Doorzoek deze website

In het kort: Analist Barry Bannister waarschuwt: 'De S&P 500 nadert gevaarlijke euforie, en een correctie in 2025 lijkt onvermijdelijk.' Geschiedenis leert ons dat markten altijd herstellen na crashes – geduldige beleggers met een lange termijn visie komen als winnaars uit de bus. Blijf kalm en gefocust op de fundamenten van sterke bedrijven; angst verkoopt, maar de markt groeit op de lange termijn. De Amerikaanse aandelenmarkt is in een staat van euforie zoals we die in decennia niet hebben gezien. Record na record wordt gebroken en beleggers lijken niet te stoppen in hun zoektocht naar meer en meer rendement. Maar terwijl de koersen de hemel in schieten, zijn er ook experts die waarschuwen dat deze feestelijke stemming niet zonder risico’s is. Analist Barry Bannister van zakenbank Stifel luidt de noodklok: de aandelenmarkt bevindt zich in een staat van manie, met waarderingen die het hoogste punt in bijna 80 jaar hebben bereikt. Zijn boodschap is simpel, maar ontnuchterend: na de eindejaarsrally van 2024 zou 2025 wel eens een harde reality check kunnen brengen. Het recente record van de S&P 500-index, die bijna de 6.000 punten aantikt, heeft beleggers in extase gebracht. Dit lijkt vooral te worden gedreven door een combinatie van positieve economische signalen en politieke ontwikkelingen, zoals de verrassende verkiezingsoverwinning van Donald Trump, die de markten afgelopen woensdag een flinke zet gaf. De Dow Jones sprong met meer dan 1.500 punten omhoog, en de Nasdaq Composite won bijna 3 procent. Maar zoals Bannister stelt: “De markt prijst momenteel een bijna perfect scenario in.” Met andere woorden, er wordt gerekend op een zachte landing van de Amerikaanse economie, extra overheidsuitgaven en een nieuw fiscaal stimuleringspakket vanuit China. Maar wat als dit allemaal niet gaat gebeuren? Bannister verwacht dat de S&P 500-index de magische grens van 6.000 punten zal passeren, maar hij waarschuwt dat dit niveau niet houdbaar is. “Het winstrendement * van de index ligt in de buurt van 3 procent, het laagste niveau sinds de grote crashes van 2008 en 2020,” zegt hij. Dit duidt op een extreem hoge waardering, wat betekent dat de aandelenprijs veel sneller stijgt dan de werkelijke winsten. En als de geschiedenis ons iets heeft geleerd, is het dat markten niet eeuwig kunnen groeien zonder correctie. Het winstrendement is een ratio die het rendement van een aandeel of index uitdrukt in verhouding tot de winsten die het genereert. Het wordt berekend door de winst per aandeel (of de totale winst van de index) te delen door de huidige aandelenprijs en het resultaat als percentage uit te drukken. Dit is eigenlijk het omgekeerde van de koers-winstverhouding. Het punt dat Bannister maakt, wordt treffend geïllustreerd door een citaat van Sir John Templeton, een van de meest invloedrijke beleggers van de 20e eeuw: “Bullmarkten worden geboren met pessimisme, groeien met scepsis, rijpen met optimisme en sterven met euforie.” Volgens Bannister bevinden we ons nu in dat laatste stadium: de euforie. De waarderingen zijn historisch hoog, en de tekenen van oververhitting worden steeds zichtbaarder. Wanneer markten zich in deze fase bevinden, is het vaak een kwestie van tijd voordat er iets barst en beleggers wakker worden met een kater. Oké, het klinkt dus alsof Bannister opzich wel een goed punt maakt. Moeten we hier dan van schrikken of zelfs onze aandelen gaan verkopen? Het is begrijpelijk dat dit soort geluiden de aandacht trekken en beleggers zenuwachtig maken. Grote crashes en de verhalen van beleggers die alles kwijtraakten, blijven levendige herinneringen in het collectieve geheugen van de financiële wereld. Maar het is ook belangrijk om een stap terug te doen en te kijken naar de bredere context. Want, hoewel markten altijd heen en weer gaan, toont de data aan dat de doemdenkers op de lange termijn vaak ongelijk hebben. Sinds de oprichting van de S&P 500 in 1957 heeft de index talloze correcties en zelfs enkele grote crashes doorgemaakt, van de beruchte beurscrash van 1987 tot de dotcom-bubbel in 2000 en de financiële crisis van 2008. Wat elke grote correctie gemeen heeft, is dat de markt uiteindelijk herstelde en nieuwe hoogtes bereikte. Beleggers die koelbloedig bleven en vasthielden aan hun lange termijn visie, zijn keer op keer beloond. Volgens data van het financiële onderzoeksbureau Morningstar herstelt de S&P 500 gemiddeld binnen 13 tot 18 maanden van een correctie van 10% of meer. Zelfs de grootste dalingen, zoals die van de wereldwijde financiële crisis in 2008 waarbij de S&P 500 meer dan 50% van zijn waarde verloor, werden gevolgd door een indrukwekkend herstel. Vanaf maart 2009 steeg de S&P 500 met meer dan 400% tot aan het begin van de COVID-19-pandemie in 2020. Een van de meest krachtige argumenten tegen doemdenken is het bewezen voordeel van tijd in de markt, boven het proberen te timen van de markt. Een studie van JPMorgan toonde aan dat beleggers die enkele van de beste handelsdagen in een decennium misten, een aanzienlijk lager rendement behaalden dan degenen die gewoon in de markt bleven, ongeacht de schommelingen. Gemiddeld groeiden investeringen in de S&P 500 over de afgelopen 30 jaar met ongeveer 10% per jaar, ondanks alle correcties en crisissen. De psychologie van de belegger speelt daarnaast ook een grote rol in het succes of falen op de lange termijn. Angst zorgt ervoor dat beleggers in paniek verkopen tijdens een daling, terwijl hebzucht hen ertoe aanzet om op de top te kopen. Maar beleggers die deze emoties kunnen beheersen en zich focussen op de lange termijn, winnen vaak. Zoals de beroemde belegger Warren Buffett zegt: “Wees angstig wanneer anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig wanneer anderen angstig zijn.”  Dit advies heeft beleggers al decennia lang geholpen om marktschommelingen te doorstaan en te profiteren van de oplevingen die volgen. En hoewel de waarschuwingen van Bannister niet genegeerd moeten worden en een correctie in 2025 ook zeker niet uitgesloten is, betekent dit niet dat beleggers massaal moeten uitstappen. De geschiedenis leert ons dat de markt groeit op de lange termijn, ondanks tussenliggende periodes van overwaardering en correctie. Het belangrijkste is om gefocust te blijven op de fundamenten van sterke bedrijven en kalm te blijven in turbulente tijden. Doemdenkers hebben hun plaats in de financiële wereld en kunnen zelfs waardevol zijn om af en toe een nuchtere kijk te behouden. Maar wie zich laat leiden door angst en verzuimt om het grotere plaatje te zien, zal uiteindelijk merken dat de markt, ondanks alle stormen, blijft groeien. En zo blijkt keer op keer dat de beleggers die met geduld en een lange termijn visie de stormen doorstaan, degenen zijn die aan het eind van de rit als winnaars uit de bus komen.

In het kort: Tech-overnames : Analisten verwachten een golf aan fusies en overnames (M&A) in de techsector, vooral op het gebied van AI en cybersecurity, onder een Trump. Musk-economie : Investeerders voorspellen dat bedrijven zoals SpaceX en Tesla, die nauw verbonden zijn met Elon Musk, een waarderingspremie kunnen verwachten dankzij een gunstiger regelgevingsklimaat. Groei voor private bedrijven : Minder regelgeving kan bedrijven zoals OpenAI en Stripe stimuleren om sneller naar de beurs te gaan, wat positief uit kan pakken voor de tech-markten. De recente herverkiezing van Donald Trump als president van de Verenigde Staten heeft aanzienlijke implicaties voor de technologiesector. Analisten voorspellen een toename in fusies en overnames (M&A), vooral binnen de domeinen van kunstmatige intelligentie (AI) en cybersecurity, als gevolg van een verwachte versoepeling van de regelgeving. Deze deregulering kan bedrijven zoals SpaceX en Tesla, geleid door Elon Musk, een waarderingspremie opleveren. Bovendien kunnen private ondernemingen zoals Palantir en Stripe worden gestimuleerd om sneller naar de beurs te gaan, wat kan leiden tot een hernieuwd optimisme op de techmarkten. Analisten bespreken deze nieuwe verwachte trends in de techsector bij CNBC Bron: CNBC/YouTube Analist Dan Ives van Wedbush Securities anticipeert op een aanzienlijke toename in M&A-activiteiten binnen de technologiesector, met name in software en cybersecurity. Hij verwijst naar een "Goldilocks"-situatie, waarin huidige waarderingen aantrekkelijk zijn voor bedrijven die hun positie willen versterken door middel van overnames. Bedrijven met expertise in AI en cybersecurity, zoals Palantir, kunnen profiteren van een vermindering in regelgeving. Daarnaast worden "hyperscalers" zoals Microsoft, Amazon en Google gezien als belangrijke spelers in de opkomende AI-infrastructuurmarkt die hierdoor ook nog meer groei verwacht te zien, wat hun aandelenkoersen uiteraard positief kan beïnvloeden. Hoewel Trump een kritische houding heeft aangenomen ten opzichte van monopolies en samensmeltingen, waardeert hij het geopolitieke voordeel dat deze bedrijven de VS bieden. Een breuk van Google zou bijvoorbeeld aanzienlijke gevolgen kunnen hebben voor het concurrentievermogen van de VS ten opzichte van China, dat steeds sterker wordt op het gebied van AI en technologie. Tijdens zijn eerste presidentschap heeft Trump de druk opgevoerd op Google en Meta (voorheen Facebook) vanwege vermeende partijdigheid in hun contentdistributie en zocht hij mogelijkheden om hun macht te beperken. Nu lijkt hij echter bereid concessies te doen om ervoor te zorgen dat de VS haar technologische overmacht behoudt. Het is waarschijnlijk dat Trump meer druk zal uitoefenen op techbedrijven om hun concurrentiepositie internationaal te versterken zonder directe splitsing. Voor investeerders kan deze balans tussen nationale veiligheid en marktdominantie gunstig zijn, aangezien het bedrijven als Google en Amazon in staat stelt te blijven groeien, zolang ze voldoen aan de nationale belangen van de VS. Lees ook: Analist voorspelt explosieve groei voor deze beleggingen Investeerder Alex Fishman, bekend van vroege investeringen in bedrijven zoals Airbnb en Pinterest, gelooft dat ondernemingen binnen de "Musk-economie" – waaronder SpaceX en Tesla – kunnen profiteren van een gunstiger politiek klimaat. Hij stelt dat deze bedrijven een rol hebben gespeeld in de verkiezingsoverwinning en nu, met minder beperkingen, sneller infrastructuurprojecten kunnen uitvoeren, vooral in staten die Trump steunen. Dit gunstige regelgevingsklimaat kan hen in staat stellen projecten sneller te realiseren, wat hun bedrijfswaarde aanzienlijk kan verhogen. Het web van Elon Musk´s bedrijven: Bron: Theinformation Trump’s plannen om belastingvoordelen voor EV’s te verminderen zouden de EV-industrie in zijn geheel kunnen schaden. Maar volgens Dan Ives, analist bij Wedbush, zou dit Tesla paradoxaal genoeg kunnen bevoordelen doordat concurrenten mogelijk minder steun krijgen. Dit kan Tesla’s dominante marktpositie verder versterken, vooral als Trump ook de invoer van goedkope Chinese EV’s beperkt. Door strategisch in te spelen op het "America First"-beleid, heeft Musk zichzelf en zijn bedrijven gepositioneerd om te profiteren van gunstigere regelgevingsomstandigheden, belastingvoordelen en mogelijk zelfs subsidies. SpaceX, Musk’s ruimtevaartbedrijf, staat bekend om zijn pionierspositie en sterke banden met de Amerikaanse overheid. Met Trump’s focus op binnenlandse energie en productie lijkt de deur open te staan voor SpaceX om zijn positie als leverancier van technologische oplossingen verder te versterken. Musk’s betrokkenheid bij projecten zoals de lancering van satellieten voor de Amerikaanse overheid en zijn plannen om Starlink-internet overal toegankelijk te maken, passen perfect in het kader van een Amerikaans beleid dat streeft naar technologische onafhankelijkheid en innovatie. Dit biedt Musk mogelijk nieuwe contracten en een groeiende markt voor zijn technologie. Met een verwachte deregulering en de mogelijke verwijdering van FTC-voorzitter Lina Khan, voorzien analisten dat private techbedrijven zoals Stripe en OpenAI sneller de publieke markten zullen betreden. Dit kan leiden tot een opleving in de IPO-markt, die tot nu toe terughoudend was door onzekerheid in regelgeving en economische druk. Een dergelijk scenario kan de waarde van private bedrijven verhogen en hun groeipotentieel via publieke financiering vergroten. De afgelopen tijd is de activiteit op de IPO markt namelijk behoorlijk afgenomen, ondanks een kleine groei vergeleken begin dit jaar in Q3 2024: Bron: ey Met een afnemende inflatiedruk en de start van een wereldwijde renteverlaging, vermindert de impact van hoge kapitaalkosten op de IPO-markt. Lagere rentes verlagen de kapitaalkosten en maken het aantrekkelijker voor bedrijven in kapitaalintensieve sectoren zoals gezondheidszorg en technologie om kapitaal op te halen. Lees ook: Capler review 2024: gemakkelijk beleggen in private equity Ondanks geopolitieke spanningen en economische risico’s, tonen beleggers wereldwijd nog steeds vertrouwen in bepaalde markten zoals de VS en India, waar liquiditeit en hogere waarderingen bedrijven stimuleren om naar de beurs te gaan. De eerdere rentestanden en verwachting voor 2025: Bron: ey In 2024 is het aantal bedrijven dat kiest voor een notering buiten hun eigen land aanzienlijk gestegen. Van de IPO’s op Amerikaanse beurzen in 2024 is 52% afkomstig van buitenlandse bedrijven, waarbij veel Chinese en Europese bedrijven kiezen voor de Amerikaanse markten vanwege de liquiditeit en gunstige waarderingen. Deze trend wordt versterkt door de afname van de angst voor gedwongen afstotingen van Chinese bedrijven na overeenkomsten tussen de VS en China over auditregels. In Europa zijn hervormingen in Londen en Hongkong gericht op het aantrekkelijker maken van deze markten voor technologiebedrijven, terwijl de concurrentie met Amerikaanse beurzen toeneemt. Zoals je hieronder kan zien blijft de Europese IPO markt echter zeer slechte teken vertonen, met een harde daling in 2024: De IPO marktgrootte per land/gebied: Bron: ey Lagere rentetarieven stimuleren een bredere sectorale deelname aan IPO’s. Terwijl AI-bedrijven de markt domineren, tonen ook andere sectoren zoals industrie en energie veerkracht. Met ongeveer 50 AI-bedrijven in de IPO-pijplijn blijft de interesse van investeerders in AI hoog, vooral nu een derde van deze bedrijven winstgevend is. Dit biedt investeerders kansen in een innovatieve sector, zelfs in een volatiel klimaat. Hoewel een gedereguleerde omgeving aantrekkelijk is voor investeerders en bedrijven, zijn er zorgen over de duurzaamheid van de huidige rally in de technologiesector. Het waarschijnlijk betere investeringsklimaat de komende periode kan aandelenkoersen stimuleren, maar het risico van overwaardering is aanwezig. Analisten waarschuwen dat, ondanks de positieve vooruitzichten, voorzichtigheid geboden is om te voorkomen dat bedrijven opereren in een overgewaardeerde markt, wat kan leiden tot verhoogde volatiliteit. Ik zou ten alle tijden adviseren vooral je eigen waarderingen om de zoveel tijd te her-evalueren (ikzelf doe dit vaak rond de kwartaalcijfers), om zo een goed beeld te behouden van je posities en eventuele veranderingen die je hierin zou willen aanbrengen. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D Samenvattend kan de herverkiezing van Trump leiden tot een dynamische verschuiving in de technologiesector, met kansen voor stevige groei maar ook stijgende rentes als de geldkraan weer open gedraaid zal worden in de VS. Voor de techsector betekent het echter een periode van meer vrijheid en waarschijnlijk meer ruimte om sneller te groeien door de verlaagde regulerin gs barrière .

In het kort: Sterke rally na de verkiezing:  De markten reageerden positief op de verkiezingsuitslag, met veel investeringsgeld dat terugkeerde naar aandelen. Voorspelde groeikansen voor Bitcoin en small caps:  Fundstrat voorspelt aanzienlijke winsten voor Bitcoin en small caps door beleid en positieve marktsentimenten. Geen recessie verwacht; S&P kan verder stijgen:  Tom Lee verwacht dat de S&P zonder recessie tot 6700 kan groeien door gunstige Fed-beleid en betere winstverwachtingen. Tom Lee, hoofdonderzoeker bij Fundstrat Global Advisers, bespreekt de optimistische vooruitzichten voor de markten na de recente verkiezingen. Met name wijst hij op het potentieel van Bitcoin en small caps ten opzichte van de S&P 500  voor aanzienlijke groei door het nieuwe aankomende beleid in de VS en de hierdoor verbeterde marktsentimenten. Tom Lee bij CNBC gisteren: Bron: CNBC/YouTube 1. Herstel na de verkiezingen De aandelenmarkten zagen een sterke rally na de verkiezingen deze week, wat volgens Lee deels te verklaren is door het kapitaal dat zich tijdens de verkiezingsonzekerheid terugtrok en nu terugkeert. Dit wordt gedreven door beleid dat mogelijk wordt ondersteund door een terugkeer van Trump in het Witte Huis, met ervaring en nieuwe inzichten in de werking van overheidsinstellingen. De S&P 500 na de verkiezing van Trump: Bron: CNBC Lee benadrukt dat de recente rally serieus moet worden genomen. Hij merkt op dat beleggers de laatste weken risicomijdend gedrag vertoonden, met een vlakke margeschuld en beperkte deelname in risicovolle activa. Dit biedt volgens hem "brandstof" voor verdere winsten, omdat beleggers hun posities mogelijk willen uitbreiden nu de onzekerheid van de verkiezingen is verdwenen. VIX het afgelopen jaar: Bron: CBOE markets De volatiliteitsindex VIX, die voorafgaand aan de verkiezingen hoog stond vanwege verwachte onzekerheid, daalde met 30% tot iets boven de 15. Dit geeft aan dat beleggers hun vertrouwen terugwinnen. In dit klimaat voorziet Lee een 5% tot 10% opwaarts potentieel . Lees ook: Capler review 2024: gemakkelijk beleggen in private equity 2. Bitcoin als potentieel schuilmiddel Lee ziet veel ruimte voor Bitcoin , dat momenteel op de radar staat als een mogelijk Treasury reserve-activum. Dit zou Bitcoin een nieuwe rol kunnen geven  in het afdekken van de toenemende schuldenlast van de overheid, aangezien de verwachting is dat dit onder Trump weer fors op zal gaan lopen. De prijs van 1 Bitcoin de afgelopen maand: Bron: Marketinsiders Hij verwacht dat Bitcoin in de komende jaren sterk kan stijgen, mede door een vermindering van de regulatoire druk en een grotere relevantie als reserve-activum. Zijn voorspelling van "zes cijfers" voor Bitcoin suggereert een koers van minstens $100.000 per Bitcoin, een verdubbeling van de waarde binnen een korte tijd. 3. Small caps: aanzienlijke waardering en groeikansen Small cap-aandelen worden volgens Lee ook aantrekkelijker, vooral omdat ze momenteel op ongeveer 15 keer de huidige winst  (P/E) worden verhandeld: Bron: Gurufocus Historisch gezien hebben small caps vaak een premie ten opzichte van de S&P 500 gehad, die momenteel op bijna 30 keer de winst wordt verhandeld. Als dit patroon zich voortzet, kunnen small caps in de komende jaren mogelijk tot 100% outperformen volgens Lee. Zelfs met de huidige FWD P/E van 23,87 blijft hier nog een aanzienlijk gat bestaan wat betreft de waardering tussen de S&P 500 en de Russell Index (op basis van winst). De P/E (FWD) van de S&P 500: Bron: Gurufocus Het mag wel gezegd worden dat in de afgelopen 10 jaar de S&P 500 vrijwel elk jaar beter presteerde dan de Russell index: Bron: Curvo Ook tijdens periodes van dalende rente heeft de S&P 500 echter gemiddeld een hoger rendement  geboekt dan de Russell 2000. Van augustus 1984 tot en met mei 2020 behaalde de S&P in deze periodes een gemiddeld rendement van 10,24% , vergeleken met 6,54%  voor de Russell. De S&P 500 VS Russell 2000 gedurende periodes van daldende rentes: Bron: Yahoo Finance 4. De impact van de obligatiemarkt en Fed-beleid De opwaartse trend in rendementen op staatsobligaties wijst niet noodzakelijkerwijs op hogere inflatie, maar eerder op verhoogde groeiverwachtingen. Dit is in lijn met de verklaringen van Fed-voorzitter Jerome Powell tijdens de afgelopen FED vergadering deze week. Lee ondersteunt de kijk van de Fed dat de focus moet liggen op een neutrale rente , rond de 3%. Dit beleid zou gunstig zijn voor de aandelenmarkten omdat het zakelijke investeringen ondersteunt en verdere groei stimuleert. De groei van midden tot lange termijn staatsobligatie rentes: Bron: Bloomberg 5. Vooruitzichten voor de S&P 500 Lee voorspelt dat de S&P 500 tegen het einde van volgend jaar boven de 6700 punten zou kunnen komen . Dit zou een stijging van meer dan 20% vertegenwoordigen. Factoren zoals een “dovish” (voorzichtige) houding van de Fed, positieve seizoensgebonden trends, en het ontbreken van een significante stijging in margin debt ondersteunen volgens hem zijn optimistische vooruitzichten, al is de margin debt nog niet op piekniveau´s, hebben we een aanzienlijke stijging gezien: De totale margin debt bereikte afgelopen september $813,2 miljard, een stijging van 2% ten opzichte van de vorige maand en 19,4% op jaarbasis. Dit niveau is het hoogste sinds februari 2022, maar volgens Lee zit er dus nog meer ruimte in deze ontwikkeling (stijging). De gegevens tonen aan dat margin debt een belangrijke invloed heeft op marktschommelingen, met als opmerkelijke piekmomenten de tech-bubbel van 2000, de financiële crisis van 2008 en de recente marktpiek in 2021. Stijgende margin debt is vaak een signaal van toenemend beleggersvertrouwen, maar de pieken worden gevolgd door marktcorrecties wanneer de margin debt snel afneemt. In zijn ogen zou de combinatie van de verkiezingsuitkomst en een stimulerend economisch beleid de markten naar een nieuw niveau kunnen brengen zonder risico op een recessie. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D De opmerkingen van Lee wijzen op een groeiperspectief waarin strategische activa zoals Bitcoin en small caps interessante keuzes zijn voor beleggers, vooral in de context van veranderende beleidsmaatregelen en economische groei. Het zal afwachten zijn welke bedrijven het meest zullen profiteren van de komende veranderingen in de markt.

In het kort: De prijs van 6-inch silicon carbide (SiC) substraten daalde met bijna 30% in 2024, tot onder de $500, waardoor de druk op producenten toeneemt. De markt ziet een golf van overcapaciteit, met name in China, waar bedrijven fors investeren, terwijl het potentieel van elektrische voertuigen (EV’s) als drijvende kracht is afgezwakt. Wolfspeed, een belangrijke speler in SiC, rapporteerde in Q4 2024 fors verlies, enorme schulden en een sombere outlook, ondanks steun vanuit de CHIPS Act. Silicon carbide (SiC), een halfgeleidermateriaal populair in elektrische voertuigen en krachtige datacenters, bevindt zich midden in een prijzenslag. Sinds begin 2024 is de prijs van SiC-substraten met bijna 30% gedaald, waarbij de 6-inch substraten nu voor $450 of zelfs $400 verkocht worden. Met prijzen die het productieniveau naderen, ondervinden veel fabrikanten, met name in China, toenemende financiële druk. Deze prijsdalingen, gekoppeld aan een dreigende overcapaciteit en een vertraging in de EV-markt, zetten vraagtekens bij de levensvatbaarheid van SiC als langdurige groeimarkt. De prijsontwikkeling van het metaal Silicon per land ($/KG): Bron: Business analytIQ In 2024 is er een aanzienlijke toename in de productiecapaciteit voor SiC, aangedreven door een golf van investeringen in zowel de VS als China. Wereldwijd werden 14 nieuwe 8-inch SiC-fabrieken aangekondigd, waaronder Wolfspeed's Mohawk Valley-vestiging. Terwijl China alleen al in 2023 meer dan 50 SiC-uitbreidingsprojecten startte met een investering van ruim 90 miljard RMB, bestaat de vrees voor een overaanbod, waar we nu dan ook in lijken te zitten. In 2024 zijn nog eens 100 Chinese bedrijven de SiC-sector binnengetreden, wat kan leiden tot verzadiging en prijsdruk. De voortdurende uitbreidingen door meer dan 100 Chinese bedrijven vragen zich echter af of zij in staat zullen zijn te opereren onder deze lage prijsomstandigheden. Een dergelijke trend suggereert dat fusies en overnames een logische volgende stap zullen zijn, wat de structuur van de SiC-markt in de nabije toekomst mogelijk radicaal zal veranderen. De elektrische voertuigenindustrie, tot nu toe de grootste afnemer van SiC-technologie, lijkt hier bovenop ook nog eens af te remmen in de afgelopen kwartalen. Ondanks dat het aandeel 800V SiC-technologie in China’s EV-markt toeneemt, met een penetratie van 72% in nieuwe modellen, is de algemene groei van de EV-markt afgenomen. Dit roept de vraag op of er voldoende nieuwe groeimotoren zijn om de vraag naar SiC op peil te houden. De EV en Plug-in Hybrid groei de afgelopen jaren en de verwachting tot 2029: Bron: Statista AI-datacenters bieden echter een mogelijk nieuwe afzetmarkt die nu als interessant wordt gezien voor deze bedrijven in de knel. Door de toegenomen rekenkrachtbehoefte zijn veel experts van mening dat AI-technologieën de vraag naar geavanceerde halfgeleiders, waaronder SiC, zouden kunnen stuwen. Of dit echter voldoende is om de verliezen van een zwakkere EV-markt op de korte termijn op te vangen, is nog onzeker en zal enkel de toekomst uitwijzen, aangezien we dit nu nog te weinig terugzien in de (slechte) cijfers. De aanhoudende prijsdaling heeft, ondanks de druk op marges, ook positieve kanten. Zo kan het de toegang tot SiC-technologieën in sectoren zoals fotovoltaïsche installaties en industriële toepassingen bevorderen. Chinese fabrikanten hebben, door elektrische voertuigcertificeringen en productie-uitbreidingen, aanzienlijke concurrentievoordelen opgebouwd. Naarmate de productiecapaciteit voor 8-inch SiC groeit, zal de kostprijs verder dalen, wat mogelijk een keerpunt betekent voor grootschalige commerciële toepassingen van SiC. Wolfspeed, een belangrijke SiC-producent, blijft vechten met aanzienlijke verliezen, en hoge schulden, ondanks steun vanuit de CHIPS Act. Het bedrijf, ooit onderdeel van Cree, doorliep meerdere boom-bust cycli (zoals je hieronder ziet) en zag zijn aandelenprijs zelfs naar $140 stijgen in 2021. Sindsdien wordt Wolfspeed geconfronteerd met een forse terugval in zowel omzet als winstgevendheid en dus de koers: De koers van Wolfspeed aandelen de afgelopen 10 jaar, door de grote koersbewegingen is het lastig te zien maar de huidige koers ligt rond de 10 dollar: Bron: Macrotrends In het volledige fiscale jaar 2024 rapporteerde Wolfspeed een omzet van $807 miljoen, vergezeld door een operationeel verlies van $445 miljoen. Tijdens het vierde kwartaal van fiscaal 2024 droeg de nieuwe Mohawk Valley-fabriek $41 miljoen bij aan de omzet, maar dit bleef ver onder de marktverwachtingen. Voor het eerste kwartaal van fiscaal 2025 behaalde Wolfspeed een omzet van $194,7 miljoen, lager dan de geschatte $200,3 miljoen, mede als gevolg van aanhoudende opstart- en onderbenuttingskosten in de Mohawk Valley-fabriek. De vooruitzichten voor het lopende kwartaal geven een omzetverwachting tussen $160 miljoen en $200 miljoen, wat eveneens ruim onder de oorspronkelijke consensus van $214,6 miljoen ligt. (om de eventuele verwarring meteen op te helderen: Wolfspeed rapporteert in fiscale jaren, dus afgelopen kwartaal was Q1 van fiscaal 2025!) De outlook voor het lopende kwartaal (Q2 2025) stelt ook teleur, met een voorspelde omzet van $160M tot $200M, aanzienlijk lager dan de consensusschatting van $214,6M. De redenen achter deze zwakke prestatie zijn divers, maar liggen grotendeels in kosten die voortkomen uit herstructurering en de opstart van nieuwe productiecapaciteit. De omzet van Wolfspeed (2024 VS 2023): Bron: Wolfspeed IR Wolfspeed besloot zijn productieprocessen te herstructureren door over te schakelen van 150mm naar 200mm SiC-devices, een noodzakelijke stap om in de pas te blijven met de marktvraag. De overgang bracht echter aanzienlijke kosten met zich mee, met name $87,1 miljoen voor onder andere ontslagvergoedingen en faciliteitskosten. Deze kosten drukken direct op de winstgevendheid, maar CEO Gregg Lowe stelt dat deze stappen cruciaal zijn om het bedrijf op de lange termijn winstgevender te maken. Naast herstructureringskosten heeft Wolfspeed in het afgelopen kwartaal $19,7 miljoen uitgegeven aan opstartkosten voor nieuwe faciliteiten en $26,4 miljoen aan kosten door onderbenutting. De nieuwe fabriek, de Mohawk Valley-faciliteit, draait momenteel op een lagere capaciteit, wat de winstgevendheid aantast. Deze kostenposten wijzen op uitdagingen die inherent zijn aan de uitbreiding van nieuwe productielocaties en onderstrepen het risico van kapitaalintensieve initiatieven zonder directe omzetteruggave. De stijgende kosten in Q1 2025: Bron: Wolfspeed IR Dit alles heeft het netto-schuldniveau van Wolfspeed weer verder opgetrokken, en ondanks $2 miljard aan contanten blijft de financiële druk groot. Wolfspeed verlaagde onlangs zijn kapitaalinvesteringen met $100 miljoen en mikt op een besparing van $200 miljoen door het sluiten van een fabriek in Durham. Toch blijven de korte termijn vooruitzichten dus somber, met de verwachte omzetdaling in Q2 2025 naar $160-$200 miljoen. Dit roept twijfels op over de effectiviteit van nieuwe financieringen en of deze daadwerkelijk tot rendement voor aandeelhouders zullen leiden. De schulden van Wolfspeed aan het einde van Q1 2025: Bron: Wolfspeed IR Ondanks deze tegenvallende resultaten en zware kosten blijft Wolfspeed vasthouden aan zijn strategie voor de lange termijn. Met een robuuste backlog van $11 miljard aan ‘design wins’, voornamelijk gedreven door de EV-industrie, ziet het bedrijf potentieel in toekomstige omzetgroei. Bovendien heeft Wolfspeed recent $2,5 miljard aan nieuwe financiering verkregen via de U.S. Department of Commerce en private investeringsgroepen, evenals een verwachte $1 miljard belastingteruggave. De bredere SiC-markt bevindt zich dus echter overduidelijk ook in een uitdagende fase. De initiële explosie van vraag vanuit EV’s is in de laatste kwartalen afgevlakt, en ook de groei in industriële en energietoepassingen toont zwakte op dit moment. Wolfspeed staat in deze markt tegenover sterke concurrenten zoals ON Semiconductor, Texas Instruments en Infineon Technologies. Terwijl Wolfspeed met een koersdaling van 20% te maken kreeg na zijn kwartaalresultaten, zagen deze concurrenten hun aandelen met lichte winsten omhooggaan, wat wijst op het marktsentiment dat Wolfspeed’s uitdagingen op dit moment niet overal te zo hevig te voelen zijn in deze markt. Wolfspeed’s situatie onderstreept de complexiteit van investeren in kapitaalintensieve technologieën zoals SiC, vooral in een markt die zowel op korte als lange termijn te maken krijgt met prijserosie en concurrentiedruk. Het bedrijf moet zich niet alleen aanpassen aan dalende prijzen, maar ook aan een wijzigende vraag vanuit de EV-markt en een toenemende druk op kostenoptimalisatie. Hoewel de recente financieringsronde en belastingteruggave voor enige liquiditeitsruimte zorgen, blijft de vraag of Wolfspeed’s strategie van zware investeringen in nieuwe fabrieken en technologie-upgrades op tijd vruchten afwerpt om de financiële druk te verlichten. De outlook voor het tweede kwartaal en de voortdurende onderbenutting in de Mohawk-faciliteit suggereren dat winstgevendheid nog enkele kwartalen buiten bereik ligt, wat vragen oproept over het vertrouwen van investeerders in Wolfspeed’s groeipotentieel op de lange termijn. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #A D De SiC-markt bevindt zich op een kruispunt. Met overcapaciteit, een afvlakkende vraag in de EV-markt en scherpe prijsconcurrentie staan producenten onder druk. Wolfspeed’s tegenvallende prestaties illustreren de uitdagingen binnen de sector. Terwijl AI-datacenters een potentiële vraagfactor zijn, zal het enige tijd duren voordat dit een merkbare impact heeft. De toekomst van de SiC-markt zal waarschijnlijk afhangen van het vermogen van spelers om te consolideren en efficiënt te opereren binnen een markt met dalende prijzen en stijgende kosten.

In het kort: Nvidia's groei wordt aangedreven door grote contracten met techreuzen en een nieuw partnerschap met Lenovo, wat bredere toegang tot markten biedt. Innovaties zoals agentic AI, die zelfstandig zonder menselijke input werkt, versterken Nvidia’s positie als leider in de AI-revolutie. Door de naadloze integratie van geavanceerde hardware en software blijft Nvidia een dominante speler in de AI-markt en biedt het klanten een complete oplossing. De huidige omzet van Nvidia komt voornamelijk uit megacontracten met spelers zoals Microsoft, Meta Platforms en Amazon. Deze techreuzen bouwen enorme serverfarms en gebruiken Nvidia's chips voor hun innovatieve AI-producten, zoals Gemini en Meta AI. Het geld stroomt nog altijd rijkelijk binnen, maar Huang weet dat het bedrijfsleven altijd een zekere mate van risico met zich meebrengt, vooral wanneer je afhankelijk bent van een klein aantal klanten. Een koerswijziging naar bredere markten is dan ook een verstandige zet. En hier komt Lenovo om de hoek kijken. Met het partnerschap tussen Nvidia en Lenovo wordt een nieuw platform geboren: Lenovo Hybrid AI Advantage met Nvidia. Dit platform biedt een flexibele AI-oplossing op maat, die bedrijven de mogelijkheid biedt om hun efficiëntie en winstgevendheid aanzienlijk te verbeteren. Het idee is simpel, maar krachtig: bedrijven van elk formaat kunnen profiteren van de befaamde Nvidia-technologie, niet alleen in hardware, maar ook in software. Het potentieel voor een ongekende groei van Nvidia’s omzet is daarmee duidelijk aanwezig. Met de lancering van dit platform brengt Nvidia ook een revolutionair concept op de markt: agentic AI. In tegenstelling tot traditionele generatieve AI die afhankelijk is van directe menselijke input, kan agentic AI zelfstandig handelen in complexe omgevingen. Dit opent de deur naar toepassingen waarbij AI niet alleen een ondersteunende, maar een leidende rol speelt. Bedrijven kunnen bijvoorbeeld een AI inzetten die een volledige marketingcampagne ontwikkelt, uitvoert, en real-time optimaliseert – zonder menselijke tussenkomst. Deze innovatie biedt Nvidia een unieke kans om nieuwe markten te veroveren en een nieuwe phase van AI-ontwikkeling in te gaan. De afgelopen jaren hebben techgiganten zoals Microsoft, Google, en Meta daarnaast natuurlijk enorm grote bedragen geïnvesteerd in de bouw van datacenters die speciaal zijn ontworpen voor AI-toepassingen. Het aantal datacenters van bijvoorbeeld Microsoft is sinds 2020 meer dan verdubbeld, en Google volgt met een toename van 80% in dezelfde periode. Deze investeringen zijn meer dan alleen groei; ze vormen waarschijnlijk de ruggengraat van de toekomst van AI-innovatie. En de reden achter deze groei is helder: in de AI-race is stilstaan achteruitgaan. Sundar Pichai, CEO van Google, vatte het treffend samen: "Het risico van te weinig investeren [in AI] is aanzienlijk groter dan het risico van te veel investeren."  Mark Zuckerberg van Meta deelt deze mening en stelt: "Op dit moment heb ik liever dat we capaciteiten opbouwen voordat ze nodig zijn, dan te laat."  Deze benadering toont aan dat de grootste tech-bedrijven bereid zijn miljarden te besteden om aan de top van de AI-markt te blijven. Maar Nvidia steekt ook met kop en schouders boven de rest uit door de unieke synergie tussen zijn geavanceerde hardware – waaronder de veelgeprezen Blackwell-chips – en zijn onmisbare software-ecosysteem, met name CUDA en cuDNN. Deze combinatie stelt Nvidia in staat om ongeëvenaarde prestaties en flexibiliteit te bieden voor AI-toepassingen. Door het integreren van hardware en software, heeft Nvidia de ultieme one-stop shop gecreëerd voor AI-ontwikkelaars. Dit biedt hen de mogelijkheid om volledig te vertrouwen op Nvidia voor al hun AI-behoeften, zonder te hoeven schakelen tussen verschillende leveranciers. Het strategische voordeel hiervan is tweeledig: ten eerste zorgt het voor een lock-in effect, waarbij klanten blijven kiezen voor Nvidia vanwege de naadloze integratie en betrouwbaarheid van het platform. Ten tweede maakt het bedrijf zichzelf onmisbaar in de AI-ontwikkeling. Het is geen toeval dat Nvidia het meest gepositioneerd is om te profiteren van de groeiende vraag naar AI-infrastructuur. Terwijl concurrenten zoals AMD hard werken om terrein te winnen, blijft het technologische gat groot genoeg om Nvidia voor nu comfortabel aan de top te houden. Goedkoop aandelen Nvidia kopen? Dat kan eenvoudig via DEGIRO Nvidia staat dus erg stevig op de troon van de AI-revolutie, met een unieke combinatie van visionair leiderschap, baanbrekende technologie, en een strategisch ecosysteem dat hardware en software naadloos integreert. Terwijl de grootste techreuzen miljarden blijven investeren om de toekomst van AI veilig te stellen, is het duidelijk dat Nvidia niet alleen meedoet, maar de koers bepaalt. Met partnerschappen zoals die met Lenovo en innovaties zoals agentic AI, blijft het bedrijf het middelpunt van de markt. Voor beleggers die vooruitdenken, lijkt het duidelijk: de toekomst van AI is niet alleen veelbelovend, maar ook diep verweven met de naam Nvidia.

In het kort: BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) overtreft in vermogen de iShares Gold Trust (IAU), ondanks dat deze goud-ETF al sinds 2005 bestaat en IBIT dit jaar is gelanceerd. Bitcoin ETF’s zagen een recordinstroom van bijna $1,4 miljard, gedreven door een sterke rally van bitcoin en de verkiezingswinst van Donald Trump. IBIT beheert nu $33,2 miljard, waarmee het in slechts enkele maanden het vermogen van $32 miljard in de iShares Gold Trust inhaalt. In een opmerkelijke verschuiving binnen de ETF-markt heeft BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) deze week zijn bijna 20 jaar oudere broer, de iShares Gold Trust (IAU), overtroffen qua beheerd vermogen. Terwijl de goud-ETF, gelanceerd in 2005, decennia heeft besteed aan het opbouwen van zijn activa, heeft IBIT dit jaar pas het levenslicht gezien. Toch wist het fonds in de afgelopen maanden een aanzienlijke kapitaalstroom aan te trekken en overtrof het deze week IAU met $33,2 miljard aan beheerd vermogen, vergeleken met $32 miljard in de goud-ETF. Dit komt allemaal door de grote instroom van nieuw geld in deze ETF´s de afgelopen dagen: Bron: Coinglass Deze verschuiving onderstreept niet alleen de aantrekkingskracht van bitcoin als “digitaal goud”, maar ook het veranderende sentiment onder beleggers. Waar goud lang gezien werd als de ultieme veilige haven, maakt bitcoin nu een opmars, mede door de rally sinds de verkiezing van Trump als nieuwe president (daarover lees je hier meer!). Bitcoin heeft dit jaar een indrukwekkende stijging doorgemaakt en piekte vrijdag op meer dan $77.000, een stijging van 80% in het jaar tot nu toe. De goudprijs presteerde goed, maar blijft achter in vergelijking met deze rendementen van bitcoin. De waarde ontwikkeling van 1 Bitcoin dit jaar: Bron: Trading Economics De ongekende instroom in bitcoin ETF’s kwam voort uit een combinatie van factoren. De verkiezingswinst van Donald Trump, die door de cryptomarkt gezien wordt als een pro-crypto figuur, heeft het optimisme in de sector aangewakkerd. Op donderdag stroomde bijna $1,4 miljard naar spot bitcoin ETF's in de VS, waarbij BlackRock’s IBIT $1,1 miljard van dit totaal voor zijn rekening nam, een nieuw record voor elke bitcoin-ETF ooit. De IBIT Bitcoin ETF instroom gevat in een grafiek (met aangegeven de piek van deze week): Bron: Coinglass De inflatiebescherming die bitcoin volgens steeds meer mensen biedt, gekoppeld aan de recente renteverlaging door de Federal Reserve, maakt deze digitale activa bijzonder aantrekkelijk op dit moment. Met een dollar die onder druk staat door verlaagde rentes en toegenomen liquiditeit, wenden beleggers zich steeds vaker tot bitcoin als alternatieve investering naast traditionele activa zoals goud. IBIT heeft hiermee in slechts enkele maanden een voorsprong van $25 miljard op IAU goedgemaakt, terwijl laatstgenoemde een tweede positie behoudt achter SPDR Gold Shares (GLD), dat $76 miljard in goud beheert: Bron: Coinglass De sterke vraag naar bitcoin ETF’s geeft een duidelijke indicatie van het vertrouwen van beleggers in Bitcoin op dit moment en weerspiegelt een potentiële verschuiving in het gebruik van bitcoin als veilige haven  ( soort goud op steroïden ) . Deze trend kan blijvend zijn, vooral gezien de verwachte beleidsveranderingen en mogelijke deregulering onder de nieuwe politieke dynamiek in de Verenigde Staten. Analisten bij Bernstein wijzen erop dat deze veranderingen de weg zouden kunnen openen voor verdere crypto-innovaties en duidelijkere regelgeving, wat de aantrekkingskracht van bitcoin alleen maar zou vergroten. Als we kijken naar deze ontwikkelingen blijft BlackRock een belangrijke speler in zowel goud als digitale activa, maar de opkomst van IBIT wijst erop dat de balans verschuift. Terwijl goud traditioneel wordt gezien als waardeopslag, illustreert de snelle groei van IBIT het potentieel van bitcoin om als alternatief te dienen, vooral nu steeds meer institutionele en particuliere beleggers hun vertrouwen uitspreken in de toekomst van cryptovaluta. Zelf zou ik echter wel particulieren zoals wij altijd aanraden Bitcoin op een hardware/cold wallet (dus niet online of via een ETF) aan te houden, dit scheelt kosten en geeft je de zekerheid dat je zelf de Bitcoins (veilig) in handen hebt.

We hebben weer een hele interessante Funda-parel gevonden. Want ben je altijd al benieuwd geweest hoe het is om te wonen in een van de beroemde kubuswoningen in Rotterdam? Of ben je gewoon nieuwsgierig naar het interieur van deze iconen van de moderne architectuur? Dit is je kans! Op dit moment staat er een van deze bijzondere woningen te koop, gelegen in het Blaakse Bos, hartje Rotterdam. Wat ooit een gedurfde visie van de Rotterdamse architect Piet Blom was, kan nu van jou zijn – voor een prijs van 395.000 euro k.k. Deze kubuswoningen, ontworpen in de jaren '80 door Piet Blom, zijn sindsdien niet meer weg te denken uit het Rotterdamse stadsbeeld. Ze zijn niet alleen een architectes wonder, maar ook een symbool van de stad zelf. Blom wilde dat de woningen bomen zouden voorstellen, waardoor het complex het gevoel moest geven van een ‘bos’ van 38 torenhoge bomen. Dit creatieve ontwerp zorgt voor een onmiskenbare uitstraling, zowel van buiten als binnen. En hoewel de schuine muren je creativiteit een beetje op de proef stellen als het gaat om de indeling, biedt het je wel de kans om te wonen in een woning die letterlijk tegen de norm ingaat. De woning ligt bovendien op een toplocatie in Rotterdam, bij de Oude Haven, midden in het culturele hartje van de stad. Stap je de deur uit, dan bevind je je direct in de bruisende wereld van hippe barretjes, culinaire hotspots en musea. Dit is echt stadsluxe in zijn puurste vorm. Wat meteen opvalt bij een rondgang door deze woning is de open en lichte indeling. De eerste verdieping biedt een ruime woonkamer met een open keuken, vanwaar je een fantastisch uitzicht hebt over de Oude Haven. Terwijl je kookt, kun je uitkijken over het water en de stad – een uitzicht dat elke maaltijd bijzonder maakt. Dankzij het ontwerp, met zijn verschillende hoeken en schuine muren, wordt de ruimte optimaal benut, en dat maakt deze woning niet alleen uniek, maar ook praktisch. Op de tweede verdieping bevinden zich twee slaapkamers en een badkamer. Deze ruimte biedt voldoende privacy, maar ook hier komt de typische kubusvorm weer terug, waardoor je de ruimte anders ervaart dan bij een traditionele woning. Het geeft een speelse en creatieve dimensie aan het wonen. Maar het echte hoogtepunt bevindt zich op de derde verdieping. Hier is een ruime slaapkamer met een panoramisch uitzicht over de stad. Van de Euromast tot de Erasmusbrug, je hebt letterlijk het volledige Rotterdamse landschap voor je ramen. Het is moeilijk om je voor te stellen dat je ooit de stad weer wilt verlaten als je hier wakker wordt. Voor deze unieke woning, gelegen op een van de meest gewilde plekken van Rotterdam, betaal je 395.000 euro k.k. Natuurlijk is dit geen koopje, maar voor een woning die zoveel historie, karakter en potentieel heeft, is dit absoluut een prijs waarbij het interessant is om aandachtig te kijken. Echter, er is een kleine catch – de woning staat momenteel onder bod en kan elk moment verkocht zijn. Het is dus niet alleen een kans om binnen te kijken in een iconische woning, maar mogelijk ook een kans die snel verdwijnt. Is kopen niet echt een optie, maar wil je toch eens een kubuswoning van binnen zien? Geen probleem! Een van de kubuswoningen is opengesteld als een Kijk Kubus, oftewel een museumwoning. Dit biedt je de perfecte gelegenheid om het interieur van zo’n woning te ervaren zonder de portemonnee te trekken. Het is de ideale manier om te ontdekken hoe het is om te wonen in een architectonisch wonder, dat niet alleen in de stad zelf, maar wereldwijd beroemd is. De woning kun je via deze link op Funda bekijken Rendabel beleggen in vastgoed (zonder een bank te beroven) Als particuliere belegger is er veel geld voor nodig om vastgoed te kopen als een investering. Hierdoor lijkt beleggen in vastgoed onmogelijk, maar dit is absoluut niet het geval. Een interessante optie die de afgelopen jaren bijvoorbeeld steeds populairder is geworden, is het beleggen in vastgoedfondsen. Dit biedt een unieke kans om met relatief weinig geld toch rendabel te investeren in de vastgoedmarkt. Een van de meest aantrekkelijke kenmerken van vastgoedfondsen is het potentieel voor stabiele en aantrekkelijke rendementen. Dit komt door de combinatie van vaste huurinkomsten en de mogelijke waardestijging van het vastgoed binnen het fonds. Voor beleggers die op zoek zijn naar een passief inkomen, bieden deze fondsen een mogelijk interessante investering. Het vastgoed in het fonds wordt specifiek door vastgoedexperts en professionals onderzocht en aangekocht en als belegger ontvang je periodiek een mooi dividend-inkomen. Wil je meer weten over de beste vastgoedfondsen in Nederland en België? Lees dan ons uitgebreide artikel  over de beste vastgoedfondsen. Lees ook: De beste vastgoedfondsen in 2024

In het kort:

In het kort: Analisten voorspellen dat Bitcoin de $100.000 kan bereiken na de verkiezingsoverwinning van Donald Trump, dankzij pro-cryptobeleid en mogelijke gunstigere regelgeving. Trump heeft plannen aangekondigd, zoals het ontslaan van SEC-voorzitter Gary Gensler en het versterken van de Amerikaanse bitcoin-miningsector, die de prijs van Bitcoin verder kunnen stimuleren. Het halving-evenement in april en het positieve momentum op de markt dragen bij aan de verwachting van prijsstijgingen in de komende maanden. Met de overwinning van Donald Trump in de Amerikaanse verkiezingen op 7 november 2024, staat de cryptomarkt in vuur en vlam. Analisten zijn bullish over Bitcoin en voorspellen dat de populaire digitale munt de $100.000-grens kan bereiken voor het einde van het jaar. Volgens James Butterfill, hoofd onderzoek bij CoinShares, is een prijsstijging van 33% tot $100.000 nu zonder twijfel mogelijk dankzij Trump’s beloftes en de nieuwe meerderheid van de Republikeinen in de Senaat, die een gunstigere regulering van cryptocurrency kan bevorderen. Op het moment van schrijven schommelt Bitcoin rond de $76.000. De kans dat deze waarde stijgt, lijkt volgens de analisten groter dan ooit. Butterfill wijst erop dat $100.000 niet zo onredelijk klinkt, aangezien dit slechts 10% van de totale marktwaarde van goud vertegenwoordigt. Trump heeft eerder verklaard pro-cryptobeleid te willen implementeren, wat de vraag oproept hoe zijn beleid de koers van Bitcoin zou kunnen beïnvloeden. Een van Trump’s belangrijkste beloftes was het ontslaan van Gary Gensler, de voorzitter van de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), die gedurende zijn ambtstermijn meer dan 100 rechtszaken tegen crypto-ondernemingen heeft aangespannen. De hoop is dat een nieuwe leiding bij de SEC een gunstiger klimaat voor cryptocurrency zal creëren, wat de adoptie door bedrijven en consumenten zou kunnen versnellen. Naast het ontslag van Gensler, heeft Trump beloofd een nationale bitcoinreserve te creëren met digitale valuta die de overheid heeft verzameld door het in beslag nemen van activa van financiële criminelen. Hij heeft ook aangegeven de Amerikaanse bitcoin-miningsector te willen versterken, met als doel dat alle resterende Bitcoin wereldwijd in de VS wordt gedolven. Dit soort initiatieven kan de vraag naar Bitcoin en de bijbehorende prijs aanzienlijk verhogen. Analisten, zoals Fadi Aboualfa van crypto-bewaarbedrijf Copper.co , geloven dat Bitcoin mogelijk $100.000 kan bereiken tegen de tijd dat Trump op 20 januari 2025 wordt ingehuldigd. Aboualfa herinnert ons eraan dat Trump tijdens zijn eerdere presidentschap niet één, maar twee keer de Bitcoin-prijs naar recordhoogtes heeft geduwd. Dit gebeurde echter in een tijd waarin de dollar verzwakte, wat een ander economisch klimaat met zich meebracht dan de huidige. Een ander belangrijk element dat de prijs van Bitcoin kan stimuleren, is het aanstaande halving-evenement in april. Dit technische fenomeen vermindert de hoeveelheid Bitcoin die naar miners wordt uitgekeerd met de helft en vindt om de vier jaar plaats. Historisch gezien heeft de halving meestal geleid tot grote prijsstijgingen, en de verwachting is dat dit ook deze keer het geval zal zijn. Volgens Jag Kooner, hoofd derivaten bij crypto-exchange Bitfinex, lijkt een doel van $100.000 voor Bitcoin in de komende maanden ook niet al te vergezocht. Hij legt uit dat de kans op een daling van de prijs beperkt is, gezien de huidige bullish momentum en het feit dat een recessie die ooit onvermijdelijk leek, nu lijkt te zijn afgewend. Met Bitcoin exchange-traded funds (ETF's) die momenteel ongeveer 1,1 miljoen Bitcoin in hun bezit hebben, lijkt het momentum positief in de komende maanden. De aanhoudende verwachtingen van dalende rentevoeten, een robuuste arbeidsmarkt in de VS en de verwachting dat meer bedrijven Bitcoin zullen omarmen, dragen bij aan een groeiend vertrouwen in de toekomst van Bitcoin. Terwijl we de maanden naar Trump’s inhulding ingaan, blijven de ogen van beleggers gericht op Bitcoin en de bredere cryptomarkt. De combinatie van politieke veranderingen, economische indicatoren en technische gebeurtenissen zoals de halving zou weleens de perfecte storm kunnen creëren voor Bitcoin om zijn prijsdoel van $100.000 te bereiken. Voor beleggers en crypto-enthousiastelingen is het een spannende tijd waarin de toekomst van digitale valuta opnieuw op het spel staat. De vraag is niet alleen of Bitcoin deze mijlpaal zal bereiken, maar ook hoe dit de cryptocurrency-markt en de bredere financiële wereld zal beïnvloeden.

In het kort: The Trade Desk overtrof de verwachtingen met een omzet van $628 miljoen en een winst per aandeel van $0,41, maar het aandeel daalde met bijna 10% door hoge verwachtingen. Het bedrijf ziet sterke groei in connected TV en blijft innoveren met technologieën zoals UID2 om gerichte advertenties en privacy te combineren. The Trade Desk voorspelt een omzet van $756 miljoen voor Q4, boven de verwachtingen, en blijft investeren in technologie en klantgerichtheid om zijn positie te versterken. The Trade Desk heeft gister zijn resultaten voor het derde kwartaal gepresenteerd en wist daarmee de verwachtingen van analisten te overtreffen. Toch daalde het aandeel met bijna 10% na het uitbrengen van de cijfers, wat erop wijst dat beleggers mogelijk op nóg sterkere cijfers hadden gehoopt, zeker gezien de hoge verwachtingen en de enorm hoge waardering van het bedrijf. The Trade Desk rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van $0,41, waarmee het de consensus van $0,39 overtrof. De omzet van $628 miljoen markeerde een stijging van 27% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder en overtrof ook de schatting van $620 miljoen. Deze groei is indrukwekkend en onderstreept de solide positie van het bedrijf binnen de adtech-markt. CEO Jeff Green benadrukte de kracht van de resultaten en merkte op dat adverteerders steeds meer waarde hechten aan precisie en transparantie om de impact van hun campagnes te maximaliseren. “We blijven het belangrijkste bedrijf voor adverteerders die maximale impact willen bereiken,” zei Green. De resultaten van The Trade Desk laten zien dat het bedrijf niet alleen sterk groeit in omzet, maar ook consistent winstgevend blijft. Dit is duidelijk te zien in de aanzienlijke stijging van zowel de EBITDA als de (non-GAAP) nettowinst. De aangepaste EBITDA van The Trade Desk bereikte in Q3 een indrukwekkende $257 miljoen en een winst van $207 miljoen in hetzelfde kwartaal. Bovendien ligt de retentie rate van TTD nog steeds netjes boven de 95%. Een van de grootste drijfveren achter de groei van The Trade Desk is de snelle toename van connected TV (CTV). Met de opkomst van streamingdiensten en de afname van traditionele kabeltelevisie – ook wel 'cord-cutting' genoemd – hebben adverteerders nu nieuwe strategieën nodig om consumenten te bereiken. CTV staat voor Connected TV  en verwijst naar televisies die verbinding kunnen maken met het internet en daarmee toegang hebben tot online content. Dit omvat smart-tv's, streaming-apparaten (zoals Apple TV, Roku en Amazon Fire Stick), en gamingconsoles die gebruikt kunnen worden om video-inhoud via het internet te streamen. In plaats van traditionele kabeltelevisie, waarbij de inhoud via kabelverbindingen wordt aangeboden, kunnen gebruikers met CTV content streamen van platforms zoals Netflix, Disney+, Hulu en YouTube, maar ook live-tv en andere applicaties gebruiken. Connected TV heeft voor adverteerders een aantrekkelijk platform gecreëerd omdat het de precisie van digitale advertenties combineert met de impact van traditionele televisie. In het derde kwartaal van 2024 heeft The Trade Desk zijn bereik in CTV verder uitgebreid, met meer dan 90 miljoen huishoudens en meer dan 120 miljoen CTV-apparaten. Dit enorme bereik geeft adverteerders de mogelijkheid om hun doelgroep effectiever te benaderen en gerichte advertenties te tonen. En de aanpak van The Trade Desk gaat verder dan het bieden van alleen advertentieruimte; het bedrijf maakt gebruik van geavanceerde technologieën zoals decisioning om adverteerders te helpen hun campagnes te optimaliseren. Dit betekent dat adverteerders niet alleen brede demografische gegevens gebruiken, zoals bij traditionele televisie het geval is, maar in plaats daarvan één-op-één targeting kunnen toepassen om waardevolle klanten en huishoudens in real-time te bereiken. Hierdoor kunnen zij een hogere kosten per duizend (CPM) realiseren – $20 voor connected TV in plaats van $10 voor traditionele tv. Dit verklaart natuurlijk de hoge winstgevendheid die we net zagen. En dan moeten we het natuurlijk nog even hebben over Unified ID. In essentie is UID2 een open-source technologie die is ontwikkeld om e-mailadressen om te zetten in geanonimiseerde ID's. Dit gebeurt op een manier die zowel de privacy van gebruikers beschermt als de effectiviteit van adverteerders behoudt. De technologie is gebouwd om te fungeren als een opvolger van de traditionele cookies (die bijvoorbeeld Google gebruikt), die jarenlang een integraal onderdeel waren van digitale ads, maar waarvan het gebruik steeds meer onder druk komt te staan door privacywetgeving. UID2 is ontworpen om adverteerders en uitgevers te helpen hun digitale marketingstrategieën aan te passen aan een wereld waarin cookies steeds minder relevant worden. Door gebruik te maken van UID2 kunnen adverteerders nog steeds gerichte en gepersonaliseerde advertenties tonen, maar dan op een manier die de privacy van gebruikers respecteert. Dit gebeurt doordat UID2 het originele e-mailadres van de gebruiker omzet in een versleutelde, anonieme ID. Dit proces zorgt ervoor dat er geen directe persoonlijke identificatie mogelijk is, maar adverteerders wel in staat blijven om relevante en gerichte content aan gebruikers te leveren. Een van de belangrijkste voordelen van UID2 is de interoperabiliteit. Het systeem kan naadloos samenwerken met verschillende platforms, apparaten en browsers, waardoor het veel breder inzetbaar is dan traditionele trackingmethoden. Bovendien is UID2 transparant en open-source, wat betekent dat het toegankelijk is voor adverteerders, uitgevers en technologiebedrijven die willen bijdragen aan de verdere ontwikkeling ervan. Het biedt een gezamenlijk platform dat werkt voor de hele industrie, in plaats van de gesloten ecosystemen die veel techreuzen gebruiken. Voor The Trade Desk is UID2 cruciaal om zijn leidende positie in de programmatic advertising markt te behouden en verder uit te bouwen. Naarmate cookies verdwijnen en consumenten meer aandacht besteden aan hun privacy, hebben adverteerders behoefte aan nieuwe technologieën die voldoen aan zowel regelgeving als veranderende consumentverwachtingen. UID2 biedt een oplossing die adverteerders in staat stelt om relevante en gepersonaliseerde advertenties te blijven leveren, zonder dat dit ten koste gaat van de privacy van gebruikers. CEO Jeff Green benadrukte het belang van UID2 tijdens de presentatie van de kwartaalresultaten: “De toekomst van digitale advertenties is afhankelijk van vertrouwen en transparantie. Met Unified ID 2.0 zetten we een standaard neer die adverteerders en consumenten ten goede komt, en zorgen we ervoor dat het open internet een bloeiende plek blijft voor innovatie en creativiteit.” Deze woorden onderstrepen dat UID2 niet alleen een technologisch hulpmiddel is, maar ook een manier voor The Trade Desk om zich te onderscheiden van concurrenten die nog steeds leunen op verouderde methoden en gesloten systemen. Voor het vierde kwartaal heeft The Trade Desk verder nog een omzetprognose afgegeven van ten minste $756 miljoen, iets boven de analistenverwachtingen van $752,2 miljoen. De voorspelde aangepaste EBITDA voor het kwartaal ligt rond de $363 miljoen. Hoewel deze vooruitzichten optimistisch klinken, bleken ze niet genoeg om de markt volledig te overtuigen, gezien de daling van de aandelen na de aankondiging. Bij een hoge waardering horen immers ook hele hoge verwachtingen. De cijfers van The Trade Desk laten wat ons betreft zien dat het bedrijf blijft groeien en innoveren, met een sterke focus op nieuwe technologieën zoals UID2 en een stevigere positie in de snelgroeiende CTV-markt. Hoewel de marktreactie op de kwartaalresultaten minder positief was dan gehoopt, blijft de onderliggende strategie van The Trade Desk duidelijk: investeren in schaalbaarheid, klantgerichtheid en transparante technologie om een duurzaam concurrentievoordeel te behouden.

In het kort: