Doorzoek deze website

In het kort: Kunstmatige intelligentie (AI) speelt een steeds grotere rol in reclame, met een toename van 557% in zoekopdrachten naar "AI advertising" in de afgelopen twee jaar. Video-advertenties worden korter en mobielvriendelijker, met een verwachte uitgave van $53,9 miljard aan mobiele video-advertenties in de VS tegen 2025. Authenticiteit in sociale media-advertenties wordt steeds belangrijker, met 75% van de consumenten die inhoud van gewone mensen meer vertrouwen dan merkcontent. Afgelopen jaar gaven merken en marketeers bijna $680 miljard uit aan digitale advertenties, wat $65 miljard meer is dan het jaar ervoor. Het grootste deel van deze waarde ging naar de drie grootste spelers in het digitale advertentielandschap: Google, Meta en Amazon. Volgens gegevens van Stocklytics.com genereerden deze drie bedrijven in 2023 meer dan 60% van de wereldwijde digitale advertentie-inkomsten. Sinds 2019 is er wereldwijd maar liefst $3 biljoen besteed aan digitale advertenties. Dit enorme budget heeft de grootste spelers in de markt, Google, Meta en Amazon, in staat gesteld hun inkomsten meer dan te verdubbelen. Hoewel Google nog steeds de koning van het digitale advertentielandschap is, is het marktaandeel van het technologiebedrijf afgenomen. De belangrijkste spelers in de advertentiemarkt: Bron: Statista Samen genereerden de drie techgiganten in 2023 $416,6 miljard aan advertentie-inkomsten, bijna $200 miljard meer dan vijf jaar geleden. Amazon wordt niet alleen gezien als de winnaar in termen van groei tot nu toe, maar ook als de speler met de sterkste groei-momentum voor de komende jaren. Volgens een Statista-enquête wordt verwacht dat de advertentie-inkomsten van Amazon met maar liefst 60% zullen stijgen en in 2027 $70,8 miljard zullen bereiken. Dit cijfer is bijzonder opmerkelijk in vergelijking met de omzetprojecties van Google en Meta. Statistieken tonen aan dat Amazon in de komende vier jaar twee keer zoveel omzetgroei zal zien als Google en acht keer meer dan Meta. Echter, als we kijken naar de waardering van deze drie aandelen lijkt de waardering van Alphabet (google) en Meta op dit moment interessanter dan die van Amazon. De advertentie-inkomsten van Google zullen naar verwachting met 35% stijgen en in 2027 $340,1 miljard bedragen. Meta blijft in deze prognose ver achter met een groei van 7% en een verwachte advertentie-inkomst van $127,2 miljard in 2027. Echter ben ik zelf van mening dat Meta in dat opzicht zeker kan gaan verrassen, gezien de exponentiële groei die we hebben gezien in de advertentie inkomsten van Meta. Ook zijn de huidige trends in het advertentie landschap denk ik een grote drijfveer voor advertentie inkomsten op de platforms van Meta. Lees ook: Waarom ik €45.000 in dit aandeel heb geinvesteerd Wat gaat de advertentiemarkt beïnvloeden? Kunstmatige intelligentie (AI) en machine learning transformeren de advertentiewereld aanzienlijk. Zoekopdrachten naar "AI advertising" zijn in de afgelopen twee jaar dan ook met 557% gestegen. AI wordt nu breed ingezet in marketing- en verkoopafdelingen, waarbij 80% van de digitale mediamarketeers verwacht AI in de nabije toekomst te gebruiken. AI-tools verbeteren de efficiëntie van dataverwerking en analyse, waardoor marketeers tijd en middelen besparen. AI wordt toegepast voor het testen en optimaliseren van impressies, click-through rates en targeting. Zo heeft RedBalloon, een bedrijf dat $45.000 per maand besteedde aan PPC-advertenties, door gebruik van AI een rendement van 1.100% op hun advertentie-uitgaven weten te realiseren. Daarnaast heeft Bayer Australia door trendvoorspelling met AI de kosten per klik met 33% verlaagd. De aandachtsspanne van consumenten voor video’s neemt af. Meer dan 25% van de volwassenen sluit een video na slechts 10 seconden, en meer dan de helft na 20 seconden. Deze trend dwingt adverteerders om kortere, maar effectievere video’s te maken. Volgens schattingen zal de uitgave aan mobiele video-advertenties in de VS tegen 2025 $53,9 miljard bereiken. Kortere video’s hebben een hogere kans om de aandacht vast te houden en worden steeds vaker toegepast op platforms zoals Instagram, Twitter en Facebook. De meest effectieve video’s duren respectievelijk niet langer dan 30, 45 en 60 seconden op deze platforms. Bedrijven investeren massaal in deze vorm van adverteren, met 95% van de videomarketeers die hun budget voor video in 2024 zullen handhaven of verhogen. De groeimotor achter Meta´s winstgroei Generatie Z en Millennials eisen meer authentieke advertenties. Meer dan 75% van de consumenten geeft de voorkeur aan inhoud van gewone mensen boven merkcontent. Dit heeft geleid tot een toename van influencer-marketing, waarbij bedrijven samenwerken met influencers om hun producten op een menselijke en toegankelijke manier te presenteren. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD De advertentiewereld ondergaat een snelle transformatie door technologische vooruitgang en veranderende consumentvoorkeuren. Kunstmatige intelligentie biedt adverteerders ongekende efficiëntie en inzicht, terwijl kortere video’s en authentieke content de norm worden. Deze trends zullen naar verwachting blijven groeien en de toekomst van adverteren vormgeven. Op 31 juli rapporteert Meta haar kwartaalresultaten. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: GitLab rapporteerde een omzetstijging van 33% in het eerste kwartaal van fiscaal jaar 2025, tot $169 miljoen, en overtrof daarmee de verwachtingen. Het aantal klanten dat meer dan $100.000 aan jaarlijkse terugkerende inkomsten genereert, steeg met 35% op jaarbasis. De huidige aandelenprijs is $52,08, wat gezien de sterke operationele prestaties en toekomstperspectieven aantrekkelijk kan zijn voor lange termijn beleggers. GitLab speelt in op de generatiewisseling waarbij bedrijven die oorspronkelijk niet digitaal waren, nu proberen software-gedreven ondernemingen te worden. Dit vereist dat zij hun softwareontwikkeling aanpassen aan moderne standaarden zoals DevOps en DevSecOps. DevOps combineert softwareontwikkeling en IT-operaties om de ontwikkelingstijd te verkorten en continue levering van software van hoge kwaliteit mogelijk te maken. DevSecOps voegt hier beveiligingspraktijken aan toe, waardoor beveiliging al in een vroeg stadium van de ontwikkeling wordt ingebed. De aandelenkoers van Gitlab sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Aanvankelijk kochten teams hun eigen DevOps-tools afzonderlijk, wat leidde tot een gefragmenteerde en inefficiënte aanpak, bekend als "DIY DevOps". GitLab heeft deze uitdagingen aangepakt door The DevOps Platform te introduceren, een enkele applicatie die ontwikkelings-, operationele-, IT-, beveiligings- en zakelijke teams samenbrengt. Dit platform is ontworpen om de DevOps-levenscyclus te stroomlijnen, van planning tot beveiliging en implementatie, en biedt daarmee een alles-in-één oplossing die de complexiteit vermindert en de productiviteit verhoogt. Lees ook: Easybroker review 2024: goedkoopste broker van Nederland GitLab heeft in het eerste kwartaal van fiscaal jaar 2025 een omzet behaald van $169 miljoen, wat een stijging van 33% op jaarbasis betekent. Deze prestatie ligt boven de eerder afgegeven verwachtingen van $165-$166 miljoen. Ondanks de solide omzetgroei, is de groei in het aantal kleinere klanten (de zogenaamde base customers) afgenomen van 43% naar 21% in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Dit kan te maken hebben met de huidige economische omstandigheden en de voorzichtigheid van kleinere bedrijven bij investeringen. De omzet(groei) van Gitlab sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Het bedrijf blijft op kwartaalbasis operationele verbeteringen tonen. De non-GAAP brutomarge bleef zeer sterk op 91%, een van de hoogste in de sector. GitLab bereikte een non-GAAP operationele marge van -2% in Q1 FY 2025, vergeleken met -12% vorig jaar, een significante verbetering dankzij betere operationele hefboomwerking. De aangepaste vrije kasstroommarge sprong naar 22%, van -9% in het voorgaande kwartaal. De balans blijft sterk, met $1 miljard in kas en slechts $0,37 miljoen aan schulden, wat voldoende ruimte biedt om groeimogelijkheden te ondersteunen. De netto kaspositie van Gitlab sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Een positief aspect is de groei in het aantal klanten dat meer dan $100.000 aan jaarlijkse terugkerende inkomsten (ARR) genereert. Dit segment groeide met 35% op jaarbasis, wat aangeeft dat grotere klanten, die een belangrijkere bijdrage leveren aan de omzetgroei, blijven uitbreiden binnen GitLab's platform. CFO Brian Robins benadrukte tijdens de earnings call het belang van deze grotere klantensegmenten en de voortdurende inspanningen om dit cohort uit te breiden. GitLab heeft aanzienlijke verbeteringen laten zien in de operationele efficiëntie. De niet-GAAP operationele uitgaven daalden van 119% van de omzet in Q1 FY 2023 naar 93% in Q1 FY 2025. Vooral de verkoop- en marketingkosten daalden aanzienlijk, van 68% naar 44% van de omzet. Hierdoor kon GitLab een positieve vrije kasstroom van $37 miljoen genereren, de hoogste in de geschiedenis van het bedrijf. De operationele marge van Gitlab sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Het aandeel GitLab staat momenteel op $52,08. Hoewel het aandeel mogelijk als overgewaardeerd beschouwt kan worden gezien de prijs-omzetverhouding van 13,02, biedt het potentieel voor toekomstige groei een aantrekkelijk vooruitzicht voor lange termijn beleggers. De P/S ratio van Gitlab sinds de beursgang: Bron: Macrotrends GitLab opereert echter in een competitieve markt met sterke concurrenten zoals Microsoft’s GitHub. Ondanks de voordelen van GitLab's geïntegreerde DevSecOps-platform, kan de concurrentie met grotere spelers met meer middelen een uitdaging vormen. Bovendien is de economische onzekerheid en de hoge renteomgeving een factor die de groei van kleinere klanten kan beïnvloeden. Wel denk ik dat dit zeker een bedrijf is wat ook beter zal presteren met toekomstige rente verlagingen. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD GitLab werd historisch gezien verhandeld tegen een mediane EV/S-multiple van 18x over de afgelopen drie jaar. De huidige forward EV/S-sales-multiple van 11,7x is echter een aanzienlijke korting. Het is zeldzaam om een markt leidend SaaS-bedrijf met een groei van meer dan 30% te vinden dat wordt verhandeld tegen een forward sales-multiple rond de 10, met zelf 8 op het dieptepunt van de koers eerder dit jaar. GitLab heeft sterke financiële prestaties geleverd in het eerste kwartaal van FY 2025, met een solide omzetgroei en verbeterde operationele efficiëntie. Hoewel de huidige economische omstandigheden en concurrentie uitdagingen vormen, bieden de sterke klantengroei in het hogere segment en toekomstgerichte investeringen in AI en beveiliging een positief lange termijn perspectief. Op 2 september maakt Gitlab haar kwartaalresultaten bekend. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: PayPal zag een groei van 26% in zijn ongebundelde oplossingen, voornamelijk dankzij Braintree. Het bedrijf heeft een sterke financiële positie met $14,3 miljard in kas en kortlopende investeringen tegenover $9 miljard aan langlopende schulden. De uitbreiding naar opkomende markten zoals Latijns-Amerika biedt aanzienlijke groeikansen, maar concurrentie ligt op de loer. PayPal (NASDAQ:PYPL) heeft de afgelopen jaren teleurstellende prestaties geleverd op de beurs. Het vertrouwen van investeerders is gedaald, voornamelijk door zorgen over de groeitraject van het bedrijf. De aandelenkoers van PayPal sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Een van de opvallende succesverhalen binnen PayPal is Braintree. Deze tak van ongebundelde oplossingen zag in het afgelopen kwartaal een indrukwekkende groei van 26%. Het management heeft strategische prijsverlagingen doorgevoerd om klanten aan te trekken en marktaandeel te winnen, wat ten koste van de marges op dit moment. Volgens de nieuwe CEO, Alex Chriss, is dit een bewuste keuze om op lange termijn te profiteren van een groter klantenbestand. Hoewel Braintree nog niet kan concurreren met gevestigde namen zoals Stripe, biedt dit juist een enorme groeimogelijkheid. Lees ook: Profiteer van Amerika's infrastructuurherstel met deze ETF Een van de belangrijkste pijlers voor het toekomstige succes van PayPal is de verwachte margeverbetering. Op korte termijn heeft het bedrijf gekozen voor lagere prijzen om marktaandeel te winnen, wat resulteerde in lagere marges. Zodra het klantenbestand voldoende gegroeid is, zal PayPal echter in staat zijn om de prijzen te verhogen, wat leidt tot verbeterde marges. Alex Chriss heeft aangegeven dat 2024 een overgangsjaar is, waarbij de focus ligt op het stroomlijnen van operaties en het verbeteren van de operationele efficiëntie. Latijns-Amerika biedt een enorme kans voor PayPal, met name in landen zoals Mexico, Brazilië, Argentinië en Colombia. Traditioneel gezien worden in deze regio's transacties voornamelijk contant afgehandeld. Echter, deze trend verandert nu snel, wat een groot potentieel biedt voor digitale betaaloplossingen. Regeringen in deze landen, zoals die van Mexico, stimuleren hun burgers om minder contant geld te gebruiken en meer over te stappen op digitale betalingen. Dit is een gouden kans voor PayPal om zijn gebruikersbestand uit te breiden en zijn aanwezigheid in deze opkomende markten te versterken, maar ook voor andere fintech bedrijven. Ik zelf dan ook meer geïnteresseerd in marktverstoorders zoals StoneCo, een bekend aandeel in de community, gezien het aanzienlijke groeipotentieel en interessantere waardering. Het Braziliaanse fintech-bedrijf StoneCo (NASDAQ) rapporteerde sterke resultaten in het vierde kwartaal van 2023. De omzet steeg met 20% naar 3,25 miljard Braziliaanse reaal (BRL), wat neerkomt op ongeveer $650 miljoen. De EBITDA steeg zelfs met 31,5% jaar-op-jaar naar 1,62 miljard BRL ($324 miljoen). Het meest indrukwekkend was de nettowinst, exclusief bepaalde items, die met 177% steeg naar 564 miljoen BRL ($113 miljoen). Aan de andere kant rapporteerde PayPal (NASDAQ) een omzetgroei van 8% in hetzelfde kwartaal, met een totale betalingsvolume dat met 15% toenam tot $410 miljard. De winst per aandeel steeg van $1,23 naar $1,48. Hoewel beide bedrijven in de fintech-sector opereren, hebben ze verschillende markt focussen en strategieën en zijn het twee bedrijven in totaal verschillende fases van groei. StoneCo profiteert van de snelle groei in Brazilië en de specifieke focus op kleine en middelgrote bedrijven, terwijl PayPal wereldwijd opereert met een divers klantenbestand en een breed scala aan producten. Als belegger kun je beide bedrijven overwegen, afhankelijk van de voorkeur voor een klein groeibedrijf met meer regionale groei (StoneCo) of wereldwijde aanwezigheid en diversificatie (PayPal). Financieel gezien staat PayPal er sterk voor. In het eerste kwartaal van 2024 rapporteerde het bedrijf $14,3 miljard aan kasmiddelen en kortlopende investeringen, tegenover $9 miljard aan langlopende schulden. Ondanks de schuldenlast is deze niet zorgwekkend, gezien de bedrijfskosten en de sterke EBIT die de rentelasten 13 keer dekt. Dit geeft PayPal voldoende financiële slagkracht om door te gaan met zijn transformatieplannen. De digitale betalingsindustrie is de laatste jaren enorm veranderd, met een sterke toename van concurrentie wereldwijd. In de Verenigde Staten heeft Apple Pay meer dan 50 miljoen gebruikers en blijft het zich snel ontwikkelen, mede dankzij innovaties zoals "tap to cash" die tijdens de WWDC 2024 werden aangekondigd. In China, waar digitale betalingen zeer geavanceerd zijn, is PayPal slechts de zevende meest populaire betaalmethode, achter WeChat Pay en Alipay. In India wordt PayPal ook overschaduwd door lokale en andere Amerikaanse tools zoals Google Pay en Amazon Pay. Een andere belangrijke ontwikkeling is de opkomst van Pix in Brazilië, een door de Braziliaanse Centrale Bank gecreëerd digitaal betalingssysteem dat nu al het meest relevante betaalmiddel is in termen van maandelijks volume. Deze trends laten zien dat de digitale betalingsmarkt snel en competitief evolueert, wat aanzienlijke druk kan uitoefenen op PayPal's marges en groeivooruitzichten. De evolutie van de digitale betalingsmarkt brengt meerdere structurele risico's met zich mee voor PayPal: Druk op marges: Toenemende concurrentie kan leiden tot prijsdruk en lagere winstmarges. Hogere klantacquisitiekosten: Het aantrekken van nieuwe klanten wordt duurder door de vele beschikbare betaalopties. Verhoogde klantverloop: Klanten kunnen sneller overstappen naar concurrerende diensten. Noodzaak tot voortdurende innovatie: PayPal zal zich moeten blijven vernieuwen om relevant te blijven in een dynamische markt. Zelfs als deze risico's niet direct leiden tot slechte financiële resultaten, zullen ze waarschijnlijk wel worden weerspiegeld in de aandelenkoers, wat de algehele stabiliteit en groeipotentie van PayPal in gevaar kan brengen. Lees ook: Easybroker review 2024: goedkoopste broker van Nederland Ondanks de huidige uitdagingen en negatieve marktsentimenten, biedt PayPal's strategie van focus op ongebundelde oplossingen, margeverbetering op langere termijn en expansie in opkomende markten een positief toekomstbeeld. De sterke financiële positie van het bedrijf en de strategische aanpak onder leiding van de nieuwe CEO vormen een solide basis voor groei. Het komende jaar zal belangrijk worden voor PayPal, vanuit investeerders perspectief vind ik het aandeel op dit moment nog niet interessant genoeg aangezien ik denk dat er veel kleinere concurrenten zijn die snel op zullen komen zodra de rentestanden verlaagt worden. Echter houd ik PayPal zeker in de gaten, en vooral dus de ontwikkelingen rondom de positie in de markt ten opzichte van concurrenten. Op 30 juli rapporteert PayPal haar kwartaalresultaten. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

Advanced Micro Devices, beter bekend als AMD, is een belangrijke speler in de markt die zich richt op het ontwerp en de productie van essentiële computercomponenten zoals processors (CPU's) en grafische kaarten (GPU's). De CPU's van AMD vormen het 'brein' van computers, servers en werkstations. Ze zijn verantwoordelijk voor het uitvoeren van instructies van computerprogramma's, wat cruciaal is voor de algemene functionaliteit van computers. Deze processors zijn ontworpen om snel en efficiënt een breed scala aan taken af te handelen, van eenvoudige berekeningen tot complexe databewerkingen. Naast processors produceert AMD ook GPU's. Deze zijn onmisbaar in de gamingwereld, professionele grafische toepassingen en videobewerking. Een unieke eigenschap van GPU's is hun vermogen om parallelle taken uit te voeren. Dit betekent dat ze meerdere berekeningen tegelijkertijd kunnen verwerken, in tegenstelling tot de sequentiële verwerking van de meeste CPU's. Deze capaciteit maakt ze bijzonder geschikt voor rekenintensieve toepassingen zoals kunstmatige intelligentie (AI) en data-analyse. AMD ontwikkelt tevens chipsets die de communicatie tussen de processor en andere systeemcomponenten zoals geheugen, opslag en randapparatuur faciliteren. Deze chipsets zijn cruciaal voor de efficiënte werking van een computersysteem, omdat ze zorgen voor een soepele en snelle gegevensoverdracht binnen het systeem. In de sector van kunstmatige intelligentie speelt AMD een belangrijke rol door hardware te leveren die nodig is voor het uitvoeren van complexe AI-berekeningen. AMD's GPU's zijn bijzonder populair in datacenters en servers die gespecialiseerd zijn in AI-taken, zoals machine learning en diepe neurale netwerken. Deze technologieën vereisen het snel verwerken van grote hoeveelheden data om patronen te herkennen en besluitvorming te ondersteunen. AMD is aan het bouwen aan een ecosysteem AMD werkt actief aan de ontwikkeling van een geïntegreerd AI-ecosysteem, dat zich uitstrekt van hoogwaardige GPU's en CPU's tot geavanceerde chips die geschikt zijn voor zowel persoonlijke computers als servers. Deze uitgebreide benadering markeert AMD's ambitie om een toonaangevende speler te worden in de AI-sector, vergelijkbaar met zijn concurrenten. Tijdens de recente AMD Investor Conference lichtte CFO Jean Hu een belangrijk nieuw product toe, de AIPC 300-serie. Dit geavanceerde product integreert GPU's, NPU's (Neural Processing Units), en andere essentiële componenten op één chip, en is ontworpen om intensieve AI-berekeningen te faciliteren. Met een verwerkingscapaciteit van 50 tera operations per seconde (TOPS), 20% hoger dan de naaste concurrent, speelt deze chip een cruciale rol in de ondersteuning van geavanceerde AI-toepassingen, zoals digitale assistenten en complexe data-analyses. Verder versterkt AMD zijn positie met de introductie van de Ryzen 9000 desktopprocessors en de Gen 5 EPYC CPU-servers, bekend onder de codenaam Turin. Deze producten zijn geoptimaliseerd voor AI-inferencing, wat essentieel is voor het verwerken en analyseren van nieuwe gegevens door getrainde AI-modellen. Ze bieden topprestaties voor zowel high-end gaming als professionele toepassingen waar snelle en efficiënte data-analyse noodzakelijk is. De Ryzen 9000-serie en de Turin-servers zijn strategisch ontworpen om marktleidende prestaties per watt en per dollar te leveren, waardoor ze bijzonder aantrekkelijk zijn voor datacenters en bedrijven die hun operationele kosten willen minimaliseren. De recente acquisitie van Silo AI voor $665 miljoen benadrukt verder AMD's toewijding aan AI-ontwikkeling. Deze overname brengt een team van vooraanstaande AI-wetenschappers en ingenieurs in huis, waardoor AMD nu niet alleen geavanceerde hardware maar ook op maat gemaakte softwareoplossingen kan bieden aan zakelijke klanten. Dit stelt AMD in staat om een volledig geïntegreerd aanbod van AI-oplossingen te leveren, van datacenters tot persoonlijke computers en ingebedde systemen. Door deze investeringen en innovaties bevestigt AMD zijn ambitie om een end-to-end leverancier te zijn binnen het AI-domein, uitgerust om te profiteren van de toenemende vraag naar lokale AI-verwerkingsoplossingen in bedrijven. Dit strategische voordeel positioneert AMD gunstig ten opzichte van concurrenten zoals Nvidia, met een veelzijdig portfolio dat de gehele breedte van de AI-markt bestrijkt. Wat kunnen we nog meer verwachten van AMD? AMD staat waarschijnlijk aan de vooravond van nog meer groei, vooral gedreven door de sterke ontwikkelingen in hun technologieën en een strategische focus op marktuitbreiding. Analisten van Wells Fargo Equity Research voorspellen dat AMD vanaf 2024 aanzienlijke winst zal boeken in marktaandeel ten opzichte van concurrent Nvidia. Deze verwachte groei van ongeveer 3% in marktaandeel wordt, naast de groei in het ecosysteem, vooral toegeschreven aan de lancering van AMD’s MI300-serie, die rechtstreeks concurreert met Nvidia's Hopper-platform GPU's. De MI300 is specifiek ontworpen om uitmuntende prestaties te leveren in AI-toepassingen, wat AMD een competitief voordeel kan geven in deze snelgroeiende sector. De impact van deze paar procentpunten winst in marktaandeel is niet te onderschatten gezien de enorme omvang van de markt. Tijdens een recente earnings call onthulde het management van AMD dat hun Total Addressable Market (TAM) is verhoogd naar 400 miljard dollar—een verdubbeling van de vorige schatting van 200 miljard dollar. Deze aanpassing weerspiegelt de optimistische kijk van het bedrijf op hun groeipotentieel, aangedreven door een toename in het aantal verkochte eenheden en technologische verbeteringen zoals grotere geheugencapaciteit. Na het turbulente jaar 2022 heeft AMD belangrijke strategische aanpassingen doorgevoerd die nu vruchten beginnen af te werpen. De MI300-chips, gelanceerd in december van het vorige jaar, zijn een schitterend succes gebleken. Binnen slechts twee kwartalen na de lancering hebben deze chips al 1 miljard dollar aan omzet gegenereerd. Gezien dit succes heeft AMD hun verkoopverwachtingen voor de MI300 chips in 2024 bijgesteld van 3,5 naar 4 miljard dollar. Deze aanpassing onderstreept AMD's ambitie en hun versterkte positie in de AI-markt. Dit alles wijst op een bedrijf dat niet alleen strategisch positioneert om te concurreren op hoog niveau, maar ook snel aanpast en innoveert om aan de leiding te blijven in de technologie-industrie. Met een steeds groter wordende voetafdruk in de AI-sector en geavanceerde producten die de marktnormen overtreffen, is AMD goed gepositioneerd om hun groei voort te zetten en hun invloed binnen de industrie verder uit te breiden. De toekomst van AMD AMD is stevig op weg om een leidende positie in de industrie te verstevigen, met name door de ontwikkeling van een geavanceerd AI-ecosysteem. De introductie van de MI300-serie, die direct concurreert met Nvidia's Hopper-platform, illustreert AMD’s vermogen om hoogwaardige AI-toepassingen te ondersteunen. Deze chips hebben binnen twee kwartalen na lancering al aanzienlijk bijgedragen aan de omzet, wat de sterke marktpositie van AMD bevestigt. Daarnaast versterkt de lancering van producten zoals de Ryzen 9000 desktopprocessors en de Gen 5 EPYC CPU-servers, die zijn geoptimaliseerd voor topprestaties en efficiëntie, AMD’s aanbod in zowel de PC- als servermarkt. De recente acquisitie van Silo AI voor $665 miljoen onderstreept AMD's focus op versnelde AI-ontwikkelingen en breidt hun mogelijkheden uit om geïntegreerde AI-oplossingen aan te bieden, wat belangrijk is in een markt waar de vraag naar geavanceerde AI-toepassingen snel toeneemt. Deze overname stelt AMD in staat om niet alleen krachtige hardware maar ook gespecialiseerde softwareoplossingen te leveren, waardoor ze een uitgebreid portfolio kunnen aanbieden dat varieert van persoonlijke computers tot complexe datacenters. Met een verdubbelde schatting van de totale markt naar 400 miljard dollar, toont AMD een duidelijke ambitie en vertrouwen in hun groeipotentieel. Dit, gecombineerd met hun strategische aanpassingen na een uitdagend jaar en de succesvolle lancering van nieuwe technologieën, positioneert AMD uitstekend voor toekomstige expansie. Door hun groeiende invloed binnen de AI-sector en de ontwikkeling van producten die de marktnormen overtreffen, lijkt AMD goed voorbereid om hun marktaandeel verder uit te breiden en een dominante speler in de industrie te worden.

In het kort: Fondswerving: Europese private equity-fondsen haalden €117,8 miljard op in 2023, net iets onder het record van 2021. Add-on overnames: Deze strategieën winnen terrein terwijl bedrijven zich richten op buy-and-build. Publieke naar private transacties: Bijna de helft van het geïnvesteerde kapitaal ging naar take-privates, met een sterke focus op de Londense beurs. Private equity (PE) en venture capital (VC) zijn cruciaal voor de economische groei en werkgelegenheid in Europa, vooral in sectoren die van vitaal belang zijn voor duurzame ontwikkeling. Eric de Montgolfier, CEO van Invest Europe, benadrukt de rol van deze investeringen in het creëren van banen en het stimuleren van innovatie. Met meer dan €1 biljoen aan beheerd vermogen in Europa, waarvan bijna €350 miljard beschikbaar voor investeringen, hebben PE en VC een bewezen staat van dienst in het ondersteunen van bedrijven en technologieën die bijdragen aan, onder andere, een groenere toekomst. Invest Europe’s "Private Equity at Work" rapport laat zien hoe PE en VC diep geworteld zijn in de Europese economie en hoe zij bijdragen aan werkgelegenheid. Volgens data van duizenden bedrijven hebben PE- en VC-ondersteunde bedrijven in 2022 451.111 netto nieuwe banen gecreëerd, een toename van 7,2% vergeleken met 2% groei voor alle Europese bedrijven. Eind 2022 hadden deze bedrijven 10,9 miljoen werknemers, wat neerkomt op 5% van de Europese beroepsbevolking. De snelst groeiende regio in 2022 was de Nordics, met een werkgelegenheidsgroei van 9,5%, aangevoerd door Zweden met 12,5%. Bedrijven in Centraal- en Oost-Europa presteerden het beste in hun regio, met een groei van 6,6%, veel hoger dan de 0,9% groei in de hele regio. Voor meer informatie over het investeren in private equity als particulier, lees dan de onderstaande review. Capler review 2024: gemakkelijk beleggen in private equity Van 2017 tot 2022 investeerden Europese PE- en VC-fondsen meer dan €550 miljard in meer dan 30.000 bedrijven. Gedurende deze periode namen de werkgelegenheidscijfers in deze bedrijven consequent toe. Technologiebedrijven creëerden gemiddeld 12,5% meer banen per jaar, wat de meeste banen opleverde van alle sectoren in absolute termen. Ondanks economische tegenwind heeft private equity in Europa opmerkelijke veerkracht getoond in 2023 en lijkt het klaar voor verdere groei. In 2023 steeg de Europese fondswerving met 45% ten opzichte van 2022, tot €117,8 miljard, slechts €600 miljoen minder dan het record van 2021. Dit succes werd aangedreven door een selecte groep topmanagers, waarbij de top vijf fondsen meer dan de helft van het totale kapitaal binnenhaalden. Door de onzekere economische omstandigheden werden beperkte partners (LP's) meer risico-avers en concentreerden ze hun investeringen in grote fondsen van gerenommeerde bedrijven zoals CVC, Permira en KKR. Ondanks deze verschuiving konden ook mid-market managers succes boeken. Zo haalde het Britse ECI Partners £1 miljard op voor zijn twaalfde buyout-fonds, ruim boven het doel van £900 miljoen. Op het gebied van deals bleef het volume in Europa veerkrachtig ondanks het verslechterende economische sentiment. Hoewel de waarde van private equity-deals met 26,5% daalde ten opzichte van 2022, nam het aantal deals met 4,4% toe. Met een krimpende pool van levensvatbare grote activa verschuift de activiteit naar kleinere platformdeals en add-on acquisities. Add-ons vertegenwoordigden bijna 55% van de transacties, het hoogste aandeel in recente jaren. Lees ook: Europese VC fondsen zetten records neer Voordat ik verder in ga op de verschillende soorten overnames in Europa en de ontwikkelingen hier omheen, hieronder nog even een korte uitleg van de termen. Corporate carve-outs zijn transacties waarbij een bedrijf een onderdeel of divisie verkoopt om zich te concentreren op zijn kernactiviteiten. Dit kan worden gedaan om kapitaal vrij te maken, inefficiënties te verminderen of strategische aanpassingen door te voeren. Take-privates verwijzen naar de overname van een beursgenoteerd bedrijf door private equity (PE) investeerders, waardoor het bedrijf van de beurs wordt gehaald en in privébezit komt. Dit stelt het management in staat om zonder publieke druk herstructureringen en lange termijn strategieën door te voeren. PE-investeringen betreffen het kapitaal dat wordt verstrekt door private equity-fondsen aan bedrijven, vaak om groei te financieren, herstructureringen door te voeren of om fusies en overnames mogelijk te maken. Deze investeringen gaan meestal gepaard met actieve betrokkenheid van de investeerders bij het management van de bedrijven om waardecreatie te stimuleren. Corporate carve-outs zullen naar verwachting in 2024 toenemen, aangezien organisaties hun operaties stroomlijnen en strategieën verfijnen. In oktober vorig jaar verwierf private equity-firma Triton het hoogspanningsonderdelenbedrijf Trench van Siemens Energy, waardoor Siemens zich kon richten op kwaliteitsproblemen bij zijn windturbinedivisie. De verdeling van de verschillende investeringen (in percentage van totale waarde) in Europa: Bron: Moonfare Take-privates vormden een recordaandeel van 9% van het aantal Europese transacties vorig jaar en een indrukwekkende 45% van de waarde zoals we hierboven zien, waarbij dealmakers profiteerden van relatief goedkope Europese aandelen. Sponsors richtten hun aandacht vooral op de Londense beurs, die de helft van deze deals in 2023 faciliteerde. De grootste hiervan was de overname van Dechra door EQT en de Abu Dhabi Investment Authority voor £4,5 miljard. Verschillende krachten drijven PE-investeringen in Europa. Overheidsstimulansen in de EU en het VK zijn gericht op versnelde decarbonisatie en energie-efficiëntie om de net-zero emissiedoelen tegen 2050 te bereiken. Daarnaast stimuleren initiatieven voor technologische upgrading en digitalisering de dealactiviteit in IT-infrastructuur en software. Ondanks een economische vertraging in Duitsland, bleef de private equity-activiteit in de DACH-regio robuust. Het totale dealvolume in de regio werd geschat op €100 miljard, slechts 13,7% lager dan het recordjaar 2022. Add-on deals waren goed voor 61,9% van de buyouts. Met de toenemende acceptatie van private equity onder bedrijven en een groeiend aantal actieve managers in de regio, blijft private equity een belangrijke rol spelen in het stimuleren van groei en het herstructureren van industriële bases in heel Europa. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: De recente daling van de inflatie, exclusief huisvestingskosten, tot 1,8% opent de deur voor meerdere renteverlagingen door de Fed. Huisvestingskosten, goed voor een derde van de CPI, vertonen de laagste jaarlijkse stijging sinds april 2021. De markt verwacht dat de eerste renteverlaging zal plaatsvinden tijdens de FOMC-vergadering in september 2024, met meer verlagingen tegen het einde van het jaar. Over het algemeen hebben rentetarieven en de aandelenmarkt een omgekeerde relatie. Wanneer de rentetarieven stijgen, dalen de aandelenkoersen vaak omdat het duurder wordt voor bedrijven om te lenen. Dit betekent dat bedrijven minder geld beschikbaar hebben om te investeren en hun cashflow stabiel te houden, wat de aandelenkoersen onder druk zet. Het omgekeerde geldt wanneer rentetarieven dalen: lenen wordt goedkoper, wat leidt tot meer investeringen en hogere aandelenkoersen. De afgelopen maanden zijn de inflatiecijfers, exclusief de stijgende huisvestingskosten, significant gedaald. Volgens de cijfers van juni 2024 is de inflatie zonder deze kosten gedaald tot 1,8%. Dit betekent dat de drempel voor een renteverlaging, zoals gesteld door Fed-voorzitter Powell, ruimschoots is gehaald. Voor tien van de afgelopen dertien maanden is de inflatie exclusief huisvestingskosten onder de 2% gebleven, wat de weg vrijmaakt voor meerdere renteverlagingen door de Federal Reserve. Lees ook: Waarom deze small-cap de lucht in schiet met ruim 50% Huisvestingskosten vormen ongeveer een derde van de Consumer Price Index (CPI). De methode van het Bureau of Labor Statistics (BLS) heeft deze kosten echter op een kunstmatige manier verhoogd, wat de algehele inflatiecijfers heeft vertekend. De jaarlijkse stijging van de eigenaren-equivalent huurindex was in juni 2024 3,37%, de laagste sinds april 2021. Dit heeft een groot effect gehad op de daling van de totale CPI, wat verdere renteverlagingen rechtvaardigt. Een lage renteomgeving ontstaat wanneer de risicovrije rente, meestal vastgesteld door een centrale bank, langdurig lager is dan het historische gemiddelde. In de Verenigde Staten wordt deze rente vaak gedefinieerd door de rente op staatsobligaties. Extreme vormen van deze situatie zijn nul- en negatieve rentetarieven. Waarom lage rentes worden toegepast Na de financiële crisis van 2008-2009 hebben veel ontwikkelde landen hun rentetarieven drastisch verlaagd om economische groei te stimuleren en deflatie te voorkomen. Door de rente te verlagen, wordt het goedkoper om geld te lenen, wat investeringen in zowel fysieke als financiële activa aanmoedigt. Dit beleid is bedoeld om de economie nieuw leven in te blazen door consumentenuitgaven en zakelijke investeringen te bevorderen. Voordelen van een lage renteomgeving Goedkopere leningen: Voor consumenten betekent een lage rente dat hypotheken, persoonlijke leningen en andere kredietvormen goedkoper worden. Dit verlaagt de maandelijkse betalingen en maakt het aantrekkelijker voor nieuwe kopers om de woningmarkt te betreden. Stimulering van uitgaven: Meer besteedbaar inkomen kan leiden tot grotere aankopen en een toename van de vraag naar goederen en diensten. Dit kan een positieve spiraal van economische activiteit veroorzaken. Zakelijke investeringen: Voor bedrijven worden de kosten voor het lenen van kapitaal voor uitbreidingen en investeringen lager, wat kan leiden tot een toename van de bedrijfsinvesteringen en uiteindelijk economische groei. Nadelen van een lage renteomgeving Lagere spaarrentes: Voor spaarders zijn lage rentetarieven minder gunstig omdat de opbrengsten op spaarrekeningen en andere conservatieve beleggingsvormen laag zijn. Dit kan leiden tot minder spaargeld en meer risicovolle beleggingen. Bank winstgevendheid: Banken kunnen hun rentemarges zien dalen omdat de inkomsten uit rente op leningen afnemen. Dit kan de winstgevendheid van financiële instellingen onder druk zetten. Toename van schulden: Lagere rente kan consumenten en bedrijven aanmoedigen om meer schulden aan te gaan. Hoewel dit op korte termijn economisch voordeel kan opleveren, kan het op lange termijn problemen veroorzaken wanneer de rentetarieven weer stijgen en de schuldverplichtingen duurder worden. Voorbeelden uit de praktijk Na de financiële crisis van 2008 daalde de rente in de Verenigde Staten tot bijna 0%, wat resulteerde in een langdurige periode van lage rentes die duurde tot ongeveer 2017. In 2019 begonnen de rentes weer te dalen en vielen tijdens de COVID-19 pandemie opnieuw bijna tot 0%. Dit heeft geleid tot een omgeving waarin leners profiteren van goedkope kredietmogelijkheden, terwijl spaarders en banken de nadelen ervaren van lagere rente-inkomsten. De markt verwacht dat de eerste renteverlaging zal plaatsvinden tijdens de FOMC-vergadering in september 2024, met mogelijk nog (statistisch gezien) anderhalve verlaging tegen het einde van het jaar. De dalende inflatie, vooral zonder de huisvestingskosten, heeft ervoor gezorgd dat de Fed weinig reden heeft om niet snel en ingrijpend te handelen. Daarnaast toont een vergelijking van de CPI exclusief energie met de 5-jaars Treasury yields dat de rentetarieven nog verder zouden kunnen dalen. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD De economische omstandigheden en de dalende inflatiecijfers, exclusief huisvestingskosten, maken de weg vrij voor meerdere renteverlagingen door de Federal Reserve. Dit zal naar verwachting beginnen tijdens de FOMC-vergadering in september 2024 en kan doorgaan met meer verlagingen later dit jaar. De daling van de huisvestingskosten speelt hierbij een cruciale rol en heeft de algemene inflatie aanzienlijk verminderd, wat verdere economische verlichting mogelijk maakt. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: Internationale scheepvaartkosten zijn de afgelopen 18 maanden gestegen voor veel soorten producten. De korte termijn vooruitzichten voor tarieven zijn gunstig voor reders, maar de lange termijn trends zijn minder positief. Nieuwe milieustandaarden en veroudering van de huidige vloot vereisen de bouw van nieuwe schepen en het verminderen van de snelheid waarmee ze varen. De afgelopen 18 maanden zijn internationale scheepvaartkosten voor veel producten gestegen, in contrast met de decennialange trend van dalende inflatie-gecorrigeerde kosten. Deze recente stijging werd beïnvloed door aanvallen van de Houthi's op schepen in de Rode Zee, waardoor de meeste schepen de langere route rond Kaap de Goede Hoop namen tussen Oost-Azië en Europa. Daarnaast zorgde laag water in het Panamakanaal voor minder transits en langere alternatieve routes voor schepen. Hoewel de korte termijn vooruitzichten voor tarieven gunstig zijn voor reders, zijn de lange termijn trends minder positief. Scheepvaartdeskundige Sal Mercogliano legt uit dat stijgende milieustandaarden en de veroudering van de huidige vloot vereisen dat er meer nieuwe schepen worden gebouwd die langzamer varen. De Internationale Maritieme Organisatie eist nu dat schepen hun koolstofemissies loggen. Schepen met slechte scores zullen niet in veel havens, waaronder die in Europa, worden toegelaten. Dit zal leiden tot de noodzaak voor nieuwe schepen. Lees ook: Waarom Tesla aandelen crashen vandaag Veel schepen varen nu al langzamer ("slow steaming") om brandstofgebruik te verminderen. Echter, een schip dat specifiek voor lagere snelheden is gebouwd, is veel efficiënter dan een schip dat voor hoge snelheden is ontworpen en zijn snelheid verlaagt. Optimalisatie voor langzamer varen vereist zowel aanpassingen aan het rompontwerp als het motorsysteem, wat volgens Mercogliano niet eenvoudig te realiseren is met aftermarket aanpassingen. Nieuwe schepen worden vaak gespecificeerd met "dual fuel" systemen, zodat ze methanol, ammoniak of vloeibaar aardgas kunnen gebruiken naast diesel. Buiten de scheepvaart zijn nieuwe doelen en standaarden om de opwarming van de aarde te verminderen versoepeld of uitgesteld naarmate de kosten duidelijker werden. Mercogliano betwijfelt echter of dit ook voor maritieme regels zal gelden, althans op korte termijn. Langzamer varen betekent dat er meer scheepscapaciteit nodig zal zijn om een bepaald volume aan vracht te vervoeren. Bovendien zullen oudere, minder efficiënte schepen gesloopt moeten worden, wat de vraag naar nieuwe schepen verder zal vergroten. Scheepsbouwers genieten momenteel van een hausse in bestellingen. Volgens het BRS Annual Review, dat scheepsactiviteiten gedetailleerd bespreekt, steeg het totale tonnage van bestelde schepen in 2023 met 16% ten opzichte van het voorgaande jaar. Hoewel de toename in scheepsbestellingen op het eerste gezicht een cyclus van overcapaciteit zou kunnen signaleren, gelooft Mercogliano dat de industrie niet meer produceert vanwege de noodzaak om aan milieuregels te voldoen. In recente tijden zijn scheepseigenaren echter te traag geweest met het uit de vaart nemen van oudere schepen. De huidige hoge tarieven rechtvaardigen dit voor veel soorten schepen. Oudere tankers, in het bijzonder, worden deel van de "dark fleet" die Iraanse en Russische ruwe olie naar China en andere landen vervoert. Het is belangrijk voor bedrijven en wereldleiders om te begrijpen dat schepen gespecialiseerd zijn. Een overschot van het ene type schip kan niet worden gebruikt om een tekort aan een ander type schip te verlichten. Bijvoorbeeld, een containerschip kan niet worden gebruikt om een tekort aan bulkschepen op te vangen. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Mercogliano benadrukte dat kleine verstoringen grote impacten kunnen hebben omdat de scheepvaartindustrie weinig ruimte voor flexibiliteit heeft. Zo duurde de obstructie van het Suezkanaal in 2021 zes dagen, maar de verstoring van de toeleveringsketen duurde zes maanden. Wat nodig is, zei hij, is geen toeleveringsketen maar een toelevering-web dat veerkrachtig is tegen onverwachte veranderingen. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: Aehr Test Systems rapporteerde een fiscale Q4 omzet van $16,6 miljoen en een GAAP netto-inkomen van $23,8 miljoen. Het bedrijf verwacht verdere groei in 2025 dankzij diverse markten buiten de EV-sector, zoals silicon photonics en AI-processors. De aandelenkoers steeg met 15% na de aankondiging en al ruim 55% vanaf het dieptepunt van eind juni, wat mogelijk een ommekeer in de markt betekent. Aehr Test Systems (NASDAQ: AEHR) heeft een tumultueus jaar achter de rug. Het bedrijf, dat zich richt op wafer-level test- en burn-in-oplossingen voor halfgeleiders, werd hard getroffen door de vertraging in de EV-industrie. De vraag naar hun producten daalde scherp toen grote klanten, zoals ON Semiconductor, hun investeringen in nieuwe apparatuur uitstelden. Dit resulteerde in een daling van de kwartaalomzet naar $7,6 miljoen in Q3, ver onder de verwachtingen. Echter, recente ontwikkelingen wijzen op een mogelijke ommekeer. Eerder heb ik het al eens over dit aandeel gehad, en de groeikansen van het bedrijf, hier lees je meer over in het onderstaande artikel: Biedt dit chip testbedrijf een verborgen kans? De aandelenkoers van Aehr Test Systems sinds de beursgang: Bron: Macrotrends Ondanks de eerdere uitdagingen in de afzetmarkt (voornamelijk EV´s) kon Aehr in het vierde kwartaal van fiscaal 2024 een omzet van $16,6 miljoen rapporteren, met een GAAP netto-inkomen van $23,8 miljoen, inclusief een belastingvoordeel van $20,8 miljoen. Zonder dit belastingvoordeel kwam het netto-inkomen uit op $3 miljoen, goed voor een nettomarge van 18,1%. Voor het volledige fiscale jaar 2024 rapporteerde Aehr een omzet van $66,2 miljoen, waarmee ze hun eerdere guidance van $65 miljoen overtroffen. Het volledige netto-inkomen, exclusief belastingvoordelen, bedroeg $12,3 miljoen, tegenover een guidance van $11 miljoen. De omzet(groei) van Aehr Test Systems: Bron: Macrotrends Hoewel de EV-markt voorheen een grote drijver was van de omzet, zet Aehr nu in op diversificatie. Het bedrijf richt zich op nieuwe markten zoals silicon photonics, AI-processors en galliumnitride halfgeleiders, die gebruikt worden in datacenters en zonne-energieconversie. CEO Gayn Erickson benadrukte tijdens een recente investeerdersconferentie dat de verschuiving naar wafer-level burn-in van cruciaal belang zal zijn voor toekomstige groei, vooral nu de industrie steeds complexere chips produceert. Ik denk dat dit zeker een nieuwe groeifase van het bedrijf in kan luiden, aangezien deze diversificatie ervoor gaat zorgen dat ze waarschijnlijk sneller kunnen groeien en minder afhankelijk zijn van de EV markt. Voor het fiscale jaar 2025 verwacht Aehr een verdere groei, met silicon carbide als belangrijke omzet bijdrager. Nieuwe markten en klanten worden op dit moment actief benaderd om de groei te versnellen. Het bedrijf voorspelt een toename van boekingen en inkomsten uit diverse sectoren, waaronder optische I/O-communicatie en solid-state schijven. Analisten zien verschillende scenario's voor de groei, variërend van conservatieve tot optimistische vooruitzichten. In het meest optimistische scenario kan de omzet groeien tot $90 miljoen, wat een significante stijging van zowel de omzet als de winst betekent. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Aehr Test Systems heeft een moeilijk jaar achter de rug, maar de recente cijfers en optimistische vooruitzichten geven hoop voor de toekomst. De diversificatie naar nieuwe markten en de technologische voordelen van hun producten bieden groeipotentieel. Het is een spannend moment voor beleggers die op zoek zijn naar kansen in de halfgeleiderindustrie. Zoals altijd blijft het belangrijk om de aankomende kwartaalresultaten en guidance nauwlettend te volgen om een volledig beeld van de vooruitzichten te krijgen. Deze ommekeer bij Aehr Test Systems was relatief gemakkelijk aan te zien komen, ik ben dan ook blij dat deze verwachting de goede is gebleken. Nu is het afwachten of Aehr Test Systems deze nieuwe weg omhoog vast weet te houden. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl

In het kort: In juni daalde de inflatie in de VS tot 3% op jaarbasis, een vermindering van 0,3% ten opzichte van mei, wat de eerste maandelijkse daling markeert sinds het begin van de coronapandemie. Zelfs de kerninflatie, exclusief volatiele kostenposten als voedsel en energie, viel lager uit dan verwacht, wat wijst op een afnemende onderliggende economische druk. Ondanks de positieve inflatiecijfers was de reactie op de aandelenmarkten gematigd. De recente daling van de inflatie in de Verenigde Staten tot 3% op jaarbasis in juni, een afname van 0,3% ten opzichte van mei, heeft de discussie over een mogelijke renteverlaging door de Federal Reserve weer doen oplaaien. Deze daling is significant omdat het de eerste maandelijkse daling van de consumentenprijzen markeert sinds de aanvang van de coronapandemie. Een dergelijke daling wijst erop dat de inflatiedruk, die lange tijd een zorg was voor de economie en het monetair beleid, begint te matigen. Dit zou de Federal Reserve kunnen aanmoedigen om de rente te verlagen, wat typisch wordt gedaan om economische groei te stimuleren wanneer de inflatie onder controle is. Het is ook opmerkelijk dat zelfs de kerninflatie, die volatiele prijzen zoals die van voedsel en energie uitsluit, lager uitviel dan verwacht. Dit suggereert dat de onderliggende inflatiedruk, die meer structurele economische trends weerspiegelt, afneemt. Dit is een positief teken voor de economie, omdat het wijst op een stabilisatie van prijzen zonder de extreme schommelingen veroorzaakt door onvoorspelbare factoren zoals olieprijzen of seizoensgebonden veranderingen in voedselprijzen. Als de inflatie verder afneemt of stabiliseert op een lager niveau, geeft dit de Fed meer speelruimte om de rentetarieven te verlagen zonder het risico van het aanwakkeren van inflatie. Voor beleggers en de bredere financiële markten kan dit een signaal zijn van een aanhoudende ondersteuning van economische groei, wat over het algemeen positief is voor de aandelenmarkten. Beleggers zullen deze ontwikkelingen nauwlettend volgen, aangezien een wijziging in het rentebeleid directe gevolgen kan hebben voor hun investeringen, zowel in aandelen als in obligaties. Lees ook: Dit AI-tech aandeel wordt onderschat door beleggers Deze potentiële beleidswijziging heeft overigens nog andere belangrijke implicaties voor beleggers. Renteverlagingen maken het goedkoper om geld te lenen, wat economische activiteiten kan stimuleren en vaak leidt tot hogere aandelenkoersen. Echter, de reactie van de aandelenmarkten op de aankondiging was gematigd, met minimale veranderingen in de belangrijkste indices. De Dow Jones daalde licht, terwijl de Nasdaq en S&P 500 kleine winsten boekten, met de S&P 500 die nieuwe recordhoogtes bereikte. Deze terughoudende reactie kan worden verklaard door de voorzichtigheid van beleggers, die mogelijk nog twijfelen over de duurzaamheid van de inflatiedaling en de kans op daadwerkelijke renteverlagingen. Beleggers houden ook rekening met andere economische indicatoren en economische ontwikkelingen die de Fed's besluitvorming nog kunnen gaan beïnvloeden.

In het kort: Analisten benadrukken dat Amazon zijn concurrenten zoals Microsoft en Google overtreft in de hoeveelheid gelanceerde AI-diensten sinds 2023. Doug Anmuth van JPMorgan ziet Amazon Web Services (AWS) als een sleutelcomponent voor toekomstige groei, vooral door zijn aanbod van grootschalige taalmodellen en fundamentale modellen die cruciaal zijn voor applicaties. Ronald Josey van Citi is eveneens positief over de mogelijkheden van AWS en voorspelt dat de groeiende vraag naar gespecialiseerde AI-modellen Amazon een belangrijke speler zal maken in deze snelgroeiende sector. Vrijwel alle big-tech bedrijven zijn vandaag de dag bezig met AI, maar bij een bedrijf zien analisten toch enorm veel potentie. Amazon, voornamelijk bekend om haar e-commerce platform en cloud computing-diensten via Amazon Web Services (AWS), heeft namelijk een bijzonder veel investering en capaciteiten getoond op het gebied van AI door de ontwikkeling en lancering van diverse AI-diensten. Brian Pitz van BMO Capital Markets benadrukt dat Amazon sinds 2023 al aanzienlijk heeft geïnvesteerd in AI, waarbij het meer dan het dubbele aantal AI-services heeft geïntroduceerd vergeleken met de gecombineerde inspanningen van technologische giganten zoals Microsoft en Google. Deze focus op AI-ontwikkeling door Amazon wordt gezien als een strategische zet om haar positie in de snelgroeiende AI-markt te versterken. Dit uitgebreide aanbod van AI-diensten door Amazon wordt door Pitz gezien als een ondergewaardeerd aspect van het bedrijf, wat bijdraagt aan zijn optimistische verwachtingen voor het aandeel. Hij stelt een koersdoel van $220, wat een potentiële stijging van 10% ten opzichte van de huidige aandelenprijs vertegenwoordigt. Deze waardering weerspiegelt het vertrouwen in de capaciteit van Amazon om zijn AI-divisie te laten groeien en substantieel bij te dragen aan de algehele bedrijfsprestaties. Doug Anmuth van JPMorgan is ook bijzonder optimistisch over de toekomst van Amazon Web Services (AWS), specifiek met betrekking tot zijn aanbod van grootschalige taalmodellen en fundamentele modellen die aangepast zijn aan de behoeften van ontwikkelaars. Deze modellen zijn essentieel voor bedrijven die complexe data-analyses en geautomatiseerde processen willen integreren, waardoor AWS zich als een voorloper in de sector positioneert. Anmuth gelooft dat deze vooraanstaande positie Amazon in staat zal stellen zijn omzet substantieel te verhogen. Hij heeft daarom een koersdoel van $240 voor het aandeel gesteld, wat een verwachte stijging van 20% impliceert. Ronald Josey van Citi deelt een soortgelijk enthousiasme voor AWS, vooral vanwege de adaptieve en veelzijdige AI-diensten die het platform biedt. Deze diensten zijn steeds belangrijker nu bedrijven zich richten op gespecialiseerde AI-toepassingen die specifieke behoeften invullen. Josey's positieve beoordeling reflecteert een vertrouwen in de gestage vraag naar deze technologieën en een geloof dat Amazon goed gepositioneerd is om van deze trend te profiteren. Zijn koersdoel van $245 impliceert een potentiële stijging van 23% van de huidige aandelenprijs. Lees ook: Waarom Tesla aandelen crashen vandaag Deze positieve analyses volgen op een recente AWS-top in New York waar Amazon zijn AI-capaciteiten en nieuwe initiatieven toonde. Tijdens dit evenement illustreerde Amazon hoe zijn klanten AI implementeren om operationele efficiëntie te verhogen en nieuwe zakelijke kansen te creëren. Dit werd allemaal ondersteund door de sterke groei van Amazon's AI-platform, Bedrock. Het aandeel Amazon is in het lopende jaar al met ongeveer 30% gestegen, wat wijst op een groeiende markterkenning van het potentieel van het bedrijf op het gebied van AI.

In het kort: Het evenement rondom de Robo-taxi is verplaatst van 8 augustus naar oktober dit jaar, wat slecht ontvangen is door beleggers. Ook is Tesla's marktaandeel in de Amerikaanse EV-markt is voor het eerst onder de 50% gezakt, met een daling van 6,3% in verkopen, ondanks een algemene stijging van 11,3% in de EV-markt. Dit alles heeft geleid tot een aandelen daling van 7% vandaag. Tesla's dominantie in de Amerikaanse markt voor elektrische voertuigen (EV) is sterk afgenomen. Volgens een rapport van Cox Automotive, dat binnenkort wordt vrijgegeven, is Tesla's aandeel in de Amerikaanse EV-verkopen gedaald tot minder dan 50% in het tweede kwartaal van 2024. Dit markeert een belangrijke verschuiving aangezien Tesla's verkopen in de VS met 6,3% daalden, terwijl de totale EV-verkopen in het land met 11,3% stegen ten opzichte van het voorgaande jaar. Bovenop dit nieuws is ook nog eens het evenement rondom de Robo-taxi plannen verplaatst van augustus naar oktober. De verschuiving van de robo-taxi onthulling naar oktober heeft directe gevolgen gehad voor de aandelenkoers van Tesla. De afgelopen weken was er een aanzienlijke stijging in de waarde van Tesla-aandelen, grotendeels gedreven door de positieve verwachtingen rond het evenement dat oorspronkelijk gepland stond voor 8 augustus. De aankondiging van de uitstel door Bloomberg News leidde tot een onmiddellijke daling van meer dan 6% op donderdag. Volgens ingewijden is de beslissing om de onthulling uit te stellen genomen om de teams meer tijd te geven voor het ontwikkelen van extra prototypes, wat aangeeft dat Tesla nog steeds in een kritieke fase van het ontwikkelingsproces zit. Dit extra tijdsbestek zou moeten zorgen voor een meer verfijnd en uitvoerbaar product tegen de tijd dat het uiteindelijk wordt onthuld.Het uitstel toont aan hoe sterk de aandelenkoers van Tesla kan reageren op nieuws en verwachtingen rond zijn innovatieve projecten. Investeerders en analisten zullen de ontwikkelingen nauwlettend blijven volgen, vooral omdat eerdere beloftes van Musk vaak hebben geleid tot speculatieve bewegingen in de markt. De toekomstige waarde van Tesla's robo-taxi programma, dat als een potentieel revolutionaire stap in autonoom rijden wordt beschouwd, blijft een belangrijk aandachtspunt voor aandeelhouders en markt speculanten. De achteruitgang van het marktaandeel in de VS wordt voornamelijk toegeschreven aan de groeiende concurrentie van gevestigde autofabrikanten zoals General Motors en Hyundai-Kia. Deze bedrijven hebben de afgelopen jaren nieuwe EV-modellen geïntroduceerd die een bereik van 300 mijl op één lading kunnen halen. Dit soort innovaties, samen met concurrerende prijzen, hebben Tesla gedwongen om zijn prijzen meerdere keren te verlagen om concurrerend te blijven. Uit de schattingen van Kelley Blue Book blijkt dat EV's in het tweede kwartaal ongeveer 8% van de totale nieuwe autoverkopen uitmaakten, een stijging ten opzichte van de 7,1% in het eerste kwartaal en de 7,2% in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Stephanie Valdez Streaty, directeur van Industry Insights bij Cox Automotive, benadrukte het belang van deze groei: “EV-verkopen overtroffen de verwachtingen tijdens een record brekend kwartaal. Tesla heeft in het afgelopen jaar meerdere keren de prijzen moeten verlagen om concurrerend te blijven met nieuwe EV's die worden uitgebracht tegen prijzen die vergelijkbaar zijn met die van benzineauto's. Zo lanceert GM binnenkort een elektrische versie van de Chevy Equinox voor ongeveer $35.000, exclusief een federale belastingkorting van $7.500. Daarnaast werkt Stellantis aan een elektrische Jeep van $25.000, die volgens CEO Carlos Tavares binnenkort in de VS verkrijgbaar zal zijn. Naast de dalende verkoop van Tesla, waarbij het marktaandeel voor het eerst onder de 50% is gezakt, wordt het concurrentie landschap voor elektrische voertuigen steeds intensiever. Deze toenemende concurrentie leidt tot aanhoudende prijs druk, waardoor de adoptie van EV's geleidelijk toeneemt. Autofabrikanten die het juiste product tegen de juiste prijs leveren en een uitstekende klantervaring bieden, zullen vooroplopen in de adoptie van EV's. Hoewel Tesla de dominante speler blijft in het EV-segment, bieden nieuwe elektrische modellen van reguliere concurrenten en agressievere prijs strategieën consumenten interessante alternatieven. Opvallende nieuwe toe treders in het tweede kwartaal zijn onder andere de BMW i5, Cadillac Lyriq, Honda Prologue en Kia EV9 SUV. Hogere volumes van de Ford Mustang Mach-E en F-150 Lightning hielpen het merk Ford om zijn tweede positie in de EV-markt te behouden, achter Tesla. Nieuwe EV-modellen van General Motors dragen ook bij aan de groei van het industriële volume. In het tweede kwartaal voegde GM meer dan 21.000 EV's toe aan de markt. Nieuwe modellen zoals elektrische versies van de Chevy Blazer, Equinox en Silverado behaalden meer dan 10.000 verkopen in het tweede kwartaal, hoewel dit extra volume niet genoeg was om het verlies van de stopgezette Chevy Bolt te compenseren. De EV-verkopen van Chevrolet daalden met 19% op jaarbasis in het tweede kwartaal. Andere grote spelers die in het tweede kwartaal terrein verloren, zijn onder andere Mercedes-Benz, Polestar, Porsche, Volvo en VW. Ondanks de dalende verkopen, heeft Tesla's aandelenkoers een opleving gezien na een moeilijk begin van het jaar. De aandelen zijn sinds het begin van het jaar met iets meer dan 7% gestegen, hoewel ze op jaarbasis nog steeds ongeveer 2% lager staan. In de afgelopen vijf handelsdagen zijn de aandelen met meer dan 15% gestegen, na rapporten over een kleinere daling in de verkoop dan verwacht in het tweede kwartaal. Lees ook: Capler review 2024: gemakkelijk beleggen in private equity Deze opvallende prestatie van de aandelenkoers heeft bijgedragen aan de opmerkingen van Bill Gross, oprichter van Pimco, die Tesla vergeleek met meme-aandelen zoals GameStop. "Tesla gedraagt zich als een meme-aandeel—slechte fundamenten, maar een rechte lijn omhoog in de koers," postte Gross op X. Volgens sommige Tesla-optimisten, zoals Dan Ives van Wedbush, zou Tesla's aandelenkoers kunnen blijven stijgen omdat het meer gezien wordt als een AI- en robotica-bedrijf dan als een autofabrikant. Echter, deze hoge verwachtingen zullen ofwel worden waargemaakt of juist worden teleurgesteld met de aankondiging van Musk's beloofde robo-taxi in augustus. Ondanks de huidige aandelenkoers blijft Tesla geconfronteerd met toenemende concurrentie en een onzekere toekomst. Stephanie Valdez Streaty, directeur industrie-inzichten bij Cox Automotive, benadrukt dat de markt voor EV's steeds competitiever wordt. "Automakers die het juiste product op de juiste prijs leveren en een uitstekende consumenten ervaring bieden, zullen vooroplopen in de adoptie," aldus Valdez Streaty. Gemakkelijk aandelen kopen en verkopen? Dat kan bij DeGiro #AD Deze dynamiek zal van cruciaal belang zijn voor de toekomstige positie van Tesla in de EV-markt, waar prijs druk en product innovatie de sleutel zullen zijn tot succes. Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mails naar rens@debelegger.nl

In het kort: