Doorzoek deze website

In het kort: De Zweig Breadth Thrust  werd vorige week geactiveerd, een zeldzaam technisch signaal dat historisch een 100% score  heeft: binnen 6 en 12 maanden stegen de beurzen altijd fors. Na zo’n signaal steeg de S&P 500  historisch gemiddeld met 13,2% binnen 6 maanden  en 24,8% binnen 12 maanden . Toch waarschuwen analisten: politieke risico’s  zoals handelsoorlogen en recessiegevaar maken dat "deze keer" mogelijk anders kan zijn. Afgelopen week gebeurde er iets wat sinds de Tweede Wereldoorlog pas 20 keer  is voorgekomen op de Amerikaanse beurs. Een technisch indicator, bekend als de Zweig Breadth Thrust (ZBT) , werd geactiveerd. En volgens de historische cijfers betekent dat één ding: hogere aandelenkoersen in de komende maanden. Maar de logische vraag is natuurlijk wat deze indicator precies zegt, en of het verstandig is om hierop te vertrouwen in een wereld vol economische onzekerheden? De Zweig Breadth Thrust (ZBT) sinds 1943: Bron: Carson Investment Research De ZBT werd in 1986 ontwikkeld door belegger en auteur Martin Zweig , en meet hoe breed gedragen een herstel op de beurs is (de data hierboven is terugberekend). De formule: Neem het 10-daags voortschrijdend gemiddelde van stijgende aandelen  ten opzichte van het totaal aantal aandelen in een index. De indicator wordt geactiveerd als dit percentage binnen 10 handelsdagen  stijgt van minder dan 40%  naar meer dan 61,5% . Of simpeler gezegd: een plotselinge, brede opleving na een periode van pessimisme. Belangrijk detail: Dit signaal wijst op kracht vroeg  in een nieuwe bullmarkt, nog voordat aandelen "overgekocht" raken. En de historische prestaties liegen niet... Wat zegt de historie? Uit cijfers van Carson Investment Research en Ned Davis Research: Tijd na ZBT Kans op stijging Gemiddeld rendement 1 maand 95% 0,7% 3 maanden 79% 7,6% 6 maanden 100% +13,2% 12 maanden 100% +24,8% Bron: Carson Investment Research De ZBT is sinds 1943 19 keer eerder  geactiveerd en 19 keer  leidde dit tot hogere beurskoersen na 6 en 12 maanden. Een score van 100%. Voor beleggers die wachten om geld te investeren — bang voor een recessie of onzekerheden rond de handelsoorlogen — is dit dus historisch gezien een krachtig koopargument. Toch is het essentieel om verder te kijken dan puur historische data, want hoewel de ZBT een perfecte staat van dienst heeft, kent het model ook grote beperkingen: Technische indicatoren meten sentiment , niet economische fundamenten. Onzekerheid over handelstarieven  blijft groot: ondanks een 90-daagse pauze voor onderhandelingen, blijft de VS dreigen met blijvende 10%-tarieven  op de meeste goederen. Recessierisico  wordt momenteel door Wall Street op ongeveer 50% kans  ingeschat. In het verleden traden ZBT-signalen meestal op ná een recessie , niet terwijl nieuwe risico's nog actueel waren. Bijvoorbeeld: In 2009  na de bankencrisis. In 1975  na de zware beurscrash van 1973-1974. In 2019  na een korte groeivertraging eind 2018. Nu?  De situatie is vele malen complexer. Als de nieuwe handelstarieven toch de wereldeconomie gaan raken of als de Fed langer dat verwacht vast blijft houden aan de hogere rentes, kan het zijn dat het klassieke patroon deze keer niet opgaat. De afgelopen stijging die deze indicator heeft gertriggerd hoeft in dit geval helemaal niks te zeggen. Wat betekent dit concreet voor ons als beleggers? Optimistisch scenario: Geen wereldwijde recessie, succesvolle handelsakkoorden. De markt volgt historisch patroon: +13% tot +25% in de komende 6-12 maanden. Negatief scenario: Escalatie handelsoorlog, recessie in H2 2025. De stijging op korte termijn blijkt een "bull trap", gevolgd door nieuwe dalingen. De statistieken achter de Zweig Breadth Thrust zijn indrukwekkend — 100% succes  over bijna 80 jaar. Maar zoals altijd geldt: beleggen draait niet om garanties, maar om kansen, blind deze indicator volgen is simpelweg niet betrouwbaar. Daarom blijft het verstandig om: Gespreid en periodiek te blijven beleggen. Niet alles in één keer te investeren, maar geleidelijk posities uit te breiden. Voorzichtig te blijven bij excessieve risico’s zoals geopolitieke onrust. De markt gaf een historisch bullish signaal, en de kansen voor aandelen zijn statistisch gezien sterk. Maar "deze keer zou het anders kunnen zijn"  is een waarschuwing die serieuze beleggers niet mogen negeren als je het mij vraagt! Gezien de huidige marktomstandigheden waar er simpelweg veel grotere marktbewegingen zijn hoeft deze indicator niks te zeggen over de komende marktbewegingne. Of zoals Buffett het ooit zei: "Forecasts may tell you a great deal about the forecaster; they tell you nothing about the future."

In het kort: Warren Buffett vergrootte zijn belang in Domino’s Pizza, omdat hij inzet op bedrijven met structurele groei en sterke concurrentievoordelen, ondanks volatiliteit. Domino’s innoveert met AI-gestuurde bestellingen en slimme bezorgoplossingen, wat leidt tot hogere efficiëntie, klanttevredenheid en ambitieuze wereldwijde groeiplannen. Hoewel de waardering stevig is, biedt Domino’s volgens Buffett het juiste profiel: voorspelbare winstgroei, technologische kracht en veerkracht in economische tegenwind. In tijden van onrust op de beurs is er één naam die steevast boven komt drijven: Warren Buffett. De meesterbelegger uit Omaha, beroemd om zijn nuchtere blik en geduldige hand, gooide recent zijn kaarten nét even anders op tafel. In het vierde kwartaal verkocht Berkshire Hathaway zijn volledige positie in twee grote S&P 500-indexfondsen — en tegelijkertijd zette Buffett juist extra in op een heel andere troef: Domino’s Pizza. Dat Buffett afscheid nam van zijn posities in de Vanguard S&P 500 ETF en de SPDR S&P 500 Trust leverde hier en daar gefronste wenkbrauwen op. Immers, was deze man niet altijd dé voorvechter van het geduldig vasthouden aan brede marktindexen? Had zelfs hij nu zijn vertrouwen verloren in de kracht van de Amerikaanse economie? Het antwoord is glashelder: absoluut niet. De posities in deze indexfondsen waren minuscuul — samen goed voor minder dan 0,02% van Berkshire’s totale portefeuille — en werden vooral afgestoten omdat ze niet langer aansloten bij zijn kerndoel: het verslaan van de markt, niet het volgen ervan. Zoals Buffett al eerder scherp stelde: "Onze taak is om de intrinsieke waarde per aandeel sneller te laten groeien dan het rendement van de S&P 500, inclusief dividenden." Bovendien onderstreepte hij onlangs in een interview met CBS nog eens zijn rotsvaste vertrouwen in de Amerikaanse economie: "Het merendeel van het geld dat ik beheer zal altijd in de Verenigde Staten blijven."  Voor Buffett geen paniekvoetbal dus, maar simpelweg een tactische herschikking binnen een langetermijnstrategie die nog altijd stevig geworteld is in Amerika. Waar de gemiddelde belegger nerveus het speelveld verlaat bij de eerste tegenwind, blijft Buffett trouw aan zijn mantra: focus op waarde, kwaliteit en discipline. Geen headlines, geen emotie — maar stille, weloverwogen zetten die pas op langere termijn hun ware kracht tonen. Domino’s Pizza: veel meer dan een pizza's Dat Buffett uitgerekend zijn belang in Domino’s Pizza heeft verhoogd, zegt veel over zijn visie op structurele groeikansen in onzekere tijden. Domino’s is allang niet meer het eenvoudige afhaalbedrijf dat puur concurreerde op snelheid en prijs. Het bedrijf is uitgegroeid tot een technologisch powerhouse binnen de foodservice-industrie, waarin innovatie en klantgemak centraal staan. Via slimme initiatieven zoals AnyWare kunnen klanten inmiddels bestellen via een scala aan digitale kanalen: van smart speakers en sociale media tot simpele sms-berichten. En met Pinpoint Delivery brengt Domino’s de pizza niet alleen thuis, maar ook op stranden, parken of andere locaties zonder traditioneel adres. Daarmee vergroot het bedrijf zijn bereik én het gebruiksgemak voor consumenten — een cruciale troef in een tijd waarin gemak vaak bepaalt waar mensen bestellen. Belangrijker nog: technologie is geen gimmick bij Domino’s, maar de kern van de bedrijfsvoering geworden. Met behulp van kunstmatige intelligentie voorspelt Domino’s bestellingen nog vóórdat de klant zijn order heeft afgerond, zodat de pizza’s al in de oven liggen en de bezorging razendsnel kan plaatsvinden. Ook de kwaliteitscontrole wordt steeds verder geautomatiseerd. AI-inspecties controleren visueel of pizza’s voldoen aan de standaarden, wat leidt tot minder fouten, meer tevreden klanten en een efficiëntere operatie. In een sector waar marges traditioneel onder druk staan, creëert Domino’s op deze manier een structureel concurrentievoordeel: snelheid, kwaliteit en schaalbaarheid, aangedreven door data. Groeien met honger: de strategie achter de cijfers Domino’s rust niet op zijn lauweren. In 2023 presenteerde het bedrijf zijn ambitieuze groeiplan onder de noemer "Hungry for More". De doelstelling liegt er niet om: elk jaar minimaal 1.100 nieuwe vestigingen openen tot en met 2028, terwijl omzet en operationele winst jaarlijks met respectievelijk 7% en 8% moeten stijgen. Om die ambitieuze doelen te realiseren, kiest Domino’s voor slimme samenwerkingen. Partnerschappen met platforms zoals Uber Eats en DoorDash stellen het bedrijf in staat om miljoenen nieuwe consumenten te bereiken zonder zelf complexe logistieke netwerken te hoeven bouwen. Hierdoor kan Domino’s zich blijven concentreren op waar het sterk in is: schaalbare productie en merkbeleving. Hoewel de vierdekwartaalcijfers voor 2024 iets tegenvielen — de omzet steeg met 3% en de winst groeide met 9% — was er een belangrijke onderliggende trend zichtbaar: marktverovering. Domino’s wist marktaandeel af te snoepen van concurrenten als Papa John’s en Pizza Hut. In een relatief verzadigde markt zoals fastfoodpizza is marktaandeel winnen een duidelijk teken van kracht, niet van zwakte. De verwachtingen voor de komende jaren blijven optimistisch: analisten rekenen op een jaarlijkse winstgroei van ongeveer 8%, volledig in lijn met de doelen die Domino’s zichzelf heeft gesteld. Geen spectaculaire sprong, maar wel constante, betrouwbare groei — precies het soort dynamiek waar Buffett historisch gezien dol op is. Waardering: wachten of happen? Toch is niet alles rozengeur en maneschijn. Na een stevige koersstijging van 16% sinds het begin van dit jaar, noteert Domino’s nu op zo’n 29 keer de verwachte winst. Dat is stevig geprijsd voor een restaurantketen, zelfs één die zichzelf steeds meer als technologiebedrijf positioneert. Voor beleggers die waarde hechten aan aantrekkelijke instapmomenten, kan het aantrekkelijk zijn om geduld te betrachten en een correctie af te wachten. Aan de andere kant: Buffett laat zich traditioneel nauwelijks leiden door korte termijn koersbewegingen. Hij focust op bedrijven die beschikken over duurzame concurrentievoordelen, voorspelbare winstgroei, en de mogelijkheid om hun winstgevendheid uit te bouwen — en Domino’s vinkt al die hokjes aan. Met technologie als motor, een ijzersterk merk, slimme partnerschappen en een duidelijke groeistrategie op zak, is Domino’s veel meer dan alleen een pizzaketen geworden: het is een bedrijf dat ook in uitdagendere economische tijden zijn voorsprong kan uitbouwen. De les van Buffett: kwaliteit boven alles De echte les die Buffett opnieuw geeft, is tijdloos: in onrustige markten wint uiteindelijk de kwaliteit. Bedrijven die kunnen blijven groeien, hun processen efficiënter maken en tegelijkertijd klantloyaliteit opbouwen, komen vaak sterker uit een crisis dan ze erin gingen. Buffett’s keuze om zijn belang in Domino’s Pizza uit te breiden is dus geen opportunistische gok, maar een herbevestiging van zijn beleggingsfilosofie: investeren in ondernemingen die structureel waarde creëren, los van het dagelijkse rumoer op de beurs.

