffingen op Europese producten in te voeren, dan zal Brussel zich gedwongen voelen om te reageren met tegenmaatregelen. Dat betekent dat Europese consumenten op twee manieren geraakt kunnen worden. Enerzijds zullen producten uit de VS duurder worden in Europa. Denk aan iconische Amerikaanse merken zoals Apple-producten, Levi’s jeans, of zelfs populaire Amerikaanse auto’s. Als daar plotseling een extra belasting op wordt geheven, zullen importeurs en retailers deze prijsverhogingen grotendeels doorberekenen aan de consument. Dit betekent dat je straks die nieuwe iPhone of die Tesla aanzienlijk duurder zult moeten betalen dan nu. Anderzijds zal de bredere economische impact voelbaar zijn in de vorm van inflatie en economische vertraging. Wanneer Europese bedrijven minder exporteren naar de VS vanwege hogere invoerheffingen, zullen ze minder omzet genereren en mogelijk kosten moeten besparen. Dit kan leiden tot lagere lonen, banenverlies of minder investeringen in innovatie en groei. In een economie waarin consumenten al worstelen met stijgende kosten, kan dat een negatieve spiraal veroorzaken. Daarnaast heeft de Europese economie een structureel handelsoverschot met de VS, wat betekent dat we meer goederen en diensten exporteren naar Amerika dan andersom. Als Trump besluit om Europa als handelsdoelwit te nemen, kan dit een aanzienlijk deel van de Europese exportsector raken. Denk aan Duitse autofabrikanten zoals Volkswagen en BMW, maar ook aan high-end Franse modehuizen of Nederlandse bedrijven in de landbouwsector. Dit alles maakt dat een handelsoorlog geen winnaars kent. Op de korte termijn lijkt het misschien aantrekkelijk voor Trump om Amerikaanse bedrijven te beschermen door buitenlandse producten duurder te maken, maar de praktijk laat zien dat deze strategie op de lange termijn juist nadelig uitpakt voor de hele wereldeconomie. Voorlopig is er nog geen officiële aankondiging van extra Amerikaanse invoerheffingen op Europese producten, maar de dreiging hangt als een donkere wolk boven de handelsrelatie. Bovendien laat Trump regelmatig vrij duidelijk weten om toch graag invoerheffingen voor de EU te introduceren. De Europese Commissie bereidt zich dan ook achter de schermen voor op verschillende scenario’s. Een mogelijke strategie is om de situatie via diplomatiek overleg te de-escaleren. Europa kan bijvoorbeeld voorstellen om de handelsbalans met de VS te verbeteren door meer Amerikaanse energie te importeren, zoals vloeibaar aardgas (LNG), of door grotere defensiecontracten af te sluiten met Amerikaanse wapenbedrijven. Op die manier zou Europa Washington tegemoet kunnen komen zonder dat er direct een handelsoorlog uitbreekt. Maar als Trump zich onverzettelijk opstelt en alsnog invoerheffingen doorvoert, heeft Europa weinig andere keuze dan te reageren met eigen tegenmaatregelen. Dit zagen we al in 2018, toen Trump zijn eerste handelsoorlog voerde. Destijds dreigde de Europese Unie met heffingen op een reeks typisch Amerikaanse producten, zoals Harley-Davidson-motoren, bourbon-whiskey en sinaasappelsap. Het doel was duidelijk: Amerikaanse bedrijven raken in sectoren die politiek gevoelig liggen, zodat Washington de pijn zou voelen en zou terugkrabbelen. Mocht een nieuw handelsconflict escaleren, dan kan Europa opnieuw dergelijke tactieken gebruiken. Dit zou Amerikaanse bedrijven onder druk zetten, maar tegelijkertijd brengt het ook risico’s met zich mee. Een tit-for-tat-handelsoorlog—waarbij beide partijen elkaar blijven bestoken met nieuwe invoerheffingen—kan leiden tot een situatie waarin niemand wint en iedereen verliest. Voor beleggers zijn handelsoorlogen vaak synoniem met volatiliteit en onzekerheid. Invoerheffingen leiden tot hogere kosten voor bedrijven, verstoren wereldwijde supply chains en kunnen de economische groei afremmen. Dit vertaalt zich doorgaans in een nerveuze beurs, waarbij sectoren die sterk afhankelijk zijn van internationale handel het zwaarst getroffen worden. De impact van een handelsoorlog op de aandelenmarkt kan in fases verlopen. In eerste instantie zien we vaak een schrikreactie waarbij koersen van grote internationale bedrijven dalen. Dit zagen we bijvoorbeeld in 2018 en 2019, toen de handelsspanningen tussen de VS en China opliepen. Tijdens die periode verloren veel beursgenoteerde bedrijven in de industrie-, auto- en tech-sector miljarden aan beurswaarde omdat beleggers vreesden voor verstoringen in hun aanvoerketens en stijgende productiekosten. Voor Europese bedrijven kan een soortgelijk scenario zich ontvouwen als er extra Amerikaanse tarieven op Europese producten komen. Vooral Duitse autobouwers zoals Volkswagen, BMW en Mercedes-Benz lopen risico. De VS is een belangrijke afzetmarkt voor deze bedrijven en extra importheffingen zouden hun auto's duurder maken voor Amerikaanse consumenten, waardoor de concurrentiepositie ten opzichte van binnenlandse en Aziatische fabrikanten verzwakt. Ook tech-bedrijven die afhankelijk zijn van Amerikaanse componenten kunnen hinder ondervinden. Europese chipbedrijven zoals ASML en Infineon, die sterk verweven zijn met Amerikaanse techreuzen, kunnen te maken krijgen met strengere handelsrestricties. Als de spanningen oplopen, zouden Amerikaanse bedrijven gedwongen kunnen worden om meer binnenlandse leveranciers te gebruiken, wat de groei van Europese toeleveranciers kan afremmen. Ondanks de negatieve impact op korte termijn is het belangrijk om te beseffen dat handelsoorlogen eigenlijk zelden permanente schade toebrengen aan de financiële markten. De aandelenmarkt heeft zich door de jaren heen altijd hersteld van geopolitieke en economische schokken. Bedrijven met een sterke balans, goed management en een breed internationaal netwerk zullen zich aanpassen aan de veranderende omstandigheden en op lange termijn blijven groeien. Tijdens de handelsoorlog tussen de VS en China in 2018 en 2019 zagen we dat de markt zich uiteindelijk herstelde zodra er meer duidelijkheid kwam over het handelsbeleid. Beleggers die zich lieten meeslepen door de dalingen en hun aandelen verkochten, misten vaak de daaropvolgende opleving. Hoewel een handelsoorlog in eerste instantie negatieve gevolgen heeft, biedt het ook kansen. In sectoren zoals defensie en energie kunnen bedrijven juist profiteren als gevolg van de geopolitieke verschuivingen. Kortom, voor beleggers is het essentieel om voorbij de korte termijn paniek te kijken en te focussen op de onderliggende factoren en fundamenten van bedrijven. Terwijl een handelsoorlog volatiliteit en onzekerheid met zich meebrengt, biedt het mogelijk ook kansen als alle koersen kelderen. Houd je daarom vast aan een strategie die werkt: Het kopen van goede bedrijven en geduldig afwachten.

De cryptomarkt is afgelopen weekend in paniekmodus geschoten nadat Donald Trump nieuwe invoertarieven aankondigde op importen uit Mexico, Canada en China. Deze tarieven – 25% op goederen uit Mexico en Canada en 10% extra op Chinese producten – kwamen op een moment dat Ethereum en altcoins op het punt stonden om uit te breken, waarbij de markt hier ook op in leek te spelen. In plaats van een rally volgde echter een massale verkoopgolf. Bitcoin, dat kortstondig boven de 100.000 dollar uitkwam, zakte terug naar 97.112 dollar. Altcoins werden nog harder geraakt, met verliezen tot 40% bij de grotere munten en meer dan 90% bij sommige memecoins. De Bitcoin prijs de afgelopen maand: Bron: TradingEconomics De markt is bang dat deze tarieven de inflatie in de VS opnieuw zullen aanjagen. Hogere inflatie betekent dat de Federal Reserve de rente langer hoog moet houden, wat slecht nieuws is voor risicovolle activa zoals crypto. Daarnaast circuleren er geruchten dat de sterke daling in altcoins deels het gevolg is van marktmanipulatie. Een ex-trader van Jump Trading beweert dat grote spelers op momenten met lage liquiditeit – zoals het weekend – de markt bewust laten crashen om goedkoop in te kopen. Dit is waarom altcoins massaal onderuitgaan Het grote probleem is dat altcoins veel harder geraakt worden dan Bitcoin. Dit zagen we ook in januari 2024: terwijl Bitcoin in die maand 7,54% steeg, daalde de gemiddelde altcoin op Binance met 25%. Dit geeft aan dat institutionele beleggers zich richten op Bitcoin, terwijl retailbeleggers vastzitten in altcoins. Over de hele cryptomarkt is ook een forse portie liquidaties geweest: Bron: Coinglass Veel particuliere beleggers verkopen nu in paniek hun altcoins, waardoor de koersen verder onder druk komen te staan. Dit zagen we eerder in januari 2021, toen ook werd gespeculeerd dat er geen altcoin-seizoen zou komen. Uiteindelijk herstelden de altcoins toen alsnog, maar dat biedt geen garantie voor dit jaar. De situatie is nu anders omdat de instroom in Bitcoin ETFs groot blijft, terwijl altcoins die institutionele vraag missen. Voor een nieuwe altcoin-rally is het cruciaal dat Ethereum ETF-inflows toenemen. Zolang dat niet gebeurt, blijft de kans groot dat altcoins verder achterblijven. Bitcoin gaat nu voor het eerst weer zijn eigen gang: Bron: River De grootste klap in de cryptomarkt dit weekend was naar mijn mening wel de bijna-ondergang van Rune, een van de (voorheen) meest veelbelovende cross-chain swap-platformen. Dit protocol stelt gebruikers in staat om zonder tussenkomst van een centrale partij tokens tussen verschillende blockchains te verhandelen. Het probleem begon toen Rune een lending- en borrowing-functionaliteit toevoegde. Dit introduceerde een liquiditeitsmismatch, vergelijkbaar met wat traditionele banken soms meemaken. De balans raakte uit evenwicht, waardoor het protocol plotseling een schuldenlast van 200 miljoen dollar had. Toen dit nieuws bekend werd, raakte de markt in paniek en kelderde de koers van Rune in enkele dagen met meer dan 70%, van 5 dollar naar slechts 1,30 dollar. De koers van de Rune de afgelopen maand: Bron: CoinMarketCap Een nog groter probleem was dat validators – de partijen die het netwerk draaiende houden – massaal uit het protocol stapten. Op een gegeven moment was 30% van de validators vertrokken, wat het risico vergrootte dat Rune volledig zou ophouden te functioneren. Zonder validators kunnen er geen transacties worden verwerkt, en dat zou het einde van het protocol betekenen. Om dit te voorkomen, werd er een reddingsplan goedgekeurd. Schuldeisers krijgen compensatie via toekomstige inkomsten van het protocol en validators blijven voorlopig actief. Dit zorgde voor stabiliteit, maar het vertrouwen in Rune is zwaar beschadigd. Het blijft onzeker of het protocol deze klap te boven kan komen. Dit laat zien hoe ook projecten die qua marktkapitalisatie groot zijn, nog steeds forse fouten kunnen maken. Dit is waarom de komende dagen cruciaal zijn Maandag wordt een belangrijke dag voor zowel de cryptomarkt als de aandelenmarkten. Als de Amerikaanse beurzen slecht openen door de nieuwe tarieven, kan dit zorgen voor verdere verkoopdruk in crypto. Tegelijkertijd is het mogelijk dat deze dip een nieuw instapmoment creëert, net zoals in januari 2021. Wat beleggers in de gaten houden: Hoe reageren de Nasdaq Futures op de tarieven? Blijft de instroom in Bitcoin ETFs sterk? Zien we eindelijk instroom in Ethereum ETFs? Voorlopig blijft voorzichtigheid geboden. Bitcoin lijkt relatief stabiel, maar altcoins kunnen nog verder onder druk komen te staan. Vooral risicovolle projecten zoals specifiek nu Rune, blijven extreem volatiel. Als belegger is het belangrijk om te begrijpen dat deze markt volatiel en onvoorspelbaar is. In januari 2021 zagen we vergelijkbare paniek, maar uiteindelijk herstelden de koersen en volgde een sterke altcoin-rally. Toch is dat geen garantie dat hetzelfde scenario zich nu herhaalt. Een verstandige strategie is om je blootstelling aan risicovolle altcoins te beperken op een juist moment als je niet tegen de volatiliteit bestand bent en goed in de gaten te houden hoe institutionele investeerders zich positioneren. Bitcoin blijft de veilige haven binnen crypto, terwijl altcoins voorlopig onder druk blijven staan. Pas als er een duidelijke trendbreuk komt – bijvoorbeeld door een sterke instroom in Ethereum ETFs – kan de situatie omslaan. Maandag zal de markt mogelijk al bepalen of dit slechts een tijdelijke correctie is of het begin van een langere neerwaartse trend. Tot die tijd blijft het afwachten hoe beleggers reageren op Trump’s handelsoorlog en de gevolgen voor de wereldeconomie.

In het kort: Auto-industrie zwaar getroffen : Ford en General Motors produceren respectievelijk 15-20% en 30-35% van hun auto's in Canada en Mexico. De extra kosten door tarieven kunnen oplopen tot $50 miljard. Retail- en modebedrijven in gevaar : Boot Barn haalt 30% van zijn productie uit China en 25% uit Mexico, wat marges onder druk zet. Drankensector onder druk : Constellation Brands en Diageo riskeren margekrimp, aangezien Mexico in 2024 verantwoordelijk was voor 83% van de Amerikaanse bierimport en bijna de helft van de spiritusimport. President Donald Trump heeft nieuwe importtarieven aangekondigd op goederen uit enkele van de belangrijkste handelspartners van de VS: Mexico, Canada en China. Dit brengt een serieuze uitdaging met zich mee voor Amerikaanse bedrijven die afhankelijk zijn van deze landen voor productie en import. Volgens Goldman Sachs  zal een brede invoering van tarieven op Canada en Mexico — exclusief China — leiden tot een stijging van 0,7% in de kerninflatie en een daling van 0,4% van het Amerikaanse BBP . De afgelopen BBP publicatie van Q4 was overigens 0,3% lager dan de verwachte 2,6% voor deze periode: De groei van het Amerikaanse BBP: Bron: TradingEconomics Maar welke bedrijven worden het hardst geraakt? Autosector: een miljardendreun De Amerikaanse auto-industrie is bijzonder kwetsbaar voor de nieuwe tarieven. Hoewel veel autofabrikanten fabrieken in de VS hebben, is de productie sterk geïntegreerd met Mexico en Canada. Volgens Bank of America-analist John Murphy : Ford produceert 15-20%  van zijn voertuigen in Canada en Mexico. General Motors haalt zelfs 30-35%  van zijn productie uit deze landen. Als de tarieven van 25% daadwerkelijk worden opgelegd, kunnen de extra kosten voor de auto-industrie oplopen tot $50 miljard . Dit zal fabrikanten dwingen om prijzen te verhogen, wat de vraag kan drukken. Austan Goolsbee, president van de Federal Reserve Bank of Chicago, gaf in een interview aan dat autofabrikanten in de Midwest — "de Saudi-Arabië van de auto-industrie" — zich grote zorgen maken over stijgende kosten en dalende winstmarges. Implicatie : Hogere kosten zullen mogelijk worden doorberekend aan de consument, wat de autoverkoop kan schaden. Autofabrikanten zoals Ford en GM kunnen te maken krijgen met lagere winstmarges en dalende aandelenkoersen. Retail en mode: supply chain onder druk Niet alleen de auto-industrie voelt de klap, ook retailers met een sterke afhankelijkheid van buitenlandse productie lopen gevaar. Volgens Bank of America-analist Christopher Nardone : Boot Barn, een kleding- en cowboylaarzenbedrijf, haalt 30% van zijn productie uit China en 25% uit Mexico . Andere modemerken die sterk leunen op import uit deze landen kunnen soortgelijke problemen ondervinden. Implicatie : De verhoogde importtarieven zullen waarschijnlijk leiden tot hogere productiekosten, wat marges kan verlagen of consumentenprijzen kan opdrijven. Dit kan de omzetgroei in de retailsector vertragen. Alcoholindustrie: bier en tequila het hardst geraakt Mexico speelt een cruciale rol in de Amerikaanse drankensector: In 2024 kwam 83% van de Amerikaanse bierimport uit Mexico . Mexico was goed voor bijna de helft van de Amerikaanse import van sterke dranken . Volgens Bank of America-analist Brian Callen  zullen vooral bier- en tequilaproductie onder druk komen te staan. Dit raakt bedrijven zoals: Constellation Brands : eigenaar van de Amerikaanse licenties voor Corona en Modelo . Diageo : producent van premium sterke dranken met aanzienlijke import uit Mexico. Volgens Bernstein-analist Nadine Sarwat  haalt Constellation Brands 89% van zijn winst uit premium Mexicaanse bieren . Dit maakt het bedrijf extreem gevoelig voor de nieuwe tarieven. Daarnaast brengt de inflatoire druk die deze tarieven veroorzaken nog een extra risico met zich mee. Hogere prijzen kunnen vooral consumenten met een lager inkomen raken, waardoor de vraag naar premium alcoholische dranken kan afnemen. Implicatie : Tarieven kunnen leiden tot stijgende kosten en dalende marges bij bier- en sterke drankproducenten. Dit zou de winsten van bedrijven zoals Constellation Brands en Diageo onder druk zetten. De nieuwe tarieven van Trump zullen een brede impact hebben, maar vooral de auto-industrie, mode-retail en drankensector lijken hard getroffen te worden. Ford en General Motors  kunnen miljarden aan extra kosten krijgen en moeten mogelijk hun prijzen verhogen. Boot Barn en andere retailers  zullen hun marges zien krimpen door hogere productiekosten. Constellation Brands en Diageo  krijgen te maken met stijgende kosten en mogelijke daling van de vraag. Beleggers in deze sectoren doen er goed aan om rekening te houden met deze risico’s, al hebben niet veel beleggers deze aandelen in hun portfolio blijkt uit ervaring. De komende maanden zullen echter cruciaal zijn om te zien of deze bedrijven de impact van de tarieven kunnen verzachten of dat er stevige koersdalingen op komst zijn.

In het kort: Palantir verwacht sterke groei  in Q4 met een geprojecteerde omzet van $781,24 miljoen (+28,42% YoY)  en een winst per aandeel van $0,11 (+41,45% YoY) . Open-source AI, met name DeepSeek, dwingt Amerikaanse AI-bedrijven zoals Meta en Google tot snellere innovatie , wat Palantir ten goede komt. Ondanks een zeer hoge waardering (P/E van 215,35) , rechtvaardigt Palantir’s groei de premie volgens velen. Op maandag 3 februari 2025  presenteert Palantir zijn Q4-cijfers, en de verwachtingen onder analisten en beleggers zijn hooggespannen. Analisten voorspellen een omzet van $781,24 miljoen , wat neerkomt op een groei van 28,42%  ten opzichte van vorig jaar. De winst per aandeel wordt geschat op $0,11 , een stijging van 41,45% . De omzetgroei van Palantir: Bron: Macrotrends Deze cijfers worden ondersteund door een reeks positieve bijstellingen: de afgelopen drie maanden zijn er dertien opwaartse herzieningen van de winst per aandeel  geweest en elf opwaartse herzieningen van de omzet , met slechts één neerwaartse correctie. Dit laat zien dat het sentiment rond Palantir sterk blijft en dat beleggers optimistisch zijn over de prestaties van het bedrijf. De EPS van Palantir: Bron: Macrotrends Een belangrijke katalysator voor Palantir’s groei is de opkomst van geavanceerde open-source AI-modellen zoals DeepSeek . Dit model, afkomstig uit China, heeft wereldwijd de aandacht getrokken en zet Amerikaanse bedrijven zoals Meta en Google  onder druk om hun eigen AI-ontwikkelingen te versnellen. Palantir, dat zelf geen gebruik zal maken van DeepSeek vanwege geopolitieke redenen, profiteert indirect van deze technologische versnelling. Dit zagen we terug in de directe koers-reactie van Palantir aandelen: Bron: Nasdaq Door toegang te krijgen tot steeds krachtigere open-source modellen, kan het bedrijf zijn Artificial Intelligence Platform (AIP)  blijven verbeteren zonder de hoge kosten van fundamenteel AI-onderzoek te dragen. Dit maakt Palantir wendbaar in de snel evoluerende AI-markt en versterkt zijn positie als toonaangevende speler in enterprise AI. Een andere aanwijzing voor toekomstige groei is de groeiende partner-ecosysteem van Palantir . Northslope, een belangrijke wereldwijde Palantir-partner die Foundry- en AIP-ontwikkelingsdiensten levert, is bezig met een agressieve wervingscampagne. CEO Bill Ward meldde onlangs op LinkedIn dat het bedrijf "als een gek groeit" en "extreem snel" wil opschalen. Northslope heeft momenteel vacatures voor senior technische recruiters in zowel de VS als het VK, wat suggereert dat er aanzienlijke vraag is naar talent binnen de Palantir-ecosfeer. Toch zijn er ook kritische geluiden. Sommige beleggers waarschuwen dat Palantir’s waardering buitensporig hoog  is en niet in lijn ligt met de werkelijke prestaties. Met een P/E-ratio van 215 voor 2024  is het aandeel heel wat duurder dan het sectorgemiddelde , wat doet denken aan de overwaarderingen van technologieaandelen in eerdere marktcycli. De FWD P/E ratio en EPS-groei van Palantir: Bron: Seeking Alpha Hoewel Palantir een indrukwekkende groeivooruitzicht heeft met een verwachte verdubbeling van de winst per aandeel in 2025, blijft de vraag of dit voldoende is om de huidige waardering te rechtvaardigen. Daarnaast spelen macro-economische risico’s  een rol. In 2022 had Palantir moeite om zijn koers op peil te houden te midden van stijgende inflatie en een agressief rentebeleid van de Federal Reserve. Nu de inflatie weliswaar is afgenomen, maar nog steeds een bedreiging vormt door mogelijke handelsbelemmeringen en stijgende rentetarieven, bestaat het risico dat Palantir opnieuw onder druk komt te staan. Vooral de dreigende invoering van nieuwe importtarieven door de VS , met name onder een potentiële Trump-regering, kan de inflatie opnieuw aanwakkeren en het economische groeitempo vertragen. Dit zou de bredere markt kunnen raken en technologieaandelen zoals Palantir kwetsbaar maken voor een correctie. Ondanks deze risico’s blijft Palantir voor velen een aantrekkelijke investering, vooral vanwege zijn unieke positie in de AI-waardeketen . Het bedrijf heeft een sterke reputatie opgebouwd binnen de defensie- en overheidssector en breidt zijn commerciële activiteiten gestaag uit. Veel analisten blijven dan ook positief over Palantir. Volgens Wedbush-analist Daniel Ives  heeft het bedrijf het potentieel om uit te groeien tot de volgende Oracle , dat momenteel een marktkapitalisatie heeft van $522 miljard . Anderen zien zelfs een scenario waarin Palantir de omvang van Microsoft  kan bereiken, dat momenteel een waarde heeft van $3,32 biljoen . Vanuit dit perspectief lijkt Palantir nog steeds ondergewaardeerd, ondanks de hoge waarderingsratio’s, hier komen we echter maar op een manier achter.. De adoptie van AI binnen ondernemingen neemt toe, en Palantir’s expertise in dataverwerking en AI-gestuurde besluitvorming  plaatst het in een gunstige positie om hiervan te profiteren. De komende kwartaalcijfers van morgen zullen een belangrijke test  zijn voor het vertrouwen van beleggers. Als Palantir zijn sterke groeiverwachtingen kan waarmaken en een overtuigende outlook voor 2025 presenteert, kan de koers verder stijgen. Blijven de cijfers echter achter bij de torenhoge verwachtingen, dan zou een correctie onvermijdelijk  kunnen zijn.

In het kort: Tesla staat voor een beslissend 2025. De groei vertraagt en concurrentie neemt toe. Een betaalbaar model onder $30.000 is cruciaal om marktaandeel te behouden. De grote kans ligt in Full Self-Driving (FSD). Als Tesla als eerste een volledig zelfrijdend systeem lanceert, kan het zich omvormen tot een mobility-as-a-service bedrijf. Tesla’s waardering hangt af van innovatie. Zonder doorbraken in goedkope EV’s en FSD kan de hoge beurswaarde onder druk komen te staan. Tesla was jarenlang de onbetwiste pionier van de elektrische revolutie, met een ongekende groei en een beurswaarde die de grens van 1,2 biljoen dollar overschreed. Elon Musk daagde de traditionele auto-industrie uit en veranderde de manier waarop we naar auto's en vervoer kijken. Maar de tijden veranderen. Nu de groei afvlakt en concurrenten als BYD, Volkswagen en traditionele autofabrikanten steeds agressiever inzetten op elektrische modellen, wordt de vraag steeds urgenter: kan Tesla zijn premium waardering nog rechtvaardigen? Volgens voormalig Tesla-bestuurslid Steve Westly wordt 2025 een allesbepalend jaar. De meest recente kwartaalcijfers toonden een magere omzetgroei van slechts 2%, terwijl de operationele winst met 23% daalde. Westly waarschuwt dat Tesla niet langer kan teren op zijn voorsprong en nu twee cruciale mijlpalen moet bereiken: de introductie van een betaalbare elektrische auto onder de 30.000 dollar én een doorbraak in volledig zelfrijdende technologie (FSD). Faalt Tesla hierin, dan kan het marktaandeel verliezen en wordt de torenhoge beurswaarde steeds moeilijker te rechtvaardigen. Tesla heeft jarenlang geprofiteerd van zijn pioniersrol in de elektrische automarkt. Als eerste grote speler zette het bedrijf elektrische voertuigen op de kaart en wist het een loyale klantenkring op te bouwen. Maar inmiddels is die voorsprong aan het verdampen. Chinese autofabrikanten, met BYD als absolute koploper, overspoelen de markt met goedkopere en steeds beter presterende elektrische auto’s. Veel van deze modellen zijn al beschikbaar voor minder dan 20.000 dollar en worden nu ook in hoog tempo internationaal uitgerold. BYD bouwt bijvoorbeeld fabrieken in Thailand, Zuid-Amerika en Europa, waardoor het niet langer beperkt is tot de Chinese markt. Dit betekent dat Europese en Amerikaanse consumenten binnenkort toegang krijgen tot een breed scala aan betaalbare elektrische voertuigen, iets wat Tesla op dit moment simpelweg niet biedt. Waar Tesla zich lange tijd vooral richtte op premiumauto’s zoals de Model S, Model X en Model Y, tonen de huidige marktdynamieken aan dat een nieuw, goedkoper model essentieel is om concurrerend te blijven. Dit geldt niet alleen voor Tesla zelf, maar ook voor andere gevestigde autobouwers. Volkswagen, Toyota en Ford hebben miljarden geïnvesteerd in de ontwikkeling van hun eigen elektrische modellen en bouwen een infrastructuur op die gericht is op schaalvoordelen en massaproductie. Deze autofabrikanten kunnen leunen op tientallen jaren ervaring in grootschalige productie, waardoor ze in staat zijn om in korte tijd enorme volumes elektrische voertuigen op de markt te brengen. Tesla’s antwoord op deze toenemende concurrentie zou de Model Q  moeten zijn, een vermoedelijke compacte Tesla die minder dan 30.000 dollar zal kosten. Volgens voormalig bestuurslid Steve Westly is deze auto cruciaal om de concurrentie voor te blijven. Met een betaalbare Tesla kan het bedrijf zich richten op een veel grotere doelgroep en markten betreden waar het voorheen nauwelijks actief was. Een belangrijke factor die de prijs van elektrische auto’s bepaalt, zijn de kosten van batterijen. Gelukkig is hier goed nieuws: batterijprijzen blijven dalen en worden naar verwachting tegen 2030 nog eens 50% goedkoper. Dit maakt het voor Tesla en andere autofabrikanten economisch haalbaarder om goedkopere modellen te ontwikkelen zonder verlies te lijden. Maar ondanks deze positieve ontwikkeling is tijd een kritische factor. Tesla heeft momentum nodig en moet snel schakelen. De Cybertruck, ooit gepresenteerd als de volgende grote innovatie van het bedrijf, is grotendeels een flop gebleken. Productieproblemen en beperkte aantrekkingskracht op de massamarkt hebben ervoor gezorgd dat dit model nauwelijks impact heeft op Tesla’s marktaandeel. Zonder een aantrekkelijk massamodel dreigt Tesla marktaandeel te verliezen aan snellere en goedkopere concurrenten. Terwijl Chinese autofabrikanten steeds goedkoper en efficiënter produceren, blijft Tesla worstelen met schaalvergroting. Dit betekent dat de introductie van een betaalbare Tesla niet alleen een strategische zet is, maar pure noodzaak om relevant te blijven in een steeds competitievere markt. En hoewel Tesla wereldwijd bekendstaat als een autofabrikant, ligt de echte kans in de toekomst misschien wel buiten de traditionele autobranche. De grootste groeimogelijkheid voor Tesla ligt niet in de verkoop van voertuigen, maar in de ontwikkeling van Full Self-Driving  (FSD), oftewel volledig autonome rijtechnologie. Als Tesla erin slaagt om als eerste een werkend en goedgekeurd zelfrijdend systeem op de markt te brengen, kan dat de mobiliteitsindustrie voorgoed veranderen. Dit zou niet alleen de manier waarop mensen auto’s gebruiken volledig op zijn kop zetten, maar ook een gigantische nieuwe inkomstenbron creëren. Het idee dat Tesla zijn auto’s niet langer als een eenmalige verkoop beschouwt, maar als softwareplatforms die maandelijkse inkomsten genereren, zou het hele verdienmodel van het bedrijf radicaal transformeren. Op dit moment verkoopt Tesla FSD als een beta feature , wat betekent dat de technologie nog steeds supervisie van de bestuurder vereist. De belofte van volledig zelfrijdende auto’s hangt al jaren boven de markt, maar is nog altijd niet ingelost. Musk heeft meerdere keren voorspeld dat FSD “volgend jaar” volledig operationeel zou zijn, maar keer op keer is die deadline opgeschoven. Toch blijft het bedrijf hard werken aan deze doorbraak en heeft het een grote stap gezet: vanaf juni 2025 wil Tesla “unsupervised FSD” als een betaalde service aanbieden in Austin, Texas. Dit betekent dat de auto zelfstandig kan rijden zonder dat de bestuurder actief moet ingrijpen. Als Tesla deze mijlpaal bereikt, zou het de eerste autofabrikant ter wereld zijn die daadwerkelijk een bruikbare zelfrijdende auto aanbiedt zonder menselijke controle. Dit zou een ongekende transformatie in mobiliteit betekenen, vergelijkbaar met de overgang van paard en wagen naar de eerste auto’s begin 20e eeuw. De economische impact van FSD kan gigantisch zijn. Tesla zou niet langer afhankelijk zijn van eenmalige autoverkopen, maar kan zijn voertuigen beschouwen als rijdende softwareplatforms. Musk heeft eerder aangegeven dat FSD in de toekomst mogelijk een software-abonnement van 10.000 dollar per jaar zou kunnen worden. Als Tesla erin slaagt om miljoenen auto’s wereldwijd met FSD uit te rusten, ontstaat er een miljardenbusiness die de totale waardering van het bedrijf nog jarenlang kan ondersteunen. Op het moment wordt FSD wel al enorm veel gebruikt door Tesla bestuurders. Toch zijn er nog grote obstakels. In de VS loopt nog steeds een veiligheidsonderzoek naar Tesla’s FSD door de National Highway Traffic Safety Administration  (NHTSA). Regels rondom zelfrijdende voertuigen verschillen per land en in veel markten is de wetgeving nog lang niet klaar voor een wereld waarin autonome auto’s zonder menselijke tussenkomst rondrijden. Dit betekent dat zelfs als Tesla technisch gezien klaar is met FSD, het nog jaren kan duren voordat overheden goedkeuring geven voor grootschalige uitrol. Daarnaast heeft Tesla niet het alleenrecht op deze technologie. Waymo, het dochterbedrijf van Google, loopt op sommige vlakken zelfs voor op Tesla. Het heeft al robotaxi’s zonder menselijke chauffeur operationeel in steden als San Francisco en Phoenix. Dit laat zien dat het hebben van de juiste technologie niet voldoende is; de acceptatie en goedkeuring door wetgevers en consumenten zijn minstens zo belangrijk. Maar als Tesla de uitdagingen overwint en erin slaagt FSD als commerciële dienst aan te bieden, kan het bedrijf een nieuwe revolutie in mobiliteit ontketenen. In plaats van alleen auto’s te verkopen, zou Tesla zich kunnen transformeren tot een mobility-as-a-service  bedrijf, waarbij zelfrijdende voertuigen op abonnementsbasis worden aangeboden. Dit zou Tesla’s waardering niet alleen rechtvaardigen, maar ook de basis leggen voor een groeimodel dat tientallen jaren meegaat. Waar traditionele autofabrikanten afhankelijk blijven van de cyclische verkoop van nieuwe modellen, kan Tesla een voortdurend inkomstenstroom creëren via software en diensten. Dit maakt FSD Tesla’s grootste potentiële jackpot—maar alleen als het erin slaagt om de technologie naar de markt te brengen voordat de concurrentie dat doet. Tesla wordt ondertussen nog steeds gewaardeerd als een tech-bedrijf en niet als een autofabrikant. De huidige marktkapitalisatie van 1,2 biljoen dollar vereist een constante stroom van innovatie en exponentiële groei, en die lijkt nu mogelijk te stagneren. Westly waarschuwt dat Tesla’s waardering moeilijk te verdedigen zal zijn als het bedrijf niet snel met tastbare innovaties komt. Hij noemt het aandeel zelfs een sell , tenzij Tesla in de eerste helft van 2025 overtuigende resultaten weet te leveren. Tesla’s toekomst hangt dus af van twee kritieke vragen: Kan het snel genoeg een betaalbaar model introduceren om de concurrentie voor te blijven? Kan het als eerste een bruikbare en goedgekeurde FSD-oplossing op de markt brengen? Als het antwoord op beide vragen ja is, blijft Tesla de koploper in de EV-revolutie en kan het zich ontwikkelen tot een dominant software- en mobiliteitsplatform. Maar als deze innovaties vertraging oplopen, kan Tesla’s beurswaarde onder zware druk komen te staan. Voor beleggers is 2025 een beslissend jaar. Of Tesla hervindt zijn magie en bewijst dat het meer is dan een autofabrikant, of de markt realiseert zich dat het bedrijf langzaamaan in een gewoon automerk verandert—en dan is het de vraag hoe lang de luchtbel nog blijft zweven.

In het kort: Een techgigant zet grote stappen in quantum computing en onthult een nieuwe chip die complexe berekeningen razendsnel kan uitvoeren. Quantum computing kan industrieën transformeren, van farmacie tot financiën en AI, maar praktische toepassingen zijn nog enkele jaren verwijderd. Met enorme investeringen en een voorsprong in hardware en cloud-integratie lijkt dit bedrijf de koploper in de race naar commercieel bruikbare quantumtechnologie. Quantum computing wordt vaak genoemd als de volgende grote technologische revolutie, en Google bevindt zich in de voorhoede van deze ontwikkeling. Waar AI de afgelopen jaren de beurzen duidelijk heeft gedomineerd, biedt quantum computing nu juist de belofte om de huidige beperkingen van klassieke computers volledig te doorbreken. Met de onthulling van de Willow-chip in december 2024 heeft Google opnieuw een belangrijke stap gezet in de ontwikkeling van deze technologie. Hoewel praktische toepassingen nog een aantal jaar verwijderd zijn, is het steeds duidelijker dat Alphabet een serieuze kanshebber is om als eerste een commercieel bruikbare quantumcomputer te ontwikkelen. De vraag voor beleggers is dan ook eigenlijk erg simpel: is Google’s quantum computing-divisie een gamechanger die de komende decennia een nieuwe miljardenbusiness kan worden? En hoe profiteert Alphabet op de korte en lange termijn van deze doorbraak? Alphabet is natuurlijk een fantastisch bedrijf als het gaat om Search, Cloud en YouTube, maar in dit artikel richten we ons in het bijzonder op de vraagstukken van quantum computing. Quantum computing werkt fundamenteel anders dan de klassieke computers waarop de wereld vandaag draait. Klassieke computers verwerken informatie in bits—nullen en enen—waardoor ze lineair werken en steeds krachtigere hardware nodig hebben om snellere prestaties te leveren. Quantumcomputers gebruiken daarentegen qubits, die zich in een superpositie kunnen bevinden, wat betekent dat ze tegelijkertijd zowel een nul als een één kunnen zijn. Hierdoor kunnen quantumcomputers complexe berekeningen uitvoeren die voor traditionele computers onmogelijk zijn, zelfs met de krachtigste supercomputers ter wereld. Dit biedt revolutionaire toepassingen in diverse sectoren. In de farmaceutische industrie kunnen quantumcomputers chemische reacties en moleculaire interacties veel preciezer modelleren, wat kan leiden tot snellere medicijnontwikkeling. In de financiële wereld kunnen ze worden ingezet voor risicomodellen en het samenstellen van de perfecte portefeuille. En in de energiesector kunnen ze helpen bij het optimaliseren van netwerken, het voorspellen van energieverbruik en het verbeteren van batterijtech. Een van de grootste uitdagingen in quantum computing is echter de foutcorrectie. Qubits zijn extreem gevoelig voor externe factoren zoals temperatuurveranderingen en elektromagnetische interferentie, waardoor fouten in berekeningen ontstaan. Dit maakt het lastig om quantumcomputers betrouwbaar te laten functioneren. Dit is precies waar Google’s nieuwe Willow-chip een doorbraak heeft bereikt. In december 2024 onthulde Google Willow, een quantumchip die volgens het bedrijf een probleem in slechts vijf minuten oploste waarvoor de krachtigste supercomputers ter wereld tien septiljoen jaar nodig zouden hebben. Dat is een duizelingwekkend verschil en laat zien waarom deze technologie zo veel potentie heeft. Volgens Google markeert Willow een belangrijke stap in de richting van een praktisch bruikbare quantumcomputer, een doel dat wetenschappers en bedrijven al decennialang proberen te bereiken. Wat Willow uniek maakt, is de vooruitgang op het gebied van foutcorrectie. Tot nu toe zorgde het vergroten van het aantal qubits meestal voor een exponentiële toename van fouten, waardoor quantumcomputers moeilijk schaalbaar waren. Google beweert echter dat het met Willow erin geslaagd is om deze foutenmarge te verlagen naarmate het systeem groter wordt—een prestatie waar onderzoekers al dertig jaar naar streven. Ondanks deze indrukwekkende doorbraak blijft quantum computing nog grotendeels experimenteel, en Google geeft zelf aan dat een echt commercieel bruikbare quantumcomputer nog minstens tot het einde van het decennium op zich zal laten wachten. Toch wordt deze technologie nu al gezien als een van de meest veelbelovende lange termijn investeringen binnen Alphabet. Hoewel Google niet het enige bedrijf is dat zich stort op quantum computing, heeft het een voorsprong op concurrenten zoals Microsoft, IBM en gespecialiseerde quantumspelers zoals Rigetti en D-Wave Quantum. Waar veel bedrijven zich richten op de theoretische mogelijkheden van deze technologie, heeft Alphabet de afgelopen jaren concrete stappen gezet richting real-world toepassingen. Dit geeft het een unieke positie in de race naar een bruikbare quantumcomputer. Een van de belangrijkste redenen waarom Alphabet de koploper is, is zijn jarenlange investering in hardwareontwikkeling. Al sinds 2013 werkt het bedrijf aan quantum computing en heeft het meerdere doorbraken bereikt. In 2019 kwam Google met de Sycamore-chip, waarmee het bewees dat een quantumcomputer een berekening kon uitvoeren die voor klassieke supercomputers praktisch onmogelijk was. De recente introductie van de Willow-chip bouwt hierop voort en laat zien dat Google in staat is om niet alleen vooruitgang te boeken in rekenkracht, maar ook in foutcorrectie—een van de grootste obstakels voor quantum computing. Terwijl veel concurrenten nog in een onderzoeksfase zitten, heeft Alphabet in Californië een speciale fabriek gebouwd voor de productie en verdere ontwikkeling van quantumchips. Dit geeft het bedrijf een enorme voorsprong op andere spelers die nog afhankelijk zijn van externe productiepartners. Naast technologische innovatie beschikt Alphabet over een miljardenbudget en een lange termijn visie die nauwelijks geëvenaard kan worden. Waar startups zoals Rigetti en IonQ constant op zoek moeten naar nieuwe investeringen om hun quantum activiteiten draaiende te houden, kan Google putten uit de immense cashflow van zijn andere bedrijfsactiviteiten. Google Cloud, YouTube en advertentie-inkomsten genereren samen tientallen miljarden per jaar, waardoor Alphabet zonder financiële beperkingen kan investeren in quantum computing. Dit maakt het bedrijf minder afhankelijk van investeerders die op korte termijn rendement verwachten en geeft het de vrijheid om quantum computing te ontwikkelen met een horizon van tien tot twintig jaar. Alphabet heeft niet alleen een technologisch voordeel, maar ook een duidelijke strategie om quantum computing te monetizen. Een van de meest voor de hand liggende manieren waarop het bedrijf deze technologie zal inzetten, is door Quantum Computing as a Service (QCaaS) aan te bieden via Google Cloud. Net zoals Nvidia zijn GPU’s heeft getransformeerd in onmisbare infrastructuur voor AI-berekeningen, kan Google quantum computing integreren in zijn cloudplatform. Dit zou bedrijven wereldwijd de mogelijkheid geven om quantumtoepassingen te gebruiken zonder zelf dure quantumhardware aan te schaffen. Gezien de dominantie van Amazon Web Services (AWS) en Microsoft Azure in de cloudmarkt, zou Google hiermee een belangrijk concurrentievoordeel kunnen creëren en mogelijk marktaandeel afsnoepen van deze giganten. Quantum computing zal niet alleen impact hebben op rekensnelheid, maar ook op andere sleutelgebieden waarin Google actief is. Alphabet-CEO Sundar Pichai heeft eerder aangegeven dat kunstmatige intelligentie en cybersecurity twee van de belangrijkste toepassingsgebieden zijn. Door quantum computing te combineren met AI kunnen algoritmen veel sneller en efficiënter worden getraind, wat de prestaties van systemen zoals Google’s Gemini en DeepMind enorm zou verbeteren. Dit betekent dat AI niet alleen complexere problemen kan oplossen, maar ook tegen lagere kosten en met minder energieverbruik. Naast de voordelen voor AI biedt quantum computing ook een enorme uitdaging op het gebied van cybersecurity. De meeste huidige encryptiemethoden zijn gebaseerd op complexe wiskundige problemen die klassieke computers onmogelijk kunnen kraken. Maar quantumcomputers kunnen deze barrières doorbreken en in de toekomst gevoelige informatie decoderen die nu als veilig wordt beschouwd. Daarom werkt Google al aan quantum-proof encryptie, een technologie die ervoor moet zorgen dat data beschermd blijft in een tijdperk waarin quantumcomputers steeds krachtiger worden. Dit kan een lucratieve markt worden, aangezien bedrijven en overheden wereldwijd zich zullen moeten wapenen tegen deze nieuwe vorm van digitale dreiging. Al deze factoren samen maken Alphabet tot een van de meest vooruitstrevende bedrijven in de quantum computing-industrie. Met een voorsprong in hardware, een miljardenbudget en duidelijke toepassingen voor zowel AI als cybersecurity, lijkt Google uitstekend gepositioneerd om de eerste te zijn die quantum computing op grote schaal commercieel inzet. Hoewel de technologie nog jaren verwijderd is van volledige implementatie, staat één ding vast: Alphabet is niet alleen een pionier in AI, maar ook de voorloper in de volgende grote revolutie van computing. Hoewel Willow een belangrijke doorbraak is in de ontwikkeling van quantum computing, benadrukken experts dat we nog jaren verwijderd zijn van volledig functionele quantumcomputers die breed in de praktijk kunnen worden ingezet. Sommige analisten, waaronder McKinsey, voorspellen dat een grootschalige, commercieel bruikbare quantumcomputer pas rond 2040 een realiteit zal zijn. Dit betekent dat quantum computing voor Alphabet op de korte termijn waarschijnlijk nog geen directe winsten zal opleveren. Toch blijft het een van de meest veelbelovende technologieën van de toekomst, met de potentie om industrieën compleet te transformeren. Alphabet is zich terdege bewust van dit lange ontwikkeltraject en kiest daarom voor een gefaseerde benadering om quantum computing geleidelijk te implementeren. In plaats van te wachten op een volledig functionele quantumcomputer, kijkt het bedrijf al naar toepassingen die op kortere termijn waarde kunnen creëren. Een van de eerste stappen die Alphabet zet, is het toegankelijk maken van quantum computing via Google Cloud. Dit zou bedrijven de mogelijkheid geven om quantumtechnologie te testen zonder zelf te investeren in dure hardware. Door quantum computing als een dienst aan te bieden, kan Alphabet al vroeg marktaandeel opbouwen in een markt die naar verwachting de komende decennia exponentieel zal groeien. Quantum computing staat dus nog zeker in de kinderschoenen, maar Alphabet bewijst met de Willow-chip dat het de absolute koploper is in deze revolutionaire technologie. Hoewel de commerciële doorbraak nog jaren op zich laat wachten, bouwt het bedrijf nu al aan de infrastructuur en toepassingen die quantum computing op termijn onmisbaar zullen maken. Met een miljardenbudget, een voorsprong in hardware en een duidelijke strategie om de technologie te integreren in Google Cloud, is Alphabet uitstekend gepositioneerd om de vruchten te plukken zodra deze markt volwassen wordt. Voor beleggers die verder kijken dan de hype van vandaag en inzetten op de volgende grote technologische revolutie, zou Alphabet wel eens een interessante keuze kunnen zijn.

In het kort: De groei van AI-datacenters en de Amerikaanse industrie drijft de vraag naar elektriciteit enorm op. Een marktleider in energie investeert fors in hernieuwbare energie en kernenergie, klaar om van deze trend te profiteren. Sterke winstgroei en een stijgend dividend maken het een mogelijk interessante keuze voor lange termijn beleggers. De wereldwijde energiemarkt staat op het punt van een ongekende transformatie. De vraag naar elektriciteit neemt razendsnel toe, gedreven door de explosieve groei van AI-datacenters, de terugkeer van productie naar de VS en de versnelde elektrificatie van transport. Terwijl traditionele energieleveranciers worstelen om deze ontwikkelingen bij te benen, heeft NextEra Energy zich al strategisch gepositioneerd als dé marktleider die klaarstaat om te profiteren van deze megatrends. Als er één bedrijf is dat de energiemarkt domineert, dan is het wel NextEra Energy. Dit is niet zomaar een nutsbedrijf, maar een gigant in de sector met een schaalgrootte en slagkracht die vrijwel ongeëvenaard is. Tijdens de laatste kwartaalcijfers benadrukte CEO John Ketchum de immense omvang van het bedrijf en de strategische posities die het inneemt binnen de energie-infrastructuur. Want waar veel traditionele energiebedrijven zich beperken tot elektriciteitsopwekking en distributie, heeft NextEra juist een brede aanpak die het zowel in de traditionele als de duurzame energiemarkt een dominante speler maakt. NextEra Energy is opgesplitst in twee krachtige divisies die samen een groot deel van de Amerikaanse energiemarkt bedienen. De eerste divisie, Florida Power & Light (FPL), is de grootste elektriciteitsleverancier van de Verenigde Staten en voorziet miljoenen huishoudens en bedrijven van stroom. Dit maakt FPL een essentiële speler in de Amerikaanse economie, met een infrastructuur die zich uitstrekt over een van de dichtstbevolkte en economisch belangrijkste regio’s van het land. De tweede divisie, NextEra Energy Resources, richt zich volledig op de toekomst. Dit bedrijfsonderdeel is wereldwijd marktleider op het gebied van hernieuwbare energie en energieopslag. Terwijl veel nutsbedrijven nog worstelen met de transitie naar groene energie, heeft NextEra Energy zichzelf al stevig gepositioneerd als koploper in wind- en zonne-energie. Met een uitgebreide portefeuille van hernieuwbare energieprojecten en geavanceerde batterijopslagtechnologieën speelt het een cruciale rol in de energietransitie die de wereld de komende decennia zal doormaken. Naast de focus op elektriciteitsvoorziening en hernieuwbare energie heeft NextEra Energy zich ook stevig verankerd in andere belangrijke segmenten van de energie-industrie. Het bedrijf is de grootste exploitant van aardgasgestookte energiecentrales in de VS, een van de grootste nucleaire energieproducenten in het land en een pionier op het gebied van energie-infrastructuur en opslagtechnologieën. Door in te zetten op een mix van traditionele en duurzame energiebronnen, heeft NextEra Energy een balans gevonden tussen stabiliteit en innovatie, wat het bedrijf een strategisch voordeel geeft ten opzichte van concurrenten die nog afhankelijk zijn van verouderde infrastructuur. Om deze dominante positie te behouden en verder te versterken, heeft NextEra Energy in de afgelopen tien jaar meer dan 150 miljard dollar geïnvesteerd in de Amerikaanse energie-infrastructuur. Dit kapitaal is gebruikt voor de ontwikkeling en uitbreiding van een breed scala aan projecten, waaronder nieuwe wind- en zonneparken, kerncentrales, geavanceerde batterijopslagsystemen en moderne aardgascentrales. Deze agressieve investeringsstrategie stelt NextEra Energy niet alleen in staat om de energiemarkt van vandaag te domineren, maar ook om een voorsprong te behouden in de steeds veranderende energie-industrie. De enorme schaal van deze investeringen zorgt ervoor dat NextEra Energy constant kan innoveren en uitbreiden. Het bedrijf heeft een ongekende flexibiliteit om zich aan te passen aan veranderende marktomstandigheden, regelgeving en technologische ontwikkelingen. Waar veel nutsbedrijven worstelen met stijgende kosten en verouderde infrastructuur, heeft NextEra Energy de middelen en de visie om in te spelen op de energiebehoeften van de toekomst. Wat NextEra Energy echt onderscheidt van de concurrentie, zijn de indrukwekkende financiële prestaties die het bedrijf keer op keer neerzet. Sinds 2021 heeft het bedrijf een jaarlijkse winstgroei van meer dan 10% gerealiseerd, een uitzonderlijke prestatie binnen de nutssector, waar de gemiddelde groeicijfers vaak bescheiden blijven. Over een periode van twintig jaar heeft NextEra Energy de winst per aandeel meer dan twee keer zo snel laten groeien als de gemiddelde energiebedrijven in de sector. Waar concurrenten gemiddeld een groei van 3,8% per jaar lieten zien, wist NextEra Energy een indrukwekkende 8,9% per jaar te realiseren. Deze sterke winstgroei heeft het bedrijf in staat gesteld om zijn aandeelhouders structureel te belonen door het dividend jaarlijks met 10% te verhogen. De afgelopen jaren presteerde NextEra Energy echter wat minder sterk dan sommige andere aandelen in de energiesector. Dit had vooral te maken met twee belangrijke zorgen onder beleggers: de stijgende rente en de politieke onzekerheid. Beleggers vrezen doorgaans dat nutsbedrijven gevoelig zijn voor renteverhogingen, omdat hun financieringskosten stijgen wanneer de rente oploopt. Daarnaast is er de vraag hoe een veranderend politiek klimaat invloed kan hebben op de investeringen in hernieuwbare energie. Nu de renteverwachtingen voor 2025 erop wijzen dat de Amerikaanse centrale bank de tarieven zal verlagen, verdwijnt een van de belangrijkste risico’s voor NextEra Energy. Het bedrijf heeft bovendien al laten zien dat het slim inspeelt op de impact van rentebewegingen. De helft van de investeringen wordt gefinancierd uit de eigen kasstroom, waardoor de afhankelijkheid van externe leningen beperkt blijft. Dit betekent dat NextEra Energy minder kwetsbaar is voor fluctuaties in de kapitaalmarkten. Daarnaast beschikt het over een sterke kredietrating, waardoor het, zelfs in uitdagende economische tijden, relatief goedkoop kapitaal kan aantrekken. Als we hieronder kijken naar de cijfers, zien we dat het bedrijf goed in staat is om de rentekosten te voldoen. Een ander strategisch voordeel is dat het bedrijf al voor langere tijd projecten heeft vastgelegd en zogenaamde safe harbor-constructies heeft opgezet die tot 2029 doorlopen. Dit zorgt ervoor dat toekomstige onzekerheden minder impact hebben op de geplande uitbreidingen en groeiplannen. Naast de renteontwikkelingen is er de politieke factor. Met de nieuwe Trump-administratie aan het roer bestaat de kans dat regelgeving rondom duurzame energie aangescherpt wordt, wat gevolgen zou kunnen hebben voor bedrijven die volledig inzetten op hernieuwbare energie. NextEra Energy heeft zich hier echter slim tegen gewapend door een brede energieportefeuille aan te houden. Hoewel het bedrijf koploper is op het gebied van wind- en zonne-energie, blijft het ook investeren in aardgas en kernenergie. Dit biedt niet alleen stabiliteit, maar zorgt er ook voor dat NextEra Energy in verschillende politieke en economische scenario’s aantrekkelijk blijft voor alle stakeholders. Tegelijkertijd heeft de razendsnelle ontwikkeling van kunstmatige intelligentie een geheel nieuwe dynamiek toegevoegd aan de energiemarkt. De groei van AI-datacenters en de daarmee gepaard gaande toename van energieverbruik creëert een ongekende vraag naar betrouwbare en duurzame elektriciteit. Nvidia-CEO Jensen Huang gaf onlangs aan dat de opschaling van AI-technologie nog lang niet op zijn piek is. Dit betekent dat hyperscalers zoals Microsoft, Google en Meta steeds meer datacenters bouwen die enorme hoeveelheden stroom verbruiken. Datacenters waren in 2022 verantwoordelijk voor ongeveer twee procent van het wereldwijde elektriciteitsverbruik, maar met de huidige groeiverwachtingen kan dit aandeel verdubbelen of zelfs vervijfvoudigen tegen 2030. Terwijl AI-bedrijven de grenzen opzoeken van wat mogelijk is met computing, biedt NextEra Energy de infrastructuur die nodig is om deze exponentiële groei te ondersteunen. Om in te spelen op deze megatrend heeft NextEra Energy een ambitieus investeringsplan opgesteld. De komende vier jaar zal het bedrijf naar verwachting 120 miljard dollar investeren om zijn totale energieproductiecapaciteit uit te breiden tot 121 gigawatt. Hernieuwbare energie vormt hierin een belangrijk speerpunt. Tegen 2027 verwacht NextEra Energy dat de hernieuwbare energiecapaciteit zal groeien naar 75 gigawatt, wat betekent dat het bedrijf op zichzelf een grotere capaciteit zal hebben dan de totale geïnstalleerde hernieuwbare energie van alle landen ter wereld, op zeven na. Naast de snelle groei van AI is er ook een duidelijke trend zichtbaar waarin de Verenigde Staten de productie-industrie terug naar eigen bodem haalt. Dit zogenaamde reshoring zorgt voor een toenemende vraag naar elektriciteit, omdat fabrieken en productiefaciliteiten een grote hoeveelheid energie verbruiken. NextEra Energy profiteert direct van deze ontwikkeling, omdat het al een sterke positie heeft als stroomleverancier voor de heroplevende Amerikaanse maakindustrie. Een ander strategisch initiatief van NextEra Energy is de hernieuwde focus op kernenergie. Hoewel de afgelopen jaren vooral werden gekenmerkt door investeringen in wind- en zonne-energie, kijkt het bedrijf nu ook naar kerncentrales als een belangrijke groeifactor voor de toekomst. Het overweegt de heropening van de Duane Arnold-kerncentrale in Iowa tegen 2028 en onderzoekt daarnaast de mogelijkheden om kleine modulaire reactoren te ontwikkelen. Dit type kernreactor kan in de toekomst een belangrijke rol spelen in de Amerikaanse energiemix, doordat het betrouwbaarheid combineert met een lagere milieubelasting dan traditionele centrales. Hoewel kernenergie op korte termijn minder impact heeft op de groei van NextEra Energy, kan het op de lange termijn bijdragen aan een stabielere en beter gediversifieerde energieportefeuille. NextEra Energy is dus niet zomaar een nutsbedrijf, maar een dominante speler in de energiemarkt met een strategische voorsprong op zowel traditionele als hernieuwbare energiebronnen. Met een indrukwekkend investeringsplan, een gediversifieerde energieportefeuille en een sterke financiële basis blijft het bedrijf erg goed gepositioneerd om te profiteren van de groeiende vraag naar elektriciteit. Of het nu gaat om de energievraag van AI-datacenters, de terugkeer van Amerikaanse industrie of de hernieuwde interesse in kernenergie, NextEra Energy heeft de schaal en visie om deze trends in zijn voordeel te benutten. Voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit én groei, biedt het bedrijf een mogelijk unieke combinatie van dividend en sterke groei. De energietransitie is in volle gang en NextEra Energy bewijst keer op keer dat het niet alleen meedoet, maar de koers uitzet.

In het kort: Verwachtingen voor Q4 : Uber rapporteert woensdag kwartaalcijfers, met een verwachte omzetstijging van 18% naar $11,76 miljard , maar een winstdaling van 27% naar $1,04 miljard  door een eenmalige bate in Q4 2023. Beleggersvertrouwen groeit : Analisten zijn positief over Uber, met een gemiddelde koersdoel van $90,50  (35% boven de huidige koers), ondanks zorgen over autonome voertuigen. Sterk kasstroompotentieel : Uber genereert naar verwachting $6,5 miljard vrije kasstroom in 2024 , oplopend tot $8 miljard in 2025 , en koopt agressief eigen aandelen in. Uber rapporteert woensdag zijn vierdekwartaalcijfers, met een verwachte omzetstijging van 18% naar $11,76 miljard , terwijl de winst naar verwachting met 27% daalt naar $1,04 miljard . De daling wordt grotendeels toegeschreven aan een eenmalige bate van $1 miljard in Q4 2023  uit de herwaardering van Uber’s aandelenbelangen. De winstgroei van Uber: Bron: Macrotrends Zonder deze eenmalige bate zou de daling minder fors zijn, maar de markt kijkt toch kritisch naar de winstgevendheid van Uber. Beleggers vragen zich af of de groei van het bedrijf zich ook kan vertalen naar duurzame winstgroei , vooral nu het bedrijf steeds meer moet investeren in technologie en regelgeving rondom autonome voertuigen. Ondanks deze winstdaling en zorgen over de impact van autonome voertuigen (AV’s), blijven analisten over het algemeen positief over het aandeel , met een gemiddeld koersdoel van $90,50  (35% boven de huidige koers). De omzetgroei van Uber: Bron: Macrotrends Uber genereert bovendien sterke kasstromen, met een verwachte vrije kasstroom van $6,5 miljard in 2024 en $8 miljard in 2025 , en gebruikt dit kapitaal om agressief eigen aandelen in te kopen . Analisten benadrukken over het algmeen voornamelijk dat de markt Uber Eats onderschat, aangezien dit segment een stabiele inkomstenbron biedt en minder gevoelig is voor de dreiging van AV’s. De consensus onder analisten is dat Uber ondergewaardeerd is en de komende jaren zijn aandeelhouders aanzienlijk kan belonen . Analisten schatten dat Uber in de komende vijf jaar de helft van zijn marktkapitalisatie kan teruggeven aan aandeelhouders  via aandeleninkoop en kasstromen. Uber is in de afgelopen jaren uitgegroeid tot een dominante speler in de mobiliteits- en bezorgmarkt. Het bedrijf rapporteert woensdag zijn vierdekwartaalcijfers, waarbij analisten een sterke omzetgroei verwachten, maar een lagere winstgevendheid . Een van de grootste zorgen van beleggers is de impact van autonome voertuigen op Uber’s businessmodel. In 2024 daalde het aandeel met 2% , deels door de angst dat zelfrijdende auto’s de rol van Uber-chauffeurs op termijn overbodig maken. De aandelenkoers van Uber sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Volgens analisten van Bank of America  zijn deze zorgen echter sterk overdreven . Hoewel autonome voertuigen veel potentie hebben, wijzen zij erop dat de uitrol ervan veel langer zal duren dan veel beleggers denken . Technische uitdagingen, regelgeving en publieke acceptatie vormen nog steeds grote obstakels. Uber zelf lijkt zich niet tegen autonome voertuigen te verzetten, maar kiest voor een hybride strategie . Het bedrijf heeft samenwerkingsverbanden gesloten met Waymo (Alphabet) en Nvidia  om AV-technologie te integreren in zijn platform. Dit betekent dat Uber in de toekomst deels kan profiteren van de uitrol van zelfrijdende auto’s, zonder dat het zijn huidige model opgeeft. Het rit-segment van Uber: Bron: Uber Daarnaast zijn er concurrenten die directe AV-bedreigingen vormen, zoals Tesla (TSLA) , dat werkt aan een eigen autonome taxidienst. Toch is het onzeker hoe snel en in welke mate Tesla’s technologie echt een bedreiging zal vormen. Volgens experts blijven er voor Uber fundamentele voordelen bestaan, ongeacht de AV-ontwikkeling. Het platform blijft cruciaal voor het balanceren van vraag en aanbod , iets wat AV’s nog niet volledig kunnen overnemen. Bovendien is Uber wereldwijd actief, terwijl AV-initiatieven zich nog vooral beperken tot specifieke steden en regio’s . Volgens beleggers is dit een belangrijk signaal. Het laat zien dat Uber niet afhankelijk is van externe financiering  en zijn aandeelhouders actief beloont. Dit is een contrast met veel andere techbedrijven, die nog steeds grote verliezen draaien en afhankelijk zijn van nieuwe kapitaalinjecties. Uber Eats genereert momenteel ongeveer 25% van Uber’s totale EBITDA  en is minder gevoelig voor de impact van autonome voertuigen. In tegenstelling tot de ritdelingsactiviteiten, waar AV’s mogelijk een verstoring kunnen veroorzaken, heeft Uber Eats minder concurrentie van zelfrijdende technologie . De groei van Uber Eats: Bron: Uber Als Uber Eats gewaardeerd zou worden tegen dezelfde multiple als concurrent DoorDash (DASH) , zou dit betekenen dat de kernactiviteiten van Uber – de ritdelingsbusiness – slechts 4,8x EBITDA waard zijn . Dit is extreem laag in vergelijking met andere techbedrijven met vergelijkbare groeivooruitzichten. Bovendien kan de inzet van autonome technologie juist extra winstmarges genereren voor Uber Eats . Denk aan de opkomst van kleine bezorgrobots en drones , die kosten verlagen en efficiëntie verhogen. Als Uber deze technologie succesvol integreert in Uber Eats, zou dat de winstgevendheid van het bedrijf verder kunnen verhogen . De operationele marge van Uber: Bron: Macrotrends Naast mobiliteit en bezorging wordt Uber Freight steeds belangrijker als groeipijler . Na een moeilijke periode wist Uber Freight in Q3 weer een omzetgroei van 2% te realiseren naar $1,31 miljard , met een kwartaal-op-kwartaal groei van 3% . Dit is een belangrijke ontwikkeling, aangezien veel retailbedrijven juist lagere logistieke kosten rapporteren , wat normaal gesproken een negatieve impact op transportbedrijven zou hebben. Het feit dat Uber Freight blijft groeien, toont aan dat het platform unieke waarde biedt binnen de supply chain-markt . Het freigt-segment van Uber: Bron: Uber Uber’s groeiende focus op autonoom transport binnen de vrachtmarkt  biedt extra potentieel. Op termijn kan Uber Freight ocean shipping koppelen aan autonome vrachtwagens , waarmee het bedrijf een sterke positie in de logistieke keten kan innemen. Dit zou de totale adresbare markt voor Uber fors vergroten. Bovendien is Uber Freight bijna break-even , wat betekent dat het niet langer een grote rem vormt op de winstgevendheid van het moederbedrijf. Als we naar analisten luisteren lijkt Uber op korte termijn dus zeker kansen hebben om verder te groeien, ondanks de eenmalige tegenwind in de winstcijfers. Op middellange termijn ondersteunt de sterke vrije kasstroom de koers, terwijl op lange termijn het bedrijf goed gepositioneerd is om te profiteren van technologieontwikkelingen in zowel mobiliteit als bezorging.

In het kort: Het AI-gestuurde Falcon-platform van CrowdStrike verwerkt dagelijks 2 biljoen gebeurtenissen en blijft de marktleider in cybersecurity. Met een omzetgroei van 31,35% en een brutowinstmarge van 75% presteert het bedrijf aanzienlijk beter dan de sector en profiteert het van sterke schaalvoordelen. De dalende groei in jaarlijkse terugkerende inkomsten en de gevolgen van het IT-incident op 19 juli 2024 wijzen op een lichte groeivertraging en aanhoudende operationele risico’s. De bull-case: waarom CrowdStrike een sterke speler blijft 1. Het Falcon-platform en AI-gestuurde cybersecurity Een van de belangrijkste assets van CrowdStrike is het Falcon-platform, dat dagelijks meer dan 2 biljoen gebeurtenissen analyseert. Met AI kan Falcon leren van deze data en kan het platform nieuwe dreigingen steeds sneller detecteren en neutraliseren. In een tijdperk waarin cybercriminaliteit aan het toenemen is, biedt dit een enorme concurrentievoorsprong. Bovendien kan CrowdStrike met de Falcon XDR-technologie, die verder reikt dan alleen endpointbescherming, een geïntegreerde aanpak bieden voor cloudbeveiliging, identiteitsbeheer en netwerkbescherming. Dit uitgebreide ecosysteem maakt het bedrijf aantrekkelijk voor grote ondernemingen die op zoek zijn naar allesomvattende cybersecurity. Met het Falcon-platform beschermt Crowdstrike onder andere: 300 van de Fortune 500-bedrijven. 543 van de Fortune 1000-bedrijven. 8 van de top 10 financiële dienstverleners. 8 van de top 10 voedsel- en drankenbedrijven. 8 van de top 10 technologiebedrijven. 8 van de top 10 autofabrikanten. 7 van de top 10 productiebedrijven. 6 van de top 10 zorginstellingen. 43 van de 50 Amerikaanse staten. 2. Uitzonderlijke groeicijfers en financiële prestaties CrowdStrike groeide afgelopen jaar uitzonderlijk goed in vergelijking met de rest van de IT-sector. Omzetgroei : CRWD realiseerde een afgelopen jaar omzetgroei van 31,35%, terwijl de sector een mediane groei van slechts 4,85% kende. Dit betekent dat CrowdStrike 546,48% sneller groeit dan het sectorgemiddelde. Ook de verwachte omzetgroei blijft indrukwekkend, met een vooruitblik op 28,63% groei ten opzichte van 5,68% in de sector (+404,05%). EBITDA-groei : de winstgevendheid groeit in een ongekend tempo. De EBITDA groeide het afgelopen jaar met 2.462,20%, vergeleken met een sectorale groei van slechts 4,10%. Dit is een verschil van 59.937,38%. Hoewel deze bizarre stijging deels te wijten is aan een laag startpunt, is de verwachte EBITDA-groei 40,86%, wat 547,32% boven de sector ligt. Jaarlijks groeicijfer van CrowdStrike – bron: Seeking Alpha Naast deze groeicijfers heeft CrowdStrike ook een indrukwekkende brutowinstmarge van 75%, slechts 2% lager dan het 5-jaarlijkse gemiddelde. Dit toont aan dat het bedrijf hoge marges kan behouden, terwijl het blijft groeien. 3. Schaalvoordelen door gebruik van AI De kracht van CrowdStrike ligt in zijn zelfversterkende natuur: hoe meer klanten zich aansluiten, hoe meer data het AI-model kan gebruiken, wat de detectiecapaciteit verbetert. Dit verhoogt vervolgens de effectiviteit van de diensten, wat op zijn beurt weer nieuwe klanten aantrekt. Dit schaalvoordeel geeft CrowdStrike een groot voordeel ten opzichte van kleinere spelers in de markt. Crowdstrike is in 2024 ook benoemd tot marktleider op het gebied van detectie en oplossingen door het IDC. Bron: IDC, 2024 Daarnaast verstevigt het partnernetwerk van CrowdStrike, waaronder samenwerkingen met grote cloudleveranciers zoals Amazon Web Services (AWS) en Microsoft Azure, zijn marktdominantie. 4. Groeiende cybersecuritymarkt en stijgende vraag De wereldwijde cybersecuritymarkt groeit hard, aangedreven door toenemende dreigingen, strengere regelgeving en een grotere afhankelijkheid van digitale infrastructuur. Jaarlijkse financiële schade veroorzaakt door cybercriminaliteit in de Verenigde Staten van 2001 tot 2023 – bron: Statista Bovendien heeft de opkomst van AI-cyberdreigingen ervoor gezorgd dat bedrijven proactiever moeten investeren in verdedigingsmechanismen, wat de vraag naar CrowdStrike's producten verder stimuleert. Zo is volgens VIPRE Security nu 40% van alle phishing-mails gestuurd door AI. De bear-case: waarom de markt te optimistisch kan zijn 1. Afvlakkende groeicijfers Hoewel CrowdStrike indrukwekkende groeicijfers heeft laten zien, is er ook een duidelijke trend van operationele-omzetgroeivertraging zichtbaar. Afgelopen jaren is de operationele omzet bijna elk kwartaal langzamer gaan groeien. Dit wijst erop dat de groeipiek aan het naderen is. Bron: Seeking Alpha 2. Afnemende netto toename van jaarlijkse terugkerende inkomsten Voor CrowdStrike begint het fiscale jaar op 1 februari en eindigt op 31 januari. Dit betekent dat: FQ3-24: Augustus - Oktober 2023 FQ4-24: November 2023 - Januari 2024 FQ1-25: Februari - April 2024 FQ2-25: Mei - Juli 2024 FQ3-25: Augustus - Oktober 2024 Bron: CrowdStrike Een zorgwekkend signaal is deze daling van de net new ARR (Netto nieuwe jaarlijkse terugkerende omzet). Waar dit cijfer in eerdere kwartalen nog boven de $200 miljoen lag, zakte het in FQ3 2025 naar $153 miljoen, een daling van 31% op jaarbasis. Dit wijst erop dat het bedrijf moeite heeft om nieuwe klanten aan te trekken en bestaande klanten over te halen om hun abonnementen uit te breiden. De CFO, Burt Podbere, gaf aan dat de lage net new ARR in FQ325 te verklaren was door het incident van 19 juli. 4. Het incident van 19 juli en risico op toekomstige fouten Tijdens het IT-incident van 19 juli 2024 leidde een foutieve update van CrowdStrikes Falcon Sensor tot een wereldwijde storing van 8,5 miljoen Microsoft Windows-systemen. Sectoren zoals luchtvaart, banken, ziekenhuizen en overheidsinstanties werden getroffen, met een geschatte economische schade van ten minste $10 miljard. Hoewel CrowdStrike snel een fix uitbracht, moesten veel systemen nog handmatig worden hersteld, waardoor de storing dagenlang aanhield. Een herhaling van een dergelijk incident kan het vertrouwen in het bedrijf ernstig schaden en leiden tot klantverlies. Het incident leidde in de volgende dagen tot een forse koersdaling van ongeveer 35%. De koers van Crowdstrike – bron: Google Finance Hoewel CrowdStrike het IT-incident van juli 2024 redelijk goed heeft doorstaan, blijft cybersecurity een sector waarin reputatie cruciaal is. Een tweede grote uitval kan desastreus zijn voor het vertrouwen van klanten en de groei aanzienlijk schaden. Blijft CrowdStrike een goede investering? CrowdStrike blijft een sterke speler in de cybersecuritymarkt, met een innovatief AI-platform en een indrukwekkend groeimomentum. De vraag naar cybersecurity zal de komende jaren waarschijnlijk flink blijven toenemen. Toch zijn er zorgen over de afvlakkende omzetgroei en de risico's van nieuwe operationele fouten

In het kort: ARK Invest koopt extra Amazon-aandelen voorafgaand aan de Q4-cijfers, een signaal van vertrouwen in sterke resultaten. Analisten verwachten een winstgroei van 50,5 procent en een omzet van 187,28 miljard dollar, gedreven door AWS, advertenties en e-commerce. Op 6 februari komt Amazon met de cijfers voor Q4. Cathie Wood, CEO van ARK Invest en een van de bekendste groeibeleggers, heeft recent extra Amazon-aandelen gekocht in aanloop naar de kwartaalcijfers van 6 februari 2025. Wood staat bekend om haar investeringen in disruptieve technologieën en groeiaandelen met een lange horizon. Haar beslissing om Amazon aan haar portefeuille toe te voegen, suggereert dat ze sterke resultaten en verdere groei verwacht. Deze strategische aankoop komt op een moment waarop Amazon naar verwachting een sterke omzet- en winstgroei zal laten zien. Analisten voorspellen een winst per aandeel (EPS) van 1,52 dollar, een stijging van 50,5 procent ten opzichte van Q4 2023. De omzet zal naar verwachting 187,28 miljard dollar bedragen, een groei van 10,2 procent. De omzetgroei van Amazon: Bron: Macrotrends Toch blijft de vraag of Amazon op dit moment een koopkans biedt, of dat de huidige beurskoers de toekomstige groei al grotendeels weerspiegelt. Sterke omzetgroei, maar is het aandeel nog aantrekkelijk geprijsd? De kern van Amazon’s groeiverhaal blijft de verschuiving van retail naar e-commerce en de dominantie in cloudcomputing via Amazon Web Services (AWS). Hoewel de pandemie de e-commercegroei versnelde, verwachten analisten nu nog steeds een jaarlijkse omzetgroei van 8 procent in Amazon’s retailsegment over de komende vijf jaar. Amazon blijft ook agressief investeren in logistiek, AI en cloudinfrastructuur, wat zowel kansen als risico’s met zich meebrengt. De komende kwartaalcijfers zullen beleggers een beter beeld geven van de impact van deze investeringen op de winstgevendheid en kasstromen. Waar beleggers op gaan letten in de Q4-cijfers Beleggers zullen zich bij de aankomende cijfers vooral richten op de prestaties van Amazon’s drie grootste groeisegmenten: 1. Amazon Web Services (AWS) De cloudmarkt op dit moment: Bron: Statista AWS blijft de grootste winstmaker voor Amazon en draagt aanzienlijk bij aan de operationele marge. De groei in dit segment wordt nauwlettend gevolgd, vooral nu concurrenten zoals Microsoft Azure en Google Cloud marktaandeel winnen. De operationele marge van Amazon als geheel: Bron: Macrotrends Daarnaast verwachten investeerders meer details over Amazon’s AI-strategie binnen AWS en Alexa. In eerdere kwartalen liet Amazon doorschemeren dat AI een belangrijke pijler wordt voor toekomstige groei, en beleggers zullen kijken of deze trend zich doorzet. 2. Advertentie-inkomsten Amazon’s advertentiedivisie groeit sneller dan de totale omzet en heeft hoge marges. De verwachting is dat de inkomsten uit advertenties opnieuw een sterke stijging laten zien, vooral dankzij verbeterde targeting-algoritmes en een stijgend aantal adverteerders op het platform. In het derde kwartaal van 2024 groeide de advertentie-omzet met 19 procent op jaarbasis , na een stijging van 25 procent in het derde kwartaal van 2023 . De advertentie-inkomsten versus concurrenten: Bron: CNBC Dit segment wordt steeds belangrijker voor Amazon’s winstgevendheid, omdat het hogere marges heeft dan zowel e-commerce als AWS. Een sterke prestatie hier kan de totale marge van het bedrijf positief beïnvloeden. Daarnaast is de vraag hoe Amazon presteert in internationale markten. De expansie in Europa, India en Zuid-Amerika biedt extra groeipotentieel, maar kan ook gepaard gaan met uitdagingen zoals regelgeving en logistieke beperkingen. Hoewel Amazon nog altijd achterloopt op Google en Meta qua advertentie-inkomsten, is de groeisnelheid van Amazon’s advertentiedivisie opvallend. Momenteel is 9 procent van Amazon’s totale omzet afkomstig uit advertenties , wat relatief enorm laat is, in vergelijking met Google (80 procent) en Meta (98 procent). Maar het groeipotentieel is aanzienlijk, omdat Amazon een fundamenteel ander advertentiemodel heeft dan deze techreuzen. Wat Amazon onderscheidt van traditionele advertentieplatforms zoals Google en Meta, is dat advertenties op Amazon zich direct binnen een koopomgeving bevinden. Terwijl Google en Meta afhankelijk zijn van het overtuigen van consumenten om ergens anders een aankoop te doen, plaatst Amazon advertenties direct op het punt waar koopintenties het hoogst zijn. Een consument die zoekt naar een product op Amazon bevindt zich al in de laatste fase van de aankoopbeslissing, waardoor advertenties op dit platform een veel hoger conversiepercentage hebben dan traditionele display- of social media-advertenties. Amazon’s advertentie-ecosysteem is bovendien diep geïntegreerd in zijn marketplace. Adverteerders kunnen kiezen uit verschillende advertentieformaten, waaronder gesponsorde producten, gesponsorde merken en gesponsorde display-advertenties . De gesponsorde productadvertenties – waarbij merken betalen om bovenaan de zoekresultaten te verschijnen – zijn een van de meest winstgevende segmenten binnen Amazon Advertising. Deze advertenties worden betaald via een cost-per-click (CPC)-model, wat betekent dat Amazon inkomsten genereert telkens wanneer een consument op een advertentie klikt, ongeacht of er een aankoop plaatsvindt. Bovendien verzamelt Amazon een enorme hoeveelheid data over koopgedrag en klantvoorkeuren. Dankzij geavanceerde AI-modellen kan Amazon hypergerichte advertenties aanbieden die niet alleen relevant zijn, maar ook beter converteren dan advertenties op andere platforms. Dit geeft Amazon een aanzienlijk concurrentievoordeel, vooral omdat consumenten steeds minder afhankelijk worden van traditionele zoekmachines voor productontdekking en steeds vaker rechtstreeks Amazon gebruiken. De wereldwijde advertentiemarkt wordt nog steeds gedomineerd door Google en Meta, maar Amazon heeft zich inmiddels stevig als derde speler genesteld. In 2024 had Amazon een marktaandeel van 8,1 procent in de digitale advertentiemarkt , vergeleken met 28,6 procent voor Google en 19,9 procent voor Meta . Hoewel Google en Meta nog steeds de grootste spelers zijn, heeft Amazon zijn marktaandeel in vijf jaar tijd verdubbeld, en deze trend zet zich waarschijnlijk door, een enorme groeimarkt voor een bedrijf als Amazon. Vooral in de VS groeit Amazon snel. In 2023 had het bedrijf een marktaandeel van 14,6 procent in de Amerikaanse digitale advertentiemarkt , en dit percentage blijft stijgen. Adverteerders verschuiven steeds meer budgetten naar Amazon, omdat het platform beter in staat is om directe verkoopresultaten te genereren. Uit data blijkt dat 63 procent van de Amerikaanse productgerelateerde zoekopdrachten op Amazon begint , wat betekent dat het platform voor veel merken en verkopers een cruciaal onderdeel is van hun marketingstrategie. Amazon profiteert daarnaast van de groei van retail media-netwerken (RMNs) , een trend waarbij retailers hun eigen advertentieplatforms opzetten. Bedrijven zoals Walmart en Target hebben hun eigen retail media-netwerken gelanceerd, maar geen enkele retailer heeft dezelfde schaal en datakwaliteit als Amazon. Dit zorgt ervoor dat Amazon het meest aantrekkelijke retail media-netwerk blijft voor adverteerders. Bovendien werkt de advertentiebusiness als een hefboom voor andere segmenten  binnen Amazon. Hogere advertentie-inkomsten kunnen worden geïnvesteerd in verbeteringen in fulfillment centers, lagere productprijzen en extra kortingen voor Prime-leden. Dit versterkt de klantloyaliteit en zorgt ervoor dat Amazon zijn dominante positie in e-commerce behoudt. Voor beleggers is Amazon’s advertentie-afdeling een cruciaal onderdeel van de langetermijnstrategie. De groei van dit segment biedt een stabiele inkomstenstroom die minder gevoelig is voor economische cycli dan e-commerce of cloud computing. Terwijl AWS de winstgroei aandrijft en e-commerce de basis vormt van Amazon’s ecosysteem, zorgen advertenties voor een stabiele en hoogmargebron van extra inkomsten , die Amazon’s financiële fundament versterkt. Met een advertentiegroei van bijna 20 procent per jaar , een toenemend marktaandeel en nieuwe AI-gestuurde innovaties, lijkt Amazon goed gepositioneerd om de komende jaren nog verder te groeien in deze sector. Beleggers die kijken naar de lange termijn, zouden deze trend nauwlettend in de gaten moeten houden, aangezien de advertentietak een steeds grotere rol zal spelen in Amazon’s totale waardering en winstgevendheid. 3. E-commerce en Prime Amazon’s e-commerceactiviteiten vormen nog altijd de ruggengraat van het bedrijf en genereren het grootste deel van de omzet. In het derde kwartaal van 2024 was de Noord-Amerikaanse retaildivisie goed voor 60 procent van de totale omzet , met een groei van 9 procent op jaarbasis . De internationale e-commerceactiviteiten groeiden nog sneller, met een stijging van 12 procent in dezelfde periode . Beleggers zullen letten op de omzetgroei in e-commerce en of Amazon erin slaagt de marges verder te verbeteren. De leidende E-commerce bedijven in de VS: Een van de belangrijkste trends binnen e-commerce is AI-gestuurde personalisatie . Amazon gebruikt geavanceerde algoritmen en AI-modellen om koopgedrag te analyseren en gepersonaliseerde productaanbevelingen te doen. Dit verhoogt niet alleen de conversieratio’s, maar ook de klanttevredenheid. Project Rufus , Amazon’s AI-aangedreven shopping assistent, speelt hierin een belangrijke rol door zoekopdrachten en productaanbevelingen te verfijnen op basis van eerdere aankopen en voorkeuren. De internationale expansie biedt Amazon bovendien nog steeds aanzienlijke groeikansen. In markten zoals India, Zuid-Amerika en Europa heeft Amazon zijn infrastructuur de afgelopen jaren uitgebreid met nieuwe distributiecentra en verbeterde logistieke netwerken. Hoewel deze investeringen op korte termijn de marges kunnen drukken, zorgen ze op lange termijn voor meer omzetgroei en een sterkere marktpositie buiten de Verenigde Staten. De omzetgroei (verwachting) in de E-commerce tak van Amazon: Amazon Prime is een cruciaal onderdeel van Amazon’s ecosysteem en speelt een centrale rol in het vasthouden van klanten. Prime biedt leden voordelen zoals gratis en snelle levering, exclusieve kortingen, toegang tot Prime Video en Prime Music, en cloudopslag via Amazon Photos . Dit maakt Prime niet alleen een abonnementsdienst, maar ook een krachtig middel om klanten langer aan Amazon te binden. Kapitaalinvesteringen en Stargate-project Amazon blijft fors investeren in zijn infrastructuur, waaronder de uitbreiding van datacenters en de lancering van het Stargate-project, een nieuw initiatief in cloudtechnologie. Beleggers zullen kijken hoe deze investeringen de vrije kasstroom beïnvloeden en of ze op lange termijn rendement opleveren. De CapEx van de grootste hyperscalers: Beleggers zijn verdeeld over de aantrekkelijkheid van Amazon op het huidige niveau, Voorstanders wijzen op: De leidende positie in e-commerce, cloud en advertenties, wat schaalvoordelen oplevert. AWS en advertenties groeien sneller dan de totale omzet en verhogen de marges. Prime-abonnementen zorgen voor hoge klantretentie en stabiele terugkerende inkomsten. Critici waarschuwen voor: Regelgevingsrisico’s en toenemende druk op grote techbedrijven wereldwijd. Hoge investeringen in infrastructuur en AI kunnen de vrije kasstroomgroei vertragen. De concurrentie in cloud en retail blijft toenemen, wat toekomstige winstmarges onder druk kan zetten. Cathie Wood’s extra aankoop suggereert dat zij in ieder geval gelooft in een sterke kwartaalupdate en verdere groei op lange termijn. De komende kwartaalcijfers zullen cruciaal zijn om te bepalen of Amazon in staat is de hoge verwachtingen te overtreffen. De cijfers op 6 februari zullen doorslaggevend zijn.