Doorzoek deze website

In het kort: ASML is de enige leverancier van EUV-machines, waardoor bijna elk techbedrijf indirect afhankelijk is van hun technologie. De vraag naar AI-chips stijgt explosief, wat ASML’s omzet en marges naar recordhoogtes drijft. Ondanks zijn dominante marktpositie wordt ASML geconfronteerd met geopolitieke spanningen en Chinese technologische vooruitgang. ASML is een Nederlands bedrijf dat een belangrijke rol speelt in de halfgeleiderindustrie. Het is de enige leverancier van EUV-lithografiemachines, die met ultraviolet licht minuscule chiponderdelen kunnen maken - zonder deze machines zou het niet mogelijk voor bedrijven als TSMC om de meest geavanceerde chips te maken voor bijvoorbeeld Nvidia. Op deze manier is uiteindelijk bijna elk tech-bedrijf afhankelijk van de machines van ASML. De groei van kunstmatige intelligentie heeft de vraag naar geavanceerde chips exponentieel vergroot. Modellen zoals ChatGPT vereisen de meest krachtigere processors, zoals de Nvidia H100/A100 en die processors kunnen alleen worden geproduceerd met ASML's EUV-machines. Met 'reasoning' AI-modellen, die nog meer rekenkracht verbruiken in vergelijking met eerdere generaties, groeit de markt voor AI-chips sneller dan ooit. ASML profiteert direct van deze trend, aangezien de uiteindelijke chipfabrieken zonder hun machines simpelweg niet kunnen voldoen aan de vraag naar AI-geschikte chips. De AI-chipmarkt bereikt in 2034 naar verwachting $927 miljard: Bron: Precedence Research De beurs schrok begin dit jaar erg van het nieuws over DeepSeek, een AI-model die veel minder rekenkracht scheen te kosten. Maar verbeteringen in AI-efficiëntie, kunnen de vraag naar rekenkracht juist vergroten. Goedkopere en efficiëntere AI-inferentie verlagen de kosten per transactie, wat nieuwe toepassingen mogelijk kan maken en de totale vraag naar AI-chips daardoor juist doen vergroten. Dit fenomeen, bekend als Jevons’ Paradox, zorgt ervoor dat zelfs als AI-modellen minder rekenkracht per taak nodig hebben, de totale behoefte aan AI-compute kan blijven groeien. Ondanks economische schommelingen heeft ASML in 2024 recordcijfers behaald. De omzet steeg naar €28,3 miljard, met een brutomarge van 51,3%. Door de voortdurende toename in vraag naar ASML’s technologie is de backlog, de lijst van openstaande orders die nog geleverd moeten worden, erg hoog geworden. CFO Roger Dassen gaf aan dat de backlog aan het eind van 2024, goed was voor €36 miljard; dus hoger dan de jaarlijkse omzet. ASML brutomarge en omzet: Bron: Ycharts ASML’s monopoliepositie geeft het bedrijf een uitzonderlijke prijszettingsmacht. Waar concurrenten zoals Nikon en Canon zich nog richten op oudere DUV-technologie, die gebruikmaakt van diep ultraviolet licht voor chipproductie, heeft ASML een decennialange voorsprong op EUV (extreem ultraviolet). Met hoge R&D uitgaves probeert ASML het concurrentievoordeel verder te versterken om uiteindelijk High-NA EUV machines te maken, een nog geavanceerdere versie van de EUV die nog veel preciezere chips maakt Deze monopoliepositie zorgt ervoor dat klanten zoals TSMC, Samsung en Intel bereid zijn om honderden miljoenen euro’s per machine te betalen: er is gewoon geen alternatief. Terwijl de huidige EUV-machines tot wel 3nm precisie mogelijk maken, zal High-NA EUV de deur openen naar 2nm en zelfs 1nm productie. Dit betekent dat ASML niet alleen een dominante positie heeft in de huidige markt, maar waarschijnlijk ook de komende technologische cycli zal blijven leiden. R&D uitgaven en omzet ASML: Bron: Ycharts Jaarlijks stijgen de R&D uitgaven fors, tot wel 4,65 miljard in 2024 - goed voor ongeveer 12% van de omzet. Investeringen in productiecapaciteit Om te voldoen aan de stijgende vraag, verhoogt ASML ook zijn productiecapaciteit. Tegen FY2025/2026 verwacht het bedrijf jaarlijks 90 EUV-machines te produceren, een significante stijging ten opzichte van eerdere jaren. Net system sales 2024: Bron: ASML IR Deze uitbreiding is noodzakelijk, een EUV-machine kost honderden miljoen euro’s. Ondanks de opschaling zal dit waarschijnlijk niet voldoende zijn om aan de vraag te voldoen, wat ASML’s toch al indrukwekkende brutomarge van 50% verder kan opdrijven. Een kritische blik ASML bevindt zich op een geopolitiek snijvlak, waar de afhankelijkheid van wereldwijde toeleveringsketens en overheidsreguleringen een risico vormen. De VS heeft restricties opgelegd op de export van ASML’s geavanceerde EUV-machines naar China, wat de markttoegang voor een belangrijke afnemer significant beperkt. De restricties van de Amerikaanse overheid zijn een direct gevolg van de technologische wedloop tussen China en de VS. De geopolitieke situatie blijft onvoorspelbaar, wat de marktpositie van ASML onzeker maakt. Daarnaast blijft China investeren in de ontwikkeling van eigen lithografietechnologieën, waarmee ASML’s marktdominantie op termijn onder druk kan komen te staan. In de afgelopen jaren hebben Chinese bedrijven, gesteund door staatsfinanciering, de ontwikkeling van eigen EUV-systemen versneld. Mochten deze ontwikkelingen succesvol blijken, dan verliest ASML niet alleen een potentiële afzetmarkt, maar ook een technologisch monopolie dat jarenlang onaantastbaar leek. Chinese bedrijven maken sneller dan verwacht progressie in geavanceerde lithografie. Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), een van China’s grootste halfgeleiderfabrikanten, heeft in 2023 een 7nm-chip geproduceerd met oudere DUV-technologie, wat aangeeft dat het land in staat is om beperkingen te omzeilen. ASML heeft naar verwachting ongeveer 90% van het marktaandeel van lithografie wereldwijd, en is daarnaast de enige aanbieder van EUV-machines. De Chinese overheid heeft een duidelijk doel gesteld: zelfvoorzienend worden in chipproductie en niet langer afhankelijk zijn van westerse leveranciers. Dit betekent dat, hoewel ASML nu nog de enige leverancier van EUV-machines is, die positie niet gegarandeerd blijft. China’s inspanningen worden ondersteund door miljardeninvesteringen in onderzoek en ontwikkeling, terwijl bedrijven zoals Huawei nieuwe productiemethoden ontwikkelen om de afhankelijkheid van ASML en andere westerse leveranciers te verminderen.   Hoge kosten De bouw en uitbreiding van halfgeleiderfabrieken vereisen enorme kapitaalinvesteringen. ASML’s klanten, zoals TSMC, Samsung en Intel, staan voor miljardeninvesteringen in nieuwe fabrieken, terwijl de marges onder druk. De economische cyclus speelt een belangrijke rol in de bereidheid van bedrijven om nieuwe investeringen te doen in halfgeleiderproductie. En de verhoging van de rentetarieven wereldwijd heeft geleid tot duurdere financiering, wat een rem kan zetten op de uitbreidingsplannen van bedrijven. Wanneer de financieringskosten stijgen, wordt kapitaalintensieve infrastructuur minder aantrekkelijk. Dit kan op termijn resulteren in een verminderde vraag naar ASML’s machines. Hoewel de AI-revolutie de vraag naar geavanceerde chips stimuleert, blijft de sector gevoelig voor macro-economische schommelingen en kapitaalrestricties. Hoewel ASML momenteel een monopolie heeft op EUV-technologie, kan concurrentie in de toekomst toenemen. Nikon en Canon blijven investeren in alternatieve lithografietechnieken en kunnen in staat zijn om disruptieve innovaties te ontwikkelen die ASML’s dominantie aantasten. Daarnaast zijn er startups en onderzoeksinstituten die nieuwe productiemethoden onderzoeken, zoals nano-imprint lithografie, die in theorie een goedkoper alternatief kan bieden voor geavanceerde chipproductie. Bron: Grand View Research   Ondanks deze sterke moat wordt ASML momenteel verhandeld met een forward PE ratio van 27, ver onder het driejaarlijkse gemiddelde van 37. Forward PE ASML: Bron: Ycharts   Conclusie ASML’s monopolie op EUV-lithografie plaatst het in een sterke positie om te profiteren van de groeiende vraag naar geavanceerde chips, gedreven door AI en technologische vooruitgang. Echter, geopolitieke spanningen, zoals exportrestricties naar China, en technologische ontwikkelingen bij concurrenten vormen potentiële risico’s.

In het kort: Door nieuwe huurwetgeving verkopen particuliere beleggers massaal hun woningen, waardoor het aanbod stijgt en kopers iets meer ademruimte krijgen. De huizenprijzen liggen nog steeds 10,6% hoger dan een jaar geleden, maar de maandelijkse stijging is afgevlakt. De markt lijkt daarmee iets af te koelen. Door stikstofregels liggen veel bouwprojecten stil, wat structurele krapte veroorzaakt. Zonder versnelling in de woningbouw blijft de markt gespannen. Sinds juni 2023 zit de Nederlandse huizenmarkt weer duidelijk in de lift. De prijzen van bestaande koopwoningen stijgen inmiddels al acht maanden op rij met dubbele cijfers. In februari lagen de prijzen gemiddeld 10,6% hoger dan een jaar eerder, waarmee de woningmarkt duidelijk weer in de lift zit vergeleken met de dip in 2022. Toch lijken de cijfers van afgelopen maand ook op een lichte pas op de plaats te wijzen. Ten opzichte van januari bleef de gemiddelde woningprijs vrijwel onveranderd – een opvallende ontwikkeling, aangezien de maand-op-maand stijging in januari nog op 1,6% lag. Volgens Rabobank-woningmarkteconoom Nic Vrieselaar is het nog te vroeg om dit als een kentering te beschouwen. Hij noemt het stabiliseren van de prijzen interessant, maar waarschuwt voor te snelle conclusies: “Eén zwaluw maakt nog geen zomer.” Toch wijst hij erop dat de combinatie van stabiele prijzen én een sterke toename van het aantal verkochte woningen wel degelijk opmerkelijk is, zeker in een markt die lange tijd volledig op slot zat door schaarste en overbiedingen. Op het eerste gezicht lijkt het tegenstrijdig: er worden meer woningen verkocht, terwijl ze ook flink duurder zijn geworden. In februari wisselden maar liefst 16.356 huizen van eigenaar, een stijging van 18% ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. En als je naar de eerste twee maanden van 2025 kijkt, dan ligt het aantal verkopen zelfs 21% hoger dan in dezelfde periode van 2024. Normaal gesproken zou je verwachten dat hoge prijzen kopers afschrikken, waardoor de verkopen juist dalen. Maar in dit geval speelt er iets anders: het woningaanbod neemt toe. En dat is een belangrijke gamechanger. Volgens Vrieselaar zijn we getuige van een verschuiving in de markt. “In een overspannen huizenmarkt zie je dat elk huis binnen no-time verkocht is, vaak met flinke overbiedingen,” legt hij uit. “Als het aantal transacties ineens sterk toeneemt, dan is dat meestal een teken dat er meer huizen beschikbaar zijn.” Waar komt dat extra woningaanbod dan vandaan? Een belangrijke oorzaak ligt volgens Vrieselaar bij de nieuwe huurwet die sinds 1 juli 2024 van kracht is. Deze wet legt beperkingen op aan huurprijzen in zowel de middenhuur als de vrije sector. Met andere woorden: het wordt voor particuliere beleggers minder lucratief om woningen te kopen en vervolgens te verhuren. Het gevolg? Veel beleggers kiezen ervoor om hun huurwoningen te verkopen, nu het rendement onder druk staat. Deze voormalige huurwoningen komen op de koopmarkt terecht en zorgen daar voor een merkbaar groter aanbod. Dat zie je terug in de cijfers: meer keuze voor kopers, minder biedingsdruk en iets meer ademruimte bij bezichtigingen. Voor het eerst in lange tijd hoeven huizenkopers niet bij elk huis direct boven de vraagprijs te bieden om kans te maken. Maar, benadrukt Vrieselaar, dit betekent niet dat de markt ineens betaalbaar is geworden. De gemiddelde verkoopprijs ligt nog altijd op een niveau van €467.000, en hoewel het aanbod wat ruimer wordt, blijft de onderliggende vraag gigantisch. Zeker zolang er te weinig nieuwe woningen bijkomen – en daar wringt de schoen nog steeds. De combinatie van stabiliserende prijzen, meer woningaanbod en een stijgend aantal transacties zorgt voor een interessanter evenwicht op de huizenmarkt. Voor kopers betekent dit mogelijk iets minder stress, voor verkopers iets meer concurrentie. Toch is het nog te vroeg om te spreken van een structurele afkoeling. De krapte op de woningmarkt is namelijk niet verdwenen, en de lange termijn blijft ongewis zolang de woningbouw achterloopt op de behoefte. Het effect van de stikstofproblematiek op nieuwbouwprojecten speelt hier een grote rol. Daarnaast is het afwachten hoe de rente zich ontwikkelt in de rest van 2025, en of de economie sterk genoeg blijft om dit prijsniveau te ondersteunen. Met andere woorden: de eerste barstjes in de oververhitting van de huizenmarkt worden zichtbaar, maar het fundament blijft voorlopig stevig warm. Het kabinet heeft als doel om jaarlijks 100.000 nieuwe woningen te bouwen. Maar dat doel werd de afgelopen jaren structureel niet gehaald, en ook voor de komende jaren ziet het er niet rooskleurig uit. Een van de grootste obstakels: de stikstofproblematiek. In december oordeelde de Raad van State dat bouwprojecten niet zomaar meer gebruik mogen maken van stikstofruimte zonder natuurvergunning. Dat betekent dat veel geplande woningbouwprojecten vertraging oplopen of zelfs helemaal stil komen te liggen. Brancheorganisatie Bouwend Nederland meldde onlangs dat maar liefst 244.000 woningen momenteel niet gebouwd kunnen worden door de stikstofregels. Zolang er zo weinig nieuwe woningen bijkomen, blijft de onderliggende druk op de huizenmarkt bestaan. Hogere lonen en een relatief lage hypotheekrente vergroten bovendien de leencapaciteit van huishoudens, wat bijdraagt aan de vraag. Hoewel de huizenprijzen op jaarbasis fors zijn gestegen, lijkt het erop dat het tempo van die stijging afneemt. Dat is goed nieuws voor starters en doorstromers, maar het betekent nog niet dat de woningmarkt plots ‘betaalbaar’ is geworden. De gemiddelde woningprijs van ruim €467.000 ligt nog altijd ver boven wat veel huishoudens kunnen financieren, zeker zonder hulp van ouders of overwaarde. Toch kan het extra woningaanbod – vooral uit de voormalige huurmarkt – op termijn een dempend effect hebben op de prijsontwikkeling. Zeker als de economische onzekerheden toenemen of de hypotheekrente weer gaat stijgen, kan dat de vraag remmen. Voor nu lijkt de huizenmarkt dus in een soort tussenfase te zitten: nog altijd krap en prijzig, maar iets minder hysterisch dan voorheen. Een voorzichtige adempauze – maar of dat de opmaat is naar een structurele afkoeling of slechts een kort intermezzo, zal de komende maanden moeten blijken.

Samenvatting: Tom Lee van Fundstrat verwacht een beursherstel na het huidige ‘tarieven-angst’-moment, vergelijkbaar met 2018. Belangrijk verschil: de Fed overweegt nu renteverlagingen in plaats van verhogingen, wat steun kan bieden aan aandelenmarkten. Technische indicatoren en volatiliteitsdata wijzen op korte termijn schade, maar structurele veerkracht. Tom Lee, hoofd research bij Fundstrat Global Advisors, ziet opvallende parallellen tussen de huidige marktturbulentie en het beurssentiment van 2018 – toen de markt flink onderuitging door de handelsoorlog tussen de VS en China. Maar deze keer is het speelveld wezenlijk anders, aldus Lee. Zijn analyse: het huidige sentiment lijkt op 2018, maar de fundamentele verschillen in monetair beleid en markttechniek maken een krachtig herstel waarschijnlijk. Terugblik op 2018: heftige correctie, daarna stevig herstel In 2018 zagen beleggers hun zenuwen op de proef gesteld worden. In januari dat jaar zakte de S&P 500 met 12% in tien dagen, nadat Trump op het World Economic Forum in Davos harde taal uitsloeg over importtarieven. In maart volgde de daadwerkelijke aankondiging van tarieven, wat nog eens 9% daling veroorzaakte. De grootste klap kwam echter in oktober, toen Fed-voorzitter Jerome Powell suggereerde dat verdere renteverhogingen op komst waren. De markt corrigeerde uiteindelijk met 20%. En toch: in 2019 veerde diezelfde S&P 500 met meer dan 30% op. De lessen van toen wegen volgens Lee zwaar in zijn huidige analyse. 2025 ≠ 2018: Fundamenteel andere marktcontext Lee benadrukt dat de context nu wezenlijk anders is, vooral door het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank. Toen: De Fed verhoogde de rente in 2018, wat het herstel bemoeilijkte. Nu: De Fed overweegt juist renteverlagingen, wat ruimte biedt voor herstel. Cijfers onderbouwen zijn visie: De S&P 500 noteert weer boven het 50-daags voortschrijdend gemiddelde, een positief technisch signaal. De VIX-futures (Cboe Volatility Index) laten een stijging zien richting de tarief-deadline van 2 april, maar daarna een daling. Dat wijst op verwachting van tijdelijke volatiliteit, niet structurele schade. Lee noemt dit samenspel van factoren een “Trump-put” én een “Fed-put”: beleggers rekenen op steun zowel vanuit de politiek als de centrale bank – een combinatie die in 2018 ontbrak. Wat zeggen de markten? Er is wel degelijk onzekerheid. De aankondiging of details van mogelijke nieuwe importtarieven door Trump kunnen voor kortstondige schokken zorgen. Toch is de markt volgens Lee grotendeels voorbereid: De CME FedWatch Tool laat zien dat futures momenteel een kans van 72% inschatten op een renteverlaging in juni 2025. Technische analisten wijzen erop dat de index de snelle daling van vorige week al grotendeels heeft goedgemaakt. Volgens Lee is het daarom aannemelijk dat we, net als in 2019, na de “storm” van tariefonzekerheid opnieuw een opwaartse fase ingaan. Analyse: Waarom dit ertoe doet De opmerkingen van Lee zijn meer dan optimistisch beursgepraat. Wat hier meespeelt, is het vertrouwen dat markten hebben in zowel beleidssteun als markttechnische veerkracht. Belangrijk: als de tariefdreiging op korte termijn opgelost wordt, terwijl de Fed de rente verlaagt, ontstaat er een soort dubbele bodem onder de markt. Die dynamiek kan ervoor zorgen dat beleggers risico weer gaan opzoeken. In 2018 kwamen alle negatieve factoren tegelijk. Nu lijken de risico’s, zoals de tarieven, tijdelijk van aard, terwijl de structurele steun veel groter is. Tot slot Lee’s boodschap aan beleggers is helder: wees voorbereid op volatiliteit, maar verwacht geen structurele crash. De huidige situatie biedt volgens hem zelfs een “uniek momentum” voor herstel. Dat herstel kan – net als in 2019 – aanzienlijk zijn, mits de beleidsmakers hun rol blijven spelen. “Het bewijs stapelt zich op dat de markt veerkrachtiger is dan veel mensen denken,” aldus Lee. “De combinatie van constructieve technische signalen en het vooruitzicht op beleidssteun maakt dit een kansrijke periode voor aandelenbeleggers.”