In het kort: De Amerikaanse dollar is dit jaar al 9,75% gedaald  ten opzichte van de euro en banken als Deutsche Bank en Goldman Sachs verwachten een verdere daling . Oorzaken zijn tarieven van Trump , kritiek op de Fed  en een mogelijke verschuiving van buitenlandse investeringen  weg uit Amerikaanse activa. Analisten verwachten dat de euro kan stijgen naar $1,19 eind 2025 , en de yen kan sterker worden  tot 115 yen per dollar  in 2028. De dollar staat zwaar onder druk. Sinds begin 2025 is de waarde van de Amerikaanse munt met 9,75%  gedaald ten opzichte van de euro. En de verwachting onder grote investeringsbanken zoals Deutsche Bank en Goldman Sachs is duidelijk: deze daling is nog maar het begin. De Euro/Dollar koers: Bron: TradingEconomics Wat is er aan de hand? De grootste factoren achter de verzwakking van de dollar zijn: Handelstarieven : President Trump voerde begin april 10% importtarieven  in op goederen wereldwijd, wat leidde tot spanningen en minder vertrouwen in de Amerikaanse economie. Politieke druk op de Fed : De aanhoudende aanvallen van Trump op de Federal Reserve en haar onafhankelijkheid ondermijnen het vertrouwen in de stabiliteit van de Amerikaanse munt. De FED rente: Bron: TradingEconomics Beweging van kapitaal : Buitenlandse beleggers, die gezamenlijk $18 biljoen  (18.000 miljard) in Amerikaanse aandelen en $7 biljoen  in obligaties hebben geïnvesteerd, lijken hun posities af te bouwen. Goldman Sachs constateerde dat Europese beleggers het grootste deel van recente verkopen voor hun rekening namen. Schroders, de Britse vermogensbeheerder, noemt de nieuwe koers van de VS een: "de-facto afwijzing van het dollar-centrische monetaire wereldsysteem". Goldman Sachs stelt dat door de tariefmaatregelen Amerikaanse bedrijven en huishoudens te maken krijgen met dalende winsten  en inkomensdruk , wat de aantrekkelijkheid van Amerikaanse activa verder ondermijnt. Hoe ver kan de dollar nog dalen? Bank of America  verwacht dat de euro tegen het einde van 2025 naar $1,19  stijgt ten opzichte van de dollar (nu rond $1,135 ). Deutsche Bank  ziet op de middellange termijn (vijf jaar) zelfs een koers van $1,30 per euro  als realistisch. Voor de Japanse yen voorspelt Goldman Sachs een stijging naar 135 yen per dollar  binnen 12 maanden, en zelfs 115 yen per dollar  tegen 2028 (nu: 143,33 yen ). Deze bewegingen zijn niet louter speculatief. Volgens Bank of America laten Europese beleggers momenteel $6,5 biljoen  aan Amerikaanse aandelen onbeschermd  tegen valutaschommelingen. Een massale inhaalslag in het afdekken (hedgen) van deze posities kan leiden tot extra verkoopdruk op de dollar. Voor Europese consumenten en investeerders  biedt dit unieke kansen: Goedkopere Amerikaanse goederen : Import uit de VS wordt goedkoper, waardoor producten als technologie, auto's en luxegoederen aantrekkelijker geprijsd worden. Investeren in Amerikaanse activa : Wie verwacht dat de dollar later herstelt, kan nu goedkoop instappen in Amerikaanse aandelen en vastgoed. Valutahedging : Voor beleggers die al in de VS actief zijn, is het verstandig na te denken over het afdekken van valutarisico’s. Aan de andere kant waarschuwt consultancy Capital Economics dat de daling van de dollar ook weer kan omkeren als renteverschillen opnieuw in het voordeel van de VS gaan werken. Shivaan Tandon van Capital Economics verwacht dat tarief-gerelateerde inflatie  de Fed dwingt de rente langer hoog te houden, wat de dollar op termijn kan ondersteunen. Zelf zie ik in deze dollarzwakte juist ook groeiende kansen . Door de verzwakte dollar is de koopkracht van Europeanen in de Verenigde Staten fors gestegen, met mogelijk nog meer stijging op komst . Amerikaanse goederen en diensten worden goedkoper, maar veel interessanter: ook aandelen van fundamenteel zeer sterke Amerikaanse techbedrijven  zijn nu aantrekkelijker geprijsd in euro’s. Sectoren zoals technologie blijven domineren in innovatie en winstgroei. Bedrijven als Microsoft, Alphabet en Nvidia zijn ondanks de valutaverliezen fundamenteel sterker dan ooit , met jaar-op-jaar omzetgroei van respectievelijk 17%, 15% en 34%  in het eerste kwartaal van 2025. Nu instappen betekent niet alleen profiteren van de huidige lagere instapkoersen, maar ook van een potentieel dubbele winst : enerzijds door waardestijging van de aandelen zelf, en anderzijds door een mogelijk herstel van de dollar op langere termijn. We kunnen ervan uitgaan dat hoe langer onder andere de handelsoorlog en bijkomende onzekerheid rondom de VS duurt, hoe sterker onze euro´s worden. Echter, zodra er handelsdeals komen en de situatie verbeterd in de VS, inclusief wellicht een dalende rente ergens dit jaar, kan het snel weer de andere kant op vallen. De vraag wanneer blijft echter lastig te beantwoorden! Voor beleggers die durven vooruit te kijken, en dus vertrouwen hebben in het herstel binnen de VS, ligt er juist ook een kans om hoogwaardige Amerikaanse activa met een tijdelijke valutakorting in te slaan. Neem bijvoorbeeld de S&P 500 die in dollartermen 5,85% gedaald is sinds de start van dit jaar, maar met de euro/dollar koers meegenomen dus al zo´n 15% voor ons die in euro´s kopen.. Hoewel de daling van de dollar voorlopig doorzet, benadrukken experts dat valutamarkten grillig zijn. De verzwakking biedt Europese consumenten en investeerders koopkansen, maar het blijft essentieel om risico’s goed te beheren. Vooral het tempo van kapitaalverplaatsingen en beleidsbeslissingen uit Washington zullen de komende maanden bepalend zijn.

In het kort: Analisten verwachten dat Roku zijn omzet in Q1 2025 met 14% verhoogt naar ongeveer $1 miljard, en het verlies per aandeel verkleint naar $0,25. De kans op een positieve verrassende winst is groot volgens analistne, mede doordat recente schattingen 15,85% boven het gemiddelde liggen. Nieuwe productlanceringen en internationale uitbreiding zorgen voor optimisme rond Roku’s groeipotentieel. Op 1 mei 2025 opent Roku (NASDAQ: ROKU) zijn boeken over het eerste kwartaal van het jaar, en de verwachtingen onder analisten zijn duidelijk: een hogere omzet en een kleiner verlies dan een jaar geleden. Volgens de gemiddelde schattingen wordt gerekend op een omzet van $1,01 miljard, een stijging van 14% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Het verlies per aandeel zou uitkomen op ongeveer $0,25, wat een verbetering van 22,9% betekent ten opzichte van vorig jaar. De omzetgroei (verwachting) van Roku: Bron: Finchat Dit optimisme wordt mede gevoed doordat analisten hun winstverwachtingen in de afgelopen 30 dagen licht naar boven hebben bijgesteld met 0,47%. Dat lijkt misschien een bescheiden aanpassing, maar het feit dat de zogeheten Most Accurate Estimate  momenteel 15,85% hoger ligt dan het gemiddelde, wijst op een reële kans op een positieve winstverrassing, als het aan analisten ligt dan. Het bedrijf wordt vanaf volgend jaar verwacht winstgevend te zijn: Bron: Seeking Alpha Voor Q1 2025 rekent Roku op een omzet van $1,005 miljoen, wat een stijging van ongeveer 14% betekent ten opzichte van een jaar eerder. De brutowinst wordt geraamd op $450 miljoen, wat een brutomarge van circa 44,8% betekent. Hoewel het bedrijf nog steeds rekent op een nettoverlies van $40 miljoen, wordt er wel $55 miljoen aan aangepaste EBITDA verwacht — een belangrijke maatstaf omdat deze aangeeft dat de kernactiviteiten winstgevend zijn, gecorrigeerd voor onder andere afschrijvingen en eenmalige lasten. Over het hele boekjaar 2025 voorziet Roku een omzet van $4,61 miljard, tegenover $4,1 miljard in de laatste twaalf maanden. Ook de totale brutowinst moet flink stijgen naar $2,005 miljard. Belangrijk is dat Roku over het hele jaar uitkomt op een licht negatief nettoresultaat van $40 miljoen, maar tegelijkertijd een veel sterkere aangepaste EBITDA verwacht van $350 miljoen. Daarmee groeit de aangepaste EBITDA-marge naar ongeveer 7,6%, tegenover 6,5% een jaar eerder. Deze vooruitzichten laten zien dat Roku actief inzet op schaalvergroting en margeverbetering, zelfs terwijl het winstcijfer nog negatief blijft. De nadruk op een sterke EBITDA-groei is voor mij een teken dat het bedrijf zijn operationele hefboom begint te benutten — een belangrijk signaal voor beleggers die verder kijken dan alleen de onderkant van de winst- en verliesrekening. Roku´s outlook voor Q1 2025: Bron: Roku IR Roku's groeiverhaal draait niet alleen om cijfers, maar ook om gebruikers: begin januari 2025 had het platform 90 miljoen actieve accounts, goed voor een groei van 12,5% op jaarbasis. Ook de betrokkenheid nam toe; het aantal gestreamde uren steeg met 18% naar 34 miljard uur in het vierde kwartaal van 2024. Deze combinatie van meer gebruikers en meer schermtijd vertaalt zich direct naar hogere advertentie-inkomsten, traditioneel het belangrijkste inkomstenmodel voor Roku. In de sector van digitale advertenties, die wereldwijd groeit, lijkt Roku hiermee zijn positie verder te verstevigen, dit zagen we ook al terug in Roku´s sterke Q4 cijfers: Roku´s Q4 cijfers werden positief ontvangen: Bron: Roku IR Roku’s recente productlancering — waaronder de nieuwe Roku Streaming Stick en een uitbreiding naar slimme thuisproducten zoals de Roku Battery Camera — heeft de markt eveneens positief verrast. Na de aankondiging op 23 april steeg het aandeel direct met 5,8%. Belangrijker nog is de internationale strategie: Roku gaat nieuwe spelers introduceren in Canada, Mexico, het Verenigd Koninkrijk, Centraal- en Zuid-Amerika, en Brazilië. Gezien de bestaande aanwezigheid in 90 miljoen huishoudens wereldwijd, opent deze uitbreiding de deur naar significante nieuwe marktaandeelwinsten. De koers van Roku aandelen sinds de beursgang: Bron: Finchat Roku laat in 2025 duidelijke signalen zien van structurele versterking. De groei in actieve gebruikers blijft indrukwekkend: in Q4 2024 kwamen er 4,3 miljoen nieuwe huishoudens bij, dubbel zoveel als in het derde kwartaal. Hiermee bereikte het platform bijna 90 miljoen huishoudens wereldwijd. Deze groei vormt de basis voor stijgende platforminkomsten, het meest winstgevende segment van het bedrijf. Daarnaast weet Roku zijn inkomsten uit platformdiensten – zoals advertenties en abonnementen – versneld te laten groeien. In het vierde kwartaal steeg de platformomzet met 25% jaar-op-jaar, zelfs exclusief het effect van politieke advertentie-uitgaven bleef er nog 19% groei over. Dat toont aan dat de onderliggende vraag naar adverteren op Roku's platform robuust blijft, ondanks een vertragende economie. Op operationeel vlak bewijst Roku eveneens discipline. Terwijl de omzet in Q4 met 22% toenam, groeiden de operationele kosten slechts met 2%. Dat zorgde voor een stijging van de (aangepaste!) EBITDA-marge met 1,6%, naar 6,5%. Absoluut steeg de EBITDA zelfs met 62% naar $77,5 miljoen. Dat is een duidelijke indicatie dat Roku in staat is schaalvoordelen te realiseren naarmate het bedrijf groeit, een essentieel kenmerk van een bedrijf dat zijn fundament versterkt richting structurele winstgevendheid. De EPS van Roku: Bron: Finchat Toch is niet alles rozengeur en maneschijn. Roku noteert een jaaromzet van $4,1 miljard maar kampte over de laatste twaalf maanden met een operationeel verlies van $218 miljoen en een nettoverlies van $129 miljoen. Met een beurswaarde van $8,5 miljard zijn beleggers dus bereid een premie te betalen voor toekomstige groei, ondanks aanhoudende verliezen. Dit betekent dat sterke omzetgroei alleen niet voldoende is; beleggers zullen scherp letten op tekenen van kostenbeheersing en stappen richting winstgevendheid. Als Roku echter de huidige lijn voortzet zie ik dit zeker goedkomen, gezien ze het pad richting winstgevendheid al sneller aflopen dan we voorheen dachten. Historisch gezien levert Roku zeer gemengde resultaten direct na de kwartaalcijfers. Over de laatste vijf jaar waren de koersreacties op de eerste dag na cijfers 45% positief. Interessant is dat dit percentage in de afgelopen drie jaar is gestegen naar 50%. Bovendien is de mediaan van positieve reacties een stevige +12%, tegenover een mediaan van -7,9% bij negatieve reacties. Wat verder opvalt: er is een redelijke correlatie tussen de koersbeweging op de dag van de cijfers en die over de daaropvolgende vijf dagen. Kortom, als de eerste reactie positief is, dan blijft de trend dat meestal even. Waar ikzelf vooral scherp op zal letten zijn de signalen rond de advertentiemarkt en de brutomarges van het platformsegment. Een verslechterend macro-economisch klimaat kan adverteerders namelijk dwingen om marketingbudgetten te verlagen, wat direct doorwerkt in Roku’s belangrijkste inkomstenstroom. Daarnaast is de hardwaredivisie bewust verlieslatend om nieuwe gebruikers binnen te halen. Mocht blijken dat deze strategie steeds hogere kosten met zich meebrengt, zonder dat de platformopbrengsten evenredig meestijgen, dan kan dat druk zetten op de marges. Ten slotte speelt waardering een rol: Roku wordt verhandeld tegen circa 26 keer de verwachte aangepaste EBITDA, een relatief hoge multiple. Teleurstellende groei- of winstcijfers, zelfs als ze licht onder verwachting liggen, kunnen in zo'n geval leiden tot scherpe koersdalingen. Met een verwachte omzetgroei van 14%, een kleinere kwartaalverlies en recente productinnovaties, staat Roku er goed voor richting zijn resultatenpresentatie. Analisten zien een grote kans op een positieve winstverrassing, maar de hoge waardering en voortdurende verliezen maken het aandeel gevoelig voor tegenvallers. Toch lijkt de huidige combinatie van sterke gebruikersgroei, nieuwe producten en internationale expansie een solide fundament voor optimisme onder beleggers.

Samenvatting: Aantal Chinese EV-bouwers gedaald van >500 in 2019 naar <100 nu, vooral door opdrogende subsidies en verwoestende prijzenoorlog. Bedrijven als Ji Yue, Byton, HiPhi en Weltmeister gingen failliet, ondanks technologische voorsprong en grote investeerders als Baidu en Geely. Ondanks faillissementen stijgt de Chinese EV-verkoop, met 40% groei in 2024 naar 11 miljoen stuks, waarmee China wereldleider blijft. Chinese EV-bouwers vallen om nu subsidies opdrogen en een prijzenoorlog woedt De Chinese markt voor elektrische voertuigen (EV’s), ooit een goudmijn vol beloftes, is aan een harde sanering begonnen. Waar in 2019 nog ruim vijfhonderd fabrikanten geregistreerd stonden, zijn er anno 2025 minder dan honderd over. De combinatie van opdrogende subsidies, moordende concurrentie en een escalerende prijzenoorlog heeft geleid tot een waar kerkhof aan ooit veelbelovende automerken. De opkomst: Een door subsidies aangejaagde explosie Tussen 2010 en 2019 pompte de Chinese overheid miljarden in de ontwikkeling van de elektrische automarkt. Volgens cijfers van het ministerie van Industrie en Informatietechnologie (MIIT) ontvingen producenten en consumenten samen meer dan 340 miljard yuan aan subsidies – omgerekend zo'n €44 miljard. Consumenten kregen directe aankoopsubsidies die opliepen tot wel 60.000 yuan (€7.800) per auto. Producenten ontvingen aanvullend belastingvoordeel, goedkope grond en goedkopere toegang tot grondstoffen zoals lithium en kobalt. Deze royale steunmaatregelen leidden ertoe dat fabrikanten als Byton, HiPhi, Singulato, en Weltmeister in korte tijd miljarden investeringen ophaalden. Alleen al Weltmeister haalde in 2018 en 2019 in totaal €2,1 miljard op in kapitaalrondes. De klap: Subsidies opdrogen en prijzenoorlog barst los Vanaf 2020 begon Beijing echter stap voor stap de subsidies af te bouwen. In 2022 werd de laatste aankoopsubsidie officieel afgeschaft. Daarmee werd de markt plots veel harder. Tegelijkertijd veroorzaakte Tesla – in samenwerking met lokale reus BYD – een historische prijzenoorlog: In 2023 werden de prijzen van 227 modellen verlaagd, met een gemiddelde korting van 8,3%, gelijk aan €2.200 per auto. In 2022 gingen de prijzen van 148 modellen al omlaag. BYD, met zijn brutomarges van boven de 17%, en Tesla, met toegang tot goedkopere productie via Gigafactory Shanghai, konden deze prijzenslag overleven. Jonge, kapitaalkrachtige start-ups als Ji Yue en Weltmeister bezweken echter onder de druk. En bedrijven zoals NIO maken nog altijd gigantische en onhoudbare verliezen. Voorbeeld: De ondergang van Ji Yue Een schrijnend voorbeeld is Ji Yue, een joint venture tussen techgigant Baidu en autobouwer Geely. In 2023 introduceerde Ji Yue zijn eerste model: de Ji Yue 01, een futuristische EV met 500 pk, massagezetels en bijna volledig autonoom rijden. Prijs: 220.000 yuan (€29.000) – ongekend scherp voor deze specs. Toch staakte Ji Yue eind 2024 plots de productie en verkoop. Dealers sloten hun deuren, telefoonnummers werden afgesloten, en geruchten over managementproblemen en ondermaatse verkopen verspreidden zich snel online. Consumenten zoals Ji Yue-eigenaar Shenlan bleven vertwijfeld achter: ‘Hoe kan een auto die technisch zo superieur is zomaar verdwijnen?’ De structurele problemen: Faillissementen en waardeverlies Volgens Zhang Xiang, voorzitter van de International Intelligent Transport Technology Association, veroorzaken deze faillissementen niet alleen emotionele schade onder consumenten, maar ook financiële chaos: Auto's verliezen razendsnel waarde zodra het merk verdwijnt. Leveranciers blijven zitten met onbetaalde rekeningen. Service en onderhoud vervallen, wat eigenaren opzadelt met onbruikbare voertuigen. De overheid staat voor een dilemma: ingrijpen om werkloosheid te beperken, of laten gebeuren zodat de markt 'volwassener' wordt. Volgens Zhang is het onvermijdelijk dat 30% tot 50% van de overgebleven merken alsnog verdwijnt vóór 2027. Tegelijkertijd: Explosieve groei van de markt Opmerkelijk genoeg leidt deze 'grote schoonmaak' niet tot een ineenstorting van de verkoopcijfers: Volgens Rho Motion steeg de verkoop van EV’s in China in 2024 met 40% naar 11 miljoen voertuigen. Ter vergelijking: wereldwijd werden er 17,1 miljoen EV’s verkocht, waardoor China goed is voor 64% van de wereldmarkt. BYD spant daarbij de kroon, met een verkoopstijging van 42% jaar-op-jaar. Tesla bleef stabiel, maar verloor licht marktaandeel aan lokale nieuwkomers zoals Aito en Leapmotor. En de markt is nog maar net begonnen zoals je hieronder kunt zien. Grote namen worstelen: ook buitenlandse merken onder druk De crisis raakt niet alleen Chinese bedrijven. Duitse automerken zoals Volkswagen, BMW en Mercedes-Benz verloren terrein: Volkswagen’s marktaandeel in China daalde van 14% in 2019 naar 9% in 2024. BMW en Mercedes zakten elk met 2 à 3 procentpunt. Als antwoord lanceren de Duitsers nu ‘China Only’-strategieën: Volkswagen introduceert 20 nieuwe modellen gericht op de Chinese markt, voorzien van lokale innovaties zoals ‘Level 3 autonoom rijden’. Audi krijgt zelfs een exclusief logo voor China, waarbij de klassieke vier ringen verdwijnen ten gunste van simpelweg "AUDI" in kapitalen. Zelfs Tesla, ooit de lieveling van de Chinese consument, krijgt klappen. Sinds een rel op Auto Shanghai in 2021 – waarbij een klant op een Model 3 klom om te protesteren – is Tesla niet meer verschenen op grote Chinese autoshows. Winnaars en verliezers in de nieuwe fase van de Chinese EV-markt De EV-markt in China komt in een volwassen fase, waarin niet de meeste subsidies of de snelste groei, maar schaal, efficiëntie en innovatie het verschil maken. Grote spelers als BYD en Tesla lijken deze ‘survival of the fittest’ te overleven, zij het niet zonder reputatieschade. Voor kleine en middelgrote producenten zonder diepe zakken of unieke technologie is er nauwelijks nog ruimte. De komende jaren zullen vermoedelijk nog tientallen merken verdwijnen, voordat de markt stabieler wordt. De sanering is pijnlijk, maar noodzakelijk om China’s positie als absolute wereldleider in elektrisch rijden te behouden. Of, zoals analist Zhang het treffend samenvat:"De subsidies brachten kinderen op de wereld. Nu moeten ze leren lopen zonder handje vast."

In het kort: In de recente kwartaalcijfers van 10 bedrijven wordt het woord 'tariff' maar liefst 254 keer genoemd. Bedrijven gebruiken verschillende strategieën, van prijsverhogingen tot supplychain-herschikkingen, om eventuele kostenstijgingen op te vangen. De druk op consumenten en kredietmarkten groeit, met mogelijke gevolgen voor vraag en economische stabiliteit. In het eerste kwartaal van 2025 domineren importheffingen de kwartaalcijfers en interviews van beursgenoteerde bedrijven. Van luchtvaartgiganten tot producenten van consumentengoederen, CEO’s en CFO’s staan voor de complexe taak om de gevolgen van nieuwe handelsbelemmeringen tegen te gaan. Het woord “tariff” werd in de calls van tien grote bedrijven maar liefst 254 keer genoemd. Dit artikel duikt in de strategische reacties, de geschatte kosten en de bredere implicaties voor deze bedrijven. Hoe bedrijven geraakt worden De importheffingen, variërend van 10% op algemene import tot 145% op specifieke goederen uit China, raken bedrijven op verschillende manieren. Voor sommige ondernemingen, zoals Boeing en Verizon, zijn de directe kosten relatief beperkt dankzij een grotendeels Amerikaanse supplychain of vrijstellingen onder handelsakkoorden zoals de USMCA. Andere bedrijven, zoals Kimberly-Clark en Enphase Energy, kampen met aanzienlijke kostenstijgingen die hun marges onder druk zetten. Het wordt nog complexer door de wederkerige importheffingen van andere landen, die de export en internationale activiteiten verder compliceren. Bij Boeing bijvoorbeeld, waar de supply chain voornamelijk in de VS is gevestigd, blijven de directe kosten van importtarieven beperkt. “Input tariffs incurred in the first quarter were immaterial and we really didn’t see any impact to deliveries in the first quarter.” - CEO Kelly Ortberg Toch zijn er zorgen over leveranciers in landen zoals Japan en Italië, waar 10% tarieven gelden op onderdelen voor wide-body vliegtuigen. Bovendien vormen potentiële Chinese vergeldingheffingen een risico, aangezien veel Chinese klanten hebben aangegeven geen vliegtuigen te accepteren vanwege de handelsspanningen. Voor Verizon, een bedrijf dat sterk gericht is op de Amerikaanse markt, zijn de gevolgen van importheffingen ook beperkt. CEO Hans Vestberg merkte op dat slechts een klein deel van hun kapitaaluitgaven van 18 miljard dollar wordt blootgesteld aan de heffingen, voornamelijk voor draadloze apparatuur die wordt geïmporteerd. Dit stelt Verizon in staat om de impact te beheersen zonder grote strategische aanpassingen. Toch zijn er bedrijven die veel harder worden geraakt, zoals Kimberly-Clark, dat sterk afhankelijk is van wereldwijde supplychains. De CEO, Mike Hsu, schat dat het in 2025 ongeveer 300 miljoen dollar aan extra kosten meebrengt. CFO Nelson Urdaneta brak dit verder af: tweederde van deze kosten komt voort uit de 145% Amerikaanse heffingen op Chinese goederen, 10% uit wederzijdse heffingen van andere landen, en 25% uit vergeldingstarieven op Amerikaanse export. In de luchtvaart- en defensiesector, waar bedrijven zoals RTX en Boeing opereren, profiteren bedrijven van een relatief gunstige handelsomgeving. RTX, een belangrijke speler in aerospace, benadrukt dat de sector al decennia een groot handelsoverschot heeft, deels door een grotendeels Amerikaanse productiebasis. Toch waarschuwt CEO Christopher Calio dat wereldwijde toeleveringsketens en afzetmartken gevoelig zijn, vooral als de huidige situatie aanhoudt.   Intuitive Surgical, een bedrijf dat chirurgische systemen ontwikkelt en produceert, ondervindt wel aanzienlijke kosten door importheffingen. CFO Jamie Samath legde uit dat onderdelen die uit China naar de VS worden geïmporteerd voor hun robotchirurgiesystemen, zoals het da Vinci-systeem, onderhevig zijn aan tarieven van 145%, terwijl import uit Europa en andere landen een lagere belasting van 10% heeft. Bovendien worden producten die in China worden geassembleerd en vervolgens naar de VS worden geëxporteerd, zoals onderdelen voor hun Ion-platform, eveneens zwaar belast. Deze complexe situatie verhoogt de kosten en beïnvloedt de winstmarges van het bedrijf aanzienlijk. De energiesector, met bedrijven zoals Enphase Energy en Halliburton, staat voor soortgelijke uitdagingen. Enphase Energy, een producent van zonne-energieapparatuur, verwacht dat de tarieven op Chinese batterijcellen hun brutomarge in het tweede kwartaal van 2025 met ongeveer 2% zullen verlagen. CEO Badri Kothandaraman benadrukte echter dat de impact op micro-omvormers en accessoires minimaal is dankzij een gediversifieerde supplychain. Het bedrijf Halliburton, actief in de olie- en gassector, schat een impact van 2 tot 3 cent per aandeel in Q2, maar CFO Eric Carre benadrukte dat de uiteindelijke kosten afhangen van stabiliteit en daarmee de mogelijkheid om mitigatiemaatregelen te nemen. Het bedrijf, Capital One Financial, een Amerikaanse bank gespecialiseerd in consumentenkrediet, anticipeert op indirecte gevolgen. CEO Richard Fairbank waarschuwde dat aanhoudende tarievenoorlogen de autoprijzen kunnen opdrijven, wat gemengde effecten heeft op autokredieten. Stijgende productiekosten en verstoringen in de toeleveringsketen kunnen leiden tot een bredere verstoring van de voertuigwaarden, wat de kredietportefeuille van Capital One kan beïnvloeden.   Hoe bedrijven de impact beperken Bedrijven zetten uiteenlopende strategieën in om de impact van tarieven te beperken. Een veelvoorkomende aanpak is wijzigingen maken in de supplychain. 3M, een industrieel conglomeraat dat uiteenlopende producten maakt zoals plakband en medische apparatuur, onderzoekt manieren om productstromen en logistiek aan te passen. CFO Anurag Maheshwari schat dat kostenbesparingen, productiviteitsverbeteringen en selectieve prijsverhogingen de verwachte impact van 20 tot 40 cent per aandeel in 2025 gedeeltelijk kunnen opvangen. Enphase Energy, producent van zonne-energiesystemen, ondervindt weinig impact van handelsbeperkingen dankzij eerder gespreide toeleveringsketens. Voor hun batterijen, die sterker afhankelijk zijn van China, gebruiken ze bestaande voorraden om kostenstijgingen in het tweede kwartaal op te vangen. Intuitive Surgical, fabrikant van operatierobots, heeft door de gespecialiseerde aard van hun producten minder ruimte om te schuiven en zal hogere tarieven waarschijnlijk direct verwerken in hun prijzen. Kimberly-Clark, producent van hygiëne- en verzorgingsproducten zoals Huggies en Kleenex, zet in op kostenbeheersing en prijsaanpassingen om 300 miljoen dollar aan extra kosten te verzachten. Halliburton, een dienstverlener voor de olie- en gasindustrie, onderzoekt herstructurering van de toeleveringsketen en inzet van alternatieve leveranciers, maar benadrukt dat meer duidelijkheid over het tarievenbeleid nodig is om de impact goed te kunnen inschatten. SAP, een Duits technologiebedrijf dat softwareoplossingen voor bedrijfsprocessen ontwikkelt, ziet een andere dynamiek. CEO Christian Klein merkt dat klanten nog weinig concrete stappen zetten om hun infrastructuur aan te passen aan geopolitieke spanningen of tarieven, al groeit de interesse in de kosten van een overstap naar soevereine cloud-oplossingen. Hierdoor blijft de impact voor de technologiesector voorlopig vooral indirect en gericht op toekomstige strategische keuzes.   Impact op consument en economie Kimberly-Clark’s CEO Mike Hsu waarschuwt dat de economische druk op prijsbewuste consumenten waarschijnlijk zal toenemen naarmate het jaar vordert. Dit kan de vraag naar producten zoals tissues en persoonlijke verzorgingsartikelen beïnvloeden, vooral in markten waar consumenten erg prijsgevoelig zijn. Capital One’s CEO Richard Fairbank ziet vergelijkbare risico’s in de autosector: hogere voertuigprijzen kunnen de betaalbaarheid verminderen, wat gevolgen heeft voor de vraag naar autokredieten.   De earnings calls over Q1 2025 laten zien dat tarieven een veelzijdige uitdaging vormen voor multinationals. Ondernemingen met een sterke productiebasis in de VS, zoals Verizon en RTX, lijken beter in staat de impact op te vangen. Bedrijven met complexe wereldwijde toeleveringsketens, zoals Kimberly-Clark en Intuitive Surgical, worden juist harder geraakt. Strategieën om de impact te beperken variëren: sommige bedrijven kiezen voor supply chain-optimalisatie, anderen voor prijsaanpassingen. De effectiviteit hiervan hangt echter sterk af van de stabiliteit en voorspelbaarheid van het handelsbeleid.

In het kort: Amazon blijft populair onder Amerikaanse congresleden, die recent aandelen bijkochten dankzij het sterke, brede bedrijfsmodel en groeikansen in cloud en AI. De waardering is historisch aantrekkelijk, met een lage PE-ratio en stevige groeivooruitzichten, vooral dankzij AWS en nieuwe initiatieven als Amazon Haul. Amazon evolueert naar een geïntegreerd technologie-ecosysteem, met expansie in AI, gezondheidszorg en entertainment, en profiteert van ongeëvenaarde schaal- en datavoordelen. Het beeld van politici als financieel orakel roept doorgaans wat cynische reacties op — zeker als je bedenkt dat de Amerikaanse staatsschuld inmiddels meer dan $36.7 biljoen bedraagt. Toch hebben verschillende leden van het Amerikaanse Congres in het verleden opvallend goede beleggingskeuzes gemaakt. Voor beleggers kan het daarom interessant zijn om te kijken welke aandelen op Capitol Hill in trek zijn. En één naam springt er dit voorjaar duidelijk uit: Amazon. Op Capitol Hill, waar polarisatie normaal de boventoon voert, is het zeldzaam om zoveel politieke eensgezindheid te zien rond een investering. Dat Amazon op brede steun kan rekenen van beide partijen, onderstreept het vertrouwen in de stabiliteit en groeikansen van het bedrijf. Voor beleggers is het dan ook een signaal dat Amazon méér is dan een tijdelijk koopje: het wordt gezien als een strategisch sterke lange termijn positie. Terwijl veel aandelen uit de Magnificent Seven zwaar onder druk staan, tonen congresleden — zowel Republikeinen als Democraten — zich opvallend kooplustig rond Amazon. Vertegenwoordigers als Ro Khanna en Dwight Evans, evenals senatoren zoals John Boozman, hebben de afgelopen maanden aandelen Amazon bijgekocht. En dat in een periode waarin collega's juist massaal aandelen als Nvidia, Tesla en zelfs Apple van de hand deden. Wat maakt Amazon zo aantrekkelijk in de ogen van deze politieke insiders? Waarom Amazon blijft imponeren Ondanks de koersdaling van het aandeel — Amazon staat nog altijd ruim 20% onder zijn piek van 2025 — blijft het fundament van het bedrijf ijzersterk. In 2024 boekte Amazon een omzet van maar liefst $638 miljard, waarmee het één van de grootste bedrijven ter wereld blijft. De winst kwam uit op $59,2 miljard — een bedrag dat groter is dan de beurswaarde van meer dan tweederde van de bedrijven in de S&P 500. Wat Amazon onderscheidt, is zijn brede en robuuste bedrijfsmodel. De retailtak blijft dankzij het krachtige Prime-ecosysteem consumenten aan zich binden, maar het échte groeiverhaal speelt zich inmiddels vooral af in de cloud. Amazon Web Services (AWS), de clouddivisie van het bedrijf, profiteert volop van de razendsnelle adoptie van kunstmatige intelligentie. Bedrijven investeren massaal in AI-toepassingen, en de infrastructuur die daarvoor nodig is — opslag, rekenkracht en databeheer — wordt geleverd door AWS. Daarmee drijft AI niet alleen techbedrijven als Nvidia en Microsoft, maar ook de winstgevendheid van Amazon. En alsof dat nog niet genoeg is, lanceerde Amazon recentelijk Amazon Haul, een nieuwe strategie gericht op prijsbewuste consumenten. In een tijd waarin economische onzekerheid en tarieven de koopkracht onder druk zetten, lijkt Amazon slim te anticiperen op veranderend consumentengedrag door nóg goedkoper en toegankelijker te worden. Waardering: van torenhoge verwachtingen naar redelijke kansen Een vaak gehoorde kritiek op Amazon was lange tijd de hoge waardering. Maar inmiddels is daar verandering in gekomen. Met een PEG-ratio van 1,3 oogt Amazon momenteel stukken aantrekkelijker dan voorheen, zeker voor beleggers die waarde hechten aan groei tegen een redelijke prijs. Vergeleken met historische gemiddelden is de waardering zelfs laag te noemen, zeker als je het enorme groeipotentieel van AWS en nieuwe initiatieven zoals generatieve AI meeneemt. Als we kijken naar de PE-ratio dan is die nog nooit zo laag geweest de afgelopen tien jaar. Natuurlijk zijn er ook risico’s. President Trumps nieuwe tarieven kunnen in de korte termijn wat druk zetten op importkosten en marges. Maar Amazon heeft in eerdere crisissituaties bewezen veerkrachtig te zijn. Het prijsbewuste aanbod en de wereldwijde schaal van de organisatie zorgen ervoor dat consumenten — zelfs bij economische tegenwind — vaak juist méér bij Amazon kopen in plaats van minder. De lange termijn visie: meer dan alleen e-commerce Wat veel beleggers onderschatten, is hoe breed Amazon inmiddels gepositioneerd is. Het bedrijf evolueert langzaam maar zeker van een klassieke e-commercegigant naar een geïntegreerd technologie-ecosysteem. AWS groeit uit tot een essentiële ruggengraat van de wereldwijde AI-infrastructuur. Tegelijkertijd breidt Amazon zijn invloed uit in gebieden als gezondheidszorg (met Amazon Clinic) en entertainment (via Prime Video en Twitch). Bovendien heeft Amazon nog altijd ruimte om marges te verbeteren. Waar de traditionele retailmarges flinterdun zijn, biedt cloud computing structureel hoge marges van boven de 30%. Naarmate AWS een groter aandeel van de totale omzet uitmaakt, zal ook de winstgevendheid van het concern verder toenemen. Daar komt bij dat Amazon beschikt over een schat aan consumentendata, logistieke dominantie via zijn wereldwijde fulfilmentnetwerk en een eigen ontwikkelcapaciteit op het gebied van AI en automatisering. Dit zijn competitieve voordelen die moeilijk te kopiëren zijn en die Amazon in staat stellen om trends als AI, gezondheidszorg en digitale betalingen actief naar zijn hand te zetten.

In het kort: Meta groeit uit tot een AI-bedrijf, met sterke focus op AI-gestuurde advertentietools, chatbots en contentcreatie die gebruikersengagement en inkomsten verhogen. De koersdaling van bijna 30% biedt kansen, terwijl Meta financieel sterk blijft en met innovaties als Meta AI en AI-agents nieuwe groeimarkten aanboort. Met een lage waardering en verwachte winstgroei lijkt Meta goed gepositioneerd om op lange termijn zowel in advertentie-inkomsten als in AI-gedreven toepassingen verder door te groeien. Terwijl beleggers zich de laatste weken zorgen maken over recessiegevaar, stijgende tarieven en dalende techkoersen, ontstaan er her en der kansen voor wie verder durft te kijken dan het huidige sentiment. Eén van de meest opvallende kansen? Meta Platforms. Het bedrijf achter Facebook, Instagram en WhatsApp is niet alleen een socialmediagigant, maar ook steeds meer een AI-speler van formaat. Met een koersdaling van bijna 30% sinds de piek eerder dit jaar, komt het aandeel plots op een aantrekkelijker niveau te liggen. Een hyperscaler zonder cloud problemen Wat Meta onderscheidt van andere grote techbedrijven zoals Amazon en Microsoft is simpel maar essentieel: het verhuurt zijn AI-capaciteit niet aan derden via een publieke cloud. In plaats daarvan gebruikt Meta zijn eigen enorme datacenters volledig voor de optimalisatie van eigen producten en diensten. In tijden van economische onzekerheid is dat een voordeel van formaat. Waar concurrenten zich mogelijk zorgen moeten maken over afnemende klantvraag in hun clouddiensten, kan Meta volledig focussen op de eigen strategie. Elk geïnvesteerd AI-dollar stroomt direct naar het verbeteren van gebruikerservaring, engagement en uiteindelijk advertentie-inkomsten. Natuurlijk is Meta niet immuun voor economische tegenwind. Bij een consumptievertraging kunnen adverteerders hun marketingbudgetten verkleinen. Maar juist in dat scenario biedt Meta meer veerkracht dan veel andere advertentiekanalen: een ongeëvenaarde schaal (meer dan 3 miljard actieve gebruikers) en geavanceerde targetingopties zorgen ervoor dat marketeers in moeilijke tijden juist geneigd zijn hun advertentiebudget effectiever te besteden via Meta’s platformen. Hoe AI Meta's machine steeds krachtiger maakt AI is geen nieuwe toevoeging bij Meta — het bedrijf past al jaren algoritmes toe voor de optimalisatie van newsfeeds en advertenties. Toch maakt Meta sinds kort een grote sprong voorwaarts. De introductie van Reels (Meta's antwoord op TikTok) dwong het bedrijf om zijn aanbevelingsalgoritmes te herzien. De les? Hoe breder en meer gegeneraliseerd het algoritme, hoe hoger de betrokkenheid. Door technieken uit de ontwikkeling van grote taalmodellen (LLM’s) te integreren, kon Meta deze schaalproblemen overwinnen. Resultaat: hogere gebruikersinteractie, meer advertentieweergaven, én betere relevantie van advertenties — wat adverteerders bereid maakt om meer te betalen per klik. Daarnaast wordt AI steeds nadrukkelijker ingezet binnen Meta's advertentietools. Zo maken inmiddels meer dan vier miljoen adverteerders gebruik van Advantage+, een AI-gestuurde tool die automatisch advertenties optimaliseert voor specifieke marketingdoelen. Dat betekent niet alleen betere resultaten voor adverteerders, maar ook meer advertentie-inkomsten voor Meta — zonder dat bedrijven extra kosten maken voor advertentiecreatie. Meta & AI: Recept voor toekomstige groei Waar Meta jarenlang vooral bekend stond om social media, wordt steeds duidelijker dat het bedrijf een fundamentele transformatie ondergaat. Artificial intelligence speelt daarbij een centrale rol. Meta zet niet alleen AI in om advertenties efficiënter te maken, maar bouwt inmiddels actief nieuwe AI-gedreven producten die op termijn de groeimotoren van de onderneming kunnen worden. Een belangrijk speerpunt hierin is Meta AI, de eigen chatbot van het bedrijf. In januari 2025 bereikte Meta AI al de indrukwekkende mijlpaal van 700 miljoen gebruikers, en het doel is om binnen afzienbare tijd de grens van 1 miljard gebruikers te doorbreken. Meta ziet in deze chatbot veel meer dan alleen een dienst voor eenvoudige interacties: het platform wordt steeds slimmer en persoonlijker. Op termijn kan Meta AI worden gemonetariseerd via premiumfuncties, zoals gepersonaliseerde assistentie, exclusieve diensten of betaalde integraties met andere apps. In een wereld waarin gebruikers steeds vaker op zoek zijn naar directe, persoonlijke digitale ondersteuning, biedt dit een enorme potentiële markt. Tegelijkertijd werkt Meta hard aan de ontwikkeling van AI-agents voor zakelijke toepassingen binnen WhatsApp en Messenger. Deze virtuele assistenten kunnen klantcontacten en verkoopgesprekken automatiseren, wat bedrijven helpt om efficiënter te werken en sneller op klantvragen in te spelen — zonder de noodzaak om grote callcenters of klantenserviceteams in stand te houden. Vooral voor kleine en middelgrote ondernemingen, die vaak kampen met beperkte personeelscapaciteit, kunnen deze AI-agents een gamechanger zijn. Meta speelt hiermee in op een structurele trend waarin bedrijven steeds vaker zoeken naar schaalbare, kosteneffectieve oplossingen voor klantinteractie. Daarnaast onderzoekt Meta actief de rol van generatieve AI-content binnen zijn platformen. Via slimme algoritmes wordt er al geëxperimenteerd met door AI gegenereerde posts en contentitems op Instagram en Facebook. Het doel hiervan is om gebruikers langer vast te houden op het platform, de betrokkenheid te vergroten en uiteindelijk het aantal advertentiemogelijkheden uit te breiden. Wanneer gebruikers meer tijd besteden aan het consumeren van content — ook als die deels door AI is samengesteld — stijgt automatisch het aantal vertoonde advertenties én de waarde van het advertentienetwerk. Bovendien biedt deze strategie Meta een manier om de afhankelijkheid van traditionele contentmakers enigszins te verminderen en zelf proactief het aanbod te sturen. Wat opvalt is dat Meta deze nieuwe initiatieven slim integreert binnen zijn bestaande ecosystemen, zonder dat het ten koste gaat van de gebruikerservaring. De overgang van een puur socialmediabedrijf naar een breder AI-ecosysteem verloopt daardoor geleidelijk, maar stevig. Waar andere bedrijven nog zoeken naar manieren om AI commercieel relevant te maken, lijkt Meta inmiddels een duidelijke routekaart te volgen waarin AI steeds meer verweven raakt met iedere laag van de bedrijfsvoering — van gebruikersinteractie tot klantacquisitie en inkomstenstromen. Gezien de groei in AI én de dominante positie in de advertentiemarkt, valt de huidige waardering van Meta op. Het aandeel handelt momenteel tegen een koers-winstverhouding (P/E) van minder dan 22 — fors onder het historische gemiddelde. Dat is opvallend, zeker als je bedenkt dat analisten verwachten dat Meta de komende jaren zijn winst per aandeel stevig zal blijven verhogen. Dankzij verbeterde ad-inkomsten, nieuwe AI-producten en schaalvoordelen in datacenters kan Meta structureel efficiënter en winstgevender worden dan veel beleggers nu inschatten.

In het kort: OpenAI verwacht zijn omzet te verhogen van $4 miljard in 2024 naar $174 miljard in 2030. AI-agenten zoals Operator moeten tegen 2029 $29 miljard opleveren. Bestaande inkomstenbronnen zoals ChatGPT-abonnementen en API-toegang groeien sterk mee. OpenAI, bekend van ChatGPT, mikt op een duizelingwekkende omzetgroei van $4 miljard in 2024 naar maar liefst $174 miljard in 2030. In 2023 telde OpenAI meer dan 500 miljoen wekelijkse actieve gebruikers. Tegen 2030 verwacht het bedrijf 3 miljard maandelijkse actieve gebruikers, waarvan 900 miljoen dagelijks. Dat blijkt uit interne documenten die The Information inzag. Om die enorme ambities waar te maken, leunt OpenAI zwaar op toekomstige innovaties die vandaag nog niet bestaan. Groeimotoren: AI-agenten en gratis gebruikers De grootste bijdrage aan deze verwachte groei komt van twee bronnen: 1. AI-agenten, zoals de aankomende dienst Operator, die taken autonoom kunnen uitvoeren namens gebruikers. 2. Monetisatie van gratis ChatGPT-gebruikers, een doelgroep die tot nu toe nauwelijks inkomsten genereerde. De omzet uit AI-agenten moet stijgen van $3 miljard in 2025 naar $29 miljard in 2029. Hiermee zouden agenten in 2029 bijna 23% van de totale omzet voor hun rekening nemen. Belangrijk detail: de prijs voor één AI-agent ligt tussen de $2.000 en $20.000 per maand. Daarbij heeft OpenAI ook al stevige zakelijke partners aan zich gebonden, zoals Uber. Daarnaast investeert SoftBank $3 miljard per jaar in deze nieuwe tak, en werkt OpenAI samen met SoftBank aan de oprichting van een Japans AI-bedrijf onder de naam Cristal Intelligence. Gratis gebruikers: van kostenpost naar goudmijn Op dit moment gebruikt een groot deel van de 500 miljoen wekelijkse ChatGPT-gebruikers de dienst gratis. Minder dan 5% betaalt. OpenAI wil dit veranderen: vanaf 2026 moeten ook gratis gebruikers omzet genereren, vooral via affiliate links en mogelijk advertenties. Tegen 2029 moet deze strategie $25 miljard per jaar opleveren, goed voor 20% van de totale omzet. Niet alleen nieuwe initiatieven dragen bij aan de groei doelstellingen. OpenAI rekent ook op stevige expansie van zijn bestaande producten, grootste bijdragen aan de totale omzet zijn: Bron: Debelegger Opvallend is dat de omzet uit ChatGPT-abonnementen stijgt van $8 miljard in 2025 naar $50 miljard in 2029. De API-verkopen aan bedrijven groeien van $2 miljard naar $22 miljard in dezelfde periode. De groeiambities komen niet zonder prijskaartje. OpenAI verwacht een cumulatief negatief kasstroomresultaat van $46 miljard tot en met 2028. De belangrijkste kostenpost: het trainen en draaien van hun AI-modellen. Pas in 2029 rekent het bedrijf op een doorbraak naar $12 miljard positieve kasstroom. Ook de brutomarge moet verbeteren: van 40% in 2023 naar bijna 70% in 2029. Een belangrijke factor hierbij is dat vanaf 2030 de kosten voor "inference" – het draaien van modellen – minder hard zullen stijgen, met ongeveer 30% per jaar. Opvallend is dat OpenAI overweegt om het huidige abonnementsmodel voor ChatGPT te vervangen door gebruik-gebaseerde facturatie. Volgens CEO Sam Altman zouden intensieve gebruikers zelfs bij het duurste abonnement ($200/maand) verlieslatend zijn. Een gebruiksgebaseerd model kan dus een extra hefboom zijn voor omzetgroei. OpenAI beperkt zich niet tot tekstmodellen. Het bedrijf ontwikkelt producten voor beeld-, audio- en videogeneratie en verkent zelfs robotica en de productie van eigen AI-chips. Deze nieuwe markten bieden extra toekomstige omzetpotentieel. Hoewel de cijfers indrukwekkend zijn, zijn ze niet zonder risico’s: Afhankelijkheid van nieuwe producten : AI-agenten en gratis gebruikers monetiseren zijn nog onbewezen strategieën. Extreme investeringen vooraf : $46 miljard negatief kasstroom vereist enorme durf en geduld van investeerders. Marktcompetitie : Concurrenten zoals Anthropic, Google DeepMind en nieuwe spelers kunnen marktaandeel gaan weghalen bij OpenAI. Maar, als OpenAI zijn enorme plannen weet te realiseren, zou het bedrijf in omzet kunnen uitgroeien tot de grootste AI-speler ter wereld — en misschien zelfs Apple of Microsoft van de troon stoten. Voor nu is het echter nog allemaal toekomstmuziek en is het nog maar de vraag of deze enorme vooruitzichten werkelijkheid worden. Wel versterkt het duidelijk het sentiment rond AI-aandelen, waarbij dit soort vooruitzichten beleggers vaak weer vertrouwen geeft in het groeipad van de AI sector als geheel.

In het kort: Broadcom groeit sterk in de AI-markt met AI-accelerators (XPUs), die hyperscalers efficiëntere prestaties bieden en zorgen voor diepe klantrelaties en hoge marges. Ondanks beurscorrecties blijft Broadcom indrukwekkende resultaten boeken, met 25% omzetgroei en 77% stijging in AI-omzet. Door zijn brede basis in netwerken, opslag en software blijft Broadcom robuust, en de combinatie van solide fundamentals en snelle AI-groei maakt het mogelijk interessant voor beleggers. In de hectiek van beurscorrecties raken zelfs de best gepositioneerde bedrijven uit het oog. Terwijl de AI-markt de afgelopen weken een flinke tik kreeg, ontstond er onder de radar een kansrijk verhaal: Broadcom. Waar de meeste beleggers het bedrijf vooral kennen als een brede chipfabrikant, ontpopt het zich steeds meer tot een kernspeler in een nieuwe, veelbelovende niche: maatwerk AI-accelerators, ook wel XPUs genoemd. Met een stevige daling van de aandelenkoers sinds begin 2025 en tegelijk verrassend sterke operationele prestaties, verdient Broadcom serieuze aandacht. XPUs: een maatwerkrevolutie in AI-hardware Tot nu toe draaide de AI-infrastructuur vrijwel volledig om de flexibele GPU’s van Nvidia. GPU’s blinken uit in parallelle verwerking, essentieel voor het trainen en draaien van grote AI-modellen. Maar hyperscalers zoals Amazon, Google en Microsoft – bedrijven die miljarden steken in datacenters – beginnen andere behoeften te krijgen. Niet langer zoeken ze naar chips die alles  een beetje kunnen, maar naar hardware die één taak extreem goed uitvoert. Broadcom speelt hier direct op in met zijn custom AI-accelerators. De XPUs die het bedrijf ontwikkelt, worden speciaal afgestemd op een specifieke workload, zoals training of inferentie van AI-modellen. Door die focus kunnen deze chips aanzienlijk efficiënter zijn dan een standaard GPU. Dat ze minder veelzijdig zijn, is voor hyperscalers geen probleem – zolang prestaties en kosten maar verbeteren. De potentie is enorm. Broadcom schat dat de markt voor XPUs tegen 2027 een waarde bereikt tussen $60 en $90 miljard. En dat cijfer is gebaseerd op slechts drie bestaande klanten. Recent kwamen daar nog eens vier nieuwe klanten bij, waarvan twee hun eerste XPU’s later dit jaar lanceren. Daarmee wordt het adresserbare marktpotentieel aanzienlijk groter dan oorspronkelijk voorzien. Dit laat zien dat Broadcom niet zomaar meedoet in de AI-markt, maar zich positioneert als een specialist in een niche die hypersnelle groei kan laten zien. Krachtige cijfers, ondergewaardeerd sentiment Ondanks de correctie in de beurskoers blijft Broadcom stevig presteren. In het eerste kwartaal van fiscaal 2025 boekte het bedrijf een omzetgroei van 25%, waarbij AI-inkomsten met maar liefst 77% stegen tot $4,1 miljard. AI is inmiddels goed voor ruim een kwart van de totale omzet. En het tempo lijkt voorlopig niet af te nemen: voor het tweede kwartaal verwacht Broadcom opnieuw een AI-omzetgroei van 44%. Analisten zien het potentieel: bijna 90% van de analisten die Broadcom volgen, heeft een positief advies afgegeven, en de gemiddelde koersdoelstellingen wijzen op een aanzienlijke opwaartse ruimte. Dat is niet onlogisch gezien de groeiversnelling in de AI-divisie en het feit dat Broadcom’s waardering — zeker vergeleken met andere AI-spelers — relatief bescheiden is gebleven. Het is belangrijk om te benadrukken dat Broadcom niet alleen profiteert van tijdelijke hype. De AI-divisie wordt stevig onderbouwd door lange termijncontracten en intensieve samenwerking met hyperscalers, die hun hardware-ecosystemen voor jaren vastleggen. XPUs als strategische troef in de AI-infrastructuur Wat Broadcom onderscheidt, is dat het zich richt op maatwerkoplossingen die diep geïntegreerd raken in de infrastructuur van klanten. Anders dan Nvidia, dat massaproducten levert, werkt Broadcom nauw samen met hyperscalers om hun AI-behoeften precies af te stemmen. Dit creëert sterke lock-ins: als een klant eenmaal miljoenen servers heeft uitgerust met specifieke XPUs, wordt overstappen een zeer dure en complexe operatie. Daarnaast biedt de maatwerkbenadering een aantrekkelijke marge. Omdat de chips speciaal worden ontworpen voor één toepassing, kunnen prestaties en energieverbruik geoptimaliseerd worden, wat hyperscalers veel geld bespaart op lange termijn. Voor Broadcom betekent dit hogere marges en diepere klantrelaties — twee elementen die op de lange termijn waarde kunnen creëren. Meer dan alleen AI: een bredere basis Hoewel AI de nieuwe groeimotor is, moet niet worden vergeten dat Broadcom al een sterke basis heeft in andere markten. Denk aan netwerktechnologie, opslagoplossingen en enterprise software – onder meer versterkt door de overname van VMware. Deze diversificatie maakt Broadcom minder kwetsbaar voor tijdelijke schommelingen in één sector, een belangrijk verschil met veel pure AI-spelers. Bovendien heeft Broadcom een solide trackrecord van aandeelhoudersvriendelijke kapitaalallocatie. Met een dividendrendement van circa 1,2% én aanzienlijke aandeleninkoopprogramma’s blijft het bedrijf waarde teruggeven aan beleggers, ondersteund door een robuuste vrije kasstroom. Vooruitblik: een groeipad met robuuste fundamenten Met de verwachte groei in XPUs, nieuwe klanten die aansluiten, en bestaande hyperscalers die steeds meer AI-capaciteit toevoegen, lijkt Broadcom uitstekend gepositioneerd om structureel te blijven groeien. Analistenprojecties wijzen op een winststijging van 36%  dit fiscale jaar, en gezien de recente trend zou zelfs dat nog aan de conservatieve kant kunnen zijn. De combinatie van een stevige basis, versnellende AI-groei, en een waardering die niet is opgelopen zoals bij veel andere AI-namen, maakt Broadcom een bedrijf om nauwlettend in de gaten te houden. Zeker nu het investeringsklimaat in AI realistischer wordt en niet langer alleen draait om dromen, maar om daadwerkelijke uitvoering en winstgevendheid.

In het kort: American Express combineert sterke merkwaarde met een exclusieve focus op welvarende klanten, waardoor het bedrijf minder kwetsbaar is voor economische schommelingen en hoge marges kan realiseren. De omzet en winst groeien stevig, en de jongere generatie klanten (Millennials en Gen Z) zorgt voor extra potentieel, terwijl Amex actief inspeelt op de verschuiving naar cashless betalen. Met een lage waardering, stevige kapitaaluitkeringen en robuuste groeiverwachtingen, biedt American Express momenteel een mogelijk aantrekkelijke koopkans voor lange termijn beleggers. Als Warren Buffett ergens miljarden in stopt, dan loont het om goed te kijken waarom. Zijn investeringsvehikel Berkshire Hathaway bezit inmiddels voor ruim $37 miljard aan American Express-aandelen – een positie die hij al tientallen jaren koestert en recent opnieuw bevestigde. Met de koersdaling van de afgelopen maanden komt Amex ineens weer nadrukkelijk op de radar van veel lange termijn beleggers. En terecht: het bedrijf heeft alles in huis om op termijn flink in waarde toe te nemen. In de financiële wereld, waar producten vaak inwisselbaar lijken en marges onder constante druk staan, is American Express een zeldzame uitzondering. Het bedrijf beschikt over een merkidentiteit die even solide is als staal: synoniem met prestige, betrouwbaarheid en service. Waar Visa en Mastercard vooral functioneren als universele betaalrails, positioneert Amex zich nadrukkelijk als een luxeproduct, en niet zomaar als een betaalmiddel. De Platinum en Gold Cards zijn geen puur financiële instrumenten; ze zijn statussymbolen die loyaliteit en beleving koppelen aan betaalgemak. Het succes van deze strategie schuilt in de doelgroep: welvarende consumenten die bereid zijn forse jaarlijkse fees te betalen — niet ondanks, maar vanwege de voordelen die daaraan verbonden zijn. Denk aan toegang tot exclusieve airport lounges, uitgebreide reisverzekeringen en aantrekkelijke cashback- en loyaliteitsprogramma’s. In een wereld waarin consumenten steeds meer waarde hechten aan ervaringen en gemak, past het Amex-ecosysteem perfect. Juist die focus op een financieel weerbaarder publiek maakt American Express aanzienlijk minder kwetsbaar bij economische neergang. Terwijl veel andere spelers nerveus worden zodra de kredietmarkt onder druk staat, weet Amex dat zijn klantenbestand gemiddeld hogere inkomens, betere kredietprofielen en sterkere consumptieve patronen vertoont. Bovendien heeft American Express een belangrijk structureel voordeel: het beheert zijn eigen netwerk. Anders dan Visa of Mastercard, die enkel als tussenpersoon fungeren tussen bank en handelaar, verwerkt Amex zelf de betalingen. Hierdoor verdient het zowel aan de kaarthouder als aan de handelaar, wat resulteert in hogere marges én meer controle over de hele transactieketen. Elk nieuw verkooppunt dat Amex accepteert, vergroot niet alleen de aantrekkelijkheid voor klanten, maar versterkt ook de onderliggende schaalvoordelen — een klassiek netwerkeffect dat lastig te evenaren is voor concurrenten. De kracht van American Express vertaalt zich niet alleen in merkwaarde, maar ook in robuuste cijfers. In 2024 groeide de omzet met 9% naar $65,9 miljard, en steeg de aangepaste winst per aandeel zelfs met 19% — indrukwekkende cijfers in een markt die steeds competitiever wordt. De vooruitzichten blijven positief: het management voorziet voor 2025 een omzetgroei van 8% tot 10% en een winstgroei van 12% tot 16%. In een tijd waarin veel financiële instellingen worstelen om hun marges op peil te houden, valt de operationele stabiliteit van Amex des te meer op. Deze groeiverwachtingen zijn bovendien niet louter gebaseerd op optimisme. De structurele trend naar een cashless society versnelt wereldwijd, en American Express is uitstekend gepositioneerd om hiervan te profiteren. Of het nu gaat om fysieke pinbetalingen, online shopping, mobiele wallets of embedded finance-oplossingen, Amex is aanwezig op alle fronten waar consumenten hun portemonnee vervangen door hun smartphone. Interessant is ook hoe het profiel van de Amex-gebruiker zich ontwikkelt. Waar het merk decennialang gold als een favoriet onder ‘old money’ en zakelijke reizigers, groeit de invloed van Millennials en Gen Z razendsnel. Inmiddels zijn zij goed voor meer dan 60% van de nieuwe consumentenkaarten. En deze jongere generaties onderscheiden zich niet alleen door een hogere adoptiegraad van digitale functies, maar ook door een sterke groei in bestedingen en dus een hogere fee voor American Express. CEO Stephen Squeri benadrukte in de recente kwartaalcall dat deze nieuwe klanten gemiddeld sneller groeien in hun uitgavenvolume dan oudere klantgroepen. Dit betekent dat American Express niet alleen profiteert van de onmiddellijke omzetgroei, maar ook een strategisch zaadje plant voor langdurige relatieopbouw met de consumenten die de economische ruggengraat van de komende decennia zullen vormen. Daarnaast wordt Amex steeds behendiger in het bedienen van niches binnen deze groepen. Denk aan jongeren die exclusieve reizen boeken via Amex Travel, freelancers en kleine ondernemers die kiezen voor business cards met uitgebreide voordelen, of jonge gezinnen die de veiligheid en verzekeringen van Amex-prepaidproducten benutten. Toch zit Amex de laatste maanden in de hoek waar de klappen vallen. De koers ligt momenteel 26% onder het hoogste punt ooit, mede door angst voor een mogelijke recessie en algemene beursvolatiliteit. Maar juist die correctie heeft van American Express een koopkans gemaakt. Met een verwachte koers-winstverhouding van rond de 17 handelt het aandeel op een van zijn goedkoopste niveaus in jaren. Dat is opmerkelijk laag voor een bedrijf dat zulke robuuste groeiperspectieven heeft en zo consistent waarde toevoegt. Zeker vergeleken met andere financiële aandelen, waarvan veel minder groeipotentieel verwacht wordt, oogt Amex aantrekkelijk geprijsd. En alsof dat nog niet genoeg is, strooit het management gul met kapitaaluitkeringen: in 2024 keerde Amex $2 miljard uit in dividenden en kocht het voor $5,9 miljard aan eigen aandelen terug. Dat soort kapitaaldiscipline versterkt de intrinsieke waarde per aandeel op termijn, en biedt beleggers een extra rendement bovenop de koerswinst. Voor beleggers die verder kijken dan de waan van de dag, biedt Amex op dit moment een combinatie van kwalitatieve sterkte, lage waardering en solide kapitaalrendement. Niet de spannendste naam misschien — maar soms zijn het juist de 'saaie' aandelen die op lange termijn de grootste winnaars worden.

In het kort: Nvidia prijst dit bedrijf als dé technologieleider op elk niveau van computing. Het bedrijf breidt nu de Cloud divisie verder uit met $32 miljard aankoop van Wiz om beveiliging te domineren. Cloudbeveiliging wordt het nieuwe strijdtoneel nu AI en data explosief groeien. Tijdens het Cloud Next 2025-event legde Jensen Huang, CEO van Nvidia (NVDA), het zonder enige terughoudendheid uit: "No company is better at every single layer of computing than Google and Google Cloud." Het is een zeldzame uitspraak in een sector waar grootmachten elkaar doorgaans niet altijd met fluwelen handschoenen behandelen. Maar Huang's woorden waren niet toevallig gekozen. Ze kaderden in de bekendmaking van een nieuwe samenwerking waarbij Google en Nvidia samen agentic AI reasoning  en confidential computing  naar bedrijven wereldwijd brengen. Jensen Huang op het Google Cloud Next event 2025: Bron: Investopedia Deze lof van Nvidia onderstreept niet alleen hoe krachtig Alphabet’s technologie is, maar ook hoe strategisch belangrijk beveiliging en infrastructuur worden  in het AI-tijdperk. En precies hier komt de $32 miljard aankoop van Wiz binnen. Waar Google vroeger bekendstond als een technologiebedrijf dat vooral bouwde vanuit eigen labs, laat het nu zien dat het ook strategisch kan inkopen als de noodzaak hoog genoeg is. Met de overname van het Israëlische Wiz voor $32 miljard  — Alphabet’s grootste acquisitie ooit — haalt het een speler in huis die gespecialiseerd is in cloud-native beveiliging voor grote ondernemingen. De groei van Google cloud-omzet: Bron: Statista De cijfers maken duidelijk waarom de overname van Wiz nodig was: Google Cloud groeide in 2024 met 26%  tot $41 miljard omzet . AWS (Amazon) is nog steeds marktleider, maar de groei daar vertraagt tot onder de 20%  per jaar. Beveiliging wordt door marktonderzoekers als Gartner genoemd als de snelstgroeiende kostenpost én prioriteit binnen IT-budgetten: + 18%  jaar-op-jaar stijging in security spend. Door Wiz te kopen, speelt Alphabet perfect in op drie trends tegelijk: Meer gereguleerde sectoren verhuizen naar de cloud.  Banken, zorginstellingen en overheden eisen waterdichte beveiliging. Alphabet moet deze klanten bedienen om marktaandeel af te snoepen van AWS en Microsoft Azure. AI-ontwikkeling vereist eigen veilige bunkers.  AI-modellen bevatten bedrijfsgeheimen. Bedrijven willen deze niet laten 'zweven' in publieke clouds, maar lokaal en vertrouwelijk beheren. Wetgeving dwingt tot compliance.  Nieuwe Europese en Amerikaanse regels (zoals DORA en SEC Cybersecurity Rules) maken beveiliging niet alleen belangrijk, maar juridisch verplicht. Wiz biedt een platform dat vanuit de kern gebouwd is voor cloudomgevingen zoals AWS, Azure en Google Cloud zelf. Bedrijven kunnen via één dashboard hun volledige cloudbeveiliging regelen. Dat maakt het extreem schaalbaar én aantrekkelijk voor CIO’s die worstelen met versnipperde beveiligingsoplossingen. Wiz wist in recordtijd klanten binnen te halen zoals BMW, Morgan Stanley en Salesforce — en groeide in 2024 met meer dan 110% jaar-op-jaar in omzet  naar naar schatting $350 miljoen . Alphabet betaalt dus ongeveer 90 keer de jaaromzet  voor Wiz, maar dat cijfer moet in perspectief worden geplaatst: Wiz groeit sneller dan CrowdStrike ooit deed in de beginjaren. In de cloudbeveiligingsmarkt, die naar verwachting $125 miljard  zal bedragen in 2028, kan een snelle consolidatie leiden tot dominantie en hoge marges. Volgens interne projecties van Alphabet zou Wiz binnen drie jaar winstgevend draaien  en bijdragen aan een versnelling van de winstgevendheid van Google Cloud. De overname van Wiz is geen defensieve zet, maar een aanval: Alphabet maakt duidelijk dat het niet alleen technologie wil bouwen, maar ook marktleiderschap wil claimen op het gebied van cloudbeveiliging. Dat past perfect binnen de bredere strategie: Minder afhankelijkheid van advertentie-inkomsten. Sterkere positie in enterprise software en AI-infrastructuur. Voorbereiding op een tijdperk waarin beveiliging net zo essentieel is als rekencapaciteit. Jensen Huang’s woorden lijken dan ook niet misplaatst: Alphabet is bezig zich onmisbaar te maken in de toekomst van computing — op elk niveau, iets wat het aandeel naar mijn mening alleen maar interessanter maakt!