In het kort: Bill Ackman verdubbelde recent zijn inzet op wat zijn nieuwe favoriete aandeel lijkt te zijn. Ondanks een koersdaling van ruim 30% in twaalf maanden, blijft de miljardair overtuigd van een comeback. Maar wie naar de cijfers kijkt, ziet vooral reden tot voorzichtigheid, helemaal na de laatste Q3 cijfers.. De iconische sportkledinggigant Nike zit in zwaar weer. Het aandeel is het afgelopen jaar meer dan 31% gedaald , en vanaf de top zelfs dik 60%, de fundamenten verslechteren zichtbaar, en het vooruitzicht voor de komende kwartalen is allesbehalve rooskleurig. Toch lijkt miljardair-investeerder Bill Ackman – bekend van zijn activistische investeringsstrategie via Pershing Square Capital – juist nu meer vertrouwen dan ooit te hebben. In plaats van te verkopen, bleef hij juist extra investeringen doen de laatste kwartalen: Bron: StockCircle Dit maakt het nu een van zijn top-3 investeringen: Bron: StockCircle Een gewaagde zet, die wijst op vertrouwen in een herstel, maar tegelijkertijd enorme risico’s met zich meebrengt. Op het eerste gezicht lijkt het namelijk vrij logisch: een wereldmerk dat vanaf zijn piek meer dan 60% in waarde verloor moet haast wel ondergewaardeerd zijn. Toch is dat beeld misleidend, als we ons wat verdiepen in de onderliggende cijfers.. De aandelenkoers van Nike de afgelopen 5 jaar: Bron: Google Finance De waardering van Nike is, ondanks de forse daling, namelijk nog steeds stevig. De koers/winstverhouding op basis van toekomstige winstverwachtingen ( forward P/E ) ligt op 35 voor het boekjaar eindigend in mei 2025 , ruim boven het marktgemiddelde en ook hoger dan Nike’s eigen historische gemiddelde van 32,5 sinds 2010: Bron: Finbox Ter vergelijking: bedrijven met vergelijkbare groeiverwachtingen noteren doorgaans rond de 16 tot 20 keer de verwachte winst. De trailing P/E – op basis van afgelopen jaar – ligt rond de 24, wat marktconform is. Maar de fundamentele cijfers wijzen op een bedrijf dat juist krimpt, niet groeit. Nike verwacht voor het volledige boekjaar 2025 een omzetdaling van 10,5%, en het vierde kwartaal zou daarbovenop een daling van 13–17% moeten laten zien. Dat is geen tijdelijk dipje, maar een structurele terugval, hieronder duidelijk weergegeven in de dieprode cijfers de afgelopen kwartalen: De omzet-ontwikkeling van Nike: Bron: Q3 Nike report Nike kampt met meerdere structurele problemen. De brutomarge – een kritieke indicator voor de winstgevendheid van een retailbedrijf – daalde in het derde kwartaal van FY25 met 3,3% naar 41,5% . Dat is het laagste niveau in jaren, en de verwachting is dat dit in Q4 verder daalt tot onder de 40% , een belangrijke grens voor veel analisten, aangezien ze Nike hier niet graag onder zien duiken. De brutomarge van Nike (tot Q2 2025): Bron: Macrotrends De problemen zijn het gevolg van meerdere strategische misstappen. Zo zette Nike tijdens de pandemie zwaar in op directe verkoop via eigen kanalen (Direct-to-Consumer, of D2C), waarmee het afstand nam van traditionele retailpartners. Concurrenten als Adidas, Hoka en On Running  vulden het vacuüm in de winkelschappen, en het gevolg was verlies van marktaandeel. Tegelijkertijd leidde een veranderde productmix – meer lifestyle, minder performance – tot lagere marges, allemaal terug te zien in de slechte cijfers de laatste tijd. De omzet in Nike’s kernsegment, schoenen, daalde met 11,7% op jaarbasis naar $7,2 miljard , het derde opeenvolgende kwartaal met een dubbelecijferige daling. De directe verkoop daalde met 12% , en ook de groothandelsomzet viel terug met 7% . Zelfs het vlaggenschip faalt. De omzet van Nike uit schoenen: Bron: Seeking Alpha Maar, waarom verdubbelt Ackman zijn positie juist nu? Pershing Square zette de Nike-aandelen koretgeleden om in callopties met een lage uitoefenprijs (deep in-the-money) . Deze structuur biedt meer hefboomwerking: als Nike herstelt, zijn de winsten groter dan bij gewone aandelen. Tegelijkertijd beperkt het ook het verlies – tot de ingelegde premie – al is die wel volledig verloren als Nike onder de strike price blijft. Bovendien: callopties worden niet getoond in de verplichte 13F-disclosures , waardoor Nike binnenkort lijkt te verdwijnen uit Pershing's portefeuilleverantwoording. In werkelijkheid is het belang dus niet gedaald, maar zelfs toegenomen, geen zorgen bij Ackman rondom Nike lijkt het.. Ackman ziet Nike als “één van de grote large-cap turnaround-kansen” en rekent op een margedoubling zodra het bedrijf weer op koers komt. Maar dat herstel is voorlopig nog hypothetisch. Elliot Hill, een Nike-veteraan die eerder met pensioen was, is teruggehaald om het tij te keren. Hill gooit het roer om: minder lifestyle, meer sport. De digitale strategie – waarmee Nike zijn directe klantrelatie wilde intensiveren – wordt teruggeschroefd. In plaats daarvan gaat Hill opnieuw de samenwerking met groothandels versterken. Ook de marketinguitgaven stegen met 8% tot $1,1 miljard , in een poging om de merkbeleving nieuw leven in te blazen. Toch blijft de vraag of dat voldoende is. De inventaris daalde slechts met 2% , ondanks alle marketinginspanningen en prijsverlagingen. Dat wijst niet op een herstellende vraag, maar op structurele afname van consumenteninteresse – iets wat moeilijk om te buigen is met enkel nieuwe reclames. Positieve signalen die ik zie: Sterk merk en wereldwijde herkenbaarheid , wat op lange termijn waardevol kan zijn (Ackman noemt dit Buffett’s "moat"). Nieuwe CEO met focus op kernsportsegmenten , in plaats van modetrends. Dividendverhoging van 6% en aandeleninkoop ter waarde van $500 miljoen , ondanks winstdaling. Kostenbesparingen : SG&A-uitgaven daalden met 8%. Negatieve signalen (die niet te vermijden zijn): Verlies van marktaandeel aan kleinere, snellere concurrenten  zoals On, Hoka en Chinese merken als Li-Ning. Diepe omzetkrimp : in Q3 daalde de omzet met 9%, en Q4 belooft nóg zwakker te worden. Marge-erosie : brutomarge onder druk, mogelijk binnenkort zelfs onder de 40%. Valutarisico's en importtarieven  op Chinese en Mexicaanse producten zetten extra druk op marges. China-omzet -15% YoY , en segment vertegenwoordigt nog 15% van totale omzet. Vooruitzichten blijven zwak voor FY2025 én FY2026 , volgens het bedrijf zelf. Waardering nog altijd hoog : forward P/E van 35 en EV/EBITDA boven 24, zonder groeiperspectief, voor mij absoluut geen koopje. Nike oogt op papier aantrekkelijk door zijn wereldwijde merk en historisch sterke positie. De instap van Bill Ackman geeft het aandeel cachet, en zijn inzet via opties is slim gestructureerd. Maar voor reguliere beleggers  is dit voorlopig geen koopmoment . De fundamentals verslechteren, marges zakken verder weg en het verwachte herstel ligt minstens een jaar of langer in de toekomst. Zonder tastbaar bewijs van omzetgroei en margestabilisatie blijft het risico op verdere koersdruk groot.  Het aandeel is nog steeds geprijsd als een groeiaandeel, maar presteert als een herstructureringscasus. Voor wie op zoek is naar stabiliteit of directe rendementen, zijn er naar mijn mening betere plekken om kapitaal te parkeren. Als beleggers doe je er dus verstandig aan om Nike voorlopig vanaf de zijlijn te volgen – met een kritisch oog op de eerstvolgende kwartalen. Pas als het tij keert in de cijfers, kan Nike weer een serieuze kanshebber zijn voor een herwaardering. Tot die tijd: geduld!

In het kort: Historisch gezien is de waardering binnen de ‘Magnificent 7’ behoorlijk laag, met een forward P/E van 30—ongebruikelijk voor een speler van dit formaat. De marges verbeteren structureel, mede door AI-gedreven efficiëntie en verregaande automatisering, met een besparingspotentieel van miljarden in het vooruitzicht. Diversificatie werpt duidelijk vruchten af: naast e-commerce groeien de segmenten cloud, advertenties en abonnementen stevig door, wat het bedrijf tot een toekomstige kasstroommachine maakt. De technologiesector heeft de afgelopen weken flinke klappen gekregen. De Nasdaq presteerde duidelijk slechter dan de bredere S&P 500, en ook de zeven allergrootste namen in tech—de zogenoemde ‘Magnificent 7’—werden hard geraakt door de correctie. De huidige waardering van de magnificent 7 aandelen: Bron: Seeking Alpha Het resultaat? Voor het eerst in jaren zijn deze giganten weer heel wat aantrekkelijker geprijsd. Maar binnen die groep springt één aandeel er met kop en schouders bovenuit: Amazon.com (AMZN). De waardering is historisch gezien laag, de marges stijgen en onderliggend verandert Amazon in een kasstroommachine. De FWD P/E waardering van de MAG-7 versus de S&P 500: Waar beleggers de afgelopen jaren gewend waren aan torenhoge waarderingen in tech, zien we nu een opvallend ander beeld. Amazon noteert momenteel een forward P/E van 30—een nog steeds stevig niveau, maar wel een die flink hoger is geweest bij dit aandeel.. De FWD P/E ratio van Amazon: Bron: Finbox Amazon wordt al jarenlang tegen een premie verhandeld vanwege zijn sterke groeivooruitzichten, maar nu ligt de waardering weer onder het historisch gemiddelde. Nog interessanter is de PEG-ratio (price-to-earnings to growth), die bij Amazon ook flink gedaald is vanaf het gemiddelde: Bron: Gurufocus Tegelijkertijd verbeteren de marges structureel. Waar Amazon in 2022 nog een operationele marge van slechts 2,4% had, lag dat percentage in 2024 alweer boven de 10%: Bron: Macrotrends Die verbetering is geen toeval. Dankzij vergaande automatisering en het inzetten van AI, vooral in logistiek en fulfilment, wordt Amazon steeds efficiënter. Magazijnrobots, algoritmes voor vraagvoorspelling en route-optimalisatie drukken de kosten, terwijl de dienstverlening op peil blijft. Vooral de mooie marge-ontwikkeling van de snelgroeiende AWS-tak helpt flink mee: Bron: Nexus Research Amazon schrapt daarnaast tot 14.000 banen, wat nog eens miljarden aan loonkosten kan schelen. Het bedrijf verschuift van een kapitaalintensieve retailer naar een schaalbaar AI-platform met stijgende marges—en dat vertaalt zich direct naar de onderkant van de winst- en verliesrekening. De omzet-en winst van Amazon per segment: Bron: Genuine Impact Maar Amazon is al lang niet meer alleen een webwinkel. De omzetstructuur van 2024 laat zien dat het bedrijf zich succesvol heeft getransformeerd in een breed gediversifieerde techreus. Ongeveer 16% van de omzet komt uit AWS (cloud), dat met operationele marges van 30% de winstmachine van het bedrijf is. Advertenties nemen 8% van de omzet in, en zijn met 26% jaar-op-jaar groei de snelste groeier. Prime-abonnementen zorgen voor stabiele, terugkerende inkomsten en versterken klantloyaliteit. Daarmee is Amazon minder afhankelijk geworden van cyclische retailverkopen en beter bestand tegen economische tegenwind: Bron: Statista Wat Amazon echter nog unieker maakt in 2025, is de manier waarop het AI niet alleen toepast, maar ook zelf bouwt—tot in de kern van de infrastructuur. Waar Microsoft inzet op OpenAI en Google op Gemini, ontwikkelt Amazon zijn eigen AI-chips: Trainium 2 voor training en Inferentia 2 voor inferentie. Deze chips zijn specifiek ontworpen voor machine learning en bieden indrukwekkende prestaties: tot 70% kostenbesparing op inferentie, 40% op training, 4x meer throughput en 10x lagere latency vergeleken met vorige generaties. Deze chips zijn inmiddels geïntegreerd in AWS-diensten zoals Bedrock, waarin Amazon’s eigen Nova reasoning-modellen draaien—modellen die volgens Amazon tot 75% goedkoper zijn dan GPT-4-achtige modellen. De financiële impact hiervan is enorm. In 2024 gaf Amazon naar schatting $15,7 miljard uit aan Nvidia-GPU’s. Als het slechts de helft daarvan kan vervangen door eigen chips op termijn (als de belofte dat referencing belangrijk wordt uitspeelt), levert dat al snel $5 miljard aan jaarlijkse besparingen op. Laten we de cijfers erbij pakken: Bedrijf EV/Revenue (2024) AI-investeringen (2025) Cloudmarkt aandeel Amazon (AWS) 3,4x $100 miljard 30% Microsoft (Azure) 12x $80 miljard 21% Google (GCP) 6x $75 miljard 12% Ondanks een hogere omzet uit cloud dan zowel Microsoft als Google, wordt Amazon aanzienlijk lager gewaardeerd op EV/Revenue-basis . Maar als de in-house AI-chips hun beloften waarmaken, is het aannemelijk dat AWS zijn marges verhoogt van 30% naar >35% , en dat Nova de groei van AI-workloads versnelt. Met $140 miljard verwachte AWS-omzet in 2026 betekent elk 1% margeverbetering $1,4 miljard extra EBITDA . Een stijging naar 35% marge levert dus $7 miljard extra winst  op. Strategisch gezien is dit net zo belangrijk als financieel. Amazon maakt zich hiermee steeds onafhankelijker van Nvidia, dat nu nog een monopoliepositie heeft in AI-hardware. De chipindustrie is berucht om zijn toeleveringsproblemen, en door eigen chips te ontwerpen en toe te passen, krijgt Amazon controle over zijn kosten én groeicapaciteit. Het bedrijf herhaalt hier het Graviton-model: eerst intern testen, dan breed uitrollen via AWS. En net als met EC2 of S3, maakt Amazon AI-oplossingen schaalbaar, goedkoop en toegankelijk voor de massa—van startups tot corporates. Een ander onderschat onderdeel in dit verhaal is robotica. Waar dit tot nu toe vooral werd gezien als een kostenbesparend hulpmiddel in warehouses, tekent zich nu een veel groter strategisch plaatje af. Ook Jensen Huang, CEO van Nvidia benoemde dit enorme potentieel resent nog weer Een robot in een Amazon fullfilment centre: Bron: Amazon Door robots intern te ontwikkelen, testen en optimaliseren—van autonome voertuigen tot AI-gestuurde robotarmen—bouwt het bedrijf niet alleen aan efficiëntere logistiek, maar ook aan een nieuw exporteerbaar product via AWS. Dit geeft de volgende chain: Bron: Amazon Net zoals cloudinfrastructuur ooit begon als interne tool en uitgroeide tot een miljardenbusiness, ontstaat nu een vergelijkbaar pad voor robotics-as-a-service. De combinatie van interne schaal, datavoorsprong en software-integratie maakt dit een unieke propositie in een markt die tegen 2032 naar verwachting meer dan $60 miljard waard is. Voor beleggers is de optelsom . Amazon is historisch lager gewaardeerd dan we de gewend zijn, kent structurele margeverbetering, profiteert van automatisering en AI, én ontwikkelt zijn eigen chips die miljarden kunnen besparen. Het bedrijf verandert van een operationele reus in een AI-ecosysteem met verticale integratie, waarin elk onderdeel bijdraagt aan kasstroomgroei. Oftewel: een cash-printer in wording . En waar de meeste bedrijven in Big Tech AI enkel toepassen, bouwt Amazon het hele ecosysteem : van chips tot modellen tot infrastructuur. Met een verwachte winstgroei (EPS CAGR) van 21,2%  over de komende 3 tot 5 jaar behoort dit bedrijf tot de snelst groeiende binnen de Mag 7. Combineer dat met een dalende PEG-ratio, een robuuste cashflow en het feit dat AWS, advertenties en Prime blijven groeien, dan lijkt Amazon in 2025 niet alleen een koopwaardig aandeel, maar misschien wel de beste waarde als we het hebben over spreiding en marktaandeel in Big Tech.

In het kort: Koersdoel omhoog:  JPMorgan verhoogt het koersdoel voor CAVA naar $110, wat een stijging van 28% impliceert. Explosieve groei:  CAVA rapporteert een omzetstijging van 37% en overtreft concurrenten als Chipotle en Starbucks. Uitdagingen in marges:  Ondanks sterke expansie zorgen dalende marges voor zorgen over de waardering van het aandeel. JPMorgan heeft vandaag het koersdoel voor CAVA verhoogd naar $110, wat neerkomt op een verwachte stijging van 28%. Analist John Ivankoe wijst op de groeipotentie van het fast-casual restaurantbedrijf, ondanks de koersdaling van 26% dit jaar. YTD koersontwikkeling Cava: Bron: Seeking Alpha Wat is CAVA? CAVA is opgericht door drie Grieks-Amerikaanse ondernemers en heeft een uniek businessmodel: verse en smaakvolle mediterrane gerechten tegen een concurrerende prijs, in een snelle fastfoodachtige setting. Dit concept heeft CAVA in korte tijd doen uitgroeien tot een van de snelst groeiende namen in de quick-service restaurantindustrie. De keten breidt zich snel uit en heeft sterke unit-economics, wat betekent dat de financiële prestaties per vestiging sterk zijn. Naast de restaurants is Cava ook producent van mediterrane dips, spreads en dressings die in supermarkten worden verkocht.   Volgens JP Morgan analist Ivankoe zijn er verschillende redenen waarom CAVA groeipotentieel heeft: Het aantal vestigingen kan oplopen van de huidige 367 naar 1.000 in 2032, 2.000 in 2037 en 3.500 in 2043. Het bedrijf genereert solide cashflow als jong bedrijf, wat zeldzaam is in deze sector. Cava werkt aan het vergroten van naamsbekendheid en werkt aan een loyaliteitsprogramma. Netto inkomsten CAVA: Bron: Seeking Alpha Q4 2024 resultaten In het vierde kwartaal rapporteerde CAVA een omzet van $225 miljoen, wat neerkomt op een stijging van 28% ten opzichte van het voorgaande jaar. Wanneer gecorrigeerd voor een extra week in Q4-23, bedroeg de groei zelfs 37%. De groei werd gedreven door een toename van 19% in het aantal vestigingen en een stijging van 21% in omzet van bestaande restaurants (same-restaurant-sales). Bron: Cava IR De groei in SRS is erg hoog vergeleken met restaurants zoals Chipotle Mexican Grill, Starbucks, Dutch Bros en Wingstop. Zo behaalden zij slechts een SRS-groei van: Chipotle: +5,4% Starbucks: -4%. Dutch Bros: +6,9%. Wingstop: +10,1%.   CAVA overtreft hiermee ruimschoots zijn concurrenten en laat een sterke consumentenbehoefte zien, zelfs in een periode waarin veel restaurantketens klaagden over zwakke prestaties.   Hoewel CAVA indrukwekkende groeicijfers laat zien, waren beleggers minder enthousiast over de marges. De restaurantmarge daalde ten opzichte van het vorige kwartaal, wat opvallend is, aangezien bedrijven in de restaurantsector vaak schaalvoordelen behalen naarmate ze uitbreiden. Meer locaties zouden normaal gesproken moeten leiden tot een sterkere onderhandelingspositie met leveranciers, efficiëntere marketinguitgaven en een algemene betere kostenverdeling. Toch wist CAVA deze verwachte voordelen niet volledig te benutten, wat resulteerde in een lagere operationele efficiëntie. De dalende marges resulteerden uiteindelijk tot een lichte tegenvaller in de voorspelde winst per aandeel. Bron: Cava Voor 2025 heeft CAVA ambitieuze groeiplannen: 64 nieuwe vestigingen worden verwacht te openen. Een groei van 6%-8% in vergelijkbare winkelverkopen. Marges blijven naar verwachting stabiel.   Na een ongekende rally in 2024 bereikte het aandeel CAVA in december een piek van $150 per aandeel. Sindsdien heeft het een correctie doorgemaakt en handelt het momenteel 35% lager. Ondanks het sterke groeipotentieel blijft de waardering een punt van zorg. 1Y koersontwikkeling Cava Bron: Seeking Alpha  Momenteel wordt het aandeel CAVA verhandeld tegen een EV/omzet-multiple van 7,5x, wat betekent dat de ondernemingswaarde (EV) van het bedrijf 7,5 keer de jaarlijkse omzet bedraagt. Ter vergelijking: Chipotle, een gevestigde speler in de fast-casual sector, heeft historisch gezien nooit boven een EV/omzet van 8,1x gehandeld en staat momenteel op 5,1x.   EV/revenue Cava Group vs Chipotle Bron: ycharts EV/Revenue is de totale waarde van een bedrijf (inclusief schuld en eigen vermogen) vergeleken met de omzet. Een hogere EV/Sales-ratio duidt erop dat beleggers bereid zijn een premie te betalen voor toekomstige groei, terwijl een lagere ratio kan wijzen op een conservatievere waardering of een lagere groeiverwachting. De huidige waardering van CAVA suggereert dat de markt hoge verwachtingen heeft van de toekomstige groei en winstgevendheid. Echter, gezien het feit dat een volwassen en succesvolle keten als Chipotle historisch lager gewaardeerd werd, kan dit vragen oproepen over de houdbaarheid van deze premium prijs. Mocht CAVA er niet in slagen om marges en schaalvoordelen te verbeteren, dan bestaat het risico dat de waardering zich aanpast naar een meer realistisch niveau, wat een neerwaartse correctie van het aandeel zou kunnen betekenen. Wel is door de forse koersdaling van het aandeel afgelopen jaar, dit ratio fors gezakt van 17,5, en is nu onder het gemiddelde van 9.   CAVA blijft een indrukwekkend groeiverhaal met een sterke klantenbasis en een schaalbaar model. JPMorgan meent dat mede door de forse koersdaling afgelopen jaar, de waardering er nu beter voorstaat en geeft een koersdoel van $110.

In het kort: Een voormalig marktleider in chips verkeert in zwaar weer. De omzet is sinds 2021 met 33% gedaald , terwijl de winst is verdampt. Kostenbesparingen hebben nog geen effect gehad, maar is een ommekeer aanstaande? Intel (NASDAQ: INTC) bevindt zich op een cruciaal moment. Na jaren van dalende omzet en achterblijvende prestaties ten opzichte van concurrenten op het gebied van CPU´s en GPU´s zoals AMD (NASDAQ: AMD) en Nvidia (NASDAQ: NVDA) , heeft het bedrijf een nieuwe CEO aangesteld: Lip-Bu Tan . Zijn benoeming heeft direct voor optimisme op de markt gezorgd, met een koersstijging van 20%  na de aankondiging. De grote vraag is nu of hij in staat zal zijn om Intel’s strategie te herzien en het bedrijf weer op het juiste spoor te krijgen. De aandelenkoers van Intel de afgelopen 5 jaar: Bron: Macrotrends De focus van Intel’s toekomstige groei ligt op Intel Foundry Services (IFS) , een divisie die de concurrentie moet aangaan met Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC, NYSE: TSM) . Als Intel erin slaagt om IFS succesvol uit te bouwen, kan dit een belangrijke gamechanger  zijn voor het bedrijf. Toch zijn er aanzienlijke uitdagingen: foundry-operaties blijven verlieslatend , de concurrentie in AI en halfgeleiders is moordend en Intel moet enorme investeringen doen om zijn productiecapaciteit te verbeteren. De financiële resultaten van FY24 , die gepubliceerd werden op 30 januari 2025 , laten zien dat de herstructurering die in 2022 werd ingezet (nog) geen vruchten afwerpt: Jaar Omzet ($ mrd) Nettoresultaat ($ mrd) Netto marge (%) FY21 74,7 22,3 28% FY22 63,1 8,0 12,7% FY23 52,8 -2,3 -4,4% FY24 49,0 -0,6 -1,2% Intel’s omzet is 33% gedaald  sinds 2021, terwijl de winstgevendheid is gekelderd van een nettomarge van 28% naar een verlies van 1,2% . Bovendien stegen de R&D- en marketingkosten met 2%  in een periode waarin kostenbesparing juist cruciaal was. Op alle vlakken zagen we afgelopen kwartalen een negatieve trend: Bron: ROCGA Research CEO’s Michelle Johnston Holthaus en David Zinsner proberen de negatieve trend te keren door in te zetten op productvereenvoudiging en kostenbesparingen, maar de cijfers tonen een ander beeld: Intel blijft een waarde-vernietigend bedrijf. Dus: Intel’s turnaround-plan Lip-Bu Tan is geen onbekende naam in de techwereld. Hij was eerder CEO van Cadence Design Systems , waar hij de marktwaarde van het bedrijf verhoogde van $2 miljard naar $51 miljard . Daarnaast heeft hij een lange staat van dienst in de halfgeleiderindustrie en heeft hij zelfs eerder in de raad van bestuur van Intel gezeten. Zijn ervaring maakt hem een logische keuze om Intel door een moeilijke transitie te leiden. Toch rijst de vraag of één persoon voldoende is om decennia aan strategische misstappen te corrigeren . Tan zal belangrijke keuzes moeten maken over Intel’s positionering in AI, CPU’s en chipproductie. Blijft het bedrijf inzetten op eigen productie, of moet het net als AMD overstappen op een fabless-model en afhankelijk worden van externe foundry’s zoals TSMC? TSMC heeft met afstand het grootste marktaandeel in de chipproductie op dit moment: Bron: Eric Flaningman Hoewel Tan’s benoeming veelbelovend lijkt, zijn er geen garanties dat zijn strategie Intel op korte termijn weer concurrerend maakt . De markt lijkt momenteel uit te gaan van een succesvolle transformatie, maar de komende kwartalen zullen cruciaal zijn om te zien of Intel daadwerkelijk de juiste richting inslaat. De verschillende segmenten van Intel staan flink onder druk: Bron: Intel IR Kan Intel Foundry TSMC verslaan? Intel’s IFS-divisie  wordt gezien als een van de grootste groeimogelijkheden voor het bedrijf. Door externe chipproductie aan te bieden, probeert Intel marktaandeel af te snoepen van TSMC, dat momenteel zo´n 60% van de foundry-markt  in handen heeft. Intel heeft aanzienlijke investeringen gedaan om zijn productiecapaciteit te verbeteren en introduceert binnenkort de nieuwe 18A-chiptechnologie , die mogelijk kan concurreren met TSMC’s meest geavanceerde chips. Daarnaast heeft Intel aangekondigd dat het externe klanten zal bedienen, wat betekent dat bedrijven zoals Apple, Qualcomm en zelfs AMD  in de toekomst gebruik zouden kunnen maken van Intel’s foundry-diensten. Toch zijn er belangrijke obstakels. IFS heeft in 2024 een operationeel verlies van $13,4 miljard geleden , en de omzet daalde met 7% op jaarbasis . In het vierde kwartaal daalde de omzet zelfs met 13%  naar $4,5 miljard. TSMC heeft een enorme technologische voorsprong en beschikt over een gevestigde klantenbasis , waardoor Intel nog een lange weg te gaan heeft om een echte concurrent te worden. Als Intel erin slaagt om efficiënter te produceren dan TSMC en een betrouwbaar alternatief te bieden, kan het snel marktaandeel winnen. Maar als de foundry-investeringen niet renderen, kan dit een blijvende financiële last  worden voor het bedrijf. Financiële prestaties en waardering Ondanks de uitdagingen zijn er signalen die wijzen op een stabilisatie van Intel’s financiële prestaties. Na drie jaar van omzetdaling  lijkt er in 2025 een lichte groei in zicht. De winst per aandeel (EPS) wordt geschat op $1,14 in 2026 , wat neerkomt op een koers-winstverhouding (P/E) van 21x . Dit is in lijn met andere halfgeleiderbedrijven. De EPS verwachting de komende jaren: Bron: Seeking Alpha Toch is er meer dan genoeg reden tot voorzichtigheid. Intel’s forward P/E ratio voor heel 2025 van 51x  is ruim twee keer zo hoog als het sectorgemiddelde van 21,78x , wat betekent dat beleggers al veel toekomstige groei inprijzen. Als Intel de verwachtingen niet waarmaakt, kan de aandelenkoers onder druk komen te staan. Al daalt de FWD P/E snel na deze cruciale jaren: Bron: Finbox Daarnaast blijft de CapEx-uitgaven extreem hoog . In 2024 gaf Intel $23,9 miljard uit aan investeringen , vergeleken met slechts $3,2 miljard bij Nvidia . Dit betekent dat Intel aanzienlijk meer moet investeren om concurrerend te blijven, wat het risico verhoogt als de verwachte omzetgroei uitblijft. Deze trend is overigens al veel langer bezig: Bron: Clausaasholm/substack Maar, er zijn ook dus zeker risico´s en uitdagingen: 1. Sterke concurrentie in AI en chips Intel heeft de afgelopen jaren marktaandeel verloren aan AMD en Nvidia . Waar Intel vroeger de onbetwiste leider was in CPU’s, heeft AMD inmiddels krachtigere en efficiëntere chips ontwikkeld . In AI-hardware domineert Nvidia met afstand, en Intel loopt ver achter op zowel GPU’s als AI-trainingstechnologie. Daarnaast heeft IBM een voorsprong in quantum computing , waardoor Intel ook in deze toekomstige markt een achterstand heeft. 2. Hoge investeringskosten en lage marges Intel heeft een verticaal geïntegreerd businessmodel , wat betekent dat het zelf zijn chips produceert in plaats van uit te besteden. Dit biedt voordelen op de lange termijn, maar zorgt ook voor extreem hoge kosten . Intel’s winstmarges liggen daardoor aanzienlijk lager dan die van AMD en Nvidia , die hun chips laten produceren door TSMC. Op lange termijn kan het juist een kracht zijn, maar voor nu eerder een blok aan het been.. 3. Geopolitieke onzekerheid Beperkingen op export naar China  kunnen Intel’s groei vertragen. Intel heeft een sterke aanwezigheid in de Chinese markt, maar met de huidige handelsrestricties is het onzeker hoeveel van deze omzet behouden blijft. Daarnaast is er een risico dat TSMC zijn productiecapaciteit verder uitbreidt , waardoor het nog moeilijker wordt voor Intel om marktaandeel te winnen in de foundry-markt. Toch denk ik zelf dat TSMC nooit het risico zal nemen om zelfs de meest geavanceerde chips in de VS te laten maken. Dit, omdat de VS op dit moment nog een belangrijke reden heeft garant te staan voor Taiwan in het conflict met China. Als ze de chips ook in de VS zouden gaan produceren wordt dit voordeel meteen een stuk kleiner.. Intel bevindt zich op een kantelpunt. Aan de ene kant biedt de aanstelling van Lip-Bu Tan  als CEO nieuwe hoop  op een succesvolle turnaround, en als Intel zijn foundry-divisie winstgevend weet te maken, kan dit een enorme groeimogelijkheid  zijn. Aan de andere kant blijven er serieuze risico’s . Intel loopt ver achter in AI en quantum computing, de foundry-business lijdt zware verliezen, en de waardering is relatief hoog. Als de investeringen niet de gewenste resultaten opleveren, kan Intel’s koers net zo snel weer dalen als hij is gestegen. Voor beleggers die bereid zijn risico te nemen, biedt Intel een interessante risk/reward-verhouding . Maar voor wie op zoek is naar zekerheid, zijn er op dit moment wellicht stabielere alternatieven binnen de halfgeleidersector.

In het kort: Nvidia-CEO Jensen Huang voorspelt een doorbraak in humanoïde robots binnen enkele jaren, aangedreven door AI en geavanceerde GPU-technologie. Tesla (Optimus), Figure AI (ondersteund door Microsoft en OpenAI) en Boston Dynamics behoren tot de grootste spelers in deze sector. De markt wordt gedreven door een tekort aan arbeidskrachten en de mogelijkheid om robots in productie, logistiek en huishoudelijke taken in te zetten. Volgens Nvidia-CEO Jensen Huang  staan we aan de vooravond van een “iPhone-moment” in de robotica-industrie. Tijdens de GTC-conferentie stelde Huang dat humanoïde robots binnen enkele jaren realiteit zullen zijn, en niet pas over minimaal vijf jaar zoals eerder verwacht . Nvidia (NASDAQ: NVDA) speelt hierin een sleutelrol met zijn krachtige RTX-GPU’s (de beste in de markt zonder directe concurrenten) en de nieuwe Isaac GR00T N1 , een foundation model specifiek voor robotintelligentie. De verwachtte groei van de humanoïde robots-markt: Bron: Marketandmarkets Deze revolutie wordt mogelijk gemaakt door "embodied AI" , een concept waarbij AI direct geïntegreerd is in hardware zoals robots. Dit stelt machines in staat om door observatie en imitatie taken te leren , in plaats van uitsluitend voorgeprogrammeerde handelingen uit te voeren. Dit zou een enorme sprong betekenen ten opzichte van de huidige generatie robots, die nog sterk afhankelijk zijn van statische code. Nvidia´s presentatie van de Isaac GR00T N1: Bron: Nvidia/YouTube Een van de grootste verrassingen op GTC 2025  was de lancering van Nvidia’s Isaac GR00T N1 , het eerste open-source AI-model  voor humanoïde robots. Dit model: Maakt robots flexibel en zelfstandig , in plaats van voorgeprogrammeerde handelingen. Geeft Nvidia een voorsprong in de snelgroeiende roboticasector , ander onderzoek verwacht zelfs nog een hogere CAGR van 48,36%  tot 2032: Bron: SNS Research Biedt een platform voor fabrikanten , zoals Tesla (Optimus), Figure AI en Boston Dynamics. Huang voorspelde tijdens zijn presentatie dat AI-robots de grootste computerindustrie ooit kunnen worden , door wereldwijde arbeidstekorten  en de groeiende behoefte aan automatisering in productie en logistiek. Marktgedreven door arbeidstekorten Volgens Huang zijn de toepassingen van humanoïde robots legio, zowel in industriële als huishoudelijke settings. Tekorten aan arbeidskrachten  vormen een belangrijke economische drijfveer achter deze ontwikkeling. In fabrieken en magazijnen kunnen humanoïde robots productielijnen ondersteunen en logistieke processen optimaliseren. In huishoudens kunnen ze worden ingezet voor schoonmaken, afwassen, was vouwen en zelfs als gezelschapsrobot . Anders dan menselijke werknemers werken ze 24/7, zonder pauzes of vakantiedagen . Tesla, Microsoft en Chinese techgiganten strijden om de markt De race naar de meest geavanceerde humanoïde robot wordt aangevoerd door enkele grote spelers: 1. Tesla – Optimus Elon Musk noemt Optimus het "grootste product in de geschiedenis" . Doelstelling: 1 miljoen eenheden produceren tegen 2027 . Mogelijke impact: De vraag blijft natuurlijk, of dit Tesla’s beurskoers een nieuwe impuls geven.. 2. Figure AI – gesteund door Microsoft en OpenAI Gericht op logistiek en magazijntaken . Reeds in gebruik in BMW-fabrieken . 3. Boston Dynamics – Atlas en Sanctuary AI – Phoenix Boston Dynamics staat bekend om zijn geavanceerde robotica  en beweeglijke machines. Sanctuary AI’s Phoenix  richt zich op bredere industriële toepassingen. 4. Chinese fabrikanten – Unitree, Xiaomi, UBTECH Unitree G1, CyberOne (Xiaomi) en Walker S1 (UBTECH)  zijn de belangrijkste Chinese concurrenten. China’s technologische push kan de globale robotmarkt verstoren . Implicaties: Hoe groot wordt deze markt? Arbeidskosten besparen : Als robots daadwerkelijk productief worden in industriële en huishoudelijke settings, kan dit leiden tot aanzienlijke besparingen  op personeelskosten. AI en hardware-integratie : De vraag naar gespecialiseerde chips en AI-software zal blijven groeien , wat kansen biedt voor Nvidia en andere chipmakers. Disruptie op de arbeidsmarkt : Een toename van robotisering kan bepaalde banen overbodig maken, maar tegelijkertijd vraag creëren naar hoogopgeleide AI- en roboticaspecialisten. De humanoïde robotrevolutie staat dus op het punt om los te breken, en bedrijven zoals Nvidia, Tesla en Microsoft hebben zichzelf als koplopers in deze miljardenmarkt neergezet. De vraag is niet of  deze transformatie plaatsvindt, maar hoe snel en op welke schaal.

Samenvatting: Rente ongewijzigd: De Federal Reserve handhaaft de beleidsrente op 4,25%-4,50%, zoals sinds december 2024. Groei naar beneden bijgesteld: De economische groeiverwachting voor 2025 wordt verlaagd van 2,1% naar 1,7%. Inflatieprognose stijgt naar 2,8% (was 2,5%). Vertraging in balansverkorting: De Fed vermindert de afbouw van haar obligatieportefeuille; slechts $5 miljard aan staatsobligaties wordt per maand afgebouwd, in plaats van $25 miljard. Fed laat rente ongemoeid, maar bevestigt geplande verlagingen De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, heeft woensdag opnieuw besloten de rente onveranderd te laten op 4,25%-4,50%. Dit was volledig in lijn met de marktverwachtingen. Ondanks een verhoogde onzekerheid over de impact van nieuwe handelstarieven, blijft de Fed bij haar prognose dat er in 2025 twee renteverlagingen van elk 0,25 procentpunt zullen komen. De beurs reageerde positief op deze bevestiging: de Dow Jones steeg met ruim 200 punten na de aankondiging. Beleggers wachten nu op verdere toelichting van Fed-voorzitter Jerome Powell, die tijdens een persconferentie zal spreken over de economische vooruitzichten. Groei naar beneden bijgesteld, inflatie iets hoger In de nieuwste economische ramingen heeft de Fed haar groeiverwachtingen verlaagd en inflatieprojecties opwaarts bijgesteld: Indicator Huidige verwachting 2025 Vorige verwachting (dec 2024) Economische groei (BBP) 1,7% 2,1% Inflatie (kern PCE) 2,8% 2,5% De Fed erkent de toegenomen onzekerheid in de economie, mede door het handelsbeleid van president Donald Trump, dat onder andere nieuwe importtarieven op staal en aluminium omvat. Deze maatregelen dreigen de prijzen op te drijven en de koopkracht van consumenten te drukken. Hoewel de detailhandelsverkopen in februari nog groeiden, bleef die groei achter bij de verwachtingen. Ook de arbeidsmarkt vertoont scheuren: de brede werkloosheidsmaatstaf (inclusief onderbenutte en ontmoedigde werknemers) steeg met 0,5 procentpunt en bereikte het hoogste niveau sinds oktober 2021. Fed verlaagt tempo van balansafbouw Naast het rentebesluit kondigde de Fed een verdere afremming van haar “quantitative tightening” (QT) aan. Dit betekent dat de centrale bank de afbouw van haar gigantische obligatieportefeuille vertraagt. De nieuwe afbouwlimieten: Staatsobligaties: Maximaal $5 miljard per maand (was $25 miljard) Hypotheekobligaties: Ongewijzigd op $35 miljard per maand Deze maatregel heeft als doel de liquiditeit in het financiële systeem niet te snel te laten krimpen, wat zou kunnen leiden tot volatiliteit op de financiële markten. Fed-gouverneur Christopher Waller was de enige die tegenstemde bij dit besluit. Hij was voor het handhaven van de rente, maar wilde de balansafbouw in het oorspronkelijke tempo voortzetten. Beurs en banken blijven optimistisch Ondanks de verlaagde groeiverwachtingen tonen sommige grote financiële instellingen zich nog steeds optimistisch. Bank of America-CEO Brian Moynihan liet weten dat de uitgaven via betaal- en creditcards stabiel blijven en dat BofA-economen nog steeds een economische groei van ongeveer 2% voor 2025 voorspellen. Toch blijven er zorgen over de economische vooruitzichten. De aandelenmarkten schommelen sinds het begin van Trump’s tweede termijn sterk, mede door het beleid van handelstarieven en deregulering. De komende maanden zal de Fed de marktreacties nauwlettend in de gaten houden en bepalen of haar renteplannen moeten worden aangepast. Beleggers zullen met name letten op inflatiecijfers en de arbeidsmarkt in de komende maanden, om in te schatten of de verwachte renteverlagingen in 2025 ook daadwerkelijk worden doorgevoerd.

In het kort: XRP stijgt met 14% naar $2,57  na nieuws dat de SEC haar zaak tegen Ripple laat vallen . SEC stopt meerdere cryptogerelateerde rechtszaken , waaronder die tegen Coinbase en Uniswap. XRP steeg meer dan 400% sinds de herverkiezing van Trump en staat dit jaar 22% hoger . De cryptomarkt reageerde woensdag euforisch op het nieuws dat de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) haar zaak tegen Ripple laat vallen . CEO Brad Garlinghouse kondigde dit aan tijdens de Digital Assets Summit in New York . De koers van XRP steeg met bijna 14% naar $2,57 , waarmee de munt zijn sterke opwaartse trend van de afgelopen maanden voortzet. De koers van XRP de afgelopen 5 dagen: Bron: Google Finance De rechtszaak begon in december 2020 , toen de SEC Ripple beschuldigde van het verkopen van ongeregistreerde effecten  in de vorm van XRP. In 2023  behaalde Ripple een gedeeltelijke overwinning , waarbij een Amerikaanse rechter oordeelde dat XRP geen effect  is als het wordt verhandeld op retailbeurzen , maar wel als het aan institutionele beleggers  wordt verkocht. Toch bleef de SEC vasthouden aan haar standpunt, tot nu. Garlinghouse sprak harde woorden over de SEC: “The system just feels broken. That we had to fight this fight for the industry and you had an SEC attacking the industry, particularly the Ripple case. There were no victims, there was no investor loss. They were just not acting in good faith.” De beslissing van de SEC past in een bredere trend van afnemende cryptohandhaving  door de toezichthouder in de VS. Naast het schrappen van de zaak tegen Ripple , sloot de SEC onlangs ook haar onderzoeken naar Coinbase, Robinhood, Uniswap, Gemini en Consensys  zonder verdere maatregelen. Bovendien verminderde de toezichthouder zijn crypto-handhavingsafdeling  en verklaarde dat meme coins geen effecten  zijn. XRP profiteert van politieke verschuivingen De stijging van XRP is niet op zichzelf staand. Sinds de herverkiezing van Donald Trump  is de munt al 400% gestegen . Beleggers zien de nieuwe politieke realiteit als positief voor crypto , met minder overheidsinterventie en soepelere regelgeving. Bovendien is XRP dit jaar met 22% gestegen , deels door speculatie rond de groeiende adoptie van Ripple’s betalingsnetwerk buiten de VS . Momenteel vindt 95% van de Ripple-transacties buiten de VS plaats . De beslissing van de SEC markeert volgens velen een keerpunt voor de cryptomarkt. Door het terugtrekken van rechtszaken en de focus op nieuwe regelgeving via rondetafeldiscussies , lijkt de toezichthouder een minder vijandige houding aan te nemen  ten opzichte van crypto. Voor beleggers betekent dit waarschijnlijk: Meer rechtszekerheid  – Minder juridische risico’s voor grote cryptobedrijven. Groeiend vertrouwen  – Positieve marktstemming rond regulering. Meer institutionele adoptie  – Met duidelijke regels kunnen grote investeerders makkelijker instappen. De beëindiging van de SEC-rechtszaak  is een belangrijke overwinning voor Ripple en de bredere cryptomarkt. XRP blijft een van de grootste winnaars van de recente politieke en regelgevende ontwikkelingen, met een stijging van 400% sinds Trumps herverkiezing  en een 22% winst in 2025 . Terwijl de SEC haar koers wijzigt, lijkt de cryptomarkt klaar voor een nieuwe groeifase. Met de Fed-meeting in vanavond  staan zowel de cryptomarkt als de aandelenbeurs nog steeds op scherp . De verwachting is dat de rente ongewijzigd blijft tussen 4,25% en 4,50% , maar een onverwachte aanpassing kan de markten flink in beweging zetten, vandaag kan het dus nog alle kanten op gaan wat betreft de markt!

In het kort: Lagere productie: Sif’s nieuwe fabriek levert minder funderingen op dan gepland, waardoor de ebitda-prognose voor 2024 is verlaagd van €135 mln naar een bandbreedte van €90 mln - €120 mln. Negatief marktsentiment: Wereldwijde onzekerheid over windenergieprojecten, onder meer door Amerikaanse en Nederlandse beleidskeuzes, zorgt voor extra tegenwind. Vol orderboek, maar lagere omzet: In 2024 verwerkte Sif 158 kiloton staal, met een omzet (exclusief staalprijzen) van €147 mln, iets minder dan het jaar ervoor. Fabriek draait nog niet op volle kracht Sif Holding, producent van funderingen voor offshore windmolens, zag zijn aandelenkoers woensdagochtend met bijna 14% kelderen op de Amsterdamse beurs. De reden: het opstarten van de nieuwe fabriek op de Rotterdamse Maasvlakte verloopt trager dan verwacht. Hierdoor verlaagt het bedrijf zijn winstprognose fors. De ebitda (brutobedrijfsresultaat) wordt nu geschat op tussen de €90 mln en €120 mln, een flinke daling ten opzichte van de eerdere verwachting van €135 mln. CEO Fred van Beers wijt dit aan het feit dat de productielijnen nog niet op volle kracht draaien: “De fabriek is ontworpen om vier funderingen per week te produceren, maar we zitten nu op twee tot drie per week.” Dit komt vooral doordat nieuw personeel nog ingewerkt moet worden. Marktomstandigheden spelen ook parten Niet alleen interne productieproblemen drukken op de cijfers, maar ook de wereldwijde marktsituatie. Van Beers wijst erop dat de ambitie voor duurzame energieontwikkeling door overheden steeds vaker wordt uitgesteld. Zo heeft Donald Trump in de VS de ontwikkeling van nieuwe offshore windparken tijdelijk stilgelegd, terwijl in Nederland de aanbesteding voor een groot windpark dreigt te mislukken omdat bedrijven de risico’s te groot vinden. "Wereldleiders hebben andere ideeën over het tempo waarin we naar duurzame energie moeten bewegen. Dat zorgt voor tegenslagen in de sector." Volgens Van Beers is de Nederlandse aanbestedingsprocedure ook niet ideaal. Bedrijven moeten betalen om een windpark te mogen bouwen, wat volgens hem een vorm van politiek opportunisme is. Toekomst: vol orderboek, maar onzekerheid blijft Ondanks de tegenvallers blijft Sif goed gevuld met werk. Het orderboek voor 2025 bevat opdrachten om 508 kiloton staal te verwerken, een flinke stijging ten opzichte van 158 kiloton in 2024. Toch blijft de vraag of de markt de komende jaren voldoende groeipotentieel biedt. Sif zag de aangepaste ebitda in 2024 al met 9% dalen naar €38 mln, en de omzet exclusief staalprijzen kwam uit op €147 mln, iets lager dan een jaar eerder. Beleggers reageren nerveus Beleggers lijken vooral te reageren op de vertraging in de productie en de bijgestelde winstverwachting. De koersdaling van 14% wijst erop dat er zorgen zijn over hoe snel Sif de problemen in de nieuwe fabriek kan oplossen. Met een vol orderboek en stijgende productiecapaciteit heeft het bedrijf potentie om te herstellen, maar de combinatie van interne en externe tegenwind maakt het voorlopig een risicovolle belegging.

In het kort: Dit tech-aandeel heeft een forse correctie doorgemaakt en wordt nu verhandeld tegen een van de laagste waarderingen in twintig jaar. De grootste segmenten van het bedrijf zijn cloud computing en digitale advertenties, beide met hoge marges en een groot groeipotentieel. Concurrentie in de cloudmarkt en mogelijke strengere regelgeving kunnen een uitdaging vormen, maar analisten zien op lange termijn een flink opwaarts potentieel. Amazon is al jarenlang een dominante speler in zowel de tech- als de retailwereld, maar het aandeel heeft de afgelopen maanden een forse correctie doorgemaakt. Sinds de all-time high is de koers met bijna twintig procent gedaald, en voor veel beleggers roept dat de vraag op of dit een koopmoment is. Volgens sommige analisten is Amazon op dit moment aantrekkelijker gewaardeerd dan in de afgelopen twee decennia. Op basis van de prijs-winstverhouding (P/E) is het aandeel bijna net zo goedkoop als in de mid-2000s, een periode waarin het bedrijf nog grotendeels afhankelijk was van zijn online winkelplatform. Deze waarderingsniveaus zijn zeldzaam voor een bedrijf dat zo’n dominante positie inneemt in meerdere groeimarkten. Analist Nat Schindler van Scotiabank ziet deze daling dan ook als een kans en heeft een koersdoel van 306 dollar per aandeel afgegeven, wat een stijgingspotentieel van meer dan vijftig procent betekent. Maar wat maakt Amazon juist nu zo aantrekkelijk? Welke groeifactoren spelen mee, en welke risico’s moeten beleggers in overweging nemen? De meeste mensen kennen Amazon als de gigantische webwinkel met een ongeëvenaard logistiek netwerk. Dit is inderdaad nog steeds het meest zichtbare deel van het bedrijf, en het online retailsegment blijft een belangrijke bron van omzet. In het vierde kwartaal van 2024 groeide de omzet van Amazon’s e-commerce activiteiten met zeven procent naar 75,6 miljard dollar. Hoewel dat een solide groei is, is het tegelijkertijd de langzaamste stijging binnen het bedrijf. E-commerce heeft bovendien berucht lage marges, wat betekent dat Amazon hier relatief weinig winst uithaalt. De echte kracht van Amazon zit echter niet in de verkoop van producten, maar in de winstgevende technologie- en advertentieactiviteiten. Twee segmenten springen er in het bijzonder uit: Amazon Web Services (AWS) en digitale advertenties. Beide divisies hebben een enorm potentieel om de winstgevendheid van het bedrijf naar een hoger niveau te tillen en vormen in feite de pijlers onder Amazon’s toekomst. Amazon Web Services is verreweg de belangrijkste winstbron van het bedrijf. AWS biedt cloud computing-diensten aan bedrijven wereldwijd en heeft een dominante positie in deze markt. In het laatste kwartaal van 2024 genereerde AWS een omzet van 24,2 miljard dollar, een stijging van dertien procent ten opzichte van een jaar eerder. Wat AWS zo waardevol maakt, is de extreem hoge winstgevendheid. De operationele marge in dit segment ligt op 37 procent, wat ver boven het bedrijfsbrede gemiddelde van 11,3 procent ligt. Over het volledige jaar 2024 was AWS goed voor maar liefst 58 procent van Amazon’s totale bedrijfswinst. Deze cijfers onderstrepen dat Amazon, ondanks zijn reputatie als retailer, in wezen een cloudbedrijf met een webwinkel is. Zolang de wereld afhankelijk blijft van cloud computing, big data en kunstmatige intelligentie, zal AWS blijven groeien. Bovendien is het cloudsegment minder gevoelig voor economische schommelingen dan de retailtak. Zelfs als consumenten minder uitgeven tijdens een recessie, blijven bedrijven hun clouddiensten gebruiken. Dit maakt Amazon een veerkrachtiger aandeel dan veel beleggers denken. Naast AWS heeft Amazon nog een andere, vaak onderschatte goudmijn: digitale advertenties. Dit segment is de laatste jaren in rap tempo gegroeid en begint een steeds grotere rol te spelen in de winstgevendheid van het bedrijf. In het vierde kwartaal van 2024 steeg de advertentie-omzet met achttien procent naar 17,3 miljard dollar. Amazon publiceert geen exacte cijfers over de winstgevendheid van deze divisie, maar door te kijken naar concurrenten zoals Google en Meta kan worden aangenomen dat de marges hier veel hoger zijn dan in e-commerce. Als je Amazon’s advertentiebusiness vergelijkt met traditionele retailspelers zoals Walmart, die een operationele marge van ongeveer 4,3 procent heeft, en techbedrijven zoals Alphabet, waar de advertentie-marge rond de 32 procent ligt, dan wordt duidelijk dat digitale advertenties een extreem winstgevende pijler binnen Amazon vormen. Het is zelfs aannemelijk dat Amazon meer winst haalt uit advertenties dan uit de daadwerkelijke verkoop van producten. Dit verklaart waarom Amazon steeds meer inzet op advertentie-inkomsten. Grote merken betalen graag om hun producten een prominente plek in de zoekresultaten te krijgen, en door de enorme hoeveelheid klantdata die Amazon verzamelt, kan het deze advertenties bijzonder effectief inzetten. Naast de sterke groeisegmenten is er ook de waardering van het aandeel zelf. Amazon’s koers-winstverhouding is momenteel 35,5, een niveau dat bijna net zo laag is als in de mid-2000s. Dit is opmerkelijk, omdat Amazon sindsdien enorm is geëvolueerd en uitgegroeid tot een techgigant met meerdere winststromen. In de afgelopen decennia werd het aandeel vrijwel altijd tegen een stevige premie verhandeld, simpelweg omdat beleggers geloofden in de lange termijn groeikansen. De huidige daling biedt daarom een zeldzaam moment waarop Amazon tegen een relatief lage waardering gekocht kan worden, terwijl het bedrijf tegelijkertijd steeds winstgevender wordt. Toch zijn er ook risico’s die beleggers niet mogen negeren. Amazon staat onder toenemende concurrentiedruk in de cloudmarkt, waar Microsoft en Google agressief investeren in hun eigen cloud-infrastructuren. Hoewel AWS nog steeds marktleider is, betekent de hevige concurrentie dat de groei in de toekomst iets zou kunnen vertragen. Daarnaast liggen grote techbedrijven zoals Amazon, Microsoft en Google steeds vaker onder een vergrootglas bij toezichthouders. Regelgevers in zowel de Verenigde Staten als Europa onderzoeken de macht van deze bedrijven en er is altijd het risico dat strengere regelgeving de winstgevendheid kan beïnvloeden. Een ander mogelijk risico is dat advertentie-inkomsten onder druk kunnen komen te staan als bedrijven hun marketingbudgetten verlagen in economisch zwakke periodes. Advertenties zijn vaak een van de eerste kostenposten die bedrijven terugschroeven wanneer ze kosten moeten besparen, wat een tijdelijk effect kan hebben op Amazon’s advertentiedivisie. Ondanks deze uitdagingen blijft Amazon een dominante speler met meerdere sterke groeimotoren. Volgens analisten zoals Nat Schindler is dit hét moment om in te stappen. Zijn koersdoel van 306 dollar per aandeel suggereert een potentieel rendement van meer dan vijftig procent. Voor lange termijn beleggers lijkt Amazon nog steeds een krachtige groeimachine. Voor wie geduldig is en gelooft in de lange termijn visie van het bedrijf, zou deze correctie een mogelijke interessante koopmogelijkheid kunnen zijn. Amazon is nog steeds een van de meest invloedrijke bedrijven ter wereld en met de aanhoudende groei van AWS en digitale advertenties is het waarschijnlijk slechts een kwestie van tijd voordat het aandeel weer nieuwe hoogtes bereikt.